Avvio cauto per i mercati Temi della giornata - Macro: attesa per i verbali della riunione di gennaio per la BCE. - Azionario: settima chiusura positiva consecutiva per Wall Street. - Titoli di Stato: rimane alta la volatilità sul mercato europeo condizionato dalle attese di rialzo dei tassi USA e dalle tensioni sul caso Grecia. In agenda per oggi Dati macroeconomici in calendario Paese Indicatore Effettivo Previsto Precedente Francia ( ) Tasso di disoccupazione ILO (%) del 4 trimestre 9,7 9,6 9,8 USA ( ) Nuovi sussidi di disoccupazione (migliaia di unità), - 244 234 settimanale ( ) Sussidi di disoccupazione continuativi (migliaia di - 2.060 2.078 unità), settimanale ( ) Indice di fiducia Philadelphia FED di febbraio - 18,0 23,6 Nuovi Cantieri di gennaio - 1.226 1.226 Variazione Cantieri m/m (%) di gennaio - 0,0 11,3 Nuovi Permessi di Costruzione di gennaio - 1.230 1.228 Variazione Permessi di Costruzione m/m (%) di gennaio - 0,2 1,3 Giappone ( ) Ordini di componentistica industriale a/a (%) di gennaio, finale 3,5-3,5 Nota: Il numero di pallini da uno a tre indica l importanza del dato nel periodo di riferimento. Fonte: Bloomberg 09:58 CET Data e ora di produzione 10:03 CET Data e ora di prima diffusione Nota giornaliera Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche Ricerca per investitori privati e PMI Team Retail Research Analisti Finanziari Ultime pubblicazioni: aggiornamento mercati, Nota Societaria Apple. Principali indici azionari Valore Var. % 1g Var. % YTD Euro Stoxx 356 0,34 1,77 FTSE MIB 19.056-0,69-0,93 FTSE 100 7.302 0,47 2,23 Xetra DAX 11.794 0,19 2,73 CAC 40 4.925 0,59 1,29 Ibex 35 9.584 0,78 2,48 Dow Jones 20.612 0,52 4,30 S&P 2.349 0,50 4,93 Nikkei 225 19.348-0,47 1,22 Note: Var. % 1g= performance giornaliera; Var. % YTD= performance da inizio anno. Fonte: Bloomberg Principali titoli e indici obbligazionari Rendimento Var. pb 1g Var. pb YTD BTP 2 anni -0,03-0,60 15,20 BTP 10 anni 2,24 0,90 42,70 Bund 2 anni -0,79 0,50-2,60 Bund 10 anni 0,37 0,70 16,50 Treasury 2 anni 1,25 1,23 5,83 Treasury 10 anni 2,49 2,34 4,89 EmbiG spr. (pb) 178,46 0,82-15,11 Main Corp.(pb) 71,75-1,30-0,29 Crossover (pb) 290,48-3,45 1,78 Note: Var. pb 1g= variazione in pb giornaliera; Var. pb YTD= variazione in pb da inizio anno. Fonte: Bloomberg Principali cambi e materie prime Performance delle principali asset class (%) Valore Var. % 1g Var.% YTD 2 Euro/dollaro USA 1,06 0,18-0,64 Dollaro/yen 114,22-0,17 2,34 1 Euro/yen 120,89 0,02 1,69 0 Euro/franco svizzero 1,07 0,09 0,58 Sterlina/dollaro USA 1,24-0,17-0,88-1 Euro/Sterlina 0,85 0,34 0,40 Petrolio (WTI) 53,11-0,17-1,14-2 Petrolio (Brent) 55,75-0,39-1,88 Perfomance a 1 giorno Gas naturale 2,93 0,69-20,60 Performance da inizio anno -3 Oro 1.231,06 0,58 7,28 Azion. BTP Bund Corp. Emerg. Mais 386,00 1,11 7,97 Note: per le valute un num pos. indica un rafforzamento della divisa estera vs euro (per Dollaro/yen rafforz. dello yen vs dollaro) e viceversa. Fonte: Bloomberg Nota: TR EFFAS Bloomberg per BTP e Bund, TR IBOXX Eur Liquid Corporates per lcorp., indice JPM EuroEmbiG per Emerg. Fonte: Bloomberg I prezzi del presente documento sono aggiornati alla chiusura del mercato del giorno precedente (salvo diversa indicazione). Per il Nikkei 225 chiusura della data odierna.
