CONDIZIONI DEFINITIVE ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA

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1 Società Cooperativa con sede legale in Bene Vagienna, Piazza Botero n. 7 Telefono 0172/ Fax 0172/ Sito internet Codice ABI iscritta all Albo delle Banche al n , all Albo delle Società Cooperative al n. A e al Registro delle Imprese di Cuneo al n , Codice Fiscale e Partita IVA Capitale sociale e riserve al 31/12/2009: Euro Aderente al Fondo di Garanzia dei Depositanti del Credito Cooperativo Aderente al Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti delle Banche del Credito Cooperativo CONDIZIONI DEFINITIVE ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA BENE BANCA CREDITO COOPERATIVO DI BENE VAGIENNA (CUNEO) s.c. TASSO VARIABILE BENE BANCA CREDITO COOPERATIVO DI BENE VAGIENNA S.C. TASSO VARIABILE 20/08/ /08/2013 EMISSIONE 192^ SOCI ISIN IT della Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna (Cuneo) Società Cooperativa in qualità di Emittente e Responsabile del Collocamento

2 Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla CONSOB con Delibera n /1999 e successive modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva Prospetto ) ed al Regolamento 2004/809/CE. Le suddette Condizioni Definitive unitamente al Documento di Registrazione, alla Nota Informativa e alla Nota di Sintesi, costituiscono il Prospetto di Base (il Prospetto di Base ) relativo al Programma di emissione BENE BANCA CREDITO COOPERATIVO DI BENE VAGIENNA S.C. TASSO VARIABILE (il Programma ), nell ambito del quale l Emittente potrà emettere, in una o più serie di emissione (ciascuna un Prestito Obbligazionario o un Prestito ), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore a Euro (le Obbligazioni e ciascuna una Obbligazione ). Si invita l investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente al Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 03/08/2010 a seguito di approvazione comunicata con nota protocollo n (procedimento n /1) del 27/07/2010, costituito dalla Nota di Sintesi, dal Documento di Registrazione e dalla Nota Informativa, al fine di ottenere informazioni complete sull Emittente e sulle Obbligazioni. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data 12/08/2010. L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Le presenti Condizioni Definitive, unitamente al Prospetto di Base cui si riferiscono, sono a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede legale/sedi distaccate e succursali della Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna (Cuneo) - società cooperativa e sono altresì consultabili sul sito internet della banca all indirizzo web

3 FATTORI DI RISCHIO 1. FATTORI DI RISCHIO Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna - società cooperativa, in qualità di Emittente, invita gli investitori a prendere attenta visione della Nota Informativa unitamente alla Nota di Sintesi, al fine di comprendere i fattori di rischio connessi ai prestiti obbligazionari emessi nell'ambito del programma di emissione denominato Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna s.c. Tasso Variabile. L investimento nei Prestiti Obbligazionari Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna s.c. Tasso Variabile 20/08/ /08/2013 Emissione 192^ SOCI Codice ISIN IT comporta i rischi propri di un investimento obbligazionario a tasso variabile. L'investitore dovrebbe concludere un'operazione avente ad oggetto tali prestiti obbligazionari solo dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che gli stessi comportano. Resta inteso che, valutato il rischio dell'operazione, l'investitore e la Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna - società cooperativa devono verificare se l'investimento è adeguato e/o appropriato per l'investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di investimento ed alla sua personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari. Nondimeno si richiama l'attenzione dell'investitore sul Documento di Registrazione ove sono riportati i fattori di rischio relativi all'emittente (Sezione 5, Paragrafo 3). 2.1 Descrizione sintetica delle caratteristiche dello strumento finanziario Le Obbligazioni denominate Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna s.c. Tasso Variabile sono Titoli di Debito che consentono all'investitore il conseguimento di rendimenti in linea con l'andamento dei tassi di interesse di riferimento, ritenendo che nel medio periodo possano verificarsi rialzi di tali tassi. Tali Obbligazioni sono Titoli di Debito che danno diritto al rimborso del 100% del capitale a scadenza. Le Obbligazioni Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna s.c. Tasso Variabile 20/08/ /08/2013 Emissione 192^ SOCI Codice ISIN IT riconoscono inoltre il diritto al pagamento di una prima cedola posticipata determinata pari al 0,40% lordo e al 0,35% netto e al pagamento di cedole posticipate trimestrali il cui ammontare è determinato in ragione dell'andamento del parametro d'indicizzazione prescelto tasso Euribor 3 Mesi /365. Il Parametro di Riferimento, è maggiorato di uno Spread pari a 75 punti base. Non sono previste commissioni o oneri di sottoscrizione e/o collocamento connesse con l'investimento nelle Obbligazioni. Le Obbligazioni Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna s.c. Tasso Variabile 20/08/ /08/2013 Emissione 192^ SOCI Codice ISIN IT saranno rimborsate in un'unica soluzione in data 20/08/2013. Il parametro di indicizzazione, la fonte del parametro, la data di determinazione e lo spread sono indicati nel successivo paragrafo Esemplificazione e scomposizione dello strumento finanziario 3

