Il CDS Francia, intorno alla metà di ottobre, costava

MENSILE ANNO 1 NUMERO 6 NOVEMBRE 2011 5,00 4,00 BORSA Brivido mercati, come investire con le strategie dei top trader 32 BOND Emissioni corporate: scegliere bene e poi gestire i titoli in portafoglio 42 REAL ESTATE Una casa a Parigi: tutti i prezzi e le zone emergenti per comprare adesso 88 LUX Brunello Cucinelli, il cashmere in Borsa per la lunga vita di un azienda unica 69 Da sogno a progetto di vita: quanto ci vuole (e come si fa) POSTE ITALIANE SPA - SPEDIZIONE IN ABBONAMENTO POSTALE - 70% - LO/MI

di debito Il CDS Francia, intorno alla metà di ottobre, costava il doppio del CDS Danone. Voleva dire che gli investitori attribuivano ai titoli di Stato francesi un rischio addirittura doppio rispetto alle obbligazioni del colosso alimentare. Negli stessi giorni il CDS Italia valeva due volte (proprio così: due volte) quello della Colombia. to alla Colombia. Didier Le Menestrel, storico fondatore dieci anni fa a Parigi della Financiere de l Echiquier, si chiedeva facendo notare il dato nella sua lettera mensile agli investitori se tutto questo è ragionevole: forse che si dorme molto meglio prestando il proprio denaro ai colombiani piut- di Lionello Cadorin tosto che agli italiani? Lo spunto del suo ragio- ziaria, è la situazione paradossale delle banche europee. Convinte (o costrette) ad abbandonare titoli tossici e attività troppo rischiose dopo la crisi dei mutui subprime, da due anni erano tornate all ovile concentrandosi sui titoli di Stato, con l'obiettivo di mettersi al sicuro dai rischi. Appunto. Anche Le Menestrel investe sapendo bene che ormai debiti europei e banche sono legati da un destino comune. Ma se la crisi subprime le banche se l erano creata da sole, oggi il problema molto più grave sono gli Stati spendaccioni. Per questo le banche, anche secondo il numero uno della casa d'investimento francese, vanno salvate, dotandole di liquidità e di capitale, ci per tutti, ma sarà salutare. adatti al mordi e fuggi, da tenere a lungo quando si decideva di investire. Titoli da cassettisti, insomma. Oggi le quotazioni di alcuni grandi istituti di credito italiani sono capaci di oscillazioni, tra minimo e massimo, anche del 10% in poche ore. I bancari sono diventati titoli da trading, e come tali li trattiamo nel nostro servizio su Piazza Affari. Chi l avrebbe mai detto, sino a qualche tempo fa? lionello.cadorin@browneditore.it 05

bank of

NOVEMBRE BLOG visti con occhi americani 10 La green economy cresce e gli investitori ci credono 12 Neoimprese: venture capital e collocamento dei titoli 14 HOME COPERTINA Smettere di lavorare 16 Per vivere di rendita basta 1 milione di euro 24 SEI RIMASTO SENZA? F Richiedi la tua copia in edicola! 12 16 PRENOTA SUBITO LA PROSSIMA USCITA! BORSA Attenti, tornare su 28 Brivido mercati, come investire con le strategie dei top trader 32 28 BOND TITOLI DI STATO E OBBLIGAZIONI Investire nelle corporate? Sì, ma con una strategia 42 STARTUP METTERSI IN PROPRIO Venture capital, sale l onda ma l Italia non si muove 46 07

Menu NOVEMBRE 2011 STARTUP METTERSI IN PROPRIO Idea: il sito che confronta i prezzi dei supermercati 50 F ACADEMY Investire nelle materie prime con i fondi quotati: ETF/ETC 52 JOB PROFESSIONI & FINANZA Quali manager banche e aziende cercano di più 56 TECH TECNOLOGIA E FINANZA Il mondo visto dallo smartphone 60 La nuova frontiera della realtà aumentata 67 88 LUX LUSSO & FINANZA Lavoro, impresa (e Borsa) secondo Brunello Cucinelli 69 ETF Contenere la volatilità con gli ETF strategia 74 I portafogli di novembre 78 50 69 08

