Fact-pack mercato Vita. Giugno Versione 6/06

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1 Fact-pack mercato Vita Giugno Versione 6/06

2 OBIETTIVI DEL RAPPORTO Fornire una visione sintetica dei numeri chiave del mercato vita in Italia attraverso analisi e rappresentazioni grafiche Dare un quadro riassuntivo e indicazioni, tratte da dati pubblici di mercato, sulle seguenti aree: - dimensione assoluta, riportando grandezze di stock (riserve matematiche/tecniche) e grandezze di flusso (premi); - redditività, attraverso analisi di dati contabili e di valore della produzione; - struttura dei costi, riportando alcuni indici contabili di costo; - dimensione relativa, attraverso indicatori derivanti da dati macroeconomici e confronti internazionali; - performance delle gestioni separate e dei fondi unit-linked - livello di solvibilità delle imprese. Riportare le informazioni infrannuali di mercato su nuova produzione e fondi unit-linked 1

3 CONTENUTI Dati annuali aggiornati all esercizio 2004: Dati su riserve matematiche / tecniche e premi Indicatori principali di redditività delle imprese Indicatori principali della struttura dei costi delle imprese Indicatori assicurativi e macroeconomici Performance e composizione degli investimenti, livello di solvibilità Dati infrannuali relativi all esercizio 2006: Rilevazioni mensili premi di nuova produzione ANIA Rilevazioni trimestrali premi ISVAP 2

4 Negli ultimi sei anni la crescita media annua dello stock di riserve del mercato è stata di circa il 17% RISERVE MATEMATICHE E TECNICHE LAVORO DIRETTO ITALIANO Milioni di Euro, (%) XX Tasso medio annuo composto 17,2% * Variazione anno su anno 19,0% 17,3% 16,0% 18,9% 14,6% Nota(*): stima Ania 3

5 Lo stock di riserve generato da polizze commercializzate dagli sportelli bancari e postali supera di poco il 50% del totale delle riserve del mercato vita DISTRIBUZIONE DELLE RISERVE PER CANALE DISTRIBUTIVO* 2004, Milioni di Euro, (%) Ramo III Promotori finanziari 15,1% 17,6% 100% = Reti tradizionali Totale Promotori finanziari 10,4% 38,5% 100% = Reti tradizionali + Sportelli bancari e postali Ramo I, V e altro 67,3% Sportelli bancari e postali 51,1% Promotori finanziari 7,4% 100% = Reti tradizionali Sportelli bancari e postali 40,8% 51,8% Nota(*): stima Ania 4

6 La proporzione di riserve di ramo III (polizze unit e index linked) è cresciuta negli ultimi anni, ma i prodotti tradizionali mantengono la leadership SPLIT RISERVE TRA POLIZZE TRADIZIONALI E LINKED DEL LAVORO DIRETTO ITALIANO Milioni di Euro, (%) Variazione annua media composta 100% = ,2% Ramo I, V e altro 77,9% 70,2 66,0 64,5 62,0 61,3 11,7% Ramo III 22,1 29,8 34,0 35,5 38,0 38,7 31,0% * Nota(*): stima Ania 5

7 La crescita media annua dei premi del mercato è stata negli ultimi sei anni del 13% PREMI DEL LAVORO DIRETTO ITALIANO Milioni di Euro, (%) XX Tasso medio annuo composto 13,0% * Variazione anno su anno 11,8% 16,5% 19,4% 13,5% 4,5% Nota(*): stima Ania 6

8 La crescita media annua del saldo fra premi e pagamenti agli assicurati (scadenze, sinistri, riscatti e rendite), che rappresenta un indicatore di flusso netto, è stata di più del 3% negli ultimi sei anni SALDO FRA PREMI E PAGAMENTI AGLI ASSICURATI DEL LAVORO DIRETTO ITALIANO Milioni di Euro, (%) XX Tasso medio annuo composto 3,3% * Variazione anno su anno -1,7% 15,3% 10,9% 11,4% -16,1% Nota(*): stima Ania 7

9 La quota dei premi di nuova produzione è cresciuta negli anni soprattutto grazie alla spinta dei premi unici, che hanno registrato un incremento medio negli ultimi sei anni del 17,5% SPLIT PREMI FRA NUOVA PRODUZIONE E PORTAFOGLIO DEL LAVORO DIRETTO ITALIANO Milioni di Euro, (%) Nuova produzione Variazione annua media composta 100% = ,0% Premi di annualità successive Premi di prima annualità 28,3% 26,8 9,3 6,9 25,0 22,4 18,5 18,2 5,9 4,0 3,8 6,0 3,5% 3,6% Premi unici 62,4 66,3 69,1 73,6 77,7 75,8 17,5% * Fonte: Ania, ISVAP Nota(*): stima Ania 8

10 La quota dei premi relativi a polizze linked è stata massima nel periodo del boom borsistico, per poi diminuire durante la fase recessiva dei mercati finanziari, che ha portato alla riscoperta dei prodotti tradizionali SPLIT PREMI TRA POLIZZE TRADIZIONALI E LINKED DEL LAVORO DIRETTO ITALIANO Milioni di Euro, (%) Variazione annua media composta 100% = ,0% Ramo I, V e altro 57,8% 44,2 49,0 55,6 57,8 62,3 14,7% Ramo III 42,2 55,8 51,0 44,4 42,2 37,7 10,5% * Nota(*): stima Ania 9

11 Le quota di mercato del canale bancario e del canale altro, rappresentato in gran parte dalla vendita diretta delle imprese anche tramite agenzie in economia, sono cresciute oltre la media SPLIT PREMI PER CANALE DISTRIBUTIVO Milioni di Euro, (%) Variazione annua media composta 100% = ,0% Altro 10,4% 9,5 9,7 9,8 11,7 13,3 18,7% Agenti Promotori finanziari 27, ,6 9,4 17,9 19,6 18,3 18,6 11,2 14,3 11,1 9,5 4,7% 6,8% Sportelli bancari e postali 49,8 54,1 61,2 56,3 58,9 58,6 16,8% * Nota(*): stima Ania 10

