Descrizione dei Servizi di compliance alla nuova direttiva 2004/39/CE sui mercati degli strumenti finanziari denominata MiFID (Market in Financial Instruments Directive) di Transaction Reporting e Post Trade Transparency per gli intermediari finanziari 14 giugno 2007
1. INTRODUZIONE Dal 1 novembre 2007, tutti gli intermediari finanziari dovranno applicare e rispettare la nuova direttiva 2004/39/CE sui mercati degli strumenti finanziari, meglio nota con l'acronimo inglese MiFID (Market in Financial Instruments Directive), approvata dal Parlamento e dal Consiglio Europeo il 20 aprile 2004 che ha abrogato la prima direttiva 93/22/CE sui servizi di investimento, detta ISD (Investment Services Directive). La MIFID ha tra i suoi obiettivi principali quello di creare un ambiente finanziario competitivo ed armonizzato per i mercati regolamentati, le imprese di investimento nonché quello di rafforzare la protezione degli investitori, l efficienza e l integrità dei mercati finanziari stessi. Con l obiettivo di aiutare i propri Clienti ad adempiere ai nuovi obblighi derivanti dalla MiFID, il Gruppo Borsa Italiana sta realizzando una serie di servizi MiFID compliant basati sulle infrastrutture di mercato già in uso. Tali nuove soluzioni permettono alle banche ed imprese di investimento nonché agli MTF di essere in linea con la nuova normativa che entrerà in vigore a partire dal 1 novembre 2007. Tali servizi potranno essere personalizzabili sulla base di specifiche esigenze. 2. TRANSACTION REPORTING SERVICE Cosa prevede la MiFID A partire dal 1 novembre 2007, le imprese di investimento dovranno comunicare all'autorità competente i dettagli delle operazioni riguardanti tutti gli strumenti finanziari ammessi alle negoziazioni nei mercati regolamentati europei al massimo entro il giorno lavorativo seguente. Tale obbligo si applica a prescindere dal fatto che tali operazioni siano state effettuate in un mercato regolamentato oppure fuori mercato (OTC). Per quanto riguarda l Italia, gli intermediari negoziatori italiani (banche, SIM, agenti di cambio e intermediari ex art. 107 TUB) e le filiali delle imprese di investimento comunitarie stabilite in Italia dovranno effettuare il transaction reporting verso la CONSOB. Per le operazioni effettuate fuori mercato, le imprese di investimento potranno adempiere a tale obbligo (a) trasmettendo le operazioni effettuate direttamente a CONSOB oppure (b) per il tramite di un soggetto terzo che agisce per loro conto oppure (c) tramite un sistema di notifica approvato da CONSOB (Reporting Channel) che potrà svolgere tale attività per conto dell impresa di investimento. Per le operazioni effettuate sui mercati di Borsa I- taliana, la comunicazione delle operazioni a CON- SOB sarà effettuata dalla stessa società di gestione. La soluzione del Gruppo Borsa Italiana BIt SYSTEMS, la società di Information Technology del Gruppo Borsa Italiana, si sta qualificando presso CONSOB come Reporting Channel autorizzato e renderà disponibile il nuovo servizio Transaction Reporting Service (TRS) a partire da settembre 2007 in ambiente di avviamento e dal 1 novembre 2007 in produzione. L impresa di investimento potrà trasmettere nel corso di tutta la giornata le proprie operazioni al Transaction Reporting Service nelle seguenti modalità: Modalità manuale attraverso le apposite funzionalità della BItS Trading Station (BTS) di invio della singola transazione o di caricamento nel database centrale di più transazioni contenute su file in formato excel, xml o ascii nonché le funzioni di gestione delle operazioni pre caricate (cancellazione, modifica, etc); attraverso l apposito servizio BFM disponibile sul sito BIt-Club del Gruppo Borsa Italiana oggi utilizzato per la segnalazione dei Blocchi e dei Fuori Mercato. BIt Systems, 14 giugno 2007 Page 2 of 5
