CONDIZIONI DEFINITIVE D OFFERTA BANCA ALETTI & C. S.p.A. in qualità di Emittente e responsabile del collocamento del Programma di offerta al pubblico e/o quotazione dei certificates BORSA PROTETTA e BORSA PROTETTA con CAP e BORSA PROTETTA DI TIPO QUANTO e BORSA PROTETTA con CAP DI TIPO QUANTO CONDIZIONI DEFINITIVE D OFFERTA Borsa Protetta con Cap su indici azionari - Borsa Protetta con Cap su Euro Stoxx 50 - Protezione 100% - Partecipazione 100% - Cap 140% -16.11.2017 I Certificati oggetto delle presenti Condizioni Definitive di Offerta sono caratterizzati da una rischiosità molto elevata il cui apprezzamento da parte dell investitore è ostacolato dalla loro complessità. É quindi necessario che l investitore concluda un operazione avente ad oggetto tali strumenti soltanto dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che essa comporta. L investitore deve considerare che la complessità dei Certificati può favorire l esecuzione di operazioni non adeguate. Si consideri che, in generale, l'investimento nei Certificati, presenta caratteristiche che per molti investitori non sono appropriate. Una volta valutato il rischio dell operazione, l investitore e l intermediario devono verificare se l investimento è adeguato per l investitore, con particolare riferimento alla situazione patrimoniale, agli obiettivi di investimento e alla esperienza nel campo degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest ultimo. Prima di effettuare qualsiasi operazione è opportuno che l investitore consulti i propri consulenti circa la natura e il livello di esposizione al rischio che tale operazione comporta. Le presenti Condizioni Definitive d Offerta sono state redatte in conformità alla Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva sul Prospetto Informativo ) e al Regolamento 809/2004/CE, e si riferiscono al Prospetto relativo ai Borsa Protetta e Borsa Protetta con Cap e ai Borsa Protetta di Tipo Quanto e Borsa Protetta con Cap di Tipo Quanto, depositato presso CONSOB in data 10 agosto 2012 a seguito dell approvazione comunicata con nota n. 12067439 del 9 agosto 2012. Borsa Italiana S.p.A., ha rilasciato il giudizio di ammissibilità con provvedimento n. 5347 del 25 giugno 2007, successivamente confermato con i provvedimenti n. 6747 del 6 agosto 2010 e n. LOL 000950 del 20 settembre 2011. Le presenti Condizioni Definitive d Offerta sono state trasmesse alla CONSOB in data 05 ottobre 2012. L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive d Offerta non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto né sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Le presenti Condizioni Definitive d Offerta e il Regolamento unitamente al Prospetto di Base, sono a disposizione del pubblico presso la sede dell Emittente in Milano, Via Roncaglia, 12, e consultabili sul sito web dell Emittente www.aletticertificate.it. 1
Le presenti Condizioni Definitive d Offerta e il Regolamento devono essere letti unitamente al Prospetto di Base, (che incorpora mediante riferimento il Documento di Registrazione) al fine di ottenere informazioni complete sull Emittente e sui Certificati di cui alle presenti Condizioni Definitive. La Nota di Sintesi relativa alla Singola Emissione è allegata alle presenti Condizioni Defintive. L investitore è invitato, infine, a consultare il sito internet istituzionale dell Emittente, www.alettibank.it, e il sito web www.aletticertificate.it, al fine di ottenere ulteriori informazioni. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse alla CONSOB in data 05 ottobre 2012. 2
1. Condizioni dell offerta e caratteristiche specifiche dei Certificati Salvo che sia diversamente indicato, i termini e le espressioni riportate con lettera maiuscola hanno lo stesso significato loro attribuito nel relativo Prospetto di Base. Caratteristiche dei Certificati Le presenti Condizioni Definitive sono relative all offerta di 1 serie di certificati denominati Borsa Protetta con Cap su indici azionari - Borsa Protetta con Cap su Euro Stoxx 50 Protezione 100% - Partecipazione 100% - Cap 140% 16.11.2017. ISIN IT0004855711 Quanto No Valore Iniziale indicativo (*) Il Valore Iniziale è quello rilevato l ultimo dei Giorni di Valutazione all Emissione. Il Valore Iniziale, a titolo meramente