TREND MENSILE SUI FONDI APERTI (*) Pubblicato il 04/09/2009

TREND AGOSTO 2009 TREND MENSILE SUI FONDI APERTI (*) Pubblicato il 04/09/2009 Tav. 1 RACCOLTA NETTA PATRIMONIO RACCOLTA NETTA agosto 09 luglio 09 DA INIZIO ANNO agosto 09 luglio 09 (p) (p) (p) (e) (e) Mln. euro Mln. euro Mln. euro Mln. euro in % Mln. euro in % AZIONARI 378 521 1.216 82.741 19,8% 80.683 19,5% BILANCIATI 52-44 -1.217 17.599 4,2% 17.203 4,2% OBBLIGAZIONARI 901 1.062-5.853 157.934 37,8% 156.517 37,9% FONDI DI LIQUIDITA' 1.578 655 1.932 89.371 21,4% 87.964 21,3% FLESSIBILI 49 462-445 54.953 13,1% 54.389 13,2% FONDI HEDGE -127-584 -5.114 15.481 3,7% 16.140 3,9% FONDI APERTI 2.956 2.693-4.005 392.910 94,0% 387.195 93,8% FONDI RISERVATI 3-37 -362 9.689 2,3% 9.560 2,3% FONDI HEDGE -127-584 -5.114 15.481 3,7% 16.140 3,9% FONDI DI DIRITTO ITALIANO 1.463-106 -11.402 211.761 50,7% 209.368 50,7% Gruppi italiani 1.245-150 -11.207 190.782 45,6% 188.761 45,7% Gruppi esteri 217 44-195 20.979 5,0% 20.606 5,0% FONDI DI DIRITTO ESTERO 1.368 2.179 1.922 206.319 49,3% 203.528 49,3% Gruppi italiani 1.252 2.039 2.111 151.205 36,2% 149.622 36,2% Gruppi esteri 116 140-190 55.114 13,2% 53.906 13,1% GRUPPI ITALIANI 2.498 1.890-9.096 341.987 81,8% 338.383 82,0% GRUPPI ESTERI 333 183-385 76.094 18,2% 74.513 18,0% TOTALE 2.831 2.073-9.481 418.080 100,0% 412.896 100,0% Raccolta netta del mese Patrimonio del mese 3000 Mio. 2831 500000 Mio. 2500 2498 400000 418080 2000 1500 1252 1368 300000 341987 44.2% 49.3% 1000 200000 500 0 1463 1245 333 116 217 Gruppi italiani Gruppi esteri (p) Totale estero (p) italiano 100000 0 55.8% 76094 50.7% 72.4% 27.6% Gruppi italiani Gruppi esteri (p) Totale estero (e) italiano Evoluzione raccolta netta Evoluzione patrimonio 10000 Mio. 0-10000 -20000-30000 -40000-50000 -15989-12946 -28935-25058 -17748-42807 -8925-4916 -13841 1160-1967 1972-401 159-1466 2179-106 1368 1463 3 Trim. 2008 4 Trim. 2008 1 Trim. 2009 30/04/2009(p) 29/05/2009(p) 30/06/2009(p) 31/07/2009(p) 31/08/2009(p) estero (p) italiano 500000 Mio. 400000 300000 200000 100000 0 473650 402668 384811 394679 401216 401282 412896 418080 47.4% 46.8% 47.1% 47.9% 48.4% 48.6% 49.3% 49.3% 52.6% 53.2% 52.9% 52.1% 51.6% 51.4% 50.7% 50.7% 30/9/2008 31/12/2008 31/3/2009 30/4/2009 29/05/2009(e) 30/06/2009(e) 31/07/2009(e) 31/08/2009(e) estero (e) italiano (*) Dati al lordo della possibile duplicazione derivante dall investimento dei fondi in altri fondi censiti nel rapporto. (p) Dati parziali. Cfr. nota metodologica. (e) Dati parzialmente stimati. Cfr. nota metodologica. - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni è consentita previa citazione della fonte -

TREND AGOSTO 2009 TREND MENSILE SUI FONDI APERTI (*) Tav. 2 DETTAGLIO PER CATEGORIA Raccolta netta Numero fondi Patrimonio agosto 09 luglio 09 DA INIZIO ANNO agosto 09 agosto 09 (p) (p) (p) (e) (e) Mln euro Mln euro Mln euro Mln euro in % Mln euro in % AZIONARI 378 521 1.216 1.414 42,0% 82.741 19,8% AZ. ITALIA 33 0 94 62 1,8% 5.655 1,4% AZ. AREA EURO -25 36-50 88 2,6% 4.522 1,1% AZ. EUROPA 101 32-327 231 6,9% 20.160 4,8% AZ. AMERICA 55 185 393 171 5,1% 12.892 3,1% AZ. PACIFICO 2 104-136 162 4,8% 9.387 2,2% AZ. PAESI EMERGENTI 71 157 796 148 4,4% 10.445 2,5% AZ. PAESE 25 2 73 143 4,2% 3.248 0,8% AZ. INTERNAZIONALI 97-6 167 162 4,8% 9.135 2,2% AZ. ENERGIA E M.P. 3 10 88 39 1,2% 960 0,2% AZ. INDUSTRIA 2 1 30 5 0,1% 27 0,0% AZ. BENI CONSUMO 2-1 -52 18 0,5% 106 0,0% AZ. SALUTE 2-1 45 22 0,7% 332 0,1% AZ. FINANZA -8 4-29 16 0,5% 745 0,2% AZ. INFORMATICA -9-6 -14 18 0,5% 772 0,2% AZ. SERV. TELECOM. 