Fallimento MANIFATTURA TESSILE LEGNANESE SRL (in breve M.T.L. Srl)

Transcript

1 Dott. Roberto Cherchi Studio Cherchi - Commercialisti Gallarate (VA) Via Pegoraro, 18 T F rcherchi@studiocherchi.it Tribunale di Busto Arsizio Sezione Fallimentare -- Relazione di stima dell azienda del Fallimento MANIFATTURA TESSILE LEGNANESE SRL (in breve M.T.L. Srl) n.62/2015 con sede in LEGNANO (MI) VIA NINO BIXIO, 7 codice fiscale Fallimento n.62/2015 del 11 maggio 2015 Giudice Delegato Dott. Marco LUALDI Curatore Dott. Emanuele ANTONELLI

2 TRIBUNALE DI BUSTO ARSIZIO Sezione fallimentare =.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.= Relazione di stima dell azienda MANIFATTURA TESSILE LEGNANESE SRL (in breve M.T.L. Srl) con sede in LEGNANO (MI) VIA NINO BIXIO, 7 codice fiscale partita IVA REA MI DICHIARATA FALLITA IL 11 maggio 2015 al n.62/15 =.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.= Dati identificativi dell esperto estimatore Dott. Roberto Cherchi, nato a Gallarate (VA) il 31 dicembre 1974, domiciliato nel proprio Studio in Gallarate (VA) Via Pegoraro n. 18, tel. 0331/ , fax 0331/ , PEC roberto.cherchi@odcecbusto.it codice fiscale CHR RRT 74T31 D869V, iscritto all Ordine dei Dottori Commercialisti ed Esperti Contabili di Busto Arsizio (VA) al n.559, iscritto al Registro dei Revisori Contabili presso il Ministero di Giustizia al numero progressivo con provvedimento del 05/12/2003 pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale della Repubblica Italiana n.97 IV serie speciale del 12/12/2003, iscritto all Albo dei Consulenti Tecnici e dei Periti del Tribunale di Busto Arsizio, in qualità di ausiliario nominato dagli organi della procedura fallimentare, procede alla stima del compendio aziendale. =.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.=.= Premesso che: a) la MANIFATTURA TESSILE LEGNANESE SRL è un azienda storica di commercializzazione di tessuti in Legnano, specificatamente svolge attività di commercio, prevalentemente all ingrosso, di tessuti in ryon, nylon e altre fibre sintetiche; 2

3 b) su istanza del creditore Fintessile Srl il Tribunale di Busto Arsizio, rilevato lo stato di insolvenza dell impresa, ha dichiarato in data 11 maggio 2015 il fallimento di MANIFATTURA TESSILE LEGNANESE SRL al n.62/2015 con nomina del Dott. Marco Lualdi quale Giudice Delegato e del Dott. Emanuele Antonelli di Busto Arsizio quale Curatore del Fallimento; c) alla data della dichiarazione di fallimento l impresa non svolgeva attività in quanto l azienda è stato concessa in affitto alla società ASSAB ITALY SRL in data 8 ottobre 2014; d) il Curatore Dott. Emanuele Antonelli ha richiesto agli organi della procedura la nomina di un ausiliario per la stima del compendio aziendale in quanto risulterebbe più conveniente per la massa dei creditori la liquidazione unitaria dell intera azienda in luogo di quella atomistica dei singoli cespiti per tre ordini di ragioni: - convenienza economica in quanto si prospetterebbe un introito maggiore; - conservazione di una unità produttiva imprenditoriale in luogo di uno smembramento e perdita di un sistema azienda; - mantenimento/creazione dei livelli occupazionali. e) in data 13 gennaio 2016 il sottoscritto ha ricevuto l incarico dagli organi della procedura, il 24 marzo 2016 è stata consegnata tutta la documentazione richiesta dal sottoscritto e si procede quindi a determinare il valore complessivo dell azienda nella sua accezione di universalità di beni, quale unicum al fine di determinare il prezzo base per le vendite competitive dell azienda in seno alla procedura fallimentare. 3

