RELAZIONE TRIMESTRALE AL 31 MARZO 2003

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1 RELAZIONE TRIMESTRALE AL 31 MARZO 2003

2 RELAZIONE TRIMESTRALE AL 31 MARZO 2003 RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULLA GESTIONE DEL PRIMO TRIMESTRE 2003 Scenario economico La crescita dell economia americana nel primo trimestre del 2003, pari al 2,5%, ha influenzato positivamente l andamento del PIL (Prodotto Interno Lordo) mondiale, che si è incrementato del 2,2% rispetto al primo trimestre Nell ambito dell Unione Europea continua la crescita dell economia inglese, con un incremento del 2%, mentre la media si attesta intorno all 1,1%. Tra gli altri paesi nei quali il Gruppo è presente la Turchia ha avuto una crescita dell 1%, la Polonia del 2,4%, la CSI del 4,9%. Mercati Valutari Nel primo trimestre del 2003 il costo del denaro nella UE si è attestato al 2,50%, diminuito rispetto la fine del 2002 dello 0,50%; negli USA non vi sono state variazioni rispetto alla fine dell anno (1,25%). Durante il primo trimestre del 2003 l andamento dei mercati valutari è stato caratterizzato dall apprezzamento medio dell Euro di circa il 4% sul Dollaro, del 6% sulla Sterlina; lo Zloty si è deprezzato del 10%, il Rublo del 2,5%, la Lira turca del 7%, mentre il Peso argentino, dopo la significativa svalutazione subita nel 2002, si apprezza dell 8%. Il mercato degli elettrodomestici in Europa La domanda di elettrodomestici in Europa ha evidenziato un incremento superiore del 3% in termini di volumi ed una contrazione maggiore del 2% in termini di valore, rispetto al primo trimestre del Nei mercati dell Europa occidentale gli indici di crescita, in volume, sono positivi, mediamente del 3%, salvo in Portogallo, -16%, e Olanda, -6%. Nei mercati dell Europa orientale si è assistito ad una crescita dell 8%, con l unica eccezione negativa della Polonia che ha perso l 1%. Il mercato CSI è cresciuto del 9% circa. 2

3 Il conto economico Il fatturato del primo trimestre del 2003 è stato pari a 703 milioni di Euro, +42% rispetto lo stesso periodo dell anno precedente, tale incremento del fatturato è dovuto per il 35% al consolidamento dei ricavi di GDA e per la parte rimanente alla crescita interna, prevalentemente dovuta all aumento dei volumi venduti. Conto economico - consolidato (milioni di Euro) 1Q2003 1Q Fatturato Variazione 42,0% - - Margine operativo lordo (EBITDA) % sul fatturato 11,0% 10,4% 12,8% Margine operativo (EBIT) % sul fatturato 6,0% 5,9% 8% Utile ante imposte (PBT) Variazione 41,7% - - Utile netto n/a n/a 108 L EBITDA, pari a 78 milioni di Euro, ha un incidenza sul fatturato dell 11%, in crescita rispetto al 10,4% del primo trimestre Tale variazione è riconducibile principalmente al continuo miglioramento della leva operativa, associata alle economie di scala ed alla riduzione del costo medio degli approvvigionamenti industriali. Al netto dell effetto dell ammortamento delle attività immateriali derivanti dall acquisizione di GDA, l EBITA è pari al 6,3% del fatturato. Gli ammortamenti dell esercizio sono pari a 36 milioni di Euro (23 milioni di Euro nel primo trimestre 2002), con un incidenza del 5,1% sul fatturato; l importo comprende gli ammortamenti della differenza di consolidamento di GDA, allocata tra le immobilizzazioni immateriali e materiali per circa 3 milioni di Euro. L incidenza degli ammortamenti depurati da quest ultimo effetto sarebbe stata del 4,7%, in linea con quella del primo trimestre 2002 (4,6%). Il margine operativo (EBIT) è stato di 42 milioni di Euro (29 milioni di Euro nel primo trimestre 2002) con un incidenza sul fatturato del 6% (5,9%), in crescita del 45% rispetto al primo trimestre del Il risultato ante imposte (PBT) pari a 36 milioni di Euro aumenta del 42% rispetto alla prima trimestrale 2002 per effetto dell incremento dell indebitamento medio a seguito del processo di acquisizione di GDA. L incidenza degli oneri finanziari sul fatturato è rimasta invariata rispetto al primo trimestre

