Settembre market monitor. Analisi del settore dell industria siderurgica: performance e previsioni

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1 Settembre 2016 market monitor Analisi del settore dell industria siderurgica: performance e previsioni

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3 SOMMARIO ANALISI DETTAGLIATE PANORAMICA GRAFICA PERFORMANCE SETTORIALI UNO SGUARDO LE PERFORMANCE DEI IN UN BATTER Ancora in acque agitate Fino a poco tempo fa, la Cina era il motore principale della crescita del mercato globale dell acciaio poiché rappresentava quasi la metà della domanda a livello mondiale. A partire dal 2014, tuttavia, la domanda di acciaio e metallo da parte della Cina ha subito una flessione, in particolare a causa della contrazione della domanda del settore edile cinese. Allo stesso tempo, le esportazioni cinesi di acciaio hanno continuato a crescere (+22% nel 2015). Le eccedenze di acciaio a basso costo proveniente dalla Cina hanno trovato uno sbocco sui mercati internazionali, contribuendo ad aumentare la pressione sul settore. Ciò ha determinato una flessione di quasi il 40% dei prezzi del metallo e un eccesso di capacità produttiva negli ultimi due anni. La World Steel Association (WSA) prevede che il consumo apparente di acciaio scenderà ulteriormente nel 2016 (-0,8%) dopo la diminuzione del 3% registrata lo scorso anno. L industria siderurgica mondiale continua a risentire dell eccesso di capacità produttiva e della debolezza della domanda, oltre che della pressione sui prezzi e degli alti costi di produzione, determinando un aumento del rischio di credito per molte imprese di questo settore. Le ripercussioni maggiori hanno interessato le imprese fornitrici, a causa dei costi di produzione elevati, delle ingenti spese operative e in conto capitale e del livello d indebitamento. Il rating di molte imprese ha subito un peggioramento il che ha comportato costi più elevati di finanziamento poiché i tassi d interesse sono generalmente legati al rating assegnato. Queste imprese risentono della riduzione di liquidità causata dai minori ricavi e dai maggiori oneri finanziari relativi all indebitamento. Il contesto difficile ha avuto un impatto significativo anche sul segmento del commercio di acciaio e metallo, soprattutto per quanto riguarda le imprese con bassi margini di profitto, livelli di stock elevati per lunghi periodi di tempo e con un alto livello del debito. 4

4 LE PERFORMANCE DEI IN UN BATTER SOMMARIO Singapore 77 Il comparto edile di Singapore rappresenta circa l 80% del consumo di acciaio del paese. La domanda di acciaio è aumentata del 5% lo scorso anno, portandosi a 4 milioni di tonnellate. All inizio del 2016 la domanda ha continuato a crescere sulla scia della buona performance del comparto edile (la componente del PIL che ha conseguito i risultati migliori): il comparto ha registrato un incremento del 6,2% grazie all aumento delle attività nell edilizia pubblica e privata. 77 Singapore è un importatore netto di acciaio a causa dell assenza di fornitori locali. La maggior parte delle imprese siderurgiche di Singapore è rappresentata da grossisti e commercianti che importano acciaio per rivenderlo sul mercato interno o lo riesportano verso altri paesi. 77 Nonostante l effetto positivo della ripresa sui commercianti e grossisti locali, la situazione di mercato si conferma difficile a causa della forte concorrenza che contribuisce a mantenere una continua pressione sui margini di profitto (già limitati). A causa del lungo ciclo commerciale, le esigenze di finanziamento esterno sono molto elevate per poter mantenere sufficiente liquidità. Tuttavia, le banche sono generalmente riluttanti a concedere prestiti al settore per il forte livello di rischio generato da margini di profitto bassi e continue oscillazioni dei prezzi. 7 7 I pagamenti nel comparto siderurgico richiedono in media tra i 60 e i 120 giorni. Il numero di ritardi nei pagamenti è elevato a causa della forte concorrenza e delle difficili condizioni di mercato. Anche se prevediamo una riduzione del 2-3% dei casi d insolvenza nella seconda metà di quest anno, grazie al buon andamento della domanda di acciaio nel paese, il nostro approccio assicurativo si mantiene prudente: le condizioni di mercato strutturalmente deboli e le continue oscillazioni del mercato globale dell acciaio sono fattori che suggeriscono cautela. Il nostro approccio assicurativo è più positivo per quanto riguarda i produttori di metallo, grazie alle buone prospettive e al fatto che si tratta di imprese consolidate e con buona reputazione sul mercato. ANALISI DETTAGLIATE PERFORMANCE SETTORIALI PANORAMICA GRAFICA UNO SGUARDO 19

5 Andamento dei settori industriali per paese Settembre 2016 SOMMARIO ANALISI DETTAGLIATE PANORAMICA GRAFICA PERFORMANCE SETTORIALI UNO SGUARDO LE PERFORMANCE DEI IN UN BATTER Austria Belgio Danimarca Francia Germania Irlanda Italia Paesi Bassi Polonia Portogallo Regno Unito Rep. Ceca Russia Slovacchia Spagna Svezia Svizzera Turchia Ungheria Brasile Canada Messico USA Australia Cina Emirati Arabi Uniti Giappone Hong Kong Agricoltura N/A Automotive / Trasporti Chimica / Farmaceutica Costruzioni Beni durevoli di consumo Elettronica / ICT Servizi Finanziari India Indonesia Nuova Zelanda Singapore Taiwan N/A Thailandia 20

6 atradiusmarketmonitor Alimentare Macchine Metalli Carta Servizi Acciaio Tessile SOMMARIO Eccellente Buono ANALISI DETTAGLIATE Discreto Cupo Pessimo PERFORMANCE SETTORIALI PANORAMICA GRAFICA UNO SGUARDO LE PERFORMANCE DEI IN UN BATTER 21

7 Nel caso in cui troviate il Market Monitor uno strumento utile, potete visitare il nostro sito web dove troverete numerose pubblicazioni Atradius dedicate all analisi di ciò che accade all economia globale, rapporti paese, consigli per una efficace gestione dei crediti e tanto altro ancora. Su Twitter? o cerca #marketmonitor per rimanere aggiornato con l ultimo numero Segui Atradius sui Social Atradius atradius Atradius Atradius Via Crescenzio, Roma Tel Atradius Via R. Bracco Milano Tel