4 Ipotizzando la costanza del parametro di indicizzazione per l'intera durata del titolo emesso,il rendimento lordo dello stesso titolo è pari a 1,666% e netto è pari a 1,457% al netto dell'effetto fiscale (calcolato in regime di capitalizzazione composta). Alla data di redazione delle presenti Condizioni Definitive tale rendimento si confronta con il rendimento di un titolo di Stato (a basso rischio emittente) di similare durata CCT 01/07/2013 Codice ISIN IT pari al 1,53% lordo e pari al 1,38% netto. Nel successivo paragrafo 3 saranno fornite informazioni a riguardo alle esemplificazioni di rendimento e all'evoluzione storica del parametro di indicizzazione e al confronto con un titolo di Stato della stessa tipologia e durata residua similare. 2.3 Fattori di rischio relativi ai titoli offerti Le Obbligazioni sono strumenti finanziari che presentano profili di rischio/rendimento la cui valutazione richiede particolare competenza. E' opportuno che gli Investitori valutino attentamente se le obbligazioni costituiscono un investimento idoneo alla loro specifica situazione. Si elencano di seguito i principali rischi relativi ai titoli offerti: FATTORI DI RISCHIO CONNESSI ALL'EMITTENTE Rischio di credito per il sottoscrittore FATTORI DI RISCHIO Sottoscrivendo o acquistando le Obbligazioni, l'investitore diviene finanziatore dell'emittente e titolare di un credito nei confronti dell'emittente per il pagamento degli interessi e per il rimborso del capitale a scadenza. L'investitore è dunque esposto al rischio che l'emittente divenga insolvente o comunque non sia in grado di adempiere a tali obblighi di pagamento. Rischio connesso ai limiti della garanzia del Fondo di Garanzia degli obbligazionisti I prestiti obbligazionari emessi dalla Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna (Cuneo) - società cooperativa, non sono coperti dalla garanzia del Fondo di Garanzia dei depositanti del credito cooperativo o da garanzie reali. Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti dal patrimonio dell'emittente. Inoltre Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna (Cuneo) - società cooperativa richiederà, riguardo ad ogni singolo prestito obbligazionario emesso nel programma di emissione di prestiti obbligazionari "Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna (Cuneo) a Tasso Variabile" la garanzia del Fondo di Garanzia degli obbligazionisti come indicato al punto 8 della Nota Informativa e come evidenziato nelle presenti Condizioni Definitive. Il diritto all intervento del fondo può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l ininterrotto possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l evento di default e per un ammontare massimo complessivo non superiore a ,38 indipendentemente dalla loro derivazione da una o più emissioni obbligazionarie garantite. Sono comunque esclusi dalla garanzia i titoli detenuti dalle banche consorziate, e quelli detenuti, direttamente o indirettamente per interposta persona, dagli amministratori, dai sindaci e dall alta direzione delle banche consorziate. 4

