ACCURACY TRACK RECORD AGOSTO 2018

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1 ACCURACY TRACK RECORD AGOSTO 2018 INDICE 1. LE ANALISI DEL PRIMO SEMESTRE LA METODOLOGIA DI ANALISI 3. LA VALUTAZIONE DI ATTENDIBILITA 4. LA BONTA DELLE INDICAZIONI OPERATIVE 5. TRACK RECORD MENSILE DELL ACCURATEZZA PREVISIONALE DI EKUOTA 1. Le analisi del primo semestre 2018 Nel primo semestre 2018, Ekuota ha pubblicato le sue analisi su valute e metalli, con indicazioni sullo scenario previsto delle quotazioni. Tali analisi contengono indicazioni sul trend (neutrale, in aumento, o in diminuzione) e sui principali indicatori di rischio. Lo scopo di questo report è di verificare l attendibilità delle indicazioni e delle previsioni pubblicate. 2. La metodologia di analisi Ekuota basa la propria analisi su modelli statistici evoluti che utilizzano i dati dei mercati finanziari, per ottenere indicazioni utili, per prendere decisioni sulle strategie finanziarie. I modelli statistici generano distribuzioni future di probabilità per le quotazioni dei mercati. Ekuota fornisce ai propri clienti un accesso diretto, tramite piattaforma, ai report e agli strumenti di previsione. 3. La valutazione di attendibilità Come valutare la bontà delle stime predittive? I parametri fondamentali sono due: - la validità scientifica del modello di generazione delle stime - la trasparenza e la puntualità dell informazione. Gli algoritmi di Ekuota determinano un range, all interno del quale si prevede che fluttueranno i tassi di cambio. I grafici 1 e 2 rappresentano l intervallo previsto per il cambio Euro/USD e per il prezzo del Rame nelle analisi che Ekuota ha realizzato nel primo semestre Il range previsto è un intervallo di prezzi composto da un livello minimo, un livello massimo e un valore medio (10, 50 e 90 percentile). La previsione ha come orizzonte temporale il mese successivo alla data di pubblicazione. Ovvero è la stima prevista, valida fino alla fine del mese seguente alla data di pubblicazione. Grafico 1: Confronto tra range previsto da Ekuota e valore effettivo del cambio Euro/Dollaro (Periodo 19/01/18 04/07/18). Ekuota srl Via Gobbi, Milano

2 Grafico 2: Confronto tra range previsto da Ekuota e prezzo effettivo del Rame (Periodo 19/01/18 04/07/18). Fonte: LME cash $/ton. Risulta evidente che i valori effettivi del cambio Euro-Dollaro e del prezzo del Rame sono sempre rimasti all interno degli intervalli previsti. Cioè, gli intervalli di prezzo previsti per ogni mese da Ekuota sono sempre stati rispettati. Nei grafici 3 e 4 sono rappresentate le medie mobili previste a un mese (valore medio previsto - 50 percentile) e le medie mobili realizzate (MM20) del periodo. Per il cambio Euro/USD (grafico 3), la media mobile prevista è risultata in ogni periodo vicina a quella realizzata. Il risultato migliore si è registrato in Aprile, con una differenza di appena 0,0027 tra il valore medio previsto e la media mobile realizzata, mentre il risultato peggiore è stato di 0,0253 (Maggio). Grafico 3: Confronto tra media prevista da Ekuota e valore effettivo della Media Mobile per il cambio Euro/Dollaro (periodo 19/01/18 04/07/18). Grafico 4: Confronto tra media prevista da Ekuota e valore effettivo della Media Mobile per il prezzo del Rame (periodo 19/01/18 04/07/18). Fonte: LME cash $/ton. 2

3 Per il prezzo del Rame (grafico 4), la media mobile prevista è risultata in ogni periodo vicina a quella realizzata. Il risultato migliore si è registrato in Marzo: una differenza di appena 58 $/ton, tra il valore medio previsto e la media mobile realizzata. Il risultato peggiore è stato di 176 $/ton (Maggio). Alla prova dei fatti, l analisi di Ekuota si è dunque dimostrata estremamente accurata: scostamenti minimi tra le previsioni e i valori effettivi. Affidabilità e trasparenza sono i nostri elementi distintivi. Mostrare l accuratezza delle nostre previsioni, è motivo di orgoglio. 4. La bontà delle indicazioni operative Una volta verificate la precisione e l affidabilità dei nostri strumenti, concentriamoci sulla loro utilità. Grafico 5: Confronto tra media prevista da Ekuota e valore effettivo della Media Mobile e prezzo giornaliero del Rame (Periodo 19/01/18 04/07/18). Fonte: LME cash $/ton). Prezzo del rame (LME cash $/ton) Media Mobile a 1 mese realizzata Valore medio previsto - 50 percentile $7.400 $7.200 $7.000 $6.800 $6.600 $6.400 Facciamo il caso delle materie prime (grafico 6 Rame). Qui le decisioni di acquisto sono associate a un analisi prospettica sull evoluzione delle loro quotazioni sui mercati internazionali. Le stime che Ekuota fornisce alle aziende, sono il supporto necessario per decisioni operative efficaci per l acquisto di materie prime, soprattutto in termini di tempistiche. Quando la stima prevista da Ekuota è superiore al prezzo del giorno, l indicazione è: comprare. Grafico 6: La strategia indicata da Ekuota prevede di acquistare quando il prezzo è al di sotto della media prevista (Valore Medio Previsto 50 percentile) 3