4 RELAZIONE TRIMESTRALE AL 31 MARZO 2003 La gestione finanziaria L incidenza del Capitale Circolante Netto (CCN) sul Fatturato progressivo è passata al 3% rispetto al 2% del primo trimestre del La variazione è dovuta principalmente alla stagionalità delle scorte, inoltre i valori relativi al 31 marzo 2003 includono gli elementi patrimoniali di GDA. Stato patrimoniale - consolidato (milioni di Euro) 1Q2003 1Q Crediti verso clienti Rimanenze Debiti verso fornitori Capitale circolante netto % sul fatturato (rolling 12 mesi) 3% 2% 1% Altre attività/passività correnti, netto (78) (56) (87) Immobilizzazioni materiali ed immateriali Altre attività/passività a m/l termine, netto (153) (124) (153) Totale attività Indebitamento finanziario netto Patrimonio netto di Gruppo Interessenze di minoranza Totale patrimonio netto e passività finanziarie Il flusso di cassa totale risulta negativo per 111 milioni di Euro a causa, principalmente, dell esborso di circa 69 milioni di Euro per l acquisto di un ulteriore quota del 10% della società General Domestic Appliances Holdings Ltd, avvenuto il 10 gennaio

5 Rendiconto finanziario - consolidato (milioni di Euro) 1Q2003 1Q Utile netto (*) Ammortamenti Oneri finanziari (include le differenze di cambio) Variazione del capitale circolante netto (77) Variazione altre attività/passività operative ed accantonamenti (8) (28) 22 Flusso di cassa da attività operative (8) Investimenti, netto (Capex) (11) (216) (357) Investimenti in atre attività operative, netto Altri 1 - (11) Flusso di cassa da investimenti (10) (216) (368) Dividendi - - (22) Oneri finanziari (include le differenze di cambio) (5) (3) (23) Variazione del patrimonio netto (68) 1 89 Variazione della riserva di conversione (20) (5) (32) Altri Flusso di cassa da attività finanziarie (93) (7) 12 Flusso di cassa totale (111) (164) (30) Indebitamento finanziario netto, inizio del periodo Indebitamento finanziario netto, fine del periodo (*) utile ante imposte per i dati delle trimestrali, non essendo applicabile ne richiesta la tassazione L indebitamento finanziario netto passa quindi da 181 milioni di Euro di fine esercizio 2002 a 292 milioni di Euro, in diminuzione rispetto ai 315 del primo trimestre dell anno precedente con un gearing calcolato prima delle imposte del 66%, rispetto all 82% dello scorso anno. 7 maggio 2003 Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Vittorio Merloni 5

6 RELAZIONE TRIMESTRALE AL 31 MARZO 2003 Prospetti Contabili Consolidati Stato Patrimoniale (in migliaia di Euro) 31 marzo marzo dicembre 2002 ATTIVO Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti Immobilizzazioni nette: - Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni finanziarie Totale immobilizzazioni nette Circolante: - Rimanenze Crediti commerciali e altre attività Attività finanziarie Totale circolante TOTALE ATTIVO PASSIVO Patrimonio netto: Patrimonio netto del gruppo (*) (*) (**) Patrimonio netto di terzi Totale Fondi per rischi e oneri Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato Debiti finanziari di cui a lungo Debiti commerciali e altre passività TOTALE PASSIVO * Include il risultato prima delle imposte di pertinenza del Gruppo ** Include il risultato netto di pertinenza del Gruppo pari a migliaia di Euro 6

7 Conto Economico (in migliaia di Euro) 31 marzo marzo dicembre 2002 Fatturato variazione rimanenze prodotti costi capitalizzati costi/consumi materiali ( ) ( ) ( ) + proventi diversi = valore aggiunto Costi della produzione - costo del lavoro ammortamenti accantonamenti e spese ordinarie = risultato operativo /- proventi e oneri finanziari (5.139) (3.819) (25.630) +/- rettifiche di valore di attività finanziarie /- proventi e oneri straordinari (740) (181) (14.372) (utile) perdita dell esercizio di pertinenza di terzi (276) (800) (1.093) Risultato prima delle imposte

