Sintesi dei risultati del Gruppo

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1 Sintesi dei risultati del Gruppo CAPACITÀ INSTALLATA NETTA: MW (+813) Dati in MW (variazione rispetto al 2013) Per fonte Per area geografica Per anno ORGANICO EGP: (+140) Unità (variazione rispetto al 2013) Per area geografica 39 (+16) (+612) Europa (include Iberia) (-121) 61% Europa (include Iberia) (+11) 66,3% 433 (+184) 833 (+38) (-) America Latina (+534) 17% Nord America (+400) 22% America Latina 875 (+124) 24,2% Nord America 342 (+5) 9,5% Organico ditte appaltatrici NUOVI IMPIANTI PER FONTE Potenza in MW (numero impianti) In costruzione 976 MW 21 (5) Autorizzati 845 MW Per area geografica 623 (10) 180 (5) 325 (5) 512 (7) Europa (include Iberia) IN COSTRUZIONE 190 (9) AUTORIZZATI 372 (16) America Latina IN COSTRUZIONE 586 (14) AUTORIZZATI 399 (7) 152 (4) 8 (12) Nord America IN COSTRUZIONE 200 (1) AUTORIZZATI 74 (1)

2 Fonti Idroelettrica Geotermica Solare Eolica Biomassa PRODUZIONE DI ENERGIA: 31,8 TWh (+2,5) Dati in TWh (variazione rispetto al 2013) Per anno Per area geografica Per fonte Spesa per innovazione tecnologica 16,9 milioni di euro Emissioni di CO 2 evitate ,8 migliaia di tonnellate , , ,0 Europa (include Iberia) 20,7 (+0,6) 65% America Latina 4,4 (+0,6) 14% Nord America 6,7 (+1,3) 21% 0,1 (-0,1) 13,9 (+1,8) 0,4 (+0,1) 5,9 (+0,3) 11,5 (+0,6) GROSS PIPELINE: 26,0 GW Potenza in GW Anno di entrata in esercizio Per fonte 0,1 19,4 Dal ,9 5,2 Entro il ,7 Dal ,4 0,8 0,5

3 Dati operativi consolidati Numero di impianti operativi al al Idroelettrica Geotermica Eolica (2) Solare Cogenerazione - 15 (15) Biomassa Totale Europa (9) - America Latina Nord America Capacità installata netta (MW) 2012 Idroelettrica Geotermica Eolica Solare Cogenerazione - 37 (37) 63 Biomassa Totale La capacità installata netta del Gruppo al 31 dicembre 2014 è pari a 9,6 GW, con un incremento di 0,8 GW (tenuto conto di un decommissioning pianificato per 37 MW) rispetto al 31 dicembre del 2013 (+9,1%), di cui 0,6 GW di capacità eolica e 0,2 GW di capacità solare. Al netto dei 196 MW di capacità eolica ceduta in Francia (186 MW al 31 dicembre 2013, 196 MW alla data di cessione), la capacità installata netta risulta incrementata, rispetto alla fine del 2013, di 1,0 GW (+11,4%). Si evidenzia che la precedente tabella non include la capacità installata relativa alle società valutate con il metodo del patrimonio netto. Con riferimento al consorzio portoghese ENEOP, si segnala che l accordo tra i soci prevede lo split degli asset tra gli stessi, al termine delle attività realizzative, ed è pertanto atteso il consolidamento di circa 500 MW presumibilmente nel secondo trimestre ENA 22,0% Capacità installata netta (MW) LATAM 17,0% EU 61,0% Capacità installata netta (MW) 2012 Europa (121) America Latina Nord America Totale RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE AL 31 DICEMBRE 2014 RELAZIONE SULLA GESTIONE

