Le difficoltà economiche incidono sull evoluzione del settore, penalizzando i prodotti collettivi a favore degli individuali

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1 Newsletter IV trimestre 2012 Milano, Marzo 2013 Le difficoltà economiche incidono sull evoluzione del settore, penalizzando i prodotti collettivi a favore degli individuali Sottoscrizioni Nel 2012 Da inizio attività Crescita % da fine 2011 FPN 7% FPA 12% PIP 15,7% Milano Via Victor Hugo, 2 Telefono r.a. Fax Copyright di IAMA Consulting Srl, Milano (2013) Tutti i diritti di traduzione, di riproduzione e di adattamento sono riservati per tutti i Paesi del mondo PIP 81% PIP 45% FPA 17% FPN 38% FPA FPN -1,2% PIP FPA PIP 28% FPA 18% 3,3% -5% 0% 5% 10% 15% 20% Patrimonio Crescita % da fine ,9% 17,8% FPN 54% FPN 19,4% 15% 16% 17% 18% 19% 20% Matteo Feroldi matteo_feroldi@iama.it Roberto Casanova r_casanova@iama.it

2 INDICE Ancora un grande gap pag. 3 Fondi Pensione Negoziali - Iscritti pag. 5 - Contributi pag. 9 - Patrimonio pag Migliori Performance pag Classifica pag. 14 Fondi Pensione Aperti - Iscritti pag Contributi pag Patrimonio pag Migliori Performance pag Classifica pag. 23 Piani Individuali Pensionistici - Polizze pag Nuova produzione pag Migliori Performance pag Classifica (Pip Adeguati) pag. 29 ALLEGATO 1) Quote delle linee di investimento dei Fondi Pensione Negoziali 2) Quote delle linee di investimento dei Fondi Pensione Aperti 3) Quote delle linee di investimento dei Piani Individuali Pensionistici 2

3 Introduzione Al netto delle duplicazioni tra prodotti la previdenza complementare italiana coinvolge poco meno di lavoratori. Oltre un lavoratore su quattro ha dunque aderito ad una forma di risparmio previdenziale qualificato, ma quest incremento della penetrazione è principalmente dovuto più al calo dei lavoratori occupati che ad una crescita rilevante del numero di aderenti. L attuale situazione economica sta condizionando negativamente lo sviluppo del settore, soprattutto per quanto riguarda i prodotti ad adesione collettiva di 2 pilastro, i quali hanno visto diminuire il numero di aderenti a poco meno di Al contrario il numero complessivo di aderenti ai prodotti individuali (3 Pilastro) ha superato quota , confermando il trend di crescita degli Evoluzione iscritti ( 000) dic '07 dic '08 dic '09 dic '10 dic '11 dic '12 2 Pilastro 3 Pilastro Ripartizione iscritti (% sul totale occupati) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 80% 79% 78% 77% 76% 74% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 3% 3% 4% 4% 4% 4% 9% 9% 9% 9% 9% 9% 3% 3% 3% 3% 3% 3% dic '07 dic '08 dic '09 dic '10 dic '11 dic '12 Fpp Fpn Fpa Pip Fondinps Gap da colmare su dati ISTAT-Covip 3

4 ultimi 2 anni, periodo durante il quale i nuovi sottoscrittori di prodotti individuali sono stati sempre maggiori rispetto ai prodotti collettivi, manifestando molto meno le conseguenze negative della difficile situazione economica in cui versa il tessuto produttivo del paese. Gli asset gestiti dalla previdenza complementare in Italia hanno raggiunto 102mldafine2012,facendoregistrareunacrescitadipocoinferioreal13% rispetto a fine La parte più consistente degli asset è promossa dai Fondi Pensione Preesistenti con 46,6 mld, seguiti dai Fondi Pensione Negoziali con circa 30,2 mld, Piani Individuali Pensionistici (sia adeguati che no al D.Lgs 252) con 15,4 mld e Fondi Pensione Aperti con poco meno di 10 mld. Nonostante il trend di crescita pressoché costante, nel complesso gli attivi gestiti dalla previdenza complementare italiana rappresentano solamente poco più del 10% del totale del risparmio gestito nazionale. 120 Evoluzione delle masse gestite ( mld) dic '08 dic '09 dic '10 dic '11 dic '12 Fpp Fpn Fpa Pip Fondinps 4

5 Fondi Pensione Negoziali Il 2012 è stato senza dubbio uno degli anni più difficili per la previdenza complementare italiana di 2 pilastro. In particolare i Fondi Pensione Negoziali, che principalmente rappresentano il risparmio previdenziale ad adesione collettiva, sono i prodotti che più di tutti stanno soffrendo della difficile situazione in cui versa l economia nazionale. Nonostante tali difficoltà che il settore sta incontrando nell aumentare la penetrazione sul numero di potenziali aderenti, l offerta di Fondi Pensione Negoziali nel 2012 è risultata in continua evoluzione e si è progressivamente ampliata verso nuove categorie di lavoratori dipendenti del settore pubblico e liberi professionisti. Nell anno scorso hanno ottenuto l iscrizione all albo Covip 3 nuovi fondi pensione negoziali: FondoAereo, fondo che nasce dall unione di 2 fondi già esistenti (Fondav e Previvolo), diventando il Fondo Pensione di riferimento per il personale navigante del trasporto aereo piloti ed assistenti di volo; Sirio, dedicato ai dipendenti di ministeri, enti pubblici non economici, presidenza del consiglio dei ministri, ENAC e CNEL; Futura, nato su iniziativa della Cassa Italiana di Previdenza e Assistenza dei Geometri liberi professionisti e dedicato ai geometri liberi professionisti. Al termine del 2012 sono 39 i Fondi Pensione Negoziali autorizzati all esercizio da parte di Covip, suddivisi tra: 26 fondi di Categoria; 8 aziendali o di gruppo; 3 territoriali; 2 dedicati a lavoratori autonomi. Numero di iscritti e percentuali di copertura Dipendenti Settore Privato Dipendenti Settore Pubblico Autonomi Altri Totale Potenziale Iscritti % di copertura 17,0% 11,5% 0,5% 15,5% Iscritti Le difficoltà del settore continuano a tradursi in un calo degli aderenti complessivi, che al termine del 2012 sono scesi a poco più di , con una penetrazione sul bacino di potenziali aderenti inferiore al 16%. Aderenti per azienda Numero Aderenti Numero Aziende Adesioni per Azienda