Mercati Azionari Italia FTSE MIB (-0,69% a 19.056) ATLANTIA: in arrivo offerta per il 15% di ASPI. Secondo fonti di stampa (Bloomberg e Il Sole 24 ore) Allianz, tramite il suo braccio investimenti nelle infrastrutture e nel private equity, e Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) sarebbero pronti a fare un'offerta per il 15% di Autostrade per l'italia (ASPI) messo in vendita dalla controllante Atlantia. BANCO BPM: dichiarazioni dell AD. L'AD Giuseppe Castagna ha detto che l'istituto non intende cedere altri NPL oltre agli 8 miliardi concordati con la BCE in sede di fusione; anzi, vuole sviluppare una piattaforma per la gestione dei crediti problematici, con l'obiettivo potenziale di acquisirne da altre banche. Altri titoli FINCANTIERI: nuova commessa e aggiornamento su Vard. La Società ha esteso al 10 marzo il periodo di offerta pubblica volontaria sulla controllata Vard quotata a Singapore. Inoltre, Fincantieri ha ricevuto dal gruppo Norwegian Cruise Line Holdings un ordine per la realizzazione di 4 navi da crociera di nuova concezione, con l'opzione per ulteriori 2 unità dal valore di 800 milioni di euro ciascuna. I 3 migliori & peggiori del FTSE MIB-FTSE All-Share Exor 45,87 1,19 0,45 0,56 STMicroelectronics 13,13 1,16 5,21 5,29 Unicredit 12,92 1,02 38,59 25,65 Banco BPM 2,54-3,35 29,67 32,26 Unipol Gruppo Finanziario 3,50-2,78 4,58 3,93 Saipem 0,45-2,66 72,18 80,00 Zona Euro Euro Stoxx (+0,34% a 356) I 3 migliori & peggiori dell Euro Stoxx 50 BBVA 6,42 3,15 42,52 57,32 Air Liquide 105,80 3,07 0,89 0,79 Safran 66,05 2,88 1,04 1,31 Enel 3,96-1,54 35,87 39,75 Eni 14,38-1,10 12,91 13,32 Muenchener Rueckver 177,05-0,84 0,51 0,54 Temi del giorno Risultati societari Italia ed Europa Principali società Air France Fonte: Thomson Reuters USA Dow Jones (0,52% a 20.612) CISCO SYSTEMS: utile e fatturato sopra le attese. Cisco Systems ha archiviato i risultati del 2 trimestre fiscale con un utile netto di 2,3 mld di dollari, in flessione su base annua del 25%; il dato per azione, al netto delle componenti straordinarie, si è attestato però a 0,57 dollari, di poco superiore alle stime di consenso. Al di sopra delle attese di mercato anche i ricavi che sono stati pari a 11,6 mld di dollari, accusando una contrazione del 2% rispetto allo stesso periodo del precedente esercizio. A livello delle singole divisioni, i servizi di switching, che rappresentano la componente principale dei ricavi, hanno generato vendite per 3,3 mld di dollari, in calo del 5% su base annua. Per quanto riguarda lo spaccato geografico, il fatturato nell area americana è risultato in calo del 3%, mentre nella regione che comprende Europa, Medio Oriente e Africa il dato è stato sostanzialmente invariato. In flessione anche le vendite nell area Asia-Pacifico. Relativamente all andamento del trimestre in corso, il terzo dell esercizio fiscale, Cisco Systems si attende ricavi flat o in leggero calo del 2%, a fronte di stime di consenso ferme a - 1,2%. Nasdaq (+0,64% a 5.819) I 3 migliori & peggiori del Dow Jones Procter & Gamble 91,12 3,71 4,43 3,17 Pfizer 33,51 2,32 7,80 7,17 Cisco Systems 32,82 1,58 6,92 5,54 Merck & Co.. 65,16-0,76 2,79 3,41 Verizon Communications 48,08-0,39 3,40 3,93 Coca-Cola 40,44-0,22 6,65 4,10 I 3 migliori & peggiori del Nasdaq Analog Devices 81,60 4,83 1,13 0,89 Mylan 42,44 4,15 1,59 1,71 Gilead Sciences 69,80 3,33 3,92 3,40 Incyte 120,94-1,93 0,43 0,51 Verisk Analytics 83,77-1,55 0,23 0,22 Csx 47,34-1,37 2,40 3,61 Giappone Nikkei 225 (-0,47% a 19.348) Il Nikkei archivia le contrattazioni odierne in moderato calo (-0,47%), in una seduta condizionata dalle maggiori prese di profitto soprattutto nel corso della seconda parte della sessione. Le flessioni sono state però limitate dagli ulteriori acquisti sui titoli finanziari, nell ottica di un incremento dei rendimenti di mercato che andrebbero a influire positivamente sulla componente dei margini di interesse. L indice resta comunque in prossimità della prima barriera tecnica di forte valenza posta a 19.615 punti. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 2
Calendario Macroeconomico Calendario dati macro (ieri) Paese Indicatore Eff.Cons. Area Euro ( ) Bilancia comm. (mld euro), dicembre 28,1 26,0 Regno Unito ( ) Nuovi sussidi di disocc. (migliaia), gennaio -42,4 0,5 ( ) Tasso di disocc. ILO a 3 mesi (%), dicembre 4,8 4,8 USA ( ) Vendite al dettaglio m/m (%) di gennaio 0,4 0,1 ( ) Vendite al dett. escl. auto m/m (%), gennaio 0,8 0,4 ( ) Var. delle scorte m/m (%), dicembre 0,4 0,4 ( ) Indice Empire Manifatturiero, febbraio 18,7 7,0 ( ) Flussi invest. estero netti (mld dollari), dic. - - ( ) Prod. industriale m/m (%), gennaio -0,3 0,0 ( ) Utilizzo della capacità prod. (%), gennaio 75,3 75,4 ( ) CPI m/m (%) di gennaio 0,6 0,3 ( ) CPI esclusi alim. ed energia m/m (%), gen. 0,3 0,2 ( ) CPI a/a (%) di gennaio 2,5 2,4 ( ) CPI esclusi alim. ed energia a/a (%), gen. 2,3 2,1 Nota: Il numero di pallini da uno a tre indica l importanza del dato nel periodo di riferimento. Fonte: Bloomberg Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 3