4 La crescita registrata nelle aree America Latina e Nord America deriva sostanzialmente dall entrata in esercizio di impianti eolici. Il decremento registrato nell area Europa è principalmente legato alla cessione di capacità eolica in Francia (186 MW al 31 dicembre 2013, 196 MW alla data di cessione). Produzione di energia (TWh) Capacità installata media (MW) Idroelettrica 11,5 10,9 0, (5) Geotermica 5,9 5,6 0, Eolica 13,9 12,1 1, Solare 0,4 0,3 0, Cogenerazione - 0,2 (0,2) - 37 (37) Biomassa 0,1 0,2 (0,1) (15) Totale 31,8 29,3 2, La produzione di energia elettrica del Gruppo nel 2014 è pari 31,8 TWh, in incremento di 2,5 TWh (+8,5%) rispetto al ENA 21,0% Produzione di energia (TWh) La crescita registrata nel 2014 è principalmente riconducibile all effetto dell incremento della produzione eolica (+1,8 TWh), in linea con l aumento della capacità installata, della produzione idroelettrica (+0,6 TWh), per effetto della maggiore disponibilità della risorsa, e della produzione geotermica (+0,3 TWh), per effetto del miglior utilizzo degli impianti e della maggiore capacità installata. EU 65,0% LATAM 14,0% Produzione di energia (TWh) 2012 Europa 20,7 20,1 0,6 17,4 America Latina 4,4 3,8 0,6 3,7 Nord America 6,7 5,4 1,3 3,9 Totale 31,8 29,3 2,5 25,0 La produzione di energia elettrica registra un incremento pari a 2,5 TWh, realizzato in Nord America (+1,3 TWh), principalmente per la maggiore capacità eolica e geotermica, in Europa (+0,6 TWh), a fronte di una crescita della produzione idroelettrica in Italia, e in America Latina (+0,6 TWh), prevalentemente grazie alla maggiore disponibilità della risorsa eolica in Cile e Messico. Load factor per tecnologia (%) Idroelettrica 49,8 47,4 Geotermica 84,9 82,5 Eolica 29,9 29,3 Solare 15,6 14,5 Cogenerazione - 58,2 Biomassa 54,9 72,8 23

5 Il load factor medio del 2014 (ossia il rapporto tra la produzione effettiva e quella teorica) è pari al 40,1% (39,8% nel 2013), grazie al miglioramento dell indice idroelettrico, che riflette la maggiore idraulicità registrata in Italia nel 2014 rispetto al 2013, e a quello eolico, che riflette principalmente l elevata efficienza dei nuovi impianti installati. Le tabelle che seguono riportano la ripartizione degli impianti non ancora operativi ( in costruzione e autorizzati ) per tecnologia e area geografica. Impianti in costruzione MW Numero di impianti Idroelettrica Eolica (56) (3) Geotermica - 38 (38) - 2 (2) Biomassa Solare Totale Europa America Latina Nord America I principali impianti in costruzione si riferiscono: > > al settore solare in Sudafrica (due progetti per un totale di 149 MW); > > al settore eolico in Cile (Talinay II 61 MW), in Brasile (Dois Riachos 30 MW, Damascena-Maniçoba per 60 MW), in Messico (Sureste 102 MW e Dominica II 100 MW) e in Nord America (Goodwell 200 MW); > > al settore idroelettrico in Brasile (Apiacás 102 MW) e in Costa Rica (Chucás 50 MW). Impianti autorizzati MW Numero di impianti Idroelettrica (95) Eolica Biomassa - 1 (1) Solare Totale Europa America Latina Nord America I principali impianti autorizzati si riferiscono prevalentemente: > > al settore solare in Cile (Finis Terrae 160 MW, Pampa Norte 79 MW e Carrera Pinto 97 MW) e in Sudafrica (due progetti per un totale di 165 MW); > > al settore eolico in Sudafrica (due progetti da 199 MW) e in Nord America (Little Elk 74 MW). Al 31 dicembre 2014, il Gruppo disponeva di una gross pipeline pari a 26,0 GW (di cui 17,5 GW rientranti nella categoria potential, 7,4 GW likely e 1,1 GW highly confident ), di cui 4,0 GW in Europa, 5,1 GW in Nord America e 16,9 GW nei mercati emergenti. La tabella che segue indica la ripartizione della pipeline del Gruppo al 31 dicembre 2014, suddivisa per tecnologia e per COD (Commercial Operation Date). 24 RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE AL 31 DICEMBRE 2014 RELAZIONE SULLA GESTIONE