6 Nuove iscrizioni ( 000) e variazione (%) 59% 62 12% % 32-49% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 10-91% -80% Aderenti Volontari Aderenti Silenti Var % -100% Nel 2012 sono state circa le nuove adesioni raccolte, risultato in netto calo del 49% circa rispetto al volume raggiunto nel Sempre contenuto il numero di nuove adesioni silenti, risultato dovuto oltre che alla scelta consapevoledinonversareiltfrneifondipensioneanchealbassonumerodi nuove assunzioni come conseguenza diretta della crisi economica nazionale. Quota di nuovi iscritti per tipologia di fondo Aziendali 4% Territoriali 3% Autonomi 0% Territoriali Aziendali 6% 5% Autonomi 1% Categoria 93% Categoria 88% Gran parte dei nuovi aderenti risulta essere un lavoratore dipendente del settore privato, tendenza che potrebbe essere modificata nei prossimi mesi con l entrata Quota di nuovi iscritti per tipologia d impiego Dip. Pubblico 17% 2011 Autonomi 0% Dip. Pubblico 9% 2012 Autonomi 1% Dip. Privato 83% Dip. Privato 90% 6

7 nel mercato dei Fondi Pensione Perseo e Sirio, fondi dedicati ai dipendenti del settore pubblico che precedentemente non disponevano di alcun fondo integrativo contrattuale. Il migliore fondo per crescita di aderenti è risultato Fondo Scuola Espero, con una crescita superiore all 1%, pari ad oltre aderenti in più, seguito da FondoPoste con un aumento di quasi iscritti nel corso del Terzo fondo per crescita di aderenti è risultato il Fondo Fon.Te. con un incremento del 1% circa nell anno, equivalente a quasi iscritti in più rispetto a dicembre I top 10 per crescita di iscritti (crescita % nel 2012) ESPERO 1% FONDOPOSTE 1% FONTE 1% PREVAER 3% LABORFONDS 0% FONDO SANITA' 5% FOPADIVA FOPEN PREVIAMBIENTE AGRIFONDO 2% 0% 0% 1% Ancora in flessione il numero di aderenti ai Fondi Pensione Negoziali. Includendo nel computo i circa iscritti a Fondinps, il numero complessivo degli aderentiaifpnèscesoapocopiùdi dicui aderentisilenti Evoluzione iscritti ('000) dic '10 mar '11 giu '11 set '11 dic '11 mar '12 giu '12 set '12 dic '12 Volontari Silenti Fondinps 7

8 Cometa risulta sempre il maggior fondo pensione, mantenendo una penetrazione sul potenziale aderenti di poco inferiore al 43%, con iscritti, dei quali solamente silenti. Il fondo Fon.te. ha superato quota aderenti, dei quali silenti. Fonchim si contraddistingue sempre come il fondo con la maggiore copertura sul bacino di aderenti potenziali della top 10: circa il 79% con poco meno di iscritti. Quarto fondo per numerosità di aderenti è Laborfonds con lavoratori iscritti. I top 10 per numero d iscritti (% di copertura sul potenziale) COMETA 43% FONTE 10% FONCHIM 79% LABORFONDS ESPERO FONDOPOSTE COOPERLAVORO TELEMACO PREVIMODA PRIAMO 46% 8% 62% 24% 42% 15% 45% Volontari Silenti La maggior parte degli aderenti effettua i propri versamenti contributivi in un comparto bilanciato senza garanzia. Cresce di due punti percentuali, raggiungendo il 24%, la quota d iscritti che ha scelto almeno una linea garantita. Ripartizione iscritti per linea d investimento 70% 71% 69% 68% 68% 1% 1% 1% 1% 1% 10% 10% 9% 9% 9% 13% 10% 11% 12% 13% 8% 10% 11% 10% 11% dic '08 dic '09 dic '10 dic '11 dic '12 Min garantito Garanzia cap. Monetaria Obbligazionaria Bilanciata 8

9 Contributi Con circa 4,2 mld è risultata praticamente sugli stessi livelli del 2011 la contribuzione raccolta dai Fondi Pensione Negoziali nel Il contributo medio per aderente si conferma in aumento rispetto allo scorso anno, risultando superiore ad Analizzando i flussi contributivi per tipologia notiamo che la maggior parte di essi deriva dal versamento del Tfr maturando, che rappresenta poco meno di due terzi dei flussi contributivi complessivamente Contributi e contribuzione media Contributi ( mln) Contribuzione media ( ) Contributi per tipologia ( mln) e variazione (%) % 0% 0% 0% 0% Lavoratore Datoriale Tfr Var % 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% raccolti, per un volume di poco superiore ad 2,7 mld. La restante parte di contribuzione raccolta risulta distribuita tra: poco meno di 600 mln di contribuzione datoriale e quasi 900 mln di volontaria. Ripartizione contributi per tipologia di fondo 6% 7% 7% 7% 7% 19% 19% 19% 19% 19% 75% 75% 74% 74% 74% Categoria Aziendale Territoriale Autonomo 9

