Société d investissement à capital variable Prospetto Semplificato di db x-trackers II itraxx Europe Subordinated Financials 5-year Short Daily TOTAL RETURN INDEX ETF Aprile 2010
Il presente prospetto semplificato è conforme al modello depositato presso l Archivio Prospetti della CONSOB in data 20/08/2010. Il presente prospetto semplificato è traduzione fedele del prospetto semplificato approvato dalla competente autorità di vigilanza lussemburghese (la Commission de Surveillance du Secteur Financier) in data 22/04/2010. Per db x-trackers II, Société d Investissement à Capital Variable Il Procuratore Avv. Enrico Leone
VISA 2010/61108-4555-39-PS L apposizione del visto in nessun caso ha finalità di pubblicazione. Lussemburgo, 22/04/2010 Commission de Surveillance du Secteur Financier (Timbro della Commission de Surveillance du Secteur Financier del Granducato del Lussemburgo) db x-trackers II itraxx Europe Subordinated Financials 5-year Short Daily TOTAL RETURN INDEX ETF db x-trackers II è una Société d Investissement à Capital Variable autorizzata ai sensi della Parte I della legge Lussemburghese del 20 Dicembre 2002 Sede Legale: 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Lussemburgo R.C.S. Lussemburgo B 124 284 Prospetto semplificato datato Aprile 2010 Il presente prospetto semplificato contiene informazioni riguardanti il db x-trackers II itraxx Europe Subordinated Financials 5-year Short Daily TOTAL RETURN INDEX ETF (il Comparto ), un comparto di db x-trackers II (la Società ). La Società è una società di investimento con struttura ad ombrello e con capitale variabile ed ha emesso ulteriori comparti. Si faccia anche riferimento all attuale Prospetto completo della Società (il Prospetto ) per ulteriori dettagli. I termini in maiuscolo, se non definiti in questo documento, vengono definiti nel Prospetto. Il Prospetto, i Rendiconti Annuali e Semestrali possono essere richiesti gratuitamente presso la sede legale della Società di Gestione. Obiettivo e Politica di Investimento L Obiettivo di Investimento del Comparto è quello di replicare il rendimento del Sottostante, che corrisponde all itraxx Europe Subordinated Financials 5-year Short TOTAL RETURN INDEX (l Indice, secondo quanto di seguito descritto nella sezione Descrizione Generale del Sottostante ). Il Comparto non intende procedere alla distribuzione dei dividendi. L Indice è pubblicato da International Index Company Limited ( IIC ) e misura il rendimento per un credit protection buyer (acquirente della protezione di credito) che detenga una credit derivative transaction itraxx Europe Subordinated Financials on-the-run con scadenza di cinque anni al momento della data di inizio della credit derivative transaction. L Indice viene calcolato sulla base del rendimento complessivo, con ciò intendendo che nel caso in cui, successivamente all acquisizione della protezione sull esposizione creditizia, sia presente un saldo (attivo), tale saldo matura un interesse al tasso EONIA e tale interesse viene aggiunto al rendimento generato dalla vendita dell esposizione creditizia. EONIA ( Euro Over Night Index Average ) è un tasso overnight (a un solo giorno) attendibile che viene calcolato come media ponderata dei tassi overnight applicati su tutte le operazioni di finanziamento non garantite concluse sul mercato interbancario determinato dalla Banca Centrale Europea. Si tratta di uno dei due tassi di riferimento (benchmark) adottati dai mercati di capitali e monetari della zona Euro (l altro è l Euribor). Il tasso EONIA è basata sulla quotazione di chiusura europea, scaricata da Reuters (RIC: EONIA=). Le Azioni del Comparto sono correlate a determinati rischi di credito che incideranno sul loro rendimento. Rischio di Credito Il rischio di credito si riferisce all eventualità che una società o altro soggetto (di seguito, il soggetto di riferimento ) non sia in grado di adempiere l obbligazione pecuniaria in capo ad esso conformemente a quanto previsto dall operazione e nei termini stabiliti in conseguenza di un deterioramento delle condizioni finanziarie di questo. Questa circostanza costituisce un rischio per le altre società o parti che concludono un operazione con il soggetto di riferimento, o sono esposti, in altro modo, al rischio di credito del soggetto di riferimento. I termini operazione ed obbligazione sono da intendersi nella loro più ampia accezione. Possono includere contratti di mutuo stipulati dal soggetto di riferimento nonché garanzie emesse da quest ultimo. Le parti che sopportano il rischio di credito del soggetto di riferimento possono cercare di ovviare a tale rischio attraverso una credit derivative transaction con altre società. Un derivato è uno strumento finanziario che trae il 1
suo valore da un bene o una variabile sottostante. Nel caso di credit derivative transaction, il rischio di credito del soggetto di riferimento corrisponde alla variabile rilevante. Numerose istituzioni finanziarie o banche indicheranno regolarmente il prezzo per la conclusione di una credit derivative transaction. Le credit derivative transaction possono rappresentare per un istituzione finanziaria una parte rilevante dell attività di questa. I prezzi sono stimati sulla base di un analisi del rischio di credito del soggetto di riferimento rilevante. Nel caso in cui gli operatori del mercato delle credit derivatives considerino possibile il verificarsi di un evento di credito (come descritto nel paragrafo seguente) relativo ad un determinato soggetto di riferimento, aumenterà il costo per l acquisto della protezione del credito, attraverso la credit derivative transaction, di quel particolare soggetto di riferimento. Ciò avverrà indipendentemente dall effettivo verificarsi di un evento di credito relativamente al soggetto di riferimento. La parte della credit derivative transaction che acquista la protezione del credito è denominata credit protection buyer (acquirente della protezione di credito) mentre la parte che vende la protezione del credito è denominata credit protection seller (venditore della protezione di credito). L Indice si riferisce ad una credit derivative transaction nella quale sono previsti i seguenti eventi di credito (i) l insolvenza del soggetto di riferimento (ii) l inadempimento di un obbligazione pecuniaria (iii) una ristrutturazione del debito dovuto o garantito dal soggetto di riferimento derivante dal deterioramento della sua situazione finanziaria. Le obbligazioni tipiche possono includere (i) qualsiasi obbligazione avente ad oggetto il pagamento o il rimborso di somme prese a prestito, (ii) determinate obbligazioni derivanti da obbligazioni o notes o (iii) qualsiasi obbligazione che sia documentata da un contratto di mutuo a termine, una linea di credito revolving o contratti di credito similari. Nel caso in cui si verifichi uno specifico evento di credito riferibile al soggetto di riferimento o relativo ad un obbligazione e determinate procedure siano rispettate (le condizioni per la liquidazione ), il credit protection buyer potrebbe essere obbligato ad adempiere determinate specifiche obbligazioni alla pari (tipicamente 100% del loro importo nominale) a favore del credit protection seller. Si prevede che il prezzo di mercato delle obbligazioni sia inferiore al valore nominale (in considerazione del fatto che il soggetto di riferimento ha sofferto un evento di credito, le obbligazioni potranno essere adempiute più difficilmente e pertanto hanno un valore di mercato inferiore). I ricavi di qualsiasi vendita delle obbligazioni nel mercato vengono denominati recuperi. È probabile che un credit protection buyer selezionerà le obbligazioni con il più basso valore di mercato, al fine di cederle al credit protection seller. Di conseguenza, il valore dei recuperi sarà inferiore a quello che sarebbe altrimenti. Si prevede che la perdita contro la quale il credit protection buyer è assicurato subisce (il valore nominale meno recuperi) sia equivalente alla perdita che il creditore di tale obbligazione potrebbe subire in seguito al verificarsi di un evento di credito. Questo tipo di credit derivative transaction viene denominata credit derivative transaction liquidata attraverso la consegna del sottostante. Spesso le credit derivative transaction non prevedono una consegna materiale dell obbligazione rilevante a fronte del pagamento del valore nominale. Prevedono, invece, che il valore del recupero venga determinato avvalendosi della quotazione di una specifica obbligazione, denominata obbligazione di riferimento, offerta da altri operatori del mercato dei crediti derivati. Il credit protection buyer dovrà dunque ricevere un pagamento (talvolta denominato importo di perdita o importo di liquidazione in contanti ) dal credit protection seller per un importo pari alla differenza tra il valore nominale e il valore dei recuperi. Questa è denominata credit derivative transaction liquidata in contanti. Un credit protection buyer provvede ad effettuare, di norma, pagamenti periodici denominati credit premium (premi per il credito) a favore del credit protection seller, per la protezione del credito da questi messa a disposizione. Portfolio Credit Derivative Transaction Gli indici itraxx fanno riferimento alle credit derivative transaction denominate credit portfolio transaction (Operazioni su Portafogli di Crediti). Si fa dunque riferimento ad un portafoglio di soggetti di riferimento piuttosto che ad un singolo soggetto di riferimento. Ciascun soggetto di riferimento rappresenta una parte proporzionale del portafoglio. In una credit derivative transaction liquidata in contanti, nella quale si verifica un evento di credito