PERSONE & SOCIETÀ 60 CERTIFICATI Express formula Imi Coperti ma reattivi + 34 54 6 7 & 80 81 82 84 PERFORMANCE 8#9; <#95 3 5#8935 = > @ H 86 REAL ESTATE <#8+35J <<J" 38# K > 88 WWW.FINANZAONLINE.COM W 96 360 CAPITAL PARTNERS 46 AIDEA 14 ALESSANDRO ALDROVANDI 32 ALESSANDRO CARRETTA 14 AMROP 56 ANSALDO STS 39 AURASMA 67 BANCA IMI 80 BANCA POPOLARE DI MILANO 41 BARBARA LABATE 50 BRUNELLO CUCINELLI 69 CUCINELLI 69 ENI 36 FAUSTO BONI 46 FINMECCANICA 39 GOOGLE 60 IGLI 37 IMPREGILO 37 IR TOP 12 JOHN DRAKE 22 KOOBA 60 LTU TECHNOLOGIES 60 LUIGI CAPELLO 50 LVENTURE 50 MACQUARIE 81 MEDIASET 38 MICROSOFT 60 PAOLO SERAFINI 32 PIER NICOLA ASSISO 32 RCS MEDIAGROUP 38 RISPARMIO SUPER 50 SNAM RETE GAS 36 UNICREDIT 41 VITO GIOIA 56 ZERNIKE META VENTURES 50 ZION NAHUM 50 09

BLOG Washington post Europa, costi e benef ici DI COLEMAN KENDALL ------------------ Economista americano, è consulente di banche e istituzioni f inanziarie negli Stati Uniti, in Giappone, in Svizzera e in Italia. Vive a Washington. Ho passato di recente un paio di settimane in Europa, ragionando di economia e di crisi con diverse persone, dagli executive del mondo finanziario ai comuni cittadini. Credo che alcuni stati di cose che stanno alla base del funzionamento dell Unione Europea non siano ben chiari a tutti: proverò qui a darne una spiegazione di massima. È chiaro che le imprese tedesche hanno tratto i maggiori profitti dall ingresso nell Euro. Prima dell introduzione della moneta unica queste imprese hanno avuto qualche difficoltà nel trovare il giusto timing nella commercializzazione dei loro prodotti verso l Europa meridionale; l Italia era solita svalutare periodicamente la lira portando un vantaggio significativo ai suoi produttori nei confronti dei loro concorrenti nordeuropei. L inflazione provvedeva allora a controbilanciare la svalutazione, permettendo alle imprese estere di recuperare quote di mercato, ben cosce che era solo questione di tempo: alla successiva svalutazione le vendite sarebbero crollate. Il rapporto lira/marco tedesco era pari a 150 nel 1950, 470 nel 1980, 750 nel 1990 e circa 1000 all entrata in vigore dell euro, alla fine degli anni Novanta. Mantenendo questo trend, oggi il rapporto sarebbe di circa 1250, e le aziende tedesche avrebbero perso altre quote di mercato a vantaggio di quelle italiane a seguito di un ennesima svalutazione. [Seppure non sia il tema di questo articolo, è giusto precisare che l introduzione dell euro portò benefici anche all Italia, e più precisamente in termini del crollo dei tassi d interesse per coloro che accedono al mercato del credito. I vantaggi non erano tutti tedeschi...] Il tornaconto derivante dall euro per economia tedesca è stato enorme; mentre molti Paesi (Stati Uniti inclusi) hanno vissuto un decennio di modesta crescita dal 2000, la Germania ha sperimentato uno dei migliori decenni dai tempi del Wirtschaftswunder (il miracolo economico) degli anni Cinquanta. Il mercato potenziale per la Germania è oggi di 300 milioni di consumatori le cui valute non possono più essere soggette a svalutazione: è chiaro che l interesse tedesco è tutto per una permanenza della Grecia (e degli altri Stati) nell euro, e per un espansione dell Eurozona. Il problema è il debito greco, giunto ad un livello tale da non poter più essere ripagato. L unica via d uscita da una crisi simile per paesi come la Grecia (si ricordi l Argentina di una decina di anni fa) passa per un enorme default e una svalutazione: il default riporterebbe il debito ad un livello accettabile e la svalutazione ne accrescerebbe la competitività. Anche se al momento in cui scrivo non è ancora chiaro come questa crisi possa essere risolta, è evidente che questa situazione si protrarrà sino a quando non si provvederà ad un ampia riduzione del debito greco. Ogni ulteriore prestito ufficiale alla Grecia (che finanzi il governo senza affrontare il mercato dei capitali) avrà il solo effetto di ritardare la questione. Il guaio, per la Grecia, sarebbe un default senza svalutazione, che porterebbe a un lungo periodo di recessione/modesta crescita sino ad una ristrutturazione profonda dell economia. Ma, d altra parte, se si permettesse il fallimento greco, in Europa si creerebbe un precedente che 10