12 Nel 2004 gli sportelli bancari e postali confermano la loro leadership nella raccolta premi, soprattutto per le polizze di ramo III SPLIT PREMI PER RAMO E PER CANALE DISTRIBUTIVO 2004, Milioni di Euro, (%) Promotori finanziari Altro 4,0% 20,5% 25,0% 50,4% Agenti Ramo I, V e altro 100% = ,3 Promotori finanziari 18,9% Altro Agenti 7,6% 72,4% Sportelli bancari e postali 37,7 Ramo III Sportelli bancari e postali 2004 Elaborazioni ANIA su fonte ISVAP 11

13 La prevalenza dei premi commercializzati tramite polizze individuali rispetto a quelli tramite collettive si è confermata nel corso degli ultimi anni, anche se il peso delle collettive è aumentato leggermente SPLIT PREMI PER TIPOLOGIA DI POLIZZA Milioni di Euro, (%) 100% = Variazione annua media composta Collettive 5,7 4,9 5,0 5,8 7,2 7,7 13,0% 12,5% Individuali (**) 94,3% 95,1 95,0 94,2 92,8 92,3 19,9% * Fonte: Ania, ISVAP Nota(*): stima Ania Nota(**): includono ramo IV, ramo VI e complementari. 12

14 I premi contabilizzati nel 2004 confermano la preponderanza dei premi unici e il ritorno ai prodotti tradizionali, specialmente nel ramo V SPLIT PREMI PER RAMO 2004, Milioni di Euro Fonte: ISVAP 13

15 Il mercato vita italiano si conferma principalmente un mercato di prodotti di risparmio e di investimento. I premi delle coperture di puro rischio, sebbene in crescita negli ultimi anni, mantengono un peso contenuto sul totale SPLIT PREMI PER TIPOLOGIA DI COPERTURA Milioni di Euro, (%) Variazione annua media composta 100% = ,0% Puro rischio (**) 1,5 1,5 1,5 1,3 1,2 1,4 11,0% Risparmio, investimento e altre forme non di puro rischio 94,3% 98,5 98,5 98,7 98,8 98,6 13,0% * Fonte: Ania, ISVAP Nota(*): stima ANIA Nota(**): inclusi ramo IV e complementari 14

16 Nel 2004 i primi tre gruppi assicurativi in Italia hanno una quota di mercato, relativamente alle riserve tecniche, pari a circa metà del mercato complessivo CLASSIFICA PRIMI 10 GRUPPI PER RISERVE TECNICHE DEL LAVORO DIRETTO ITALIANO 2004*, Milioni di Euro, (%) RISERVE TECNICHE Quota di mercato % di riserve ramo III GENERALI 27,9% 20,7% ALLIANZ 12,3% 48,7% AIP 9,9% 48,5% UNIPOL 6,9% 27,8% FONDIARIA-SAI 4,7% 16,1% POSTE VITA 4,6% 44,7% CATTOLICA 4,4% 58,0% AVIVA 3,9% 57,2% MONTE DEI PASCHI DI SIENA 3,9% 16,5% FINECOVITA 3,8% 92,8% Nota(*): Stima ANIA 15

17 Nel 2004 le prime 10 compagnie hanno quote di mercato, in termini di riserve tecniche, che vanno da circa il 10% a circa il 3% CLASSIFICA PRIME 10 COMPAGNIE PER RISERVE TECNICHE DEL LAVORO DIRETTO ITALIANO 2004*, Milioni di Euro, (%) RISERVE TECNICHE Compagnie prevalentemente di bancassurance Quota di mercato % di riserve ramo III AIP 9,9% 48,5% INTESA VITA 7,2% 33,0% INA VITA 6,8% 37,0% ALLEANZA ASSICURAZIONI 6,1% 1,5% GENERALI VITA 5,8% 5,4% CREDITRAS VITA 5,7% 77,1% POSTE VITA 4,6% 44,7% MONTEPASCHI VITA 3,9% 16,5% FINECO VITA 3,8% 92,8% MEDIOLANUM VITA 3,1% 89,1% Nota(*): Stima ANIA 16

18 Nel 2004 i primi due gruppi assicurativi in Italia hanno una quota di mercato, relativamente ai premi complessivi contabilizzati, pari a circa il 38% CLASSIFICA PRIMI 10 GRUPPI PER PREMI CONTABILIZZATI DEL LAVORO DIRETTO ITALIANO 2004*, Milioni di Euro, (%) PREMI CONTABILIZZATI Quota di mercato % di premi ramo III GENERALI 25,2% 19,8% ALLIANZ 13,0% 58,4% AIP 9,2% 28,1% UNIPOL 8,7% 30,7% POSTE VITA 6,8% 36,3% CATTOLICA 5,2% 57,2% AVIVA 4,2% 65,4% FONDIARIA-SAI 4,1% 30,2% MONTE DEI PASCHI DI SIENA 3,9% 0,3% MEDIOLANUM VITA 3,1% 96,3% Nota(*): Stima ANIA 17

19 Nel 2004 le prime 10 compagnie hanno quote di mercato, in termini di premi contabilizzati, che vanno da circa il 9% a circa il 3% CLASSIFICA PRIME 10 COMPAGNIE PER PREMI CONTABILIZZATI DEL LAVORO DIRETTO ITALIANO 2004*, Milioni di Euro, (%) PREMI CONTABILIZZATI Compagnie prevalentemente di bancassurance Quota di mercato % di premi ramo III AIP 9,2% 28,1% INTESA VITA 8,8% 37,3% CREDITRAS VITA 6,9% 84,7% POSTE VITA 6,8% 36,3% INA VITA 5,1% 19,8% GENERALI VITA 5,1% 2,5% ALLEANZA ASSICURAZIONI 4,5% 1,3% BNL VITA 3,9% 49,1% MONTEPASCHI VITA 3,9% 0,3% MEDIOLANUM VITA 3,1% 96,3% Nota(*): Stima ANIA 18

20 Il mercato negli ultimi anni mostra una tendenza alla concentrazione in termini di masse gestite, soprattutto relativamente ai primi dieci gruppi del mercato EVOLUZIONE MARKET SHARE RISERVE MATEMATICHE E TECNICHE DEL LAVORO DIRETTO ITALIANO Milioni di Euro, (%) % = Gruppi dall 11 in poi Gruppi dal 6 al 10 24,7% 27,5 16,3 17,6 17,7 20,6 Primi 5 gruppi 59,0 54,9 61, * Nota(*): Stima ANIA 19