rispetto ad un soggetto di riferimento e nella quale sono soddisfatte le condizioni per la liquidazione, il credit protection seller procederà ad effettuare un pagamento a favore del credit protection buyer. Il verificarsi di un evento di credito può comportare che il credit protection buyer riceva dal credit protection seller determinati importi facenti riferimento al portafoglio. Rettifiche del portafoglio Una credit portfolio transaction può avere ad oggetto sia un portafoglio statico, sia un portafoglio che viene rettificato di volta in volta. Un portafoglio statico è un portafoglio in cui i soggetti di riferimento rimangono immutati per tutta la durata del portafoglio stesso (salvo il caso in cui i soggetti di riferimento vengano rimossi dal portafoglio a seguito di un evento di credito o in seguito a determinate vicende che comportano la riorganizzazione del soggetto di riferimento stesso). Subordinatamente a questa qualificazione, i credit protection buyer possono pertanto valutare il loro investimento alla luce dei soggetti di riferimento nei confronti dei quali sono esposti. Diversamente, avvalendosi di un portafoglio dinamico (non-statico), i soggetti di riferimento possono essere sostituiti con nuovi soggetti di riferimento nel corso dell operazione. Nel momento in cui concludono qualsivoglia operazione relativa ad un portafoglio dinamico (non-statico), i credit protection buyer sono in grado di sapere quali siano i soggetti di riferimento iniziali, sebbene siano consapevoli del fatto che, con il passare del tempo, i soggetti di riferimento potrebbero cambiare. I portafogli degli indici itraxx non sono statici, poiché è previsto che i soggetti di riferimento possano cambiare ciascun 20 marzo e 20 settembre (o, nel caso in cui tali date non siano giorni lavorativi, nel giorno lavorativo successivo)(ognuna di queste date, una roll date (data di sostituzione). Conseguentemente, gli investitori impegnati in operazioni di questo tipo sopportano sia il rischio di credito dei soggetti di riferimento facenti parte del portafoglio, sia il rischio derivante dal regime di rettifica. 2
La facoltà di sostituire i soggetti di riferimento con nuovi soggetti di riferimento è subordinata al possesso da parte di ogni soggetto di riferimento sostitutivo di determinate caratteristiche (nel complesso denominate criteri di idoneità ), al rispetto da parte del portafoglio nel complesso di determinate linee guida (generalmente denominate linee guida del portafoglio ) ed all osservanza di una o più condizioni per la sostituzione (ciascuna una condizione per la sostituzione ). I criteri di idoneità, le linee guida del portafoglio e le condizioni per la sostituzione applicabili all Indice sono riportate di seguito nella sezione Sottostante. Qualsiasi aggiunta e/o rimozione di un soggetto di riferimento viene denominata sostituzione. All atto della sostituzione, determinati valori riguardanti il portafoglio possono essere rettificati al fine di rispecchiare il valore netto della sostituzione in riferimento al valore del rischio di credito rappresentato dal portafoglio. Tali rettifiche dipendono, tra le altre cose, dal costo di acquisto della protezione del credito (denominata credit spread ) per i soggetti di riferimento che vengono aggiunti e/o rimossi dal portafoglio. In relazione ad ogni sostituzione, nel caso in cui il soggetto di riferimento che viene aggiunto al portafoglio (il soggetto di riferimento sostitutivo ) abbia un credit spread alto (ad esempio, gli operatori del mercato giudicano altamente probabile che si verifichi un evento di credito) ed il soggetto di riferimento che viene rimosso dal portafoglio (il soggetto di riferimento sostituito ) abbia un credit spread basso (ad esempio, gli operatori del mercato giudicano improbabile che si verifichi un evento di credito), il credit premium corrisposto dal credit protection buyer sarà incrementato al fine di rispecchiare tale aumento di rischio. Allo stesso modo, nel caso in cui il soggetto di riferimento sostitutivo abbia un credit spread basso ed il soggetto di riferimento sostituito abbia un credit spread alto, il credit premium corrisposto dal credit protection buyer sarà diminuito al fine di rispecchiare tale diminuzione di rischio. Le rettifiche del portafoglio rendono possibile sia un guadagno che una perdita da parte credit protection buyer e possono comportare sia l incremento che la diminuzione dell importo pagabile dagli investitori in relazione ai titoli credit-linked come di seguito descritto nel paragrafo Rilevanza nei confronti delle Azioni del Comparto. Rilevanza nei confronti delle Azioni del Comparto I guadagni e le perdite derivanti dalle rettifiche del portafoglio ed il verificarsi di eventi di credito hanno effetti differenti che dipendono dalla specifica operazione nel portafoglio crediti. Nel caso delle Azioni del Comparto, l Indice riflette la posizione di un credit protection buyer in relazione all intero portafoglio dei soggetti di riferimento. Inoltre, il credit premium dovuto in riferimento al rischio di credito assunto relativo al portafoglio dei soggetti di riferimento, diminuirà il livello dell Indice. Pertanto, una sostituzione che faccia diminuire il livello di rischio di credito nel portafoglio, subordinatamente a specifici calcoli che rispecchiano la sensibilità del portafoglio, comporterà un aumento del livello dell Indice qualora gli altri fattori rimangano costanti. Allo stesso modo, una sostituzione che aumenti il livello di rischio di credito del portafoglio, subordinatamente a specifici calcoli che rispecchiano la sensibilità del portafoglio, comporterà una diminuzione del livello dell Indice nel caso in cui gli altri fattori rimangano costanti. Il credit premium rifletterà il costo medio dell acquisto della protezione del credito con riferimento ai soggetti di riferimento in quel momento facenti parte del portafoglio (denominato credit spread medio ). Un maggiore credit spread medio per tutti i soggetti di riferimento del portafoglio comporterà pertanto una diminuzione del livello dell Indice, qualora gli altri fattori rimangano costanti. Allo stesso modo, un minore credit spread medio per tutti i soggetti di riferimento del portafoglio comporterà pertanto un aumento del livello dell Indice, qualora gli altri fattori rimangano costanti. Il credit premium è determinato facendo riferimento a specifici tassi e quotazioni per l acquisto della protezione del credito in relazione ai soggetti di riferimento. Nel caso in cui il rischio di credito del portafoglio aumenti, aumentano le possibilità del verificarsi di un evento di credito. Nel caso in cui effettivamente si verifichi un evento di credito, subordinatamente all esistenza delle condizioni per la liquidazione, il credit protection buyer riceverà una somma di denaro, l Indice avrà una performance positiva ed aumenterà il Valore Patrimoniale Netto del Comparto. Qualora il rischio di credito del portafoglio diminuisca, diminuirà il valore della protezione acquistata, l Indice avrà una performance negativa e si ridurrà il Valore Patrimoniale Netto del Comparto. Nel caso in cui il Valore Patrimoniale Netto si riduca fino ad arrivare a zero, agli Azionisti non verrà corrisposto alcun importo a titolo di rimborso. I potenziali acquirenti del Comparto devono assicurarsi di aver inteso pienamente la natura del Comparto, nonché la misura della loro esposizione ai rischi associati agli investimenti nel Comparto e dovrebbero considerare l adeguatezza di un investimento nel Comparto. Al fine di realizzare l Obiettivo di Investimento, il Comparto investirà in valori mobiliari e/o depositi di liquidità garantiti e/o non garantiti e farà uso di tecniche relative a strumenti derivati come un contratto di swap su indici negoziato a condizioni di mercato con la Controparte dello Swap (l operazione swap OTC ), il tutto conformemente a quanto previsto nei Limiti agli Investimenti. Il fine dell operazione swap OTC è di raggiungere l Obiettivo di Investimento. Nonostante l operazione swap OTC sia disegnata per monitorare la prestazione dell Indice, potrebbe non riuscire a farlo accuratamente. La controparte dell operazione swap agirà sempre secondo I principi di buona fede e sulla base di un giusto ed adeguato impegno. Il valore delle Azioni del Comparto è correlato all Indice, il cui rendimento può crescere o diminuire. Pertanto, si richiama l attenzione degli investitori sul fatto che il valore del loro investimento potrebbe aumentare come diminuire e che dovranno essere consapevoli che non esiste alcuna garanzia di recupero dell investimento iniziale. In dipendenza del valore dell operazione swap OTC, il Comparto provvederà ad effettuare un pagamento a favore della Controparte dello Swap o sarà beneficiario dello stesso. Nel caso in cui il Comparto debba provvedere ad un pagamento a favore della Controparte dello Swap, tale pagamento sarà effettuato con deduzione sui ricavi e, se del caso, attraverso l alienazione parziale o totale dei valori mobiliari e/o dei depositi di liquidità garantiti e/o non garantiti nei quali il Comparto abbia investito. 3