0-1 -5 9 0,3% 58 0,0% AZ. SERV. PUBBL. UT. 1 1-7 8 0,2% 363 0,1% AZ. ALTRI SETTORI 8-1 -53 59 1,8% 1.534 0,4% AZ. ALTRE SPECIAL. 20 4 202 53 1,6% 2.401 0,6% BILANCIATI 52-44 -1.217 212 6,3% 17.599 4,2% BILANCIATI AZIONARI 11 8 9 33 1,0% 565 0,1% BILANCIATI 14-29 -610 108 3,2% 8.642 2,1% BILANCIATI OBBLIGAZIONARI 26-22 -616 71 2,1% 8.392 2,0% OBBLIGAZIONARI 901 1.062-5.853 920 27,3% 157.934 37,8% OBBL. EURO GOV. BREVE T. 461 1.124 2.649 82 2,4% 52.636 12,6% OBBL. EURO GOV. MEDIO/LUNGO T. -259-1.190-8.014 181 5,4% 35.877 8,6% OBBL. EURO CORP. INV.GRADE 567 506 2.771 58 1,7% 8.452 2,0% OBBL. EURO HIGH YIELD -45 2-86 21 0,6% 1.413 0,3% OBBL. DOLLARO GOV. BREVE T. -2-10 215 8 0,2% 402 0,1% OBBL. DOLLARO GOV. MEDIO/LUNGO 18-12 -422 31 0,9% 932 0,2% OBBL. DOLLARO CORP. INV.GRADE -2 389 371 8 0,2% 436 0,1% OBBL. DOLLARO HIGH YIELD -13 6-58 9 0,3% 205 0,0% OBBL. INT.LI GOV. 141-6 3 69 2,1% 6.115 1,5% OBBL. INT.LI CORP. INV.GRADE 4 7 24 10 0,3% 173 0,0% OBBL. INT.LI HIGH YIELD 6 11 79 20 0,6% 913 0,2% OBBL. YEN 8-11 -16 11 0,3% 316 0,1% OBBL. PAESI EMERGENTI -19 14-132 70 2,1% 2.586 0,6% OBBL. ALTRE SPECIALIZZAZIONI -10-173 -1.677 185 5,5% 19.828 4,7% OBBL. MISTI 52-103 -950 58 1,7% 13.527 3,2% OBBL. FLESSIBILI -5 507-610 99 2,9% 14.124 3,4% FONDI DI LIQUIDITA' 1.578 655 1.932 160 4,8% 89.371 21,4% FONDI DI LIQUIDITA' AREA EURO 1.579 658 2.018 126 3,7% 88.647 21,2% FONDI DI LIQUIDITA' AREA DOLLARO -1-2 -90 21 0,6% 652 0,2% FONDI DI LIQUIDITA' AREA YEN 0 0-2 1 0,0% 10 0,0% FONDI DI LIQUIDITA' ALTRE VALUTE 0-1 6 12 0,4% 62 0,0% FLESSIBILI 49 462-445 453 13,5% 54.953 13,1% FONDI HEDGE -127-584 -5.114 206 6,1% 15.481 3,7% TOTALE 2.831 2.073-9.481 3.365 100,0% 418.080 100,0% (*) Dati al lordo della possibile duplicazione derivante dall investimento dei fondi in altri fondi censiti nel rapporto. (p) Dati parziali. Cfr. nota metodologica. (e) Dati parzialmente stimati. Cfr. nota metodologica. - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni è consentita previa citazione della fonte -

TREND MENSILE SUI FONDI APERTI (*) Tav 3. DETTAGLIO PER GRUPPO E SOCIETA' DI PROMOZIONE Gruppi ordinati per patrimonio promosso TREND AGOSTO 2009 Raccolta netta del mese Mln. euro Numero fondi Unità Mln. euro Patrimonio 1 GRUPPO INTESA SANPAOLO 585,1 343 111.210 26,60% 26,6% EURIZON CAPITAL 500,9 197 79.461 19,01% EURIZON CAPITAL SGR SPA 302,8 66 53.382 12,77% EURIZON CAPITAL SA 243,8 94 22.892 5,48% EURIZON INVESTMENT SICAV -22,0 16 1.882 0,45% EURIZON A.I. SGR SPA -19,3 12 766 0,18% EPSILON ASSOCIATI SGR -4,5 6 495 0,12% BETA1 ETFUNDS PLC 0,0 3 43 0,01% BANCA FIDEURAM 84,2 146 31.749 7,59% FIDEURAM GESTIONS SA 119,9 84 20.145 4,82% INTERFUND SICAV -37,2 22 6.796 1,63% FIDEURAM INVESTIMENTI SGR SPA 8,9 20 3.845 0,92% SANPAOLO INVEST IRELAND LTD -4,3 18 787 0,19% E.A.I. FIDEURAM ALTERNATIVE FUNDS -3,1 2 176 0,04% 2 PIONEER INVESTMENTS - GR. UNICREDIT 370,5 176 64.189 15,35% 42,0% PIONEER ASSET MANAGEMENT SA 267,3 105 41.130 9,84% PIONEER INVESTMENT MANAGEMENT SGR SPA 133,9 15 18.231 