Agosto market monitor. Analisi del settore dei macchinari/ingegneria meccanica: performance e previsioni

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1 Agosto 2016 market monitor Analisi del settore dei macchinari/ingegneria meccanica: performance e previsioni

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3 In questo numero Introduzione Sfide e opportunità...4 SOMMARIO Analisi dettagliate Repubblica Ceca Margini di profitto in crescita...5 Francia L eccesso di capacità produttiva continua a rappresentare un problema...7 Germania Elevata solidità finanziaria di molte imprese...9 Italia La concorrenza resta forte sul mercato interno ANALISI DETTAGLIATE Uno sguardo all andamento dei mercati Danimarca Performance stabile, ma costi di produzione elevati Turchia Riduzione delle esportazioni verso la Russia Le performance dei mercati in un batter d occhio Brasile, Belgio, Paesi Bassi, Svezia, Stati Uniti d America Panoramica grafica Performance settoriali per paese Performance settoriali Cambiamenti da luglio Nelle pagine seguenti abbiamo indicato l andamento tendenziale dei settori analizzati che rappresentiamo utilizzando i seguenti simboli: PERFORMANCE SETTORIALI PANORAMICA GRAFICA UNO SGUARDO Eccellente Buono Discreto Cupo Pessimo 3

4 SOMMARIO ANALISI DETTAGLIATE PANORAMICA GRAFICA PERFORMANCE SETTORIALI UNO SGUARDO Sfide e opportunità Le prospettive per il 2016 e i primi mesi del 2017 per quanto riguarda il settore dei macchinari/ingegneria meccanica appaiono buone o discrete nella maggior parte dei paesi analizzati in questa edizione del Market Monitor. Tuttavia, il settore è altamente sensibile ai cambiamenti nelle priorità e nei bilanci dei consumatori finali nonché fortemente esposto alle sfide internazionali, quali le incertezze geopolitiche e la volatilità delle condizioni economiche globali, compresa la riduzione dei prezzi delle materie prime. Allo stesso tempo, i ricavi delle imprese dei macchinari/ ingegneria meccanica sui mercati avanzati continuano a contrarsi a causa della concorrenza da parte dei mercati emergenti, soprattutto nel segmento dei prodotti a minor valore aggiunto. Le imprese del settore dei macchinari possono comunque contare sulle opportunità offerte dallo sviluppo di nuovi prodotti e tecnologie e dall adattamento o modifica delle tecnologie esistenti. Le opportunità di crescita vanno ricercate in prodotti più efficienti e nell Internet delle Cose, ossia in prodotti con tecnologie a sensori integrati. Se capitalizzate e gestite correttamente, queste innovazioni possono supportare il progresso della produttività consentendo alle imprese di monitorare e ottimizzare in modo più efficace la performance degli impianti, dei beni e della catena del valore.: 4

5 Germania 77 Elevata solidità finanziaria di molte imprese 77 Il numero di casi d insolvenza dovrebbe stabilizzarsi nel Il sotto-settore dell industria tipografica continua a mostrarsi problematico SOMMARIO Panoramica Valutazione Rischio Credito Tendenza nei mancati pagamenti degli ultimi 6 mesi Evoluzione nei mancati pagamenti per i prossimi 6 mesi Tendenza nei fallimenti degli ultimi 6 mesi Evoluzione nei fallimenti per i prossimi 6 mesi Condizioni di finanziamento Livello di dipendenza dal sistema bancario Indebitamento complessivo del settore Livello di disponibilità delle banche a fornire credito a questo settore Situazione Settore Margine di profitto: tendenza degli ultimi 12 mesi Situazione generale della domanda (vendite) Il settore tedesco dei macchinari/ingegneria meccanica è d importanza vitale per l economia della Germania: il comparto contribuisce al 3% del PIL e il flusso di ordini nel segmento dei macchinari rappresenta un indicatore affidabile dell andamento dell intero comparto manifatturiero tedesco. La produzione del settore dei macchinari/ingegneria meccanica è cresciuta dello 0,8% nel 2015 e dello 0,2% nel 1 trimestre di quest anno. Molte imprese tedesche del settore dei macchinari sono leader mondiali di mercato nei singoli segmenti. Le prospettive generali per il 2016 e 2017 si confermano positive e molte imprese possono contare su un elevato portafoglio di ordini, in particolare nei segmenti dei macchinari destinati al settore automobilistico. Il livello di fiducia delle imprese produttrici di macchinari per il settore navale ha registrato un miglioramento grazie alla crescita degli ordini, soprattutto nel segmento delle navi speciali e da Forte miglioramento Miglioramento Stabile Deterioramento Forte deterioramento Molto alto Alto Media BassoMolto basso Forte miglioramento Miglioramento Stabile Deterioramento Forte deterioramento Fonte: Atradius crociera. Dopo la fase di consolidamento degli ultimi anni, anche il segmento dei macchinari per il settore dell energia solare ha finalmente registrato una ripresa. Nel 2016 il fatturato dovrebbe aumentare dello 0,8%, grazie soprattutto all export. Infatti, oltre il 75% della produzione tedesca di macchinari è destinato all export e pertanto il settore è fortemente dipendente dalla domanda estera ed esposto a una serie di rischi (quali il peggioramento dell economia globale, i rischi geopolitici, le oscillazioni dei tassi di cambio e i costi di spedizione). L industria è caratterizzata da investimenti elevati (IT e attrezzature) e da costi crescenti per la manodopera. La solidità patrimoniale di molte imprese del settore è superiore a quella dell intero comparto industriale tedesco poiché gli investimenti necessari sono spesso finanziati con risorse proprie (cassa, azionisti e/o ANALISI DETTAGLIATE PERFORMANCE SETTORIALI PANORAMICA GRAFICA UNO SGUARDO 9

