Il Conto economico che segue è stato riclassificato mettendo in evidenza in una linea separata i proventi e gli oneri non ricorrenti.

Transcript

1 La Capogruppo KME Group S.p.A. Nell esercizio 2011 KME Group S.p.A. ha registrato una perdita, al netto del calcolo delle imposte, di Euro 9,9 milioni (utile di Euro 61,1 milioni nel 2010). Il Conto economico che segue è stato riclassificato mettendo in evidenza in una linea separata i proventi e gli oneri non ricorrenti. (valori in migliaia di Euro) Esercizio 2011 Esercizio 2010 Dividendi da partecipazioni - - Prestazioni di servizi Costi netti di gestione (5.066) (5.001) Costo stock option (867) (224) Proventi (Oneri) finanziari netti Risultato ordinario Proventi (oneri) non ricorrenti (11.160) Risultato ante imposte (9.038) Imposte (847) (1.159) Risultato netto di esercizio (9.885) Il Risultato ordinario dell esercizio è leggermente superiore a quello dell esercizio precedente. I Proventi finanziari netti comprendono Euro 5,1 milioni (Euro 4,3 milioni nel 2010) per commissioni attive ricevute da società controllate per le garanzie prestate dalla Capogruppo a favore degli Istituti finanziatori e nell interesse delle predette società, a fronte dell ottenimento delle linee di credito disponibili. Gli Oneri non ricorrenti comprendono l allineamento per Euro 9,7 milioni del valore di carico contabile della partecipazione in KME Partecipazione S.r.l., (derivante, per Euro 4,7 milioni dalla valutazione della partecipata ErgyCapital S.p.A., per Euro 3,6 milioni dalla valutazione della partecipata Culti S.r.l. e per l importo residuo all allineamento ai corsi di Borsa dei titoli di trading) e per Euro 1,4 milioni a oneri straordinari relativi ad operazioni di riorganizzazione societaria. I Proventi non ricorrenti del 2010 derivavano dal parziale ripristino del costo storico della partecipazione in KME A.G., società controllata tedesca cui fa capo il raggruppamento industriale nel settore dei semilavorati in rame e sue leghe. 54

2 Di seguito si riporta una sintesi della Situazione patrimoniale riclassificata di KME Group S.p.A. (in milioni di Euro) ATTIVITÀ Partecipazioni Settore rame Partecipazione in KME A.G. 380,1 380,0 Partecipazione in KME Recycle S.p.A. 9,5 389,6 4,5 384,5 KME Partecipazioni S.r.l. 78,3 9,8 di cui: Settore energie rinnovabili Azioni ErgyCapital S.p.A. 20,5 24,6 Warrant ErgyCapital S.p.A ,3 7,2 31,8 25,8 Settore servizi Partecipazione in Cobra A.T. S.p.A. 39,8 30,0 Altre partecipazioni 12,6 1,5 Posizione finanziaria netta (12,9) 14,5 Altre attività (passività) (2,5) (2,9) Totale attivo 452,5 469,2 RElazione consiglio amministrazione PATRIMONIO NETTO Capitale sociale 297,0 297,0 Azioni proprie (2,7) (2,9) Riserve 168,1 114,0 Risultato 2011 (9,9) 61,1 Totale patrimonio netto 452,5 469,2 Le variazioni patrimoniali tra il 31 dicembre 2010 e il 31 dicembre 2011 sono essenzialmente riconducibili al conferimento, a valori contabili, degli investimenti in ErgyCapital S.p.A. e Cobra A.T. S.p.A. alla società interamente controllata KME Partecipazioni S.r.l. Altri conferimenti di partecipazioni e attività minori (per un totale di Euro 9,8 milioni) erano già stati effettuati a fine dicembre La partecipazione al capitale di KME A.G. (Germania), a cui fa capo il raggruppamento societario operante nel settore dei semilavorati in rame e sue leghe, e quella al capitale della KME Recycle S.p.A., attiva nel settore della commercializzazione dei metalli, sono pari al 100%. Le azioni di ErgyCapital S.p.A., possedute da KME Partecipazioni S.r.l., rappresentano complessivamente il 51,9% del capitale. Il possesso dei warrant ErgyCapital 2016 rappresenta il 66,6% di tali titoli in circolazione. Le azioni sono contabilmente suddivise in una quota immobilizzata (n azioni a Euro 0,43/az. per il 46,4% del capitale) e in una quota disponibile (n azioni a Euro 0,28/az. per il 5,6% del capitale); i warrant in una quota immobi- 55