4,36% PIONEER ALTERNATIVE INVESTMENT MANAGEMENT LT 0,0 11 3.230 0,77% PIONEER ALTERNATIVE INVESTMENT SGR SPA -31,1 44 1.191 0,28% CAPITAL ITALIA SA 0,4 1 406 0,10% 3 GRUPPO UBI BANCA 127,8 51 20.681 4,95% 46,9% UBI PRAMERICA SGR SPA 104,4 32 19.735 4,72% THE SAILOR'S FUND SICAV 36,6 11 513 0,12% CAPITALGEST ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR SPA -13,2 5 322 0,08% UBI PRAMERICA ALTERNATIVE INVESTMENT SGR SPA 0,0 3 110 0,03% 4 ARCA 164,9 36 17.646 4,22% 51,1% ARCA SGR SPA 164,9 36 17.646 4,22% 5 GRUPPO BIPIEMME 282,4 52 17.294 4,14% 55,3% BIPIEMME GESTIONI SGR 113,9 30 9.658 2,31% ANIMA SGR SPA 170,9 11 7.102 1,70% BPM FUND MANAGEMENT (IRELAND) LTD -1,8 7 317 0,08% AKROS ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR SPA -0,6 4 217 0,05% 6 PRIMA 36,2 91 15.733 3,76% 59,0% PRIMA SGR SPA 88,0 37 8.945 2,14% BRIGHT OAK PLC -19,9 25 3.284 0,79% ABN AMRO ASSET MANAGEMENT ITALY SGR SPA 18,4 13 1.776 0,42% PRIMA ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR SPA -45,9 7 1.125 0,27% ANTONVENETA ABN AMRO INVESTMENT FUNDS LTD -4,3 8 444 0,11% MONTE SICAV 0,0 1 160 0,04% 7 GRUPPO MEDIOLANUM 122,3 77 14.630 3,50% 62,5% MEDIOLANUM INTERNATIONAL FUNDS LTD 120,9 53 12.648 3,03% MEDIOLANUM GESTIONE FONDI SGR SPA 14,8 22 1.715 0,41% MEDIOLANUM SPECIALITIES SICAV - SIF -13,4 2 267 0,06% 8 GRUPPO BNP PARIBAS 278,3 169 14.163 3,39% 65,9% BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT SGR SPA 172,3 23 6.427 1,54% PARVEST SICAV 13,9 87 3.296 0,79% BNP PARIBAS INSTICASH 147,6 3 2.294 0,55% BNP PARIBAS AM (GAMMA FRANCESE) 32,0 29 1.167 0,28% PARWORLD SICAV -57,4 17 930 0,22% BNP PARIBAS CASH INVEST -30,0 1 39 0,01% FAUCHIER PARTNERS MANAGEMENT LTD 0,0 2 5 0,00% CARDIF GESTION D'ACTIFS -0,2 1 2 0,00% FUNDQUEST 0,0 3 1 0,00% CARDIF TRESORERIE 0,0 1 1 0,00% CARDIF ARBITRAGES 0,0 1 1 0,00% BNP PARIBAS AM (GAMMA LUSSEMBURGHESE) 0,0 1 0 0,00% 9 GRUPPO AZIMUT 115,3 63 12.921 3,09% 69,0% AZ FUND MANAGEMENT SA 132,7 35 9.739 2,33% AZIMUT SGR SPA -9,8 19 2.133 0,51% AZIMUT CAPITAL MANAGEMENT SGR SPA -6,7 8 967 0,23% AZ CAPITAL MANAGEMENT LTD -0,9 1 82 0,02% 10 GRUPPO GENERALI 73,4 73 12.610 3,02% 72,0% FONDI ALLEANZA SGR SPA 13,7 9 4.707 1,13% GENERALI INVESTMENTS SICAV 31,4 20 2.871 0,69% BG SELECTION SICAV 57,7 20 2.801 0,67% BG SICAV 35,9 13 944 0,23% BG SGR SPA -61,3 3 756 0,18% GENERALI THALIA INVESTMENTS ITALY SGR SPA -0,3 2 260 0,06% VOBA FUND SICAV 1,3 2 194 0,05% GENERALI MULTINATIONAL PENSION SOLUTIONS SICAV -5,0 4 78 0,02% 11 JPMORGAN ASSET MANAGEMENT -39,1 128 10.598 2,53% 74,5% JPMORGAN FUNDS 2,8 82 4.670 1,12% JPMORGAN INVESTMENT FUNDS -27,1 34 3.442 0,82% JPMORGAN LIQUIDITY FUNDS SICAV -13,5 4 2.407 0,58% JPMORGAN ASSET MANAGEMENT SGR SPA 0,0 2 53 0,01% JPMORGAN LUX FUNDS SICAV -0,6 2 14 0,00% JPMORGAN SERIES II FUNDS SICAV -0,4 3 13 0,00% JPMORGAN INVESTMENT STRATEGIES SICAV -0,2 1 0 0,00% 12 CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT GROU 20,3 168 9.408 2,25% 76,8% CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT SGR SPA 37,5 42 5.848 1,40% CAAM FUNDS 19,7 71 1.836 0,44% CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT ALTERNATIVE 1,0 14 890 0,21% CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT 3,6 30 627 0,15% CPR ASSET MANAGEMENT -41,5 11 207 0,05% in % Conc.