10 Patrimonio A dicembre ha superato quota 30,1 mld l attivo netto destinato a prestazioni dei Fondi Pensione Negoziali, con una crescita nel 2012 superiore al 19%. Durante l anno l andamento dei mercati finanziari ha condizionato negativamente la crescita dell attivo netto destinato a prestazioni solamente nel secondo trimestre dell anno. Dunque, l andamento dell attivo netto destinato a prestazioni è stato buono in parte per i discreti rendimenti delle gestioni nell anno, ma soprattutto grazie ai costanti ed elevati flussi contributivi raccolti, che uniti al basso livello di uscite e sospensioni contributive hanno avuto un buon effetto sulla crescita del patrimonio dei fondi. Patrimonio ( mln e variazione %) Cagr: 16% % 4% 3% 1% % 7% 1% 6% % 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0 dic '10 mar '11 giu '11 set '11 dic '11 mar '12 giu '12 set '12 dic '12 0% Ha superato 4,2 mld il patrimonio investito nei comparti con garanzia di capitale o rendimento facendo registrare una crescita del 26% circa nel Buona anche la crescita del patrimonio dei comparti bilanciati senza garanzia conun+18%dafine2011edunvolumecomplessivosuperioread 23,5mld. In aumento del 22% gli asset investiti nei comparti monetari, che raggiungono quasi 2,2mlddiANDP. Ripartizione patrimonio per linea d investimento 84% 82% 80% 79% 78% 1% 1% 1% 1% 1% 5% 6% 6% 7% 7% 5% 5% 6% 7% 7% 6% 6% 7% 7% 7% dic '08 dic '09 dic '10 dic '11 dic '12 Min garantito Garanzia cap. Monetaria Obbligazionaria Bilanciata 10

11 Cometa si conferma sempre il miglior fondo per dimensioni di asset gestiti con oltre 7,2 mld ed una crescita del 16% nel 2012, seguito da Fonchim con quasi 3,7mld(+17%), Fon.tecon oltre 2mld(+25%)eda Laborfonds conunpatrimonioingestionedipocoinferioread 1,5mld(+21%). I top 10 per patrimonio ( mln e crescita % nel 2012) COMETA 16% FONCHIM 17% FONTE 25% LABORFONDS FONDENERGIA FOPEN TELEMACO FONDOPOSTE PRIAMO ALIFOND 21% 21% 18% 19% 24% 19% 19% Il neo costituito Fondaereo risulta il miglior fondo per patrimonio medio per aderente con oltre , seguito da Quadri e Capi Fiat con circa I top 10 per patrimonio medio per aderente ( ) FONDAEREO QUADRI E CAPI FIAT FONDENERGIA FOPEN FONCHIM FONDO SANITA' PREVAER MEDIAFOND FONCER PEGASO

12 Nel 2012 i Fondi Pensione Negoziali hanno ottenuto una performance media positiva pari all 8,2%, con delle oscillazioni per asset class che vanno dal +11,1% dei bilanciati azionari al +3,1% dei monetari. Anche la performance media degli ultimi 24 mesi è positiva con un +8,1%. Passando ad orizzonti Le migliori performance per ciascun comparto COMPARTO RENDIMENTO (anno 2012) FONDO MG Sicurezza 16,8% COMETA GC Garantito 6,7% PREVIMODA M Monetario 3,3% FOPEN O Prudente 6,9% PREVAER B Dinamico 15,4% COOPERLAVORO BO Dinamico 12,9% FOPADIVA BA Prev. Azionario 12,2% FOPEN 0% 5% 10% 15% 20% COMPARTO RENDIMENTO (2 anni) FONDO MG Garantito 11,8% BYBLOS GC Garantito 7,3% PREVIMODA M Monetario Plus 4,8% COMETA O Prudente 9,5% PREVAER B Dinamico 12,2% GOMMA PLASTICA BO Bilanciato 12,8% ASTRI BA Espansione 9,9% FONDOSANITA 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 12

13 temporali ancora più ampi notiamo che negli ultimi 3 anni i fondi hanno ottenuto un rendimento medio annuo composto pari al 3,7%, dunque decisamente superiore alla rivalutazione netta del Tfr (+2,7%) nello stesso periodo. Negli ultimi5anniilrendimentomedioannuo compostodeifondièrisultato parial +2,7%, in linea con la rivalutazione ottenuta dal Tfr. COMPARTO RENDIMENTO ANNUO COMPOSTO (3 anni) FONDO MG Garantito 4,0% BYBLOS GC Garantito 2,8% PREVIMODA M Monetario Plus 1,7% COMETA O Prudente 3,7% PREVAER B Dinamico 6,9% GOMMA PLASTICA BO Bilanciato 5,7% FONCER BA Espansione 6,4% FONDOSANITA 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% COMPARTO RENDIMENTO ANNUO COMPOSTO (5 anni) FONDO MG Sicurezza 4,2% PREVICOOPER GC Garantito 3,2% PREVIMODA M Monetario Plus 2,0% COMETA O Prudente 4,1% PREVAER B Dinamico 3,1% COOPERLAVORO BO Crescita 4,9% ESPERO BA Crescita (Orange) 1,1% TELEMACO 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 13

