TREVI- Finanziaria Industriale S.p.A.

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1 TREVI- Finanziaria Industriale S.p.A. Relazione Trimestrale Consolidata III Trimestre 2007 TREVI Finanziaria Industriale S.p.A. Sede Sociale Cesena (FC) - Via larga Italia Capitale Sociale Euro i.v. R.E.A. C.C.I.A.A. Forlì Cesena N Codice Fiscale, P. IVA e Registro delle Imprese di Forlì Cesena: Sito Internet:

2 CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Presidente Davide Trevisani Amministratori Delegati Consiglieri Gianluigi Trevisani Cesare Trevisani Stefano Trevisani Riccardo Pinza Guglielmo Antonio Claudio Moscato Pio Teodorani Fabbri Enrico Bocchini Franco Mosconi Collegio Sindacale: Sindaci effettivi Adolfo Leonardi (Presidente) Giacinto Alessandri Giancarlo Poletti Sindaci supplenti Silvia Caporali Giancarlo Daltri Comitato per il controllo interno e per la remunerazione Enrico Bocchini - Consigliere indipendente - Presidente Franco Mosconi - Consigliere indipendente Riccardo Pinza - Consigliere indipendente Direttore amministrazione finanza e controllo Daniele Forti Nominato dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari con delibera del Consiglio di Amministrazione del 14 maggio 2007 Lead Independent Director Enrico Bocchini Società di Revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A. 2

3 SOMMARIO Pag. 1 Dati significativi 4 2 Relazione sulla gestione del Trimestre 5 Principi contabili e criteri di valutazione Principali variazioni dell area di consolidamento del trimestre Andamento del trimestre Commento ai principali dati patrimoniali Commento ai dati economici Fatti di rilievo successivi alla chiusura del Trimestre 3 Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria consolidata 12 Dati economici consolidati Stato patrimoniale consolidato Movimentazione del patrimonio netto Rendiconto finanziario consolidato Allegati La Relazione trimestrale non è oggetto di revisione contabile. 3

4 PRINCIPALI DATI ECONOMICI E FINANZIARI Migliaia di Euro Migliaia di Euro Variazione III Trimestre III Trimestre Valore della produzione ,3% Ricavi Totali ,7% Valore Aggiunto ,4% ,6% % sui Ricavi Totali 29,3% 29,6% 28,6% 29,6% Margine Operativo Lordo ,0% ,33% % sui Ricavi Totali 14,47% 13,18% 15,07% 13,12% Risultato Operativo ,6% ,04% % sui Ricavi Totali 11,05% 8,87% 11,95% 8,77% Risultato netto di Gruppo ,0% ,17% % sui Ricavi Totali 5,63% 3,63% 5,54% 2,95% Investimenti tecnici lordi ,4% Capitale investito netto ,3% ( ) Posizione finanziaria netta ( ) ( ) 9,5% Patrimonio Netto Totale ,7% Patrimonio Netto del Gruppo ,1% Patrimonio Netto di pertinenza di terzi ,0% Dipendenti (numero) Portafoglio Lavori ,0% 0,418 Utile per azione (euro) 0,519 0,266 0,379 Utile per azione diluito (euro) 0,499 0,266 19,16% Risultato operativo netto/ (1) Capitale investito netto (R.O.I.) 28,66% 19,63% 21,01% Risultato netto/ (1) Patrimonio netto (R.O.E.) 29,61% 20,14% 9,04% Risultato operativo netto/ Ricavi Totali (R.O.S.) 11,05% 8,87% 1,38 Posizione finanziaria netta/ Patrimonio netto Totale (Debt/Equity) 1,03 1,51 (1) I valori relativi ai primi nove mesi sono calcolati su base annua. VALORE DELLA PRODUZIONE (EURO/000) * Italian Gaap; IAS/IFRS 4

