La gestione della Saes Getters S.p.A. Risultati della Capogruppo Il Bilancio della Capogruppo, Saes Getters S.p.A., che viene sottoposto alla Vostra approvazione si è chiuso con una perdita netta di 8.358 migliaia di euro, rispetto all'utile netto di 7.671 migliaia di euro dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2002. Il peggioramento del risultato dell'anno corrente, pari a 16.029 migliaia di euro, è stato influenzato, per 15.414 migliaia di euro, dalla svalutazione della partecipazione nella controllata Saes Getters International Luxembourg, S.A., dalla contabilizzazione di imposte differite attive (pari a 4.052 migliaia di euro) su poste fiscalmente deducibili nei prossimi esercizi e da costi non ricorrenti, in particolare dovuti ad una causa legale-brevettuale. La svalutazione della partecipazione nella sub-holding Lussemburghese, posseduta direttamente al 99,92%, riflette le perdite accumulate dalle controllate operative americane e da quella cinese, possedute dalla stessa Saes Getters International Luxembourg, S.A., causate soprattutto dalla recessione del mercato dei semiconduttori. Ricavi delle vendite (Importi in migliaia di euro) La Società ha realizzato nel 2003 un fatturato di 30.132 migliaia di euro, inferiore del 9% rispetto a 33.121 migliaia di euro dell'esercizio precedente e per il 91% destinato all'esportazione. Al netto dell'effetto cambio, si evidenzia una leggera crescita pari allo 0,4%. Va rilevato che il peso dell'euro, nella composizione del fatturato per valuta, è passato dal 37% del precedente esercizio al 48% dell'esercizio 2003. L'analisi per Aggregato evidenzia quanto segue: l'aggregato Components, ha realizzato un fatturato pari a 28.254 migliaia di euro (2002 pari a 31.745 migliaia di euro) evidenziando un decremento pari all'11%. Al netto dell'effetto cambi si evidenzia una sostanziale stabilità (-1,5%). l'aggregato Equipment, ha realizzato un fatturato pari a 1.878 migliaia di euro (2002 pari a 1.376 migliaia di % del fatturato all esportazione euro) evidenziando maggiori vendite di purificatori. Va rilevato che il fatturato di quest'aggregato si attesta Italia 9% ancora su importi non particolarmente significativi, ciò a seguito del protrarsi della situazione di recessione del mercato dei semiconduttori, causata dalle incertezze macroeconomiche e dalla mancata ripresa dei mercati di sbocco. Il costo del personale dipendente, pari a 16.799 migliaia di euro, è diminuito di 78 migliaia di euro, rispetto a 16.877 migliaia di euro del precedente esercizio. La variazione riflette sia una diversa composizione che una riduzione dell'organico avvenuta nel corso dell'anno. Export 91% 77
Gli ammortamenti riguardano: per 1.167 migliaia di euro le immobilizzazioni immateriali (882 migliaia di euro nel 2002). L'incremento è prevalentemente da attribuire all'acquisizione di know-how e diritti di licenza per l'utilizzo di applicazioni delle Shape Memory Alloys. per 4.122 migliaia di euro le immobilizzazioni materiali (3.611 migliaia di euro nel precedente esercizio). Sulle immobilizzazioni materiali non sono stati operati ammortamenti anticipati, così come per l'esercizio precedente. L'incremento è da attribuire soprattutto ad alcuni investimenti realizzati nell'ambito delle attività di ricerca e sviluppo. I costi della ricerca, pari a 13.550 migliaia di euro (10.494 migliaia di euro nel 2002), sono stati interamente spesati nell'esercizio. L'incremento di 3.056 migliaia di euro (+29,1% rispetto all'anno precedente), è principalmente dovuto al sostenimento di costi legali relativi ad un procedimento giudiziario - brevettuale con la Aeronex, Inc. Il contenzioso si è chiuso con un accordo transattivo siglato nella seconda parte del 2003 (maggiori dettagli sono