21 La tendenza alla concentrazione registrata dal mercato negli ultimi anni è confermata anche in termini di premi contabilizzati EVOLUZIONE MARKET SHARE PREMI CONTABILIZZATI DEL LAVORO DIRETTO ITALIANO Milioni di Euro, (%) 100% = Gruppi dall 11 in poi Gruppi dal 6 al 10 29,9% 26,0 17,4 22,2 16,6 20,5 Primi 5 gruppi 52,7 51,8 62, * Nota(*): Stima ANIA 20

22 CONTENUTI Dati annuali aggiornati all esercizio 2004: Dati su riserve matematiche / tecniche e premi Indicatori principali di redditività delle imprese Indicatori principali della struttura dei costi delle imprese Indicatori assicurativi e macroeconomici Performance e composizione degli investimenti, livello di solvibilità Dati infrannuali relativi all esercizio 2006: Rilevazioni mensili premi di nuova produzione ANIA Rilevazioni trimestrali premi ISVAP 21

23 La crescita media annua dell utile al netto delle imposte si attesta al 9,5% negli ultimi sei anni UTILE NETTO LAVORO COMPLESSIVO VITA Milioni di Euro, (%) xx Tasso medio annuo composto 9,5% * Variazione anno su anno 15,1% -21,8% 3,3% 27,3% 33,1% Nota(*): Stima ANIA 22

24 Nel 2004 le imprese che si avvalgono prevalentemente dei canali tradizionali hanno realizzato un utile netto superiore a quello ottenuto dagli altri canali distributivi. Il dato potrebbe anche essere influenzato da differenti decisioni organizzative e politiche di transfer pricing UTILE NETTO PER CANALE DISTRIBUTIVO* 2004, Milioni di Euro Canali tradizionali Sportelli bancari e postali Promotori finanziari Nota(*): Stima ANIA 23

25 Il rapporto tra utile netto e stock delle riserve tecniche al netto della riassicurazione nel complesso è diminuito negli ultimi sei anni. Da notare che tale indice è di natura contabile e risente, fra l altro, di scelte bilancistiche di rappresentazione, tipologia e quantità di prodotti venduti e politiche di investimento UTILE NETTO SU RISERVE TECNICHE NETTE LAVORO COMPLESSIVO (%) xx Media nei 6 anni 1,21% 1,21% 0,79% 0,70% 0,75% 0,86% 0,92% * Variazione in punti anno su anno 0,00% -0,42% -0,09% 0,05% 0,11% Nota(*): Stima ANIA 24

26 Nel 2004 il rapporto tra utile netto e riserve tecniche al netto della riassicurazione per le compagnie caratterizzate prevalentemente da intermediari tradizionali presenta valori sensibilmente superiori alla media del mercato. Il dato può essere influenzato da differenti decisioni organizzative e politiche di transfer pricing UTILE NETTO SU RISERVE TECNICHE NETTE PER CANALE DISTRIBUTIVO* 2004, (%) 1,56% 0,86% 0,42% 0,44% Canali tradizionali Sportelli bancari e postali Promotori finanziari Nota(*): Stima ANIA 25

27 Analizzando la distribuzione dell utile netto sulle riserve al netto della riassicurazione, il 75% delle imprese presenta un valore inferiore allo 0,9%. Il valore mediano è appena superiore allo 0,4%. DISTRIBUZIONE INDICATORE UTILE NETTO SU RISERVE TECNICHE NETTE utile dopo le tasse su riserve tecniche nette 1,4% 1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 75-ile Mediana 25-ile 0,88% 0,42% 0,25% Scarto interquartile 0,63% 0,0% Nota(*): Sono state considerate nell'analisi le imprese con premi > 10 mln di euro Fonte: Ania 26

28 Analizzando la regressione lineare tra l indicatore utile netto su riserve al netto della riassicurazione, si evidenzia una correlazione positiva tra redditività e dimensione. In altre parole, le imprese maggiori tendono a godere di margini più elevati REGRESSIONE LINEARE UTILE NETTO SU RISERVE TECNICHE NETTE E DIMENSIONE 2,0% utile dopo le tasse su riserve tecniche nette 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% y = 0,0011x - 0,0003 R 2 = 0,01-0,5% Nota(*): Sono state considerate nell'analisi le imprese con premi > 10 mln Fonte: Ania Trasformata logaritmica delle riserve tecniche nette 27

29 Il rapporto tra risultato tecnico e stock delle riserve tecniche al netto della riassicurazione è diminuito negli ultimi 6 anni. Da notare che tale indice è di natura contabile e risente, fra l altro, di scelte bilancistiche di rappresentazione, tipologia e quantità di prodotti venduti e politiche di investimento RISULTATO TECNICO COMPLESSIVO SU RISERVE TECNICHE NETTE (%) x% Media nei 6 anni 0,95% 0,64% 0,77% 0,49% 0,68% 0,64% 0,70% * Variazione in punti anno su anno 0,31% -0,18% -0,28% 0,19% -0,04% Nota(*): Stima ANIA 28

30 Nel 2004 il rapporto tra il risultato tecnico complessivo e le riserve tecniche per le compagnie caratterizzate prevalentemente da intermediari tradizionali presenta valori sensibilmente superiori alla media del mercato. Il dato può essere influenzato da differenti decisioni organizzative e politiche di transfer pricing RISULTATO TECNICO COMPLESSIVO SU RISERVE TECNICHE NETTE PER CANALE DISTRIBUTIVO* (%) 0,89% 0,49% 0,43% 0,64% Canali tradizionali Sportelli bancari e postali Promotori finanziari Nota(*): Stima ANIA 29

31 I new business margins rappresentano un indicatore di redditività molto utilizzato nel mercato vita. Sono definiti come new business value (valore attuale profitti futuri dei nuovi affari al momento di sottoscrizione) diviso Annual Premium Equivalent (Premi Annui di nuova produzione + 1/10 Premi Unici) MEDIA NEW BUSINESS MARGINS* AFFARI ITALIANI PER ALCUNI GRUPPI QUOTATI Milioni di Euro,% New business value New business margins 26,0% 27,5% 29,1% // APE Fonte: Presentazioni agli analisti, siti internet gruppi assicurativi Nota(*): i valori presentati riflettono ipotesi su eventi futuri definite a livello di singolo gruppo assicurativo; i risultati dunque non sono necessariamente confrontabili 30