14 I numeri dei competitors da inizio attività al 31 dicembre 2012 Fondo Tipo Fondo Numero Iscritti Contributi Patrimonio Copertura Importo share ( mln) share ( mln) share AGRIFONDO CAT ,6% 0,42% 8,6 0,2% 52,0 0,17% ALIFOND CAT ,9% 2,48% 122,9 2,9% 853,4 2,83% ARCO CAT ,5% 1,77% 64,3 1,5% 416,3 1,38% ASTRI CAT ,0% 0,42% 22,4 0,5% 141,6 0,47% BYBLOS CAT ,5% 1,74% 76,4 1,8% 519,9 1,72% COMETA CAT ,7% 21,27% 973,3 23,2% 7.245,6 24,03% CONCRETO CAT ,8% 0,36% 18,7 0,4% 131,2 0,44% COOPERLAVORO CAT ,4% 3,65% 100,8 2,4% 635,0 2,11% ESPERO CAT ,2% 4,90% 76,2 1,8% 515,9 1,71% EUROFER AZ ,3% 1,95% 77,3 1,8% 628,1 2,08% FILCOOP CAT ,4% 0,51% 14,8 0,4% 69,3 0,23% FONCER CAT ,9% 0,78% 40,6 1,0% 302,2 1,00% FONCHIM CAT ,5% 7,50% 481,4 11,5% 3.698,2 12,26% FONDAEREO CAT ,1% 0,38% 35,4 0,8% 314,6 1,04% FONDAPI AZ ,8% 1,95% 71,0 1,7% 488,2 1,62% FONDENERGIA AZ ,5% 1,97% 166,5 4,0% 1.269,4 4,21% FONDO SANITA' AU ,5% 0,21% 7,1 0,2% 93,3 0,31% FONDOPOSTE AZ ,4% 4,66% 182,2 4,3% 1.059,0 3,51% FONTE CAT ,7% 9,70% 336,1 8,0% 2.001,1 6,64% FONTEMP CAT 468 0,2% 0,02% 0,2 0,0% 0,2 0,00% FOPADIVA TER ,6% 0,34% 7,7 0,2% 101,0 0,33% FOPEN AZ ,5% 2,18% 142,2 3,4% 1.236,0 4,10% GOMMA PLASTICA CAT ,5% 2,56% 115,9 2,8% 746,4 2,48% LABORFONDS TER ,3% 5,66% 181,1 4,3% 1.464,0 4,85% MEDIAFOND AZ ,7% 0,13% 8,4 0,2% 58,5 0,19% PEGASO CAT ,4% 1,50% 68,4 1,6% 567,2 1,88% PREVAER CAT ,7% 0,54% 36,5 0,9% 236,7 0,79% PREVEDI CAT ,9% 2,21% 70,2 1,7% 398,5 1,32% PREVIAMBIENTE CAT ,7% 2,45% 86,4 2,1% 594,7 1,97% PREVICOOPER CAT ,5% 1,60% 65,4 1,6% 470,6 1,56% PREVILOG CAT ,9% 0,44% 15,9 0,4% 84,8 0,28% PREVIMODA CAT ,2% 3,04% 105,4 2,5% 698,0 2,31% PRIAMO CAT ,2% 2,93% 134,8 3,2% 882,9 2,93% QUADRI E CAPI FIAT AZ ,9% 0,56% 44,3 1,1% 373,9 1,24% SOLIDARIETA' VENETO TER ,2% 2,29% 93,4 2,2% 605,7 2,01% TELEMACO AZ ,6% 3,11% 132,5 3,2% 1.149,5 3,81% Mkt Importo Mkt Mkt Fonte: elaborazioni e stime IAMA CAT: Categoria AZ: Aziendale o di gruppo AU: Autonomi TER: Territoriale 14

15 Fondi Pensione Aperti Netto ridimensionamento nella numerosità dell offerta dei Fondi Pensione Aperti durante l anno appena concluso. Sono 57 i Fondi Pensione Aperti in commercio rispetto ai 66 dell anno precedente. Nei prossimi mesi si potrebbero verificare ulteriori operazioni di fusione tra fondi, in linea con le linee guida dettate dall autorità di vigilanza (Covip) volte a ridurre l eccessiva frammentarietà dell offerta previdenziale, particolarità che contraddistingueva il mercato all indomani della riforma, penalizzando gli aderenti in termini di costi applicati per le mancate economie di scala. Dunque a fronte di un solo nuovo fondo costituito sono stati liquidati o incorporati da altri fondi ben 9 FPA nel corso dell anno, dato sicuramente condizionato dal continuo susseguirsi di operazioni societarie aggregative che hanno comportato numerose duplicazioni nella gamma di offerta di risparmio previdenziale dei gruppi interessati. Dunque oltre alle direttive in termini di dimensione media consigliate dall autorità di vigilanza, le continue fusioni ed acquisizioni fra gruppi del settore assicurativo e bancario hanno incentivato questo processo di ridimensionamento nella numerosità dell offerta di prodotti. A proposito di ciò l esempio più importante del 2012 ha riguardato il gruppo Unipol che ha ridotto a 2 i FPA offerti rispetto ai 4 precedenti, e con tutta probabilità sarà sicuramente interessato da ulteriori revisioni nella gamma d offerta, soprattutto considerando che la recente acquisizione del gruppo Fondiaria-Sai comporterà l entrata nell offerta di prodotti previdenziali qualificati in Unipol di altri 4 FPA promossi direttamente da Fondiaria-Sai ed altri 2 in joint-venture con gruppi bancari. Iscritti da inizio attività da inizio attività Quota % var 2012 Quota % Forma individuale Forma collettiva Totale mercato Iscritti Al termine del 2012 ha raggiunto quasi il numero di aderenti ai Fondi Pensione Aperti. Nel 2012 è aumentato del 4% circa il numero degli aderenti individuali, mentre è rimasto stabile il numero d iscritti collettivi. Le adesioni da contratti collettivi Adesioni collettive Contratti collettivi Adesioni per Contratto