Gli investimenti del Comparto saranno valutati, unitamente a qualunque tecnica relativa a strumenti derivati e ad eventuali spese e commissioni, in ciascun Giorno di Valorizzazione da parte dell Agente Amministrativo al fine di determinare il Valore Patrimoniale Netto del Comparto in conformità con quanto previsto nel Prospetto. Nell applicare i limiti specificati nelle sezioni 2.3 e 2.4 del capitolo Limiti agli Investimenti del Prospetto alle operazioni in swap OTC, si deve fare riferimento all esposizione netta al rischio di controparte. La Società ridurrà il rischio complessivo di controparte derivante dalle operazioni swap OTC effettuate dal Comparto, facendo sì che la Controparte dello Swap rilasci alla Banca Depositaria una garanzia sotto forma di denaro o di titoli liquidi in conformità alla Normativa. Tale garanzia potrà essere fatta valere dalla Società in qualsiasi momento e sarà valorizzata ai valori di mercato (mark to market) su base giornaliera. L importo della garanzia da rilasciare sarà almeno pari al valore dell eccedenza del limite di esposizione complessiva, come determinato nel Prospetto. Alternativamente, la Società potrà ridurre il rischio di controparte complessivo dell operazione swap OTC del Comparto attraverso la rimodulazione dell operazione swap OTC. L effetto della rimodulazione dell operazione swap OTC importa la riduzione della valorizzazione al prezzo di mercato (mark to market) dell operazione swap OTC e, di conseguenza, la riduzione ad una percentuale adeguata dell esposizione netta di controparte. Il Comparto non investirà una percentuale superiore al 10% del proprio patrimonio in quote o azioni di altri organismi di investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) o in altre società d investimento collettivo tanto da rispondere ai requisiti di investimento propri di un OICVM regolamentato dalla Direttiva UCITS. La Società può contrarre prestiti, temporaneamente e per conto del Comparto, nel limite del 10% del Valore Patrimoniale Netto dello stesso, a condizione che i suddetti prestiti siano concessi per un periodo di tempo limitato. Tali prestiti possono essere utilizzati a fini di liquidità (ad esempio, per coprire le perdite di liquidità derivanti dalla mancata corrispondenza delle date di regolamento nelle operazioni di acquisto e vendita, per finanziare i riscatti o per pagare commissioni da versare ad un fornitore di servizi). Il patrimonio di tale Comparto può essere concesso in garanzia per garantire qualunque di detti prestiti, in conformità al principio di separazione delle attività e delle passività previsto dall Articolo 133 (5) della Legge del 2002. La Società non può prendere a prestito a fini di investimento. Pertanto, in nessun caso il Comparto stesso farà ricorso alla leva finanziaria a fini d investimento e, di conseguenza, non sarà soggetto ad alcun rischio di perdite. A titolo esplicativo, rischio di perdite di un portafoglio indica il rischio al quale il patrimonio netto del portafoglio è esposto in caso di una diminuzione accelerata di valore dovuta alla circostanza che il rendimento degli investimenti effettuati con i capitali presi a prestito risulti inferiore ai costi sostenuti per il prestito stesso e/o nel caso in cui il valore di tali investimenti diminuisca sino ad essere inferiore rispetto al valore del capitale preso a prestito; ciò potrebbe tradursi, in circostanze eccezionali, in una perdita da parte del portafoglio superiore rispetto al valore del proprio patrimonio e nella conseguente perdita da parte degli investitori in tale portafoglio di un importo superiore al capitale complessivamente investito. Il Comparto non avrà alcuna Data di Scadenza. Tuttavia, il Consiglio di Amministrazione si riserva la facoltà di chiudere il Comparto in conformità con quanto prescritto nel Prospetto e nell Atto Costitutivo della Società. Ulteriori informazioni in merito alla Politica di Investimento del Comparto sono contenute nel Prospetto alla voce Obiettivi e Politiche di Investimento ed alla voce Limiti agli Investimenti. Descrizione Generale del Sottostante La presente sezione descrive brevemente l Indice. Sebbene la stessa contenga una sintesi delle principali caratteristiche dell Indice, non ne costituisce una descrizione completa. In caso di incoerenza tra il riepilogo dell Indice in questa sezione e la descrizione completa dell Indice, prevarrà quest ultima. Le regole relative all Indice sono descritte nel sito Internet i cui dettagli sono di seguito indicati. Dette regole possono variare nel corso del tempo e la descrizione delle modifiche ad esse relative saranno rese pubbliche attraverso il sito Internet indicato di seguito. L Indice è pubblicato da International Index Company Limited ( IIC ) e misura il rendimento per un credit protection buyer della partecipazione in una credit derivative transaction itraxx Europe Subordinated Financials on-the-run (di recentissima emissione) che abbia scadenza di cinque anni al momento della data di inizio della credit derivative transaction. La performance dell Indice sarà una funzione de: - i pagamenti cedolari che il credit protection buyer pagherebbe per l acquisto della protezione relativa al portafoglio dei soggetti di riferimento relativo alla credit derivative transaction itraxx Europe Subordinated Financials on-the-run (come descritto nel sito Internet indicato di seguito); - i valori di mercato (mark to market) della credit derivative transaction itraxx Europe Subordinated Financials on-the-run con scadenza 5 anni nel momento in cui il credit protection buyer termini la sua esposizione al rischio in una roll date (al fine di facilitare l esposizione alla nuova credit derivative transaction itraxx Europe Subordinated Financials on-the-run); - i costi dell operazione riferibili che sorgono in seguito alla sostituzione di un contratto precedente (off-therun) con un contratto in corso (on-the-run); - l importo ricevuto da un credit protection buyer a seguito degli inadempimenti dei soggetti di riferimento; e - l ammontare degli interessi che maturano giornalmente al tasso EONIA. L Indice è composto dal debito subordinato (subordinated debt) di 25 Financials appartenenti all indice itraxx Europe descritto di seguito. 4
Il subordinated debt è il debito che in caso di liquidazione di una società non viene rimborsato in via prioritaria. L IIC organizza con regolarità conference call per i Market Makers affinché trovino l accordo relativamente alle varie caratteristiche che devono contraddistinguere la credit derivative transaction itraxx Europe, tra cui la composizione dei soggetti di riferimento, le obbligazioni di riferimento, i livelli delle cedole ed i tassi di recupero. Ciascun Market Maker ha il diritto di partecipare alle conference call. Ciascun Market Maker ha diritto ad un voto. I Soggetti di Riferimento presenti nella credit derivative transaction itraxx Europe sono ponderati in eguale misura. Nel momento in cui la relativa credit derivative transaction itraxx riferimento devono soddisfare i seguenti requisiti. Europe diventa on-the-run, i soggetti di Subordinatamente al procedimento di votazione di seguito descritto, l indice itraxx Europe comprende 125 elementi costitutivi europei con valutazione investment grade. A tutti i soggetti di riferimento deve essere attribuito un rating pari ad investment grade da parte di Fitch, Moody s o S&P. Sono esclusi i soggetti con rating pari a BBB-/Baa3 e outlook negativo o inferiori. Qualora un soggetto sia valutato da due o più agenzie, viene preso in considerazione il rating inferiore. Qualora sia comprovato che un soggetto di riferimento detenga più del 50% dei diritti di voto di un altro soggetto ed i due soggetti negozino con ticker differenti, in tal caso il soggetto di riferimento più liquido sarà considerato idoneo a far parte dell indice. Sono eliminate le controllate di un soggetto di riferimento facente parte dell Indice che siano già garantite da tale soggetto di riferimento. Sono ammesse le controllate la cui partecipazione sia interamente detenuta dalla controllante nel caso in cui non siano garantite da quest ultima. Ciascun soggetto di riferimento è destinato al settore itraxx di appartenenza ed è classificato all interno del proprio settore facendo la media dei ranking di liquidità dei Market Makers. Subordinatamente al procedimento di votazione indicato di seguito, il portafoglio (finale) è composto da 125 soggetti di riferimento e viene costituito attraverso la selezione dei soggetti di riferimento con classificazione più elevata in ciascuno dei seguenti settori : o 10 Autos o 30 Consumers o 20 Energy o 20 Industrials o 20 TMT o 25 Financials; composti come descritto di seguito. La composizione dell Indice è inizialmente costruita in modo da ripetere le serie precedenti. I soggetti non idonei (declassati, inadempienti, che sono stati oggetto di fusione o che hanno cambiato settore di appartenenza) sono esclusi. Viene aggiunto qualunque soggetto di riferimento facente parte del 50% dei soggetti di riferimento con il miglior ranking in quel determinato settore che non sia ancora incluso nella credit derivative transaction itraxx Europe. Per esempio, nel settore Autos, qualunque soggetto di riferimento che rientri tra i migliori 5 soggetti per liquidità, ma non faccia parte della credit derivative transaction itraxx Europe in quel momento, entra a farne parte, mentre il soggetto con il ranking peggiore in quel settore verrà eliminato. I soggetti di riferimento aventi una classificazione inferiore per una percentuale pari al 125% rispetto alla totalità dei soggetti facenti parte del settore verranno eliminati e sostituiti dal soggetto di riferimento con maggiore liquidità non ancora facente parte dell indice. Ad esempio, nel caso in cui un soggetto di riferimento presente nell indice Autos della serie precedente sia classificato alla 14 ma posizione nella nuova classifica, lo stesso verrà escluso. I soggetti di riferimento che ricoprano una posizione peggiore della 150 ma nella lista generale che comprende tutti i settori, sono rimossi e sostituiti dai soggetti di riferimento più liquidi del settore che non fanno ancora parte della credit derivative transaction itraxx Europe. Qualora il sostituto sia meno liquido del soggetto da sostituirsi, non verrà apportata alcuna variazione. La data di sostituzione (roll date) per l Indice corrisponderà al 20 Marzo ed al 20 Settembre. Le nuove credit derivative transaction itraxx Europe Subordinated Financials inizieranno nella data di sostituzione o, nel caso in cui tale data non corrisponda ad un giorno lavorativo, nel seguente giorno lavorativo. Il regolare processo di sostituzione dell Indice delle credit derivative transaction itraxx Europe Subordinated Financials off-the-run (pregresse) con una nuova operazione on-the-run (recentissima) ha un costo associato derivante dall uscita dalla esistente posizione di rischio corta (short risk position) che caratterizzava la vecchia credit derivative transaction itraxx Europe Subordinated Financials e dalla contestuale stipulazione di un nuovo contratto. Una più dettagliata descrizione di tali costi di transazione, riflessi nell Indice e correlati alla sostituzione, può essere reperita su http://www.itraxx.com/. Gestione dell evento di credito nell Indice: 5