disponibili nella Relazione sulla Gestione Consolidata). Con D.M. 01.10.2003 il Ministero delle Attività Produttive ha accolto la domanda relativa al - Progetto LiNbo - dedicato allo sviluppo ed alla realizzazione di wafer di Niobato di Litio stechiometrico e di barrette di Nd:YAG. La domanda prevedeva l'ottenimento sia di contributi che di finanziamenti a tasso agevolato, in base a quanto disposto dalla Legge 46/82 a seguito dell'ammissione ai benefici del Fondo Innovazione Tecnologica. Di seguito il quadro riassuntivo dei costi e dei contributi maturati nel periodo 8.3.2002-31.12.2003 ed incassati al 31.12.2003 per questo Progetto. (valori in migliaia di euro) Conto esercizio Conto capitale Costi Contributi Costi Contributi 1.857 Maturati 624 1.967 Maturati 660 Incassati 231 Incassati 429 Si precisa che, la quota di contributi a conto economico, per l'esercizio 2003, è pari a 624 migliaia di euro per quanto riguarda i contributi in Conto esercizio ed a 110 migliaia di euro per quanto attiene ai contributi in Conto capitale. In aggiunta a quanto sopra esposto si segnala che è stato erogato anche un finanziamento per un importo pari a 1.085 migliaia di euro, al tasso agevolato dello 0,79%. I proventi finanziari, depurati Composizione % del fatturato per valuta dell'effetto delle differenze positive di cambio, sono diminuiti di 62 migliaia di euro, passando da 319 migliaia di euro a 257 migliaia di euro al 31 dicembre 2003. La variazione è la conseguenza soprattutto della progressiva riduzione dei tassi d'interesse attivi sul mercato finanziario. Gli oneri finanziari hanno registrato, al netto delle differenze di cambio negative, un saldo di 114 migliaia di euro contro 77 migliaia di euro del precedente esercizio. 78
La somma algebrica delle differenze di cambio ha portato ad un risultato negativo di 184 migliaia di euro contro un saldo positivo pari a 146 migliaia di euro rilevati nel 2002. Utile (Perdita) Netto (Importi in migliaia di euro) Si è posta particolare attenzione alla gestione del rischio di cambio, con l'obiettivo di preservare i ricavi dell'impresa dalla fluttuazione dei tassi di cambio. Con tali finalità sono state poste in essere operazioni di copertura come nel precedente esercizio. A seguito dello stanziamento di imposte differite attive, le imposte sul reddito presentano un saldo positivo pari a 3.170 migliaia di euro, a fronte di un saldo negativo, nel 2002, pari a 733 migliaia di euro. L'ammontare del saldo positivo delle imposte 2003 è costituito da imposte correnti per 882 migliaia di euro (IRPEG per euro 690 migliaia e IRAP per euro 192 migliaia) e da imposte differite attive per 4.052 migliaia di euro. Il saldo negativo di 733 migliaia di euro al 31 dicembre 2002 era composto da 1.019 migliaia di euro di imposte correnti ed un saldo positivo pari a 286 migliaia di euro di imposte differite. La riduzione delle imposte correnti rispetto all'esercizio precedente è sostanzialmente dovuta alla riduzione dell'irap, da euro 415 migliaia a euro 192 migliaia, mentre la forte crescita delle imposte differite attive è principalmente da collegarsi alle riprese fiscali sulla svalutazione della partecipazione della Saes Getters International Luxembourg S.A. In data 27 marzo 2003 è iniziata una verifica fiscale disposta dall'agenzia delle Entrate (Ufficio di Rho) relativa all'anno 1999. La verifica è terminata in data 25 luglio 2003 e non ha comportato riprese fiscali in materia di IVA. La società si è avvalsa del "condono fiscale" (L. n. 289/2002 e successive variazioni), optando in materia di IVA e ritenute per l'applicazione dell'art. 8 (cosiddetta "integrativa semplice") relativamente agli anni solari dal 1997 al 2001. Per quanto riguarda le imposte dirette, la Società ha