Generale debolezza sui listini azionari Temi della giornata - Macro: dalle indagini di fiducia per il Manifatturiero si raccolgono indicazioni incoraggianti per USA e zona euro. - Azionario: sesta seduta consecutiva in ribasso per l S&P500. - Valute: il nervosismo legato alle presidenziali USA deprime il dollaro, nonostante resti l'attesa per la Fed e per il dato chiave sull'occupazione statunitense di venerdì. In agenda per oggi Dati macroeconomici in calendario Paese Indicatore Effettivo Previsto Precedente Italia ( ) PMI Manifattura di ottobre - 51,4 51 Area Euro ( ) PMI Manifattura di ottobre, finale - 53,3 53,3 Germania ( ) Variazione dei disoccupati (migliaia) di ottobre - -0,5 1,0 ( )Tasso di disoccupazione (%) di ottobre - 6,1 6,1 ( ) PMI Manifattura di ottobre, finale - 55,1 55,1 Francia ( ) PMI Manifattura di ottobre, finale - 51,3 51,3 Regno Unito PMI Costruzioni di ottobre - 51,8 52,3 USA ( ) Variazione degli occupati ADP (migliaia) di ottobre - 165 154 ( ) Riunione FOMC (decisione sui tassi, %) - 0,5 0,5 Giappone Base monetaria a/a (%) di ottobre 22,1-22,7 Nota: Il numero di pallini da uno a tre indica l importanza del dato nel periodo di riferimento. Fonte: Bloomberg 09:59 CET Data e ora di produzione 10:09 CET Data e ora di prima diffusione Nota giornaliera Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche Ricerca per investitori privati e PMI Team Retail Research Analisti Finanziari Ultime pubblicazioni: aggiornamento mercati. Principali indici azionari Valore Var. % 1g Var. % YTD Euro Stoxx 326-1,05-5,70 FTSE MIB 16.898-1,32-21,10 FTSE 100 6.917-0,53 10,81 Xetra DAX 10.526-1,30-2,02 CAC 40 4.470-0,86-3,60 Ibex 35 9.041-1,12-5,28 Dow Jones 18.037-0,58 3,51 S&P 2.112-0,68 3,32 Nikkei 225 17.135-1,76-9,98 Note: Var. % 1g= performance giornaliera; Var. % YTD= performance da inizio anno. Fonte: Bloomberg Principali titoli e indici obbligazionari Rendimento Var. pb 1g Var. pb YTD BTP 2 anni 0,03 2,90 6,10 BTP 10 anni 1,75 8,90 15,60 Bund 2 anni -0,62-0,10-27,40 Bund 10 anni 0,18 1,60-45,00 Treasury 2 anni 0,83-0,98-21,66 Treasury 10 anni 1,83 0,19-44,20 EmbiG spr. (pb) 164,78-0,18-19,13 Main Corp.(pb) 74,40 1,44-2,87 Crossover (pb) 334,27 4,55 19,65 Note: Var. pb 1g= variazione in pb giornaliera; Var. pb YTD= variazione in pb da inizio anno. Fonte: Bloomberg Principali cambi e materie prime Performance delle principali asset class (%) Valore Var. % 1g Var.% YTD Euro/dollaro USA 1,11 0,85-1,75 Dollaro/yen 104,20-0,75 13,31 Euro/yen 115,21 0,10 11,79 Euro/franco svizzero 1,08-0,67 0,74 Sterlina/dollaro USA 1,22 0,08 16,94 Euro/Sterlina 0,90 0,77-22,50 Petrolio (WTI) 46,67-0,41 26,00 Petrolio (Brent) 48,14-0,33 29,13 Gas naturale 2,90-4,10 4,92 Oro 1.288,70 1,17 21,32 Mais 349,00-1,62-8,88 8 6 4 2 0-2 -4-6 -8 Perfomance a 1 giorno Performance da inizio anno Azion. BTP Bund Corp. Emerg. Note: per le valute un num pos. indica un rafforzamento della divisa estera vs euro (per Dollaro/yen rafforz. dello yen vs dollaro) e viceversa. Fonte: Bloomberg Nota: TR EFFAS Bloomberg per BTP e Bund, TR IBOXX Eur Liquid Corporates per lcorp., indice JPM EuroEmbiG per Emerg. Fonte: Bloomberg I prezzi del presente documento sono aggiornati alla chiusura del mercato del giorno precedente (salvo diversa indicazione). Per il Nikkei 225 chiusura della data odierna.
