Il Fondo Euromed FINLOMBARDAGESTIONI. Fondo di Investimento Mobiliare Chiuso di tipo Riservato. Torino, 8 novembre 2005

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1 FINLOMBARDAGESTIONI società di gestione del risparmio Il Fondo Fondo di Investimento Mobiliare Chiuso di tipo Riservato Torino, 8 novembre 2005

2 Private 1 Il Fondo è un Fondo mobiliare chiuso, riservato a Investitori Istituzionali, che si caratterizza per il fatto di investire prevalentemente in azioni di joint ventures tra società europee, principalmente italiane, e società appartenenti all area del Mediterraneo (tra cui: Tunisia, Algeria, Marocco, Egitto). Il fondo è una iniziativa di Finlombarda Gestioni SGR S.p.A. e della CCIAA di Milano (tramite la propria agenzia speciale per lo sviluppo delle attività internazionali: PROMOS). Obiettivo del Fondo è agevolare il consolidamento dei rapporti commerciali tra l Italia, l Europa e l area del Mediterraneo, favorendo in tal modo l internazionalizzazione delle PMI italiane, stimolando l attività di investimento nei paesi dell area euromediterranea, avendo particolare riguardo all integrazione commerciale e allo scambio di know-how. Il Fondo ha una dimensione obiettivo di 60 milioni e ha già raggiunto il first closing e a 35 milioni ed è già operativo. Attualmente hanno aderito alcuni primari istituti bancari nazionali e la Regione Lombardia.

3 FINLOMBARDA GESTIONI SGR Private 2 Finlombarda Gestioni SGR S.p.A. è una Società di Gestione del Risparmio autorizzata da Banca d Italia a istituire, promuovere e gestire Fondi Mobiliari Chiusi. La mission di Finlombarda Gestioni SGR S.p.A. è supportare le politiche per la competitività economica e la qualità del sistema sociale attraverso l utilizzo di strumenti finanziari di mercato innovativi. Finlombarda Gestioni SGR S.p.A. gestisce il Fondo chiuso Next, il primo fondo di fondi pubblico-privato italiano dedicato a imprese innovative e tecnologiche, in fase di Early Stage. Next è stato sottoscritto da primari istituiti di credito nazionali. La SGR è partecipata da Finlombarda S.p.A. (73,54%), CCIAA di Milano (25,71%) e Consorzio Politecnico Innovazione (0,75%). Finlombarda S.p.A., costituita nel 1971, è la finanziaria della Regione Lombardia e fornisce a questa assistenza economico finanziaria, tecnico giuridica e servizi di financial management nella pianificazione ed attuazione di programmi di sviluppo; è, inoltre, soggetto gestore/concessionario di numerosi strumenti finanziari agevolativi per le PMI.

4 CAMERA DI COMMERCIO DI MILANO Private 3 La Camera di Commercio Industria Artigianato e Agricoltura di Milano è un Ente di Diritto Pubblico dotato di autonomia finanziaria che svolge compiti di interesse generale per il sistema delle imprese della provincia di Milano. È l istituzione delle imprese per le imprese. Oltre imprese milanesi sono rappresentate nel Consiglio camerale, i cui membri sono designati dalle Associazioni di categoria maggiormente rappresentative della realtà economica cittadina. Con circa 900 dipendenti, la Camera di Commercio di Milano comprende anche otto aziende speciali dedicate alla realizzazione di servizi e interventi ad alto contenuto tecnico. Promos è l'azienda Speciale della Camera di Commercio di Milano dedicata all'attività internazionale delle piccole e medie imprese milanesi. A queste ultime Promos fornisce servizi e strumenti avanzati per consentire al sistema economico imprenditoriale milanese di affrontare la sfida del mercato globale. Con oltre dieci anni di esperienza, Promos ha un'approfondita conoscenza delle esigenze delle imprese che si rivolgono ai mercati esteri ed è particolarmente attiva nell area del Mediterraneo. Promos opera attraverso una rete di uffici nel mondo, collocati in mercati strategici, fra i quali ad esempio Marocco, Tunisia, Egitto, in sinergia con le Camere di Commercio locali, le Camere italiane all'estero e le istituzioni.

5 Cosa è un fondo Cos è un fondo di Private Private 4 Investitori fondi pensione, istituzioni finanziarie, assicurazioni, individui con elevati patrimoni, aziende Fondo Società Regolamento Decisione di investire (visione, idea, management, tecnologia, mercato, ecc.) Società di Gestione del Risparmio (SGR) (e Advisor) Decisione di disinvestire (borsa, vendita, writeoff.): capital gain

6 Private EVOLUZIONE DELL ATTIVIT ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO Evoluzione dell'attività di investimento Private , , ,0 9,0 8,0 7, Fonte: AIFI 4, ,2 4, , sem 00 1 sem 01 1 sem 02 1 sem 03 1 sem 04 1 sem 05 Numero Ammontare (M ) Ammontare medio investito (M ) 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0