5 FATTORI DI RISCHIO FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AGLI STRUMENTI FINANZIARI Rischio relativo alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza Nel caso in cui l'investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo di vendita sarà influenzato da diversi elementi tra cui: variazione dei tassi di interesse di mercato; caratteristiche del mercato in cui i Titoli vengono negoziati; commissioni ed oneri; l'applicazione di uno Spread negativo o di una parziale Partecipazione; il merito di credito dell'emittente. Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle Obbligazioni anche al di sotto del loro valore nominale. Questo significa che, nel caso in cui l'investitore vendesse le Obbligazioni prima della scadenza, potrebbe anche subire una rilevante perdita in conto capitale. Per contro, tali elementi non influenzano il valore di rimborso che rimane pari al 100% del valore nominale. Rischio di Tasso di mercato Il rischio di tasso di mercato è il rischio rappresentato dall'eventualità che variazioni intervenute nella curva dei tassi di interesse possano avere riflessi sul prezzo di mercato delle Obbligazioni a Tasso Variabile. Ragion per cui l'investitore potrebbe non ottenere l'intero capitale sottoscritto nell'ipotesi di vendita delle Obbligazioni a Tasso Variabile prima della scadenza. Più specificatamente l'investitore deve avere presente che, sebbene un titolo a tasso variabile adegui periodicamente i flussi cedolari ai nuovi livelli di tasso di mercato, dopo la fissazione della cedola, le Obbligazioni a Tasso Variabile possono subire variazioni di valore in maniera inversa alle variazioni dei tassi di interesse di mercato, almeno fino alla successiva data di re-indicizzazione. Rischio di liquidità I titoli non saranno quotati in mercati regolamentati o negoziati in un Sistema Multilaterale di Negoziazione (MTF), né l'emittente opererà in qualità di Internalizzatore Sistematico. Pertanto l'investitore potrebbe essere esposto al rischio rappresentato dalla difficoltà o impossibilità di vendere le obbligazioni, prontamente, prima della scadenza, ad un prezzo che consenta all'investitore di realizzare un rendimento anticipato. Gli investitori potrebbero, pertanto, dover accettare un prezzo inferiore a quello di sottoscrizione, in considerazione del fatto che le richieste di vendita possano non trovare prontamente un valido riscontro. Tale rischio risulta mitigato dall'impegno assunto dalla Banca a trovare una controparte acquirente nella compagine della propria clientela o, in alternativa, ad acquistare tali titoli nell'ambito della prestazione del servizio di negoziazione per conto proprio previsto dalla normativa MiFID. In 5

6 FATTORI DI RISCHIO ciascuno di questi casi, per le modalità di determinazione del prezzo di negoziazione delle obbligazioni si fa rinvio al paragrafo 6.3 della Nota informativa. Rischio di deterioramento del merito di credito dell'emittente Le Obbligazioni potrebbero deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria dell'emittente, in particolare in presenza di un'aspettativa o di un giudizio peggiorativo. Nel corso della durata delle Obbligazioni il loro valore nel mercato secondario sarà quindi influenzato dal variare del rischio emittente. Rischio connesso all'apprezzamento rischio/rendimento Nella Nota Informativa, al paragrafo 5.3, sono indicati i criteri di determinazione del prezzo e del rendimento degli strumenti finanziari. Nella determinazione del tasso del prestito, l'emittente non applica alcuno spread creditizio per tener conto di eventuali differenze del proprio merito di credito rispetto a quello implicito nella curva dei rendimenti dei titoli free risk presa come riferimento. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni. L'investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe esser sempre correlato al rischio connesso all'investimento nelle stesse: a titoli con maggior rischio dovrebbe sempre corrispondere un maggior rendimento. Rischio di deprezzamento dei titoli in caso di commissioni o altri oneri Nelle condizioni definitive saranno evidenziate, ove previste, le commissioni od altri oneri a carico dell'investitore. L'investitore deve tenere presente che il prezzo delle obbligazioni sul mercato secondario subirà una diminuzione dovuta alle commissioni ed oneri di negoziazione previsti in caso di vendita delle obbligazioni prima della scadenza. Rischio di variazione del Parametro di Indicizzazione Gli interessi di importo variabile dovuti sulle Obbligazioni a Tasso Variabile sono correlati all'andamento del relativo Parametro di Indicizzazione. In particolare, ad un aumento del valore del Parametro di Indicizzazione corrisponderà un aumento del valore del tasso di interesse nominale delle Obbligazioni a Tasso Variabile, così come, ad una diminuzione del valore del tasso di interesse nominale delle Obbligazioni a Tasso Variabile che potrebbe ridursi sino ad un valore pari a zero. Rischio correlato all'assenza di rating degli strumenti finanziari Ai prestiti obbligazionari oggetto delle presenti Condizioni Definitive non è stato attribuito alcun livello di rating. Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna (Cuneo) non ha in programma di richiedere l'attribuzione di un livello di "rating" alle 6