Nel caso in cui si verifichi, o sia imminente il verificarsi di, un evento di credito, IIC richiederà il voto dei Market Makers prima che sia dovuta una corresponsione per ovviare alle perdite derivanti dalla credit derivative transaction itraxx Europe Subordinated Financials e nel caso di maggioranza favorevole, annuncerà la sostituzione di quell operazione con una nuova che ricalchi la precedente in tutti i suoi aspetti contrattuali ad eccezione dell esposizione a quel soggetto di riferimento che ha fatto registrare l evento di credito. La votazione è promossa da IIC nel caso in cui venga avanzata la richiesta da parte di tre o più Market Makers di escludere il soggetto di riferimento dall Indice. Qualora dette richieste vengono ricevute prima di mezzogiorno (orario di Londra) di un giorno lavorativo, IIC procederà alla votazione per il giorno stesso. Altrimenti, la votazione avrà luogo a partire dalle ore 11 (orario di Londra) del seguente giorno lavorativo. In entrambi i casi, la votazione dovrà terminare entro le 16 (orario di Londra) del giorno lavorativo in cui si è votato. Il risultato della votazione verrà pubblicato entro le 17 (orario di Londra) del giorno in cui si è tenuta. Affinché una votazione possa considerarsi valida, ad essa deve prendere parte la maggioranza dei Market Makers che contribuiscono al processo di sostituzione dell Indice (come stabilito da IIC). Affinché la decisione possa considerarsi debitamente adottata, deve essere favorevole all esclusione del soggetto di riferimento dall Indice almeno il 75% dei presenti. Nel caso in cui IIC decida che la votazione non sia valida, inizierà a decorrere un periodo di tempo di una settimana (a partire da, e compreso tale giorno lavorativo) durante il quale i tre Market Makers che hanno originato la votazione, non possono indicare nuovamente lo stesso soggetto di riferimento perché sia escluso. Tuttavia, se almeno tre altri Market Makers richiedono l esclusione dello stesso soggetto di riferimento dall Indice, verrà promossa da IIC un ulteriore votazione nel rispetto delle disposizioni sopra esposte. Una più dettagliata descrizione di tali costi di operazione che si riflettono nell Indice e che sono correlati alla sostituzione dell Indice completo con quello ridotto e possono essere superiori a quelli addebitati nel corso del normale processo di sostituzione, può essere reperita su http://www.itraxx.com. Il codice Bloomberg dell'indice è ITRXSUF5 <GO>. Ulteriori informazioni sull Indice e sulla metodologia generale sulla quale si basa la credit derivative transaction itraxx Europe possono essere reperite su http://www.itraxx.com. IMPORTANTE Sebbene i prodotti derivati itraxx siano calcolati avvalendosi di fonti ritenute affidabili, né International Index Company Limited, né alcuno dei suoi dipendenti, fornitori, subcontraenti e agenti (nell insieme gli Associati itraxx ) garantiscono la veridicità, la completezza o l accuratezza dei prodotti derivati itraxx o delle informazioni fornite in relazione ai prodotti derivati itraxx. Nessuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, legale o d altra natura, relativa alle condizioni, alla qualità, al rendimento o all idoneità per lo scopo, viene resa o prestata da International Index Company Limited o da uno qualsiasi degli Associati itraxx rispetto ai prodotti derivati itraxx o a qualsiasi dato in esso contenuto, oppure rispetto all utilizzo da parte di qualsiasi persona o ente dei prodotti derivati itraxx o di tali dati, e, nei limiti previsti dalla legge, vengono escluse tutte le dichiarazioni e garanzie di questo genere. International Index Company Limited e gli Associati itraxx declinano qualsivoglia responsabilità nei confronti di qualsiasi persona fisica o giuridica per qualsiasi perdita, danno, costo, onere, spesa o altro gravame che derivi da negligenza di, o che sia imputabile ad altro titolo a, International Index Company Limited, di uno qualsiasi degli Associati itraxx, e che sorga in connessione con l utilizzo dei prodotti derivati itraxx o degli indici itraxx. itraxx è un marchio registrato di International Index Company Limited ed è stato concesso in licenza d uso a db x- trackers II. International Index Company non approva, avalla o raccomanda db x-trackers II o i prodotti derivati da itraxx. 6
Informazioni Generali relative al Comparto Prezzo di Emissione Iniziale Valore Patrimoniale Netto Minimo Periodo di Offerta Si faccia riferimento alla Descrizione delle Azioni di seguito EUR 50.000.000. Il Periodo di Offerta è iniziato l 8 settembre 2008. La data finale del Periodo di Offerta è stata il 19 ottobre 2008. Data di Offerta Indica il 20 ottobre 2008. Giorno Lavorativo Giorno di Operazione Indica un giorno (diverso da un sabato o una domenica) in cui le banche commerciali, i mercati dei cambi e gli agenti di compensazione regolano i pagamenti e sono aperti in Lussemburgo e nel quale venga calcolato il Sottostante da parte del Fornitore dell Indice. Indica un Giorno Lavorativo in cui possono essere effettuate sottoscrizioni, conversioni e riscatti di Azioni, affinché l Agente Amministrativo possa negoziarle, secondo quanto descritto nelle sezioni del Prospetto Emissione e Sottoscrizione di Azioni, Conversione di Azioni e Rimborso delle Azioni. Il termine ultimo per l accoglimento delle richieste ricevute nel corso dello stesso giorno corrisponde alle ore 5:00 p.m. CET (Central European Time / Fuso orario dell Europa Centrale). Le richieste ricevute dall Agente per la Custodia dei Registri e per i Trasferimenti successivamente al predetto limite temporale in un Giorno di Operazione saranno rimandate al successivo Giorno di Operazione ed esaminate sulla base del Valore Patrimoniale Netto per Azione calcolato nel Giorno di Valorizzazione corrispondente a tale successivo Giorno di Operazione. Descrizione delle Azioni Classi 1C Forma delle Azioni Prezzo di Emissione Iniziale Codice ISIN Codice WKN Valuta di Riferimento Importo Minimo di Sottoscrizione Iniziale Importo Minimo di Sottoscrizione Successiva Azioni Nominative o Azioni al Portatore rappresentate da un Certificato Azionario Globale. Il Prezzo di Emissione Iniziale è stato calcolato come corrispondente al livello di chiusura dell Indice nel giorno finale del Periodo di Offerta LU0378819881 DBX0BN EUR Euro 75.000 Euro 75.000 Profilo del rischio - Il Prospetto (che include l Allegato sul Prodotto) costituisce il regolamento del Comparto. In particolare, gli investitori dovrebbero consultare i fattori di rischio speciale associati ad un investimento in questo Comparto nel Prospetto alla voce Fattori di Rischio Rischi relativi al Sottostante". - Gli investitori nelle Azioni dovrebbero essere consapevoli del fatto che le Azioni possono diminuire di valore ed essere preparati a sostenere una perdita del loro investimento nelle Azioni nonostante il meccanismo di riallocazione applicato all Indice al fine di mitigare le tendenze ribassiste. Conseguentemente, solo coloro che possono permettersi di perdere il loro investimento iniziale dovrebbero sottoscrivere le Azioni di db x-trackers II itraxx Europe Subordinated Financials 5-year Short Daily TOTAL RETURN INDEX ETF. Questo prodotto è di conseguenza rivolto ad investitori informati. I potenziali investitori dovrebbero essere esperti rispetto alle operazioni in strumenti finanziari come le Azioni ed il Sottostante. Si consiglia di fare riferimento al Prospetto per una descrizione dettagliata dei fattori di rischio presenti nel Comparto ed in particolare degli specifici fattori di rischi propri degli hedge funds e degli altri fondi di investimento alternativi. - Le transazioni in strumenti finanziari derivati sono ammesse. Queste operazioni potrebbero essere effettuate a fini di copertura e/o gestione efficiente del portafoglio e/o al fine di offrire al Comparto l esposizione al Sottostante. Sebbene l assennato uso di strumenti finanziari derivati può portare 7