6 Gross pipeline (GW) Idroelettrica 0,5 0,7 (0,2) Geotermica 0,8 0,7 0,1 Eolica 19,4 15,6 3,8 Solare 5,2 3,3 1,9 Biomassa 0,1 0,2 (0,1) Totale 26,0 20,5 5,5 Anno di entrata in esercizio ,7 14,5 (8,8) > ,9 4,7 13,2 > ,4 1,3 1,1 Dati economici patrimoniali e finanziari consolidati Restatement dei dati economici e patrimoniali dell esercizio 2013 I dati comparativi relativi allo Stato patrimoniale al 31 dicembre 2013 e al Conto economico del 2013 sono stati modificati per tenere conto degli effetti derivanti: > > dall IFRS 11, per il criterio di consolidamento delle joint arrangement: secondo quanto previsto l unico metodo di consolidamento applicabile per le joint venture è l equity method. Pertanto, poiché il Gruppo adottava il metodo di consolidamento proporzionale, i dati di Stato patrimoniale presentati nel Bilancio consolidato al 31 dicembre 2013 e di Conto economico 2013 sono stati rideterminati. L applicazione del nuovo standard ha inoltre richiesto la rideterminazione dei dati operativi (personale, capacità installata, produzione, numero di impianti operativi) e di taluni indicatori di sostenibilità; > > dall IFRS 3, per la contabilizzazione definitiva di aggregazioni aziendali (PPA): si è proceduto alla rilevazione in via definitiva, entro i termini previsti, del fair value delle attività e delle passività acquisite e delle passività potenziali assunte con le acquisizioni del 100% del capitale sociale di Parque Eólico Talinay Oriente e Dominica Energía Limpia avvenute nel primo trimestre 2013; > > a seguito delle mutate modalità di classificazione dei costi per acquisto energia e degli impatti economici dei contratti derivati e dei relativi fair value, volte all applicazione delle migliori prassi riscontrabili nel settore e a favorire la chiarezza del bilancio, si è proceduto a effettuare alcune riclassifiche agli schemi di Conto economico consolidato, Stato patrimoniale consolidato e Rendiconto finanziario consolidato, con l obiettivo di maggiore comparabilità dei dati. Per ulteriori dettagli in merito alle modifiche effettuate si rimanda alla Nota 4. 25

7 Dati economici consolidati Milioni di euro restated (1) Ricavi totali, incluso effetto gestione contratti su commodity valutati al fair value Margine operativo lordo Utile operativo (79) Utile dell esercizio del Gruppo e di terzi (2) (158) Utile dell esercizio del Gruppo (169) Utile netto del Gruppo per azione in essere alla fine dell esercizio 0,07 0,11 (0,04) (1) Per ulteriori dettagli si rinvia alla Nota 4 Rideterminazione dei dati comparativi al 31 dicembre (2) Di cui Risultato delle discontinued operations negativo per 4 milioni di euro (positivo per 61 milioni di euro al 31 dicembre 2013 restated). Milioni di euro restated Ricavi (1) Margine operativo lordo Utile operativo Ricavi (1) Margine operativo lordo Utile operativo Europa America Latina Nord America Elisioni e rettifiche (65) - - (51) - - Totale continuing operations Retail (2) - (4) (4) Totale (1) Ricavi totali, incluso effetto gestione contratti su commodity valutati al fair value. (2) Discontinued operations. Ricavi totali Margine operativo lordo Utile operativo restated restated restated I ricavi totali, incluso effetto gestione contratti su commodity valutati al fair value, pari a milioni di euro, evidenziano un incremento di 275 milioni di euro rispetto al 2013 restated (+10,1%) per effetto dell aumento di 243 milioni di euro degli altri ricavi (pari a 360 milioni di euro nel 2014) e di 32 milioni di euro dei ricavi per vendita di energia elettrica (pari a milioni di euro nel 2014), tenuto conto di un effetto cambi negativo di 10 milioni di euro. L incremento degli altri ricavi si riferisce principalmente agli effetti registrati nell area Europa derivanti dall accordo transattivo siglato con INE (società energetica statale salvadoregna), che ha anche determinato la cessione della partecipazione in LaGeo (123 milioni di euro), dalla cessione della partecipazione in Enel Green Power France (31 milioni di euro) e dall iscrizione dell indennizzo previsto nell accordo con Sharp sull off-take della produzione della fabbrica 3SUN (95 milioni di euro), per i cui dettagli si rinvia alla sezione Fatti di rilievo del L incremento dei ricavi per vendita di energia elettrica, comprensivi degli incentivi, deriva principalmente dall aumento dei ricavi in America Latina (138 milioni di euro) e in Nord America (49 milioni di euro), compensato dai minori ricavi 26 RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE AL 31 DICEMBRE 2014 RELAZIONE SULLA GESTIONE

