REPORT SU METALLI E ROTTAMI NON FERROSI

1 REPORT SU METALLI E ROTTAMI NON FERROSI Rottami di: Rame Ottone Alluminio Piombo Acciaio inox Questo report è redatto autonomamente da FT SUPPORT-WIN CONSULTING in base alla convenzione con

PERFORMANCE 2012 DEI ROTTAMI NON FERROSI I calcoli delle performance sono fatti sulla base delle quotazioni raccolte dalle aziende 2 quotazione LME e rottame euro /ton 22/12/2011 (ultimo dato 2011) 13-gen-2012 13-gen-2012 performance da inizio anno % performance ULTIMA SETTIMANA % correlazione prezzo LME e prezzi rottami ANNO correlazione prezzo LME e prezzi rottami SETTIMANA rame LME 5742.7 6237.18 6237.18 8.61 8.61.... rottame 1 cat 5230 5780 5780 10.52 10.52 Molto alta Molto alta rottame cavi 1900 2150 2150 13.16 13.16 Molto alta Molto alta rottame 2 cat N 4930 5430 5430 10.14 10.14 Molto alta Molto alta rottame granulato 4930 5430 5430 10.14 10.14 Molto alta Molto alta rottame misto 2 e 3 4780 5280 5280 10.46 10.46 Molto alta Molto alta zinco LME 1417.95 1537.61 1537.61 8.44 8.44.... ottone tornitura barra 3200 3550 3550 10.94 10.94 Molto alta Molto alta ottone misto 3100 3450 3450 11.29 11.29 Molto alta Molto alta alluminio 1 LME 1506.48 1652.18 1652.18 9.67 9.67.... lastra 99,7 1360 1610 1610 18.38 18.38 Molto alta Molto alta profilo PF 1330 1520 1520 14.29 14.29 Molto alta Molto alta profilo raccolta 2% 1230 1420 1420 15.45 15.45 Molto alta Molto alta lastra mista 2% 1120 1240 1240 10.71 10.71 Molto alta Molto alta carter mot. Toll. 5% 1100 1230 1230 11.82 11.82 Molto alta Molto alta tornitura mista 5% 930 1020 1020 9.68 9.68 Molto alta Molto alta alluminio 2 LME 1453.21 1610.68 1610.68 10.84 10.84 Molto alta Molto alta nichel LME 14451.6 15370.76 15370.76 6.36 6.36.... inox 304 lamier. nuovo 1300 1420 1420 9.23 9.23 Molto alta Molto alta inox 304 da cesoiare 1150 1270 1270 10.43 10.43 Molto alta Molto alta Piombo LME 1498.81 1569.97 1569.97 4.75 4.75.... rottame 1180 1230 1230 4.24 4.24 Molto alta Molto alta PERFORMANCE E CORRELAZIONE Legenda: la correlazione tra prezzi dei rottami e prezzi LME è buona se va nella stessa direzione (entrambi positivi o negativi); se le performance sono, oltre che dello stesso segno, anche piuttosto vicine la correlazione è molto alta, altrimenti si dice che è bassa. Se le performance sono di diverso segno (una positiva l altra negativa) la correlazione non è buona. Come ci confermano i dati e, soprattutto le aziende del settore, la correlazione tra prezzi dei rottami e prezzi LME risente molto dalla effettiva disponibilità del rottame sul mercato e dalla domanda da parte delle fonderie. Quando la disponibilità di rottami sul mercato è effettivamente bassa la correlazione generalmente non è molta buona.