BLOG visti con occhi americani potrebbe trovare un modo per arrivare a questo. La domanda successiva è quindi: quanto costerà alla Germania mantenere la Grecia nell Eurozona? I tedeschi sono stati fino ad ora maldisposti a lasciar passare prestiti sotto le diverse forme (EFSF e non solo) ma sono consapevoli che i guadagni dell ultimo decennio sono a rischio in un Eurozona ridimensionata. ANGELA MERKEL Cancelliere tedesco scoraggerebbe altri Paesi dal seguirne i passi. Se le istituzioni europee me lo chiedessero (ma sono ben lungi dal farlo) consiglierei loro di dare a Bruxelles (o forse a Berlino) l autorità per controllare il budget della Grecia per i prossimi dieci o vent anni. Così facendo il prezzo del salvataggio greco sarebbe la stessa sovranità fiscale: a compensazione degli eccessi di bilancio negli anni passati, la Grecia perderebbe il controllo del suo budget per uno o due decenni. Capisco bene che questa sarebbe una forzatura che non trova fonte nella costituzione europea, ma un intelligente e lungimirante leadership europea Un ulteriore considerazione va fatta sulle banche europee troppo esposte verso la Grecia e gli altri Paesi fragili. La risposta, in questo caso, è meno ardua: queste banche devono poter ricevere gli aiuti necessari a sopravvivere a questa crisi ma, esattamente come per la Grecia, a fronte degli aiuti devono accettare dei sacrifici. Sacrifici che si tradurrebbero in un ridimensionamento delle stesse banche, che cederebbero le attività più distanti dal core business. Le autorità europee in questo caso dovrebbero evitare dismissioni frettolose o vendite sotto prezzo, esercitando una continua pressione per evitare che questi istituti tornino in futuro ad esporsi in maniera così rischiosa. Sarebbe altresì utile mettere i tecnici che hanno concepito gli stress test (brillantemente superati da Dexia e non solo) di fronte alle loro responsabilità: la credibilità dei regolatori europei deve emergere anche dall ammissione dei propri errori. C è molto da fare per ricostruire e mettere in sicurezza l Eurozona, ma le prospettive non sono così negative come possono sembrare. Sono convinto che tutte le parti possano trarre giovamento dall ammettere i propri errori da un lato e i benefici goduti dall altro. F 11

BLOG SETTORI DI BORSA La green economy cresce e gli investitori ci credono In uno studio di IR Top la buona salute delle società (+35% il fatturato e più 100% i margini in Italia) e la forte presenza di azionisti istituzionali. L'investimento medio è di 0,8 milioni P ur in un un periodo di rallentamento economico globale la green economy, l'economia ziari e dei grandi investitori. Lo rivela lo studio Green Economy on capital markets 2011, realizzato da IR Top, società specializzata nelle investor relations, secondo cui nel 2010 i ricavi del settore specializzato nelle energie rinnovabili e waste management (gestio- - - no attirato numerosi investitori istituzionali. QUALI INVESTITORI ISTITUZIONALI PUNTANO SULLE SOCIETA' VERDI Guardando da vicino la composizione dell'aziona- - Alerion Clean Power, Biancamano, Eems, ErgyCapital, Falck Renwables, Fintel, Greenvision Ambiente, K.R. Energy, Kerself, Kinexia, Pramac, Sadi Servizi Industriali e TerniEnergia - Wisdom Tree. Il valore complessivo dell investimento ammonta a - mentre l investimento medio si aggira intorno a 0,8 namicità dei grandi investitori dimostra la percezione positiva sulle potenzialità di crescita del settore nel prossimo decennio. F Quanto aumentano gli investimenti globali nell'energia rinnovabile (dati in miliardi di dollari) 39 2004 +540% 160 +32% 211 2009 2010 Fonte: IR TOP 12