8 registrati in Europa (155 milioni di euro), principalmente in Iberia per effetto dei nuovi valori di remunerazione contenuti nel Regio Decreto Legge 9/2013 ai fini della determinazione dei ricavi per vendita di energia in Spagna. Il margine operativo lordo, pari a milioni di euro, registra un incremento di 163 milioni di euro (+9,2%) rispetto al 2013, realizzato principalmente in Europa (134 milioni di euro) e in Nord America (30 milioni di euro). Tale risultato tiene conto del citato incremento dei ricavi (275 milioni di euro) e della riduzione dei costi, realizzata grazie alla migliore efficienza operativa in Nord America, parzialmente compensata dai maggiori costi per acquisto di energia e combustibili (121 milioni di euro) principalmente in America Latina. L utile operativo è pari a milioni di euro, in decremento di 79 milioni di euro (-7,2%) rispetto ai milioni di euro dell esercizio precedente. Il citato incremento del margine operativo lordo è stato infatti più che compensato dall incremento degli ammortamenti e perdite di valore (pari a 242 milioni di euro) per effetto principalmente della svalutazione rilevata nel 2014 sull avviamento e sulle attività nette della CGU Enel Green Power Hellas (pari a 181 milioni di euro) e degli ammortamenti legati alla maggiore capacità installata in Nord America e in America Latina. Con riferimento alla svalutazione della CGU Enel Green Power Hellas, si segnala che il perdurare dei segnali di rallentamento della crescita economica e i provvedimenti presi dal Governo greco in merito alla revisione dello scenario di incentivi alle energie rinnovabili, hanno portato il Gruppo a rivedere il proprio piano di crescita. Pertanto, il valore d uso delle attività associate alla CGU Enel Green Power Hellas ha risentito della contrazione prevista nella stima dei flussi reddituali futuri in seguito alla revisione degli schemi incentivanti e alla conseguente riduzione delle attività di sviluppo di progetti già acquisiti nel Paese; la svalutazione ha determinato un effetto negativo complessivo sul risultato netto del Gruppo pari a 231 milioni di euro (al netto del relativo effetto fiscale, positivo per 39 milioni di euro). L utile dell esercizio, inclusivo del risultato delle discontinued operations (negativo per 4 milioni di euro), è pari a 440 milioni di euro, con un decremento di 158 milioni di euro (-26,4%) rispetto ai 598 milioni di euro del 2013 restated (inclusivo del risultato delle discontinued operations positivo per 61 milioni di euro). La variazione del risultato netto del Gruppo, al netto del risultato delle discontinued operations, risulta negativa per 104 milioni di euro. Tale variazione negativa riflette il decremento dell utile operativo (79 milioni di euro), il decremento della quota dei proventi netti da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto (77 milioni di euro) per effetto principalmente della citata svalutazione della CGU Enel Green Power Hellas (89 milioni di euro) e il decremento delle imposte dell esercizio (60 milioni di euro). Tale ultimo decremento, in parte dovuto all andamento dell utile ante imposte, riflette gli effetti della riduzione dell aliquota della c.d. Robin Hood Tax in Italia (23 milioni di euro) e alcuni effetti straordinari quali quelli relativi alla riforma fiscale in Iberia e alla dichiarazione di incostituzionalità della Robin Hood Tax, che hanno determinato rispettivamente una rettifica di imposte differite con impatto a conto economico positivo per 48 milioni di euro e negativo per 20 milioni di euro. L utile dell esercizio del Gruppo è pari a 359 milioni di euro, con un decremento di 169 milioni di euro (-32,0%) rispetto ai 528 milioni di euro del 2013 restated. Dati patrimoniali e finanziari consolidati Milioni di euro restated (1) Capitale investito netto (2) Indebitamento finanziario netto Patrimonio netto (incluso quote di terzi) Patrimonio netto del Gruppo per azione in essere alla fine dell esercizio 1,57 1,46 0,11 Flusso di cassa da attività operativa Investimenti operativi (1) Per ulteriori dettagli si rinvia alla Nota 4 Rideterminazione dei dati comparativi al 31 dicembre (2) Le Attività nette possedute per la vendita sono pari a 17 milioni di euro al 31 dicembre 2013 restated (non presenti al 31 dicembre 2014). 27