Mercati Azionari Italia FTSE MIB (-1,32% a 16.898) BANCA MPS: Passera ritira il piano. Corrado Passera ha ritirato la propria offerta alternativa per il risanamento del Monte dei Paschi presentata il 13 ottobre, lamentando una "totale chiusura" da parte della Banca aggiungendo che sono state negate le condizioni minime per procedere". MPS ha replicato rammaricandosi per la decisione che ritiene basata su argomentazioni infondate. Il piano alternativo avanzato dall'ex ministro prevedeva "lettere di interesse ufficiali da parte di primari investitori internazionali per circa 2 miliardi di euro. FIAT CHRYSLER: dati sulle immatricolazioni. Le vendite del gruppo negli Stati Uniti sono diminuite del 10%, a 176.609 unità in ottobre rispetto allo stesso mese del 2015. Le immatricolazioni di auto nuove in Francia hanno registrato a ottobre un calo del 4%, a 155.202 veicoli. Fiat Chrysler risulta in controtendenza sul mercato francese e registra un aumento dell'11,4%, a 6.736 veicoli, con una quota di mercato che sale al 4,34% dal 3,75% di ottobre 2015. TELECOM ITALIA: conferma piano investimenti in Brasile. Tim Participacoes, secondo operatore mobile brasiliano controllato da Telecom Italia, conferma i piani di investimenti per 12,5 miliardi di real (3,9 miliardi di dollari) nel periodo 2016-18. Nel corso di una conference call sui risultati del terzo trimestre, l AD Stefano De Angelis ha detto inoltre che Tim quest'anno estenderà la rete 4G a 1.000 città in Brasile, un aumento del 24% rispetto al 2015. I 3 migliori & peggiori del FTSE MIB-FTSE All-Share Banca MPS 0,24 0,74 172,07 119,90 Mediobanca 6,72 0,67 5,08 4,36 A2A 1,25 0,40 7,01 8,70 Cnh Industrial 6,71-5,30 3,57 3,28 STMicroelectronics 8,36-3,91 9,56 4,69 Ferrari 46,65-2,77 0,47 0,60 idrocarburi che ha accusato un risultato negativo di 224 mln di dollari rispetto all utile di 823 mln dell anno precedente. La produzione di petrolio e gas si è ridotta del 5,9% a 2,11 mln di barili al giorno. L utile complessivo ha però battuto le stime di consenso che si fermavano ad un valore di 719,2 mln di dollari. La spesa per investimenti verrà ridotta anche per quest anno a 16 mld di dollari, rispetto ai 17-19 mld di dollari stimati in precedenza. I 3 migliori & peggiori dell Euro Stoxx 50 Bayer 90,79 0,55 2,07 2,08 Unilever 38,30 0,31 3,87 3,78 Sanofi 71,05 0,13 3,71 2,48 Deutsche Bank 12,65-3,84 10,29 16,30 Crh 28,90-2,58 0,96 1,08 Fresenius Se & Co Kgaa 65,59-2,45 1,31 1,01 Temi del giorno Risultati societari Italia ed Europa Principali società Lufthansa Fonte: Thomson Reuters USA Dow Jones (-0,58% a 18.037) Nasdaq (-0,69% a 5.153) I 3 migliori & peggiori del Dow Jones Chevron 106,48 1,65 3,19 2,09 Merck & Co. 59,30 0,99 3,88 3,06 Exxon Mobil 83,65 0,40 4,26 3,59 Pfizer 31,07-2,02 7,39 5,52 Apple 111,49-1,81 8,98 7,37 Travelers Cos 106,24-1,79 0,84 0,55 Zona Euro Euro Stoxx (-1,05% a 326) Gran Bretagna FTSE 100 (-0,53% a 6.917) BP: utile trimestrale sopra le attese, nonostante i bassi prezzi del petrolio. Il gruppo petrolifero archivia i risultati del 3 trimestre con un utile netto in calo su base annua del 49% a 933 mln di dollari, grazie agli effetti dell attenta politica di contenimento dei costi e della riduzione degli investimenti per far fronte ai bassi prezzi del petrolio. Sui risultati hanno però pesato la decisa contrazione dei margini di raffinazione e la perdita registrata dalla divisione esplorazione e produzione di I 3 migliori & peggiori del Nasdaq Incyte 90,03 3,52 0,43 0,49 Tractor Supply Company 64,46 2,92 0,58 0,71 Biomarin Pharmaceutical 82,71 2,72 0,47 0,38 Tesla Motors 190,79-3,51 1,47 0,92 Netease -Adr 249,03-3,10 0,37 0,33 Autodesk 70,10-3,02 0,60 0,61 Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 2