Modalità Interconnessa attraverso l invio tramite protocollo FTP di uno o più file in formato ms-excel, xml o ascii contenenti le transazioni eseguite; attraverso interconnessione diretta tramite protocollo FIX. Il TRS, oltre ad eseguire i controlli sintattici e semantici previsti da CONSOB, integrerà eventualmente le operazioni trasmesse dall impresa di investimento con i codici MIC e/o BIC delle controparti ed invierà al termine della giornata il file finale contenente tutte le operazioni validate a CON- SOB. L impresa di investimento riceverà giornalmente il compliance report di conferma dell avvenuta trasmissione a CONSOB delle operazioni; è comunque prevista la storicizzazione di tutte le operazioni segnalate per una durata massima di 5 anni. Il servizio TRS si basa sulla stessa infrastruttura tecnologica utilizzata per i mercati di Borsa Italiana: il centro primario di elaborazione è situato a Milano ed il centro di disaster recovery a Torino (100 Km di distanza minima). Il collegamento tra la sede dell utente del servizio ed i sistemi centrali è garantito dalla rete del Gruppo Borsa Italiana (BIt- Network) ove presente; alternativamente, è previsto un collegamento internet/vpn. Principali vantaggi della soluzione Facilità di collegamento: i servizi sono facilmente raggiungibili tramite BIt Network o via internet; non è prevista l installazione di alcuna componente aggiuntiva presso la sede del Cliente. Flessibilità di accesso: sono previsti canali di accesso differenziati (BIt-Club, BTS, FTP e FIX) in grado di adeguarsi ad ogni esigenza della clientela ed in gran parte già utilizzati dai Clienti del Gruppo Borsa Italiana; i formati dati utilizzati sono standard e di facile utilizzo. Compliance con la normativa: il servizio garantisce la sicurezza e la riservatezza dei dati comunicati, applica opportuni controlli per l individuazione degli errori, è in grado di autenticare la fonte delle comunicazioni ed è conforme alle specifiche tecniche indicate da CONSOB. Continuità: il servizio si basa sulla stessa infrastruttura tecnologica e sulla stessa rete utilizzata per i mercati di Borsa Italiana e possiede quindi caratteristiche di ridondanza tali di assicurare il rapido ripristino dell operatività e la continuità di servizio anche in caso di completa indisponibilità del sito primario di elaborazione di Milano grazie al sito di disaster recovery situato a Torino (business continuity). Price List Il corrispettivo omnicomprensivo per l anno 2007 comprendente l avvio e la fornitura del servizio a partire dal 1 novembre è pari a 10.000 euro. Entro la fine di luglio 2007, BIt Systems comunicherà la price list che verrà applicata a partire dal 1 gennaio 2008. 3. POST-TRADE TRANSPARENCY SERVICE Cosa prevede la MiFID La MiFID prevede che i mercati regolamentati e gli MTF pubblichino le informazioni relative agli scambi su tutte le azioni ammesse ai mercati regolamentati per quanto possibile in tempo reale e, al massimo, entro 3 minuti dall operazione durante il normale orario di contrattazione. Inoltre, per le o- perazioni effettuate al di fuori di una sede di negoziazione (le cosiddette operazioni OTC) da un impresa di investimento, le informazioni postnegoziazione sono pubblicate: se l operazione è effettuata durante un giorno di negoziazione del mercato più pertinente per l azione in questione o durante il normale orario di contrattazione dell impresa di investimento, per quanto possibile in tempo reale e ad ogni modo entro 3 minuti; BIt Systems, 14 giugno 2007 Page 3 of 5
negli altri casi, immediatamente dopo l inizio del normale orario di contrattazione dell impresa di investimento o, al più tardi, immediatamente prima dell apertura del giorno di negoziazione successivo sul mercato più pertinente per quell azione. Infine, si considera che le informazioni post-trade sono state pubblicate o messe a disposizione del pubblico se sono rese accessibili in maniera generale agli investitori stabiliti nella Comunità mediante uno dei seguenti canali: le strutture di un mercato regolamentato o di un MTF; le strutture di un terzo; dispositivi propri. La soluzione del Gruppo Borsa Italiana Borsa Italiana sostituirà gli attuali servizi di segnalazione dei blocchi e dei fuori mercato già disponibili per i titoli negoziati sui mercati MTA e MOT con