Ti piacerebbe comporre la tua strategia di trading? Se vuoi avvicinarti al mondo del trading online i CFD di CMC Markets costituiscono un modo accessibile per fare trading su azioni, indici azionari e obbligazionari, materie prime e valute. Impara con CMC Markets a realizzare la tua strategia di trading! Iscriviti ai nostri seminari o prova la nostra piattaforma con un conto demo: potrai acquisire competenze e conoscenze essenziali per rendere più semplice il tuo trading. I CFD e la piattaforma online di CMC Markets rappresentano un facile accesso al mondo borsistico. Inoltre, è possibile prendere posizioni sia con il mercato rialzista che ribassista. Chiama ora al 800 977 467 o visita direttamente il nostro sito www.cmcmarkets.it www.cmcmarkets.it Il servizio di trading su Forex e CFD da noi offerto comporta un elevato livello di rischio e può determinare perdite che eccedono il vostro deposito iniziale. La negoziazione online intraday può spingere l investitore ad eseguire molteplici transazioni. Prima di aprire qualsiasi rapporto con la nostra società accertatevi di aver compreso appieno i rischi che il servizio può comportare e, se necessario, richiedete al riguardo un parere di un consulente finanziario indipendente.

BLOG MERCATO FINANZIARIO Neoimprese: venture capital e collocamento dei titoli Il ruolo fondamentale degli intermediari nella nascita e nello sviluppo di realtà innovative secondo l'associazione che riunisce 700 professori di economia di tutte le università italiane DI ALESSANDRO CARRETTA* ria ha comportato e sta tutto- - - - - - - - - - - - - INNOVAZIONE E VENTURE CAPITAL - - - - - - - - - - - - - - - - ALESSANDRO CARRETTA Docente a Roma Tor Vergata, Presidente AIDEA IL RUOLO DECISIVO DEGLI INTERMEDIARI - - - - -...il contributo non è solamente ma anche orientato a un supporto mirato di carattere manageriale e gestionale - - - - - - - - - - - - - - - F *Presidente AIDEA 14

HOME COPERTINA SMETTERE DI LAVORA 16 Cifre alla mano provate con noi a capire se una simile ipotesi si adatta al vostro caso. Ma attenzione: i rischi vanno calcolati bene

RE ''B asta! Non ho più voglia di lavorare. E una frase che molti di noi pronunciano spesso. Ma a smettere davvero prima di poter andare regolarmente in pensione per chi ne avrà la possibilità sono di solito in pochi. Eppure è una scelta plausibile, a condizione di saper gestire in maniera adeguata un certo capitale necessario per vivere. Ma di quanto si deve disporre? E questo, inevitabilmente, l aspetto più delicato e complesso della decisione, ormai imposta sempre più da condizioni estranee alla volontà del singolo individuo. Troppi lavoratori dipendenti si trovano infatti anni devono affrontare crisi aziendali di dolorosa attualità. Le alternative certo ci sono: mettersi in proprio, trasferirsi all estero, trovare un occupazione part-time e tante altre. Ma nella mente di tutti quelli che devono affrontare situazioni così complesse l idea o anche magari soltanto il sogno di DI LORENZO RAFFO sbattere la porta e di non avere più un lavoro regolare (qualunque esso sia) si fa spazio, seppur fra mille incertezze. F vuole aiutarvi a capire se quel sogno è realizzabile. Cominciamo quindi dall affrontare il COPERTINA HOME Il nodo principale è quello economico: di quanto capitale di partenza si ha bisogno per vivere dignitosamente? nodo principale, ovvero quello economico. Di quale capitale di partenza si ha bisogno per vivere dignitosamente il resto dei propri giorni? Una risposta in assoluto non è possibile, poiché dipende da vari fattori e da due in particolare: 1 ) l età e di conseguenza la prospettiva di vita; 2 ) l importo dei costi sotto il quale non si può scendere (elemento su cui ci sono possibilità d intervento, come vedremo in seguito). Partiamo da un concetto di base. Per avere un dato provento da un certo capitale il nodo sta nel fatto che, se quest ultimo è ridotto, occorre garantirsi una redditività molto elevata e, all opposto, se è rilevante non servono rendi- 17