indicativo, alla data delle presenti Condizioni Definitive è pari a 2.487,82. Protezione 100% Livello di Protezione indicativo (*) Il Livello di Protezione è quello rilevato l ultimo dei Giorni di Valutazione all Emissione. Il Livello di Protezione, a titolo meramente indicativo, alla data delle presenti Condizioni Definitive è pari al 2.487,82. Giorni di Valutazione all Emissione 1 Giorno di Valutazione all Emissione coincidente con il Giorno di Valutazione Iniziale. Giorni di Valutazione alla Scadenza 1 Giorno di Valutazione alla Scadenza coincidente con il Giorno di Valutazione Finale Giorno di Valutazione Iniziale 16.11.2012 Giorno di Valutazione Finale 16.11.2017 Partecipazione 100% Cap 140% Livello Cap Il Livello Cap è quello rilevato l ultimo dei Giorni di Valutazione all Emissione. Il Livello Cap, a titolo meramente indicativo, alla data delle presenti Condizioni Definitive è pari al 3
indicativo (*) 3.482,94. Livello Percentuale Cap 140% Autorizzazioni relative all emissione all offerta e L emissione e l offerta del Certificato sono state approvate con delibera, del soggetto munito di appositi poteri, del giorno 03 ottobre 2012. Data di Emissione 16.11.2012 Data di scadenza 16.11.2017. I Certificati rientrano nella categoria dei Certificati ad esercizio automatico e, pertanto, la data di scadenza coincide con la data di esercizio. Indicazione luogo ottenere del dove informazioni sul sottostante Un informativa continua sull andamento del valore delle Attività Sottostanti i Certificati, come registrato sul rispettivo mercato di quotazione, sarà reperibile sui maggiori quotidiani economici nazionali ed internazionali, ovvero sulle pagine Reuters e Bloomberg ovvero, se del caso, sul sito internet della Borsa Italiana S.p.A. (www.borsaitaliana.it). Sottostante Indice Nome: Euro Stoxx 50 Sponsor: Stoxx Ltd Descrizione: L indice EURO STOXX 50 rappresenta le 50 azioni blue-chip leaders della zona Euro. Copre i seguenti paesi: Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Olanda, Portogallo e Spagna Disponibilità di informazioni: Il valore dell Indice è costantemente calcolato da STOXX Limited e può essere giornalmente reperito attraverso agenzie informative quali Reuters (pagina.stoxx50e), Bloomberg (SX5E) nonché su quotidiani economici a diffusione nazionale quali Il Sole 24 Ore e MF e sul sito www.aletticertificate.it. La composizione dell Indice EURO STOXX 50 è disponibile all indirizzo Internet: http://www.stoxx.com/indices/types/bluechip.html, e alla pagina Bloomberg SX5E Index MEMB. Prezzo di Riferimento: Prezzo di Chiusura Divisa di riferimento Eur Multiplo indicativo (*) Il Multiplo è quello rilevato l ultimo dei Giorni di Valutazione all Emissione. Il Multiplo, a titolo meramente indicativo, alla data delle presenti Condizioni Definitive è pari al 0,040195. 4
Importo Totale 2.000.000 Euro Quantità Offerta 20.000 Certificati Periodo di Offerta Dal 08.10.2012 al 12.11.2012 Lotto Minimo 1 Prezzo di Emissione 100 Eur Commissioni ed imposte Commissioni implicite di collocamento pari al 4%, commissioni implicite di strutturazione pari a 1% Accordi di Sottoscrizione Non vi sono accordi di sottoscrizione relativamente ai Certificati Soggetti Collocatori I Certificati potranno essere sottoscritti mediante consegna dell apposita scheda, disponibile presso: Cassa di Risparmio di San Miniato S.p.A, Cassa Centrale Banca Credito Cooperativo del Nord Est S.p.A.; Unicasim Società di Intermediazione Mobiliare S.p.A.; Banca di Credito Cooperativo di Alba Langhe e Roero e del Canavese società cooperativa. Modalità di negoziazione L Emittente richiederà l ammissione dei Certificati a negoziazione presso Borsa Italiana s.p.a.. Per maggiori informazioni, si veda il paragrafo 6.3 della Nota Informativa, dove sono indicati i criteri di determinazione del prezzo dei Certificati in caso di riacquisto sul mercato secondario. (*) I valori definitivi delle voci qualificate come indicative saranno determinati il Giorno di Valutazione Iniziale e indicati nell Avviso Integrativo e nelle Condizioni Definitive di Quotazione. Leonardo De Benedetti Responsabile Corporate and Institutional Sales Banca Aletti & C. S.p.A. 5
2. INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI ESEMPLIFICAZIONI Strategia d investimento I Certificati sono della tipologia investment certificates e consentono all'investitore di partecipare parzialmente o totalmente alla performance positiva registrata dal sottostante proteggendo in tutto o in parte il capitale investito. L'investitore che ha acquistato i Certificati ha il diritto di ricevere, alla scadenza, un importo in Euro in funzione della quotazione del sottostante rispetto al Livello di Protezione. I Certificati sono strutturati come una combinazione di opzioni sotto forma di titolo negoziabile. Difatti, il profilo dell investimento nei Borsa Protetta è finanziariamente equivalente alla seguente strategia in opzioni sul sottostante del Certificato, aventi la medesima scadenza e multiplo del Certificato: acquisto di un opzione call con strike pari a zero; acquisto di un opzione put con strike pari al Livello di Protezione del Certificato; vendita di (1-Z) opzioni call con strike pari al Livello di Protezione del Certificato. "Z" è la Partecipazione alla performance del Sottostante associata a ciascun Certificato. Il profilo dell investimento nei Borsa Protetta con Cap è finanziariamente equivalente alla seguente strategia in opzioni sul sottostante del Certificato, aventi la medesima scadenza e multiplo del Certificato: acquisto di un opzione call con strike pari a zero; acquisto di un opzione put con strike pari al Livello di Protezione del Certificato; vendita di (1-Z) opzioni call con strike pari al Livello di Protezione del Certificato; vendita di z opzioni call con strike pari a: Livello Percentuale Cap = Protezione + (Cap-Protezione)/Partecipazione "Z" è la Partecipazione alla performance del Sottostante associata a ciascun Certificato. Nell ipotesi dei Certificati di Tipo Quanto, tali per cui il Sottostante è convenzionalmente espresso in Euro sulla base di un tasso di cambio convenzionale pari a 1 punto indice = 1 Euro, ovvero 1 unità di divisa estera = 1 Euro, l investitore acquista implicitamente anche un contratto forward sulla divisa estera, avente scadenza pari al Certificato. Il valore teorico dei Certificati è determinato utilizzando modelli teorici di calcolo che tengono conto di cinque fattori di mercato: il livello dell attività sottostante, la volatilità del sottostante, la vita residua a scadenza, i tassi di interesse, i dividendi attesi e il rendimento atteso del sottostante. Nel caso dei Certificati il modello di riferimento è di tipo binomiale, opportunamente adattato, e riprende 6
il modello Black-Scholes descritto nelle pubblicazioni: Black F. e Scholes M., "The Pricing of Options and Corporate Liabilities". Journal of Political Economy, 81 (May-June 1973), 637-59; e Merton R.C., "Theory of Rational Option Pricing". Bell Journal of Economics and Management Science, 4 (Spring 1973), 141-83. CERTIFICATO "BORSA PROTETTA CON CAP" In data 03 Ottobre 2012 si consideri il Certificato Borsa Protetta con Cap su indici azionari - Borsa Protetta con Cap su Euro Stoxx 50 Protezione 100% - Partecipazione 100% - Cap 140% 16.11.2017- ISIN IT0004855711. I fattori di mercato alla data del 03 Ottobre 2012 hanno i valori indicati in grassetto nelle tabelle che seguono. Esempio A: descrive l impatto sul valore teorico del Certificato prodotto da variazioni nel prezzo del Sottostante, assumendo che la volatilità, i dividendi attesi, i tassi di interesse e la vita residua del Certificato rimangano invariati. Prezzo del Sottostante Variazione % del Sottostante Variazione del Prezzo del Certificato 2.612,21 +5% 101,51 +1,51% 2.487,82 0 100 0 2.363,43-5% 98,51-1,49% Esempio B: descrive l impatto sul valore teorico del Certificato prodotto da variazioni nella volatilità del Sottostante, assumendo che il prezzo del Sottostante, i dividendi attesi, i tassi di interesse e la vita residua del Certificato rimangano invariati. Volatilità del Sottostante Variazione % della Volatilità Variazione del Prezzo del Certificato 29,99% +5% 100,66 +0,66% 24,99% 0 100 0 19,99% -5% 98,67-1,33% Esempio C: descrive l impatto sul valore teorico del Certificato prodotto da variazioni nel tempo residuo alla scadenza, assumendo che il prezzo del Sottostante, i dividendi attesi, i tassi di interesse e la volatilità rimangano invariati. Vita residua in giorni Variazione del Prezzo del Certificato 1.800 100 0 1.440 104,75 +4,75% 1.080 108,47 +8,47% Esempio D: descrive l impatto sul valore teorico del Certificato prodotto da variazioni nel Tasso di interesse, assumendo che il prezzo del Sottostante, la volatilità, i dividendi attesi e il tempo residuo alla scadenza rimangano invariati. 7
