Rapporto agli investitori

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1 Cedenti: Ministero delle Attività Produttive Ministero dell Istruzione, dell Università e della Ricerca Cartolarizzazione di Prestiti alla Ricerca Società di Cartolarizzazione Italiana Crediti a responsabilità limitata S.C.I.C. a r.l. Rapporto agli investitori Titoli di Classe A1 300,000,000 - Prestiti alla ricerca Asset- backed a tasso variabile- scadenza 2008 Titoli di Classe A2 979,000,000 - Prestiti alla ricerca Asset- backed a tasso variabile - scadenza 2023 Data di Pagamento: 22 Settembre 2005

2 Indice 1. I Titoli pag 3 2. Il Portafoglio.... pag 7 3. Allocazione dei fondi... pag Glossario pag Contatti pag 19 Nel visionare tali informazioni siete pregati di far riferimento a quanto indicato nel Disclaimer a pagina 21 1

3 Introduzione Al 30 settembre 2005, l ammontare residuo del Portafoglio è pari a Euro 1,435,852, a fronte di un Portafoglio Iniziale di Euro 1,536,586, a cui vanno sommati i Crediti Ulteriori acquistati dal MIUR il 21 dicembre 2004 pari a Euro 23,467,984. L ammontare complessivo degli Incassi (non comprendenti eventuali recuperi) al 31 agosto 2005 ammonta a Euro 269,530, INCASSI POOL MAP MIUR 01/08/2004 incl. - 28/02/2005 incl , , ,62 01/03/2005 incl. - 31/08/2005 incl , , ,48 TOTALE , , ,10 Il saldo del Conto Incassi alla Data di Delimitazione del 14 Settembre 2005 ammonta a Euro 260,285, Il pool factor alla fine del Periodo di Rendicontazione è pari a: POOL FACTOR POOL MAP MIUR P. di Rend. 01/08/2004 incl. - 28/02/2005 incl. 91,78% 92,67% 90,77% P. di Rend. 01/03/2005 incl. - 31/08/2005 incl. 84,14% 86,86% 81,06% 2

4 1.. I Titoli 3

5 1. I Titoli Emittente: Società di Cartolarizzazione Italiana Crediti a responsabilità limitata S.C.I.C. a r.l. Data di emissione: 30 Settembre 2004 Arrangers/Collocatori: Banca IMI S.p.A., Dresdner Bank AG e Lehman Brothers International (Europe) I Titoli: TITOLI DI CLASSE A1 TITOLI DI CLASSE A2 Importo Emissione 300,000, ,000,000 Valuta Euro Euro Scadenza Attesa Marzo 2006 Settembre 2010 Data di Scadenza Finale 22 Settembre Settembre 2023 Collocamento LSE - MTS LSE - MTS Codice Common Codice ISIN IT IT Sistema di Compensazione Montetitoli Montetitoli Riborso del Capitale Soft Bullet Amortising Indicizzazione 6M Euribor 6M Euribor Margine sopra l'euribor 6 mesi 0,03% 0,13% Base di calcolo degli Interessi giorni effettivi/360 giorni effettivi/360 Valutazione di Fitch, Moody's, S&P AAA, Aaa, AAA AAA, Aaa, AAA 4

6 1. I Titoli (continua) Il Portafoglio: Caratteristiche del Portafoglio: Gestore: Soggetto Responsabile dei Servizi Societari: Rappresentante dei Portatori dei Titoli: Amministratore dell Operazione: Controparti dei Contratti di Swap: Garante dello Swap: Un Portafoglio costituito da finanziamenti agevolati concessi dal MAP e MIUR Finanziamenti agevolati derivanti dal FIT l Innovazione Tecnologica) e concessi dal MAP; Ministero delle Attività Produttive ( MAP ) Ministero dell Istruzione, dell Università e della Ricerca ( MIUR ) KPMG Fides Fiduciaria S.p.A. Securitisation Services S.p.A. Securitisation Services S.p.A. Banca IMI e Lehman Brothers Special Financing Inc. Lehman Brothers Holdings Inc (Fondo speciale rotativo per Finanziamenti agevolati concessi dal MIUR e derivanti dal FAR (Fondo Agevolazioni alla Ricerca) e dal FSRA (Fondo Speciale per la Ricerca Applicata). Amministratore della Liquidità, Agente per il rimborso del Capitale e Banca Agente: Citibank N.A., London Branch Agente italiano per i pagamenti e Banca per la transazioni: Citibank N.A., Milan Branch Agente per i pagamenti in Lussemburgo: Banca sede del Conto Incassi: 5 Kredietbank S.A., Luxembourgeoise Tesoreria Centrale dello Stato