5 RELAZIONE SULLA GESTIONE DEL TRIMESTRE Il terzo trimestre dell esercizio mostra una eccellente serie di dati e conferma pienamente la tendenza alla forte crescita dei Ricavi e di tutti i margini di redditività, manifestatisi nei trimestri precedenti. Profilo ed attività del Gruppo TREVI - Finanziaria Industriale S.p.A. (di seguito la Società ) e le società da essa controllate (di seguito Gruppo TREVI o il Gruppo ) svolge la propria attività nei seguenti due settori: servizi di ingegneria delle fondazioni per opere civili, infrastrutturali e servizi di perforazione petrolifera di pozzi ( di seguito Divisione servizi di fondazioni e perforazioni ); costruzione di attrezzature per fondazioni speciali e di impianti di perforazione di pozzi per estrazione di idrocarburi e ricerche idriche (di seguito Divisione Metalmeccanica ). Tali attività sono coordinate dalle quattro società operative principali del Gruppo: Trevi S.p.A., al vertice del campo di attività dell ingegneria del sottosuolo; Petreven C.A., attiva nel settore drilling con l esecuzione di servizi di perforazione petrolifera; Soilmec S.p.A., che guida la relativa Divisione e realizza e commercializza attrezzature per l ingegneria del sottosuolo ; Drillmec S.p.A. che produce e commercializza impianti per la perforazione di pozzi per l estrazione di idrocarburi e per ricerche idriche. TREVI Finanziaria Industriale S.p.A, che è controllata dalla Trevi Holding A.P.S., è quotata alla Borsa Valori di Milano dal luglio Andamento generale del periodo di nove mesi Il Risultato Netto di Gruppo al 30 Settembre 2007 è salito a circa 33,2 milioni di Euro (+95% rispetto allo stesso periodo dell anno precedente) ed i corrispondenti Ricavi Totali a 589,5 milioni di Euro (+25,7% rispetto allo stesso periodo dell anno precedente). 5

6 RICAVI TOTALI (milioni di Euro) 700,0 600,0 500,0 400,0 300,0 200,0 100,0-589,5 378,7 178,9 31/03/ /06/ /09/2007 Nei primi nove mesi dell esercizio il Margine Operativo Lordo è stato pari a 85,3 milioni di Euro (+38% circa rispetto allo stesso periodo dell anno precedente) ed il Risultato Operativo Netto si è attestato a 65,2 milioni di Euro (+56,6% circa rispetto allo stesso periodo dell anno precedente ). La Posizione Finanziaria Netta Consolidata è diminuita nei dodici mesi trascorsi da 169,7 a 153,6 milioni di Euro, con un miglioramento del 9,5%. Si segnala l incremento del portafoglio ordini salito da 613,4 milioni di Euro al 30 settembre 2006 a 681,1 milioni di Euro al 30 settembre 2007 (+11%). PORTAFOGLIO LAVORI (milioni di Euro) 800,0 600,0 400,0 200,0-516,5 636,8 668,1 686,1 681,1 31/12/ /12/ /03/ /06/ /09/2007 I risultati suddetti sono penalizzati, per quanto riguarda la quota espressa in dollari americani, e delle valute ancorate a quest ultima, realizzata dalle controllate nordamericane e dalle controllate operanti in paesi le cui valute sono legate al dollaro USA, dal deprezzamento dell 8% del cambio medio della valuta americana rispetto all Euro, rapportato al cambio medio dei primi nove mesi dell esercizio precedente, e dal deprezzamento del 12% del rispettivo cambio puntuale. Se fossero stati utilizzati gli stessi cambi sia puntuali che medi dei primi nove mesi del 2006 il Patrimonio Netto Totale sarebbe stato di 161,7 milioni di Euro, il valore della produzione sarebbe stato pari a 621,6 milioni di Euro, il Margine Operativo Lordo sarebbe stato di 88 milioni di Euro, ed il Risultato Operativo Netto di 67,5 milioni di Euro. EBITDA (milioni di Euro) 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0-85,3 53,5 25,2 31/03/ /06/ /09/2007 6