16 % Nuove iscrizioni ( 000) e variazione (%) 42-41% 49 16% Nel2012èrisultatoincalodel6%circailnumerodinuoveadesioniraccoltedai Fondi Pensione Aperti, raggiungendo quota nuovi fondi venduti. In controtendenza il numero di nuove adesioni collettive raccolto nell anno, che è risultato superiore a con un aumento del 4% circa rispetto all anno precedente % % Aderenti Individuali Aderenti Collettivi Var % Quota di nuovi iscritti per soggetto promotore 2011 Sim 3% Sim 9% % 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% Sgr 41% Assicurazio ni 55% Sgr 40% Assicurazio ni 51% Banche 1% Banche 0% Quota nuovi iscritti per linea d investimento 5% 1% 1% 1% 16% 17% 17% 15% 17% 43% 7% 1% 11% 17% 34% 6% 2% 17% 23% 41% 41% 35% 6% 6% 7% 2% 2% 1% 19% 18% 19% 15% 17% 19% Min garantito Garanzia cap. Monetaria Obbligazionaria Bilanciata Azionaria Flessibile 16

17 A sorpresa il miglior operatore del mercato per l anno 2012 è risultato BCC Risparmio & Previdenza (ex Aureo Gestioni) circa nuove adesioni raccolte con il Fondo Pensione Aperto Aureo. Secondo provider del mercato risulta Axa-Mps Vita con quasi nuovi FPA collocati da inizio anno, volume in flessione del 36% rispetto all anno precedente. Grazie soprattutto agli ottimi risultati ottenuti nell ultimo trimestre dell anno risale fino alla terza posizione Intesa SanPaolo Previdenza con quasi nuove adesioni nel 2012 ed un ottimo incremento rispetto al Arca Sgr fa registrare una flessione del 40% circa rispetto ai volumi raggiunti l anno precedente con circa nuove sottoscrizioni raccolte nell anno, di cui 800 tramite accordi collettivi. I top 10 per nuove adesioni (% variazione 12/11) BCC Risparmio & Previdenza 60% AXA-MPS VITA INTESA SANPAOLO PREVIDENZA 202% -36% ARCA SGR -41% ALLIANZ RAS UNIPOL ASSICURAZIONI -8% 243% ITAS ANIMA SGR SELLA GESTIONI AMUNDI -15% -6% -1% -11% Individuali Collettive Gli sportelli bancari si confermano il canale di riferimento del mercato con quasi nuove adesioni raccolte nel 2012(-8%), seguiti dagli agenti con (+8%) e dai promotori finanziari con oltre 6.000(-13%). Promotori 12% Direzioni 3% 2011 Quota di nuovi iscritti per canale Agenti 21% Promotori Direzioni 11% 2% 2012 Agenti 24% Banche 64% Banche 63% 17

18 Contributi Ha raggiunto quasi mln la contribuzione raccolta dai Fondi Pensione Aperti nel 2012, risultato in flessione del 2% circa rispetto all anno precedente. La maggior parte della contribuzione raccolta deriva da versamenti volontari, perunimportosuperioread 600mln.Hasuperato 500mlnilvolumediTfr maturando versato nel 2012, risultato in aumento rispetto a quanto raggiunto nell anno precedente. Stabile l ammontare della contribuzione datoriale, di poco Contributi e contribuzione media Contributi ( mln) Contribuzione media ( ) Contributi ( mln) e variazione (%) 48% % -2% 0% -2% Contribuzione Var % 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% inferiorea 140mln.Nelcorsodeglianniècresciutamaggiormentelapartedi contributi versati nelle linee con garanzia di capitale o rendimento, raggiungendo il 22% del totale contributi raccolti nell anno. Quota contribuzione per linea di investimento 1% 1% 1% 1% 1% 17,3% 19,1% 20,1% 19,3% 19,1% 58,0% 55,9% 53,9% 52,5% 51,6% 7% 6% 5% 6% 5% 1% 1% 1% 1% 1% 6% 7% 7% 9% 10% 10% 11% 12% 12% 12% Min garantito Garanzia cap. Monetaria Obbligazionaria Bilanciata Azionaria Flessibile 18

19 Arca Sgr risulta leader per volume contributivo con 175 mln raccolti nel 2012, seguita da Intesa SanPaolo Previdenza con 110 mln. Allianz Ras risulta il terzo provider per dimensioni contributive con oltre 82 mln, seguita da Assicurazioni Generali con 73 mln. I top 10 per contribuzione ( mln e variazione % 12/11) ARCA SGR -7% INTESA SANPAOLO PREVIDENZA -4% ALLIANZ RAS GENERALI 3% -4% AMUNDI AXA-MPS VITA ANIMA AZIMUT FIDEURAM VITA PIONEER IM -2% -1% 1% 3% 7% -4% Il miglior Fondo Pensione Aperto per contribuzione media per aderente è risultato FPA Bim Vita(Bim Vita) con 3.400, seguito da Azimut Previdenza (Azimut Sgr) con quasi I top 10 per contribuzione media per aderente ( e variazione % 12/11) FPA Bim Vita Azimut Previdenza -5% -13% Insieme -16% Previgest Fund -5% Conto Previdenza Fpa Axa Teseo Seconda Pensione Arti & Mestieri Previgen Global 2% -7% -1% -9% -10% 3%

