Avvio di settimana debole sui listini Temi della giornata - Macro: l attenzione si divide tra l indice di fiducia IFO per le imprese tedesche e gli ordini di beni durevoli negli USA. - Governativi: apertura cauta, dopo una settimana all insegna della riduzione dei rendimenti; spread BTP-Bund in area 121pb, dai 117pb di venerdì. - Commodity: l eccesso di offerta costringe WTI e Brent a scambiare sotto 50 e sotto 55 dollari al barile, esprimendo una forte debolezza. In agenda per oggi Dati macroeconomici in calendario Paese Indicatore Effettivo PrevistoPrecedente Area Euro ( ) M3 (%) di giugno - 5,1 5,0 ( ) M3 (%) media ultimi 3 mesi di giugno - 5,1 5,0 Germania ( ) Indice IFO di luglio - 107,5 107,4 ( ) Indice IFO situazione corrente di luglio - 113,0 113,1 ( ) Indice IFO aspettative tra 6 mesi di luglio - 102,0 102,0 USA ( ) Ordini di beni durevoli m/m (%) di giugno - 3,0-2,2 ( ) Ordini di beni durevoli escl. trasporti m/m (%) di giugno - 0,4 0,0 Nota: Il numero di pallini da uno a tre indica l importanza del dato nel periodo di riferimento. Fonte: Bloomberg Nota giornaliera Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche Ricerca per investitori privati e PMI Team Retail Research Analisti Finanziari Ultime pubblicazioni: aggiornamento mercati, Mensile Materie Prime, Portafogli. Principali indici azionari Valore Var. % 1g Var. % YTD Euro Stoxx 372-0,9 18,3 FTSE MIB 23.508-0,5 23,9 FTSE 100 6.580-1,1-2,5 Xetra DAX 11.347-1,4 18,8 CAC 40 5.057-0,6 17,7 Ibex 35 11.309-1,2 14,0 Dow Jones 17.569-0,9 6,0 S&P 2.080-1,1 12,5 Nikkei 225 20.350-0,9 24,9 Note: Var. % 1g= performance giornaliera; Var. % YTD= performance da inizio anno. Fonte: Bloomberg Principali titoli e indici obbligazionari Rendimento Var. pb 1g Var. pb YTD BTP 2 anni 0,12-1 -114 BTP 10 anni 1,87-3 -226 Bund 2 anni -0,23 0-44 Bund 10 anni 0,69-5 -124 Treasury 2 anni 0,68-2 30 Treasury 10 anni 2,26-1 -77 EmbiG spr. (pb) 168 3 13 Main Corp.(pb) 62 1-8 Crossover (pb) 288 8 2 Note: Var. pb 1g= variazione in pb giornaliera; Var. pb YTD= variazione in pb da inizio anno. Fonte: Bloomberg Principali cambi e materie prime Performance delle principali asset class (%) Valore Var. % 1g Var.% YTD Euro/dollaro USA 1,10-0,1 20,3 Dollaro/yen 123,81 0,0-17,6 Euro/yen 135,98-0,1 6,3 Euro/franco svizzero 1,06 0,5 13,7 Sterlina/dollaro USA 1,55 0,0 6,4 Euro/Sterlina 0,71-0,1 14,9 Petrolio (WTI) 48,14-0,6-51,1 Petrolio (Brent) 54,62-1,2-50,7 Gas naturale 2,78-1,4-31,6 Oro 1.099,11 0,3-8,8 Mais 402,75-2,7-13,0 Note: per le valute un num pos. indica un rafforzamento della divisa estera vs euro (per Dollaro/yen rafforz. dello yen vs dollaro) e viceversa. Fonte: Bloomberg Nota: TR EFFAS Bloomberg per BTP e Bund, TR IBOXX Eur Liquid Corporates per lcorp., indice JPM EuroEmbiG per Emerg. Fonte: Bloomberg I prezzi del presente documento sono aggiornati alla chiusura del mercato del giorno precedente (salvo diversa indicazione). Per il Nikkei 225 chiusura della data odierna.
