Forum IAS/IFRS. I modelli di comportamento contabile di imprese bancarie, assicurative, industriali: analisi comparata

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1 Forum IAS/IFRS I modelli di comportamento contabile di imprese bancarie, assicurative, industriali: analisi comparata Milano, 14 febbraio 2008

2 Indice Area di consolidamento Informativa settoriale Intangibles ed impairment test 1

3 Area di consolidamento Informativa settoriale Intangibles ed impairment test 2

4 Area di consolidamento Le partecipazioni trasferite a Parmalat S.p.A. in attuazione della Proposta di Concordato sono riportate nelle tavole allegate. Di seguito si riportano i criteri seguiti nel processo di consolidamento delle partecipazioni di cui sopra. L area di consolidamento al 31 dicembre 2006 comprende, oltre al bilancio della Capogruppo, i bilanci delle imprese italiane ed estere nelle quali la Capogruppo dispone, direttamente o indirettamente, di più della metà dei diritti di voto. Il controllo esiste anche quando la Capogruppo possiede la metà o una quota minore dei voti esercitabili in assemblea se essa ha: il controllo di più della metà dei diritti di voto in virtù di un accordo con altri investitori; il potere di determinare le politiche finanziarie ed operative dell entità in virtù di una clausola statutaria o di un contratto; il potere di nominare o di rimuovere la maggioranza dei membri del Consiglio di Amministrazione o dell equivalente organo societario ed il controllo dell entità è detenuto da quel consiglio o organo; il potere di esercitare la maggioranza dei diritti di voto nelle sedute del Consiglio di Amministrazione o dell equivalente organo amministrativo. 3

5 Area di consolidamento Sono escluse dall area di consolidamento integrale in quanto è venuto meno il potere di determinare le politiche finanziarie e gestionali della partecipata al fine di ottenerne i benefici dalla sua attività: le imprese in cui la Capogruppo dispone, direttamente o indirettamente, di più della metà dei diritti di voto per le quali è in corso una autonoma procedura concorsuale locale, nonché eventuali società da queste controllate. In tale ambito rientrano: le società assoggettate alla procedura di Amministrazione Straordinaria Parmalat Molkerei Gmbh in A.S. (Germania), Deutsche Parmalat Gmbh in A.S. (Germania) e F.lli Strini Costruzioni Meccaniche S.r.l. in A.S. (Italia): per tali società il Commissario Straordinario ha predisposto un autonomo programma di ristrutturazione ovvero di cessione ai sensi della legge Marzano; si noti che, a seguito dell approvazione, in data 27 luglio 2006, del concordato approvato dai creditori della Boschi Luigi & Figli, tale società è rientrata nell area di consolidamento del Gruppo, poiché sono cessate le limitazioni al controllo a seguito del ritorno in bonis della società; la società brasiliana PPL Participações Ltda (nuova ragione sociale di Parmalat Participacoes do Brasil Ltda.), assoggettata alla procedura di Recuperaçao Judicial, e le relative controllate per la quale è stato presentato un programma di ristrutturazione che dovrà essere assoggettato all approvazione da parte dei creditori. Le società che rientrano in tale contesto sono Gelateria Parmalat Ltda, ITC Comercio Internacional Do Brasil Ltda, Seib Sociedade Export e Import De Bens Ltda e PEAPAR Emprendimentos e Administraçao Ltda. (nuova ragione sociale di Parmalat Emprendimentos e Administracao Ltda); la società britannica Parmalat Food Holdings UK Limited assoggettata al Companies Creditors Arrangement Act che, sotto il controllo di un Commissario locale, è soggetta ad una autonoma procedura e la relativa controllata Ault Food (UK) Limited; altre società minori che in relazione allo stato di dissesto del Gruppo Parmalat Finanziaria sono state assoggettate a procedure locali e le loro controllate ovvero Quebec Inc. (ex Eaux Vives Hurricana Inc.), Quebec Inc. (ex Les Sources Perigny Inc.), Delaware Inc. (ex EVH Usa Inc.), Parmalat France SA (Francia), Societè Fromagère D Athis SA (Francia) e Swojas Energy Foods Limited (India). 4

6 Area di consolidamento Queste società sono riportate nell elenco delle partecipazioni del Gruppo in quanto lo stesso è titolare del relativo pacchetto azionario. Tuttavia ad oggi non si prevede che dalla chiusura delle singole procedure si abbia un rinvenimento totale o parziale della partecipazione in tali società; non si ritiene neppure probabile che possano derivare passività a carico di Parmalat S.p.A. né esiste alcun impegno o volontà di procedere alla copertura dei relativi deficit patrimoniali. 5

7 Area di consolidamento Informativa settoriale Intangibles ed impairment test 6

8 Per area geografica Mio Fatturato Netto 2005 Pro-Forma Fatturato Netto MOL % su Fatturato Informativa settoriale Fatturato Netto 2006 Fatturato Netto MOL % su Fatturato Italia 991,45 72,12 7,3 984,91 105,13 10,7 Canada 1.336,34 104,95 7, ,25 123,11 8,9 Australia 410,15 39,59 9,7 417,92 39,51 9,5 Africa consolidato 324,74 38,52 11,9 343,84 39,88 11,6 Spagna 200,38 10,06 5,0 183,88 (0,97) (0,5) Portogallo 62,14 8,13 13,1 63,77 7,12 11,2 Russia 41,45 5,93 14,3 57,27 9,91 17,3 Romania 10,31 2,96 28,7 11,68 1,65 14,1 Nicaragua 25,66 (0,35) (1,4) 26,08 3,52 13,5 Cuba 1,30 (0,19) (14,6) 3,59 1,96 54,5 Venezuela 148,92 10,00 6,7 194,56 27,76 14,3 Ecuador 0,01 (1,05) n.s. 3,25 (0,65) n.s. Colombia 100,99 10,55 10,5 108,29 10,92 10,1 Altre 27,15 (23,14) (85,2) 63,76 (18,17) n.s. Gruppo 3.680,98 278,09 7, ,05 350,68 9,1 7