7 E.B.I.T. (milioni di Euro) 80,0 65,2 60,0 40,0 20,0 18,9 40,0-31/03/ /06/ /09/2007 Principali dati patrimoniali Al 30 settembre 2007 gli investimenti lordi in immobilizzazioni materiali sono stati pari a 41 milioni di Euro riferibili principalmente a macchinari e attrezzature funzionali a commesse avviate nel corso del periodo ed al sostenimento della futura crescita; ad essi si contrappongono ammortamenti complessivi per 19,5 milioni di Euro. Le Rimanenze al 30 settembre 2007 ammontano a 209,5 milioni di Euro, in aumento rispetto al 31 dicembre 2006 di 40,3 milioni di Euro, soprattutto per far fronte alla crescita delle attività del settore metalmeccanico. Il patrimonio netto totale al 30 settembre 2007 è pari a 149,5 milioni di Euro in progressivo aumento come evidenziato nel grafico seguente. PATRIMONIO NETTO TOTALE (milioni di Euro) 150,0 100,0 102,1 127,4 137,9 144,6 149,5 50,0-31/12/ /12/ /03/ /06/ /09/2007 Il totale delle Fonti di Finanziamento cambia di riflesso : la posizione finanziaria netta del Gruppo Trevi al ammontava a 153,6 milioni di Euro (169,8 milioni di Euro al 30 settembre 2006) con un miglioramento del 9,5%. L indebitamento a breve termine è diminuito di circa 69 milioni di euro rispetto allo stesso periodo dell anno precedente; contestualmente quello a medio e a lungo termine è aumentato di 53 milioni di Euro; il rapporto Debt / Equity è pari a 1,03 (1,51 al ). Nel corso del terzo trimestre sono state acquistate n azioni proprie. 7

8 200,0 150,0 100,0 50,0-31/12/ /12/ /03/ /06/ /09/2007 1,6 1,4 1,2 1 0,8 0,6 0,4 0,2 0 PFN Debt/Equity GRUPPO TREVI POSIZIONE FINANZIARIA NETTA CONSOLIDATA (Migliaia di Euro) 30/09/07 31/12/06 Variazioni A Cassa B Altre disponibilità liquide D Liquidità (A+B) E Crediti finanziari correnti (18) F Debiti bancari correnti (16.599) G Parte corrente dell'indebitamento non corrente H Altri debiti finanziari correnti (858) I Indebitamento finanziario corrente (F+G+H) (4.325) J Indebitamento finanziario corrente netto (I-E-D) (33.121) (21.257) (11.864) K Depositi bancari non correnti (16.528) M Altri debiti non correnti N Indebitamento finanziario non corrente (K+M) (10.308) O Indebitamento finanziario netto (J+N) (22.171) Principali dati economici Nel terzo trimestre dell esercizio 2007 il Risultato al netto di imposte ed interessi di terzi è stato di 11,7 milioni di Euro (4,6 milioni di Euro nello stesso trimestre dell anno precedente). I Ricavi Totali consolidati del terzo trimestre 2007 ammontano a 210,8 milioni di Euro in aumento del 36,2% rispetto al corrispondente periodo dell esercizio Il margine operativo lordo del trimestre si attesta a 31,8 milioni di Euro (15,1% dei ricavi totali), +56,5% rispetto al corrispondente trimestre Il Risultato Operativo Netto è di 25,2 milioni di Euro (11,9% dei ricavi totali), + 85,4% rispetto al terzo trimestre 2006; tale Risultato è al netto di ammortamenti per quasi 7 milioni di Euro. Gli oneri finanziari netti sono pari a 3,4 milioni di Euro mentre le differenze di cambio nette del trimestre sono positive per 53 migliaia di Euro. A livello divisionale si segnala l incremento di 104,3 milioni di Euro dei Ricavi Totali della Divisione Metalmeccanica del Gruppo Trevi (+47,7% rispetto al ) dovuto alla produzione di macchinari di fondazione e perforazione di pozzi per petrolio, gas ed acqua, con conseguente aumento sia del Margine Operativo Lordo (+90,1% rispetto al ) sia del Risultato Operativo (+121,2% rispetto al ). 8