TREND MENSILE SUI FONDI APERTI (*) Tav 3. DETTAGLIO PER GRUPPO E SOCIETA' DI PROMOZIONE Gruppi ordinati per patrimonio promosso TREND AGOSTO 2009 (segue) Raccolta netta del mese Mln. euro Numero fondi Unità Mln. euro Patrimonio 13 CREDITO EMILIANO 205,0 40 8.682 2,08% 78,9% EUROMOBILIARE INTERNATIONAL FUND SICAV 161,1 16 4.753 1,14% EUROMOBILIARE ASSET MANAGEMENT SGR SPA 43,9 21 3.812 0,91% EUROMOBILIARE ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR SPA 0,0 3 118 0,03% 14 GRUPPO BANCO POPOLARE 31,5 61 8.415 2,01% 80,9% ALETTI GESTIELLE SGR SPA 44,2 31 7.266 1,74% ALETTI GESTIELLE ALTERNATIVE SGR SPA -0,2 10 868 0,21% NOVARA AQUILONE SICAV -12,2 17 185 0,04% ITALFORTUNE INTERNATIONAL FUND SICAV -0,3 2 81 0,02% B.P.I. INTERNATIONAL (UK) LTD 0,0 1 15 0,00% 15 ALLIANZ 7,2 39 7.878 1,88% 82,8% ALLIANZ GLOBAL INVESTORS ITALIA SGR SPA -1,3 21 6.816 1,63% ALLIANZ GLOBAL INVESTORS SELECTION FUNDS PLC 7,9 8 721 0,17% INVESTITORI SGR SPA 0,8 4 161 0,04% ALLIANZ GLOBAL INVESTORS LUXEMBOURG SA -0,2 4 111 0,03% RAS ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR SPA 0,0 2 69 0,02% 16 POLARIS -3,8 26 6.418 1,54% 84,3% POLARIS INVESTMENT SA -3,8 26 6.418 1,54% 17 KAIROS PARTNERS 31,6 34 3.803 0,91% 85,2% KAIROS PARTNERS SGR SPA -13,9 19 1.698 0,41% KAIROS INTERNATIONAL SICAV 46,0 11 1.577 0,38% KAIROS INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED (UK) -0,5 4 528 0,13% 18 BANCA CARIGE 58,1 16 3.374 0,81% 86,0% CARIGE ASSET MANAGEMENT SGR SPA 58,1 16 3.374 0,81% 19 ICCREA 23,4 15 3.365 0,80% 86,8% AUREO GESTIONI SGR SPA 23,4 15 3.365 0,80% 20 ERSEL 17,6 51 3.269 0,78% 87,6% ERSEL GESTION INTERNATIONALE 32,5 19 1.810 0,43% ERSEL HEDGE SGR SPA -20,7 17 741 0,18% ERSEL ASSET MANAGEMENT SGR SPA 5,8 15 718 0,17% 21 GR. DEUTSCHE BANK 11,4 146 3.262 0,78% 88,4% DWS INVESTMENTS 11,4 143 3.262 0,78% DWS INVEST SICAV 27,3 60 2.185 0,52% DWS INVESTMENT SA 2,1 27 610 0,15% DWS INSTITUTIONAL SICAV -4,7 3 225 0,05% DWS INVESTMENT GMBH (GERMANIA) -7,2 37 100 0,02% DWS INVESTMENTS SGR SPA -4,7 2 75 0,02% DB PRIVATMANDAT COMFORT SICAV -0,5 6 50 0,01% DWS FLEXPROFIT -0,9 7 17 0,00% DWS FUNDS SICAV 0,0 1 1 0,00% RREEF 0,0 3 0 0,00% RREEF SICAV 0,0 3 0 0,00% 22 FONDACO -3,5 10 2.902 0,69% 89,1% FONDACO SGR SPA -3,5 4 1.597 0,38% FONDACO SA 0,0 6 1.305 0,31% 23 POSTE ITALIANE 34,0 10 2.809 0,67% 89,8% BANCOPOSTA FONDI SGR SPA 34,0 10 2.809 0,67% 24 CREDIT SUISSE 0,5 97 2.240 0,54% 90,3% CREDIT SUISSE EQUITY FUND MANAGEMENT COMPANY -19,0 33 705 0,17% CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT COMPANY -0,1 21 574 0,14% CREDIT SUISSE BOND FUND MANAGEMENT COMPANY 9,7 25 475 0,11% CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUNDS SGR SPA 8,9 1 216 0,05% CREDIT SUISSE PORTFOLIO FUND MANAGEMENT COMP -1,0 10 167 0,04% CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT SA 2,0 5 102 0,02% MULTICONCEPT FUND MANAGEMENT SA 0,0 2 1 0,00% 25 GRUPPO BANCA SELLA 39,8 36 2.016 0,48% 90,8% SELLA GESTIONI SGR SPA 41,5 18 1.791 0,43% SELLA CAPITAL MANAGEMENT SICAV -0,3 6 142 0,03% SELLA SICAV LUX -1,4 9 63 0,02% SELLA GLOBAL STRATEGY SICAV 0,0 3 20 0,00% 26 GRUPPO BANCA INTERMOBILIARE 39,8 52 1.530 0,37% 91,1% SYMPHONIA SICAV -3,4 13 650 0,16% SYMPHONIA SGR SPA 43,2 25 594 0,14% BIM ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR SPA -1,0 7 211 0,05% SYMPHONIA MULTISICAV 1,0 7 74 0,02% 27 BANCA POP. EMILIA ROMAGNA 21,2 13 1.512 0,36% 91,5% OPTIMA SGR SPA 21,2 13 1.512 0,36% 28 VEGAGEST 4,8 35 1.058 0,25% 91,8% VEGAGEST SGR SPA 4,8 35 1.058 0,25% 29 STATE STREET GLOBAL ADVISORS 29,3 14 871 0,21% 92,0% STATE STREET GLOBAL ADIVSORS INDEX FUNDS 28,7 10 826 0,20% SSGA ACTIVE FUNDS 0,6 1 31 0,01% SSGA FIXED INCOME PLC 0,0 2 11 0,00% STATE STREET GLOBAL ADVISORS LUXEMBOURG 0,0 1 1 0,00% 30 BANCA FINNAT EURAMERICA 10,4 11 765 0,18% 92,1% NEW MILLENNIUM SICAV 10,4 11 765 0,18% 31 GRUPPO BANCA LEONARDO 40,9 17 682 0,16% 92,3% LEONARDO INVEST SICAV 18,6 7 315 0,08% LEONARDO SGR SPA 7,2 6 202 0,05% LEONARDO INGENIA SICAV 15,2 4 165 0,04% 32 BANCHE DELLE MARCHE 10,5 13 546 0,13% 92,4% BANCA DELLE MARCHE GESTIONE INTERNATIONALE LU 10,5 13 546 0,13% 33 HEDGE INVEST 3,4 8 522 0,12% 92,6% HEDGE INVEST SGR SPA 3,4 8 522 0,12% in % Conc.