4 Ciò premesso il sottoscritto presenta la seguente relazione: RELAZIONE A - IDENTIFICAZIONE DELLA SOCIETA' La società MANIFATTURA TESSILE LEGNANESE SRL ha sede in Legnano (Mi) Via Nino Bixio, 7 identificata con codice fiscale partita IVA ed iscritta al Repertorio Economico Amministrativo di Milano (REA) n. MI La società è stata costituita il 25 maggio 1970 con atto /829 del Notaio Tarsia Italo di Legnano e la sede iniziale era in Legnano (MI) Via Dell Acqua, 38. Risulta che la società, sin dagli anni 80 ha operato anche presso l unità locale sita in Busto Garolfo (MI) Via Inveruno, 101. La società dal 1973 sino al 2011 aveva forma giuridica di Società Per Azioni (SpA). Il capitale sociale di Euro = (euro ventimila) alla data del fallimento risulta così suddiviso: BONECCHI GIANMARIO codice fiscale BNCGMR37T10E514M titolare del 60% del capitale sociale per una quota di Euro = (euro dodicimila). DONINI CARLO codice fiscale DNNCRL50R06F205Q titolare del 40% del capitale sociale per una quota di Euro = (euro ottomila). La società è amministrata da un amministratore unico nella persona di: DONINI CARLO nato a Milano (MI) il 06 ottobre 1950 codice fiscale DNNCRL50R06F205Q residente in Sarzana (SP) Via Aurelia, 248. Sino al 10 luglio 2014 la società era amministrata dal socio BONECCHI GIANMARIO. L'oggetto sociale è: il commercio all ingrosso ed al dettaglio, assunzione di rappresentanze per la vendita, importazione ed esportazione di tessuti, filati, manufatti di rayon, nylon ed altre fibre sintetiche, di fibre vegetali ed animali e prodotti tessili in genere. 4

5 B - L AZIENDA L azienda risulta essere condotta in forza di contratto di affitto del 8 ottobre 2014 dalla società ASSAB ITALY SRL con sede in Milano (MI) Largo Augusto, 3 numero di iscrizione al Registro delle Imprese codice fiscale e numero di partita IVA REA MI amministratore unico BONECCHI GIANMARIO (socio di maggioranza di M.T.L. Srl). Il contratto di affitto è stato stipulato con atto del Notaio Vittorio Zambon di Legnano repertorio raccolta ed ha ad oggetto: l azienda avente ad oggetto il commercio all ingrosso di tessuti, filati, manufatti di rayon, nylon ed altre fibre sintetiche, di fibre vegetali ed animali e prodotti tessili in genere, attività esercitata in locali di proprietà di terzi, condotti in locazione dalla società concedente e posti in Comune di Legnano Via Dell Acqua, 40 in forza di autorizzazione rilasciata da Comune di Legnano in data 20 luglio 1971, comprensiva di avviamento, mobili e arredamento, attrezzatura, impianti generici e specifici nella consistenza ben nota alle parti Il contratto di affitto prevede una durata di due anni (scadenza 31 dicembre 2016) con rinnovo tacito, di anno in anno. Il canone annuo è pattuito in Euro = (euro seimila/00) da pagarsi in rate mensili di Euro 500.= (euro cinquecento/00). Il contratto prevede il diritto di opzione per l acquisto del ramo d azienda in favore di ASSAB ITALY Srl. L azienda oggetto del contratto è composto da: a) mobili e arredi, attrezzattura, impianti generici e specifici facenti parte del complesso aziendale ben noti alle parti il cui elenco non viene però allegato al 5

6 contratto di affitto (si individuano quindi con riferimento al libro dei beni ammortizzabili della società concedente); b) i rapporti di lavoro subordinato (n.2 dipendenti) con i lavoratori addetti direttamente all esecuzioni delle lavorazioni ed i relativi debiti (compreso il TFR); c) l avviamento commerciale; d) le giacenze di magazzino (ancorché non specificato nel contratto si ritiene che le stessa fanno parte dell azienda affittata in quanto al punto 4 viene convenuto che la società concedente consegna l azienda funzionale e funzionante in condizione tale da servire all uso convenuto ) Restano pertanto esclusi dal contratto di affitto d azienda: - tutte le passività; - il contratto di locazione dei locali ove si svolge l attività aziendale; Il contratto di affitto di azienda è stato risolto dal Curatore fallimentare in data 18 giugno 2015 con differimento del termine per la riconsegna dell azienda alla procedura fallimentare. Infatti al fine di tenere in essere l attività aziendale, la forza lavoro e non disperdere il valore dell avviamento l azienda è ancora condotta da ASSAB UTALY Srl. C-PERSONALE DIPENDENTE Allo stato attuale l affittuaria ha in carico 2 (due) dipendenti facenti parte dell azienda: - CASTIGLIONI ANGELO - CAMPIDOGLIO CESARE In caso di retrocessione dei rami d azienda al fallimento, lo stesso si troverebbe in carico tutti i dipendenti attualmente alle dipendenze della società affittuaria. 6