7 1. I Titoli (continua) CLASSE A1 - CODICE ISIN IT TITOLI DI CLASSE A1 Periodo di riferimento Importi Maturati Pagamenti effettuati Data di Pagamento degli Tasso di Periodo di Interessi Capitale Interessi Capitale dovuto atteso Interessi Pagati Interesse Maturazione maturati rimborsato 30/09/2004 incl. - 22/03/2005 escl. 22/03/2005-2,223% , ,00-22/03/2005 incl. - 22/09/2005 escl. 22/03/2005-2,216% , ,00 - Ammontare in Euro CLASSE A2 CODICE ISIN IT TITOLI DI CLASSE A2 Periodo di riferimento Importi Maturati Pagamenti effettuati Data di Pagamento degli Tasso di Periodo di Interessi Interessi Capitale dovuto atteso per interessi per capitale Interesse Maturazione maturati 30/09/2004 incl. - 22/03/2005 escl. 22/03/2005-2,323% , ,00-22/03/2005 incl. - 22/09/2005 escl. 22/03/2005-2,316% , ,00 - Ammontare in Euro 6

8 2.. Il Portafoglio 7

9 2. Il Portafoglio Informazioni inerenti gli Incassi POOL MAP MIUR Ammontare incassato a valere su rate in scadenza nel Periodo di Rendicontazione , , ,49 - per interessi di mora e altro , , ,78 - per interessi , , ,58 - per capitale , , ,13 Ammontare incassato a valere su rate scadute in precedenti Periodi di Rendicontazione , , ,75 (escluse quelle relative a crediti passati in contenzioso) - per interessi di mora e altro 5.112,00 112, ,98 - per interessi , , ,59 - per capitale , , ,18 Ammontare incassato a valere su rate in scadenza nel Periodo di Rendicontazione, ma non ancora trasferito al Conto Incassi , , ,00 - per interessi di mora e altro 566,67-566,67 - per interessi , , ,48 - per capitale , , ,85 Ammontare incassato a valere su rate scadute in precedenti Periodi di Rendicontazione, ma non ancora trasferito al Conto Incassi , ,83 14,53 - per interessi di mora e altro 0,43-0,43 - per interessi , , per capitale , ,32 14,10 Ammontare incassato nel Periodo di Rendicontazione e trasferito al Conto Incassi, ma non ancora riconciliato , , ,42 Prepagamenti parziali o totali , , ,29 - per interessi , , ,97 - per capitale , , ,32 - non ancora trasferito al Conto Incassi , ,52 AMMONTARE INCASSATO NEL PERIODO DI RENDICONTAZIONE , , ,48 AMMONTARE INCASSATO NEL PERIODO DI RENDICONTAZIONE E TRASFERITO AL CONTO INCASSI , , ,43 Fonte: Servicer Reports del 31/09/2005 forniti dai Gestori

10 2. Il Portafoglio (continua) Riconciliazione degli Incassi Saldo del Conto Incassi alla Data di Delimitazione del 14 marzo ,46 Incassi, prepagamenti e recuperi nel Periodo di Rendicontazione trasferiti sul Conto Incassi ,15 trasferiti dopo la fine del Periodo di Rendicontazione (meno) ,20 Ammontare trasferito al Conto Incassi tra la data finale del precedente Periodo di Rendicontazione e la Data di Delimitazione del 14 marzo ,41 Somme non dovute e trasferite al Conto Incassi, al netto delle somme non dovute del precedente periodo di riferimento trattenute in questo Periodo di Rendicontazione ,18 Altre somme versate al Conto Incassi derivanti da crediti in essere alla Data di Cessione 4.463,07 Interessi maturati sui conti dei Gestori e delle "banche convenzionate" trasferiti al Conto Incassi ,90 Somme incassate durante precedenti Periodi di Rendicontazione e riversate sul Conto Incassi durante il Periodo di Rendicontazione ,97 Ammontare riconciliato nel Periodo di Rend. a valere su incassi non riconciliati in precedenti periodi di riferimento (meno) ,71 Ammontare trasferito al Conto Incassi tra la data finale del Periodo di Rendicontazione e la Data di Delimitazione (esclusa) ,52 Somme trasferite al Conto Pagamenti in relazione alla Data di Pagamento del 22 marzo 2005 (meno) ,63 Commissioni, tasse ed arrotondamenti (meno) 66,41 Saldo del Conto Incassi alla Data di Delimitazione del 14 settembre ,71 Saldo del 14 marzo 2005 (meno) ,46 Somme non considerate nel precedente Payment Report (ammontari accreditati dal 9 al 14 marzo 2005) ,62 Fondi a disposizione del Veicolo: voce (a) dei Fondi Disponibili ,50 9

