Congiuntura e previsione della produzione industriale

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1 Congiuntura e previsione della produzione industriale Massimo Rodà Centro Studi Confindustria Osservatorio Congiunturale GEI, 16 aprile

2 L Italia è agganciata al ciclo mondiale. Ancora ampio il divario con gli altri paesi dell Euroarea e profondi i danni della crisi in alcuni settori industriali. Ombre nello scenario di previsione 2

3 I temi Dinamica congiunturale attuale in una prospettiva di medio periodo 3

4 Produzione in graduale risalita (Italia, indice 2015=100 e var. %) 98,6 indice di produzione Picco precedente Picco pre-crisi ,9 130,6 110,2 106,8 Le attese sono spostate avanti di un trimestre. Produzione nel primo trimestre 2018: acquisito in febbraio. Fonte: elaborazioni e stime su dati ISTAT.

5 Recupero attuale è più lento e duraturo del precedente (Italia, indice 2015=100 e var. %) 113,0 112,0 111,0 110,0 111,7 1,4% MEDIO TRIMESTRALE 109,0 108,0 107,0 106,0 0,7% MEDIO TRIMESTRALE 109,1 105,0 104,0 103,0 102,0 101,0 100,0 99,0 3t t t t 2011 t0 t1 t2 t3 t4 t5 t6 t7 t8 t9 t10 t10 t11 t12 t13 Produzione nel primo trimestre 2018: acquisito in febbraio. Fonte: elaborazioni e stime su dati ISTAT.

6 115 La domanda estera sostiene la produzione (Italia, indice 2007=100, dati in volume) Fatturato interno Produzione Industriale Fatturato estero

7 80 Aumenta la la quota quota di di settori settori in in espansione (Italia, quota di (Italia, settori quota 4 digit settori Ateco con 4 digit variazioni Ateco con tendenziali positive, variazioni tendenziali dati trimestrali) positive, dati trimestrali) Indice di diffusione Fonte: Fonte: elaborazioni elaboarzioni CSC su dati CSC ISTAT. su dati ISTAT.

8 Significativi incrementi di attività in alcuni settori (Italia, var. % su dati trimestrali) Stampa e riproduzione Abbigliamento Tessile Alimentari Legno Computer ed elettronica Pelle Minerali non metalliferi Apparecchiature elettriche Chimica Manifatturiero Bevande Metalli di base Carta Coke e prodotti raffinati Prodotti in metallo (esc. Macchinari) Macchinari Riparazioni e installazioni Mobili Altri prodotti manifatturieri Plastica Farmaceutica Altri mezzi di trasporto Mezzi di trasporto Distanza dal picco precedente Recupero dopo la seconda recessione Fonte: elaborazioni su dati ISTAT.

9 I temi Le prospettive per i prossimi trimestri 9

10 Indagine Rapida CSC Rimbalzo tecnico a marzo (+0,8%), Lieve negativo il trimestre (-0,2%). 10

11 Le attese di produzione sono meno positive ma elevate (Italia, var. % e saldi delle risposte) 20 2, ,5 1,0 0,5 10 0, Produzione industriale (scala destra) Attese di produzione a 3 mesi (scala destra) -0,5-1,0-1, Le attese sono spostate avanti di un trimestre. Produzione nel primo trimestre 2018: acquisito in febbraio. Fonte: elaborazioni e stime su dati ISTAT. -2,0

12 Ordini PMI giù dai picchi pluriennali di inizio anno (Italia, indici trimestrali, 50=nessuna variazione congiunturale) PMI ordini totali PMI ordini esteri Gli ordini PMI sono spostati avanti di un trimestre. Fonte: elaborazioni su dati IHS-Markit.

13 Buone le attese sulle condizioni in cui operano le imprese (Italia, saldi delle risposte) Condizioni in cui operano le imprese Le attese sono spostate avanti di un trimestre. Fonte: elaborazioni CSC su dati Banca d Italia-Il Sole 24 Ore.

14 30 Giudizi sugli ordini in netto miglioramento (Italia, saldi delle risposte) Beni di consumo Beni intermedi Beni di investimento Totale manifatturiero Gli ordini sono spostati avanti di un trimestre. Fonte: elaborazioni CSC su dati Commissione europea.

15 I temi Le implicazioni per il PIL 15

16 2,5 Produzione e valore aggiunto industriale (Italia, var. %, dati trimestrali) 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0 0,1 0,5-0,4-0,4-0,4 0,3 0,2 1,1-0,1 1,0 0,9 0,1-0,2-0,2-0,3 1,6 1,9-0,7-0,8 1,1 0,7 1,6 1,1 0,2-0,5 1,1 1,0 1,8 1,5 0,9 0,8-0,5-1,5-1,3-2, Produzione industriale Valore aggiunto dell'industria (esc. Costruzioni) Primo trimestre 2018: acquisito a febbraio per la produzione. Fonte: elaborazioni e stime su dati ISTAT.

17 La produzione frena la crescita del PIL a inizio 2018 (Italia, var. % e saldi delle risposte) 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 0,0-0,1 0,2 0,1 0,3 0,3 0,2 0,2 0,3 0,1 0,2 0,4 0,5 0,4 0,4 0,3 0,2-0,5-1,0-1,5 Produzione industriale PIL -2, Primo trimestre 2018: acquisito a febbraio per la produzione e stime CSC per il PIL. Fonte: elaborazioni e stime su dati ISTAT.

18 Nello scenario di previsione si allungano ombre dovute a: a. guerra commerciale e sua possibile escalation. b. Perdurante assenza di un governo in Italia 18