Gold Bullion Securities Limited Programma per l Emissione di Gold Bullion Securities Nota Sintetica del Prospetto NOTA SINTETICA

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1 Gold Bullion Securities Limited Programma per l Emissione di Gold Bullion Securities Nota Sintetica del Prospetto NOTA SINTETICA La presente Nota Sintetica, che si riferisce al prospetto di base (il Prospetto ) di Gold Bullion Securities Limited datato 15 ottobre 2009, è scritta in termini generali e non tratta delle diverse eccezioni relative alle affermazioni generali che sono menzionate altrove nel Prospetto. La presente Nota Sintetica deve essere letta come un introduzione al Prospetto e qualsiasi decisione da parte dell investitore di investire nei Gold Bullion Securities dovrebbe essere basata sulla valutazione dell intero Prospetto. In caso di azione giudiziaria relativa alle informazioni contenute in un prospetto, l investitore che agisce potrebbe dover sopportare, secondo la legislazione nazionale dei Paesi dell EEA (European Economic Area Area Economica Europea), i costi di traduzione del Prospetto prima che l azione giudiziaria venga iniziata. Sono ammesse azioni di responsabilità civile contro i soggetti responsabili per la nota sintetica, compresa qualsiasi traduzione della stessa, ma solo se la nota sintetica è fuorviante, non corretta o incoerente quando venga letta con le altre parti del Prospetto. Gold Bullion Securities Limited (di seguito la Società e nel prospetto in inglese Company ) sta proseguendo il suo programma secondo il quale possono essere emessi di volta in volta fino a un numero complessivo di di Gold Bullion Securities (precedentemente denominati Lyxor Gold Bullion Securities). I Gold Bullion Securities sono stati dapprima quotati sul London Stock Exchange (la borsa valori di Londra) il 31 marzo I Gold Bullion Securities intendono offrire agli investitori una forma di investimento nel mercato dei lingotti d oro ( gold bullion market ), senza la necessità di ricevere la consegna materiale dell oro, e di comprare e vendere tali valori attraverso la negoziazione di un titolo sul London Stock Exchange (la borsa valori di Londra) e su qualsiasi altra borsa nella quale possano di volta in volta essere ammessi alle negoziazioni. Il mercato dell oro La gran parte di tutto l oro estratto nel tempo esiste ancora. Gold Survey 2008, una pubblicazione della GEMS Ltd, organizzazione indipendente di ricerca nel settore dei metalli preziosi, stima che la quantità d oro estratta ammonti a tonnellate alla fine del 2007; il 52% di tale quantità è contenuto in gioielli, il 18% è detenuto dal settore pubblico, il 16% è detenuto dagli investitori, il 12% è incorporato in prodotti industriali ed il 2% non è classificato. Ogni anno la quantità d oro estratto aumenta di circa tonnellate, pari cioè all ammontare di oro estratto ogni anno. Le varie fonti di domanda dell oro richiedono complessivamente circa tonnellate all anno e la differenza tra l offerta delle miniere e la domanda è soddisfatta attraverso il riutilizzo e le vendite del settore pubblico. Il commercio dell oro sul mercato globale è composto da negoziazioni a pronti ( spot ), a termine ( forward ) e opzioni e altri derivati trattati sul mercato non regolamentato (Over The Counter -

2 OTC), insieme con i future e le opzioni trattati sulle borse. I più importanti centri del mercato OTC sono Londra, New York e Zurigo. Le società di estrazione mineraria, le banche centrali, i produttori di gioielli e di prodotti industriali, insieme agli investitori e agli speculatori, tendono a trattare le loro attività attraverso il mercato OTC. Gli intermediari di lingotti d oro hanno uffici in tutto il mondo e la maggior parte dei più rilevanti intermediari mondiali di lingotti d oro sono o membri ( members ) o membri associati ( associate members ) della London Bullion Market Association (LBMA). La LBMA è l associazione commerciale che agisce come coordinatore delle attività svolte nel mercato londinese dei lingotti d oro ( London Bullion Market ). I compiti della LBMA includono: definire migliori standard dei lingotti d oro e assicurare che i lingotti d oro siano in linea con gli Standard di Buona Consegna ( Good Delivery Standard ) della LBMA; coordinare le compensazioni ( clearing ) e la custodia ( vaulting ); promuovere buone prassi di negoziazione e sviluppare una documentazione standard. Secondo le Regole di Buona Consegna ( Good Delivery Rules ) della LBMA un lingotto d oro deve avere una purezza minima del 99,5% e un peso approssimativo di 400 once o 12,5 chilogrammi (anche se i lingotti d oro possono essere tra 350 e 430 once). Anche se sono disponibili sul mercato una moltitudine di lingotti di peso più piccolo e preciso, la Società ( Company ) tratterà solo lingotti d oro conformi agli standard LBMA Good Delivery. L oro trattato nel mercato di Londra è generalmente detenuto fisicamente nei caveau a Londra o è trasferito in conti localizzati a Londra. La consegna dell oro può essere effettuata o attraverso la consegna fisica presso un conto allocated account o presso un conto unallocated account attraverso il London Bullion Clearing system. Un conto allocated account è un conto tenuto da un intermediario in nome di un cliente che prova che i lingotti d oro univocamente identificabili sono stati allocati al cliente e sono segregati da altro metallo detenuto nel caveau dell intermediario. Il cliente ha pieno titolo su tale oro e l intermediario lo detiene in qualità di custode ( Custodian ). La maggior parte dell oro negoziato sul mercato di Londra è negoziato e liquidato in forma unallocated. L oro detenuto in questa forma non dà al detentore la proprietà di specifici lingotti d oro ma dà al detentore il diritto di richiedere la consegna di determinate quantità d oro. Il lotto di negoziazione per l oro è un oncia troy fine ( fine significa di oro puro indipendentemente dalla purezza di un particolare lingotto). Il mercato di Londra fornisce un servizio di fixing dell oro unico, in cui due volte al giorno tutti gli acquisti e le vendite, sia per le quantità più grandi sia per quelle più piccole, sono effettuati solamente sulla base di un unico prezzo di fixing pubblicato. Questi sono benchmark completamente trasparenti e sono ampiamente accettati come base per prezzare le negoziazioni a pronti ( spot ) come pure per una moltitudine di altre transazioni. Gold Bullion Securities I Gold Bullion Securities hanno l obiettivo di replicare il prezzo dell oro e di dare agli investitori un esposizione simile a quella che un investitore potrebbe ottenere comprando lingotti d oro. Tuttavia, invece di detenere fisicamente lingotti d oro, Gold Bullion Securities si prende cura di

3 immagazzinare i lingotti d oro ed inoltre permette all investitore di negoziare i lingotti d oro in lotti di circa un decimo d oncia. Un Gold Bullion Security è un titolo emesso dalla Società ( Company ), garantito ( secured ), senza scadenza, senza cedole, con un valore nominale di USD 0,00001, che al momento del rimborso dà diritto al possessore del titolo ( Security Holder ) a un pagamento in oro (dove applicabile) o in denaro, per un ammontare uguale al diritto all oro per titolo ( Per Security Entitlement to Gold ) alla data di rimborso ( Redemption Date ) applicabile. Il possessore del titolo ( Security Holder ) non ha diritto al pagamento di alcun interesse relativamente ai suoi Gold Bullion Securities. I Gold Bullion Securities non hanno una data di scadenza finale. Il diritto all oro per titolo ( Per Security Entitlement to Gold ) sarà calcolato come 99, percento di un decimo di un oncia troy di oro fino al 1 luglio 2005, ridotto giornalmente di un tasso denominato Gold Sales Charge Rate pari allo 0,40 percento all anno. Al 12 ottobre 2009, il diritto all oro per titolo ( Per Security Entitlement to Gold ) era il 97, percento di un decimo di un oncia troy di oro fino. Il valore del diritto all oro per titolo ( Per Security Entitlement to Gold ) sarà calcolato come un ammontare pari ai ricavi lordi di vendita ottenuti attualmente dalla Società ( Company ) attraverso la vendita di oro pari al diritto all oro