9 La Divisione Fondazioni e Servizi presenta un incremento dei Ricavi totali pari a 27 milioni di Euro, con un Margine Operativo Lordo in crescita del 17,1% rispetto al ed un Risultato Operativo in crescita del 28,4 % rispetto al grazie al buon andamento delle Importanti commesse in Africa, nel Golfo Persico, negli Stati Uniti ed in Canada e grazie anche alle attività di servizi di perforazioni petrolifere in Venezuela, Colombia, Perù e nella Patagonia Argentina. I Ricavi Totali sono aumentati da 468,9 a 589,5 milioni di Euro rispetto allo stesso periodo dell esercizio precedente (+25,7%). Ciò è principalmente dovuto all espansione delle attività nel core business (+85,4 milioni di Euro) legata in primis al forte aumento dei ricavi delle vendite di macchinari speciali per fondazioni prodotte da Soilmec S.p.A. (+ 67,4 milioni di Euro), alla spinta del settore drilling (+28 milioni di Euro) ed al buon andamento di importanti commesse nel settore dei servizi di ingegneria del sottosuolo resi all estero in oltre venti paesi diversi (+18 milioni di Euro) in particolare in vari Stati nel Golfo Persico, in Africa e negli Stai Uniti. Area geografica Nella tabella seguente, che evidenzia l internazionalizzazione del Gruppo, viene riportata la ripartizione per area geografica dei ricavi totali. Area geografica 30/09/2007 % 30/09/2006 % Variazioni % Italia ,0% ,2% ,8% Europa (esclusa Italia) ,1% ,9% ,0% U.S.A. e Canada ,7% ,5% (9.617) -13,3% America Latina ,7% ,4% ,8% Africa ,7% ,6% ,4% Medio Oriente ,7% ,1% ,6% Estremo Oriente ,3% ,6% ,0% Resto del mondo ,8% ,7% ,3% TOTALE % % ,7% Estremo Oriente 5% Medio Oriente 21% Resto del mondo 1% Italia 17% Europa (esclusa Italia) 17% Africa 16% America Latina 12% U.S.A. e Canada 11% 9

10 Rispetto al primi nove mesi dell esercizio precedente notiamo una ripresa dei ricavi in Africa, grazie ai cantieri di esecuzione di nuove banchine portuali e realizzazione delle fondazioni di serbatoi petroliferi. In Europa si segnala il buon andamento nella Divisione Metalmeccanica relativamente alle società controllate Soilmec U.K. Ltd e Soilmec France S.a.S., mentre nella Divisione servizi di fondazioni e perforazioni va segnalato come lavoro significativo la commessa relativa al tunnel di Stans nei pressi di Innsbruck (Austria). La diminuzione registrata nei ricavi registrati nell area degli Stati Uniti è dovuta principalmente alla conclusione di alcuni contratti significativi ed anche all effetto penalizzante per quanto riguarda la quota espressa in dollari americani (e delle valute ancorate a quest ultima) realizzata dalle controllate nordamericane e dalle controllate operanti in Paesi legati al dollaro USA. Linee di prodotto La ripartizione dei ricavi fra i settori principali di attività del Gruppo nel terzo trimestre 2007 risulta essere quella indicata nella tabella che segue. Settore produttivo 30/09/2007 % 30/09/2006 % Variazioni Produzione macchinari speciali per fondazioni ,0% ,1% ,0% Macchinari per perforazioni pozzi di petrolio, gas ed ,3% ,3% ,6% acqua Attività di perforazione ,0% ,8% ,1% Lavori speciali di fondazioni ,6% ,7% ,7% RICAVI TOTALI % % ,7% Nei primi nove mesi si è registrato il forte aumento dei ricavi delle vendite di macchinari speciali per fondazioni prodotte da Soilmec S.p.A. e la forte ripresa del settore drilling gestito da Drillmec S.p.A., con conseguente aumento dei ricavi nel settore della produzione di macchine di perforazione di pozzi d acqua, petroliferi e per geotermia e dei servizi di perforazioni petrolifere. Lavori speciali di fondazioni 42,6% Attività di perforazione 5,0% Produzione macchinari speciali per fondazioni 33,0% Macchinari per perforazioni pozzi di petrolio, gas ed acqua 19,3% 10