11 2. Il Portafoglio (continua) Portafoglio residuo crediti in bonis PORTAFOGLIO RESIDUO - CREDITI IN BONIS POOL MAP MIUR Crediti in bonis all'inizio del Periodo di Rendicontazione , , ,65 - per capitale - a scadere , , ,11 - per capitale - scaduto e non pagato , , ,32 - per interessi - scaduti e non pagati , , ,14 - per interessi di mora e altro , , ,43 Crediti in bonis alla fine del Periodo di Rendicontazione , , ,54 - per capitale - a scadere , , ,94 - per capitale - scaduto e non pagato , , ,08 - per interessi - scaduti e non pagati , , ,28 - per interessi di mora e altro , , ,24 POOL MAP MIUR Rate in scadenza nel Periodo di Rendicontazione , , ,17 - per capitale , , , , , ,32 - per interessi , , ,43 Rate non incassate a valere su rate in scadenza nel Periodo di Rendicontazione , , ,13 - per capitale , , ,76 - per interessi , , ,37 10

12 2. Il Portafoglio (continua) Performance del Portafoglio crediti in bonis POOL MAP MIUR Crediti in linea capitale - scaduti e non pagati alla fine del P. di Rendic , , ,08 non pagato da più di 30 giorni , , ,08 Crediti in linea capitale rimanenti in relazione ai crediti scaduti e non pagati da più di 30 giorni , , ,61 Rate scadute e non pagate (in linea capitale) - scadute da giorni , ,59 - Ammontare in linea capitale totale dei finanziamenti relativi alle rate sopra , ,44 - Rate scadute e non pagate (in linea capitale) - scadute da giorni , , ,09 Ammontare in linea capitale totale dei finanziamenti relativi alle rate sopra , , ,53 Rate scadute e non pagate (in linea capitale) - scadute da giorni , ,96 16,96 Ammontare in linea capitale totale dei finanziamenti relativi alle rate sopra , , ,30 Rate scadute e non pagate (in linea capitale) - scadute da più di 180 giorni , , ,03 Ammontare in linea capitale totale dei finanziamenti relativi alle rate sopra , , ,78 11

13 2. Il Portafoglio (continua) Portafoglio residuo crediti in contenzioso CREDITI IN CONTENZIOSO 12 POOL MAP MIUR Ammontare dei crediti in contenzioso all'inizio del Periodo di Rendicontazione , , per capitale - a scadere , , per capitale - scaduto e non pagato , , per interessi - scaduti e non pagati , , per interessi di mora e altro Ammontare dei crediti entrati in contenzioso nel Periodo di Rendicontazione , , ,61 - per capitale - a scadere , , ,35 - per capitale - scaduto e non pagato , , ,25 - per interessi - scaduti e non pagati , ,78 106,42 - per interessi di mora e altro 4.374, ,67 50,59 Ammontare dei crediti recuperati nel Periodo di Rendicontazione per capitale - a scadere per capitale - scaduto e non pagato per interessi - scaduti e non pagati per interessi di mora e altro Ammontare dei crediti in contenzioso stralciati nel Periodo di Rendicontazione per capitale - a scadere per capitale - scaduto e non pagato per interessi - scaduti e non pagati per interessi di mora e altro Ammontare dei crediti in contenzioso alla fine del Periodo di Rendicontazione , , ,61 - per capitale - a scadere , , ,35 - per capitale - scaduto e non pagato , , ,25 - per interessi - scaduti e non pagati , ,01 106,42 - per interessi di mora e altro 4.374, ,67 50,59 Valore aggregato del capitale passato in contenzioso al lordo dei recuperi , , ,58 Fonte: Servicer Reports del 31/09/2005 forniti dai Gestori