3 lizzata (n warrant a Euro 0,09/w.) e in una quota disponibile (n warrant a Euro 0,09/w.). Tale differente riclassificazione riflette la diversa finalità per la quale tali azioni sono detenute: investimento strategico per il 46,4% e trading per il 5,6% residuo. La partecipazione complessiva al capitale di Cobra A.T. S.p.A. per n azioni, possedute tramite KME Partecipazioni S.r.l., è salita dal 42,7% al 51,6%, ad esito delle sottoscrizioni dell aumento di capitale offerto in opzione dalla Società nel dicembre u.s. La partecipazione è suddivisa contabilmente in una quota immobilizzata (n azioni a Euro 0,90/az. per il 42,7% del capitale) e in una quota disponibile (n azioni a Euro 0,30/az. per l 8,9% del capitale), acquisita per l effetto dell adesione al suddetto aumento di capitale. Tale differente riclassificazione riflette la diversa finalità per la quale tali azioni sono detenute: investimento strategico per il 42,7% e trading per l 8,9% residuo. In occasione della formazione del bilancio al 31 dicembre 2011 si è proceduto alla verifica dei valori delle partecipazioni secondo quanto richiesto dai principi contabili internazionali. In tale contesto il valore contabile di carico della partecipazione nella controllata tedesca KME A.G., cui fa capo il raggruppamento industriale nel settore dei semilavorati in rame e sue leghe, ha trovato conferma nelle risultanze valutative emerse in occasione della fusione per incorporazione di intek S.p.A. in KME Group S.p.A., il cui progetto è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione del 27 gennaio 2012, e nel test di impairment effettuato in sede di bilancio consolidato al 31 dicembre 2011, sulla base dei dati previsionali contenuti nel Piano approvato dallo stesso Consiglio di Amministrazione del 27 gennaio 2012; valutazioni condotte con l assistenza di consulenti indipendenti esterni. Sempre in sede di valutazione delle partecipazioni in occasione della formazione del bilancio al 31 dicembre 2011, KME Partecipazioni S.r.l. ha proceduto ad allineare il valore contabile della partecipazione azionaria in ErgyCapital S.p.A. La svalutazione delle azioni immobilizzate, dell importo di Euro 3,0 milioni, è stata stimata sulla base delle risultanze dell impairment test, condotto con l assistenza di un advisor indipendente, che ha preso a riferimento il piano pluriennale della Società; l allineamento è stato adottato anche in considerazione delle azioni in corso conseguenti alla decisione strategica assunta dal Consiglio di Amministrazione di ricercare opportunità di futura valorizzazione dell investimento ad esito dei programmi di riorganizzazone e focalizzazione del business attualmente condotti dal management della partecipata. Il valore contabile di carico della partecipazione è stato portato a Euro 0,43 per ogni azione ordinaria ErgyCapital posseduta e quindi ad un importo totale di Euro 19,0 milioni. Gli Amministratori hanno di conseguenza ritenuto di adeguare anche il valore contabile dei n warrant ErgyCapital S.p.A immobilizzati posseduti, per un importo di Euro 1,7 milioni, portandolo al livello della quotazione ufficiale alla data del presente bilancio, cioè Euro 0,09 per warrant, corrispondente ad Euro 4,8 milioni complessivi. KME Partecipazioni S.r.l. ha anche provveduto alla svalutazione del valore contabile di carico della partecipazione in Culti S.r.l. portandolo a Euro 3,8 milioni (da Euro 7,4 milioni) tenendo in considerazione sia le perdite registrate dalla Società nel 2011 che le future strategie di valorizzazione dell iniziativa. La Posizione finanziaria netta di KME Group S.p.A. a fine 2011 è divenuta negativa per gli esborsi legati alle ricapitalizzazioni di società controllate per Euro 19,5 milioni, di cui Euro 9,8 milioni hanno riguardato la ricapitalizzazione di Cobra A.T. S.p.A. ed Euro 5,0 milioni quella di KME Recycle S.p.A., nonché per il pagamento del dividendo sull esercizio 2010 per Euro 8,0 milioni. Le Azioni proprie sono costituite dal possesso al 31 dicembre 2011 di n azioni ordinarie (1,70% della categoria) e di n azioni di risparmio (0,31% della categoria). 56