optato per l'applicazione dell'art. 9 (cosiddetta "definizione automatica per gli anni pregressi") relativamente agli esercizi dal 1997 al 2001. Per tali esercizi è stata già presentata la dichiarazione in via telematica con un costo complessivo del condono pari a 786 migliaia di euro che è stato contabilizzato a conto economico tra gli oneri straordinari. Gli esercizi dal 1997 al 2001 risultano pertanto fiscalmente definiti ai fini delle imposte dirette. Per quanto riguarda l'esercizio 2002, a seguito della riapertura dei condoni fiscali prevista dalla L. 24/12/2003 n. 350, la Società ha stanziato l'importo di ulteriori 53 migliaia di euro tra gli oneri straordinari per aderire ai condoni fiscali con le stesse modalità prima indicate, e quindi integrativa semplice in materia di IVA e ritenute e definizione automatica per le imposte dirette. Posizione finanziaria - Investimenti La posizione finanziaria al 31 dicembre 2003, presenta una disponibilità netta di 29.925 migliaia di euro (10.135 migliaia di euro al 31 dicembre 2002) derivante da una liquidità di 32.671 migliaia di euro e da debiti finanziari, principalmente a medio e lungo termine, di 2.746 migliaia di euro. Il significativo incremento della liquidità è dovuto alla messa in opera, nell'ottobre del 2003, di un sistema di "Cash Pooling" con la controllata Saes Advanced Technologies S.p.A. di 79
Avezzano; il sistema prevede una remunerazione a tassi di mercato. Al netto dei conti correnti di liquidità intrasocietari, la liquidità di competenza di Saes Getters S.p.A. ammonta a euro 10.250 migliaia contro 11.658 migliaia di euro del 2002. Il "Cash Pooling" ha portato significativi miglioramenti sia nei margini di remunerazione degli investimenti della liquidità che nella gestione della stessa. Si rimanda al Rendiconto Finanziario contenuto nell'allegato 2 alla Nota Integrativa al Bilancio che espone la composizione e le movimentazioni finanziarie dell'esercizio. Le immobilizzazioni immateriali sono diminuite di 8 migliaia di euro, attestandosi sul valore di 2.320 migliaia di euro (2.328 migliaia di euro nel 2002). La variazione risente sia dell'incremento dei diritti di brevetto e licenze acquistati nel corso dell'esercizio che della riduzione derivante dal completamento dell'ammortamento del software realizzato nell'ambito del progetto World 1. Gli investimenti che hanno interessato le immobilizzazioni materiali sono stati pari a 2.686 migliaia di euro (7.912 migliaia di euro nel 2002), destinati prevalentemente all'acquisto di nuovi strumenti di laboratorio per lo sviluppo di nuovi prodotti, al miglioramento dell'efficienza produttiva ed al rafforzamento dell'hardware per il sistema informativo. Si ricorda che gli investimenti del 2002 includevano il completamento della nuova palazzina uffici. Nel corso dell'esercizio, la Società ha provveduto al riscatto della palazzina uffici preesistente e del fabbricato dedicato ai laboratori, per un valore pari a 65 migliaia di euro. Rapporti con imprese controllate e Parti Correlate (ai sensi delle Comunicazioni CONSOB del 20 febbraio 1997, 27 febbraio 1998, 2 marzo 1998 e 30 settembre 2002) Nel corso dell'esercizio 2003 sono proseguiti i rapporti con le imprese controllate. Tali rapporti sono prevalentemente di natura commerciale e hanno interessato acquisti e vendite di materie prime, semilavorati, prodotti, impianti, beni materiali e servizi di varia natura. I principali rapporti intrattenuti con le società controllate sono i seguenti: Saes Advanced Technologies S.p.A. (Italia): vendita di macchinari ed impianti; proventi derivanti da diritti di licenza relativi alla vendita di getter per applicazioni industriali; compensi per la cessione della tecnologia wire a Saes Getters Korea Corporation; recupero