32 Nel corso dei venti anni analizzati si sono alternate fasi di crescita del ROE (dal 1984 al 1989 e dal 1994 al 2000) a fasi di flessione (dal 1989 al 1994 e dopo il 2000) EVOLUZIONE STORICA RETURN ON EQUITY (ROE) RAMO VITA (%) 20,0% 18,0% 17,5% Ramo Vita 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 14,8% 13,7% 13,9% 14,5% 12,6% 11,8% 12,1% 13,7% 13,9% 14,1% 13,7% 13,0% 10,3% 10,5% 11,8% 11,8% 8,6% 10,8% 10,1% 10,0% 9,2% 7,0% 7,5% 7,3% 9,4% 11,3% 11,7% BTP 10 anni 9,6% 8,2% 8,1% 11,6% 6,0% 5,4% 7,0% 4,0% 5,4% 4,9% 5,1% 4,4% 3,9% 3,8% 2,0% 3,8% 3,3% 0,0% '84 '85 '86 '87 '88 '89 '90 '91 '92 '93 '94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 Elaborazioni ANIA 31

33 CONTENUTI Dati annuali aggiornati all esercizio 2004: Dati su riserve matematiche / tecniche e premi Indicatori principali di redditività delle imprese Indicatori principali della struttura dei costi delle imprese Indicatori assicurativi e macroeconomici Performance e composizione degli investimenti, livello di solvibilità Dati infrannuali relativi all esercizio 2006: Rilevazioni mensili premi di nuova produzione ANIA Rilevazioni trimestrali premi ISVAP 32

34 Il rapporto tra le spese di acquisizione e i single premium equivalent (pari a Premi Unici + 10 * Premi di prima annualità ), misura standardizzata del volume dei premi versati che tiene conto della loro diversa natura, nel complesso mostra una tendenza alla diminuzione negli ultimi anni PROVVIGIONI E ALTRE SPESE DI ACQUISIZIONE SU SPE (SINGLE PREMIUM EQUIVALENT) - LAVORO DIRETTO (%) x% Media nei 5 anni 4,3% 3,6% 3,6% 3,5% 3,6% 2,9% 3,6% * Variazione in punti anno su anno 0,7% -0,7% -0,1% 0,1% -0,7% Nota(*): stima ANIA 33

35 Nel 2004 i canali tradizionali e quello dei promotori finanziari mostrano un indice di remunerazione superiore alla media del mercato. Il dato potrebbe anche essere influenzato da differenti decisioni organizzative e politiche di transfer pricing ANALISI PER CANALE DISTRIBUTIVO* PROVVIGIONI E ALTRE SPESE DI AQUISIZIONE SU SPE - LAVORO DIRETTO 2004, (%) 4,6% 3,7% 2,1% 2,9% Canali tradizionali Sportelli bancari e postali Promotori finanziari Nota(*): stima ANIA 34

36 Il rapporto tra le provvigioni di incasso e i premi di annualità successive è oscillato negli ultimi sei anni attorno al valore medio senza un trend ben definito PROVVIGIONI DI INCASSO SU PREMI CONTABILIZZATI ANNUI - LAVORO DIRETTO (%) x% Media nei 6 anni 3,5% 3,4% 3,3% 3,2% 3,7% 3,7% 3,5% * Variazione in punti anno su anno -0,1% -0,1% -0,1% 0,5% 0,0% Nota(*): stima ANIA 35

37 Il rapporto tra le spese di amministrazione e i premi contabilizzati totali mostra un andamento nel complesso decrescente negli ultimi sei anni SPESE DI AMMINISTRAZIONE SU PREMI CONTABILIZZATI - LAVORO DIRETTO (%) x% Media nei 6 anni 1,9% 1,8% 1,7% 1,4% 1,2% 1,3% 1,5% Variazione in punti anno su anno -0,1% -0,1% -0,3% -0,2% 0,1% Nota(*): stima ANIA 36

38 Nel 2004 l indice delle spese amministrative mostra un incidenza maggiore riscontrata per i canali tradizionali. Il dato potrebbe anche essere influenzato da differenti decisioni organizzative e politiche di transfer pricing ANALISI PER CANALE DISTRIBUTIVO* SPESE DI AMMINISTRAZIONE SU PREMI CONTABILIZZATI LAVORO DIRETTO 2004, (%) 2,7% 0,7% 0,8% 1,3% Canali tradizionali Sportelli bancari e postali Promotori finanziari Nota(*): Stima ANIA 37

39 Il rapporto tra le spese di amministrazione e le riserve tecniche nette mostra nel complesso un andamento decrescente negli ultimi sei anni SPESE DI AMMINISTRAZIONE SU RISERVE TECNICHE - LAVORO DIRETTO (%) x% Media nei 6 anni 0,48% 0,42% 0,39% 0,34% 0,27% 0,28% 0,36% * Variazione in punti anno su anno -0,06% -0,03% -0,05% -0,07% 0,01% Nota(*): stima ANIA 38

40 Nel 2004 il valore medio dell indice di spese amministrative si distribuisce in maniera diversificata tra le imprese suddivise per canale prevalente di distribuzione, presentando un incidenza maggiore per quelle dotate di canali tradizionali. Il dato può essere influenzato da differenti decisioni organizzative e politiche di transfer pricing ANALISI PER CANALE DISTRIBUTIVO* SPESE DI AMMINISTRAZIONE SU RISERVE TECNICHE LAVORO DIRETTO 2004, (%) 0,47% 0,17% 0,15% 0,28% Canali tradizionali Sportelli bancari e postali Promotori finanziari Nota(*): stima ANIA 39

41 L impresa mediana presenta un indice di spesa pari allo 0,35%; il 75% delle imprese hanno riscontrato un indice di spesa inferiore allo 0,6% DISTRIBUZIONE DEL RAPPORTO TRA SPESE DI AMMINISTRAZIONE E RISERVE TECNICHE LAVORO DIRETTO 2004, (%) spese di amministrazione su riserve tecniche 1,4% 1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 75-ile Mediana 25-ile 0,59% 0,36% 0,19% Scarto interquartile 0,40% 0,0% Nota(*): Sono state considerate nell'analisi le imprese con premi > 10 mln di euro Fonte: Ania 40

