Corso di International Accounting Università degli Studi di Parma - Facoltà di Economia (Modulo 1 e Modulo 2) LAMIB L informativa obbligatoria Anno Accademico 2009-2010 1 INFORMATIVA OBBLIGATORIA Il sistema delle informazioni di bilancio rappresenta l elemento cardine dell informativa obbligatoria,...... ed è oggetto di intensa attività normativa al fine di garantire intelligibilità e trasparenza informativa da parte di: autorità pubbliche; istituzioni professionali; relativamente a: principi di redazione principi di trasmissione Intervento UE: armonizzazione contabile IAS/IFRS Strumento di allocazione razionale delle risorse finanziarie.
segue: INFORMATIVA OBBLIGATORIA Autorità pubbliche: attività normativa stringente riguardo all informazione societaria e contabile per le società emittenti strumenti finanziari quotati o diffusi tra il pubblico in misura rilevante. POSSIBILI MODELLI Determinazione legislativa delegificazione e potenziamento del controllo eterocontrollo Bilancio Informativa societaria (Consob) Pubblico e privato segue: INFORMATIVA OBBLIGATORIA Fonte D.Lgs.58/98 (TUF o Legge Draghi) Regolamenti Consob Regolamenti Borsa Italiana Codice Civile D.Lgs. 127/1991 (bilancio consolidato) Regolamenti CE in materia di IAS/IFRS (a partire da regolamento CE n. 1606/2002) e D.Lgs. 38/2005 (Decreto IAS ) D.Lgs. 231/2001 (Responsabilità amministrativa persone giuridiche) Legge 262/2005 (Tutela del risparmio) Oggetto (v. slide 12) a,b,c,d a,b,c,d a,b,c,d a,b,c a a c c,d Tipo societario Fonte Società di Società di Società capitali capitali quotate chiuse aperte D.Lgs.58/98 X X Regolamenti Consob X Regolamenti Borsa Italiana X Codice Civile X X X D.Lgs. 127/1991 X X X Regolamenti CE in materia di IAS/IFRS e D.Lgs. 38/2005 X* X* X D.Lgs 231/2001 X X X Legge 262/2005 X X X * in caso di applicazione volontaria IAS/IFRS
segue: INFORMATIVA OBBLIGATORIA NORMATIVA DI RIFERIMENTO PER LE SOCIETÀ QUOTATE E CON AZIONARIATO APERTO : 1. L. 58/1998 Testo Unico dell Intermediazione Finanziaria (TUF) 2. regolamento attuativo Consob - Regolamento emittenti 3. richieste di Borsa Italiana S.p.A. Regolamento dei mercati organizzati. OGGETTO DELLA COMUNICAZIONE ECONOMICO-FINANZIARIA a. informazione sui dati contabili b. informazione sulle operazioni societarie straordinarie c. informazione sulla corporate governance d. informazione sull internal dealing
OGGETTO DELLA COMUNICAZIONE ECONOMICO-FINANZIARIA a. informazione sui dati contabili - bilancio d esercizio - bilancio consolidato - relazioni trimestrali e semestrali OGGETTO DELLA COMUNICAZIONE ECONOMICO-FINANZIARIA b. informazione sulle operazioni societarie straordinarie - quotazione, sollecitazione all investimento, OPA e OPS - fusione, scissione, acquisizione e conferimento
OGGETTO DELLA COMUNICAZIONE ECONOMICO-FINANZIARIA c. informazione sulla corporate governance - assetti di governo e controllo - attività di direzione e coordinamento nei gruppi di imprese (artt. 2497 e ss codice civile) - responsabilità amministrativa delle persone giuridiche (D.Lgs. 231/2001) segue Assetti di governo e controllo Società non quotate -> informativa volontaria Società quotate -> informativa obbligatoria -Art. 123-bis TUF (introdotto col D.Lgs. 173/2008) Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari :previsto un ampliamento del contenuto della Relazione sulla gestione al bilancio sui temi di governance e assetti proprietari. (v. anche Codice di Autodisciplina) - Comunicazioni obbligatorie a CONSOB
Direzione e coordinamento Società non quotate e quotate -> informativa obbligatoria Art. 2497-bis e ss c.c. (introdotti col D.Lgs. 6/2003): - pubblicità generale (iscrizione presso il Registro delle Imprese delle società soggette a direzione e coordinamento, indicazione in atti e corrispondenza) - informativa specifica (delibere motivate dell organo amministrativo, relazione sulla gestione, nota integrativa) Responsabilità amministrativa persone giuridiche Società non quotate e quotate -> adesione volontaria D. Lgs. 231/2001 - Codice etico - Modello organizzativo - Organismo di vigilanza
OGGETTO DELLA COMUNICAZIONE ECONOMICO-FINANZIARIA d. informazione sull internal dealing - Eventi e circostanze rilevanti - Soggetti che hanno accesso ad informazioni privilegiate BORSA ITALIANA Regolamento dei mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. CONTENUTI ammissione alle negoziazioni ammissione alle negoziazioni nel mercato EXPANDI ammissione alle negoziazioni nel mercato MTAX partecipazione degli operatori ai mercati strumenti ammessi e modalità di negoziazione servizi strumentali alle negoziazioni trasparenza dei mercati
BORSA ITALIANA OBBLIGHI INFORMATIVI DEGLI EMITTENTI informazioni rilevanti per il buon funzionamento del mercato dati e notizie indispensabili per la corretta formazione dei prezzi informazioni relative a precise scadenze tecniche comunicazione di eventi quali: comunicati rilevanti per la corretta formazione dei prezzi superamento delle soglie di partecipazione al capitale variazioni di ammontare e composizione del capitale sociale modifiche di denominazione ed oggetto sociale EVOLUZIONE DELLA NORMATIVA ITALIANA LEGGE n. 262/2005 In merito agli obblighi di informativa esterna, la legge sulla tutela del risparmio ed il successivo decreto correttivo (D. Lgs. 303/06) hanno introdotto modifiche relativamente a: a. disciplina delle società estere b. soggetti che producono o diffondono ricerche e valutazioni c. fusioni tra società con azioni quotate e società con azioni non quotate d. adesione ai codici di comportamento e. redazione dei documenti contabili f. attribuzione di azioni a esponenti aziendali, dipendenti o collaboratori g. Intensificazione dei poteri attribuiti a Consob in dettaglio...