TREND MENSILE SUI FONDI APERTI (*) Tav 3. DETTAGLIO PER GRUPPO E SOCIETA' DI PROMOZIONE Gruppi ordinati per patrimonio promosso TREND AGOSTO 2009 (segue) Raccolta netta del mese Mln. euro Numero fondi Unità Mln. euro Patrimonio 34 CONSULTINVEST 10,5 13 515 0,12% 92,7% CONSULTINVEST ASSET MANAGEMENT SGR SPA 10,5 13 515 0,12% 35 GRUPPO FONDIARIA - SAI 0,0 15 465 0,11% 92,8% SAI ASSET MANAGEMENT SGR SPA 0,0 15 465 0,11% 36 UBS( ) 3,1 3 372 0,09% 92,9% UBS GLOBAL ASSET MANAGEMENT (ITALIA) SGR SPA 3,1 3 372 0,09% 37 BANCA DEL CERESIO 2,0 2 365 0,09% 93,0% GLOBAL SELECTION SGR 2,0 2 365 0,09% 38 ING DIRECT 22,5 8 350 0,08% 93,1% ING DIRECT SICAV 22,5 8 350 0,08% 39 NEXTAM PARTNERS 35,0 20 341 0,08% 93,1% NEXTAM PARTNERS SICAV 33,6 11 200 0,05% NEXTAM PARTNERS SGR SPA 1,4 8 121 0,03% NEXTAM PARTNERS LIMITED 0,0 1 19 0,00% 40 UNIPOL 1,2 10 301 0,07% 93,2% UNIPOL FONDI LTD 1,2 10 301 0,07% 41 ETICA 8,8 4 298 0,07% 93,3% ETICA SGR SPA 8,8 4 298 0,07% 42 ALBERTINI SYZ -4,4 3 235 0,06% 93,3% ALBERTINI SYZ INVESTIMENTI ALTERNATIVI SGR SPA -4,4 3 235 0,06% 43 BANCA POPOLARE DI VICENZA -1,4 9 190 0,05% 93,4% BPVI FONDI SGR SPA -1,4 9 190 0,05% 44 SARA ASSICURAZIONI -0,9 11 180 0,04% 93,4% MC GESTIONI SGR SPA -0,9 11 180 0,04% 45 PFM 0,6 14 148 0,04% 93,5% ZENIT SGR SPA 0,7 8 98 0,02% ZENIT MULTISTRATEGY SICAV 0,0 2 25 0,01% DIAMAN SICAV 0,0 3 13 0,00% ZENIT ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR SPA -0,1 1 12 0,00% 46 SOPRARNO -1,1 10 146 0,04% 93,5% SOPRARNO SGR SPA -1,1 10 146 0,04% 47 AGORA 1,3 5 97 0,02% 93,5% AGORA INVESTMENTS SGR 1,3 5 97 0,02% 48 BANCA PROFILO 3,7 2 38 0,01% 93,5% PROFILO ASSET MANAGEMENT SGR SPA 3,7 2 38 0,01% 49 GROUPAMA ASSET MANAGEMENT( ) 0,0 2 38 0,01% 93,5% GROUPAMA ASSET MANAGEMENT SGR 0,0 2 38 0,01% 50 REALI 0,0 5 24 0,01% 93,5% GESTI-RE SGR SPA 0,0 5 24 0,01% 51 ALPI -0,2 2 21 0,01% 93,6% ALPI FONDI SGR SPA -0,2 2 21 0,01% 52 FINANZIARIA INTERNAZIONALE 0,0 2 20 0,00% 93,6% FINANZIARIA INTERNAZIONALE ALTERNATIVE INVESTME 0,0 2 20 0,00% 53 GRUPPO BANCARIO LCF ROTHSCHILD - PARIGI -0,1 2 16 0,00% 93,6% EDMOND DE ROTHSCHILD SGR SPA -0,1 2 16 0,00% 54 PENSPLAN INVEST 0,0 1 13 0,00% 93,6% PENSPLAN INVEST SGR SPA 0,0 1 13 0,00% 55 NORDEST 0,0 1 10 0,00% 93,6% OBIETTIVO NORDEST SICAV 0,0 1 10 0,00% ALTRI GRUPPI ASSOCIATI (^) 0,0 1.050 26.899 6,43% 100,0% TOTALE 2.830,9 3.365 418.080 100,00%100,00% in % Conc. (*) Dati al lordo della possibile duplicazione derivante dall investimento dei fondi in altri fondi censiti nel rapporto. ( ) Dati non rappresentativi dell'intero gruppo. (^) Per le Società per cui non è disponibile il dato del mese, è stato stimato il valore del patrimonio ed è stata posta pari a zero la raccolta di periodo. Cfr. nota metodologica. - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni è consentita previa citazione della fonte -

TREND AGOSTO 2009 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 Tav. 4 ALTRI GRUPPI ASSOCIATI: DETTAGLIO VOCE (*) Gruppi ordinati per nome AVIVA INVESTORS GLOBAL SERVICES 16 UBS AVIVA INVESTORS UBS (LUX) BOND SICAV AXA AXA ROSENBERG INVESTMENT MANAGEMENT LTD AXA WORLD FUNDS AXA WORLD FUNDS II BNY MELLON ASSET MANAGEMENT BNY MELLON GLOBAL FUNDS PLC WESTLB MELLON COMPASS FUND DEXIA DEXIA ALLOCATION DEXIA ASSET MANAGEMENT LUXEMBOURG DEXIA BONDS DEXIA EQUITIES B DEXIA EQUITIES L DEXIA INDEX DEXIA LIFE BONDS DEXIA MONEY MARKET DEXIA PATRIMONIAL DEXIA QUANT DEXIA SUSTAINABLE DEXIA WORLD ALTERNATIVE FIDELITY INVESTMENTS FIDELITY ACTIVE STRATEGY SICAV FIDELITY FUNDS SICAV FIDELITY MULTIMANAGER SICAV FORTIS INVESTMENTS FORTIS L FUND GROUPAMA ASSET MANAGEMENT ACTIONS TECHNO MONDE AMERI GAN D ASTORG ACTIONS EUROPE EURO CAPITAL DURABLE EURO-GAN C GAN COURT TERME GROUPAMA ASSET MANAGEMENT GROUPAMA JAPON STOCK GROUPAMA OBLIG CT MONDE GAN D SECURI GAN C HENDERSON HENDERSON HORIZON FUND ING GROUP ING (L) INVEST SICAV ING (L) PATRIMONIAL SICAV ING (L) RENTANFUND SICAV ING INDEX LINKED FUND SICAV INVESCO INVESCO AIM STIC (GLOBAL SERIES) PLC INVESCO FUNDS INVESCO FUNDS SERIES INVESCO FUNDS SERIES 1-6 MORGAN STANLEY MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS PICTET FUNDS PICTET FUNDS (LUX) PICTET TARGETED FUND (LUX) SCHRODERS SCHRODER ALTERNATIVE SOLUTIONS SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND SCHRODERS STRATEGIC SOLUTIONS SOCIETE GENERALE SGAM AI EQUISYS FUND SGAM AI EQUITY FUND SGAM FUND SICAV SGAM INDEX FUND SOCGEN INTERNATIONAL SICAV SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ASSET MANAGEMENT ALTERNATIVE INVESTM THREADNEEDLE THREADNEEDLE (LUX) WORLD EXPRESS FUNDS II UBS (LUX) EQUITY SICAV UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV UBS (LUX) KEY SELECTION SICAV UBS (LUX) SHORT TERM SICAV UBS (LUX) STRATEGY SICAV UBS (LUX) STRUCTURED SICAV UBS BOND FUND MANAGEMENT COMPANY SA UBS DYNAMIC FLOOR FUND MANAGEMENT COMPANY SA UBS EMERGING MARKET FUNDS COMPANY SA UBS EQUITY FUND MANAGEMENT COMPANY SA UBS FOCUSED FUND MANAGEMENT COMPANY SA UBS INSTITUTIONAL FUND MANAGEMENT COMPANY SA UBS MEDIUM TERM BOND FUND MANAGEMENT COMPANY SA UBS MONEY MARKET FUNDS COMPANY SA UBS SHORT TERM INVEST FUND MANAGEMENT COMPANY SA UBS STRATEGY FUND MANAGEMENT COMPANY SA (*) Società Associate per cui non è disponibile il dato del mese. Per tali Società viene stimato il valore del patrimonio ed è posta pari a zero la raccolta di periodo. Cfr. nota metodologica. - L'utilizzo e la diffusione delle informazioni è consentita previa citazione della fonte -