8 RELAZIONE TRIMESTRALE AL 31 MARZO 2003 Posizione Finanziaria Netta (in migliaia di Euro) di cui a lungo di cui a breve Immobilizzazioni finanziarie Attivo circolante Debiti ( ) ( ) ( ) Totale ( ) ( ) di cui a lungo di cui a breve Immobilizzazioni finanziarie Attivo circolante Debiti ( ) ( ) ( ) Totale ( ) ( )

9 NOTE DI COMMENTO AI PROSPETTI CONTABILI Principi contabili e criteri di valutazione del Gruppo I prospetti contabili consolidati al 31 marzo 2003 sono stati predisposti secondo i principi ed i criteri contabili adottati per la redazione della Relazione semestrale e conformi a quelli raccomandati dalla Consob. Avvalendosi della facoltà concessa dal regolamento Consob che disciplina la redazione della Relazione semestrale, (Delibera n del 14 maggio 1999) e che risulta applicabile anche per la predisposizione della Relazione trimestrale, il risultato del periodo è presentato al lordo delle imposte nonché delle rettifiche ed accantonamenti derivanti esclusivamente dall applicazione di norme tributarie. Conseguentemente anche i valori patrimoniali riflettono tale impostazione. Nel mese di gennaio 2003 è stata esercitata, da parte di General Electric, la prima Put riguardante la vendita del 10% della General Domestic Appliances Holdings Ltd, per un corrispettivo pari a 72 milioni di Dollari, pagato per 69 milioni di Euro attraverso distribuzione di riserve della GDAH e per la parte restante con conguaglio in denaro. Per effetto dell esercizio di tale opzione la partecipazione nella GDAH passa dal 50% al 60%. Nella tabella seguente sono indicati i cambi applicati per la conversione delle valute non facenti parte dell area Euro. Valuta Cambio Iniziale Cambio Medio Cambio Finale Cambio medio eserc. prec. Dollaro USA 0, , , ,05939 Peso Argentino 0, , , ,32344 Sterlina inglese 1, , , ,58939 Franco svizzero 0, , , ,68190 Zloty polacco 0, , , ,25755 Il calcolo dei cambi medi viene eseguito ponderando i cambi medi mensili con il fatturato delle società a cui viene applicato per la conversione del conto economico. 9

10 RELAZIONE TRIMESTRALE AL 31 MARZO 2003 Commenti alle più significative variazioni intervenute nella consistenza delle voci dell attivo e del passivo L attivo immobilizzato non registra significative variazioni. Il saldo della voce Rimanenze si è incrementato di circa 32 milioni di Euro per effetto della differente stagionalità causata dal consolidamento di GDA. Il Patrimonio netto di Gruppo si è incrementato di 17 milioni di Euro di cui: 36 milioni di Euro per effetto del risultato di periodo; 1 milione di Euro per l aumento della riserva per contributi in conto capitale conseguentemente all erogazione di finanziamenti a fondo perduto Legge 488; 20 milioni di Euro in diminuzione della riserva di conversione dei bilanci in valuta estera. Il Patrimonio netto di terzi si è invece decrementato di 69 milioni essenzialmente per la distribuzione di dividendi della controllata General Domestic Appliances Holdings Ltd alla General Electric e per la variazione della partecipazione in tale società che passa dal 50% al 60%. L incremento dell indebitamento finanziario netto da 181 a 292 milioni di Euro, è riconducibile principalmente all esborso di circa 69 milioni di Euro per l acquisto di un ulteriore quota del 10% della società General Domestic Appliances Holdings Ltd. 10

11 Ripartizione del volume d affari per categoria di attività e per aree geografiche La ripartizione del volume d affari per categorie di attività è così riassumibile: Ricavi delle vendite e delle prestazioni 31/03/ /03/2002 Ricavi per vendita prodotti finiti e materie prime Ricavi per prestazioni di servizi Totale Il dettaglio dei ricavi delle vendite e delle prestazioni suddiviso per area geografica è il seguente: Zona 31/03/ /03/2002 Italia Unione Europea Altri paesi Totale Prevedibile evoluzione dell attività per l esercizio in corso Il trend di crescita del primo trimestre ci fa prevedere risultati positivi anche per il secondo trimestre. 7 maggio 2003 Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Vittorio Merloni 11

12 Merloni Elettrodomestici Spa Viale Aristide Merloni, Fabriano (AN) Tel Italia