Mercati Azionari Italia FTSE MIB (-0,5% a 23.508) BANCA MPS: cambio alla presidenza. Alessandro Profumo ha rassegnato le dimissioni da Presidente e membro del Consiglio di Amministrazione di Banca MPS dal 6 agosto prossimo, a conclusione del CdA di approvazione della semestrale al 30 giugno 2015. Al posto di Profumo la Fondazione MPS insieme con Fintech e Bgt Pactual ha indicato Massimo Tononi. FINMECCANICA: non vende più DRS. Secondo fonti di stampa (Reuters), la società non intende più vendere DRS Technologies alla luce del miglioramento dell'andamento della controllata USA. SETTORE TELECOM: Secondo fonti di stampa (La Repubblica), il premier Matteo Renzi starebbe focalizzando l attenzione del Governo sul piano della banda ultra-larga da 6,6 miliardi di euro per tentare di uscire dallo stallo attuale, e potrebbe rinunciare, per ora, alle misure più complicate per riuscire a stanziare con una delibera CIPE i 4,6 miliardi di fondi nazionali nei prossimi giorni. I 3 migliori & peggiori del FTSE MIB-FTSE All-Share Salvatore Ferragamo 28,25 1,40 0,48 0,56 Atlantia 23,79 0,89 1,88 2,20 Mediolanum 7,56 0,67 2,34 2,93 Azimut Holding 23,48-4,16 2,90 2,22 STMicroelectronics 7,16-2,45 10,35 5,79 UBI Banca 7,63-2,37 6,27 9,62 Zona Euro Euro Stoxx (-0,9% a 372) DANONE: oltre le attese. Trimestrale migliore del previsto, con utili e ricavi al di sopra delle stime degli analisti, grazie all effetto positivo delle vendite derivante dal calo del prezzo del latte. L utile operativo è aumentato del 17% a 1,37 miliardi di euro, nella media della stima di Bloomberg. Anche i ricavi in aumento, con un 4,6% di incremento a fronte delle stime ferme al 4,3%, si sono attestati a 5,9 miliardi di euro, risultato raggiunto grazie anche al tasso di cambio favorevole. Nonostante i dati positivi va registrato il calo di vendite all interno del mercato europeo. BASF: crescita, ma inferiore alle stime. La principale azienda chimica tedesca ha pubblicato i dati relativi al 2 trimestre, considerati negativi dal mercato poiché sotto le attese degli analisti, nonostante la crescita del 3% dei ricavi, a 19,1 miliardi di euro, rispetto allo stesso periodo del 2014. L EBIT si è attestato a 2,04 miliardi di euro, mentre il dato previsto dagli analisti era di 2,12 miliardi. L azienda ha comunque confermato l outlook per il 2015 con una crescita attesa delle vendite. I 3 migliori & peggiori dell Euro Stoxx 50 Intesa Sanpaolo 3,53 0,46 92,94 131,72 BNP Paribas 57,21 0,21 2,71 4,63 L'Oreal 169,40 0,21 0,49 0,72 BASF 79,10-4,55 2,90 3,30 ASML Holding 90,04-3,17 1,57 1,70 Volkswagen 189,80-2,72 1,23 1,30 Temi del giorno Risultati societari Italia ed Europa Principali società Luxottica, Mittel, Philips Electronics, Ryanair Fonte: Thomson Reuters USA Dow Jones (-0,9% a 17.569) Nasdaq (1,1% a 5.089) I 3 migliori & peggiori del Dow Jones Visa 74,80 4,25 2,68 1,79 Cisco Systems 28,40 1,39 6,88 7,21 AT&T 34,29 1,06 9,09 7,82 Du Pont 56,94-2,63 1,33 1,60 Chevron 90,60-2,52 2,30 2,35 General Electric 25,75-1,94 5,92 8,08 I 3 migliori & peggiori del Nasdaq Amazon.com 529,42 9,80 2,10 1,04 Maxim Integrated Products 33,57 9,24 1,22 0,88 Randgold Resources 60,45 3,67 0,28 0,15 Biogen 300,03-22,08 1,53 0,68 Gilead Sciences 112,83-4,11 2,14 3,06 Vertex Pharmaceuticals 125,50-4,09 0,38 0,57 Giappone Nikkei 225 (-0,9% a 20.350) Sulla scia della borsa americana, chiusura in calo anche per l indice Nikkei, che inizia la settimana di fine luglio con un -0,9%, chiudendo a 20.350 punti. Pesanti ribassi anche per le borse cinesi, insieme ai prezzi delle commodity, nonostante sino ad ora il Governo cinese abbia attuato manovre a sostegno della borsa pari quasi al 10% del PIL. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 2