Note metodologiche del rapporto Trend mensile sui fondi aperti Il nuovo rapporto sui fondi aperti ha l obiettivo di fornire all inizio di ogni mese (entro il 4 giorno lavorativo) un quadro più completo possibile sull andamento dell industria dei fondi comuni aperti in Italia. Le nuove tavole mensili forniscono un indicazione dei trend dell industria, superando gran parte dei limiti derivanti dall assenza di informazioni aggiornate per alcuni fondi di diritto estero promossi da gruppi esteri. L abitudine ormai decennale (e tipicamente italiana) di diffondere, entro pochi giorni lavorativi dal termine del mese, i dati sui fondi aperti, è infatti una prassi difficile da implementare per diversi gruppi esteri operanti in Italia, stante la loro volontà di fornire periodicamente dati sull andamento dei fondi. La fotografia completa sui fondi aperti non è pertanto disponibile ogni mese, ma su base trimestrale. Da diversi anni infatti l associazione ha affiancato al consueto rapporto mensile un rapporto trimestrale, denominato Rapporto sugli OICR aperti, che è ora inserito nella Nuova Mappa del Risparmio Gestito. Questo rapporto viene diffuso entro 45 giorni dalla fine di ogni trimestre e mostra, oltre alle informazioni di cui sopra, anche quelle inerenti l industria dei fondi chiusi e le gestioni di portafoglio. Oltre all ampliamento del campione storico rilevato, nel nuovo rapporto mensile viene modificata la rappresentazione di alcune informazioni, al fine di rendere la lettura dei dati omogenea e coerente con le variazioni introdotte nella Nuova Mappa del Risparmio Gestito. In breve, le novità introdotte sono le seguenti: - Informazioni più complete sull andamento della raccolta cumulata dei fondi a- perti dall inizio dell anno sui fondi di diritto estero promossi da gruppi esteri (anche se ancora parziali) e una stima in merito all evoluzione del patrimonio dei fondi; - sostituzione del riparto tradizionale dei fondi tra fondi italiani, fondi roundtrip e fondi esteri con una lettura combinata delle informazioni distinte per nazionalità di origine/riferimento del gruppo (gruppi italiani, gruppi esteri) e domicilio dei fondi (fondi di diritto italiano, fondi di diritto estero); - eliminazione dell evidenza della composizione sintetica del portafoglio dei fondi armonizzati di diritto italiano; - pubblicazione, sotto il nome Altri Gruppi Associati, dei dati delle associate che partecipano solo trimestralmente alla rilevazione statistica e più in generale di tutte quelle società per cui non è disponibile un dato aggiornato. Indicazione di dati non disponibili (ND) per le Società che, pur partecipando mensilmente alla rilevazione, per disguidi temporanei non sono riusciti ad inviare i dati in tempo utile per la pubblicazione del rapporto. Il dettaglio di queste Società è disponibile alla tav. 4 del rapporto. Il nuovo rapporto mensile, seppur con i limiti sopra esposti, presenta comunque un indicazione molto importante dei flussi di raccolta di breve periodo e da inizio an- 1

no. Solo grazie alle modifiche effettuate, è ora possibile cogliere immediatamente, senza dover combinare le informazioni statistiche pubblicate in diversi rapporti, i trend dei fondi comuni aperti. Un settore che costituisce una parte importante dell industria del risparmio gestito. Tavole storiche omogenee e complete sull industria dei fondi aperti sono in parte già disponibili nella Nuova Mappa del Risparmio Gestito, ulteriori dati saranno pubblicati sul sito internet dell Associazione nella sezione Dati e Pubblicazioni. A. Oggetto dell analisi Il rapporto analizza i fondi e le SICAV/SICAF (OICR) di diritto italiano e estero sia armonizzati sia non armonizzati: - Fondi aperti: per gli OICR di diritto italiano si veda il Titolo II, Capo I del DM. del 24 maggio 1999, n. 228, il Provvedimento della Banca d Italia del 14 aprile 2005 (Titolo V. Cap. III. Sez. II e III) e i loro successivi aggiornamenti; per gli OICR di diritto estero la direttiva comunitaria e le disposizioni del paese d origine; - Fondi riservati: per gli OICR di diritto italiano si veda l art. 15 del DM. del 24 maggio 1999, n. 228 e successivi aggiornamenti e il Provvedimento della Banca d Italia del 14 aprile 2005 (Titolo V. Cap. III. Sez. V); per