6 SOMMARIO ANALISI DETTAGLIATE PANORAMICA GRAFICA PERFORMANCE SETTORIALI UNO SGUARDO Germania: settore dei macchinari/ ingegneria meccanica (previsione) 2017 (previsione) Crescita del PIL (%) 1,7 1,7 1,5 Crescita valore aggiunto del settore (%) 1,0 0,8 1,4 Quota del settore sul totale dell economia nazionale (%) 3,1 Crescita media del settore negli ultimi 3 anni (%) 0,6 Crescita media del settore negli ultimi 5 anni (%) 3,0 Livello di orientamento all export molto alto Livello di concorrenza alto Fonte: IHS, Atradius finanziamenti mezzanini). Ciò fa sì che molte imprese del settore non siano eccessivamente dipendenti dal finanziamento bancario e il tasso di indebitamento è relativamente basso. Grazie alla buona posizione netta di cassa e i costi di finanziamento bassi, molte imprese di macchinari hanno l opportunità di rafforzare ulteriormente la loro posizione attraverso acquisizioni finanziate in contanti o tramite indebitamento. I margini di profitto sono relativamente elevati, soprattutto nei segmenti di nicchia, anche se negli ultimi anni sta aumentando la pressione causata dalla concorrenza crescente, proveniente in particolare dalla Cina. Sul mercato globale, i produttori cinesi sono sempre più in grado di produrre macchinari di alta qualità e ciò costringe i produttori tedeschi a scendere a compromessi in materia di prezzi. La maggior parte delle imprese che esportano macchinari in Russia sono riuscite a compensare parzialmente le perdite aumentando le esportazioni verso UE, Stati Uniti e Asia. Tuttavia, gli operatori più piccoli e dipendenti dagli scambi commerciali con la Russia, già in difficoltà prima della guerra con l Ucraina, sono oggi sempre più in crisi. Rispetto ad altre industrie tedesche, il comportamento in materia di pagamenti e il tasso d insolvenza del settore si mantengono buoni. Il numero di notifiche di mancato pagamento dovrebbe mantenersi basso, mentre i casi d insolvenza dovrebbero mantenersi stabili quest anno dopo la riduzione registrata nel Alla luce della generale solidità finanziaria delle imprese tedesche del settore dei macchinari, il nostro approccio assicurativo è generalmente rilassato. Valutiamo l affidabilità creditizia degli acquirenti del settore richiedendo di analizzare i dati finanziari (quali bilanci, rapporti trimestrali, previsioni di vendita e modalità di finanziamento); in alcuni casi, suggeriamo ai nostri clienti di inserire una clausola di riserva di proprietà o un altra forma di garanzia nei propri contratti di vendita. Le imprese di macchinari destinati al sotto-settore dell industria tipografica sono caratterizzati da maggiori problemi strutturali causati dal fatto che la società sta diventando sempre più digitale : si tratta di un cambiamento che ha portato a una contrazione dei margini di profitto e molte aziende stanno ancora implementando piani di ristrutturazione per adeguare la produzione alla domanda del mercato. Un altro segmento in difficoltà è quello dei macchinari per l industria tessile, che rappresenta tuttavia una quota marginale dell industria tedesca dei macchinari. I produttori tedeschi di macchinari per il settore agricolo hanno risentito negativamente dei forti investimenti effettuati in Russia e Ucraina prima del conflitto. Germania: settore dei macchinari/ ingegneria meccanica Forza Debolezza Posizione di leadership per alcuni prodotti-chiave Elevato know-how tecnico Buona posizione patrimoniale/basso livello d indebitamento Posizionamento solido sui mercati emergenti Il settore è esposto agli sviluppi economici e politici (crisi, sanzioni, conflitti) Mancanza di flessibilità Fonte: Atradius 10

7 Andamento dei settori industriali per paese Agosto 2016 SOMMARIO ANALISI DETTAGLIATE PANORAMICA GRAFICA PERFORMANCE SETTORIALI UNO SGUARDO Austria Belgio Danimarca Francia Germania Irlanda Italia Paesi Bassi Polonia Portogallo Regno Unito Rep. Ceca Russia Slovacchia Spagna Svezia Svizzera Turchia Ungheria Brasile Canada Messico USA Australia Cina Emirati Arabi Uniti Giappone Hong Kong Agricoltura N/A Automotive / Trasporti Chimica / Farmaceutica Costruzioni Beni durevoli di consumo Elettronica / ICT Servizi Finanziari India Indonesia Nuova Zelanda Singapore Taiwan N/A Thailandia 18

8 atradiusmarketmonitor Alimentare Macchine Metalli Carta Servizi Acciaio Tessile SOMMARIO Eccellente Buono ANALISI DETTAGLIATE Discreto Cupo Pessimo PERFORMANCE SETTORIALI PANORAMICA GRAFICA UNO SGUARDO 19

9 Nel caso in cui troviate il Market Monitor uno strumento utile, potete visitare il nostro sito web dove troverete numerose pubblicazioni Atradius dedicate all analisi di ciò che accade all economia globale, rapporti paese, consigli per una efficace gestione dei crediti e tanto altro ancora. Su Twitter? o cerca #marketmonitor per rimanere aggiornato con l ultimo numero Segui Atradius sui Social Atradius atradius Atradius Atradius Via Crescenzio, Roma Tel Atradius Via R. Bracco Milano Tel