di costi per assistenza commerciale; recupero di costi per servizi impiantistici; addebito di costi per servizi di project management. Saes Getters Usa, Inc. (USA): vendita di getter al bario e di getter per applicazioni industriali; acquisto di prodotti finiti per la Business Area Light Sources. Saes Pure Gas, Inc. (USA): acquisto di purificatori; costi per linee telefoniche centralizzate; recuperi derivanti dal riaddebito di costi per assistenza tecnica in garanzia fornita su purificatori dell'area mediterranea. Molecular Analytics, Inc. (USA): acquisto di analizzatori e strumentazioni analitiche; proventi derivanti da diritti di licenza relativi alla vendita di sistemi di analisi denominati MMS; recupero di costi per l'attività di training nella produzione di nuovi analizzatori denominati IonTrace; vendita di strumentazione realizzata nei Laboratori della Capogruppo con la tecnologia IonTrace. FST Consulting International, Inc. (USA): nessun rapporto tranne per la quota parte relativa al sistema informativo di Gruppo ed alla cessione di licenze d'uso su software 80
centralizzati come oltre citato. Saes Getters Technical Service (Shanghai) Co. Ltd. (Repubblica Popolare Cinese): vendite di prodotti e parti di ricambio dell'aggregato Equipment. Saes Getters Korea Corporation (Corea del Sud): vendita di getter al bario e di getter per applicazioni industriali, di materie prime, di semilavorati e di parti di ricambio per analizzatori; vendita di macchinari ed impianti; proventi derivanti da diritti di licenza relativi alla vendita di getter al bario. Saes Getters Japan Co. Ltd. (Giappone): vendita di getter al bario e di getter per applicazioni industriali. Saes Getters Singapore Pte Ltd. (Singapore): vendita di getter al bario. Saes Getters (Deutschland) GmbH (D): per il solo primo semestre 2003 vendita di getter al bario e di getter per applicazioni industriali; a partire dal secondo semestre 2003 provvigioni passive derivanti da rapporti commerciali; acquisto di materiali dell'aggregato Equipment a scorta magazzino. Saes Getters France S.a.r.l. (F): per il solo primo semestre 2003 vendita di getter al bario e di getter per applicazioni industriali; a partire dal secondo semestre 2003 provvigioni passive derivanti da rapporti commerciali; acquisto di materiali dell'aggregato Equipment a scorta magazzino. Saes Getters (GB) Ltd. (GB): per il solo primo semestre 2003 vendita di getter al bario e di getter per applicazioni industriali; a partire dal secondo semestre 2003 provvigioni passive derivanti da rapporti commerciali; addebito di costi relativi al personale di supporto all'assistenza tecnica di purificatori ed analizzatori. Saes Getters International Luxembourg S.A. (Lussemburgo): costi per prestazioni relative all'attività di coordinamento di servizi per il Gruppo. Nanjing Saes Huadong Getters Co. Ltd. (Repubblica Popolare Cinese): vendita parti di ricambio di macchinari per la produzione di getter al bario; vendita di macchinari per la produzione di getter al bario; riaddebito costi per l'avviamento di un nuovo software per la gestione del sistema qualità e per supporto ingegneristico; acquisto di semilavorati per la produzione di getter al bario. Si segnala che sono stati riaddebitati alle imprese controllate, per la quota di rispettiva competenza, gli oneri connessi alla realizzazione del sistema informativo di Gruppo. Sono inoltre stati ceduti a ciascuna Consociata, sempre per la quota di rispettiva competenza, le licenze d'uso di alcuni software centralizzati dedicati alla gestione della tesoreria, dell'area commerciale e del sistema qualità. La Società esercita attività di direzione e coordinamento nei confronti della Saes Advanced Technologies S.p.A. di Avezzano. Si evidenzia inoltre che la Società ha ceduto crediti d'imposta alla Saes Advanced Technologies S.p.A. di Avezzano per un importo pari a 2.710 migliaia di euro. La Società ha rilasciato garanzie fideiussorie a favore delle proprie controllate, come indicato nei conti d'ordine. 81