14 3. Allocazione dei fondi 13

15 3. Applicazione dei fondi Fondi a disposizione del Veicolo Fondi Disponibili Ammontare in Euro (a) Ammontare dei Crediti incassati dalla Data di Delimitazione immediatamente precedente (inclusa) fino alla Data di Determinazione in cui i fondi sono stati calcolati (esclusa), o, con riferimento alla prima Data di Delimitazione, dalla Data di Emission ,50 (b) Somme ricevute a partire dalla Data di Pagamento immediatamente precedente, o dovute al Veicolo prima della o alla Data di Pagamento immediatamente successiva, secondo gli importi stabiliti tra le parti dell'hedging Agreement e dello Swap Guarantor ,88 (c) Saldo residuo del Conto Pagamenti e del Conto Spese alla Data di Delimitazione ,63 (d) Somme ricevute a partire dalla Data di Pagamento immediatamente precedente, o dovute al Veicolo dai Cedenti o da terzi secondo i Documenti dell'operazione, prima della o alla Data di Pagamento immediatamente successiva, negli importi stabiliti dal Vei - (e) Ammontare degli interessi dovuti e pagati, maturati sul Conto Pagamenti, Conto Spese e Conto Incassi - TOTALE FONDI A DISPOSIZIONE DEL VEICOLO ,01 14

16 3. Applicazione dei fondi Allocazione dei fondi alla Data di Pagamento Fondi a disposizione del Veicolo ,01 Allocazione dei fondi a disposizione del Veicolo secondo l'ordine di Priorità dei Pagamenti Pre Evento Spese varie, ripristino del Conto Spese e commissioni (punti primo, secondo e terzo dell'ordine di Priorità dei Pagamenti) ,00 Pagamenti dovuti in relazione ai Contratti di Swap (punto quarto dell'ordine di Priorità dei Pagamenti) ,00 Pro rata e pari passu, interessi pagati sui Titoli di Classe A1 e Classe A2 (punto quinto dell'ordine di Priorità dei Pagamenti) Dalla data di pagamento di Marzo 2006 (inclusa), ammontare dei rimborsi in linea capitale sui Titoli di Classe A1 fino al loro totale rimborso (punto sesto dell'ordine di Priorità dei Pagamenti Pre-Evento) Successivamente al rimborso totale dei Titoli di Classe A1, ammontare dei rimborsi in linea capitale sui Titoli di Classe A2 fino al loro totale rimborso (punto settimo dell'ordine di Priorità dei Pagamenti Pre-Evento) Somme trasferite al Conto Incassi come ammontare residuo dell'applicazione dei fondi secondo la priorità dei pagamenti (punto ottavo dell'ordine di Priorità dei Pagamenti Pre-Evento) Pro rata e pari passu, eventuali altri pagamenti dovuti per effetto dei contratti di Swap (punto nono dell'ordine di Priorità dei Pagamenti Pre-Evento) Pro rata e pari passu, pagamento del DDP ai Cedenti e altre somme dovute per effetto del Contratto di Cessione (punto decimo e undicesimo dell'ordine di Priorità dei Pagamenti Pre-Evento) , , Fonte: Payments Report del 17/09/2005 fornito da Citibank N.A., filiale di Londra 15

17 3. Applicazione dei fondi Sintesi dell allocazione dei fondi dall inizio dell Operazione Periodo di Riferimento Spese Pagamenti Swap Interessi sui Titoli Rimborso del Capitale Altri Pagamenti 30/09/2004 incl. - 22/03/2005 excl. 22/03/ , , , ,67 22/03/2005 incl. - 22/09/2005 excl. 22/03/ , , , ,01 Ammontare in Euro Fondi a disposizione del Veicolo Ammontare maturato nel periodo di riferimento Ammontare residuo trasferito al Conto Incassi 16