gli OICR di diritto e- stero le disposizioni del paese d origine; - Fondi hedge: per gli OICR di diritto italiano si veda l art. 16 del DM. del 24 maggio 1999, n. 228 e successivi aggiornamenti e il Provvedimento della Banca d Italia del 14 aprile 2005 (Titolo V. Cap. III. Sez. VI); per gli OICR di diritto e- stero le disposizioni del paese d origine. - Fondi di diritto italiano: fondi domiciliati in Italia - Fondi di diritto estero: fondi domiciliati all estero, prevalentemente in Lussemburgo, Irlanda, Francia. B. Tipologia di dati raccolti e periodo di riferimento Allo scopo di rendere l indagine congruente alla realtà italiana, il rapporto analizza tutte le attività svolte dalle società di diritto italiano, mentre per le società domiciliate all estero, che svolgono un attività rilevante con clienti esteri, viene indicata solo la quota parte relativa all attività generata dalla clientela italiana. I dati sui fondi di fondi sono inclusi nei totali, per consentire l unificazione con gli standard europei EFAMA (European Fund and Asset Management Association); i dati pubblicati sono quindi al lordo della duplicazione derivante dall investimento dei fondi promossi in fondi già censiti nel rapporto. Nei dati aggregati per società di promozione vengono sommati i dati relativi alle diverse tipologie di OICR istituiti, compresi i fondi di fondi che investono in OICR collegati. Ciò comporta che l ammontare complessivo 2

del patrimonio di alcune società e di alcuni gruppi è incrementato per effetto della duplicazione. Anche l ammontare relativo alla raccolta netta per singola società e gruppo è influenzato (sovrastimato o sottostimato) dall effetto di duplicazione. o o o Raccolta Netta: raccolta dei prodotti promossi, al netto dei rimborsi. Il dato è al lordo della possibile duplicazione derivante dall investimento dei fondi in altri fondi censiti nel rapporto. Patrimonio netto: è composto da tutti i prodotti istituiti dalla società. Il dato è al lordo della possibile duplicazione derivante dall investimento dei fondi in altri fondi censiti nel rapporto. Numero fondi: numero di fondi censiti alla fine del periodo di riferimento. Questo dato varia a seguito del lancio di nuovi prodotti o della cessata operatività di altri a seguito di fusioni o liquidazioni. I dati sui flussi (raccolta netta) si riferiscono a tutto il periodo oggetto di rilevazione ovvero il mese solare, mentre i dati di stock (patrimonio, numero di fondi) si riferiscono alla situazione registrata alla fine del periodo oggetto di rilevazione (fine del mese). Unica eccezione è rappresentata dai fondi hedge, che effettuano quotazione mensile: di conseguenza, la situazione presentata ha un gap temporale di un mese rispetto agli altri prodotti rolling. Si ricorda infine che le serie proposte possono essere oggetto di affinamento e modifica nel corso dei mesi e trimestri successivi. C. Metodologia di integrazione dei dati rilevati trimestralmente con i dati rilevati mensilmente: costruzione della serie storica e aggiornamento delle serie La revisione del rapporto mensile ha l obiettivo di mostrare una fotografia il più possibile completa dell andamento dell industria dei fondi aperti, tramite l uso di tutte le informazioni disponibili dall associazione al momento della diffusione del rapporto. Data la differente periodicità temporale dei dati forniti dalle associate, si è voluto mostrare, in modo chiaro e attraverso l introduzione di note esplicite, che il rapporto mensile fornisce dati parziali sui fondi di diritto estero promossi da gruppi esteri, pur analizzando in modo completo i fondi di diritto italiano e i fondi di diritto estero promossi da gruppi italiani. Solamente per un campione di questi fondi sono infatti disponibili mensilmente dati sui flussi di raccolta e di patrimonio; per questo motivo i dati di tali fondi sono parziali, così come quelli dei relativi gruppi promotori presenti nel rapporto mensile. A titolo indicativo mostriamo di seguito un esempio delle differenze tra i dati pubblicati nei due diversi rapporti statistici. 3

Tab. 1 Flussi di raccolta pubblicati nel rapporto mensile e nel rapporto trimestrale negli anni 2005 e 2006 Dati in milioni di euro Rapporto mensile (M) Rapporto trimestrale (T) Delta (T-M) I trim. 2005 1.618,1 4.440,3 2.822,3 II trim. 2005-942,4 1.387,9 2.330,3 III trim. 2005 7.373,6 10.833,6 3.460,1 IV trim. 2005 394,2 4.665,2 4.271,1 I trim. 2006 4.244,3 8.059,5 3.815,2 II trim. 2006-9.713,2-7.635,8 2.077,4 III trim. 2006-5.726,8-4.946,7 780,1 IV trim. 2006-6.670,4-5.000,5 1.669,9 Al fine di fornire un quadro il più possibile completo (data anche la consuetudine e la tradizione ventennale del rapporto di inizio mese) nelle tavole mensili sono stati integrati i dati raccolti trimestralmente. La metodologia seguita, al fine di arricchire il rapporto, non