42 Analizzando la regressione lineare del rapporto tra spese amministrative e riserve, si evidenzia una correlazione negativa tra spese di amministrazione e dimensione. In altre parole, l incidenza delle spese tende a diminuire al crescere della dimensione, quindi le imprese maggiori tendono a realizzare economie di scala REGRESSIONE LINEARE DEL RAPPORTO SPESE DI AMMINISTRAZIONE SU RISERVE TECNICHE LAVORO DIRETTO 2004, (%) 2,0% spese di amministrazione su riserve tecniche 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% y = -0,0055x + 0,0392 R 2 = 0,2-0,5% Fonte: Ania Nota(*): Sono state considerate nell'analisi le imprese con premi > 10 mln di euro Trasformata logaritmica delle riserve tecniche 41

43 CONTENUTI Dati annuali aggiornati all esercizio 2004: Dati su riserve matematiche / tecniche e premi Indicatori principali di redditività delle imprese Indicatori principali della struttura dei costi delle imprese Indicatori assicurativi e macroeconomici Performance e composizione degli investimenti, livello di solvibilità Dati infrannuali relativi all esercizio 2006: Rilevazioni mensili premi di nuova produzione ANIA Rilevazioni trimestrali premi ISVAP 42

44 Il rapporto tra premi diretti e prodotto interno lordo in Italia è cresciuto e si è avvicinato a quello medio europeo CONFRONTO RAPPORTO PREMI DEL LAVORO DIRETTO SU PIL TRA ITALIA ED EUROPA (%) Mercato diretto Italia Mercato diretto U.E. 5,1 3,2 3,4 5,8 3,8 5,4 5,4 4,8 5,1 4,9 5,2 4, Fonte: Ania, ISTAT 43

45 Il rapporto tra riserve e prodotto interno lordo in Italia, anche se in crescita, si mantiene molto al di sotto della media europea. Ciò può dimostrare come il nostro paese sia ancora lontano dalla saturazione del mercato CONFRONTO RAPPORTO RISERVE TECNICHE LAVORO DIRETTO SU PIL TRA ITALIA ED EUROPA (%) Mercato diretto Italia Mercato diretto U.E. 41,1 42,5 42,2 41,7 42,2 42,2 12,7 14,3 16,1 18,1 20,8 23, Fonte: Ania 44

46 Il rapporto tra le riserve delle assicurazioni vita e il totale delle attività finanziarie delle famiglie italiane è in continua crescita negli ultimi anni e indica che il mercato vita sta aumentando la propria quota sul totale del risparmio investito RAPPORTO RISERVE TECNICHE LAVORO DIRETTO SU TOTALE ATTIVITA FINANZIARIE DELLE FAMIGLIE ITALIANE (%) 5,6 6,2 7,5 8,2 9,3 9, Fonte: Ania, Banca d Italia 45

47 Negli ultimi anni il rapporto tra numero di reclami e numero di assicurati, già contenuto, si è ulteriormente ridotto RAPPORTO RECLAMI SU TOTALE POLIZZE DEL MERCATO VITA Numero reclami (Unità) Frequenza reclami (%) ,025% 0,016% 0,015% / Numero polizze vita (Migliaia) Elaborazione su dati ISVAP e ANIA 46

48 Analizzando i reclami della clientela relativi a polizze vita, sono aumentati quelli relativi a ritardi contabili e difformità proposta/polizza, mentre sono diminuiti quelli relativi a comportamenti della rete di vendita e al regolare adempimento del contratto. Nel complesso, dal 2003 al 2004 i reclami sono diminuiti di circa il 10%. RIPARTIZIONE RECLAMI PER TIPOLOGIA Tipologia Numero % Numero % Var % 04/03 Ritardo pagamenti / interessi di mora , ,80 Verifica importi prestazioni , ,90 27,46-0,51 Revoca e recesso 153 4, ,00-81,05 Regolare adempimento del contratto , ,80 Trasformazione polizza 144 4, ,20 Difformità proposta / polizza 30 0, ,80 Comportamento rete di vendita 266 7, ,60 Altri , ,90 TOTALE , ,00-56,45 20,14 646,67-92,11 31,95-6,29 Fonte: ISVAP 47

49 CONTENUTI Dati annuali aggiornati all esercizio 2004: Dati su riserve matematiche / tecniche e premi Indicatori principali di redditività delle imprese Indicatori principali della struttura dei costi delle imprese Indicatori assicurativi e macroeconomici Performance e composizione degli investimenti, livello di solvibilità Dati infrannuali relativi all esercizio 2006: Rilevazioni mensili premi di nuova produzione ANIA Rilevazioni trimestrali premi ISVAP 48

50 Le gestioni separate hanno avuto mediamente dei rendimenti superiori rispetto a quelli medi dei titoli di stato, all inflazione e al rendimento del TFR CONFRONTO RENDIMENTO GESTIONI SEPARATE CON PRINCIPALI INDICATORI (%) Rendimento medio lordo gestioni separate Rendimento lordo medio titoli di stato Inflazione Rendimento lordo TFR 6,4 5,4 5,5 4,7 4,7 4,5 4,5 4,3 3,7 3,4 3,5 3,4 3,5 3,6 2,5 2,7 2,5 2,7 2,0 3, Fonte: Ania, ISVAP 49

51 L asset-allocation delle gestioni separate si è mantenuta su livelli abbastanza prudenziali, con chiara prevalenza di titoli di stato e obbligazioni COMPOSIZIONE DEGLI INVESTIMENTI DELLE GESTIONI SEPARATE ESPRESSE IN EURO* Milioni di Euro, (%) Titoli a reddito fisso 100% = Altri attivi patrimoniali Titoli azionari Titoli obbligazionari 9,1 8,8 8,8 6,9 5,9 8,0 6,2 4,1 3,6 4,2 20,0 20,6 19,2 21,7 21,3 Titoli di stato 62,8 64,4 67,9 67,8 68, Fonte: ISVAP Nota(*): fino al 2002 espressi in lire 50