HOME COPERTINA menti eccessivi. Si tratta di un principio ovvio, ma che sta alla base di ogni ulteriore scelta. Poiché ciascuno ha esigenze diverse abbiamo preso a riferimento un provento base (500 euro al mese), su cui si possono poi costruire ipotesi successive compiendo semplici calcoli. A seconda infatti se si avrà necessità di 2.000 o 3.000 euro mensili o più basterà moltiplicare i dati pubblicati nella tabella per quattro o per sei o per un multiplo maggiore. Il capitale di partenza per garantirsi 500 euro al mese, in un periodo variabile da 5 a 30 anni, dipende logicamente dal ricavo che lo stesso capitale deve assicurare negli anni. Dopo di che esso sarà estinto. BASE E MULTIPLI, CALCOLO FACILE Se si è vicini alla pensione (prendiamo il caso che si tratti di cinque anni) per arrivare alla scadenza con un reddito mensile di 2000 euro si applica il co- ri della tabella, in base al rendimento che si prevede di poter ottenere. Nel caso di un realistico 3% netto saranno quindi necessari 111.304 euro di partenza. Ben diverso l importo se il periodo dovesse essere di 30 anni: assommerebbe infatti a 474.380 euro. Il tutto appare semplice e forse anche meno impossibile di quanto ci si aspetti, soprattutto sulle scadenze brevi. Ma ci sono naturalmente delle complicazioni. Occorre RENDITA DI 500 EURO AL MESE: COME VARIA IL CAPITALE NECESSARIO VALORI IN EURO RENDIMENTO ANNUO DURATA 5 ANNI DURATA 10 ANNI DURATA 20 ANNI DURATA 30 ANNI 0% 30.000 60.000 120.000 180.000 2% 28.526 54.340 98.837 135.274 3% 27.826 51.781 90.155 118.595 4% 27.150 49.385 82.511 104.731 5% 26.495 47.141 75.763 93.141 6% 25.863 45.037 69.790 83.396 Per ottenere 1.000 euro occorre moltiplicare per due e via di seguito. Fonte: ELABORAZIONE F zione e le spese imprevedibili ria diventano molto più I dati sono chiari, ma altrettanto evidente è che (per esempio pro- elevate. Considerando la scelta di saltare il fos- blemi di salute). Queste ultime non possono esse- siderare una quota aggiuntiva di un 10-15% rispetto ai valori emersi dai calcoli appare realistico, specialmente per i periodi più lunghi. sempre i 500 euro mensili sarà indispensabile un fondo di partenza di questa misura (vedere tabella in questa pagina). Vediamo allora quale può essere l impatto dell in- tenere lo stesso potere di so risulta complessa e rischiosa, soprattutto nel lungo periodo, se non si ha un patrimonio distinto naturalmente dalla casa in cui si abita, quando di proprietà di un certo rilievo. Capitali di partenza minori sono possibili solo nel caso si disponga PREVEDERE L'INFLAZIONE previsto. acquisto, dovranno essere incrementati di anno in anno della percentuale ziaria tale da garantire, con tutti gli stratagemmi Come si può ipotizzabili, rendimenti prevedere il suo andamento futuro? E impossibile, ma eseguendo un calcolo su un pari periodo precedente (per esempio se si deve raggiungere il 2021 si prende in considerazione qual è stato l incremento dei prezzi dal 2001 a oggi) si ottiene un indicazione di massima abbastanza ma non troppo at- del 2% occorrerà rivalorizzare il tasso di rendimento nel caso del 3% - a un totale del 5%, per fare in modo che il risul- to in termini di capacità di spesa. Quindi i 500 euro si incrementeranno progressivamente se non s intende dilapidare nel tempo il capitale iniziale. nel tempo elevati, ovvero di oltre il 6-7% annuo. tendibile, specialmente per le durate temporali lunghe. Passiamo a un caso più estremo. Se chi lascia il lavoro non potrà mai comunque avere una pensione e intende salvaguardare il proprio capitale, per lasciarlo per esempio a eredi, le esigenze 500 EURO AL MESE: COSÌ IL CAPITALE NON SI AZZERA VALORI IN EURO RENDIMENTO ANNUO DISPONIBILITÀ 2% 300.000 3% 200.000 4% 150.000 5% 120.000 6% 100.000 Per ottenere 1.000 euro occorre moltiplicare per due e via di seguito. Fonte: ELABORAZIONE F COME OTTENERE BUONI RENDIMENTI - ri professionali. Come ottenerlo, almeno in teoria? Le possibilità sono numerose. Per esempio acquistando obbligazioni con alte cedole, incrementando poi il rendimento con trading veloci sugli stessi prodotti. Oppure scegliendo azioni a elevato dividendo, arricchendo pure in questo caso il risultato con trading mirati. O anche operando sulle va- 18