per titolo ( Per Security Entitlement to Gold ). Un possessore del titolo ( Security Holder ) ha il diritto, in ogni momento, di richiedere il rimborso, in oro o in denaro (in conformità alle condizioni per il rimborso dei Gold Bullion Securities), di tutti o di alcuni dei suoi Gold Bullion Securities. In caso di rimborso in denaro secondo la modalità Gold Sale Method, il valore di rimborso ( Redemption Value ) sarà calcolato usando il prezzo dell oro ottenuto dalla Società ( Company ) vendendo l oro al fine di ottemperare al rimborso. Negoziazione dei Gold Bullion Securities I Gold Bullion Securities sono liberamente trasferibili. I Gold Bullion Securities in emissione alla data del presente documento sono ammessi al Listino Ufficiale e alla negoziazione sul Mercato Principale della Borsa di Londra che è parte del suo Mercato Regolamentato per i titoli quotati (essendo i titoli ammessi al Listino Ufficiale), e la Società ha l intenzione di chiedere l ammissione a quotazione e alla negoziazione di tutti i Gold Bullion Securities emessi dopo la data del presente documento. I Gold Bullion Securities sono stati ammessi alla quotazione su Euronext Paris SA; sul mercato ETFplus di Borsa Italiana S.p.A.; e sul Mercato Regolamentato (General Standard) (Regulierter Markt [General Standard]) della Borsa di Francoforte (Frankfurter Wertpapierbörse). E stata presentata un istanza alla UK Listing Authority per l ammissione al Listino Ufficiale di tutti i Golden Bullion Securities emessi entro 12 mesi dalla data del presente documento, ed alla Borsa di Londra per l ammissione degli stessi alla negoziazione sul Mercato Principale della Borsa di Londra.

4 Custodia e oro a garanzia ( Secured Gold ) Tutto l oro con il quale i Gold Bullion Securities sono garantiti sarà tenuto in custodia dal custode ( Custodian ) nel suo caveau a Londra o nei caveau di qualsiasi sub-custode o da un delegato del sub-custode. Il custode ( Custodian ) per i Gold Bullion Securities deve essere una banca di clearing membro della LBMA. Attualmente HSBC Bank USA, N.A. agisce come custode ( Custodian ) dell oro a garanzia ( Secured Gold ) e dell oro detenuto nel conto Subscription Unallocated Account. HSBC Bank USA, N.A. è una holding ( corporation ) organizzata secondo le leggi degli Stati Uniti. HSBC Bank USA, N.A. è soggetta alla supervisione dell Office of the Comptroller of the Currency (Ufficio di Controllo delle Valute). Oltre alla supervisione e al controllo da parte delle autorità bancarie statunitensi federali e statali, le attività di custodia di HSBC Bank USA, N.A. a Londra sono soggette al NIPS Code ( Non-Investments Products ) amministrato dalla Bank of England (Banca d Inghilterra). Tutto l oro sarà custodito nei conti Secured Gold Accounts. Un ammontare di tale Secured Gold non inferiore al diritto totale all oro ( Combined Entitlement to Gold ) di tutti i Gold Bullion Securities emessi saranno detenuti nel conto Secured Allocated Account, dove sarà mantenuto in forma allocated (cioè sotto forma di lingotti d oro della tipologia London Good Delivery univocamente identificabili) tranne nel caso in cui si richieda che una parte di tale oro sia trasferito nel conto Secured Unallocated Account al fine di effettuare un rimborso. Inoltre la Società ( Company ) ha depositato 430 once d oro che sono state messe a disposizione da HSBC Bank USA, N.A. (c.d. Swing Amount ) presso il conto Secured Unallocated Account ed esse costituiscono una parte del Secured Gold. Il sopra citato Swing Amount sarà mantenuto nei conti Secured Gold Accounts per assicurare che ci sia sempre oro allocated nei conti Secured Gold Accounts per un ammontare maggiore del diritto totale all oro ( Combined Entitlement to Gold ) di tutti i Gold Bullion Securities emessi e per assicurare che ci sia sempre un numero intero di lingotti d oro della tipologia London Good Delivery nel conto Secured Allocated Account. Sottoscrizioni e rimborsi La procedura di sottoscrizione e di rimborso dei Gold Bullion Securities consente che i Gold Bullion Securities possano essere sottoscritti e