benefici, gli strumenti finanziari derivati implicano anche rischi specifici. Questi rischi fanno riferimento principalmente al rischio del mercato, al rischio di gestione, al rischio sui crediti, al rischio di liquidità, al rischio di errori nei prezzi o di improprie valutazioni degli strumenti finanziari derivati ed al rischio che gli strumenti finanziari derivati possano non correlarsi perfettamente con i beni sottostanti, i tassi di interesse e gli indici. Per ulteriori dettagli, si prega di consultare il Prospetto. - Potenziali conflitti di interesse È possibile che Deutsche Bank AG, tramite la sua Filiale di Londra, agisca in qualità di Controparte dello Swap, Collocatore, Sponsor dell Indice, Gestore degli Investimenti, Market Maker e/o sub-depositario della Società. Chiunque faccia parte di Deutsche Bank AG, Filiale di Londra, e agisca in qualunque di detti ruoli nonché gli Amministratori, la Banca Depositaria, l Agente Amministrativo, qualunque Azionista, un altro Gestore degli Investimenti, lo Sponsor dell Indice, il Gestore del Portafoglio, la Controparte dello Swap o il Collocatore e qualunque Market Maker potrebbero svolgere attività che potrebbero far sorgere potenziali conflitti di interesse, inclusi, a titolo esemplificativo e non esaustivo, operazioni di finanziamento o bancarie con la Società o investimenti e negoziazioni aventi ad oggetto le Azioni, altri titoli o beni (compresi gli acquisti da, e le vendite a, la Società) dello stesso tipo di quelli presenti nel patrimonio del Comparto o nel Sottostante. - Fattori specifici di rischio I presenti fattori specifici di rischio dovrebbero essere letti unitamente alla sezione Fattori di Rischio, in particolare la sezione Fattori di Rischio Rischi relativi al Sottostante, presente nel Prospetto. Avviso di Rischio Specifico Si richiama l attenzione degli investitori sul fatto che il Comparto non è a capitale protetto o garantito e sul fatto che il capitale investito o l importo a questo relativo non è protetto né garantito, chi investe nel presente Comparto deve essere preparato ed in grado di sostenere perdite del capitale investito che possono arrivare alla perdita totale. Gli investitori inoltre saranno soggetti ad ulteriori rischi come descritto nella sezione Fattori di Rischio del Prospetto. Rischio di Chiusura Anticipata/Turbativa delle contrattazioni Esiste la possibilità che una borsa valori o un mercato possano chiudere anticipatamente o sospendere o limitare le contrattazioni di alcuni titoli o che sia limitata la possibilità di acquistare o vendere alcuni titoli o strumenti finanziari. Conseguentemente, la Controparte dello Swap potrebbe non essere in grado di acquistare o vendere determinati titoli o strumenti finanziari. Ciò può ridurre la capacità della Controparte dello Swap di acquisire posizioni short e può impedire alla Controparte dello Swap di raggiungere il rendimento dell Indice attraverso l operazione swap OTC. In questi casi, la Controparte dello Swap potrebbe non essere in grado di fornire valutazioni accurate dell operazione swap OTC e la valorizzazione del Valore Patrimoniale Netto potrebbe essere sospesa, come descritto più dettagliatamente nella sezione Amministrazione della Società del Prospetto. Informazioni riguardanti gli elementi di riferimento Gli Azionisti non avranno il diritto di ottenere dal Comparto informazione alcuna in relazione ai soggetti di riferimento o qualsiasi informazione riguardante le obbligazioni di alcun soggetto di riferimento. Il Comparto non è soggetto ad alcun obbligo di informare gli Azionisti in merito alle questioni relative a qualsiasi soggetto di riferimento, compresa la presenza o meno delle circostanze in base alle quali potrebbe ricorrere un evento di credito. Si richiama l attenzione di coloro i quali intendano procedere all acquisto delle Azioni circa l opportunità di condurre investigazioni ed analisi indipendenti in relazione ai soggetti di riferimento secondo le modalità ritenute più opportune al fine di valutare i pregi ed i rischi di un investimento nelle Azioni. Un Azione non rappresenta un credito nei confronti di alcuno dei soggetti di riferimento o relativo a qualsiasi obbligazione di un soggetto di riferimento e, in caso di perdite, l Azionista non avrà la possibilità di rivalersi, in base ai diritti afferenti alla detenzione delle Azioni, su alcun soggetto di riferimento. Ciononostante, gli investitori nelle Azioni saranno esposti al rischio di credito del soggetto di riferimento. Né il Comparto, né la Controparte dello Swap o qualsiasi altro soggetto per loro conto rilascia alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, riguardante la qualità del credito di qualsiasi soggetto di riferimento o qualsiasi obbligazione riguardante quest ultimo. Sostituzione degli elementi di riferimento L IIC ha il diritto di richiedere la sostituzione di uno o più soggetti di riferimento facenti parte del portafoglio conformemente a quanto previsto dalle condizioni dell Indice. La Società, la Controparte dello Swap e i rispettivi associati declinano qualsivoglia responsabilità derivante dalla sostituzione di un soggetto di riferimento conformemente alle disposizioni relative all Indice o alla mancata sostituzione di un soggetto di riferimento da parte di IIC in conformità alle regole dell Indice. In considerazione del fatto che la composizione dell Indice può subire delle variazioni con il passare del tempo, il rendimento del portafoglio e il verificarsi di eventi di credito e, conseguentemente, il livello dell Indice, dipenderanno, tra gli altri, dalla selezione dei soggetti di riferimento nonché dalla loro sostituzione. 8
Mancato rispetto dei criteri del portafoglio Nonostante l IIC possa solamente provvedere ad una sostituzione con modalità conformi a quanto previsto dai criteri di idoneità, dalle linee guida del portafoglio e dalle condizioni per la sostituzione, come dettagliatamente descritte di seguito, il portafoglio ed i soggetti di riferimento potrebbero talvolta non riuscire a rispettare i criteri di idoneità e le linee guida del portafoglio, per esempio a causa delle variazioni intercorse nel merito di credito o altra caratteristica del soggetto di riferimento. Tale evenienza potrebbe comportare un aumento delle probabilità di un incremento del livello dell Indice. Volatilità delle Azioni Il valore di mercato delle Azioni sarà influenzato dalle variazioni del rischio di credito dei soggetti di riferimento, che a sua volta muterà in dipendenza, tra gli altri, delle variazioni dei principali tassi di interesse, delle condizioni economiche generali, delle condizioni dei mercati finanziari, degli avvenimenti politici internazionali ed europei, degli avvenimenti riguardanti il paese d origine del soggetto di riferimento, degli sviluppi e delle tendenze in un particolare settore industriale e delle condizioni finanziarie di ciascun soggetto di riferimento. È molto probabile che una diminuzione del rating di credito di un soggetto di riferimento incida positivamente sul valore di mercato delle Azioni. Ruolo dell IIC L IIC ha un ruolo fondamentale nella redazione dell Indice e nel servizio di informazione riguardante il suo livello. Qualora l IIC non sia in grado di svolgere il suo ruolo, o non riesca a farlo ad un livello adeguato, il valore di mercato delle Azioni potrebbe diminuire. Rapporti commerciali e commissioni La Società, la Controparte dello Swap o i loro rispettivi associati potrebbero avere in corso rapporti commerciali tra di loro o potrebbero averli in futuro, così come con qualsiasi soggetto di riferimento (compresi, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, rapporti creditizi, depositi, rapporti di derivative counterparty, rapporti di risk management, rapporti consulenza e bancari), e agiranno e porranno in essere le scelte che considereranno necessarie e appropriate al fine di tutelare i propri interessi in relazione a tali rapporti senza tenere conto delle conseguenze per gli Azionisti. Inoltre, la Società, la Controparte dello Swap e i loro rispettivi associati possono acquistare, vendere o detenere posizioni nelle obbligazioni di, o nella protezione di credito relativa a, ogni debitore in relazione a qualsiasi soggetto di riferimento, nonché possono agire in qualità di banca commerciale e d investimento, di consulenti o fiduciari, o ricoprire la carica di amministratore o dirigente, in un qualsiasi di tali soggetti. Inoltre, i collocatori e le altre parti incaricate alla vendita o al collocamento delle Azioni, possono ricevere compensi in anticipo e/o nel corso dello svolgimento della loro attività in dipendenza dei loro servizi. Ciascuno di tali soggetti può aver acquisito, o potrà acquisire, informazioni confidenziali relative ai soggetti di riferimento. Nessuno di tali soggetti è però obbligato in alcun modo a mettere a disposizione degli Azionisti tali informazioni. La Società, la Controparte dello Swap ed i loro rispettivi associati possono ricevere compensi in anticipo e/o nel corso dello svolgimento della loro attività in connessione alle Azioni. Rendimento del db x-trackers II itraxx Europe Subordinated Financials 5-year Short Daily TOTAL RETURN INDEX ETF 125 itraxx Europe Subordinated Financials 5-year Short Daily TOTAL RETURN INDEX ETF 120 115 110 105 Ott-08 Nov-08 Dic-08 Gen-09 Feb-09 Mar-09 Apr-09 Mag-09 Giu-09 Lug-09 Ago-09 Sett-09 Ott-09 Nov-09 Dic-09 100 db x-tracker Index 9