3 INTRODUZIONE AI MERCATI E AI METALLI (Londra) I dati utilizzati sono relativi a quelli forniti da alcuni traders italiani e sono espressi in /tonn. METALLI NON FERROSI Commento: FORTE rialzo dei prezzi LME La settimana appena trascorsa ha visto un nuovo deciso rialzo delle quotazioni dell indice LMEX (+5,13%) grazie al rialzo dei prezzi di tutti i metalli. Le ragioni del rialzo sono da ricercare soprattutto nella ri-allocazione degli asset da parte dei Fondi d Investimento specializzati in commodity. Questi Fondi, a quanto pare, erano arrivati alla fine del 2011 abbastanza corti sui metalli non ferrosi e perciò da inizio 2012 hanno ripreso ad investire attratti dai prezzi piuttosto bassi o-quantomeno- al di sotto dei prezzi attesi per l anno appena iniziato. ANALISI E PROSPETTIVE: Le agenzie di rating bocciano Eurolandia Il rialzo dei metalli non ferrosi è avvenuto nonostante le bad news macroeconomiche provenienti dall Europa che venerdì scorso ha subito l ennesimo declassamento delle agenzie di rating che ormai, è abbastanza risaputo, sono percepite dalla gente e anche da molti governi, fuori dalla realtà e intente a raccontare il film che più gli conviene. Il declassamento ha interessato oltre i soliti paesi già abbastanza declassati come la Grecia, anche paesi come la Francia o l Austria che non rischiano di certo alcun default del loro debito-almeno per il momento. Tant è! Ognuno fa il suo mestiere e non sempre lo fa bene. Per i SIGNORI del rating, tutti gli sforzi compiuti e quelli ancora da compiere per ridurre il debito, evidentemente non sono sufficienti; bisogna fare di più; molto di più anche a costo di creare un bel po di nuovi poveri oltre che qualche altro milione di disoccupati. Nei paesi europei più indebitati, secondo le agenzie di rating,ci vogliono riforme strutturali che abbassino il debito in modo stabile e ci vogliono subito. Questo hanno sentenziato le agenzie del rating all ombra dei loro enormi conflitti d interesse, dei loro errori madornali (vedi il caso Parmalat o il caso Lheman Brotehers) o dei loro tecnicismi fatti di numeri e calcoli astrusi. Speriamo che i Governi trovino il modo di ridimensionare questo assurdo strapotere delle agenzie di rating; anche perché non sono mica loro che poi devono prestare i soldi agli Stati per ripianare i debiti. Per quanto riguarda i prezzi dei metalli non ferrosi pensiamo che la fase alimentata dagli acquisti dei fondi possa continuare ancora per un po di giorni e poi arriverà uno storno. Più in generale ripetiamo quanto già detto: i prezzi dei metalli trarranno giovamento (e quindi saliranno) se dai prossimi meeting europei, che si svolgeranno in gennaio, verranno buone notizie; viceversa scenderanno se le notizie saranno negative. Tutto ciò mantiene altissimo il livello d incertezza e di conseguenza la volatilità dei prezzi, il che rende alquanto problematiche le fissazioni sul metallo fisico; come al solito dovremo cercare di sfruttare bene tutti gli storni dei prezzi. Guardate il grafico di seguito e la figura a triangolo dell ultimo periodo. Incredibile! Nonostante l ultimo rialzo siamo ancora all interno del triangolo. Cosimo Natoli

4 TABELLA CHIUSURE LME CASH IN /TON (PREZZI UFFICIALI/CAMBIO BCE) Data alluminio prim alluminio sec rame nickel zinco piombo stagno lu 09/01/2012 1619.7 1547.8 5894.9 14813.8 1457.4 1526.2 15792.0 ma 10/01/2012 1669.3 1601.3 5965.8 15166.3 1493.2 1560.7 15673.8 me 11/01/2012 1678.3 1632.3 6046.2 15222.5 1501.8 1547.8 15961.6 gi 12/01/2012 1696.4 1644.9 6247.8 15391.6 1529.3 1572.6 16590.7 ve 13/01/2012 1652.2 1610.7 6237.2 15370.8 1521.4 1569.2 16514.0 Performance rispetto a settimana precedente 4.50 3.93 6.04 5.13 6.36 1.48 6.83 GRAFICO INDICE LMEX Trend da metà dicembre Segnalazioni importanti a tutti i lettori di questo commento FT Support e Win Consulting hanno organizzato una serie di eventi nei quali incontreranno le aziende: 18 gennaio 2012 a Milano, incontro con gli utenti Utilizzo del servizio FT MERCATI Si può partecipare anche via web

5 PREZZI QUOTIDIANI ROTTAMI NON FERROSI PRESENTI NEL SERVIZIO FT MERCATI Rame 1 categoria S. (trecce, bandelle nuove materiale uso elettrico con CU in 99,9% esente fosforo) Rame 2 categoria S. (Tubo e lastra nuovi con CU min 99,9% contenenti fosfoto) Rame 2 categoria N. (tubo e lasta vecchi) Rame stagnato (trecce nuove esenti fili capillari di rame stagnato) Rame granulato (resa 98%) Rame 2 e 3 categoria Misto Rame 4 categoria (caldaiette) Rame cavi (resa 42%) Motori elettrici misti Motori elettrici lavatrici Ottone spezzoni di barra Ottone tornitura di barra Ottone misto Ottone tornitura mista Ottone radiatori puliti Radiatori alluminio/rame puliti Lastra e/o corde di alluminio dolce 99,7 Bianco pulito Alluminio Profilo P.F. Alluminio Profilo raccolta toll.2% Lasta Offset (senza carta) Lastra bianca 3000/5000 Lastra Alluminio nuova verniciata Lastra alluminio mista toll. 2% Alluminio cerchi Carter nuovo bianco pulito Carter motoristico toll. 5% Carter misto toll 5% no tapparelle e alluminio leggero Alluminio tornitura mista toll. 5% Alluminio tornitura ergal toll. 5% Radiatori alluminio puliti Rottame Acciaio inox 304 lamierino nuovo Rottame Acciaio inox 304 vecchio e nuovo P.F. Rottame Acciaio inox 304 da cesoiare Rottame Acciaio inox 304 tornitura Rottame Acciaio inox 316 Rottame di piombo