7 FATTORI DI RISCHIO proprie emissioni obbligazionarie. Ciò costituisce un fattore di rischio, in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico rappresentativo della rischiosità degli strumenti finanziari. Va tuttavia tenuto in considerazione che l'assenza di rating degli strumenti finanziari oggetto dell'offerta non è di per sé indicativo della capacità solutoria dell'emittente e, conseguentemente, della rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell'offerta. Rischio correlato alla presenza di conflitti di interesse Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna (Cuneo) - società cooperativa in qualità di Emittente delle obbligazioni che verranno emesse nell'ambito del presente programma si trova in conflitto di interessi in quanto trattasi di operazione avente ad oggetto strumenti finanziari di propria emissione. Inoltre, è previsto che la stessa operi quale Responsabile del collocamento di dette obbligazioni, nonchè quale Agente di calcolo, cioè sarà il soggetto incaricato della determinazione degli interessi e delle attività connesse, e tale coincidenza di ruoli potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori. Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna (Cuneo) - società cooperativa potrebbe trovarsi in una situazione di conflitto di interessi anche quando la stessa assume la veste di controparte diretta nel riacquisto delle obbligazioni. Rischio di disallineamento tra parametro di indicizzazione e periodicità delle cedole La periodicità delle cedole non corrisponde alla durata del Parametro di Indicizzazione scelto, tale disallineamento potrebbe incidere negativamente sul rendimento del titolo. Rischio di eventi di turbativa o straordinari riguardanti le attività sottostanti Il regolamento dei titoli prevede, al verificarsi di eventi di turbativa o straordinari riguardanti le attività sottostanti, particolari modalità di determinazione degli interessi e l'effettuazione di modifiche a cura dell'emittente quale agente per il calcolo. Gli "eventi di turbativa e straordinari" riguardanti il sottostante e le modalità di determinazione degli interessi nel caso di non disponibilità o di modifica dei relativi valori sono riportati in maniera dettagliata nell'art 7 del Regolamento del prestito ed al punto 4.7. della Nota Informativa) Rischio correlato all'assenza di informazioni successive all emissione L'Emittente non fornirà, successivamente all emissione, alcuna informazione relativamente all andamento dei parametri sottostanti le obbligazioni, o comunque al valore di mercato corrente delle obbligazioni. Rischio derivante dalla chiusura anticipata dell'offerta e/o riduzione 7

8 FATTORI DI RISCHIO dell'ammontare totale Nel corso del periodo di offerta delle obbligazioni l'emittente potrà avvalersi della facoltà di chiusura anticipata in caso di: mutate condizioni di mercato valutate sulla base del giudizio discrezionale del medesimo proprie esigenze richieste superiori all'importo disponibile nonchè di ridurre l'ammontare totale del prestito sospendendo immediatamente l'accettazione di ulteriori richieste di sottoscrizione e dandone comunicazione mediante apposito avviso pubblicato sul sito della Banca. In ogni caso saranno soddisfatte tutte le prenotazioni pervenute sino al momento in cui la decisione di chiusura anticipata dell'offerta diverrà operativa. Una riduzione dell'ammontare nominale complessivo del prestito può avere un impatto negativo sulla liquidità dei titoli. Rischio derivante da modifiche al regime fiscale applicato ai rendimenti I redditi derivanti dalle Obbligazioni sono soggetti al regime fiscale vigente di volta in volta. L'investitore potrebbe subire un danno da un eventuale inasprimento del regime fiscale causato da un aumento delle imposte attualmente in essere o dall'introduzione di nuove imposte, che andrebbero a diminuire il rendimento netto delle Obbligazioni. 8

