L andamento dei mercati ambientali organizzati e gestiti dal GME Claudio Fumagalli Gestione Mercati per l Ambiente - GME FIRE - Roma, 22 Aprile 2008
2 IL MERCATO DEI CERTIFICATI VERDI 22 Gestore Mercato Elettrico - 2 -
3 Prezzo di riferimento dei CV Andamento Prezzo CV GSE (2002-2007) /MWh 140 120 100 80 60 40 20 0 108,92 125,28 112,88 97,39 84,18 82,4 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Anno di riferimento Per l anno 2007 il valore di riferimento dei CV GSE era stato fissato pari a 137,49. Tale valore è stato rivisto alla luce delle modifiche introdotte dalla Finanziaria 2008 3 Gestore Mercato Elettrico - 3 -
4 Domanda e offerta di CV Prezzi di mercato vs Prezzi riferimento GSE Anno di riferimento certificati scambiati A) Prezzo medio cumulato sul mercato GME al netto IVA 20% ( /MWh) B) prezzo di riferimento GSE al netto IVA 20% ( /MWh) Differenza B) A) 2002 84,18 84,18 0 2003 82,4 82,4 0 2004 97,36 97,39-0,03 2005 108,92 108,92 0 2006 120,37 125,28-4,91 2007 82,99 112,88-29,89 4 Gestore Mercato Elettrico - 4 -
5 Prezzo medio ponderato CV (al netto IVA) 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 26/03/08 09/01/08 16/01/08 23/01/08 30/01/08 06/02/08 13/02/08 20/02/08 27/02/08 05/03/08 12/03/08 19/03/08 02/04/08 09/04/08 Andamento prezzi sul mercato GME data sessione mercato CV 5 Gestore Mercato Elettrico - 5 -
6 Domanda e offerta di CV L eccesso di offerta che si è riscontrato ha causato un notevole abbassamento dei prezzi, che risponde comunque a logiche di mercato Il prezzo di ritiro dei CV in scadenza è ora legato al prezzo medio di mercato, ma è irrealistico ipotizzare una tendenza dei prezzi verso lo zero L incremento annuale dello 0,75% dell obbligo comporterà un incremento della domanda, che praticamente raddoppierà in quattro anni (da 3,05% a 6,05%) per arrivare, al 2012 a 7,55% 6 Gestore Mercato Elettrico - 6 -
7 Il Mercato dei CV Il GME ha predisposto le modifiche necessarie per divenire controparte centrale sul Mercato dei CV I vantaggi per gli operatori, derivanti da tale innovazione, sono molteplici: Transazioni completamente coperte: nessun rischio di inadempimento Pagamento il giorno lavorativo successivo Garanzia dell anonimato Semplificazioni amministrative: l operatore avrà il GME come unica controparte per tutte le transazioni effettuate sul mercato 7 Gestore Mercato Elettrico - 7 -
8 Piattaforma di registrazione bilaterale Il GME ha realizzato una piattaforma per la registrazione di transazioni bilaterali aventi ad oggetto la cessione di cv. Le transazioni registrate sulla piattaforma devono essere completamente garantite, ovvero: l operatore venditore può disporre solo di certificati verdi effettivamente iscritti sul proprio conto proprietà; l operatore acquirente deve versare una somma a titolo di deposito che copra l intero controvalore della transazione. 8 Gestore Mercato Elettrico - 8 -
9 Piattaforma di registrazione bilaterale L operatore venditore inserisce la transazione indicando la controparte, il numero di cv oggetto della transazione ed il prezzo (i prezzi delle transazioni non saranno resi pubblici). L operatore acquirente può accettare o rifiutare la transazione inserita dall operatore venditore Il GME verifica che la transazione sia completamente garantita sia lato venditore che lato acquirente e: comunica al GSE gli estremi delle transazioni, cosicché lo stesso GSE possa procedere al cambio di proprietà dei certificati verdi; versa all operatore venditore l intero controvalore dei certificati oggetto della transazione. 9 Gestore Mercato Elettrico - 9 -
10 Corrispettivi del Mercato Per l anno 2008 i corrispettivi per la partecipazione al mercato dei certificati verdi organizzato dal GME ed alla PBCV sono pari a: 0,06 /CV per i primi 2.500 certificati scambiati; 0,03 /CV per i certificati scambiati oltre i 2.500. Non sono previsti corrispettivi di iscrizione o annuali 10 Gestore Mercato Elettrico - 10 -
11 IL MERCATO DEI TITOLI DI EFFICIENZA ENERGETICA 11 Gestore Mercato Elettrico - 11 -