6 Commento sui rottami non ferrosi Prezzi LME in forte rialzo I prezzi LME in euro sono saliti per tutti i metalli. La ragione principale del rialzo è da ricercare nelle ricoperture dei fondi d investimento che avevano chiuso il 2011 in posizione short. Ripresa delle attività, con qualche preoccupazione Non ferrosi Dopo la pausa natalizia e la chiusura del 2011, i prezzi dei rottami della prima settimana del 2012 hanno registrato un deciso rialzo anche superiore a quello dei prezzi LME. Nel comparto dei rottami di rame si è visto un rialzo significativo per i cavi; in quello dell ottone particolarmente alto per il misto; in quello dell alluminio aumenti molto alti per la raccolta 2% e il profilo PF; nel comparto del inox aumenti più alti per il 304 da cesoiare; infine nel comparto del piombo prezzi dei rottami in linea con quelli LME. Per quanto riguarda l attività commerciale, secondo quanto riferito dalle persone intervistate, non si segnala una ripresa completa ma, piuttosto, un po sottotono rispetto allo stesso periodo dell anno scorso. Ricordiamo che dal 23 gennaio e fino all 11 febbraio si svolgerà il capodanno cinese che tradizionalmente registra un fermo quasi totale dell attività manifatturiera che coinvolge anche tutte le aziende italiane che fanno importexport con la Cina. Tra le ferroleghe attenzione ai prezzi del titanio che sono in crescita. Nel comparto dei ferrosi nella prima settimana ci sono stati lievi rialzi dei prezzi per la demolizione pesante, lamierino,proler e tornitura di ferro; in forte rialzo il lamierino palabile. Per quanto riguarda il comparto dell acciaio si segnalano prezzi in rialzo per il tondo di cui si registra anche un miglioramento della domanda. Per quanto riguarda il comparto delle fonderie sembra riscontrarsi una maggiore programmazione rispetto a quella delle acciaierie. Tra le ferroleghe si riscontrano prezzi più o meno stabili o con variazioni molto contenute e di segno positivo. Prestare attenzione al titanio.

7 ROTTAMI SEMILAVORATI IN RAME E LEGHE Prezzi LME : deciso rialzo dei prezzi in euro Rispetto alla settimana precedente i prezzi LME in euro del rame hanno registrato un deciso rialzo (dovuto soprattutto alle ricoperture dei fondi) che ha inciso massicciamente sui prezzi dei rottami. Confrontando le performance da inizio anno si nota che la correlazione tra i prezzi dei rottami e quelli LME in euro, è decisamente alta per tutte le tipologie di rottame. Anche su base settimanale la correlazione tra prezzi LME e rottami è stata molto buona. Prezzi dei rottami: prezzi in netto rialzo Come si nota dalla tabella sottostante nella scorsa settimana i prezzi dei rottami di rame esaminati, si sono mossi in maniera molto uniforme fra loro e in linea con i prezzi lme; particolarmente significativo il rialzo per i cavi. Trend di breve termine : Trend di medio termine : Trend di lungo termine : ribassista Data TABELLA PREZZI ROTTAMI DI RAME IN /TON rame 1 cat S. rame 2 cat N. rame granulato rame 2 /3 misto rame cavi lu 09/01/2012 5400.0 5050.0 5050.0 4870.0 2000.0 ma 10/01/2012 5400.0 5050.0 5050.0 4870.0 2000.0 me 11/01/2012 5550.0 5200.0 5150.0 5000.0 2040.0 gi 12/01/2012 5700.0 5350.0 5350.0 5200.0 2100.0 ve 13/01/2012 5780.0 5430.0 5430.0 5280.0 2150.0 medie 5566.0 5216.0 5206.0 5044.0 2058.0 Performance rispetto a settimana precedente 10.52 10.14 10.14 10.46 13.16 GRAFICO DEI PREZZI LME IN EURO DEL RAME Variazione settimanale dei prezzi LME in euro del rame: +6,04% Oscillazione max-min 356