52 I rendimenti medi annualizzati delle diverse categorie dei fondi unit-linked evidenziano che i fondi assicurativi con maggiore componente azionaria hanno ottenuto negli ultimi anni i rendimenti più elevati RENDIMENTI MEDI ANNUALIZZATI DEI FONDI UNIT-LINKED* PER CATEGORIA** AL IV TRIMESTRE 2005 A 1 ANNO A 2 ANNI A 3 ANNI Fondi azionari 21,0% 12,9% 11,2% Fondi bilanciati 8,2% 6,6% 5,7% Fondi obbligazionari 3,9% 3,7% 3,2% Fondi monetari 2,0% 2,5% 2,1% Fondi flessibili 7,1% 6,1% 5,3% Inflazione*** 1,9% 1,8% 2,1% TFR*** 2,9% 2,9% 3,1% Nota(*): solo fondi interni assicurativi statisticati ANIA Nota(**): le categorie (azionario, bilanciato, ecc.) si riferiscono alla rilevazione trimestrale sui fondi interni istituita con Comunicaz. ANIA prot. n. 290 del 1 agosto 2001 e non alle nuove categorie ANIA dei fondi unit-linked di cui alla Circolare ANIA prot. n. 75 del 3 marzo 2005 Nota(***): L inflazione e il TFR si riferiscono allo stesso periodo di osservazione su base trimestrale dei fondi unit-linked oggetto della statistica, quindi nel caso in cui il periodo di osservazione riguarda rilevazioni in corso d anno, anche i valori dell inflazione e del TFR vengono calcolati per lo stesso periodo 51

53 Confrontando il 4 trim con quello 2004, si osserva un incremento per tutte le categorie dei fondi assicurativi interni dei rendimenti cumulati a 1, 2 e 3 anni RENDIMENTI A CUMULATI DEI FONDI UNIT- LINKED* PER CATEGORIA** (%) 2004 Performance (%) media finanziaria Azionario Bilanciato Obbligazionario Monetario Flessibile Trim. 1 anno 2 anni*** 3 anni*** 1 anno 2 anni*** 3 anni*** 1 anno 2 anni*** 3 anni*** 1 anno 2 anni*** 3 anni*** 1 anno 2 anni*** 3 anni*** I 18,3-19,1-24,0 7,6 1,6 1,6 4,3 3,6 4,2 2,7 5,0 8,3 5,7 0,3-5,3 II 10,3-3,5-25,1 3,0 4,8 1,1 1,5 4,1 2,8-0,1 4,8 7,1 1,2 4,7-5,8 III 5,8 10,5-11,2 3,3 7,8 5,7 2,6 5,2 5,4 1,6 4,7 4,8 2,0 6,9 2,1 IV 5,4 13,0-17,6 4,9 8,6 4,6 3,8 5,5 4,7 3,3 4,6 3,7 3,5 7,7 0, I 4,1 23,9-15,9 3,4 11,6 5,1 2,7 7,1 6,2 2,0 4,4 7,7 2,7 9,7 2,0 II 9,4 21,4 5,5 7,4 10,8 12,2 6,0 7,6 9,9 4,9 5,0 10,1 6,0 7,6 12,9 III 18,1 25,5 31,6 9,6 13,4 18,1 5,3 7,8 10,9 3,8 5,4 8,6 7,7 9,5 17,3 IV 21,0 27,5 37,7 8,2 13,6 18,0 3,9 7,6 9,9 2,0 5,1 6,3 7,1 12,5 16,7 Nota(*): solo fondi interni assicurativi statisticati ANIA Nota(**): le categorie (azionario, bilanciato, ecc.) si riferiscono alla rilevazione trimestrale sui fondi interni istituita con Comunicaz. ANIA prot. n. 290 del 1 agosto 2001 e non alle nuove categorie ANIA dei fondi unit-linked di cui alla Circolare ANIA prot. n. 75 del 3 marzo 2005 Nota(***):I rendimenti a 2 e 3 anni sono rendimenti cumulati 52

54 L asset-allocation del patrimonio gestito delle polizze unit-linked si è mantenuta piuttosto stabile negli ultimi anni, con prevalenza delle linee d investimento bilanciate DISTRIBUZIONE DEL PATRIMONIO GESTITO DEI FONDI UNIT-LINKED * PER CATEGORIA** AL IV TRIMESTRE 2005 (%), Milioni di Euro Fondi flessibili Fondi monetari 100% = Fondi obbligazionari 9,0% 1,0 33,0 11,0 12,0 14,0 14,0 6,0 7,0 6,0 5,0 9,0 11,0 13,0 15,0 Fondi bilanciati 34,0 54,0 50,0 46,0 44,0 Fondi azionari ,0 20,0 21,0 23, Nota(*): solo fondi interni assicurativi statisticati ANIA Nota(**): le categorie (azionario, bilanciato, ecc.) si riferiscono alla rilevazione trimestrale sui fondi interni istituita con Comunicaz. ANIA prot. n. 290 del 1 agosto 2001 e non alle nuove categorie ANIA dei fondi unit-linked di cui alla Circolare ANIA prot. n. 75 del 3 marzo

55 Il margine di solvibilità posseduto dalle compagnie si è mantenuto negli ultimi sei anni su valori pari a più del doppio del margine minimo INDICE DI COPERTURA DEL MARGINE MINIMO DI SOLVIBILITA 2,6 2,6 2,5 2,3 2,2 2, Fonte: Isvap 54

56 CONTENUTI Dati annuali aggiornati all esercizio 2004: Dati su riserve matematiche / tecniche e premi Indicatori principali di redditività delle imprese Indicatori principali della struttura dei costi delle imprese Indicatori assicurativi e macroeconomici Performance e composizione degli investimenti, livello di solvibilità Dati infrannuali relativi all esercizio 2006: Rilevazioni mensili premi di nuova produzione ANIA Rilevazioni trimestrali premi ISVAP 55

57 Nel mese di aprile 2006 la raccolta premi delle nuove polizze individuali registra un decremento rispetto allo stesso mese dell anno precedente pari a 23,0% NUOVA PRODUZIONE POLIZZE INDIVIDUALI - PREMI MENSILI (*) Milioni di Euro, (%) Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Sett Ott Nov Dic Variazione -13,2 % Annua -8,6 17,2-23,0 Nota(*): ogni mese il valore del mese precedente può essere corretto per dati aggiornati ed eventuali aggiustamenti. 56

58 Nel 2006 a tutto il mese di aprile la raccolta premi delle nuove polizze individuali registra un decremento rispetto allo stesso periodo dell anno precedente pari a 6,3% NUOVA PRODUZIONE POLIZZE INDIVIDUALI - PREMI MENSILI (*) Milioni di Euro, (%) Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Sett Ott Nov Dic Variazione -13,2 % Annua -10,7-0,7-6,3 Nota(*): ogni mese il valore del mese precedente può essere corretto per dati aggiornati ed eventuali aggiustamenti. 57