Temi del giorno Risultati societari - USA Principali società MetLife, QUALCOMM, Time Warner Fonte: Thomson Reuters Giappone Nikkei 225 (-1,76% a 17.135) La seduta negativa del listino statunitense di ieri condiziona anche la chiusura odierna della Borsa giapponese, con il Nikkei che regista un nuovo minimo delle ultime due settimane, archiviando le contrattazioni odierne con un ribasso dell 1,76%. A pesare è anche un nuovo rafforzamento dello yen, favorito dal clima di cautela e di nervosismo presente sui mercati nelle ultime giornate. Calendario Macroeconomico Calendario dati macro (ieri) Paese Indicatore Eff. Cons. Regno Unito ( ) PMI Manifattura di ottobre 54,3 54,5 USA ( ) ISM Manifatturiero di ottobre 51,9 51,7 ( ) ISM Manifatturiero, indice dei prezzi di ottobre 54,5 54,3 ( ) Spesa per costruzioni m/m (%) di settembre -0,4 0,5 ( ) Vendite di auto (milioni) di ottobre 17,9017,60 Nota: Il numero di pallini da uno a tre indica l importanza del dato nel periodo di riferimento. Fonte: Bloomberg Calendario dati macro (lunedì) Paese Indicatore Eff.Cons. Italia PPI m/m (%) di settembre -0,1 - PPI a/a (%) di settembre -0,8 - ( ) CPI NIC m/m (%) di ottobre, preliminare 0,0 0,2 ( ) CPI NIC a/a (%) di ottobre, preliminare -0,1 0,1 ( ) CPI armonizzato m/m (%) di ottobre, 0,2 0,4 preliminare ( ) CPI armonizzato a/a (%) di ottobre, -0,1 0,1 preliminare Area Euro ( ) PIL t/t (%) del 3 trimestre, stima flash 0,3 0,3 ( ) PIL a/a (%) del 3 trimestre, stima flash 1,6 1,6 ( ) CPI stima flash a/a (%) di ottobre 0,5 0,5 ( ) CPI armonizzato core a/a (%) di ottobre, stima flash 0,8 0,8 Germania ( ) Vendite al dettaglio m/m (%) di settembre -1,4 0,2 ( ) Vendite al dettaglio a/a (%) di settembre 0,4 1,5 USA ( ) Reddito personale m/m (%) di settembre 0,3 0,4 ( ) Deflatore dei consumi privati a/a (%) di 1,2 1,2 settembre ( ) Consumi privati m/m (%) di settembre 0,5 0,4 Giappone ( ) Produzione industriale m/m (%) di 0,0 0,9 settembre, preliminare ( ) Produzione industriale a/a (%) di 0,9 1,9 settembre, preliminare ( ) Vendite al dettaglio a/a (%) di settembre -3,2-2,7 ( ) Produzione di veicoli a/a (%) di settembre 1,4 - Nota: Il numero di pallini da uno a tre indica l importanza del dato nel periodo di riferimento. Fonte: Bloomberg Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 3
Avvertenza generale Il presente documento è una ricerca in materia di investimenti preparata e distribuita da Intesa Sanpaolo SpA, banca di diritto italiano autorizzata alla prestazione dei servizi di investimento dalla Banca d Italia, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Il presente documento è anche distribuito da Banca IMI, banca autorizzata in Italia e soggetta al controllo di Banca d Italia e Consob per lo svolgimento dell attività di investimento, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Le informazioni fornite e le opinioni contenute nel presente documento si basano su fonti ritenute affidabili e in buona fede, tuttavia nessuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione del presente documento, e non vi è alcuna garanzia che i futuri risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute. Qualsiasi informazione contenuta nel presente documento potrà, successivamente alla data di redazione del medesimo, essere oggetto di qualsiasi modifica o aggiornamento da parte di Intesa Sanpaolo, senza alcun obbligo da parte di Intesa Sanpaolo di comunicare tali modifiche o aggiornamenti a coloro ai quali tale documento sia stato in precedenza distribuito. I dati citati nel presente documento sono pubblici e resi disponibili dalle principali agenzie di stampa (Bloomberg, Thomson Reuters). Le stime di consenso indicate nel presente documento si riferiscono alla media o la mediana di previsioni o valutazioni di analisti raccolte da fornitori di dati quali Bloomberg, Thomson Reuters, FactSet (JCF) o IBES. Nessuna garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Lo scopo del presente documento è esclusivamente informativo. In particolare, il presente documento non è, né intende costituire, né potrà essere interpretato, come un documento d offerta di vendita o sottoscrizione, ovvero come un documento per la sollecitazione di richieste d acquisto o sottoscrizione, di alcun tipo di strumento finanziario. Nessuna società del Gruppo Intesa Sanpaolo, né alcuno dei suoi amministratori, rappresentanti o dipendenti assume alcun tipo di responsabilità (per colpa o diversamente) derivante da danni indiretti eventualmente determinati dall utilizzo del presente documento o dal suo contenuto o comunque derivante in relazione con il presente documento e nessuna responsabilità in riferimento a quanto sopra potrà conseguentemente essere attribuita agli stessi. Le società del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, i loro amministratori, rappresentanti o dipendenti (ad eccezione degli Analisti Finanziari e di coloro che collaborano alla predisposizione della ricerca) e/o le persone ad essi strettamente legate possono detenere posizioni lunghe o corte in qualsiasi strumento finanziario menzionato nel presente documento ed effettuare, in qualsiasi momento, vendite o acquisti sul mercato aperto o altrimenti. I suddetti possono inoltre effettuare, aver effettuato, o essere in procinto di effettuare vendite e/o acquisti, ovvero offerte di compravendita relative a qualsiasi strumento di volta in volta disponibile sul mercato aperto o altrimenti. Il presente documento è pubblicato con cadenza giornaliera. Il presente documento è distribuito da Banca IMI e Intesa Sanpaolo, a partire dallo stesso giorno del suo deposito presso Consob, è rivolto esclusivamente a soggetti residenti in Italia e verrà messo a disposizione del pubblico indistinto attraverso i siti internet di Banca IMI (http://www.bancaimi.prodottiequotazioni.com/studi-e-ricerche) e di Intesa Sanpaolo (www.intesasanpaolo.com) nella sezione Risparmio-Mercati. La pubblicazione al pubblico su tali siti viene segnalata tramite il canale aziendale social Twitter @intesasanpaolo https://twitter.com/intesasanpaolo. L elenco di tutte le raccomandazioni su qualsiasi strumento finanziario o emittente prodotte dalla Direzione Studi e Ricerche di Intesa Sanpaolo e diffuse nei 12 mesi precedenti è disponibile sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/studi/ita_elenco_raccomandazioni.jsp. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 4
Comunicazione dei potenziali conflitti di interesse Intesa Sanpaolo S.p.A. e le altre società del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo (di seguito anche solo Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo ) si sono dotate del Modello di organizzazione, gestione e controllo ai sensi del Decreto Legislativo 8 giugno 2001, n. 231 (disponibile in versione integrale sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo: http://www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/governance/ita_wp_governance.jsp, ed in versione sintetica all indirizzo: https://www.bancaimi.com/bancaimi/chisiamo/documentazione/mifid.html) che, in conformità alle normative italiane vigenti ed alle migliori pratiche internazionali, include, tra le altre, misure organizzative e procedurali per la gestione delle informazioni privilegiate e dei conflitti di interesse, ivi compresi adeguati meccanismi di separatezza organizzativa, noti come Barriere informative, atti a prevenire un utilizzo illecito di dette informazioni nonché a evitare che gli eventuali conflitti di interesse che possono insorgere, vista la vasta gamma di attività svolte dal Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, incidano negativamente sugli interessi della clientela. In particolare, l esplicitazione