il nuovo servizio di BIt SYSTEMS Post-Trade Transparency Service (PTTS) che renderà possibile l'adempimento degli obblighi MiFID di posttrade transparency anche in relazione a tutte le a- zioni negoziate sui mercati regolamentati europei. La diffusione di tali informazioni agli information vendors e agli investitori continuerà ad avvenire in tempo reale attraverso i nuovi servizi di informativa MDF e DDM-plus. L impresa di investimento potrà trasmettere, dalle ore 8:00 alle ore 20:30 di ogni giorno di Borsa a- perta, le proprie operazioni al servizio Post-trade Transparency Service secondo le seguenti modalità: Modalità Manuale attraverso l apposita funzionalità della BItS Trading Station (BTS) di inserimento del singolo contratto (funzione analoga all attuale inserimento del blocco / fuori mercato); attraverso l apposito servizio BFM disponibile sul sito BIt-Club del Gruppo Borsa Italiana oggi utilizzato per la segnalazione dei Blocchi e dei Fuori Mercato. Modalità Interconnessa attraverso interconnessione diretta tra l Order Management Systems del Cliente ed il servizio centrale tramite l attuale protocollo GAM-AMI; attraverso interconnessione diretta tra l Order Management Systems del Cliente ed il servizio centrale tramite protocollo FIX. Il PTTS, oltre ad eseguire i controlli sintattici e semantici del messaggio, verifica la coerenza delle operazioni su azioni italiane ed estere segnalate in termini di quantità e prezzo, come raccomandato dal CESR, e le pubblica tramite il servizio di informativa al mercato (MDF) ed il servizio di informativa al pubblico (DDM-plus). L impresa di investimento riceverà giornalmente il compliance-report di conferma dell avvenuta pubblicazione delle operazioni nei tempi consentiti; è comunque prevista la storicizzazione di tutte le operazioni segnalate per una durata massima di 5 anni. Anche il servizio PTTS si basa sulla stessa infrastruttura tecnologica utilizzata per i mercati di Borsa Italiana. Il collegamento tra la sede dell utente del servizo ed i sistemi centrali è garantito dalla rete del Gruppo Borsa Italiana (BIt-Network) ove presente; alternativamente, è previsto un collegamento internet/vpn. Principali vantaggi della soluzione Facilità di collegamento: come per il servizio di Transaction Reporting, anche il PTTS è facilmente raggiungibile tramite BIt-Network o internet; non è richiesta l installazione di apparati aggiuntivi presso la sede del Cliente. Interfaccia standard: workstation BTS e BIt-Club, già oggi utilizzate per la segnalazione dei blocchi e dei fuori mercato, o interconnessione diretta via protocollo GAM-AMI o FIX, standard per eccellenza per questo tipo di esigenza. BIt Systems, 14 giugno 2007 Page 4 of 5
Qualità dei controlli: validazione della coerenza dei dati trasmessi su tutte le operazioni eseguite in titoli azionari. Continuità: il servizio si basa su una infrastruttura tecnologica con livelli di ridondanza tali da assicurare la continuità di servizio anche in condizioni di totale indisponibilità del sito primario di Milano. Pubblicazione tramite i servizi di informativa di Borsa Italiana: le operazioni sono diffuse con tempestività e continuità a tutti gli aderenti ai mercati di Borsa Italiana nonché a tutti i principali information vendors. Price List Per i Clienti che richiedono la modalità interconnessa, il corrispettivo omnicomprensivo per l anno 2007 comprendente l avvio e la fornitura del servizio a partire dal 1 novembre è pari a 20.000 euro. Per i Clienti che richiedono la sola modalità manuale, vengono mantenuti i canoni attuali per i servizi BTS e BIt-Club rispettivamente di 3.600 annui per postazione BTS e di 1.250 annui per user BIt-Club. Entro la fine di luglio 2007, BIt Systems comunicherà la price list che verrà applicata a partire dal 1 gennaio 2008. CONTATTI Chiunque sia interessato a ricevere maggiori informazioni in merito può contattare BIt Systems, Clients Services Department al numero 02 72.42.6344 oppure all indirizzo e-mail clientsservices@borsaitaliana.it. BIt Systems, 14 giugno 2007 Page 5 of 5