59 Nel 2006 al mese di aprile le polizze a premio unico registrano un decremento rispetto all anno precedente. D altra parte, e aumentata la nuova produzione di contratti a premio annuo e ricorrente, generalmente caratterizzati da maggiore profittabilità attesa unitaria PREMI NUOVA PRODUZIONE POLIZZE INDIVIDUALI PER TIPO DI PREMIO Milioni di Euro, (%) Variazione media annua 100% = ,3% Premi annui 1,1% 1,1 5,6 6,3 2,9% Premi ricorrenti 5,5% Premi unici 93,4 92,6-7,1%

60 Nel mese di aprile rispetto all anno precedente si registra un incremento del premio unico medio e del premio ricorrente medio. D altra parte il numero di nuovi contratti è diminuito di circa unità NUMERO POLIZZE E PREMI MEDI NUOVA PRODUZIONE POLIZZE INDIVIDUALI 2005, Unità, Milioni di Euro, (%) Premio medio ( 000 euro) 2006, Unità, Milioni di Euro, (%) Premio medio ( 000 euro) 100%= ,8 100%= ,0 Annui 13,1% 1,1 5,6 1,2 5,0 Annui 14,6% 1,1 6,3 1,1 5,2 Ricorrenti 16,6 Ricorrenti 18,4 93,4 19,7 92,3 20,9 Unici 69,9 Unici 66,5 N polizze Premi N polizze Premi 59

61 Nel 2006 al mese di aprile, i dati sulla raccolta indicano che gli sportelli bancari e postali continuano a costituire il canale distributivo più utilizzato. Le variazioni rispetto all anno precedente registrano una ripresa per il canale agenziale PREMI NUOVA PRODUZIONE POLIZZE INDIVIDUALI PER CANALE DISTRIBUTIVO Milioni di Euro, (%) Totale raccolta 77,9% 76, ,8 18,3 5,7 5,3 0,2 0,4 Sportelli bancari e postali Agenti e agenzie in economia Promotori finanziari Altro (incl. Broker) Variazione % Annua -9,1 8,7-12,4 82,8 60

62 Rispetto alla composizione della nuova produzione emessa per tipo di prodotto, nel 2006 al mese di aprile le polizze tradizionali continuano a costituire la scelta preferita, nonostante si registri un sensibile decremento rispetto all anno precedente PREMI NUOVA PRODUZIONE POLIZZE INDIVIDUALI PER TIPO DI PRODOTTO Milioni di Euro, (%) Tipologia prodotto aprile 2006 aprile 2005 Var. Importo % Importo % 06/05 Tradizionali ,1% ,5% -11,9% - Part. agli utili e puro rischio ,7% - Capitalizzazione ,7% Linked ,8% ,4% 1,1% - Unit ,0% - Index ,8% Malattia 0 0,0% 9 0,0% -98,9% Fondi pensione 9 0,1% 7 0,0% 29,4% Totale ,0% ,0% -6,3% 61

63 CONTENUTI Dati annuali aggiornati all esercizio 2004: Dati su riserve matematiche / tecniche e premi Indicatori principali di redditività delle imprese Indicatori principali della struttura dei costi delle imprese Indicatori assicurativi e macroeconomici Performance e composizione degli investimenti, livello di solvibilità Dati infrannuali relativi all esercizio 2006: Rilevazioni mensili premi di nuova produzione ANIA Rilevazioni trimestrali premi ISVAP 62

64 Nel quarto trimestre 2005 la raccolta premi delle nuove polizze registra un decremento rispetto allo stesso mese dell anno precedente pari a 0,5% NUOVA PRODUZIONE EMESSA - PREMI TRIMESTRALI Milioni di Euro, (%) I trim. II trim. III trim. IV trim. Variazione 24.8 % Annua ,5 63

65 Nel 2005 a tutto il quarto trimestre la nuova produzione emessa continua a registrare un incremento rispetto all analogo periodo del 2004 NUOVA PRODUZIONE EMESSA - PREMI CUMULATI Milioni di Euro, (%) I trim. II trim. III trim. IV trim. Variazione 24,8 % Annua 20,8 18,6 11,9 64

66 I premi complessivi di portafoglio contabilizzati nel 2005 a tutto il quarto trimestre hanno registrato un aumento del 17.1%, attribuibile prevalentemente alla nuova produzione SPLIT PREMI CONTABILIZZATI PER TIPO DI PREMIO , Milioni di Euro Variazione media annua 100% = ,9% Premi annualità successive Premi di prima annualità 19,4% 18,4 5,4 5,8 6,2% 20,2% Premi unici 75,2 75,8 12,8% IV Trim IV Trim Fonte: ISVAP 65

67 Rispetto alla composizione della nuova produzione emessa per tipologia di prodotto, nel 2005 al IV trimestre le polizze tradizionali continuano a costituire la scelta preferita PREMI CONTABILIZZATI PER TIPO DI PRODOTTO Milioni di Euro, (%) Tipologia prodotto IV Trim IV Trim Var. Importo % Importo % 05/04 Tradizionali ,4% ,0% 14,5% - Partecipazione agli utili e puro rischio* ,5% - Capitalizzazione ,3% Linked ,9% ,7% 6,6% - Unit* ,7% - Index ,5% Malattia 24 0,0% 18 0,0% 29,0% Fondi pensione 495 0,7% 194 0,3% 154,5% Totale ,0% ,0% 12,0% Nota (*): include assicurazioni complementari Fonte: ISVAP 66

68 Nel 2005 a tutto il quarto trimestre continua la netta prevalenza nei premi contabilizzati di polizze individuali rispetto a quelle collettive SPLIT PREMI CONTABILIZZATI PER TIPO DI POLIZZA , Milioni di Euro, (%) 100%= Variazione media annua 12,0% Collettive 7,7% 7,8 12,4% 11,9% Individuali (*) 92,3 92,2 III Trim IV Trim Nota(*): include ramo IV, ramo VI e complementari. Fonte: ISVAP 67