5 passi per decidere senza stress 3 E fondamentale poi predisporre un analisi finanziaria in prospettiva, basandosi sui dati pubblicati nelle tabelle di F 4 Serve successivamente studiare la fattibilità concreta del progetto Bisogna prevedere le conseguenze, perché ogni cambiamento destabilizza equilibri acquisiti, sia per il single sia per la coppia senza figli sia soprattutto per quella con prole 5 1 Occorre innanzi tutto stabilire con precisione gli obiettivi che rendono possibile lo sbattere la porta 2 Infine è importante decidere con tranquillità e senza lo stress di un fattore estraneo, che sempre esiste, ma che va comunque relativizzato per evitare errori. COPERTINA HOME merato urbano di notevoli dimensioni (in Italia non solo Roma e Milano, ma anche molti altri capoluoghi di provincia) si ha un costo in più nell ordine del 25-30% rispetto a una cittadina (20.000-30.000 abitanti) del Nordest o del Nordovest, ma nei confronti di una località del Centro zona adriatica o del Sud. Se si ha un età compresa fra - in più rapportandosi alla media generale, mentre il valore scende a -25% nel caso l età sia superiore ai 65 anni. Ma ancora più forte è la differenza il che appare inevitabile fra una coppia con due (in questo caso si va da Il vero nocciolo che sta alla base della decisione dipende proprio da tali fattori, assolutamente risolutivi, così come lo è il capitale di cui si dispone. lute, con specializzazioni su pochi cross (cambi) potenzialmente più redditizi. Tutto questo è plausibile, ma solo per una ristretta cerchia di persone conoscitrici dei mec- Le strade da percorrere sono quindi altre, nel caso della maggior parte di coloro che con il denaro hanno un rapporto ABBASSARE IL TENORE DI VITA La prima via può sembrare semplicistica, ma si rivela fondamentale: consiste nell abbassare il proprio treno di vita. Come farlo? Trasferendosi in piccole città dove i costi sono minori, dotandosi di autonomia alimentare, per esempio con un orto in proprio, oppure aderendo ai tanti gruppi di acquisto organizzati nei territori, o sfruttando offerte, promozioni e sconti, o eliminando le forme elettroniche di pagamento (che non danno l esatta percezione di quan- razionalizzando i consumi energetici. La lista degli interventi potrebbe proseguire, ma un fatto è certo: le statistiche indicano che esistono scarti molto elevati rispetto alla media dei costi sostenuti da nuclei familiari in base al tipo di Se si abita in un agglomerato urbano di notevoli dimensioni (Roma, Milano e molti altri capoluoghi) si hanno costi in più nell'ordine del 25-30% vita e alla località di residenza che si sceglie. Questo fatto è spesso poco noto nelle percentuali. Se si abita in un agglo- COSTRUITEVI L'ALTERNATIVA A questo punto è evidente come un cambio di vita sovverta l equilibrio eco- nel caso di capitali di partenza assai elevati, dell ordine di alcuni milioni di euro. La soluzione consiste nel trovare alternative che permettano di reperire redditi diversi, senza dipendere da un lavoro vero e proprio. Qui il campo d azione è immenso, come evidenziamo nel riquadro a pagina successiva. Un extrareddito, oltre a quelli provenienti dall immobiliare e dalla 19