7 Private DISTRIBUZIONE DEGLI INVESTIMENTI PER TIPOLOGIA Private 6 Nel primo semestre 2005 il segmento di per il fondo (Expansion) è stato caratterizzato da ben 71 operazioni per un investimento complessivo di 173M, pari a una media di 2,4M per operazione Fonte: AIFI Distribuzione degli per tipologia nel 1 sem 05 Segmento di di 24 0, , , ,3 Early stage Expansion Replacement Buy Out Numero Ammontare (M ) Ammontare medio investito (M ) ,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0

8 Private IL SEGMENTO EXPANSION Private 7 Il segmento Expansion è in ripresa sia dal punto di vista del numero delle operazioni che per quanto riguarda l ammontare investito Fonte: AIFI 0 3, , Il segmento "Expansion" 6, , , ,4 1 sem 00 1 sem 01 1 sem 02 1 sem 03 1 sem 04 1 sem 05 Numero Ammontare (M ) Ammontare medio investito (M ) 71 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0

9 Private DISTIBUZIONE DEGLI INVESTIMENTI PER TIPOLOGIA Private 8 Ad eccezione degli anni 2000 e 2001 dove era ancora forte la presenza degli in start-up, il segmento Expansion rappresenta ormai stabilmente la maggioranza delle operazioni effettuate in Italia. Fonte: AIFI 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Distribuzione % del numero degli per tipologia 8% 6% 3% 36% 53% 10% 38% 46% 25% 13% 46% 18% 19% 11% 10% 52% 51% 16% 19% 20% 26% 6% 51% 17% sem 05 Early stage Expansion Replacement Buy Out

10 Private DISTIBUZIONE DEGLI INVESTIMENTI PER CLASSI DI DIP. E FATT. Private 9 è rivolto principalmente ad aziende di piccole e medie dimensioni, ovvero fino a 250 dipendenti e 50M di fatturato. Per il Private italiano questi segmenti rappresentano: Aziende fino a 250 dipendenti: 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 81% delle operazioni; e 28% dell ammontare investito; Aziende fino a 50M di fatturato: Fonte: AIFI 71% delle operazioni; e 18% dell ammontare investito. Distribuzione % del numero e dell'ammontare per classi di dipendenti 3% 6% 5% 6% 14% 28% 12% 27% Numero 81% 7% 39% 22% 3% 13% 6% 3% 6% Ammontare > % Distribuzione % del numero e dell'ammontare per classi di fatturato (M ) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 13% 16% 5% 13% 19% 35% Numero 71% 62% 20% 2% 7% 4% 5% Ammontare 0-2,0 2,1-10,0 10,1-30,0 30,1-50,0 50,1-250,0 >250,0 18%

11 Private DISTIBUZIONE DEGLI INVESTIMENTI PER SETTORE Private 10 Pur con diversa rilevanza l intervento degli operatori di private equity spazia in tutti i settori dell attività economica. si caratterizza per essere un fondo generalista, con una naturale preferenza per le attività industriali e manifatturiere in particolare Fonte: AIFI 0 21,7% Retail 261 Telco & Media Distribuzione settoriale dell'ammontare investito (M ) nel 1 sem 05 16,2% 15,7% Alimentare Prod. e serv. ind 13,5% 163 Altri servizi 9,0% 8,4% Beni di consumo Energia % Utilities 3,2% 2,7% 2,4% 1,9% 1,0% Comp. & Elettr. Manifatturiero Medicale Automazione ind. Edilizia 0,3% 4 Chimica 0,2% 2 Biotech 0,2% 2 Altro 3,7% 45

12 Private DISTIBUZIONE DEGLI INVESTIMENTI TRA INITIAL E FOLLOW ON Private 11 Ad eccezione del 2000, anno boom del finanziamento di star-up, gli operatori hanno sempre dedicato un adeguato ammontare di risorse per il supporto di iniziative già in portafoglio ( follow on ). Fonte: AIFI 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Evoluzione della distribuzione degli tra initial e follow on 22% 78% 57% 43% 52% 48% 47% 48% 53% 52% 43% 57% sem 05 Initial Follow on

13 Private 12 La strategia operativa del fondo è focalizzata sullo sfruttamento di opportunità imprenditoriali locali, specifiche dei contesti regionali dell area Euro-mediterranea. Le attuali condizioni del mercato del Nord Africa costituiscono una grossa opportunità per il private equity e, in generale, per le strategie di sviluppo d impresa. Il tasso di crescita medio annuo di tali Paesi, infatti, ha oramai superato, nell ultimo quinquennio, la soglia del 5%. Il Fondo, pur interessando l intero territorio nazionale, vincolerà parte delle proprie risorse, in funzione dell impegno della Regione Lombardia, ad iniziative di investimento riguardanti specificamente Joint Ventures tra imprese lombarde ed imprese appartenenti agli anzidetti Paesi dell area del Mediterraneo. Di seguito presentiamo una panoramica sui paesi sui quali si concentreranno inizialmente le attenzioni di : Algeria; Egitto; Marocco; Tunisia.