La performance passata, indicata nella tabella sopra riportata, non è garanzia né deve considerarsi indicativa dei rendimenti futuri. Essa dipende, inoltre, da diversi fattori ivi compresi, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, la performance passata del Sottostante, le commissioni e le spese, gli oneri fiscali e amministrativi, ecc. che saranno o potranno essere effettivamente addebitati e/o applicati. In linea generale, questi fattori variano nel corso di ciascun periodo nel quale viene rilevato il rendimento e pertanto gli investitori devono tenere a mente che, nel momento in cui si procede al raffronto tra i rendimenti registrati nei vari periodi di riferimento, potrebbe notarsi un aumento o una diminuzione della performance, rispetto a periodi di riferimento analoghi, in dipendenza della presenza o meno di detti fattori. Profilo dell Investitore Tipo Alla luce della strategia generale di investimento del Comparto, dello specifico Obiettivo e della Politica di Investimento del Comparto (e soggetti alle specifiche avvertenze relative ai rischi sopra indicate), gli investimenti nelle Azioni del Comparto possono considerarsi appropriati ad investitori retail che si prefiggono di guadagnare l esposizione ad investimenti che replicano un indice. Un investimento nel Comparto db x-trackers II itraxx Europe Subordinated Financials 5-year Short Daily TOTAL RETURN INDEX ETF è indicato per investitori che sono in grado e hanno intenzione di affrontare un investimento in un comparto avente un grado di rischio basso come ulteriormente descritto nel Prospetto alla voce Tipologia del Profilo di Rischio dei Comparti. Un investimento nel db x-trackers II itraxx Europe Subordinated Financials 5-year Short Daily TOTAL RETURN INDEX ETF è destinato ad investitori esperti in ambito finanziario che intendono assumere una prospettiva a brevissimo termine sull indice sottostante, ad esempio per la contrattazione giornaliera. Pertanto il db x-trackers II itraxx Europe Subordinated Financials 5-year Short Daily TOTAL RETURN INDEX ETF è adeguato unicamente ad investitori esperti in ambito finanziario che ne comprendono la strategia, le caratteristiche e i rischi. Il db x-trackers II itraxx Europe Subordinated Financials 5-year Short Daily TOTAL RETURN INDEX ETF non intende essere un investimento ideato per una strategia a lungo termine (buy and hold). Trattamento dei Rendimenti I redditi e le plusvalenze derivanti dalle Azioni di Classe 1C saranno reinvestiti. Il valore delle Azioni di ciascuna di tali Classi rifletterà la capitalizzazione dei redditi e delle plusvalenze per questa Classe di Azioni. Il Comparto non intende procedere alla distribuzione di dividendi. Commissioni e Spese Commissioni addebitate all investitore: Commissione Anticipata di Sottoscrizione L importo maggiore tra (i) EUR 10.000 per richiesta di sottoscrizione; ed (ii) il 3,00% 1 Commissione di Rimborso L importo maggiore tra (i) EUR 10.000 per richiesta di rimborso; ed (ii) il 3,00% 2 Spese operative addebitate direttamente a db x-trackers II itraxx Europe Subordinated Financials 5-year Short Daily TOTAL RETURN INDEX ETF che si riflettono sul Valore Patrimoniale Netto: Commissione per la Società di Gestione Fino allo 0,11% annuo 3 Commissione Fissa 4 0,00833% mensili (0,10% annuo) Commissione Onnicomprensiva (All-in Fee) 5 Fino allo 0,21% annuo 1 La Commissione Anticipata di Sottoscrizione, il cui importo sarà versato al Collocatore, rappresenta una percentuale massima che sarà calcolata sulla base del Prezzo di Emissione Iniziale, rispettivamente del Valore Patrimoniale Netto della Classe rilevante. 2 3 4 5 La Commissione di Rimborso, il cui importo sarà versato al Collocatore, rappresenta una percentuale massima che sarà calcolata sulla base del Valore Patrimoniale Netto della Classe rilevante. La Commissione della Società di Gestione, il cui importo sarà attribuito alla Società di Gestione, è una percentuale massima che sarà calcolata ciascun Giorno di Valorizzazione sulla base del Patrimonio Netto delle Classi rilevanti. La Commissione Fissa copre la Commissione dell Agente Amministrativo, dell Agente per la Custodia dei Registri, per i Trasferimenti e la Quotazione, la Commissione della Banca Corrispondente e le Altre Spese Amministrative. La Commissione Onnicomprensiva corrisponde ad una commissione onnicomprensiva massima comprendente la Commissione Fissa e la Commissione della Società di Gestione. 10
Tassazione Ai sensi della legislazione e della prassi attualmente in vigore, la Società non è soggetta in Lussemburgo ad alcuna imposta sul reddito. Tuttavia, la Società è soggetta in Lussemburgo ad una tassa pari allo 0,05% o allo 0,01% annuo a seconda dei casi ( Taxe d Abonnement ). La Taxe d Abonnement viene calcolata conformemente a quanto previsto dalla Legge. Gli investimenti effettuati da un Comparto in Azioni o quote di altro organismo di investimento collettivo lussemburghese sono esclusi dal Valore Patrimoniale Netto del Comparto utilizzato quale base per il calcolo della Taxe d Abonnement dovuta da quel Comparto. La Taxe d Abonnement viene versata trimestralmente sulla base del Valore Patrimoniale Netto del Comparto al termine del trimestre in questione. In relazione all emissione di Azioni della Società nel Lussemburgo, non sono dovute imposte di registro o di altro genere, ad eccezione della tassa una tantum pari a EUR 1.250, versata al momento della costituzione della Società. L aliquota agevolata dello 0,01% della Taxe d Abonnement si applica alle Classi di Azioni detenute esclusivamente da Investitori Istituzionali sulla base delle disposizioni normative, regolamentari e fiscali vigenti in Lussemburgo così come note alla Società al momento dell ammissione di un investitore a tali Classi di Azioni. Ai sensi della legislazione e della prassi attualmente vigenti in Lussemburgo, non sono dovute imposte sui redditi di capitale relative alla plusvalenza dei beni realizzata dalla Società, né imposte sul reddito di capitale percepito in relazione ai beni. Tuttavia, il reddito di capitale percepito dalla Società sotto forma di dividendi o interessi potrebbe essere soggetto, nel paese d origine, all applicazione di ritenute alla fonte ad aliquote diverse; tali ritenute alla fonte non sono recuperabili. Ai sensi della normativa e della prassi amministrativa attualmente vigenti, gli Azionisti non sono soggetti di regola, in Lussemburgo, ad alcuna imposta sui redditi di capitale, sul reddito, ritenuta alla fonte, imposta sulle donazioni, sul patrimonio immobiliare, sulle successioni o ad altre imposte in Lussemburgo, fatta eccezione per gli Azionisti domiciliati, residenti o con stabile organizzazione in Lussemburgo, e fatta eccezione per alcuni già residenti in Lussemburgo e non residenti qualora siano in possesso di una partecipazione pari a più del 10% del capitale sociale della Società, e nel caso in cui la cedano, in tutto o in parte, entro sei mesi dall acquisizione. Gli investitori nelle Azioni devono essere consapevoli che essi potrebbero essere soggetti all imposta sul reddito, alla ritenuta alla fonte, all imposta sui redditi di capitale, all imposta patrimoniale, alle imposte di bollo o a qualunque altro tipo di imposta sulle distribuzioni o supposte distribuzioni del Comparto, sulle plusvalenze nell ambito del Comparto, realizzate o non realizzate, sul reddito percepito o maturato o ritenuto tale nell ambito del Comparto, ecc., in conformità con le leggi e gli usi del paese in cui le Azioni sono acquistate, vendute, detenute o rimborsate e del paese di residenza o cittadinanza dell Azionista. In conformità con le disposizioni della Direttiva CE/2003/48 del Consiglio, del 3 giugno 2003, in materia di tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti di interessi ( EUSD ) che è entrata in vigore il 1 luglio 2005, potrebbe essere applicata una ritenuta alla fonte nel caso in cui un agente per i pagamenti lussemburghese effettui distribuzioni e rimborsi di azioni/quote di determinati comparti e laddove il beneficiario di detti proventi sia una persona fisica residente in un altro Stato Membro dell UE. A meno che tale persona fisica non richieda specificamente di essere assoggettata al regime di scambio di informazioni di cui alla EUSD, tali distribuzioni e rimborsi dovrebbero essere soggetti a ritenute del 20% fino al 30 Giugno 2011 e del 35% successivamente a tale data. In applicazione degli accordi conclusi dal Lussemburgo e da alcuni territori dipendenti dell UE, lo stesso trattamento si applicherebbe ai pagamenti effettuati da un agente per i pagamenti lussemburghese ad una persona fisica residente in uno qualunque dei seguenti territori: Antille Olandesi, Aruba, Guernsey, Jersey, l Isola di Man, Montserrat e le Isole Vergini Britanniche. L EUSD è stata attuata in Lussemburgo mediante una legge del 21 giugno 2005 (la Legge Lussemburghese sul Risparmio ). Tutti gli organismi di investimento collettivo lussemburghesi (fatta eccezione per le SICAV costituite ai sensi della Parte II della legge lussemburghese del 20 dicembre 2002, relativa a organismi di investimento collettivo) rientrano nel campo di applicazione della Legge Lussemburghese sul Risparmio (i Fondi Idonei ). Dal momento che la Società è strutturata come un fondo multicomparto, ciascun Comparto della Società dovrebbe essere trattato come un Fondo Idoneo separato ai fini della Legge Lussemburghese sul Risparmio. Ai sensi dell EUSD, le seguenti voci sono considerate pagamenti di interessi: (i) gli interessi relativi a crediti di ogni genere, (ii) interessi capitalizzati o maturati, (iii) reddito da pagamenti di interessi distribuiti da un Fondo Idoneo, e (iv) reddito realizzato sulla vendita, rimborso o riscatto di azioni o quote di tale Fondo Idoneo, a condizione che tale Fondo Idoneo investa, direttamente o indirettamente, in crediti almeno il 40% del proprio patrimonio. In conformità con la Legge Lussemburghese sul Risparmio, il reddito di cui ai precedenti paragrafi (iii) e (iv) sarà considerato come pagamenti di interessi esclusivamente nella misura in cui essi insorgano, direttamente o indirettamente, da pagamenti di interessi come definiti nei paragrafi (i) e (ii) (a condizione che i pagamenti possano essere opportunamente rintracciati). Inoltre, il Lussemburgo ha optato per escludere dal campo di applicazione dell EUSD qualunque comparto che investa in crediti meno del 15% del proprio patrimonio. In tal modo, il reddito distribuito da tali comparti ovvero realizzato sulla vendita, rimborso o riscatto delle azioni o quote di tali comparti non sarà considerato come pagamenti di interessi. Al fine di determinare se le soglie del 15% e/o del 40% possano essere soddisfatte, si deve esaminare la Politica di Investimento di ciascun Comparto. Qualora la descrizione di tale Politica di Investimento fosse imprecisa, in tal caso si dovrebbe analizzare l effettiva composizione del patrimonio di ciascun Comparto. 11