Avvertenza generale Il presente documento è una ricerca in materia di investimenti preparata e distribuita da Intesa Sanpaolo SpA, banca di diritto italiano autorizzata alla prestazione dei servizi di investimento dalla Banca d Italia, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Il presente documento è anche distribuito da Banca IMI, banca autorizzata in Italia e soggetta al controllo di Banca d Italia e Consob per lo svolgimento dell attività di investimento, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Le informazioni fornite e le opinioni contenute nel presente documento si basano su fonti ritenute affidabili e in buona fede, tuttavia nessuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione del presente documento, e non vi è alcuna garanzia che i futuri risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute. Qualsiasi informazione contenuta nel presente documento potrà, successivamente alla data di redazione del medesimo, essere oggetto di qualsiasi modifica o aggiornamento da parte di Intesa Sanpaolo, senza alcun obbligo da parte di Intesa Sanpaolo di comunicare tali modifiche o aggiornamenti a coloro ai quali tale documento sia stato in precedenza distribuito. I dati citati nel presente documento sono pubblici e resi disponibili dalle principali agenzie di stampa (Bloomberg, Thomson Reuters). Le stime di consenso indicate nel presente documento si riferiscono alla media o la mediana di previsioni o valutazioni di analisti raccolte da fornitori di dati quali Bloomberg, Thomson Reuters, FactSet (JCF) o IBES. Nessuna garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Lo scopo del presente documento è esclusivamente informativo. In particolare, il presente documento non è, né intende costituire, né potrà essere interpretato, come un documento d offerta di vendita o sottoscrizione, ovvero come un documento per la sollecitazione di richieste d acquisto o sottoscrizione, di alcun tipo di strumento finanziario. Nessuna società del Gruppo Intesa Sanpaolo, né alcuno dei suoi amministratori, rappresentanti o dipendenti assume alcun tipo di responsabilità (per colpa o diversamente) derivante da danni indiretti eventualmente determinati dall utilizzo del presente documento o dal suo contenuto o comunque derivante in relazione con il presente documento e nessuna responsabilità in riferimento a quanto sopra potrà conseguentemente essere attribuita agli stessi. Le società del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, i loro amministratori, rappresentanti o dipendenti (ad eccezione degli Analisti Finanziari e di coloro che collaborano alla predisposizione della ricerca) e/o le persone ad essi strettamente legate possono detenere posizioni lunghe o corte in qualsiasi strumento finanziario menzionato nel presente documento ed effettuare, in qualsiasi momento, vendite o acquisti sul mercato aperto o altrimenti. I suddetti possono inoltre effettuare, aver effettuato, o essere in procinto di effettuare vendite e/o acquisti, ovvero offerte di compravendita relative a qualsiasi strumento di volta in volta disponibile sul mercato aperto o altrimenti. Il presente documento è pubblicato con cadenza giornaliera. Il presente documento è distribuito da Banca IMI e Intesa Sanpaolo, a partire dallo stesso giorno del suo deposito presso Consob, è rivolto esclusivamente a soggetti residenti in Italia e verrà messo a disposizione del pubblico indistinto attraverso i siti internet di Banca IMI (http://www.bancaimi.prodottiequotazioni.com/studi-e-ricerche) e di Intesa Sanpaolo (www.intesasanpaolo.com) nella sezione Risparmio-Mercati. La pubblicazione al pubblico su tali siti viene segnalata tramite il canale aziendale social Twitter @intesasanpaolo https://twitter.com/intesasanpaolo. L elenco di tutte le raccomandazioni su qualsiasi strumento finanziario o emittente prodotte dalla Direzione Studi e Ricerche di Intesa Sanpaolo e diffuse nei 12 mesi precedenti è disponibile sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/studi/ita_elenco_raccomandazioni.jsp. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 4