11 Principi contabili e Criteri di valutazione: In accordo alla normativa vigente il Gruppo è tenuto alla redazione delle relazioni trimestrali su base consolidata. Il Bilancio Consolidato del Gruppo del terzo trimestre 2007 è stato redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali omologati dalla Commissione Europea (di seguito singolarmente I.A.S. / I.F.R.S. o complessivamente I.F.R.S.), con gli adattamenti resi necessari dalla peculiarità di una situazione infrannuale limitata ad un periodo di nove mesi. La relazione trimestrale non è oggetto di revisione contabile. L area di consolidamento al 30 settembre 2007 ha subito le seguenti variazioni: - E stata costituita la società Trevi Energy S.p.A. (Italia) controllata al 100% dalla Capogruppo. - E stata costituita la società Trevi Panamericana S.A. (Rep.di Panama) controllata al 100% da Trevi Cimentaciones. Fatti di rilievo successivi alla chiusura del Trimestre. Quello in corso è un esercizio eccellente per il Gruppo Trevi, nel quale abbiamo sperimentato una straordinaria crescita per linee interne su tutti i nostri mercati internazionali ed un sostanziale incremento nei profitti. Detti risultati vanno ascritti innanzitutto alle capacità ed all impegno dei nostri lavoratori dipendenti; voglio ringraziarli da parte del Consiglio di Amministrazione per il loro senso di appartenenza al Gruppo e la loro professionalità. La straordinarietà degli obiettivi raggiunti non significa che non possano essere migliorati nel 2008; l eccezionale livello del Portafoglio Ordini e il significativo numero dei contratti attualmente in fase finale di negoziazione e la dimensione di alcuni di essi, ci rende fiduciosi che il 2008 sarà un altro anno positivo per Trevi. Cesena, 14 novembre 2007 Per Il Consiglio d'amministrazione Ing. Davide Trevisani Presidente Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Dott. Daniele Forti dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l informativa contabile contenuta nel presente documento corrisponde alle risultanze documentali, ai libri contabili ed alle scritture contabili. Cesena, 14 novembre 2007 Dott. Daniele Forti Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari 11

12 Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo GRUPPO TREVI Conto Economico consolidato (In migliaia di Euro) 31/12/2006 III Trimestre 2007 III Trimestre 2006 Dal 01/01/07 al 30/09/07 Dal 01/01/06 al 30/09/06 Variazioni % RICAVI TOTALI ,7% Variazioni delle rimanenze di prodotti finiti ed in corso di lavorazione (3.869) (6.113) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni Altri ricavi operativi non ordinari (486) VALORE DELLA PRODUZIONE ,3% Consumi di materie prime e servizi esterni ,5% Oneri diversi di gestione VALORE AGGIUNTO ,4% Costo del personale MARGINE OPERATIVO LORDO ,0% 13,3% % sui ricavi totali 15,1% 13,1% 14,5% 13,2% Ammortamenti Accantonamenti e svalutazioni (373) (2.005) UTILE OPERATIVO ,6% 9,0% % sui ricavi totali 11,9% 8,8% 11,1% 8,9% (10.419) Proventi / (Oneri) finanziari (3.444) (2.447) (10.134) (7.163) (2.971) (5.062) Utili / (perdite) su cambi 53 (360) (416) (3.865) Proventi / (Oneri) da società collegate 0 (9) 0 (423) UTILE PRIMA DELLE IMPOSTE ,1% 6,6% % sui ricavi totali 10,3% 7,0% 9,3% 6,4% Imposte sul reddito Risultato di pertinenza terzi UTILE DEL PERIODO DI PERTINENZA DEL GRUPPO ,0% 4,2% % sui ricavi totali 5,5% 2,9% 5,6% 3,6% Utile del Gruppo per azione: 0,182 0,071 0,519 0,266 Utile del Gruppo per azione diluito: 0,175 0,071 0,499 0,266 34,4% TAX RATE 45,1% 55,9% 37,3% 41,6% 31,9% 12