9 2. CONDIZIONI DELL OFFERTA Tabella 1 Scheda tecnica Emittente Denominazione Obbligazione ISIN Valuta di denominazione Ammontare Totale Periodo dell Offerta BENE BANCA CREDITO COOPERATIVO DI BENE VAGIENNA (CUNEO) SOCIETA' COOPERATIVA BENE BANCA CREDITO COOPERATIVO DI BENE VAGIENNA S.C. TASSO VARIABILE 20/08/ /08/2013 EMISSIONE 192^ SOCI IT Euro L Ammontare Totale dell emissione è pari a ,00 Euro, per un totale di n Obbligazioni, ciascuna del Valore Nominale di 1.000,00 Euro. Le obbligazioni saranno offerte dal 20/08/2010 al 31/12/2010, salvo chiusura anticipata, ovvero, proroga del Periodo di Offerta che verrà comunicata al pubblico con apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell Emittente Taglio Minimo 1.000,00. Prezzo di Emissione Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni e pari al 100% del Valore Nominale, e cioè Euro 1.000,00. Commissioni e oneri zero Data di Godimento 20/08/10 Data o date di Le sottoscrizioni effettuate sucessivamente alla Data di Godimento Regolamento (20/08/2010), saranno regolate con Data Valuta sottoscrizione. In tal caso il Prezzo di Emissione sarà maggiorato del rateo degli interessi maturato tra la Data di Godimento e la Data Valuta sottoscrizione del Prestito. Data di Scadenza 20/08/13 Rimborso A scadenza, alla pari ed in un'unica soluzione. Parametro di Euribor 3 mesi/365 rilevato due giorni lavorativi antecedenti la data inizio Indicizzazione Fonte di rilevazione del Parametro d'indicizzazione Date di Rilevazione godimento della cedola maggiorato di 75 punti base. Il parametro di indicizzazione (Euribor 3 mesi/365) sarà rilevato sul quotidiano Il Sole 24 Ore o sul sito Il Parametro di Indicizzazione verrà rilevato due giorni lavorativi antecedenti le seguenti date: 20/11/2010, 20/02/2011, 20/05/2011, 20/08/2011, 20/11/2011, 20/02/2012, 20/05/2012, 20/08/2012, 20/11/2012, 20/02/2013, 20/05/2013. Prima cedola Il tasso della prima cedola e stato fissato al 1,60% lordo annuo (0,40% Calcolo della Cedola trimestrale lordo). Dove I= Interessi I= VN * (Parametro I/N) VN = Valore Nominale dell'obbligazione; Parametro I = Euribor 3 mesi/365 rilevato due giorni lavorativi antecedenti la data inizio godimento della cedola maggiorato di 75 punti base

10 N= Numero di cedole annue pari a 4 Spread Frequenza del Pagamento delle Cedole Date di Pagamento delle Cedole Eventi di turbativa del Parametro di Indicizzazione Convenzione di Calcolo Convenzioni di Calendario Rating delle Obbligazioni Soggetti incaricati al Collocamento Responsabile per il collocamento Agente per il Calcolo Regime Fiscale Lo Spread è pari a +75 punti base (lo Spread ) Trimestrale Le cedole verranno pagate in via posticipata con frequenza trimestrale, in occasione delle seguenti date di pagamento: 20/11/2010, 20/02/2011, 20/05/2011, 20/08/2011, 20/11/2011, 20/02/2012, 20/05/2012, 20/08/2012, 20/11/2012, 20/02/2013, 20/05/2013, 20/08/2013. Qualora nel corso della vita del prestito obbligazionario si verifichino, relativamente al Parametro di indicizzazione Euribor 3 mesi/365 a cui è legato il prestito obbligazionario, eventi di natura straordinaria che non rendano rilevabile ad una data di determinazione, l'agente per il calcolo utilizzerà l'ultimo valore noto. La convenzione utilizzata per il calcolo della/delle Cedola/Cedole è ACT/ACT. Forma abbreviata di Actual/Actual (giorni effettivi di durata/giorni effettivi di un anno) che definisce la modalità di calcolo del tempo, in base ai giorni effettivi di durata dell'investimento rapportati ai giorni effettivi di un anno (365 o 366). TARGET. Non è stato assegnato alcun rating alle Obbligazioni emesse. L Offerta dei Prestiti Obbligazionari emessi in ragione del presente Programma di emissione sarà svolta presso la sede e le succursali della Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna (Cuneo) società cooperativa nonché fuori sede per il tramite di Promotori Finanziari. Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Geom. Francesco BEDINO Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna (Cuneo) Società Cooperativa. Gli interessi, i premi ed altri frutti sulle obbligazioni in base alla normativa attualmente in vigore sono soggetti all imposta sostitutiva pari al 12,50%; analogamente, le eventuali plusvalenze realizzate mediante cessione a titolo oneroso ed equiparate, ovvero rimborso delle obbligazioni Destinatari dell'offerta L'emissione è riservata ai Soci della Banca che abbiano acquistato dal 31 Luglio 2009 nuove azioni della Banca. I Soci potranno sottoscrivere un nominale pari a 10 volte l'importo investito in nuove azioni della Banca sovrapprezzo escluso, con arrotondamento ai 1.000,0 Euro inferiori.