HOME COPERTINA te a smettere di lavorare, anche se in molti casi comporta un attività che richiede tempo e dedizione, ma non tali da diventare prevalenti nella vita di tutti i giorni. Il problema strutturale resta comunque quello di impostare una strategia di investimenti mirati e diversificati, che indicativamente va fondata su una ripartizione di questo tipo. Che cosa intendiamo per attività varie? Degli investimenti finalizzati a RISCHIARE UN PO' MA NON TROPPO 25% Attività varie 30% Finanza produrre un reddito che definiamo alternativo e sulla cui origine forniamo ampie indicazioni nei diversi riquadri. Come si vede la quota da destinare alla finanza 45% Immobiliare Fonte: ELABORAZIONE F non è ampia, ma la scelta deriva dal fatto che, nella stragrande maggioranza dei casi, chi lascia un lavoro non ha preparazione in materia e dovrebbe quindi affidarsi a terzi, con rischi rilevanti nel caso di scelte errate. Un altra precisazione riguarda la voce immobiliare: essa non ingloba la casa in cui si abita se di proprietà perché logicamente non produce reddito, salvo nel caso di situazione particolari, come per chi decida di avviare un attività di bed & breakfast. Se, basandosi sulle tabelle del capitale necessario, si evidenzia che il suo importo può essere anche ridotto, la suddivisione nelle tre quo- Se i soldi non bastano usate l'ingegno Quanto si ha non basta per vivere senza avere un occupazione? C è una soluzione al problema. Lavorare poco aguzzando l ingegno e facendo girare il capitale (poco o tanto che sia) di cui si dispone il più velocemente possibile. Ciò comporta ovviamente dei rischi, ma per chi è lontano dalla pensione o per chi non l avrà mai è la migliore strada per tirare avanti senza padroni. TRADING IMMOBILIARI MIRATI Il reddito più semplice? Realizzare delle operazioni immobiliari molto mirate, perché è questo l investimento più facile fra quelli in cui si può reperire credito se non partamenti che comportano prezzi minori e rendimenti maggiori in percentuale, con possibilità di cessioni assai rapide. Negli ultimi tempi l Italia è molto meno conve- sono più alti, soprattutto per locazioni turistiche stagionali, con la possibilità talvolta di una parte in nero. RISTRUTTURAZIONE DI MINIALLOGGI di acquistare vecchi piccoli alloggi da far ristrutturare per poi cederli con forti plusvalenze. Certo ci sono le incognite delle autorizzazioni (quando necessario) e dei lavori da far realizzare, per cui conviene scegliere mini imprese, dai costi competitivi, se non si è in grado di effettuarli, almeno in parte, in proprio. Non è che le grandi società adottino sistemi diversi! Ed è questo il mercato dove si concentra la maggiore grandi città e concentrarsi sulle piccole località, nelle quali la concorrenza è più facilmente gestibile. E le vendite si realizzano con il passa parola. DISTRIBUTORI AUTOMATICI Altrettanto semplice sebbene un pò più ci commerciali da destinare ad attività da far condurre da terzi con formule di com- assai complesso da gestire, specialmente nel caso di canoni non percepiti. distributori automatici, che non richiedono personale e necessitano solo di poche ore ogni giorno per la conduzione. Soprattutto in località turistiche con una certa continuità di presenze (in Italia sono molte!). CREAZIONE E VENDITA DI ATTIVITÀ La creazione e la successiva vendita di piccole attività emergenti in settori a largo consumo (per esempio la ristorazione e le nuove tecnologie) richiede un po di tempo ma comporta redditi elevati. Evitare invece i settori ormai maturi, quali l abbigliamento e le catene di telefonia. ORTI DA FAR CONDURRE AD ALTRI Comprare piccoli orti e far eseguire il compito di conduzione da lavoratori che abbiano bisogno di una seconda attività, non troppo faticosa, come secondo impiego: ciò comporta pochi rischi. La redditività può essere rilevante e il vantaggio è di avere anche prodotti freschi per sè. BREVETTI (CHI PUÒ) Per chi sia un professionista, con un esperienza in settori tecnici, la soluzione del deposito di un brevetto magari pensato per lungo tempo può essere remunerativa nel lungo periodo, senza implicare attività in qualche modo coinvolgenti. ACQUISTO DI UN BOSCO L acquisto di un bosco comporta redditi modesti ma regolari, senza troppe incognite, salvo quella degli incendi. In alcune regioni è un investimento che non richie- 20

