Banche, risparmio e crisi finanziaria

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1 QFinPanel Risparmio degli italiani: risorsa o problema? Banche, risparmio e crisi finanziaria Laura Bartiloro, Marcello Bofondi e Giorgio Gobbi Servizio Studi di Struttura Economica e Finanziaria della Banca d Italia Milano, 8 giugno 2012

2 Sommario I. Tendenze di medio termine dell industria finanziaria II. III. IV. L industria bancaria italiana prima e durante la crisi Le ripercussioni sull allocazione del risparmio I cicli del credito nella storia italiana recente V. Domande conclusive

3 Tendenze di medio termine dell industria finanziaria

4 Aumento del peso della finanza Attività finanziarie complessive in rapporto al PIL 12,0 11,0 Germania Spagna Francia Italia Stati Uniti 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,

5 Tendenziale aumento del peso dell industria finanziaria Attività del settore finanziario sul totale delle attività finanziarie 0,8 0,7 Germania Spagna Francia Italia Regno Unito Stati Uniti 0,6 0,5 0,4 0,

6 Tendenziale aumento del peso dell industria bancaria Attività del sistema bancario sul totale delle attività finanziarie 0,6 Germania Spagna Francia 0,5 Italia Regno Unito Stati Uniti 0,4 0,3 0,2 0,1 0,

7 Deleveraging? Fondo Monetario Internazionale GLOBAL FINANCIAL STABILITY REPORT - Aprile 2012 Capitolo I - Annex 1.1. Why Is Deleveraging so Challenging? High debt burdens across multiple sectors continue to weigh down many advanced economies which historical experience suggests is likely to be a drawn-out process foreshadowing a difficult period of deleveraging putting the onus on policies to ensure a smooth and successful repair of balance sheets.

8 L industria bancaria italiana prima e durante la crisi

9 Credito al settore privato in Italia e in Europa Tassi di crescita sui 12 mesi Italia Area dell'euro

10 Credito alle famiglie italiane per destinazione Tassi di crescita sui 12 mesi Totale Credito al consumo Acquisto abitazioni gen-03 mag-03 set-03 gen-04 mag-04 set-04 gen-05 mag-05 set-05 gen-06 mag-06 set-06 gen-07 mag-07 set-07 gen-08 mag-08 set-08 gen-09 mag-09 set-09 gen-10 mag-10 set-10 gen-11 mag-11 set-11 gen-12

11 Credito alle imprese italiane Tassi di crescita sui 12 mesi Piccole Medie e grandi Totale

12 Le fonti degli utili per le banche italiane Evoluzione dei margini reddituali (numeri indice 2000=100) Margine d'interesse Altri ricavi Costi operativi Rettifiche di valore Utile lordo

13 L indebitamento delle imprese Valori percentuali leverage Debiti finanziari / valore aggiunto (scala dx) Fonte: Elaborazioni su dati Istat

14 L indebitamento delle imprese (II) 65 Leverage per classi dimensionali di imprese (valori mediani; anni ) Italia Europa a 12 e UK Piccole Medie Grandi

15 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 Le difficoltà di rimborso dei prestiti Patologie del credito: partite anomale in % del totale dei finanziamenti 1 trim 90 4 trim 90 3 trim 91 2 trim 92 4 trim 08 1 trim 93 4 trim 93 3 trim 94 2 trim 95 1 trim 96 4 trim 96 3 trim 97 2 trim 98 1 trim 99 4 trim 99 3 trim 00 2 trim 01 1 trim 02 4 trim 02 3 trim 03 2 trim 04 1 trim 05 4 trim 05 3 trim 06 2 trim 07 1 trim 08 3 trim 09 2 trim 10 1 trim 11 4 trim 11 Prestiti incagliati (stock) Nuove sofferenze (flussi)

16 ,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Le difficoltà di rimborso dei prestiti (II) Tassi di ingresso in sofferenza Famiglie Imprese

17 La restrizione creditizia dell autunno del Crescita annua dei prestiti alle imprese per livello di rischio settembre 2011 dicembre sane vulnerabili rischiose

18 Le ripercussioni sull allocazione del risparmio

19 Le fonti di provvista delle banche italiane Composizione della raccolta bancaria 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Raccolta al dettaglio da famiglie Raccolta al dettaglio da altri residenti Raccolta all'ingrosso Rifinanziamento da Eurosistema

20 Il contributo delle famiglie al finanziamento delle banche Quota della riccchezza finanziarie delle famiglie investita in passività bancarie depositi a vista altri depositi titoli a m/l termine dic 2000 dic 2007 dic 2011

21 I cicli del credito nella storia italiana recente

22 ,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0 I cicli del credito in Italia Tassi di crescita del credito - variazioni percentuali sui 12 mesi - Nominale Deflazionato

23 ,0 13,0 11,0 9,0 7,0 5,0 3,0 1,0-1,0-3,0-5,0 I cicli del credito in Italia (II) Crescita dei prestiti in termini reali e ingressi in sofferenza Tasso di crescita sui 12 mesi Tasso d'ingresso in sofferenza (scala sx) 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,

24 I cicli del credito e il portafoglio delle famiglie Quota di ricchezza finanziaria delle famiglie investita in passività bancarie Valori percentuali - inclusa la raccolta postale

25 Per concludere

26 Riassumendo I. La crisi finanziaria in Italia, ma non solo, ha posto fine a un periodo di rapida espansione del credito II. III. IV. In maniera qualitativamente non dissimile da quanto accaduto agli inizi degli anni 90 la fine della fase espansiva del credito ha coinciso con una forte recessione La recessione ha colto il settore le imprese in una situazione di elevato indebitamento conseguente all espansione del credito: indebolimento dei bilanci bancari e stretta creditizia Il finanziamento del boom del credito ha comportato una forte riallocazione della ricchezza delle famiglie

27 Questioni aperte I. I postumi della recessione degli inizi degli anni 90 sono stati molto pesanti per il sistema bancario e per le finanze pubbliche. Il calcolo dei danni della crisi attuale è ancora prematuro, ma il conto finale non sarà piccolo. E possibile limitare l ampiezza dei cicli del credito? II. III. Un sistema meno banco-centrico, con imprese e famiglie che fanno un più ampio ricorso al mercato per investire e raccogliere fondi può attenuare le conseguenze negative dei cicli del credito? Non necessariamente, vedi USA e UK, ma il problema italiano sembra quello della fragilità delle imprese: più capitale, più mercato, meno credito bancario? Quali sono le politiche che possono portare a una struttura del sistema finanziario italiano meno vulnerabile ai cicli del credito?

28 QFinPanel Risparmio degli italiani: risorsa o problema? Banche, risparmio e crisi finanziaria Fine Milano, 8 giugno 2012