rimborsati, in qualsiasi momento, in cambio di oro OTC. Questa procedura è stata definita per assicurare che i Gold Bullion Securities siano effettivamente fungibili con l oro OTC e, pertanto, dovrebbero replicare precisamente il prezzo dell oro OTC e dovrebbero avere una liquidità simile a quella dell oro OTC. I Gold Bullion Securities sono offerti in sottoscrizione solo ai richiedenti autorizzati ( Approved Applicants ). Tutti gli altri investitori devono comprare e vendere i Gold Bullion Securities attraverso la negoziazione sul London Stock Exchange (borsa valori di Londra) e su ogni altra borsa sulla quale, di volta in volta, siano stati ammessi alle negoziazioni. I Gold Bullion Securities saranno trattati come se fossero stati emessi a un prezzo di sottoscrizione per titolo pari al valore di mercato del diritto all oro per titolo ( Per Security Entitlement to

5 Gold ) alla data di sottoscrizione, calcolato usando il fixing di Londra della mattina ( London AM Fix ) rilevato in tale data. Il pagamento del prezzo di sottoscrizione per i Gold Bullion Securities sarà effettuato dal richiedente autorizzato ( Approved Applicant ) depositando l oro nel conto Subscription Unallocated Account per un ammontare pari al diritto totale all oro ( Combined Entitlement to Gold ) dei Gold Bullion Securities richiesti e, successivamente, tale oro verrà trasferito nei conti Secured Gold Accounts. In tal modo ci dovrebbe sempre essere una relazione diretta tra il numero di Gold Bullion Securities emessi e l ammontare di Secured Gold detenuto per garantire gli obblighi che la Società ( Company ) ha nei confronti dei possessori del titolo ( Security Holders ) relativamente ai Gold Bullion Securities. Un possessore del titolo ( Security Holder ) può, in qualsiasi momento, presentando una nota di rimborso ( Redemption Notice ) al conservatore del registro ( Registrar ), richiedere il rimborso in denaro o in oro di tutti o di alcuni dei suoi Gold Bullion Securities; rimane inteso che nessun rimborso in oro è possibile fino a quando il possessore del titolo ( Security Holder ) che richiede il rimborso non specifica nella sua nota di rimborso ( Redemption Notice ) un conto unallocated account, presso un intermediario di lingotti a Londra che sia membro del LBMA, nel quale l oro deve essere trasferito. Le sottoscrizioni e i rimborsi di Gold Bullion Securities sono soggetti a commissioni; ad ogni modo la Società ( Company ) non addebiterà commissioni di sottoscrizione o commissioni di rimborso agli investitori che comprano e vendono i Gold Bullion Securities sul mercato secondario, incluso il London Stock Exchange (borsa valori di Londra) e ogni altra borsa sulla quale, di volta in volta, siano stati ammessi alle negoziazioni. Commissioni di gestione La casa madre della Società ( Company ), ETF Securities Limited (di seguito ETFSL ), fornirà alla Società ( Company ) o darà disposizioni per la fornitura di tutti i servizi di gestione e amministrativi e pagherà tutti i costi di gestione e amministrativi della Società ( Company ); come corrispettivo la Società ( Company ) pagherà alla ETFSL la commissione Gold Sales Charge, attualmente pari allo 0,40 per cento all anno. La commissione Gold Sales Charge sarà calcolata applicando l aliquota della Gold Sales Charge Rate al diritto totale all oro ( Combined Entitlement to Gold ) di tutti i Gold Bullion Securities emessi ogni giorno. Fattori di rischio Un investimento in Gold Bullion Securities comporta un certo livello di rischio. I seguenti sono solo alcuni fattori di rischio che dovrebbero essere attentamente valutati dai potenziali investitori prima di decidere se investire in Gold Bullion Securities. Il valore dei Gold Bullion Securities sarà influenzato dalle oscillazioni del prezzo, espresso in dollari statunitensi, dell oro; tale prezzo può variare ampiamente. Nel caso in cui il possessore di un titolo ( Security Holder ) valuti i Gold Bullion Securities in un altra valuta, tale valutazione sarà influenzata dalle fluttuazioni del tasso di cambio tra il dollaro statunitense e l altra valuta.