ha introdotto alcuna stima soggettiva che potesse inficiare i trend di raccolta, ma ha solo portato all aggiornamento dei dati sul patrimonio, allo scopo di renderli più coerenti con l andamento dei mercati finanziari alla data della rilevazione. Per quei fondi, dei quali non è disponibile il dato mensile (oltre 1.000 fondi rappresentanti circa il 7% del patrimonio dell industria), si sono utilizzate pertanto le seguenti convenzioni: - è stato stabilito uguale a zero il valore della raccolta di periodo; - è stato stimato il patrimonio netto di ogni singolo fondo, partendo dall ultimo valore di patrimonio disponibile comunicato dall associato e correggendolo sulla base del rendimento medio registrato dalla categoria a cui il fondo appartiene. Si è convenzionalmente deciso di non stimare alcun effetto sulla raccolta, al fine di non inserire elementi di soggettività nell analisi, sebbene sia noto che la variazione del patrimonio, tra due date, dipenda sia dal rendimento del fondo (e quindi dalla rivalutazione o dalla svalutazione delle attività finanziarie componenti lo stesso) sia dalla raccolta. E possibile quindi dedurre dalle considerazioni sopra esposte che la metodologia di divulgazione dei dati sui flussi di raccolta sui trend di breve periodo non è cambiata rispetto alle precedenti indagini. E variato invece il metodo di calcolo della raccolta netta da inizio anno, per il quale viene ora riportata anche la raccolta storica di quei fondi che venivano (e continuano) ad essere censiti solo trimestralmente. Il dettaglio di come è composta la raccolta netta cumulata viene esplicitato nel grafico Evoluzione raccolta netta, dove l ausilio delle note agevola il lettore nel comprendere se il dato presentato è parziale (p) o meno. 4

A titolo esemplificativo, la raccolta da inizio anno contenuta nel rapporto di giugno 2008, diffuso il 4 luglio, è composta dalla somma delle seguenti voci: raccolta pubblicata nel rapporto mensile di gennaio, febbraio e marzo (relativa a circa 2.500 fondi) + la raccolta dei fondi di diritto estero promossi da gruppi esteri rilevati trimestralmente (circa 1.000 fondi) censiti nel solo rapporto trimestrale, ovvero raccolta pubblicata nel rapporto trimestrale sui fondi aperti (pubblicato nella sez. B della Nuova Mappa del Risparmio Gestito), salvo rettifiche; raccolta pubblicata nel rapporto mensile di aprile (circa 2.500 fondi), salvo rettifiche; raccolta pubblicata nel rapporto mensile di maggio 2008 (circa 2.500 fondi), salvo rettifiche; raccolta pubblicata nel rapporto mensile di giugno 2008 (circa 2.500 fondi). La tabella che segue mostra una timetable della diffusione dei rapporti statistici dove: - (p): indica che il valore pubblicato è un dato parziale in quanto non si dispone di informazioni esaustive a livello mensile sul fenomeno analizzato; - (e): indica che il valore pubblicato è un dato parzialmente stimato; - (t): indica che il valore pubblicato è rilevato nella sua interezza; - TM: Trend mensile sui fondi aperti; - NMRG: Nuova Mappa del Risparmio Gestito: Sez. B. OICR aperti. Si evidenzia infatti che il flusso di raccolta cumulato da inizio anno sarà oggetto di variazione nel mese successivo, all uscita dell aggiornamento del rapporto trimestrale denominato Nuova Mappa del Risparmio Gestito. Data di diffusione Rapporto Periodo di Fondi di diritto italiano Fondi di diritto estero riferimento e fondi di diritto estero di gruppi italiani di gruppi esteri RN PAT RN PAT 4/2/08 TM Gennaio (t) (t) (p) (e) 6/3/08 TM Febbraio (t) (t) (p) (e) 4/4/08 TM Marzo (t) (t) (p) (e) 7/5/08 TM Aprile (t) (t) (p) (e) 15/5/08 NMRG 1 trim. 08 (t) (t) (t) (t) 6/6/08 TM Maggio (t) (t) (p) (e) 4/7/08 TM Giugno (t) (t) (p) (e) 6/8/08 TM Luglio (t) (t) (p) (e) Entro il 15/8/08* NMRG 2 trim. 08 (t) (t) (t) (t) 4/9/08 TM Agosto (t) (t) (p) (e) 6/10/08 TM Settembre (t) (t) (p) (e) 6/11/08 TM Ottobre (t) (t) (p) (e) Entro il 15/11/08 NMRG 3 trim. 08 (t) (t) (t) (t) 4/12/08 TM Novembre (t) (t) (p) (e) 8/1/09 TM Dicembre (t) (t) (p) (e) 5/2/09 TM Gennaio (t) (t) (p) (e) Entro il 15/2/09 NMRG 4 trim. 08 (t) (t) (t) (t) 5/3/09 TM Febbraio (t) (t) (p) (e) * La diffusione del rapporto potrebbe subire delle modifiche 5

L utilizzo di informazioni con una serie trimestrale ha influenzato la modalità di presentazione delle informazioni, che richiedono l aggregazione trimestrale come minimo comune denominatore per essere confrontabili. Per questa ragione le serie mensili forniranno soltanto alcuni valori sintetici e di trend di breve periodo, mentre le analisi storiche avranno come base comune il trimestre. Tavole storiche omogenee e complete sull industria dei fondi aperti sono in parte già disponibili nella Nuova Mappa del Risparmio Gestito ; ulteriori informazioni saranno pubblicate sul sito internet dell associazione nella sezione Dati e Pubblicazioni. 6