69 Nel 2005 a tutto il quarto trimestre si conferma nei premi contabilizzati la prevalenza di prodotti di risparmio e di investimento. I premi delle coperture di puro rischio, per quanto di peso molto contenuto rispetto ai premi complessivi, mostrano un notevole incremento rispetto allo stesso periodo dell anno precedente SPLIT PREMI CONTABILIZZATI PER TIPO DI COPERTURA , Milioni di Euro, (%) Variazione media annua 100%= ,0% Puro rischio (**) 1,4% 1,7 36,7% Risparmio, investimento e altre forme non di puro rischio 98,6 98,3 11,6% IV Trim IV Trim Nota(**): inclusi ramo IV e complementari Fonte: ISVAP 68

70 Nel 2005 a tutto il quarto trimestre si conferma, per i premi contabilizzati, la prevalenza di prodotti di risparmio e investimento sia nelle polizze individuali che nelle collettive SPLIT PREMI CONTABILIZZATI PER TIPO DI PRODOTTO - SINTESI 2005, Milioni di Euro, (%) 100% = Puro rischio Part. Utili Puro rischio Linked 1,5% 38,9% 59,6% Individuali 7,8 92,2 Collettive Risparmio, investimento e altro 4,0% 96,0% IV Trim Fonte: ISVAP 69

71 La nuova produzione al quarto trimestre del 2005 è ancora caratterizzata nettamente dalla commercializzazione di prodotti a premio unico SPLIT PREMI DI NUOVA PRODUZIONE EMESSA PER TIPO DI PREMIO , Milioni di Euro, (%) Variazione annua media 100%= ,9% Premi annui e ricorrenti 7,6 7,7 14,1% Premi unici 92,4 92,3 11,7% IV Trim IV Trim Fonte: ISVAP 70

72 Rispetto alla composizione della nuova produzione emessa per tipo di prodotto, nel 2005 al IV trimestre le polizze tradizionali continuano a costituire la scelta preferita NUOVA PRODUZIONE PER TIPO DI PRODOTTO Milioni di Euro, (%) Tipologia prodotto IV Trim IV Trim Var. Importo % Importo % 05/04 Tradizionali ,5% ,9% 17,0% - Partecipazione agli utili e puro rischio* ,5% - Capitalizzazione ,0% Linked ,5% ,1% 5,1% - Unit* ,0% - Index ,0% Malattia 1 0,0% 3 0,0% -68,5% Totale ,0% ,0% 11,9% Nota (*): include assicurazioni complementari Fonte: ISVAP 71

73 Nel 2005 a tutto il quarto trimestre continua la netta prevalenza nella nuova produzione di polizze individuali rispetto a quelle collettive SPLIT PREMI NUOVA PRODUZIONE EMESSA PER TIPO DI POLIZZA , Milioni di Euro, (%) Variazione media annua Collettive 100%= ,8% 5,8 11,9% 11,9% Individuali (*) 94,2 94,2 11,9% IV Trim IV Trim Nota(*): include ramo IV, ramo VI e complementari. Fonte: ISVAP 72

74 Nel 2005 a tutto il quarto trimestre si conferma nella nuova produzione la prevalenza di prodotti di risparmio e di investimento. I premi delle coperture di puro rischio, per quanto di peso molto contenuto rispetto ai premi complessivi, mostrano un notevole incremento rispetto allo stesso periodo dell anno precedente SPLIT PREMI NUOVA PRODUZIONE EMESSA PER TIPO DI COPERTURA , Milioni di Euro, (%) Variazione media annua Puro rischio (**) 100%= ,4% 0,8 11,9% 111,9% Risparmio, investimento e altre forme non di puro rischio 99,6 99,2 5,5% IV Trim IV Trim Nota(**): inclusi ramo IV e complementari Fonte: ISVAP 73

75 Nel 2005 le forme tradizionali confermano la loro leadership sia tra i prodotti individuali che collettivi nella raccolta premi SPLIT PREMI NUOVA PRODUZIONE PER TIPO DI PRODOTTO - SINTESI 2005, Milioni di Euro, (%) 100% = Puro rischio Part. Utili Puro rischio Linked 0,3% 43,0% 56,7% Individuali 5,8 94,2 Collettive Risparmio, investimento e altro 91,2% 8,8% IV Trim Fonte: ISVAP 74

76 Nel 2005 a tutto il quarto trimestre si registra, nella nuova produzione di contratti con contenuto finanziario, la prevalenza, in termini di prestazioni assicurate, dei prodotti tradizionali NUOVA PRODUZIONE PRODOTTI DI RISPARMIO/INVESTIMENTO - NUMERO POLIZZE E PRESTAZIONI 2005, Unità, Migliaia di Euro, (%) Ramo III (*) Ramo I e V (**) Capitale medio annuo 100%= ,5 100%= ,2% 1,7 Rendita media annua 2,2 0,6 49,5% 36,3 15,7 93,8 98,3 2,3 50,5 63,7 27,0 N polizze capitale Capitali assicurati N polizze rendita Rendite assicurate Nota(*): esclusi i prodotti FIP Nota(**): esclusi i prodotti FIP, inclusi quelli di capitalizzazione, le polizze TFR e quelle riportate dall ISVAP nella categoria altre Fonte: ISVAP 75

77 Nel 2005 a tutto il quarto trimestre tra le forme pensionistiche si registra una prevalenza, in termini di numero di assicurati e prestazioni relative, dei prodotti individuali di ramo I NUOVA PRODUZIONE PRODOTTI PREVIDENZIALI NUMERO POLIZZE E PRESTAZIONI 2005, Unità, Migliaia di Euro, (%) Rendita media (euro) 100%= Forme previdenziali collettive FIP/PIP Ramo III 1,7% 1,8 36,3 36, FIP/PIP Ramo I 62,0 61, N teste/polizze Rendite assicurate Fonte: ISVAP 76

78 Nel 2005 a tutto il quarto trimestre la nuova produzione emessa di contratti di puro rischio, registra la prevalenza di prodotti collettivi NUOVA PRODUZIONE PRODOTTI DI PURO RISCHIO NUMERO POLIZZE E PRESTAZIONI 2005, Unità, Migliaia di Euro, (%) Individuali (*) Collettive Capitale medio Rendita media 100%= ,7 100%= ,8 29,0% 23,6% 19, ,0 64,6 71,0 76,4 80,1 12,0 50,0 26,5 N polizze capitale Capitali assicurati N polizze rendita Rendite assicurate Nota(*): Include le polizze di ramo IV e le complementari Fonte: ISVAP 77