Tasso di interesse Variazione% tasso di interesse Variazione % del 1,48% +0,5% 97,69-2,31% 0,98% 0 100 0 0,48% -0,5% 102,38 +2,38% Esempio E: descrive l impatto sul valore teorico del Certificato prodotto da variazioni dei dividendi attesi, assumendo che il prezzo del Sottostante, la volatilità, il tasso di interesse e il tempo residuo alla scadenza rimangano invariati. Dividendi attesi Variazione % dividendi attesi Variazione % del 3,78% +5% 99,78-0,22% 3,60% 0 100 0 3,42% -5% 100,24 +0,24% Esemplificazioni dei rendimenti L'esercizio dei Certificati è automatico alla scadenza. Alla scadenza, il possessore di un Certificato ha diritto di ricevere dall Emittente un importo in Euro pari all'importo di Liquidazione. Di seguito si forniscono tre scenari ipotizzando tre valori del Sottostante diversi. Scenario negativo: Nel caso in cui nel Giorno di Valutazione il Prezzo di Riferimento del Sottostante abbia registrato una diminuzione del 10% e assuma quindi un valore pari a 2.239,04, o abbia registrato un diverso valore, purché esso sia uguale o inferiore al Livello di Protezione, il portatore avrà diritto di ricevere, per ciascun Certificato, un Importo di Liquidazione pari a 100 Euro, dato dalla seguente formula: Livellodi protezione x Multiplo Importo di Liquidazione = 2.487,82 x 0,040195 = 100 Euro In tale ipotesi, di fronte ad un decremento del Sottostante pari al 10%, l'investitore non realizzerà alcuna perdita in conseguenza della fissazione della Protezione al 100%. Scenario intermedio: Nel caso in cui nel Giorno di Valutazione il Prezzo di Riferimento del Sottostante abbia registrato un incremento del 10% e assuma quindi un valore pari a 2.736,60, valore superiore al Livello di Protezione, il portatore avrà diritto di ricevere un Importo di Liquidazione per ciascun Certificato pari a 110 Euro, dato dalla seguente formula: Livellodi protezione P t Livellodi protezione x Z x Multiplo dove Z indica la Partecipazione al rialzo e P t il Prezzo di Riferimento del Sottostante. Importo di Liquidazione = { 2.487,82 + [([2.736,60 2.487,82 ) x 100%]} x 0,040195 = 110 Euro 8
In tale ipotesi, di fronte ad un incremento del Sottostante pari al 10%, l'investitore realizzerà un guadagno del 10%. Scenario positivo (incremento del Sottostante superiore al Livello Cap): Nel caso in cui nel Giorno di Valutazione il Prezzo di Riferimento del Sottostante abbia registrato un aumento del 45% e assuma quindi un valore pari 3.607,34, valore superiore al Livello di Protezione e al Livello Cap, il portatore avrà diritto di ricevere per ciascun Certificato un Importo di Liquidazione pari a 140 Euro, dato dalla seguente formula: Importo di Liquidazione = Cap xvalore Iniziale x Multiplo Importo di Liquidazione = 140% x 2.487,82 x 0,040195 = 140 Euro In tale ipotesi, di fronte ad un incremento del Sottostante pari al 45%, l'investitore realizzerà un guadagno del 40%, definito dal Cap. Grafico relativo alla variazione percentuale tra il prezzo di emissione e l'importo di Liquidazione Il grafico che segue illustra la variazione percentuale tra il prezzo di emissione e l'importo di Liquidazione. 120,00% Performance % del Certificate a scadenza 100,00% 80,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00% 0 498 995 1.493 1.990 2.488 2.985 3.483 3.981 4.478 4.976 5.473-20,00% -40,00% -60,00% -80,00% -100,00% Valore del Sottostante a scadenza Sottostante Borsa Protetta Cap Protezione 100% Partecipazione 100% Cap 140,00% 9
Andamento storico del prezzo e della volatilità del Sottostante I grafici sottostanti riportano, nell ordine, l andamento dell indice Euro STOXX e la sua volatilità nel periodo settembre 2007 settembre 2012. Daily Q.STOXX50E 28/09/2007-28/09/2012 SMA; Q.STOXX50E; Trade Price(Last); 14 02/10/2012; 2.540,50 Price 3.500 3.000 2.500.12 VltyCC; Q.STOXX50E; Trade Price(Last); 10; 252 02/10/2012; 22,13 Value 60 40 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2008 2009 2010 2011 2012 20.12 (fonte graficoreuters) 10