11 3. ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI Finalità dell'investimento Le Obbligazioni denominate Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna s.c. Tasso Variabile sono Titoli di Debito che consentono all'investitore il conseguimento di rendimenti in linea con l'andamento dei tassi di interesse di riferimento, ritenendo che nel medio periodo possano verificarsi rialzi di tali tassi. Stabilita la prima cedola pari a 0,40% trimestrale lorda ed ipotizzando la costanza del tasso l Euribor a 3 Mesi base 365 (rilevato in modo puntuale il secondo giorno lavorativo antecedente l'inizio godimento della cedola per tutta la durata del Prestito) pari a 0,913% + spread 75 punti base, il titolo avrà un rendimento: effettivo annuo lordo pari a 1,666% effettivo annuo netto ( al netto di ritenuta fiscale del 12,50%) pari a 1,457% in regime di capitalizzazione composta calcolato con il metodo del tasso interno di rendimento (IRR).(*) Tabella 2 Flussi cedolari e rendimento dell'obbligazione in ipotesi di costanza del parametro di indicizzazione SCADENZE CEDOLARI Euribor 3 mesi/365 Spread Euribor 3 mesi/365 +Spread CEDOLA LORDA CEDOLA NETTA 20/11/ ,600% 0,40000% 0,35000% 20/02/11 0,913% +75 punti base 1,663% 0,41575% 0,36378% 20/05/11 0,913% +75 punti base 1,663% 0,41575% 0,36378% 20/08/11 0,913% +75 punti base 1,663% 0,41575% 0,36378% 20/11/11 0,913% +75 punti base 1,663% 0,41575% 0,36378% 20/02/12 0,913% +75 punti base 1,663% 0,41575% 0,36378% 20/05/12 0,913% +75 punti base 1,663% 0,41575% 0,36378% 20/08/12 0,913% +75 punti base 1,663% 0,41575% 0,36378% 20/11/12 0,913% +75 punti base 1,663% 0,41575% 0,36378% 20/02/13 0,913% +75 punti base 1,663% 0,41575% 0,36378% 20/05/13 0,913% +75 punti base 1,663% 0,41575% 0,36378% 20/08/13 0,913% +75 punti base 1,663% 0,41575% 0,36378% Rendimento effettivo a scadenza 1,666% 1,457% (*) Con l'espressione IRR si intende: il tasso di interesse medio che porta il valore attuale dei flussi futuri di un investimento allo stesso valore del costo necessario ad operare quel dato investimento. Nel caso dell'investitore in obbligazioni, si tratta del tasso che rende equivalenti il prezzo pagato per l'obbligazione ai flussi futuri attualizzati da essa generati. 4. CONFRONTO TRA IL PRESENTE TITOLO E UN CCT DI PARI SCADENZA La Tabella 3 sottostante illustra una comparazione tra il rendimento assicurato tra un CCT di similare scadenza a quella delle Obbligazioni Tasso Variabile, al lordo ed al netto dell effetto fiscale 1 a scadenza. 1 Il rendimento effettivo netto annuo è stato calcolato considerando una imposta sostitutiva sui redditi da capitale pari

12 Alla data del 4 Agosto 2010 il prezzo di tale CCT era pari a 99,116 (Fonte Il Sole 24 Ore del 5 Agosto 2010). Tabella 3 Comparazione con CCT di similare scadenza Scadenza Rendimento effettivo annuo lordo Rendimento effettivo annuo netto CCT 01/07/2013 Codice ISIN IT /07/13 1,530% 1,380% Bene Banca Credito Cooperativo di Bene Vagienna s.c. Tasso Variabile 20/08/ /08/2013 Emissione 192^ SOCI Codcie ISIN IT /08/13 1,666% 1,457% 6. EVOLUZIONE STORICA DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE A mero titolo esemplificativo si riporta di seguito il grafico che illustra la performance storica del Parametro di Indicizzazione relativo agli ultimi dieci anni. al 12,50%.

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