7 D - RICAVI ED UTILI Dall'esame dei bilanci si desumono i seguenti dati degli ultimi esercizi relativa all attività di impresa gestita direttamente da MANIFATTURA TESSILE LEGNANESE SRL, prima della stipula del contratto di affitto di ramo d azienda, espressi in: ========= Euro ========= ANNO FATTURATO UTILE (PERDITA)

8 E - CRITERI DI VALUTAZIONE Per la stima del ramo d azienda è stato eseguito il metodo misto: - valutazione analitica di tutte le voci attive dello stato patrimoniale; - valutazione reddituale prospettica al fine di determinare la propensione dell azienda a generare redditi nel futuro (avviamento). I criteri di stima adottati possono così sintetizzarsi: a) l azienda viene ceduta priva di crediti e debiti i quali rimangono entrambi in carico alla procedura fallimentare; b) i beni strumentali sono stati valutati tenendo conto dell anno di acquisizione o di costruzione, dello stato di manutenzione e conservazione, del costo originario e di eventuali costi incrementativi, del fondo di ammortamento di essi, applicando una valutazione non superiore al loro valore di mercato nello stato in cui si trovano, risultante dalla perizia redatta dall esperto stimatore GIVG di Varese disposta dagli organi del fallimento a seguito di inventario; c) l avviamento è la propensione dell azienda a generare redditi nel futuro. E un plusvalore che prende origine dall organizzazione dell azienda e si rispecchia, di volta in volta nella clientela consolidata, nel posizionamento strategico all interno del mercato di riferimento, nel nome dell azienda che porta garanzia di professionalità e standard qualitativi elevati. Altre manifestazioni dell avviamento sono i buoni rapporti con i fornitori e con le banche e tutti quegli elementi intangibili che, anno dopo anno, consolidano ed aumentano la posizione dell azienda in termini di propensione a generare redditi nel futuro: il c.d. buon giro d affari. La società in oggetto vanta da un lato un forte know-how grazie alla consolidata presenza dell azienda nel mercato di riferimento. Altri elementi positivi dell avviamento dell azienda oggetto di valutazione sono il consolidato network di clienti, fornitori e partner commerciali. 8

9 I fattori che incidono negativamente sul valore dell avviamento della azienda sono la dichiarazione di fallimento di MTL SRL che comunque ha portato una cattiva pubblicità. Con la crisi finanziaria ed economica attraversata prima del default la stima del valore dell avviamento attraverso il metodo storico reddituale, basato sui redditi prodotti nell ultimo triennio non è significativa per il caso de quo. Si valuta quindi l avviamento secondo la metodologia reddituale attraverso la determinazione del margine operativo netto (al netto degli oneri finanziari, fiscali, straordinari) normalizzato e la proiezione dello stesso su un arco temporale di 3 anni. Il margine operativo normalizzato viene determinato prendendo a base i dati consuntivi del ramo d azienda al 31 dicembre 2015 della società conduttrice. I criteri adottati per la valutazione dell azienda rispondono alle previsioni del Codice Civile di effettuare una corretta valutazione senza ingiustificate sopra valutazioni o sotto valutazioni delle consistenze patrimoniali e reddituali della società. 9

10 F - DESCRIZIONE E VALUTAZIONE DELLE ATTIVITÀ. IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI (zero) I costi e le spese ad utilità pluriennali non hanno in effetti alcun valore patrimoniale e la loro indicazione in bilancio è soltanto una tecnica contabile di ripartizione dei costi nei vari esercizi. IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 500.= Le immobilizzazioni materiali risultanti dalla documentazione contabile ed amministrativa consegnata all ufficio fallimentare sono riportate nel libro dei beni ammortizzabili e vengono riassunte nel seguente prospetto: Categoria Descrizione Anno acqusizione Costo storico Valore contabile netto Attrezzatura Attrezzatura varia e minuta Autovetture Autovettura Wolksvagen Passat targa CJ387EA Telefonia Cellulare samsung Impianti Impianto telefonico Macchine d'ufficio Macchine d'ufficio e computer Macchine d'ufficio Macchine d'ufficio e computer Macchine d'ufficio Macchine d'ufficio e computer Macchine d'ufficio Macchine d'ufficio e computer Macchinari Macchinario operatore Mezzi di trasporto interno Mezzi di trasporto interno Mezzi di trasporto interno Mezzi di trasporto interno Mobili Mobili e arredi ufficio Mobili Mobili e arredi ufficio TOTALI

