Sommario Premessa 13 Introduzione. I rapporti con l estero del sistema bancario italiano dall unità alla fine della grande guerra 23 1. Capitali esteri, banche e sviluppo italiano nel periodo prebellico 23 2. Il problema del finanziamento del processo di industrializzazione italiano nei primi anni del 900 27 3. Le prime esperienze di attività all estero delle banche italiane 28 4. La prima guerra mondiale e i rapporti finanziari con gli alleati 35 5. Strategie industriali, politica internazionale ed espansione bancaria all estero: le prospettive per l Italia nell immediato primo dopoguerra 41 PARTE I. ESPANSIONE BANCARIA ALL ESTERO E PENETRAZIONE ECONOMICA 45 Capitolo 1 - L immediato primo dopoguerra e la ricerca di un equilibrio economico e finanziario europeo 47 1. Le condizioni economiche dell Europa Centro-Orientale e dell Asia Minore nell immediato primo dopoguerra 47 2. La penetrazione economica in Europa Centro-Orientale ed in Turchia nell immediato dopoguerra: obiettivi ed ostacoli 55 3. Le potenze vincitrici alla ricerca di un nuovo assetto economico per l Europa Centro-Orientale 59 4. La penetrazione economica inglese e francese in Europa Centro-Orientale e nel bacino del Mediterraneo 61 5. Alcune considerazioni conclusive sulla politica di penetrazione economica in Europa Centro-Orientale da parte delle potenze vincitrici. 65 Capitolo 2 - L espansione bancaria italiana in Europa Centro- Orientale tra obiettivi di politica estera e strategie finanziarie e industriali 69 1. Dibattiti e contrasti in Italia sul tema della penetrazione economica all estero 69 2. L espansione bancaria e la penetrazione economica italiana in Europa Centro-Orientale 75 3. Camillo Castiglioni e la penetrazione economica italiana in Europa Centro-Orientale 78 4. Castiglioni e la scalata della Union Bank 84 5. Riparazioni e penetrazione economica 88 6. Considerazioni finali 92
IV LE BANCHE ITALIANE ALL ESTERO, 1900-1950 Capitolo 3 - L espansione bancaria italiana nel bacino del Mediterraneo 95 1. Le strategie di sviluppo industriale interno e la penetrazione economica italiana nell area del Mar Nero e in Turchia 95 2. Le banche italiane in Egitto 99 3. L espansione della rete del Banco di Roma nel bacino del Mediterrane 103 PARTE II. ATTIVITÀ BANCARIA ALL ESTERO ED INTEGRAZIONE FINANZIARIA INTERNAZIONALE 109 Capitolo 4 - Le banche italiane all estero negli anni Venti 111 1. L espansione all estero delle maggiori banche italiane negli anni Venti 112 2. L attività delle banche italiane all estero 116 3. Considerazioni finali 133 Capitolo 5 - La rete bancaria italiana all estero ed i mercati finanziari internazionali 136 1. La struttura dei mercati finanziari internazionali e gli strumenti di finanziamento 136 2. Lo sviluppo dei principali mercati finanziari fino al 1919 140 3. Banche italiane e mercati finanziari internazionali negli anni Venti 142 Capitolo 6 - Le Strategie per lo sviluppo industriale italiano e l integrazione finanziaria internazionale dell Italia degli anni Venti 155 1. La grande guerra e le trasformazioni indotte nella struttura industriale italiana 155 2. Banche miste e strategie di sviluppo industriale nell Italia degli anni Venti 158 3. Le banche italiane ed i prestiti esteri ad aziende ed enti pubblici italiani negli anni Venti 162 PARTE III. LA CRISI DEL SISTEMA BANCARIO ITALIANO ALL ESTERO 173 Capitolo 7 - La grande crisi e le sue conseguenze sul sistema bancario italiano 175 1. Sviluppo industriale e immobilizzazioni bancarie nell Italia degli anni Venti 175 2. L intervento dello stato e la nascita dell IRI 188 3. Il peso dell attività estera nella crisi delle banche miste italiane 199 Capitolo 8 - L isolamento finanziario dell Italia negli anni Trenta 201 1. Le sanzioni e la crisi valutaria del 1935-36 202 2. Il sistema bancario italiano all estero durante le sanzioni 209 3. Una nuova strategia di sviluppo per l Italia: l autarchia 218