9 Informativa settoriale Per divisione prodotto 8

10 Area di consolidamento Informativa settoriale Intangibles ed impairment test 9

11 Intangibles ed impairment test Avviamento (in milioni di euro) Parmalat S.p.A. 233,8 233,8 Parmalat Dairy & Bakery inc. 118,3 103,7 Parmalat Australia ltd 66,1 65,0 Centrale del Latte di Roma S.p.A. 41,7 41,7 Parmalat South Africa pty ltd 23,9 31,8 Parmalat Portugal Produtos Alimentares Ltda 34,2 34,2 Parmalat Food Inc. - 28,7 Latte Sole S.p.A. 7,5 7,5 Altre minori 18,3 16,2 Totale 543,8 562,6 10

12 Intangibles ed impairment test Al 31 dicembre 2006 si è proceduto ad effettuare una verifica di ricuperabilità delle suddette immobilizzazioni immateriali e più in generale del valore delle unità acquisite (cash generating units identificate per area geografica) avvalendosi di un advisor. I valori di mercato sono stati calcolati utilizzando il metodo dei multipli per transazioni analoghe oppure, ove disponibili, in base a perizie. Il valore d uso è stato invece calcolato attualizzando i flussi di cassa attesi definiti in base ai piani triennali recentemente completati dal management del Gruppo. In particolare i flussi relativi al 2007, 2008, 2009 sono stati desunti da dati predisposti dal management delle singole unità e approvati dal management della Capogruppo, mentre per gli esercizi successivi è stata ipotizzata una perpetuità con crescite comprese fra lo 0,5 e l 1%. Le principali assunzioni adottate per il triennio, basate anche sull esperienza passata e sulle iniziative strategiche intraprese, sono: un tasso di crescita medio dei ricavi di circa il 4% per il Canada e l Australia e tassi superiori per i paesi con maggiori prospettive di crescita quali l Africa, Europa dell est e Sud America; un margine operativo lordo in termini di incidenza percentuale sul fatturato è stato ipotizzato in crescita marginale per il Canada e più sostenuto per l Italia e l Australia. Su tali basi, sia il valore di mercato delle unità di business, sia sostanzialmente il valore d uso delle cash generating units calcolato sulla base dei discounted cash flows, risultano superiori rispetto al valore di carico di ciascuna business unit. 11

13 Intangibles ed impairment test Marchi a vita utile non definita (in milioni di euro) Parmalat 183,1 193,1 Beatrice (Canada) 77,2 86,0 Lactantia (Canada) 63,7 70,9 Santal 46,4 56,7 Pauls (Australia) 41,8 43,3 Berna (Italia) 37,7 Centrale del Latte di Roma (Italia) 26,1 34,8 Clesa (Spagna) 1,0 11,2 Black Diamond (Canada) 28,9 32,2 Astro (Canada) 21,4 23,8 Cacaolat (Spagna) 19,9 22,4 Bonnita (Sud Africa) 15,3 18,9 Chef (Italia) 16,2 16,2 Cheestrings e Ficello (Canada) - 17,5 Altre minori 101,1 122,4 Totale 642,1 787,1 12

14 Intangibles ed impairment test Al 31 dicembre 2006 si è provveduto ad effettuare una verifica di ricuperabilità dei marchi a vita utile indefinita avvalendosi di un advisor. La valutazione dei marchi si è basata sulla quantificazione del risparmio delle royalties ovvero del beneficio economico che deriva dalla titolarità del marchio. Il proprietario del marchio, infatti, non si trova nella posizione di dover perfezionare un contratto di licenza e sostenere costi di royalties per l utilizzo dello stesso, in quanto già titolare del relativo diritto. In particolare, sulla base di elementi quali la marginalità, la quota di mercato, la brand awareness, la lealtà dei consumatori e la qualità percepita sono stati calcolati tassi di royalties compresi fra il 2 e il 3% dei ricavi. Tali tassi, al netto dell effetto fiscale, sono stati applicati ai ricavi previsti dal management delle singole unità per gli esercizi 2007, 2008 e 2009, mentre per gli esercizi successivi è stata ipotizzata una perpetuity con crescita compresa fra l 1 e il 3%. E stata infine operata l attualizzazione dei flussi di cassa definiti in precedenza. L analisi ha evidenziato un importante crescita nella valutazione del marchio Parmalat, dei marchi canadesi Beatrice, Lactantia e Black Diamond, dei marchi australiani Pauls e Vaalia e del marchio sudafricano Bonnita. Per contro su tali basi si è sostanzialmente azzerato il marchio Clesa nell assunto di procedere alla dismissione del comparto fresco in Spagna e i marchi Santal in Spagna e Portogallo e Centrale del Latte di Roma e Cacaolat. Nel contempo, come previsto dallo IAS 38, è stata verificata la vita utile dei marchi, riscontrando che in relazione alle citate linee strategiche sul mercato italiano, alcuni marchi locali ovvero Berna e Lactis verranno impattati dall estensione del marchio Parmalat. 13

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