Il presente Comparto della Società rientra nel campo di applicazione dell EUSD. In tal modo, qualunque tipo di pagamento di interessi, come definito nell EUSD, del Comparto sarà tassato ai sensi dell EUSD, a meno che l investitore non opti per il regime di scambio di informazioni. Gli investitori che dovessero nutrire dei dubbi in merito alla propria posizione fiscale dovrebbero consultare i propri consulenti fiscali indipendenti. Inoltre, gli investitori devono essere consapevoli che la normativa in materia fiscale e la sua applicazione o interpretazione da parte dell amministrazione finanziaria preposta variano di volta in volta. Di conseguenza, non è possibile prevedere l esatto trattamento fiscale che sarà applicato in qualunque determinato momento. Pubblicazione del Prezzo Il Valore Patrimoniale Netto per Azione di ciascuna Classe di Azioni all interno di ciascun Comparto (espresso nella Valuta di Riferimento, se del caso, convertito in altre valute come specificato nell Allegato sul Prodotto rilevante), e qualunque dichiarazione di distribuzione dei dividendi (nel caso in cui venga effettuata), saranno resi pubblici presso la sede legale della Società e saranno resi disponibili presso gli uffici dell Agente Amministrativo in ciascun Giorno di Valorizzazione. La Società disporrà la pubblicazione di queste informazioni su uno o più dei principali quotidiani finanziari dei paesi dove il Comparto è distribuito al pubblico e potrà darne comunicazione alle Borse Valori Rilevanti su cui sono quotate le Azioni. La Società non può assumersi alcuna responsabilità per eventuali errori o ritardi nella pubblicazione o per la mancata pubblicazione dei prezzi per ragioni che sfuggono al suo controllo. Il Valore Patrimoniale Netto per Azione è inoltre disponibile sul seguente sito internet:www.dbxtrackers.com. L accesso a tale pubblicazione sul sito Internet può essere limitato e non ha la valenza di un invito alla sottoscrizione, all acquisto, alla conversione, alla vendita o al riscatto delle Azioni. Come Acquistare le Azioni Le Azioni possono essere acquistate sia sul mercato primario che sul mercato secondario. Il Mercato Primario Il Consiglio di Amministrazione è autorizzato ad emettere, in qualunque momento, Azioni di qualunque Classe di Azioni, senza alcuna limitazione. Inoltre, il Consiglio di Amministrazione si riserva il diritto di interrompere, in qualunque momento e senza alcun preavviso, l emissione e la vendita di Azioni. Al fine di agevolare l offerta del Comparto, il Collocatore potrebbe apportare un capitale iniziale acquistando le Azioni di tale Comparto alla Data di Offerta o in una data prossima a questa. Allo stesso tempo non appena gli altri investitori dovessero acquistare le Azioni del Comparto, il Collocatore potrebbe vendere le proprie azioni e in tal modo riacquisire il capitale iniziale. Non saranno parte di tale cessione le Azioni detenute per ragioni di market making o per altri fini. Qualunque partecipazione significativa da parte del Collocatore sarà resa pubblica attraverso le pubblicazioni commerciali ed informative redatte dal Collocatore. Le richieste di Sottoscrizioni Iniziali per tutte le Classi saranno accettate al Prezzo Iniziale di Emissione (indicate precedentemente nella sezione Descrizione delle Azioni ) maggiorato della Commissione Anticipata di Sottoscrizione (qualora applicabile). Le Sottoscrizioni Successive saranno accettate ad un prezzo corrispondente al Valore Patrimoniale Netto per la Classe di Azioni in questione così come determinato nel corrispondente Giorno di Valorizzazione 6. maggiorato della Commissione Anticipata di Sottoscrizione (qualora applicabile). L Importo Minimo di Sottoscrizione Iniziale è pari a Euro 75.000. La Sottoscrizione Successiva deve essere effettuata per un importo minimo di Euro 75.000 nonché per i multipli di tale ammontare. Le Sottoscrizioni dirette, Iniziali o Successive, delle Azioni devono essere effettuate presso l'agente per la Custodia dei Registri e per i Trasferimenti in Lussemburgo a mezzo fax, posta o e-mail. Le Sottoscrizioni Iniziali o Successive di Azioni possono essere altresì effettuate indirettamente, vale a dire attraverso il Collocatore o tramite i Sub- Collocatori, così come descritto nel Prospetto. Il Consiglio di Amministrazione si riserva il diritto di rifiutare, a sua sola ed esclusiva discrezione, totalmente o parzialmente, qualunque richiesta diretta o indiretta di sottoscrizione delle Azioni. Il Consiglio di Amministrazione può, a sua sola ed assoluta discrezione, respingere qualunque richiesta diretta o indiretta inerente le Azioni qualora il richiedente non corrisponda quanto dovuto entro un periodo ragionevole (come determinato dal Consiglio di Amministrazione) successivamente al periodo di saldo rilevante indicato nel Prospetto. 6 Indica il primo Giorno di Apertura delle Banche in Lussemburgo nel quale viene calcolato il Valore Patrimoniale Netto per Azione per una data Classe di Azioni o Comparto, tale calcolo viene effettuato sulla base dei prezzi dell ultimo Giorno Lavorativo prima di tale Giorno di Valorizzazione. In relazione alle richieste di sottoscrizione, conversione e rimborso delle Azioni, Giorno di Valorizzazione indica il primo Giorno di Apertura delle Banche in Lussemburgo successivo al primo Giorno Lavorativo corrispondente o successivo al Giorno di Operazione rilevante nel quale il Valore Patrimoniale Netto per Azione è calcolato sulla base dei prezzi dell ultimo Giorno Lavorativo precedente a tale Giorno di Valorizzazione. 12
Il Consiglio di Amministrazione può, a sua sola discrezione, limitare o impedire il possesso di Azioni della Società ad un Soggetto non Autorizzato. In particolare, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di impedire il possesso di Azioni ai Soggetti Statunitensi. Il Rinvio delle Sottoscrizioni è soggetto alle condizioni indicate nel Prospetto. Il termine ultimo per gli ordini di sottoscrizione delle Azioni ricevute dall Agente per la Custodia dei Registri e per i Trasferimenti è fissato per le ore 5:00 p.m.(ora del Lussemburgo). Nel caso in cui le sottoscrizioni di Azioni siano effettuate a mezzo di Collocatore ovvero tramite i Sub-Collocatori, verranno adottate procedure di sottoscrizione e imposte scadenze diverse, pur rimanendo invariati le scadenze relative all Agente per la Custodia dei Registri e per i Trasferimenti. Il periodo di liquidazione per sottoscrivere direttamente o tramite il Collocatore ovvero tramite Sub-Collocatori delle Azioni, per i pagamenti o la liquidazione effettuata dall Agente Amministrativo non sarà superiore a 5 Giorni Lavorativi dopo il Giorno di Operazione 7 rilevante. Gli ordini di pagamento a saldo possono essere ottenuti tramite l Agente per la Custodia dei Registri e per i Trasferimenti. Gli Investitori nelle Azioni del Comparto devono effettuare i pagamenti nella Valuta di Pagamento Autorizzata per la corrispondente Classe di Azioni. Le Azioni del Comparto possono essere emesse sia nella forma di Azioni Nominative che di Azioni al Portatore rappresentate da un Certificato Azionario Globale. Il Mercato Secondario Le Azioni possono essere acquistate o comprate sul mercato secondario attraverso una borsa valori oppure su un mercato non regolamentato (over the counter). Si prevede che le Azioni saranno quotate su una o più Borse Valori Rilevanti al fine di facilitare la negoziazione delle Azioni sul mercato secondario. Lo scopo della quotazione delle Azioni su una o più Borse Valori Rilevanti è di permettere agli investitori di acquistare le azioni in quantità inferiori rispetto a quelle che sarebbe possibile acquistare attraverso il mercato primario o non regolamentato (over the counter). Le sottoscrizioni verranno regolate in contanti. La Società non applicherà alcuna commissione di sottoscrizione per gli acquisti di Azioni sul mercato secondario. Gli ordini d acquisto di Azioni tramite le Borse Valori Rilevanti possono essere effettuati attraverso una società o un broker abilitati. Gli ordini di acquisto di Azioni sul mercato secondario attraverso una Borsa Valori Rilevante oppure su un mercato non regolamentato (over the counter) possono prevedere l imposizione di costi sui quali la Società non ha alcun controllo. Il prezzo di ciascuna Azione scambiata sul mercato secondario dipenderà, tra l'altro, dalla domanda e offerta di mercato, dai movimenti di valore del Sottostante nonché da altri fattori quali le prevalenti condizioni del mercato finanziario, la situazione societaria, economica e politica. Conformemente ai requisiti richiesti dalle Borse Valori Rilevanti, è previsto che i Market Makers mettano a disposizione liquidità e prezzi doppi (two way prices) al fine di agevolare le contrattazioni delle Azioni nel mercato secondario. Come Rimborsare le Azioni Le Azioni possono essere vendute sia sul mercato primario che sul mercato secondario. Il Mercato Primario Le Azioni potranno essere rimborsate in qualunque Giorno di Operazione. Tuttavia gli investitori devono tenere presente che il rimborso delle Azioni tramite il Collocatore o i Sub-Collocatori sarà possibile solo quando questi sono aperti ed operativi. I Proventi del Rimborso delle Azioni corrisponderanno al Valore Patrimoniale Netto di tali Azioni meno l eventuale Commissione di Rimborso. Si ricorda agli Azionisti che i Proventi del Rimborso possono essere superiori o inferiori all importo della sottoscrizione. Non è ammesso il rimborso di frazioni di Azione. Gli Azionisti possono chiedere il rimborso di tutte o di parte delle proprie Azioni di qualunque Classe. Il rimborso verrà effettuato in contanti. La Società non è tenuta a soddisfare una richiesta di rimborso di Azioni qualora tale richiesta riguardasse Azioni con un valore superiore al 10% del Valore Patrimoniale Netto del Comparto. Gli Azionisti che desiderino ottenere il rimborso parziale o totale delle loro Azioni da parte della Società potranno richiederlo in un qualsiasi Giorno di Operazione. Tali richieste di rimborso presentate direttamente alla Società (a differenza delle richieste di rimborso presentate al Collocatore o ai Sub-Collocatori) devono essere inviate a mezzo fax o a mezzo lettera all'agente per la Custodia dei Registri e per i Trasferimenti. La Società potrà altresì decidere che le richieste di rimborso siano effettuate tramite posta elettronica. 7 Un Giorno di Operazione corrisponde ad un Giorno di Apertura delle Banche in Lussemburgo (cioè un giorno, diverso dal sabato e dalla domenica, in cui le banche sono aperte e regolano i pagamenti in Lussemburgo). 13