6 In qualsiasi momento il prezzo al quale i Gold Bullion Securities negoziano sul London Stock Exchange (borsa valori di Londra), o su ogni altra borsa sulla quale siano stati ammessi alle negoziazioni di volta in volta, può non riflettere accuratamente il prezzo dell oro rappresentato da tali Gold Bullion Securities. Per ogni rimborso in denaro la Società ( Company ) farà affidamento, per quella transazione, sul merito di credito della controparte autorizzata ( Approved Counterparty ). Se una controparte autorizzata ( Approved Counterparty ) fallisce nel liquidare la negoziazione, l obbligo della Società ( Company ) di pagare sarà ridotto di un ammontare pari all ammanco del pagamento ricevuto dalla controparte autorizzata ( Approved Counterparty ). Tutto il Secured Gold sarà detenuto dal custode ( Custodian ) nei suoi caveau a Londra o nei caveau di un sub-custode nominato dal custode ( Custodian ) o da un delegato del sub-custode. L accesso a tale oro potrebbe essere limitato da eventi naturali, come un terremoto, o da un azione umana, come un attacco terroristico. Il custode ( Custodian ) non ha l obbligo di assicurare tale oro contro lo smarrimento, il furto o il danneggiamento e la Società ( Company ) non intende sottoscrivere un assicurazione contro tali rischi. Pertanto esiste un rischio che il Secured Gold possa essere perso, rubato o danneggiato e in tal caso la Società ( Company ) non sarebbe in grado di adempiere ai propri obblighi relativamente ai Gold Bullion Securities. Ci sono alcune circostanze nelle quali un rimborso anticipato dei Gold Bullion Securities potrebbe essere imposto agli investitori, per cui potrebbe succedere che un investimento in Gold Bullion Securities possa essere rimborsato prima di quando desiderato. La Società ( Company ) può essere costretta, dalla normativa di una borsa (diversa dal London Stock Exchange - la borsa valori di Londra) su cui i Gold Bullion Securities sono stati ammessi a negoziazione, di avere un numero minimo di market maker. Se un market maker termina di operare come market maker e non è possibile individuare un sostituto, per cui la Società ( Company ) non può adempiere agli obblighi minimi previsti, la borsa di pertinenza potrebbe richiedere ai Gold Bullion Securities di interrompere le negoziazioni. Vedere il paragrafo Fattori di rischio ( Risk Factors ) nel prospetto. Nessuna azione di rivalsa, eccetto quella verso la Società ( Company ) Gli obblighi relativi ai Gold Bullion Securities sono di pertinenza esclusiva della Società ( Company ). In particolare l amministratore fiduciario ( Trustee ), il custode ( Custodian ), il conservatore del registro ( Registrar ) o qualsiasi azionista diretto o indiretto della Società ( Company ), non si assumono obblighi o responsabilità e non garantiscono i Gold Bullion Securities.