20 Patrimonio Ultimo trimestre dell anno decisamente positivo per l andamento dell Attivo Netto Destinato a Prestazioni, che è cresciuto del 4,5% raggiugendo quasi quota 9,8 mld. Nel 2012 il patrimonio complessivo gestito dai FPA è cresciuto del 18% circa, in linea con gli incrementi registrati dalle altre forme di previdenza complementare, tutte accomunate dalla presenza di un numero elevato di iscritti in fase di contribuzione, ed un livello di richieste di prestazioni in crescita ma ancora su livelli decisamente poco rilevanti. Il patrimonio dei Fondi Pensione e di altre forme di risparmio ( mln) Fondi Pensione Aperti Fondi Pensione Negoziali Piani Individuali Pensionistici Riserve Vita Fondi Comuni dic dic dic dic Var '12/'11 18,0% 19,3% 16,7% 1,4% 15,1% Sfiora 1,5 mld l attivo netto destinato a prestazioni di Arca Sgr, che si conferma leader di mercato, seguita da Intesa Sanpaolo Previdenza con oltre 1,2mld.TerzoproviderèAxa-Mps Vitaconquasi 600mlndiANDP. I top 10 per patrimonio in gestione ( mln e variazione % nel 2012) ARCA SGR 18% INTESA SANPAOLO PREVIDENZA 10% AXA-MPS VITA ALLIANZ RAS 17% 23% GENERALI AMUNDI FIDEURAM VITA PIONEER IM CARIGE AM INTESA SANPAOLO VITA 14% 29% 11% 23% 10% 18%

21 Anno 2012 che fa registrare una performance media complessiva positiva per i Fondi Pensione Aperti con un +8,7%. Ampliando l orizzonte temporale di riferimento agli ultimi 24 mesi, il rendimento medio ottenuto dai Fondi scende a +6,3%, con oscillazioni che vanno dal +9,7% medio dei comparti flessibili al Le migliori performance per ciascun comparto COMPARTO RENDIMENTO (anno 2012) PROVIDER MG TFR garantito ,3% Ina Assitalia GC Linea Garantita 11,6% HDI Assicurazioni M Breve termine 14,6% Intesa SanPaolo Prev. O Obbligazionario 12,4% Sella Gestioni B Previdenza Equilibrata 14,8% Vittoria Assicurazioni A Lungo termine 22,8% Intesa SanPaolo Prev. F Linea DT ,3% Pioneer IM Sgr BO Activity 12,2% Pensplan Invest Sgr BA Dynamic 14,1% Pensplan Invest Sgr 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% COMPARTO RENDIMENTO (2 anni) PROVIDER MG TFR garantito ,9% Ina Assitalia GC Crescita 11,5% Unipol Assicurazioni M Breve termine 11,5% Intesa SanPaolo Prev. O Prudente 7,9% Hdi Assicurazioni B Scaleno 15,3% Axa-Mps Vita A Lungo termine 23,8% Intesa SanPaolo Prev. F Linea DT ,8% Pioneer IM Sgr BO Giust. Bilanciato 12,8% Intesa SanPaolo Prev. BA Rettangolo 19,3% Axa-Mps Vita 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 21

22 +4,6% dei bilanciati azionari. Buono anche il rendimento medio annuo composto degli ultimi 3 anni, che si è attestato a +3,1%, risultato migliore della rivalutazione del Tfr. Sempre in terreno positivo, anche se su livelli meno consistenti, il rendimento medio annuo composto sui 5 anni, che ha raggiunto l 1,8%, inferiore rispetto alla rivalutazione netta del Tfr. COMPARTO RENDIMENTO ANNUO COMPOSTO (3 anni) PROVIDER MG Linea A 4,2% Unipol Assicurazioni GC Linea Crescita 5,1% Unipol Assicurazioni M Breve termine 5,1% Intesa SanPaolo Prev. O Difesa Cl. A 4,1% Carige AM Sgr B Trebbia Cl. B 6,4% Credit Agricole Vita A Milano Global Cl. B 7,4% Milano Assicurazioni F Linea DT ,4% Pioneer IM Sgr BO Valorizzazione Cl. A 5,5% Carige AM Sgr BA Milano Global 6,7% Milano Assicurazioni 0% 2% 4% 6% 8% COMPARTO RENDIMENTO ANNUO COMPOSTO (5 anni) PROVIDER MG Linea A 4,9% Unipol Assicurazioni GC Linea Garantita 4,6% HDI Assicurazioni M Linea Breve Termine 4,3% Intesa SanPaolo Prev. O Obbligazionaria 4,5% Fondiaria-Sai B Linea A -Bilanciato 3,7% Pensplan Invest Sgr A Milano Global Cl. B 4,8% Milano Assicurazioni F Linea DT ,9% Pioneer IM Sgr BO Obbligazionaria Cl. B 5,0% Fondiaria-Sai BA Milano Global 4,1% Milano Assicurazioni 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 22