18 4. Glossario 17

19 4. Glossario Glossario CONTO INCASSI: indica il conto corrente aperto a nome dell Acquirente presso la Tesoreria dello Stato, che agisce attraverso la Banca d Italia. CONTO PAGAMENTI: indica il conto corrente aperto a nome dell Acquirente presso Citibank N.A., filiale di Milano, su cui confluiscono, inter alia, tutte le somme, diverse dagli incassi, versate all Acquirente dalle parti dei Documenti dell Operazione; DATA DI DELIMITAZIONE: indica, in relazione ad una Data di Pagamento, il giorno che cade cinque Giorni Lavorativi prima di tale Data di Pagamento; DATA DI PAGAMENTO: indica il giorno 22 dei mesi di marzo e settembre di ciascun anno e, se tale giorno non è un Giorno Lavorativo, il Giorno Lavorativo immediatamente successivo, ovvero, qualora tale successivo Giorno Lavorativo vada a cadere nel mese seguente, il primo Giorno Lavorativo immediatamente precedente, in cui verranno effettuati i pagamenti sui Titoli, la prima di tali Date di Pagamento essendo il 22 marzo 2005; DATA DI RENDICONTO SEMESTRALE: indica l ultimo Giorno Lavorativo di marzo e settembre di ciascun anno entro cui il Gestore consegna il Rendiconto Semestrale, la prima di tali Date di Rendiconto Semestrale essendo il 31 marzo 2005; GIORNO LAVORATIVO: indica un qualunque giorno in cui è operativo il Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer System (TARGET) (o eventuale sistema sostitutivo) e un qualunque giorno (diverso dal sabato e dalla domenica) in cui le banche sono aperte al pubblico a Londra. Milano e Roma; ORDINE DI PRIORITA DEI PAGAMENTI: indica l ordine di priorità dei pagamenti secondo il quale l Acquirente effettuerà i pagamenti nel contesto dell Operazione, che sarà concordato nel contratto denominato Intercreditor Agreement stipulato nel contesto dell Operazione e contenuto nel Regolamento dei Titoli TITOLI: indica i titoli che verranno emessi dall Acquirente nell ambito dell Operazione per finanziare l acquisto dei Crediti e dei Crediti Ulteriori. 18

20 5. Contatti 19

21 5. Contatti Contatti Arrangers: Banca IMI S.p.A.: Luca Morelli Lehman Brothers International (Europe): Andrea Feliciani Dresdner Bank AG: Fulvia Neri Ministero dell Economia e delle Finanze: Adriano Rossi adriano.rossi@tesoro.it Francesco Cilloni francesco.cilloni@tesoro.it Tiziana Mazzarocchi tiziana.mazzarocchi@tesoro.it Amministratore dell Operazione: Francesca Paludetti f_paludetti@finint.it Francesco Miniero f_miniero@finint.it Odda Bertorelli o_bertorelli@finint.it Il Rapporto agli Investitori è disponibile sul sito internet dell Amministratore dell Operazione 20

22 Disclaimer Il Rapporto agli Investitori è stato predisposto da Securitisation Services S.p.A. sulla base di: Il Payments Report datato 17/09/2005 fornito da Citibank, N.A., Filiale di Londra in qualità di Amministratore della Liquidità; Il Servicer Report datato 30/09/2005 fornito dal MAP e dal MIUR in qualità di Gestori; Le informazioni contenute negli estratti conto intestati al Veicolo dei conti: (i) Conti Incassi, fornito dalla Tesoreria Centrale dello Stato in qualità di Banca sede del Conto Incassi, e; (ii) Conto Pagamenti e Conto Spese forniti da Citibank, N.A., Filiale di Milano in qualità di Banca per le transazioni; Altre informazioni riferite al Portafoglio fornite dal MAP e dal MIUR in qualità di Gestori; Il tasso d interesse da applicare e l ammontare degli interessi da pagare sui Titoli alla Data di Pagamento forniti da Citibank, N.A., Filiale di Londra in qualità di Banca Agente; Altre informazioni previste dai Documenti dell Operazione fornite dal Ministero dell Economia e delle Finanze, dagli Arrangers e dai Collocatori. I termini e le espressioni usate in questo documento hanno lo stesso significato dato ad essi nei Documenti dell Operazione. 21