Sommario V Capitolo 9 - Il sistema bancario italiano all estero negli anni trenta 223 1. La crisi e le banche italiane all estero 223 2. Il problema della riorganizzazione del sistema bancario italiano all estero 228 3. La riorganizzazione della struttura bancaria italiana negli Stati Uniti 234 4. L attività delle banche italiane all estero negli anni Trenta 238 Capitolo 10 - L IRI e l eredità della banca mista 248 1. L IRI e le partecipazioni industriali all estero 248 2. L IRI ed i crediti immobilizzati all estero 252 3. L IRI e la questione della Italian Superpower Corporation 256 4. Considerazioni finali 260 Capitolo 11 - Il crollo del sistema bancario italiano all estero 261 1. I problemi del sistema bancario italiano all estero prima dell entrata in guerra dell Italia 261 2. L espansione bancaria italiana all estero durante la guerra 265 3. La fine del sistema bancario italiano all estero 268 Conclusione. Una riflessione generale sul sistema bancario italiano all estero e sull economia italiana negli anni tra le due guerre 271 Note 279 Appendice statistica 315 Bibliografia 345 Indice 365
Elenco delle tabelle Tabella 1. Alcuni saldi della bilancia dei pagamenti italiana dal 1891 al 1913 27 Tabella 2. Commercio estero italiano negli anni immediatamente precedenti la prima guerra mondiale 36 Tabella 3. Ripartizione percentuale per paesi delle importazioni e delle esportazioni italiane, 1911-1913 37 Tabella 4. Saldi per paese del commercio estero italiano 1911-1913 38 Tabella 5. Alcune voci della bilancia dei pagamenti italiana, 1914-1921 39 Tabella 6. Suddivisione del territorio e della popolazione dell Impero Austro- Ungarico tra gli stati successori 48 Tabella 7. Cambi medi annuali delle valute di alcuni paesi dell Europa Centro- Orientale 51 Tabella 8. Materiale rotabile funzionante agli inizi del 1920 52 Tabella 9. Partecipazione straniera al capitale azionario delle maggiori banche viennesi 63 Tabella 10. Distribuzione percentuale dei capitali esteri investiti in alcuni paesi suddivisi per settori di destinazione attorno al 1928 67 Tabella 11. Distribuzione percentuale dei capitali esteri investiti in alcuni paesi suddivisi per paesi fornitori attorno al 1928 67 Tabella 12. Distribuzione delle emissioni di titoli esteri in dollari in USA nel periodo 1920-31 67 Tabella 13. Impegni con lo stato delle maggiori banche austriache attorno al 1919 79 Tabella 14. Dati contabili delle filiali estere del Banco di Roma al 30 giugno 1923 106 Tabella 15. Risultati economici delle filiali estere del Banco di Roma (escluse le filiali egiziane) 1910-1922 107 Tabella 16. Banca Ungaro-Italiana: Partecipazioni in banche di provincia nel 1933 119 Tabella 17. Suddivisione della proprietà azionaria della Bank Handlowy nel 1933 120 Tabella 18. Situazione dei crediti concessi dalla Comit a società ed enti polacchi al 30 Giugno 1933 121 Tabella 19. Raccolta e impieghi della Banca Commerciale Italiana (France) in milioni di franchi francesi 122 Tabella 20. Accettazioni della sede di Parigi di Sudameris 125 Tabella 21. Risorse complessive della Sudameris 127 Tabella 22. Impieghi complessivi della Sudameris 128 Tabella 23. Utili lordi complessivi della Sudameris 129 Tabella 24. Incidenza percentuale delle varie voci nel complesso degli utili lordi dei diversi gruppi di filiali di Sudameris 130 Tabella 25. Operazioni in cambi a termine delle filiali di Londra e di New York della Banca Commerciale Italiana 147 Tabella 26. Accettazioni sul mercato di Londra 152 Tabella 27. Accettazioni delle principali filiali estere della Banca Commerciale Italiana e del Credito Italiano confrontate con il totale delle accettazioni emesse tutte le banche italiane, 1918-1933. 152 Tabella 28. Confronto tra le accettazioni emesse dalla filiale di New York ed il totale delle accettazioni sul mercato di New York 153