12 Situazione titoli I titoli emessi dal GME al 15 aprile 2008, previa autorizzazione da parte dell AEEG, sono 1.742.114, di cui: 1.366.368 del Tipo I; 311.171 del Tipo II; 64.575 del Tipo III. 1.366.368 Totale : 1.742.114 311.171 64.575 TIPO I TIPO II TIPO III 12 Gestore Mercato Elettrico - 12 -
13 Transazioni complessive Il numero di TEE scambiati complessivamente dal 1 gennaio 2008 al 15 aprile 2008 è pari a 281.811, di cui: 159.153 di Tipo I 48.094 di Tipo II 138 di Tipo III Il numero di TEE scambiati sul mercato risulta pari a 97.616 di cui: 80.362 di Tipo I 14.989 di Tipo II 2.265 di Tipo III Il numero di TEE scambiati bilateralmente tra gli operatori risulta pari a 184.195, di cui: 136.329 di Tipo I 47.824 di Tipo II 42 di Tipo III 13 Gestore Mercato Elettrico - 13 -
14 Transazioni complessive 136.329 Market: 97.616 OTC: 184.195 80.362 47.824 14.989 2.265 42 TIPO I TIPO II TIPO III 14 Gestore Mercato Elettrico - 14 -
15 Andamento prezzi sul mercato GME TEE, prezzi dei titoli per tipologia (sessioni 2008). Media ponderata ( /tep) 70,00 84,00 70,81 Prezzo Massimo Prezzo Medio Prezzo Minimo 56,52 40,00 35,00 35,00 18,00 22,00 TIPO I TIPO II TIPO III 15 Gestore Mercato Elettrico - 15 -
16 Andamento prezzi sul mercato GME PREZZI TEE SUL MERCATO GME 120 100 80 60 /tep 40 20 0 14/03/06 14/05/06 14/07/06 14/09/06 14/11/06 14/01/07 14/03/07 14/05/07 14/07/07 14/09/07 14/11/07 14/01/08 14/03/08 data sessione di mercato 16 Gestore Mercato Elettrico - 16 - tipo I tipo II
17 Situazione del mercato La parificazione dei TEE di tipo I e II ha generato un allineamento dei prezzi delle due tipologie Si sono registrati alcuni scambi aventi ad oggetto titoli di tipo III, per i quali, ad oggi, non è previsto alcun rimborso tariffario La liquidità del mercato è tale da assicurare la formazione efficiente di un prezzo che rappresenti la giusta remunerazione degli investimenti effettuati 17 Gestore Mercato Elettrico - 17 -
18 Transazioni bilaterali Dal 1 aprile 2008, nella procedura di registrazione delle transazioni bilaterali sul Registro dei TEE gestito dal GME, è obbligatorio indicare il prezzo di conclusione delle transazioni bilaterali stesse Il GME è tenuto a redigere un rapporto semestrale sull andamento delle transazioni, che verrà pubblicato sul proprio sito istituzionale Il GME ha pubblicato in data 18 aprile 2008 il Regolamento per le transazioni bilaterali dei titoli di efficienza energetica, approvato dall Autorità per l energia elettrica ed il gas, e la Guida Utente del Registro TEE 18 Gestore Mercato Elettrico - 18 -
19 IL MERCATO DELLE UNITA DI EMISSIONE 19 Gestore Mercato Elettrico - 19 -
20 IL MERCATO: FASE I Operativo da Aprile 2007 43 operatori iscritti 83.000 EUAs scambiate Sessioni di mercato giornaliere (dalle 9,00 alle 16,00 di tutti i giorni lavorativi) Scambi in contrattazione continua Lotto minimo = 500 EUAs Garanzia totale degli acquisti (deposito fruttifero) Garanzia di consegna delle unità acquistate GME non controparte centrale 20 Gestore Mercato Elettrico - 20 -
21 Mercato con consegna delle unità a pronti (EUA Fase II da Maggio?, CERs da Aprile 2009?, ERUs) Sessioni di mercato a cadenza variabile, probabilmente bisettimanale (dalle 9,00 alle 18,00 di tutti i giorni lavorativi) Scambi in contrattazione continua Lotto minimo = 100 EUAs IL MERCATO: FASE II Garanzia totale degli acquisti (deposito fruttifero) Garanzia di consegna delle unità acquistate NEW: GME CONTROPARTE CENTRALE NEGLI SCAMBI NEW: PIATTAFORMA BILATERALE (giugno 2008) ANONIMATO NELLE TRANSAZIONI 21 Gestore Mercato Elettrico - 21 -
22 Corrispettivi del Mercato Per l anno 2008 le fees per la partecipazione al mercato delle unità di emissione organizzato dal GME sono pari a: Fee annuale:0 /anno Fee variabile: 0,0025 /unità negoziata Le fees verranno aggiornate annualmente e comunicate in anticipo alle società iscritte al mercato 22 Gestore Mercato Elettrico - 22 -
23 Gestore del Mercato Elettrico SpA Viale Maresciallo Pilsudski, 92-00197 Roma tel. + 39.06.8012.1 fax +39.06.8012.4102 E-mail: certificativerdi@mercatoelettrico.org certificatibianchi@mercatoelettrico.org certificatineri@mercatoelettrico.org Internet: www.mercatoelettrico.org 23 Gestore Mercato Elettrico - 23 -