RAME LME E ROTTAME RAME 1 CATEGORIA S. RAME LME E ALTRI ROTTAMI Da inizio anno la correlazione tra i prezzi dei rottami e quelli LME è stata molto alta; anche nell ultima settimana i prezzi dei rottami hanno seguito quelli LME. 8

9 ROTTAMI SEMILAVORATI IN OTTONE: a rimorchio del rame Prezzi LME: deciso rialzo dei prezzi in euro del rame e dello zinco L andamento dei prezzi LME in euro del rame e dello zinco ha inciso sui prezzi dei rottami che sono saliti parecchio, specialmente l ottone misto che ha evidenziato una correlazione elevata sia su base annua sia su base settimanale. Anche gli ottoni primari hanno seguito il rialzo del rame. Prezzi dei rottami e degli ottoni primari in forte rialzo Come si vede dalla tabella, i prezzi dei rottami di ottone sono saliti. Anche i prezzi degli ottoni primari sono saliti. Trend di breve termine : Trend di medio termine : Trend di lungo termine : ribassista TABELLA PREZZI ROTTAMI DI OTTONE IN /TON Tutti i prezzi in rialzo ROTTAME Data ottone tornitura barra OTTONE PRIMARIO ottone misto ottone 63 ottone 67 ottone 58 Rame LME Zinco LME lu 09/01/2012 3350.0 3250.0 5275.5 5461.0 4400.0 5894.9 1457.4 ma 10/01/2012 3350.0 3250.0 5337.7 5524.8 4450.0 5965.8 1493.2 me 11/01/2012 3420.0 3330.0 5400.2 5590.5 4450.0 6046.2 1501.8 gi 12/01/2012 3530.0 3430.0 5545.0 5742.6 4520.0 6247.8 1529.3 ve 13/01/2012 3550.0 3450.0 5540.2 5738.0 4600.0 6237.2 1521.4 medie 3440.0 3342.0 5419.7 5611.4 4484.0 6078.4 1500.6 6.98 8.61 Performance rispetto a settimana precedente 10.94 11.29 7.73 7.79 7.30

ROTTAMI DI OTTONE Nelle ultime settimane i prezzi dei rottami di ottone risultano molto in linea con i prezzi LME del rame OTTONE PRIMARIO Rialzi per tutti gli ottoni primari 10

11 ROTTAMI DI ALLUMINIO PRIMARIO E SECONDARIO Prezzi LME in rialzo per l alluminio primario e per il secondario; La settimana appena trascorsa ha visto un rialzo dei prezzi LME dell alluminio primario e di quelli del secondario che si sono ripercossi in modo massiccio sui prezzi dei rottami legati al primario e quelli del 2. Forte rialzo per la lastra, il profilo pf, la raccolta. Prezzi dei rottami: tutti in deciso rialzo Come si vede dalla tabella sottostante l andamento settimanale dei prezzi dei rottami ha registrato un andamento per tutti i rottami. Quindi una correlazione tra prezzi LME e rottami molto buona. Trend di breve termine : Trend di medio termine : Trend di lungo termine : TABELLA PREZZI ROTTAMI DI ALLUMINIO IN /TON Data lastra e/o corde dolce 99,7 alluminio profilo P.F. alluminio profilo raccolta 2% lastra alluminio mista 2% carter motoristic toll 5% alluminio tornitura mista 5% lu 09/01/2012 1510.0 1430.0 1330.0 1170.0 1170.0 970.0 ma 10/01/2012 1510.0 1430.0 1330.0 1170.0 1170.0 970.0 me 11/01/2012 1540.0 1470.0 1370.0 1170.0 1180.0 980.0 gi 12/01/2012 1600.0 1530.0 1430.0 1230.0 1230.0 1010.0 ve 13/01/2012 1610.0 1520.0 1420.0 1240.0 1230.0 1020.0 medie 1554.0 1476.0 1376.0 1196.0 1196.0 990.0 Performance rispetto a settimana precedente 18.38 14.29 15.45 10.71 11.82 9.68 GRAFICO ALLUMINIO PRIMARIO E ALLUMINIO SECONDARIO LME Variazione settimanale dei prezzi LME in euro: Alluminio 1 : +4,50% Alluminio 2 : +3,93%