VIII LE BANCHE ITALIANE ALL ESTERO, 1900-1950 Tabella 29. Accettazioni di alcune banche inglesi confrontate con quelle emesse dalle filiali delle due banche italiane operanti a Londra 153 Tabella 30. Alcuni dati inerenti le importazioni di capitale in Italia nel periodo 1920-1931 166 Tabella 31. Prestiti esteri con scadenze superiori a 5 anni effettuati a favore di enti e società italiane 167 Tabella 32. Importo dei prestiti in dollari emessi da enti e società italiane nel periodo 1920-1931 168 Tabella 33. Alcuni dati sulle azioni in portafoglio alla Banca Commerciale Italiana o ad altre società ad essa legate 183 Tabella 34. Alcuni dati sui possessi di azioni del Credito Italiano o di altre società ad esso legate 184 Tabella 35. Utilizzi dei crediti concessi dalla Banca Commerciale Italiana negli anni Venti suddivisi per settori di attività 186 Tabella 36. Partecipazioni azionarie e crediti ereditati dall IRI in seguito alla convenzione del 1934 e suddivise per settori di attività 188 Tabella 37. Confronto fra dati di bilancio della Banca Commerciale Italiana e del Credito Italiano 190 Tabella 38. Corrispondenti creditori della Comit 1927-1930 192 Tabella 39. Raccolta del Credito Italiano 193 Tabella 40. Accettazioni emesse in proprio dalla filiale di Londra della Banca Commerciale Italiana 193 Tabella 41. Riassunto delle linee di credito in divisa aperte da corrispondenti esteri a banche italiane alla fine del 1934 203 Tabella 42. Ritiri di depositi, riduzioni di impieghi e sovvenzioni in divisa forniti dalla Sovrintendenza alle Valute e dalle Direzioni Centrali alle dipendenze bancarie all estero tra la fine di giugno e gli inizi di settembre 1935 204 Tabella 43. Variazione degli impegni e della liquidità in divisa delle tre maggiori banche italiane 205 Tabella 44. Impegni e liquidità in divisa delle tre maggiori banche italiane e delle loro filiali ed affiliate estere suddivisi per regioni geografiche 207 Tabella 45. Impegni e liquidità in divisa delle tre maggiori banche italiane e delle loro filiali ed affiliate estere suddivise per gruppi bancari 208 Tabella 46. Divise entrate ed erogate dalla Sovrintendenza (poi Sottosegretariato) agli scambi e alle valute 208 Tabella 47. Depositi presso i gruppi di filiali estere del Banco di Roma 209 Tabella 48. Situazione della tesoreria divise della Direzione Centrale e delle filiali italiane della Comit al 30 giugno 1935 210 Tabella 49. Impegni verso terzi delle filiali ed affiliate estere della Comit 212 Tabella 50. Situazione nei confronti dell estero della Banca d Italia e dell Istituto Nazionale Cambi con l Estero 213 Tabella 51. Acquisti e realizzi di titoli e crediti esteri nel periodo 1 ottobre 1935-30 giugno 1936 215 Tabella 52. Assegni turistici emessi sino al 30-9-1936 distinti per ogni istituto italiano cui fanno capo gli istituti venditori 215 Tabella 53. Titoli posseduti dalla Italian Superpower Corporation a diverse date e loro importi in dollari 227 Tabella 54. Prestiti e sconti del Bank of Sicily Trust 235