segue: EVOLUZIONE DELLA NORMATIVA ITALIANA a. Disciplina delle società estere: Rapporti con società estere aventi sede legale in Stati che non garantiscono la trasparenza societaria. Per le società quotate e le società per azioni aperte che detengono il controllo di società estere sono previsti: obbligo di allegare al bilancio di esercizio e, se redatto, al consolidato, il bilancio della controllata redatto secondo i principi contabili italiani od internazionalmente riconosciuti sottoscrizione di veridicità e correttezza del bilancio della controllata da parte di CdA, direttore generale, dirigente preposto alla redazione relazione degli amministratori in merito ai rapporti tra le due società revisione del bilancio della controllata da parte della Società di revisione della controllante, od altra idonea trasmissione a Consob dei documenti elencati b. Soggetti che producono o diffondono ricerche e valutazioni relative a strumenti finanziari: unitamente agli emittenti di strumenti finanziari ed ai soggetti che producono o diffondono altre informazioni destinate alla divulgazione o al pubblico sono tenuti a presentare l informazione in modo corretto comunicare ogni interesse o conflitto di interessi relativo agli strumenti finanziari in oggetto c. Fusioni tra società con azioni quotate e società con azioni non quotate: in caso di fusione per incorporazione di una società con azioni non quotate in una con azioni quotate con attivi di entità significativamente inferiore alla prima, è richiesta la pubblicazione del prospetto informativo e l adempimento degli obblighi di comunicazione a Consob ex art. 113 Tuif.
d. Adesione ai codici di comportamento: diffusione annuale, secondo termini e modalità stabilite da Consob, di informazioni relative a adesione a Codici di comportamento osservanza degli impegni connessi all adesione motivazioni per eventuali inadempimenti e. Redazione dei documenti contabili: nomina di un dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili, con le seguenti funzioni definizione di procedure amministrative e contabili per la predisposizione di bilancio di esercizio e, se previsto, consolidato, e dell informativa contabile periodica attestazione, unitamente agli organi amministrativi delegati, dell adeguatezza ed effettiva applicazione delle procedure, nonché della corrispondenza del bilancio alle risultanze di libri e scritture contabili attestazione di corrispondenza al vero e correttezza di bilanci e relazione semestrale f. Attribuzione di azioni ad esponenti aziendali, dipendenti o collaboratori: almeno quindici giorni prima dell esecuzione dei piani la società è tenuta a comunicare a Consob, a Borsa Italiana S.p.A. e a due agenzie di stampa: approvazione assembleare dei piani di compenso basati su strumenti finanziari motivazioni all adozione del piano soggetti destinatari modalità e le clausole di attuazione eventuale sostegno del piano da parte del Fondo speciale per l incentivazione della partecipazione dei lavoratori nelle imprese modalità per la determinazione dei prezzi per la sottoscrizione o per l acquisto delle azioni vincoli di disponibilità gravanti su azioni o diritti di opzione
Canali di comunicazione con gli investitori 1. Diretti (contatto fisico tra i soggetti) Incontri con gli analisti, videoconferenze, webcast Primari 2. Indiretti (non simultaneità flussi di comunicazione comunicazione scritta) Comunicazione via e-mail, sito internet sezione investor relations 3. Secondari (comunicazione intermediata da un terzo soggetto che rielabora l informazione primaria derivante dalle aziende) Attenzione alle tempistiche ed alle modalità di comunicazione previste da Leggi e Regolamenti ESEMPIO: Adempimenti comunicativi in tema di informativa societaria nei confronti di Consob Informativa episodica Pubblicazione prospetto informativo per quotazione Fusioni e scissioni Acquisizioni e cessioni significative di partecipazioni, aziende o rami d azienda Aumenti o riduzioni di capitale sociale Variazioni atto costitutivo Emissione di prestiti obbligazionari Operazioni di conversione di azioni Acquisto e alienazione di azioni Operazioni con parti correlate di rilevante impatto sulla posizione contabile societaria Fatti rilevanti (atti ad influenzare sensibilmente il prezzo degli strumenti finanziari) Assoggettamento a procedure concorsuali Informativa periodica Bilancio d esercizio Bilancio consolidato Relazione semestrale Relazione trimestrale Partecipazioni Patti di sindacato Azionariato Organi sociali Adesione a codici di comportamento
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