GRAFICO ALLUMINIO 1 VS ROTTAMI Da inizio anno la correlazione tra i prezzi dei rottami e i prezzi LME del primario è stata molto alta; anche nell ultima settimana è stata molto buona. GRAFICO ALLUMINIO 2 VS ROTTAMI Notare la buona correlazione tra i prezzi dei rottami e i prezzi LME del secondario da inizio anno; anche nell ultima settimana la correlazione è stata molto buona. 12

13 ROTTAME DI ACCIAIO INOSSIDABILE Prezzi LME del nichel: in rialzo Nella settimana appena trascorsa, i prezzi LME in euro del nichel sono saliti e questo si è ripercorso sui prezzi dei rottami. ROTTAMI ACCIAIO INOX: prezzi in forte risalita Come appare dalla tabella sottostante i prezzi dei rottami inox sono saliti parecchio. Una buona correlazione su base annua e su base settimanale con i prezzi LME. Trend di breve termine : Trend di medio termine : Trend di lungo termine : TABELLA PREZZI ROTTAMI DI ACCIAIO INOX IN /TON acciaio inox 304 lamierino nuovo Data acciaio inox 304 da cesoiare lu 09/01/2012 1400.0 1250.0 ma 10/01/2012 1400.0 1250.0 me 11/01/2012 1420.0 1260.0 gi 12/01/2012 1420.0 1260.0 ve 13/01/2012 1420.0 1270.0 medie 1412.0 1258.0 Performance rispetto a settimana precedente 9.23 10.43 GRAFICO NICHEL LME IN Variazione settimanale dei prezzi LME in euro del nickel: +5,13%

GRAFICO ROTTAMI ACCIAIO INOX Prezzi dei rottami inox in ribasso da luglio ma abbastanza stabili da ottobre GRAFICO NIKEL VS ROTTAMI Da inizio anno la correlazione dei prezzi dei rottami inox con quelli del nichel nel complesso appare buona;nell ultima settimana andamenti molto convergenti. 14

15 ROTTAMI DI PIOMBO Prezzi LME del piombo in rialzo La settimana appena trascorsa ha visto un rialzo dei prezzi LME del piombo che ha influenzato il prezzo del rottame. Prezzi dei rottami: in rialzo Come appare dalla tabella sottostante il rialzo dei prezzi LME del piombo si è riflesso sui prezzi dei rottami mostrando una correlazione molto alta. Trend di breve termine : Trend di medio termine : Trend di lungo termine : TABELLA PREZZI ROTTAMI DI PIOMBO DOLCE IN /TON ROTTAME Data piombo Piombo LME lu 09/01/2012 1180.0 1526.2 ma 10/01/2012 1180.0 1560.7 me 11/01/2012 1200.0 1547.8 gi 12/01/2012 1230.0 1572.6 ve 13/01/2012 1230.0 1569.2 1204.0 1555.3 medie Performance rispetto a settimana precedente 4.24 1.48 GRAFICO DEI PREZZI LME IN VS ROTTAMI DI PIOMBO Da inizio anno la correlazione tra i prezzi LME del piombo e quelli dei rottami, appare molto buona.

LEGENDA SERVIZIO Prezzi Esposti: Per quanto riguarda i metalli non ferrosi, sono le quotazioni ufficiali LME. Per quanto riguarda i rottami, le quotazioni esposte nelle varie tabelle sono rilevazioni eseguite giornalmente da FT SUPPORT per il Servizio FT Mercati presso diverse aziende che operano sul territorio nazionale i quali dichiarano i prezzi a cui sono disposti a comprare i rottami. I prezzi esposti nel servizio sono prezzi medi. Grafici Esposti: I grafici esposti fanno vedere il confronto tra i prezzi del metallo di riferimento quotato all LME e il rottame e servono a dare un idea del trend delle quotazioni con i picchi massimi e minimi del periodo considerato. I commenti relativi ai metalli non ferrosi e ai rottami sono curati da Win Consulting e FT SUPPORT e tengono conto di alcune interviste fatte ai commercianti. Tutto quanto sopra riportato non esprime in alcun modo l opinione di Assofermet. Per ulteriori informazioni tecniche sul servizio, guardare la legenda oppure contatatte l ufficio analisi di Win Consulting Ft Support. DISCLAIMER: Le indicazioni contenute in questo report non costituiscono in alcun modo delle raccomandazioni di acquisto o vendita: esse rappresentano una libera interpretazione dei mercati basata sull analisi tecnica e sulle interviste fatte agli operatori. FT Support e Win Consulting declinano ogni responsabilità da perdite derivanti dall attività di trading intrapresa sulla base di queste analisi. 16