4 Prendendo a esempio il Rame, nel mese di Gennaio, la previsione media era di $7.139 $/ton: il prezzo di mercato è risultato inferiore per 18 giorni. Comprando il rame nei giorni segnalati (con un prezzo inferiore alla stima mensile media), si è realizzato un risparmio mensile di $14,47 per tonnellata. Nei sei mesi considerati, il risparmio totale è pari a $333,7 per tonnellata (tabella 1). Tabella 1: Prospetto dei risparmi mensili. I prezzi di acquisto medi corrispondono ai prezzi a cui si è comprato il Rame, nelle date in cui il fixing è stato inferiore alla media prevista da Ekuota. Venendo invece alle valute, è bene sapere che coprire tutte le esposizioni non equivale a eliminare le perdite su cambi. Infatti, va sempre verificata la differenza tra cambio fissato e cambio reale alla scadenza. Ekuota ha sviluppato un sistema di gestione delle coperture finanziarie che evidenzia quali siano quelle più efficaci a seconda delle evoluzioni previste nei mercati finanziari. Ogni mese, Ekuota rilascia un report con un elenco di coperture, selezionate in base alle migliori probabilità di risultati positivi. La validità di tali previsioni è misurabile: il mese successivo alla pubblicazione è infatti possibile confrontare i risultati, per verificare cosa è effettivamente accaduto sui mercati successo e quanto sono state accurate le strategie di copertura suggerite. Chiedere accuratezza e pretendere efficacia è l esigenza delle aziende moderne, competitive e che non vogliono subire passivamente le fluttuazioni dei mercati finanziari. Ed è per questo che noi facciamo della trasparenza una assoluta priorità. Ex ante, rendiamo pubbliche le nostre previsioni, per permettere ai nostri clienti di valutare la validità dei report lavoro. In conclusione, si può affermare che le stime fornite da Ekuota hanno una precisione considerevole. Il fixing del cambio (grafici 7 e 8) rimane sempre all interno del range previsto e la media mobile non si discosta significativamente dal valore medio previsto. Nel caso della Sterlina (grafico 7), la differenza tra il valore medio previsto e la media mobile realizzata (Maggio e Giugno) è eccellente: 0,0001! Grafici 7-8: Confronto tra valore medio previsto da Ekuota e valore effettivo della Media Mobile per i cambi Euro/Sterlina ed Euro/Franco Svizzero (periodo 19/01/18 04/07/18). 4

5 Grafici 9-10: Confronto tra valore medio previsto da Ekuota e valore effettivo della Media Mobile, per i cambi Euro/Dollaro Australiano ed Euro/Yen Giapponese (periodo 19/01/18 04/07/18). Grafici 11-12: Confronto tra range previsto da Ekuota, valore effettivo del cambio Euro/Lira Turca e confronto tra valore medio previsto da Ekuota e valore effettivo della Media Mobile del cambio Euro/Lira Turca (periodo 19/01/18 04/07/18). Grafici 13 e 14: Confronto tra range previsto da Ekuota, valore effettivo del cambio Euro/Rublo e confronto tra valore medio previsto da Ekuota e valore effettivo della Media Mobile del cambio Euro/Rublo (periodo 19/01/18 04/07/18). 5

6 Track record mensile dell accuratezza previsionale di Ekuota per le valute 6

7 Track record mensile dell accuratezza previsionale di Ekuota per i metalli 7

8 Informazioni importanti Informazioni aggiuntive disponibili su richiesta Previsioni. Le previsioni sono state fatte con un modello statistico di proprietà, che ha un indice di affidabilità (100-Mape) in media del 98,15% su un mese, del 96,6% su tre mesi, del 94,7% su sei mesi. Gli operatori possono usare queste previsioni per determinare la direzione dei trend futuri, tuttavia Ekuota raccomanda di usare sempre questa analisi congiuntamente a un analisi dei fondamentali come la crescita macroeconomica e le aspettative sulla politica monetaria. Sebbene la previsione possa offrire una importante indicazione, raccomandiamo di fare sempre verifiche incrociate con una solida analisi dei prezzi e dei rischi associati al ritrovamento di segnali significativi nei fondamentali delle quotazioni dei prezzi nel tempo. Il contenuto non è da intendersi come un consiglio o una raccomandazione di alcun tipo. 8