COPERTINA HOME te subirà logicamente delle modifiche, perché con 200.000 o 300.000 euro è difficile ipotizzare di poter acquistare un immobile, investire in finanza e avviare una qualsiasi attività, anche minima! La ripartizione assume un significato per cifre superiori almeno ai 400.000 euro. Inevitabilmente occorre dedicare una certa attenzione alla quota destinata alla finanza. Il consiglio fondamentale è di premunirsi contro l inflazione, il rischio peggiore per chi debba vivere con un capitale. Le migliori strategie per garantire potere d acquisto nel tempo consistono nel puntare in Borsa su azioni di settori che abbiano una capacità a mantenere i propri margini in presenza di un aumento dell inflazione (per esempio quelli dell energia, dei prodotti di lusso e dei servizi infrastrutturali), oltre che nel destinare quote alle materie prime e alle obbligazioni del tipo inflation linked. Un altro modo consta nell investire sull immobiliare in cattivo stato, nel rimodernarlo e poi nel rivenderlo, dato che le case de notevoli esborsi di capitale, ma che può essere agevolato da fondi pubblici. PANNELLI PUBBLICITARI SUI MURI DI CASA Possedete un abitazione privata o un terreno lungo una strada? L adozione di pannelli con spazi pubblicitari garantisce rendimenti nel tempo abbastanza regolari, sebbene occorra rispettare tutte le norme che regolano la materia. Lo stesso discorso vale per le auto. C è chi sta sperimentando con successo l utilizzo di vetture sponsorizzate da portare in giro in occasioni di eventi sportivi o anche solo sulle strade di città. AFFITTO DI UNA STANZA A STUDENTI La locazione a uno studente di una stanza dell appartamento in cui si vive non comporta quasi alcun lavoro e garantisce un reddito regolare nelle città che sono anche centri universitari. E un opzione da non scartare. CREAZIONE DI UN BLOG La creazione di un blog in rete capace di attirare audience e quindi pubblicità richie- disinibizione, che non tutti hanno. Assicura una rendita immediata, ma aleatoria nel medio e lungo termine. Però è divertente. TEST DI PRODOTTI La partecipazione a gruppi di consumatori che testano nuovi prodotti è altrettanto piacevole. Solo in pochi casi consente però un introito sicuro e stabile nel tempo. HOBBY TRASFORMATO IN LAVORO vocare solo effetti positivi. Avete un hobby, qualunque esso sia? Riparate moto? Restaurate mobili? Allevate cani o gatti? Collezionate modellini di auto in scala o oggetti d epoca? Aggiustate orologi? Trasformate la passione in un lavoro a tempo parziale, ricordandovi però di regolarizzare la vostra posizione. UN BED & BREAKFAST La scelta più semplice? Il bed & breakfast. Gli italiani l hanno scoperto con un certo ritardo, ma ora la sua diffusione sta generalizzandosi. I bed & breakfast sono assolutamente la soluzione più semplice e coinvolgente per trovare un business poco oneroso in un Paese meraviglioso quale il nostro. La normativa che regola il settore è stabilita dalle singole regioni e quindi non possiamo tracciare un quadro di quanto è richiesto. Ma i vantaggi che comporta sono indiscutibilmente riconosciuti da chi ha aperto attività di tale tipo. Che può essere svolta in una casa di città, purché in zona centrale e con un certo standing, ma soprattutto in località turistiche o anche in campagna. Non sono necessarie né la partita Iva né l iscrizione alla Camera di Commercio. Una camera con bagno può essere venduta dai 70 ai 100 euro il giorno, da cui bisogna detrarre gli eventuali oneri di intermediazione nel caso dell utilizzo di un agenzia. Ma realizzando in proprio un sito Internet (e alcune associazioni di settore lo prevedono fra le opzioni offerte con l iscrizione) quest ultima voce viene eliminata, garantendo una redditività che spesso sorprende chi ha appena iniziato l'attività. 21