13 GRUPPO TREVI Stato patrimoniale consolidato (In migliaia di Euro) Variazioni % A) Immobilizzazioni Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni immateriali (329) Immobilizzazioni finanziarie % B) Capitale d'esercizio netto Rimanenze Crediti commerciali ( ) - Debiti commerciali (-) ( ) ( ) (46.068) (43.448) - Acconti (-) (84.600) (41.111) (43.489) (17.433) - Altre attività (passività) (11.035) (25.329) % C) Capitale investito dedotte le Passività d'esercizio (A+B) % (16.067) D) Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro (-) (16.812) (15.373) (1.439) 9% E) CAPITALE INVESTITO NETTO (C+D) % Finanziato da: F) Patrimonio Netto del Gruppo % G) Patrimonio Netto di pertinenza di terzi H) Posizione Finanziaria Netta (16.201) 10% I) TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO (F+G+H) % GRUPPO TREVI Posizione Finanziaria Netta consolidata (In migliaia di Euro) Variazioni (61.397) Debiti verso banche a breve termine (57.930) (86.385) (7.340) Debiti verso altri finanziatori a breve termine (6.482) (10.375) Strumenti finanziari derivati a breve termine Disponibilità liquide a breve termine Totale a breve termine (35.890) ( ) Debiti verso banche a medio lungo termine ( ) ( ) (46.930) (24.375) Debiti verso altri finanziatori a medio lungo termine (30.657) (24.786) (5.871) 14 Strumenti finanziari derivati a medio lungo termine (8) ( ) Totale medio lungo termine ( ) ( ) (52.809) ( ) Posizione Finanziaria Netta ( ) ( )

14 Stato patrimoniale Consolidato (importi espressi in migliaia di Euro) ATTIVO 30 settembre dicembre 2006 Attività non correnti Immobilizzazioni Materiali Immobilizzazioni Immateriali Investimenti immobiliari non strumentali Partecipazioni Attività fiscali per imposte anticipate Strumenti finanziari derivati Crediti commerciali ed altre attività a lungo termine Totale Attività non correnti Attività correnti Rimanenze Crediti commerciali e altre attività a breve termine Attività fiscali per imposte correnti Strumenti finanziari derivati Disponibilità liquide Totale Attività correnti TOTALE ATTIVO PATRIMONIO NETTO E PASSIVO 30 settembre dicembre 2006 Patrimonio Netto Capitale sociale Altre riserve Utile portato a nuovo Utile del periodo di pertinenza del Gruppo Totale Patrimonio Netto del Gruppo Capitale e riserve di terzi Utile del periodo di terzi Totale Capitale e Riserve di terzi PATRIMONIO NETTO TOTALE Passività non correnti Finanziamenti Strumenti finanziari derivati Passività fiscali per imposte differite Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro Fondi a lungo termine Altre passività Totale Passività non correnti Passività correnti Debiti commerciali e altre passività a breve termine Passività fiscali per imposte correnti Finanziamenti Strumenti finanziari derivati - 76 Totale Passività correnti TOTALE PASSIVO TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVO

15 Prospetto consolidato delle variazioni del Patrimonio Netto. (Importi in migliaia di Euro) Capitale Altre Utile Utile del Quota Totale Descrizione Sociale Riserve portato Gruppo di terzi Patrimonio a nuovo Netto Saldo al 01/01/ Destinazione dell Utile (11.224) Distribuzione di dividendi (1.600) (60) (1.660) Differenza di conversione (6.722) (382) (7.104) Altri movimenti Risultato del periodo Saldo al 30/09/ Saldo al 01/01/ Destinazione dell Utile (23.560) Distribuzione di dividendi (3.200) (144) (3.344) Differenza di conversione (6.693) (198) (6.891) Riserva da Cash-Flow Hedge (5) (5) Variazione azioni proprie in portafoglio (77) (1.819) (1.896) Risultato del periodo Saldo al 30/09/

16 RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (Importi in migliaia di Euro) 30/09/ /09/2006 Utile del periodo di pertinenza del Gruppo Rettifiche per: Ammortamenti immobilizzazioni materiali ed immateriali Accantonamenti fondi rischi ed oneri (Proventi)/Oneri finanziari (Utili)/ perdite da società collegate Imposte sul reddito Quota spettanza di terzi (A) Utile/(perdita) operativo prima delle variaz. del Capitale circolante (Incremento)/Decremento Crediti commerciali (16.131) (13.884) (Incremento)/Decremento Rimanenze (40.374) (42.520) (Incremento)/Decremento altre attività (67) Incremento/ (Decremento) Debiti commerciali Incremento/ (Decremento) altre passività (B) Variazione del capitale circolante (1.762) (45.810) Interessi passivi ed altri oneri pagati (10.551) (11.028) Imposte sul reddito pagate (6.027) (4.398) (C) (16.578) (15.426) Attività di investimento (Investimenti) operativi (42.641) (46.130) Disinvestimenti operativi Differenze cambio Variazione netta delle attività finanziarie (1.241) (D) Flusso di cassa generato (assorbito) nelle attività di investimento (32.641) (37.164) Attività di finanziamento Variazione Capitale Sociale per Acquisto Azioni Proprie (77) 0 Variazioni del patrimonio netto incluse quelle di terzi (8.860) (5.373) Incremento/(decremento) debiti verso banche e strum.fin.derivati (21.405) Incremento/(decremento) leasing finanziari Pagamento dividendi (3.200) (1.600) (E) Flusso di cassa generato (assorbito) dalle attività di finanziamento (28.117) Variazione netta delle disponibilità monetarie (A+B+C+D+E) Disponibilità liquide iniziali al netto di scoperti Variazione netta delle disponibilità monetarie (A+B+C+D+E) Disponibilità liquide finali al netto di scoperti

17 DIVISIONE SERVIZI FONDAZIONI E PERFORAZIONI (In migliaia di Euro) Sintesi economica del Gruppo 30 settembre settembre 2006 Variazione Var.% RICAVI TOTALI ,5% Variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti (913) 632 (1.545) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni (876) Altri ricavi operativi (486) VALORE DELLA PRODUZIONE Consumi di materie prime e servizi esterni Oneri diversi di gestione VALORE AGGIUNTO ,5% Costo del lavoro MARGINE OPERATIVO LORDO ,1% % sui ricavi totali 15,4% 14,5% Ammortamenti Accantonamenti e Svalutazioni (1.687) RISULTATO OPERATIVO ,4% % sui ricavi totali 10,6% 9,1% DIVISIONE METALMECCANICA Sintesi economica del Gruppo (In migliaia di Euro) 30 settembre settembre 2006 Variazione Var.% RICAVI TOTALI ,7% Variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti (4.568) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni Altri ricavi operativi VALORE DELLA PRODUZIONE Consumi di materie prime e servizi esterni Oneri diversi di gestione VALORE AGGIUNTO ,7% Costo del lavoro MARGINE OPERATIVO LORDO ,1% % sui ricavi totali 13,9% 10,8% Ammortamenti Accantonamenti e Svalutazioni (318) RISULTATO OPERATIVO ,2% % sui ricavi totali 12,2% 8,1% (*) I singoli conti economici sopra esposti non includono le operazioni di nettificazione interdivisionali; non è inoltre inclusa la società Capogruppo. 17

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