4 La posizione finanziaria netta riclassificata della Capogruppo al 31 dicembre 2011 è così dettagliabile: (migliaia di Euro) Debiti finanziari a breve termine Debiti finanziari a medio lungo termine Debiti finanziari verso controllate Debiti per garanzie finanziarie rilasciate (A) Totale debiti verso Istituti finanziari Liquidità (6.605) (251) Altre attività finanziarie - (14.358) Crediti finanziari verso controllate (30.484) ( ) Crediti correnti per garanzie finanziarie verso le controllate (5.262) (4.314) (B) Totale liquidità ed attività finanziarie correnti (42.351) ( ) fair value altri strumenti finanziari (C) Strumenti finanziari valutati al fair value Posizione finanziaria netta consolidata (A)+(B)+(C) (1) Crediti non correnti per garanzie finanziarie verso controllate (6.834) (8.963) Crediti finanziari non correnti verso controllate (42.010) (51.664) Crediti finanziari non correnti verso istituti di credito (4.575) (5.368) Totale posizione finanziaria netta riclassificata (14.509) RElazione consiglio amministrazione (1) Definizione ex comunicazione CONSOB DEM del in applicazione delle raccomandazioni CESR del La riclassificazione riguarda l inserimento nella posizione finanziaria dei Debiti e dei corrispondenti Crediti per garanzie finanziarie nell interesse di controllate nonché dei Debiti e dei Crediti finanziari relativi al Finanziamento erogato da Mediocredito Centrale S.p.A. e trasferito alle società controllate industriali, sia della parte corrente che di quella non corrente. 57

5 I flussi finanziari dell esercizio 2011 sono così sintetizzabili: Rendiconto finanziario metodo indiretto (migliaia di Euro) (A) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti inizio anno Risultato ante imposte (9.037) Ammort. immobiliz. materiali e immateriali Svalut. (rivalutazione) attività finanziarie correnti/non correnti (60.071) Minusv (plusval) su attività non correnti - (1.640) Variazione fondi pensione, TFR, stock option Variazione dei fondi rischi e spese (753) (349) (incrementi) decrementi crediti correnti (2.434) 648 Incrementi (decrementi) debiti correnti (2.223) Imposte in corso anno (339) (983) (B) Cash Flow da Attività Operative (375) (2.116) (Incrementi) di attività materiali e immateriali non correnti (64) (68) Decrementi di attività materiali e immateriali non correnti (Incrementi) decrementi in partecipazioni (24.531) (80.384) (Incrementi) decrementi attività finanziarie disponibili per la vendita - - Incrementi/decrementi di altre attività/passività non correnti Dividendi ricevuti (C) Cash flow da Attività di Investimento (24.128) (78.301) Incrementi a pagamento Patrimonio netto (Acquisto) vendita azioni proprie Incrementi (decrementi) debiti finanziari correnti e non correnti (77.387) (Incrementi) decrementi crediti finanziari correnti e non correnti (44.279) Dividendi pagati e utili distribuiti (7.990) (2.651) (D) Cash flow da Attività finanziarie (E) Variazione disponibilità liquide e mezzi equivalenti (B)+(C)+(D) (152) (F) Effetto variazioni attività IFRS (G) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti fine periodo (A)+(E)+(F) Circa l evoluzione prevedibile della gestione anche nell esercizio in corso sono previste maturare le competenze relative alle commissioni sulle garanzie finanziarie prestate nell interesse di società controllate. Per quanto attiene l andamento della gestione delle partecipazioni si rinvia alle previsioni formulate nelle pagine precedenti sull evoluzione dei settori in cui è presente il Gruppo. 58