La scadenza per il rimborso delle Azioni è prevista per le ore 5:00 p.m.(ora del Lussemburgo). Nel caso in cui siano stati emessi certificati azionari in relazione ad Azioni Nominative, l Azionista che richiede il rimborso di tali Azioni deve consegnare all'agente per la Custodia dei Registri e per i Trasferimenti i relativi certificati azionari. L investitore che abbia richiesto il rimborso diretto in contanti riceverà comunicazione del Prezzo di Rimborso non appena ciò sia ragionevolmente possibile successivamente alla determinazione del relativo Valore Patrimoniale Netto per Azione. L Agente Amministrativo impartirà istruzioni affinché il pagamento o il regolamento siano effettuati entro e non oltre 5 Giorni Lavorativi successivi al Giorno di Valorizzazione rilevante. La Società si riserva il diritto di posticipare il pagamento per ulteriori 5 Giorni Lavorativi, a condizione che tale proroga avvenga nell interesse dei restanti Azionisti. Nel periodo in cui è sospeso il calcolo del Valore Patrimoniale Netto per Azione del corrispondente Comparto, la Società non rimborserà alcuna Azione. Tale sospensione sarà comunicata agli Azionisti che abbiano presentato richiesta di rimborso direttamente all'agente per la Custodia dei Registri e per i Trasferimenti. Le richieste di rimborso saranno esaminate nel primo Giorno di Valorizzazione relativo al primo Giorno Lavorativo successivo al termine del periodo di sospensione. Le condizioni specifiche per il rimborso tramite il Collocatore o i Sub-Collocatori, la Sospensione temporanea del Rimborso, la procedura speciale in caso di Rimborsi in Contanti che rappresentano il 10% o più del Valore Patrimoniale Netto del Comparto sono descritte nel Prospetto. Il Mercato Secondario Le Azioni potranno essere vendute attraverso il mercato secondario. Si prevede che le Azioni vengano quotate su una o più Borse Valori Rilevanti al fine di facilitarne la negoziazione sul mercato secondario. Lo scopo del collocamento delle Azioni sul mercato secondario consiste nel permettere agli investitori di vendere quantità di azioni inferiori rispetto a quelle che sarebbe stato possibile vendere sul mercato primario. La Società non imporrà alcuna commissione di rimborso per la vendita delle Azioni sul mercato secondario. Gli ordini di vendita delle Azioni sulla Borsa Valori Rilevante potranno essere impartiti attraverso una società o un broker autorizzati. Tali ordini di vendita delle Azioni potranno comportare costi su cui la Società non ha alcun controllo. Il prezzo di qualunque Azione scambiata sul mercato secondario dipenderà, inter alia, dalla domanda e dall offerta nel mercato, dalle oscillazioni del valore del Sottostante, nonché da altri fattori quali le condizioni prevalenti del mercato finanziario, societarie, economiche e politiche. Conformemente ai requisiti richiesti dalla Borsa Valori Rilevante, i Market Makers dovranno fornire liquidità e doppi prezzi (two way prices) per facilitare la contrattazione delle Azioni sul mercato secondario. Come Convertire le Azioni Nel caso in cui siano ammesse conversioni, le richieste di conversione diretta devono essere inviate per iscritto, a mezzo fax o lettera, all'agente per la Custodia dei Registri e per i Trasferimenti indicando le Azioni oggetto di conversione. La Società potrà altresì decidere che le richieste di conversione possano essere inoltrate tramite posta elettronica. Le richieste di conversione pervenute all Agente per la Custodia dei Registri e per i Trasferimenti in qualunque Giorno di Operazione entro la relativa scadenza (che corrisponde alla medesima scadenza prevista per le sottoscrizioni ed i rimborsi) saranno evase in quel Giorno di Operazione sulla base del Valore Patrimoniale Netto per Azione calcolato nell ultimo Giorno di Valorizzazione corrispondente ovvero il giorno successivo che coincide con un Giorno di Valorizzazione per entrambi i Comparti in questione, determinato utilizzando i metodi di calcolo applicabili a quello/quegli specifico/i Comparto/i. Qualsiasi richiesta pervenuta nel rilevante Giorno di Operazione successivamente alla scadenza applicabile, sarà evasa nel giorno più lontano tra il Giorno di Valorizzazione corrispondente al Giorno di Operazione immediatamente successivo, sulla base del Valore Patrimoniale Netto per Azione allora determinato, e la data successiva che coincide con un Giorno di Valorizzazione per entrambi i Comparti interessati, determinata utilizzando i metodi di valutazione applicabili a quello/quegli specifico/i Comparto/i. Le condizioni specifiche per il rimborso tramite il Collocatore o i Sub-Collocatori e la Formula di Conversione sono descritte nel Prospetto. Divieto di Late Trading e Market Timing Con il termine Late Trading si intende l accettazione di una richiesta di una sottoscrizione (o conversione o rimborso) successivamente alla relativa scadenza (secondo quanto sopra specificato) del relativo Giorno di Operazione e l esecuzione di tale richiesta sulla base del prezzo derivato dal Valore Patrimoniale Netto applicabile a tale medesimo giorno. Questa pratica è rigorosamente vietata. Con Market Timing si intende un sistema di arbitraggio attraverso il quale un investitore sottoscrive, riscatta o converte, sistematicamente, Azioni della Società entro un intervallo di tempo breve, avvantaggiandosi delle discrepanze temporali e/o imperfezioni o carenze nel metodo di determinazione del Valore Patrimoniale Netto del relativo Comparto. Le pratiche di Market Timing possono turbare la gestione di investimento dei portafogli e nuocere alla performance del relativo Comparto. 14
Allo scopo di evitare tali pratiche, le Azioni sono emesse ad un prezzo sconosciuto e né la Società né il Collocatore, accetteranno richieste presentate dopo le scadenze previste. La Società si riserva il diritto di rifiutare richieste di acquisto (o conversione) in un determinato Comparto da parte di persone sospettate di pratiche di Market Timing. Importanti Informazioni Aggiuntive Struttura legale: Un comparto di db x-trackers II, una società d investimento con struttura ad ombrello e con capitale variabile, costituita in Lussemburgo il 7 febbraio 2007 con sede legale in 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Lussemburgo, Granducato del Lussemburgo Organo di Controllo Commission de Surveillance du Secteur Financier, Lussemburgo, Granducato del Lussemburgo Promotore: Deutsche Bank Luxembourg S.A., 2 boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Lussemburgo, Granducato del Lussemburgo Società di Gestione: DB Platinum Advisors, 2 boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Lussemburgo, Granducato del Lussemburgo Gestore degli Investimenti: Collocatore Controparte dello Swap: State Street Global Advisors Limited, 20 Churchill Place, Canary Wharf, Londra, E14 5HJ, Regno Unito. Deutsche Bank AG, Winchester House, 1 Great Winchester Street, Londra EC2N 2DB, Regno Unito Deutsche Bank AG Agente di Calcolo dello Swap Deutsche Bank AG, attraverso la sua Filiale di Londra, Winchester House, 1 Great Winchester Street, Londra EC2N 2DB, Regno Unito Banca Depositaria: State Street Bank Luxembourg S.A., 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855, Lussemburgo, Granducato del Lussemburgo Agente Amministrativo, Agente per i Pagamenti, Agente Domiciliatario e Agente per le Quotazioni: Agente per la Custodia dei Registri ed i Trasferimenti State Street Bank Luxembourg S.A., 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855, Lussemburgo, Granducato del Lussemburgo State Street Bank Luxembourg S.A., 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855, Lussemburgo, Granducato del Lussemburgo Società di Revisione Contabile: Ernst & Young Luxembourg S.A., 7 Parc d Activité Syrdall, L-5365 Münsbach, Granducato del Lussemburgo Consulenti Legali della Società Elvinger, Hoss & Prussen, 2, place Winston Churchill, L-1340 Lussemburgo, Granducato del Lussemburgo Ulteriori informazioni relative al Comparto sono disponibili durante il consueto orario di ufficio presso la seguente società: Deutsche Bank AG, Winchester House, 1 Great Winchester Street, Londra EC2N 2DB, Regno Unito, e-mail: info.dbxtrackers@db.com. Il Prospetto di db x-trackers II può essere ottenuto facendone richiesta presso la sede legale. 15