14 Private 13 I Paesi rappresentano nell insieme un mercato di notevole interesse: Oltre 130M di abitanti; Tassi di crescita attorno al 5%, previsione valida anche per i prossimi anni, con tassi di inflazione contenuti, ad eccezione dell Egitto; Forte interscambio con l Italia: oltre 13 mld nel 2004; Significativa presenza di aziende italiane: 743 aziende che complessivamente fatturano quasi 7 mld. principali indicatori ITALIA ALGERIA EGITTO MAROCCO TUNISIA TOTALE 58,4 Popolazione (M) 30,6 65,3 29,9 9,9 135,7 $1.644,1 PIL (mld) $84,0 $82,4 $49,5 $26,5 $242,4 0,9% crescita PIL 5,2% 4,2% 4,4% 5,6% 4,7% $28.152,6 PIL pro capite $2.745,1 $1.261,9 $1.654,4 $2.676,8 $1.786,1 2,2% Inflazione 3,6% 11,4% 1,6% 3,6% Fonte: elaborazione FL SGR su dati ICE Interscambio con l'italia (M) > Imprese italiane presenti Fatturato (M) Fatturato medio per azienda (M) 25,2 21,0 5,9 5,6

15 Private 14 si posiziona quindi come il partner di per accompagnare gli imprenditori che desiderano avviare o espandere le proprie attività nei mercati nordafricani condividendo il rischio d impresa e contribuendo non solo con risorse e know-how finanziario, ma anche servizi logistici in loco per le fasi di insediamento e avviamento e network di contatti che permettono di aumentare la visibilità dell iniziativa. è un partner finanziario fortemente motivato a contribuire allo sviluppo internazionale (nell area del Mediterraneo) delle iniziative in cui investe. Quindi partecipa in modo proattivo, ma non intrusivo, alla gestione dell azienda tramite i propri rappresentanti nel CdA della partecipata che possono attingere al network di contatti ed esperienze dei componenti del Comitato di Investimento e dell Advisory Board, nonché dell advisor IMBank. La creazione di valore tramite l iniziativa è sicuramente un obiettivo importante in quanto grande rilevanza ha l avvio di iniziative all estero che crescano e si sviluppino anche dopo l uscita del fondo.

16 JOINT VENTURE E INVESTIMENTI DIRETTI Private 15 Joint Venture Ai sensi di regolamento investirà prevalentemente in JV, le quali saranno caratterizzate da uno o più dei seguenti fattori: Azienda italiana o europea che intende acquisire una realtà operativa in un paese target; Azienda italiana o europea che intende effettuare green field in un paese target. In entrambi i casi potrà investire o direttamente nella società/newco straniera o in un veicolo o con strumenti finanziari innovativi direttamente nel capitale del partner europeo. Investimenti diretti Acquisto di una partecipazione (di minoranza); Adesione a gare di privatizzazione; Sviluppo di nuove iniziative con finalità cross border.

17 PRINCIPALI IPOTESI OPERATIVE Private 16 Investimento medio N. medio all anno 4 5 Totale di cui la maggioranza JV con aziende italiane/europee Durata media investimento 4 anni Uscita Prevalentemente trade sale: Partner JV; Operatori locali; Operatori industriali.

18 Private La governance 17 La natura internazionale del progetto prevede come fattore critico di successo l utilizzo di competenze e know how degli specifici contesti, mediante il perfezionamento di partnership con primari operatori locali. A tale fine, il Consiglio di Amministrazione di Finlombarda Gestioni SGR si avvale di un Comitato di Investimento, composto da soggetti qualificati e con adeguate professionalità, supportato dagli advisor locali. È prevista anche la presenza di un Advisory Board il cui ruolo, puramente consultivo, sarà relativo alla definizione delle strategie e delle politiche di investimento da parte del Consiglio di Amministrazione della SGR. L Advisory Board sarà composto da esponenti con rilevante esperienza e relazioni nell area Euro-Mediterranea. Il fondo, attraverso il network e la visibilità dei membri del Comitato di Investimento e dell Advisory Board, nonché degli advisor locali, supporterà attivamente gli imprenditori nell avviare e gestire le iniziative. I partner locali, a loro volta, saranno responsabili delle attività di scouting e origination delle opportunità di investimento/disinvestimento generate all estero e del relativo processo operativo del fondo: analisi, valutazione, due diligence, strutturazione (finanziaria, legale, societaria, fiscale, ecc.), monitoraggio, informativa e reporting, ecc.

19 Informazioni e contatti Marco Nicolai Amministratore Delegato Giorgio Minola Investment Manager Finlombarda Gestioni SGR S.p.A. Piazza Belgioioso, Milano Italia Tel Fax finlombarda.gestioni@finlombarda.it