Sommario IX Tabella 55. Investimenti in titoli del Bank of Sicily Trust 235 Tabella 56.Alcuni dati di bilancio del Banco di Napoli Trust Company di New York e del Banco di Napoli Trust Company di Chicago 237 Tabella 57. Confronto tra gli utili su operazioni in cambi e gli utili totali dei gruppi di filiali siriane e palestinesi del Banco di Roma 240 Tabella 58. Andamento dei depositi in Brasile 242 Tabella 59. Stima dell andamento dei depositi delle banche straniere in Argentina 242 Tabella 60.Utili di cambio confrontati con gli utili totali di alcuni gruppi di filiali della Sudameris 243 Tabella 61. Valute pregiate messe a disposizione della Banca Commerciale Italiana dalle sue affiliate estere al 30 giugno 1937 244 Tabella 62.Divise raccolte dalla Banca Commerciale Italiana sotto forma di depositi e conti correnti 244 Tabella 63.Partecipazioni azionarie all estero e crediti a società straniere ereditate dall IRI in seguito alla convenzione del 1934. 248 Tabella 64. Distribuzione del capitale azionario della Compagnie Néerlandaise de l Azote nel 1930 249 Tabella 65. Suddivisione dei finanziamenti alla Compagnie Néerlandaise de l Azote nel 1930 249 Tabella 66. Situazione dei crediti concessi dalla Comit a società ed enti polacchi, 1933 252 Tabella 67. Acquisti di obbligazioni Italian Superpower Corporation 6% 1963 da parte dell IRI nel periodo 1938-40 259 Tabella 68. Andamento dei depositi delle filiali estere del Banco di Roma 262 Tabella 69. Crediti di accettazione concessi all Italia alla vigilia dell entrata in guerra 264 Tabella A. 1. Cambi medi annuali di alcune valute 316 Tabella A. 2. Cambi medi annuali di alcune valute estere 318 Tabella A. 3. Cambi medi annuali di alcune valute estere negli anni Trenta 319 Tabella A. 4. Incidenza percentuale del commercio italiano con l Europa Centro-Orientale sul totale mondiale del commercio speciale italiano 320 Tabella A. 5. Andamento dei depositi delle affiliate estere di banche italiane 321 Tabella A. 6. Capitali di alcune affiliate estere di banche italiane 323 Tabella A. 7. Riserve delle affiliate estere di banche italiane 325 Tabella A. 8.Utili e perdite delle affiliate estere di banche italiane 327 Tabella A. 9. Depositi in Conto corrente e a risparmio di alcune filiali del Banco di Roma 329 Tabella A. 10. Totale delle risorse della Sudameris 331 Tabella A. 11. Totale degli impieghi della Sudameris 331 Tabella A. 12. Totale degli utili lordi di Sudameris 332 Tabella A. 13. Utili netti dei diversi gruppi di filiali di Sudameris 332 Tabella A. 14. Risorse e impieghi del gruppo Brasile di Sudameris 333 Tabella A. 15. Risorse e impieghi del gruppo Argentina di Sudameris 334 Tabella A. 16. Risorse e impieghi del gruppo Cile di Sudameris 335 Tabella A. 17. Risorse e impieghi del gruppo Colombia di Sudameris 336 Tabella A. 18. Risorse e impieghi del gruppo Uruguay di Sudameris 337 Tabella A. 19. Risorse e impieghi del gruppo Francia di Sudameris 338
X LE BANCHE ITALIANE ALL ESTERO, 1900-1950 Tabella A. 20. Utili netti dei diversi gruppi di filiali di Sudameris 339 Tabella A. 21. Dati sui principali istituti di credito di Zagabria 340 Tabella A. 22. Dati sui principali istituti in Grecia 341 Tabella A. 23. Dati sulle principali banche operanti in Perù 342 Tabella A. 24. Investimenti delle grandi banche bulgare 342 Tabella A. 25. Incidenza dei depositi raccolti da Sudameris nei vari paesi sul totale dei depositi al 31-12-1936 343 Tabella A. 26. Dati sulle principali banche ungheresi al 31-12-1937 343 Elenco dei grafici e dei prospetti Grafico 1. Andamento del cambio in lire di alcune monete nel periodo 1919-1924 40 Grafico 2. Banche italiane e loro principali filiali in America Latina attorno al 1930 132 Grafico 3. Schema operativo della rete bancaria estera della Banca Commerciale Italiana negli anni Venti 150 Grafico 4. Andamento del capitale delle società per azioni e di alcuni settori industriali, 1922-1931 182 Grafico 5. Fidi di accettazione concessi da banche estere a banche italiane, 1935-1938 217 Grafico 6. Distribuzione della produzione in base ai piani autarchici del Ministero delle Corporazioni 221 Prospetto 1. Struttura tipo di un mercato finanziario di rilevanza internazionale negli anni tra le due guerre 136