23 I numeri dei competitors al 31 dicembre 2012 Società N Fondi Numero Iscritti Contributi Patrimonio share (.000) share (.000) share ALLEANZA TORO ,75% ,24% ,93% ALLIANZ LLOYD ADRIATICO ,50% ,29% ,28% ALLIANZ RAS ,05% ,56% ,85% AMUNDI ,91% ,83% ,21% ANIMA ,69% ,46% ,71% ARCA SGR ,88% ,90% ,94% ASSIMOCO VITA ,05% 703 0,06% ,04% AVIVA ,39% ,41% ,45% AVIVA ASS. VITA ,05% ,84% ,99% AXA ,17% ,29% ,23% AXA-MPS VITA ,96% ,67% ,10% AZIMUT ,66% ,97% ,17% BAP VITA & PREVIDENZA ,13% ,14% ,08% BCC VITA & PREVIDENZA ,83% ,40% ,71% BIM VITA ,16% ,40% ,47% CARDIF VITA ,10% ,13% ,08% CARIFIRENZE ,96% ,86% ,99% CARIGE AM ,82% ,49% ,53% CATTOLICA ,73% ,58% ,48% CHIARA VITA ,00% ,63% ,47% CREDEM VITA ,31% ,27% ,06% CREDIT AGRICOLE VITA ,19% ,19% ,20% FIDEURAM VITA ,70% ,91% ,05% FONDIARIA-SAI ,74% ,91% ,45% GENERALI ,68% ,83% ,62% GROUPAMA ,61% ,66% ,75% HDI ASSICURAZIONI ,55% ,27% ,92% HELVETIA ,06% ,09% ,09% INA ,95% ,91% ,61% INTESA SANPAOLO PREVIDENZA ,46% ,76% ,75% INTESA SANPAOLO VITA ,03% ,42% ,47% ITAS ,47% ,43% ,13% MEDIOLANUM FONDI ,50% ,94% ,94% MILANO ASS ,32% ,29% ,24% NATIONALE SUISSE VITA ,09% 999 0,08% ,07% PENSPLAN INVEST ,72% ,77% ,61% PIONEER IM ,94% ,71% ,89% POPOLARE VITA ,08% 545 0,04% ,07% REALE MUTUA ,01% ,68% ,11% RISPARMIO & PREVIDENZA ,31% ,27% ,24% SELLA GESTIONI ,97% ,45% ,46% UNIPOL ASSICURAZIONI ,61% ,09% ,32% VITTORIA ,10% ,10% ,12% ZURICH INVESTMENTS LIFE ,19% ,21% ,22% ZURICH LIFE INSURANCE ITALIA ,30% ,39% ,50% Mkt Importo Mkt Importo Mkt Fonte: elaborazioni e stime IAMA 23

24 Piani Individuali Pensionistici Polizze Afine2012sono56iPIPincommercio,distintitralediversetipologiein:32 multiramo; 18 tradizionali; 6 Unit. Dunque nel 2012 si è progressivamente ridimensionata la numerosità dell offerta, ma nei primi mesi del 2013 si registra un inversione di tendenza con 3 nuovi PIP che hanno ottenuto l autorizzazione da parte di Covip, promossi rispettivamente da: Aviva, CreditRas Vita e CNP Unicredit Vita. La nascita di questi nuovi prodotti è la conseguenza di un rilancio dell offerta di risparmio previdenziale qualificato del Gruppo Unicredit, uno dei pochi gruppi bancari italiani che non commercializzava ancora nessun prodotto di previdenza qualificata di natura assicurativa. In crescita del 4% circa il numero di nuove polizze collocate nel 2012, che sono arrivate a superare quota In crescita anche il numero di aderenti complessivi che al termine del 2012 aveva raggiunto iscritti(solo PIP adeguati al D.Lgs 252/05). Nuove iscrizioni ( 000) e variazione (%) % % % 30% % 3% 4% -29% Nuove iscrizioni Var % 10% -10% -30% -50% Gli agenti fanno registrare il miglior risultato con oltre nuovi PIP collocati nel 2012 (+14%) seguiti dagli sportelli bancari e postali con circa (-2%). In diminuzione del 5% i nuovi collocamenti dei promotori finanziari con quasi nuove polizze vendute nel Quota di nuovi iscritti per canale Promotori 14% Promotori 12% Banca + Posta 44% Banca + Posta 42% Agenti 42% Agenti 46% 24

25 Poste Vita con quasi nuove polizze collocate da inizio 2012 si conferma di gran lunga l operatore più attivo nel mercato, seguita da Assicurazioni Generali con oltre Buon il risultato anche degli altri brand del gruppo Generali ed in particolare di Ina Assitalia che ha collocato oltre nuovi PIP, dei quali molti derivanti da trasferimenti da altre forme previdenziali. Axa-Mps Vita, si conferma l operatore bancario migliore del mercato con quasi nuovi PIP venduti nel corso del I top 5 per nuove polizze collocate (variazione % 12/11) Poste Vita 33% Assicurazioni Generali 11% Ina Assitalia 11% Alleanza Toro -13% Axa Mps Vita 36% Nuova produzione In crescita del 3% l ammontare di nuova produzione raccolta nell anno, con un volume pari a circa 707 mln. Dunque, nonostante le difficoltà del mercato assicurativo vita dovute alla crisi economica, l anno 2012 è stato il miglior anno per il risparmio previdenziale qualificato di natura assicurativa Nuova Produzione ( mln) e variazione (%) % % -1% 3% -22% % 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% Nuova produzione Var % 25