Comunicazione dei potenziali conflitti di interesse Intesa Sanpaolo S.p.A. e le altre società del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo (di seguito anche solo Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo ) si sono dotate del Modello di organizzazione, gestione e controllo ai sensi del Decreto Legislativo 8 giugno 2001, n. 231 (disponibile in versione integrale sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo: http://www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/governance/ita_wp_governance.jsp, ed in versione sintetica all indirizzo: https://www.bancaimi.com/bancaimi/chisiamo/documentazione/mifid.html) che, in conformità alle normative italiane vigenti ed alle migliori pratiche internazionali, include, tra le altre, misure organizzative e procedurali per la gestione delle informazioni privilegiate e dei conflitti di interesse, ivi compresi adeguati meccanismi di separatezza organizzativa, noti come Barriere informative, atti a prevenire un utilizzo illecito di dette informazioni nonché a evitare che gli eventuali conflitti di interesse che possono insorgere, vista la vasta gamma di attività svolte dal Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, incidano negativamente sugli interessi della clientela. In particolare, l esplicitazione degli interessi e le misure poste in essere per la gestione dei conflitti di interesse facendo riferimento a quanto prescritto agli articoli 69-quater e 69-quinquies del Regolamento Emittenti emanato dalla Consob con delibera n. 11971 del 14.05.1999 e successive modifiche ed integrazioni, all'articolo 24 della " Disciplina dei servizi di gestione accentrata, di liquidazione, dei sistemi di garanzia e delle relative società di gestione emanato da Consob e Banca d'italia, al FINRA Rule 2241 e NYSE Rule 472, così come FCA Conduct of Business Sourcebook regole COBS 12.4.9 e COBS 12.4.10 - tra il Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo e gli Emittenti di strumenti finanziari, e le loro società del gruppo, nelle raccomandazioni prodotte dagli analisti di Intesa Sanpaolo sono disponibili nelle "Regole per Studi e Ricerche" e nell'estratto del "Modello aziendale per la gestione delle informazioni privilegiate e dei conflitti di interesse", pubblicato sul sito internet di Intesa Sanpaolo S.p.A. Sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo http://www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/studi/ita_archivio_conflitti_mad.jsp è presente l archivio dei conflitti di interesse del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo. Certificazione degli analisti Gli analisti che hanno predisposto la presente ricerca in materia di investimenti, i cui nomi e ruoli sono riportati nella prima pagina del documento, dichiarano che: (a) le opinioni espresse sulle Società citate nel documento riflettono accuratamente l opinione personale, obiettiva, indipendente, equa ed equilibrata degli analisti; (b) non è stato e non verrà ricevuto alcun compenso diretto o indiretto in cambio delle opinioni espresse. Altre indicazioni 1. Né gli analisti né qualsiasi altra persona strettamente legata agli analisti hanno interessi finanziari nei titoli delle Società citate nel documento. 2. Né gli analisti né qualsiasi altra persona strettamente legata agli analisti operano come funzionari, direttori o membri del Consiglio d Amministrazione nelle Società citate nel documento. 3. Sette degli analisti del Team Retail Research (Paolo Guida, Ester Brizzolara, Laura Carozza, Piero Toia, Fulvia Risso, Mario Romani, Serena Marchesi) sono soci AIAF. 4. Gli analisti citati non ricevono bonus, stipendi o qualsiasi altra forma di compensazione basati su specifiche operazioni di investment banking. Il presente documento è per esclusivo uso del soggetto cui esso è consegnato da Banca IMI e Intesa Sanpaolo e non potrà essere riprodotto, ridistribuito, direttamente o indirettamente, a terzi o pubblicato, in tutto o in parte, per qualsiasi motivo, senza il preventivo consenso espresso da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Il copyright ed ogni diritto di proprietà intellettuale sui dati, informazioni, opinioni e valutazioni di cui alla presente scheda informativa è di esclusiva pertinenza del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, salvo diversamente indicato. Tali dati, informazioni, opinioni e valutazioni non possono essere oggetto di ulteriore distribuzione ovvero riproduzione, in qualsiasi forma e secondo qualsiasi tecnica ed anche parzialmente, se non con espresso consenso per iscritto da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Chi riceve il presente documento è obbligato a uniformarsi alle indicazioni sopra riportate. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche - Responsabile Gregorio De Felice Responsabile Retail Research Paolo Guida Analista Azionario Ester Brizzolara Laura Carozza Piero Toia Analista Obbligazionario Serena Marchesi Fulvia Risso Cecilia Barazzetta Analista Valute e Materie prime Mario Romani Editing: Sonia Papandrea Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 5