11 Si evidenzia che detti beni, ad eccezione dell autovettura, non sono stati rinvenuti dal Curatore né nella disponibilità della società fallita né dell attuale conduttrice dell azienda. Lo scrivente pertanto si limita nel presente elaborato ad indicare il valore dei seguenti beni rinvenuti nell azienda sulla scorta della perizia di stima redatta dall istituto Vendite Giudiziarie di Varese (GIVG) e che possono essere oggetto di cessione: Descrizione Autovettura Volkswagen Passat targata CJ387EA, Immatricolata nel 2003, Provvista di n.2 chiavi, km Valore Euro 500,00 MAGAZZINO = Il magazzino rinvenuto dal Curatore è composto da circa Mt di tessuto (Poliestre, Saglia, Tela, Canvas ecc..) di vario tipo e genere, costituito da fondi di magazzino accumulati in anni di lavorazioni Detti beni nel loro complesso sono stati valutati dall esperto stimatore Istituto Vendite Giudiziarie di Varese, in Euro = (euro quattromilaquattrocento/00). AVVIAMENTO = L avviamento è la propensione dell azienda a generare redditi nel futuro. Come evidenziato nel paragrafo dedicato ai criteri di stima si procede a valutare l avviamento con il metodo reddituale proiettando in un arco temporale di 3 anni il margine operativo dell azienda calcolato in base ai dati consuntivi dell azienda al 31 dicembre 2015 secondo il seguente metodo: - riclassificazione del conto economico al 31 dicembre 2015; - normalizzazione: vengono epurati dal conto economico i conti e le voci che hanno natura straordinaria e che dato il loro carattere di 11

12 eccezionalità non si considerano rilevanti nella determinazione di un esercizio normale ; - determinazione del margine operativo (EBIT Earning Before Tax and Interest) al netto delle imposte e degli oneri finanziari: SITUAZIONE ECONOMICA 31-dic-15 NORMALIZZATO RICAVI GESTIONE CARATTERISTICA VARIAZIONE RIMANENZE ACQUISTI DI MERCI SERVIZI E GODIMENTO BENI DI TERZI VALORE AGGIUNTO RICAVI GESTIONE ACCESSORIA 14 - COSTO DEL LAVORO ALTRI COSTI OPERATIVI MARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA) AMMORTAMENTI e ACCANTONAMENTI MARGINE OPERATIVO NETTO (EBIT) Attualizzazione del reddito considerando: i = il tasso di rischio, quale media degli investimenti in capitali di rischio nel nostro paese 1, pari al 3,05%; i = il tasso di rendimento del capitale, quale rendimento medio ponderato dei BTP a tre anni nell anno 2016, pari al 0,11% 2 1 Fonte Country Default Spreads and Risks Premiums Gennaio Fonte Rendimenti titoli di stato anno febbraio

13 t = l arco temporale di tre anni; Dati: V = valore dell'azienda K = valore patrimoniale rettificato R = reddito medio prospettico i = tasso di attualizzazione 3,05% i'' = tasso di rendimento del capitale 0,11% t = numero anni di durata 3 V = K + a n i x ( R - ik) Risultato V = = anni R -ik coeff. attualizzazione del sovrareddito , , , Avviamento Dal prospetto dei conteggi qui sopra riportati emerge quindi un valore dell avviamento pari ad Euro = (centoventiduemilazeroquarantanove/00); 13

14 RIEPILOGO GENERALE In base a quanto esposto, il valore dell azienda MANIFATTURA TESSILE LEGNANESE SRL (in breve M.T.L. Srl) assume la seguente configurazione: EMMEBI PLAST IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 500 MAGAZZINO AVVIAMENTO VALORE AZIENDA Tutto ciò esposto il valore di stima dell azienda MANIFATTURA TESSILE LEGNANESE SRL (in breve M.T.L. Srl) con sede in Legnano (Mi) Via Nino Bixio, 7 e svolgente attività di commercio all ingrosso di tessuti e filati esercitata in Legnano (MI) Via Dell Acqua 40 dichiarata fallita il 11 maggio 2015 al n.62/2015 composta dai beni strumentali e dagli assets specificati nella presente relazione viene determinato al seguente valore di perizia = (EURO centoventisettemila/00) Gallarate, 15 aprile 2016 Il Perito estimatore dott. Roberto Cherchi 14