26 Gli agenti si confermano il miglior canale per volume di nuova produzione raccolta come nel 2011, con un valore complessivo di 409 mln ed un incremento del 10%. Secondo canale sono gli sportelli bancari e postali con circa 181 mln di nuova produzione raccolta, risultato in calo del 6% circa rispetto a quanto raccolto l anno precedente. Il Peggior canale del mercato sono ancora i promotori finanziari con 117 mln di nuova produzione raccolta nel 2012, risultato in calo del 3% circa. Rispetto al 2011 perdono quota di mercato gli sportelli bancari e postali ed i promotori finanziari a favore delle reti agenziali che confermano la loro leadership nei volumi di nuova produzione. Quota di nuova produzione per canale Promotori 18% Banca + Posta 28% Promotori 16% Banca + Posta 26% Agenti 54% Agenti 58% La Top 5 per nuova produzione presenta gli stessi operatori già precedentemente individuati nella top 5 per numero di nuove polizze vendute, maconposizionidiverse. Ina Assitaliaèilmiglioredelmercatocon 124mln dinuovaproduzione,seguitoda Poste Vitacon 105mlneda Assicurazioni Generalicon 80mln. I top 5 per nuova produzione ( mln e variazione % 12/11) Ina Assitalia 25% Poste Vita 8% Assicurazioni Generali 7% Alleanza Toro -7% Axa-Mps Vita 89%

27 Il 2012 si conferma positivo per i fondi unit dei PIP, che mediamente hanno ottenuto un rendimento positivo pari al 10%. Negli ultimi 24 mesi il rendimento medio scende al +3%. Ampliando l orizzonte temporale di riferimento agli ultimi 3 anni, il rendimento medio annuo composto rimane in terreno positivo con un Le migliori performance per ciascun comparto COMPARTO RENDIMENTO (anno 2012) FONDO GC Protetto ,9% Antonveneta Vita O Euro Index Obbl. 14,6% Genertel Life B Armonico ,7% Antonveneta Vita A Prev. Europa 19,5% Axa Assicurazioni F Flessibile 7,6% Helvetia Vita BO EV Strategia 30 7,2% Intesa SanPaolo Vita BA EV Strategia 70 8,4% Intesa SanPaolo Vita 0% 5% 10% 15% 20% 25% COMPARTO RENDIMENTO (2 anni) FONDO GC Protetto ,6% Antonveneta Vita O Linea Prudente 12,1% Italiana B Aviva UBI 3 9,0% Aviva A Prev. Europa 11,3% Axa Assicurazioni F Prev. Assoluto 6,4% Axa Assicurazioni BO PreviMisutato 7,6% Chiara Vita BA PreviBrioso 4,5% Chiara Vita 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 27

28 +2,6% ed oscillazioni che vanno dal +3,7% annuo composto dei comparti azionari al +0,8% dei comparti flessibili. Il rendimento medio annuo composto ottenuto negli ultimi 5 anni risulta leggermente negativo(-0,4%), ciò testimonia che i rendimenti negativi del 2008 non sono ancora stati completamente recuperati nel corso dei 4 anni immediatamente successivi. COMPARTO RENDIMENTO ANNUO COMPOSTO (3 anni) FONDO GC Protetto ,7% Antonveneta Vita O Provident Fund 3 6,1% Mediolanum Vita B Medium 5,4% Arca Vita A LVA Azionario USA 9,7% Genertel Life F Prev. Assoluto 3,6% Axa Assicurazioni BO PreviMisurato 3,3% Chiara Vita BA PreviBrioso 3,5% Chiara Vita 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% COMPARTO RENDIMENTO ANNUO COMPOSTO (5 anni) FONDO GC Protetto ,0% Antonveneta Vita O Provident Fund 3 5,5% Mediolanum Vita B Previnext Dynamic 2,1% Lombarda Vita A Provident Fund 2 1,7% Mediolanum Vita F Prev. Assoluto 2,1% RB Vita BO PreviMisurato 2,9% Chiara Vita BA PreviBrioso -0,9% Chiara Vita -2% 0% 2% 4% 6% 28

29 Gruppo PIP adeguati al D.lgs 252/05 I numeri dei competitors al 31 dicembre 2012 N Pip Numero Iscritti share ( '000) share ( '000) share ALLIANZ ,96% ,07% ,16% ARCA VITA ,17% 663 0,10% ,27% AVIVA ,13% ,45% ,34% AXA ASSICURAZIONI ,35% ,30% ,95% AXA-MPS VITA ,26% ,93% ,20% BAP VITA e PREVIDENZA ,16% ,15% ,10% CATTOLICA ,72% ,35% ,77% CBA VITA ,14% ,18% ,13% CREDIT AGRICOLE VITA ,04% 500 0,07% ,04% ERGO PREVIDENZA ,61% ,18% ,11% INTESASANPAOLO VITA ,23% ,23% ,59% FONDIARIA SAI ,20% ,30% ,15% GENERALI ,13% ,50% ,13% GROUPAMA ,22% ,30% ,20% HDI ASSICURAZIONI ,18% ,22% ,13% HELVETIA ,52% ,31% ,46% LOMBARDA VITA ,16% 844 0,13% ,20% MEDIOLANUM VITA ,99% ,68% ,12% POPOLARE VITA ,58% 200 0,03% ,35% POSTE VITA ,27% ,74% ,77% REALE MUTUA ,35% ,94% ,50% SARA VITA ,16% ,22% ,22% UNIQA PREVIDENZA ,18% ,22% ,41% UNIPOL ASSICURAZIONI ,42% ,23% ,57% VITTORIA ASSICURAZIONI ,17% ,22% ,17% ZURICH ,59% ,82% ,84% Mkt Nuova Prod. Importo Mkt Patrimonio Importo Mkt Fonte: elaborazioni e stime IAMA 29