Calendario Macroeconomico Calendario dati macro (ieri) Paese Indicatore Eff.Cons. Italia Salari orari m/m (%) di giugno 0,1 - Salari orari a/a (%) di giugno 1,1 - Area Euro ( ) PMI Manifattura di luglio, preliminare 52,2 52,5 ( ) PMI Servizi di luglio, preliminare 53,8 54,2 ( ) PMI Composito di luglio, preliminare 53,7 54,0 Germania ( ) PMI Manifattura di luglio, preliminare 51,5 51,9 ( ) PMI Servizi di luglio, preliminare 53,7 54,0 Francia ( ) PMI Manifattura di luglio, preliminare 49,6 50,8 ( ) PMI Servizi di luglio, preliminare 52,0 53,8 Nota: Il numero di pallini da uno a tre indica l importanza del dato nel periodo di riferimento. Fonte: Bloomberg Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 3
Avvertenza generale Il presente documento è una ricerca in materia di investimenti preparata e distribuita da Intesa Sanpaolo SpA, banca di diritto italiano autorizzata alla prestazione dei servizi di investimento dalla Banca d Italia, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Il presente documento è anche distribuito da Banca IMI, banca autorizzata in Italia e soggetta al controllo di Banca d Italia e Consob per lo svolgimento dell attività di investimento, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Le informazioni fornite e le opinioni contenute nel presente documento si basano su fonti ritenute affidabili e in buona fede, tuttavia nessuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione del presente documento, e non vi è alcuna garanzia che i futuri risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute. Qualsiasi informazione contenuta nel presente documento potrà, successivamente alla data di redazione del medesimo, essere oggetto di qualsiasi modifica o aggiornamento da parte di Intesa Sanpaolo, senza alcun obbligo da parte di Intesa Sanpaolo di comunicare tali modifiche o aggiornamenti a coloro ai quali tale documento sia stato in precedenza distribuito. I dati citati nel presente documento sono pubblici e resi disponibili dalle principali agenzie di stampa (Bloomberg, Thomson Reuters). Le stime di consenso indicate nel presente documento si riferiscono alla media o la mediana di previsioni o valutazioni di analisti raccolte da fornitori di dati quali Bloomberg, Thomson Reuters, FactSet (JCF) o IBES. Nessuna garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Lo scopo del presente documento è esclusivamente informativo. In particolare, il presente documento non è, né intende costituire, né potrà essere interpretato, come un documento d offerta di vendita o sottoscrizione, ovvero come un documento per la sollecitazione di richieste d acquisto o sottoscrizione, di alcun tipo di strumento finanziario. Nessuna società del Gruppo Intesa Sanpaolo, né alcuno dei suoi amministratori, rappresentanti o dipendenti assume alcun tipo di responsabilità (per colpa o diversamente) derivante da danni indiretti eventualmente determinati dall utilizzo del presente documento o dal suo contenuto o comunque derivante in relazione con il presente documento e nessuna responsabilità in riferimento a quanto sopra potrà conseguentemente essere attribuita agli stessi. Le società del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, i loro amministratori, rappresentanti o dipendenti (ad eccezione degli Analisti Finanziari e di coloro che collaborano alla predisposizione della ricerca) e/o le rispettive famiglie possono detenere posizioni lunghe o corte in qualsiasi strumento finanziario menzionato nel presente documento ed effettuare, in qualsiasi momento, vendite o acquisti sul mercato aperto o altrimenti. I suddetti possono inoltre effettuare, aver effettuato, o essere in procinto di effettuare vendite e/o acquisti, ovvero offerte di compravendita relative a qualsiasi strumento di volta in volta disponibile sul mercato aperto o altrimenti. Il presente documento è pubblicato con cadenza giornaliera. Il presente documento è distribuito da Banca IMI e Intesa Sanpaolo, a partire dallo stesso giorno del suo deposito presso Consob, esclusivamente a soggetti residenti in Italia e verrà messo a disposizione del pubblico indistinto attraverso il sito internet di Banca IMI (http://www.bancaimi.prodottiequotazioni.com/studi-e-ricerche) e di Intesa Sanpaolo (www.intesasanpaolo.com) nella sezione Risparmio-Mercati. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 4
Comunicazione dei potenziali conflitti di interesse Ai sensi del Regolamento adottato con delibera Consob n. 11971 del 14.05.1999 e successive modificazioni ed integrazioni, Intesa Sanpaolo ha posto in essere idonei meccanismi organizzativi e amministrativi (information barriers), al fine di prevenire ed evitare conflitti di interesse in rapporto alle raccomandazioni prodotte. Per maggiori informazioni si rinvia al documento Policy per studi e ricerche e all estratto del Modello aziendale per la gestione delle informazioni privilegiate e dei conflitti di interesse a disposizione sul sito internet di Intesa Sanpaolo (www.intesasanpaolo.com). Certificazione degli analisti Gli analisti che hanno predisposto la presente ricerca in materia di investimenti, i cui nomi e ruoli sono riportati nella prima pagina del documento, dichiarano che: (a) le opinioni espresse sulle Società citate nel documento riflettono accuratamente l opinione personale, obiettiva, indipendente, equa ed equilibrata degli analisti; (b) non è stato e non verrà ricevuto alcun compenso diretto o indiretto in cambio delle opinioni espresse. Altre indicazioni 1. Né gli analisti né qualsiasi altra persona della loro famiglia hanno interessi finanziari nei titoli delle Società citate nel documento. 2. Né gli analisti né qualsiasi altra persona della loro famiglia operano come funzionari, direttori o membri del Consiglio d Amministrazione nelle Società citate nel documento. 3. Sette degli analisti del Team Retail Research (Paolo Guida, Ester Brizzolara, Laura Carozza, Piero Toia, Fulvia Risso, Mario Romani, Serena Marchesi) sono soci AIAF. 4. Gli analisti citati non ricevono bonus, stipendi o qualsiasi altra forma di compensazione basati su specifiche operazioni di investment banking. Il presente documento è per esclusivo uso del soggetto cui esso è consegnato da Banca IMI e Intesa Sanpaolo e non potrà essere riprodotto, ridistribuito, direttamente o indirettamente, a terzi o pubblicato, in tutto o in parte, per qualsiasi motivo, senza il preventivo consenso espresso da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Il copyright ed ogni diritto di proprietà intellettuale sui dati, informazioni, opinioni e valutazioni di cui alla presente scheda informativa è di esclusiva pertinenza del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, salvo diversamente indicato. Tali dati, informazioni, opinioni e valutazioni non possono essere oggetto di ulteriore distribuzione ovvero riproduzione, in qualsiasi forma e secondo qualsiasi tecnica ed anche parzialmente, se non con espresso consenso per iscritto da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Chi riceve il presente documento è obbligato a uniformarsi alle indicazioni sopra riportate. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche - Responsabile Gregorio De Felice Responsabile Retail Research Paolo Guida Analista Azionario Ester Brizzolara Laura Carozza Piero Toia Analista Obbligazionario Serena Marchesi Fulvia Risso Cecilia Barazzetta Analista Valute e Materie prime Mario Romani Editing: Cristina Baiardi Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 5