degli interessi e le misure poste in essere per la gestione dei conflitti di interesse facendo riferimento a quanto prescritto agli articoli 69-quater e 69-quinquies del Regolamento Emittenti emanato dalla Consob con delibera n. 11971 del 14.05.1999 e successive modifiche ed integrazioni, all'articolo 24 della " Disciplina dei servizi di gestione accentrata, di liquidazione, dei sistemi di garanzia e delle relative società di gestione emanato da Consob e Banca d'italia, al FINRA Rule 2241 e NYSE Rule 472, così come FCA Conduct of Business Sourcebook regole COBS 12.4.9 e COBS 12.4.10 - tra il Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo e gli Emittenti di strumenti finanziari, e le loro società del gruppo, nelle raccomandazioni prodotte dagli analisti di Intesa Sanpaolo sono disponibili nelle "Regole per Studi e Ricerche" e nell'estratto del "Modello aziendale per la gestione delle informazioni privilegiate e dei conflitti di interesse", pubblicato sul sito internet di Intesa Sanpaolo S.p.A. Sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo http://www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/studi/ita_archivio_conflitti_mad.jsp è presente l archivio dei conflitti di interesse del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo. Certificazione degli analisti Gli analisti che hanno predisposto la presente ricerca in materia di investimenti, i cui nomi e ruoli sono riportati nella prima pagina del documento, dichiarano che: (a) le opinioni espresse sulle Società citate nel documento riflettono accuratamente l opinione personale, obiettiva, indipendente, equa ed equilibrata degli analisti; (b) non è stato e non verrà ricevuto alcun compenso diretto o indiretto in cambio delle opinioni espresse. Altre indicazioni 1. Né gli analisti né qualsiasi altra persona strettamente legata agli analisti hanno interessi finanziari nei titoli delle Società citate nel documento. 2. Né gli analisti né qualsiasi altra persona strettamente legata agli analisti operano come funzionari, direttori o membri del Consiglio d Amministrazione nelle Società citate nel documento. 3. Sette degli analisti del Team Retail Research (Paolo Guida, Ester Brizzolara, Laura Carozza, Piero Toia, Fulvia Risso, Mario Romani, Serena Marchesi) sono soci AIAF. 4. Gli analisti citati non ricevono bonus, stipendi o qualsiasi altra forma di compensazione basati su specifiche operazioni di investment banking. Il presente documento è per esclusivo uso del soggetto cui esso è consegnato da Banca IMI e Intesa Sanpaolo e non potrà essere riprodotto, ridistribuito, direttamente o indirettamente, a terzi o pubblicato, in tutto o in parte, per qualsiasi motivo, senza il preventivo consenso espresso da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Il copyright ed ogni diritto di proprietà intellettuale sui dati, informazioni, opinioni e valutazioni di cui alla presente scheda informativa è di esclusiva pertinenza del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, salvo diversamente indicato. Tali dati, informazioni, opinioni e valutazioni non possono essere oggetto di ulteriore distribuzione ovvero riproduzione, in qualsiasi forma e secondo qualsiasi tecnica ed anche parzialmente, se non con espresso consenso per iscritto da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Chi riceve il presente documento è obbligato a uniformarsi alle indicazioni sopra riportate. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche - Responsabile Gregorio De Felice Responsabile Retail Research Paolo Guida Analista Azionario Ester Brizzolara Laura Carozza Piero Toia Analista Obbligazionario Serena Marchesi Fulvia Risso Cecilia Barazzetta Analista Valute e Materie prime Mario Romani Editing: Raffaella Caravaggi Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 5