9 Il capitale investito netto, pari a milioni di euro ( milioni di euro al 31 dicembre 2013 restated, per il cui dettaglio si rinvia alla Nota 4 Rideterminazione dei dati comparativi al 31 dicembre 2013 ), presenta una variazione di milioni di euro dovuta principalmente alla variazione delle attività immobilizzate nette (pari a milioni di euro). La variazione delle attività immobilizzate nette è sostanzialmente riconducibile agli investimenti operativi dell esercizio (1.629 milioni di euro, comprensivi di 30 milioni di euro relativi al progetto Osage), alla flessione positiva dei cambi (617 milioni di euro) e alla variazione del perimetro di consolidamento (pari a 113 milioni di euro, comprensivi della cessione della quota di controllo di Osage), effetti solo in parte compensati dagli ammortamenti e perdite di valore (921 milioni di euro). L indebitamento finanziario netto, pari a milioni di euro, presenta un incremento di 714 milioni di euro. Al 31 dicembre 2014, l incidenza dell indebitamento finanziario netto sul patrimonio netto complessivo, il c.d. rapporto debt to equity, si attesta a 0,7 (0,6 al 31 dicembre 2013 restated), mentre il rapporto tra indebitamento finanziario netto e margine operativo lordo è pari a 3,1 (3,0 al 31 dicembre 2013 restated). Gli investimenti operativi del 2014 sono pari a milioni di euro, in incremento di 382 milioni di euro rispetto al 2013 restated. Tali investimenti si riferiscono principalmente al settore eolico in America Latina (600 milioni di euro), in Nord America (313 milioni di euro) e in Europa (74 milioni di euro), al settore geotermico in Italia (161 milioni di euro), al solare in Cile (198 milioni di euro) e in Europa (23 milioni di euro), nonché al settore idroelettrico in America Latina (111 milioni di euro) e in Italia (77 milioni di euro). 28 RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE AL 31 DICEMBRE 2014 RELAZIONE SULLA GESTIONE

10 Dati di sostenibilità Si riportano di seguito alcuni indicatori che riflettono l impegno di Enel Green Power nei campi dell innovazione, della sostenibilità ambientale, della sicurezza sul lavoro, della valorizzazione delle persone e della gestione dei fornitori. Milioni di euro Spesa per l innovazione (1) 16,9 15,6 1,3 (1) Per rappresentare gestionalmente il perimetro di attività di Innovation, i dati 2014 e 2013 comprendono anche le attività svolte da altre Unità ma coordinate/gestite direttamente da Innovation. Inoltre, è stato rettificato il valore del CCA (Contribution Agreement). Per tali motivi il valore del 2013 differisce da quello pubblicato nel Bilancio consolidato Migliaia di tonnellate Emissioni di CO 2 evitate , , ,6 Percentuale Grado di copertura ISO ,0 100,0 - Percentuale Recupero rifiuti 82,5 40,1 42,4 Anni Età media dei dipendenti (2) Migliaia di ore Ore totali di formazione 153,6 94,8 58,8 Percentuale Copertura Certificazione OHSAS ,0 100,0 - Euro Spesa per la sicurezza per dipendente (816) Percentuale Appaltatori e subappaltatori che hanno ricevuto formazione su salute e sicurezza 100,0 100,0 - Numero Qualificazioni attive