Le più significative operazioni poste in essere nel corso dell'esercizio 2003 sono commentate nella nota integrativa, nell'ambito dell'analisi della composizione delle singole voci di Bilancio. In relazione alle operazioni intercorse con Parti Correlate, le uniche transazioni riguardano consulenze in materia fiscale, legale e societaria, prestate nell'interesse della Società per l'importo complessivo di circa 15 migliaia di euro, comprensivo di oneri accessori e rimborsi spese. I rapporti di cui sopra sono stati regolati da condizioni economiche e finanziarie allineate con quelle di mercato. I rapporti patrimoniali ed economici, relativi alle sole transazioni commerciali, con le imprese controllate sono di seguito riassunti: Societŕ Crediti al 31.12.2003 Debiti al 31.12.2003 Proventi dell esercizio 2003 Oneri dell esercizio 2003 Impegni al 31.12.2003 (*) Saes Advanced Technologies S.p.A (Italia) 1.507 23.138 4.387 4.400 - Saes Getters Usa, Inc. - (USA) 690 52 4.624 484 - Saes Pure Gas, Inc. - (USA) 76 196 45 1.172 5.657 Molecular Analytics, Inc. - (USA) 85-29 21 - FST Consulting International, Inc. (USA) 14-125 - - Saes Getters Technical Service Co. Ltd. (Shanghai) 13-284 13 - Saes Getters Korea Corporation (Corea del Sud) 199 27 286 3 - Saes Getters Japan Co. Ltd. (Giappone) 387 9 3.322 19 - Saes Getters Singapore Pte Ltd. (Singapore) 300-1.745-11 Saes Getters Deutschland GmbH - (D) 14 104 583 435 - Saes Getters France S.a.r.l. - (F) 7 44 862 104 - Saes Getters GB Ltd. - (GB) 10 74 792 200 - Saes Getters International Luxembourg S.A. - (Lussemburgo) 5 90 2 436 - Nanjing Saes Huadong Getters Co. Ltd. (Repubblica Popolare Cinese) 75-181 161 - TOTALE 3.382 23.734 17.267 7.448 5.668 Importi in EUR/000 (*) Include garanzie fideiussorie rilasciate dalla Capogruppo Possesso di azioni proprie Al 31 dicembre 2003 Saes Getters S.p.A. include, tra le "Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni", 191.128 azioni ordinarie (1,4% della categoria), del valore nominale di 0,52 euro ciascuna, per un ammontare di 1.598 migliaia di euro e 173.306 azioni di risparmio (1,8% della categoria), del valore nominale di 0,52 euro ciascuna, per un ammontare di 907 migliaia di euro. Si segnala inoltre che, nel corso dell'anno, non sono state effettuate operazioni di acquisto o cessione di azioni proprie. L'intervento, realizzato nel corso del 2001 e del 2002, era stato motivato dall'opportunità di svolgere un'azione a sostegno del titolo, in relazione a contingenti situazioni di mercato, per favorire l'andamento regolare delle contrattazioni nonché per l'efficiente impiego della liquidità sociale. 82
Partecipazioni detenute dagli Amministratori, dai Sindaci e dai Direttori Generali (*) (ai sensi dell art. 79 della delibera CONSOB n. 11971 del 14/5/99) Cognome e nome Societŕ partecipata Numero di azioni possedute alla fine dell esercizio precedente Numero di azioni acquistate nell esercizio corrente Numero di azioni vendute nell esercizio corrente Numero di azioni possedute alla fine dell esercizio corrente Note(**) della Porta Paolo Saes Getters S.p.A. 264.859 - - 264.859 Azioni ordinarie 1.750.002 - - 1.750.002 Azioni ordinarie in usufrutto con diritto di voto 100.000 - - 100.000 Azioni di risparmio della Porta Massimo Saes Getters S.p.A. 387.000 - - 387.000 Azioni ordinarie 875.001 - - 875.001 Azioni ordinarie in nuda proprietà senza diritto di voto 500 - - 500 Azioni di risparmio Canale Giulio Saes Getters S.p.A. 333.834 - - 333.834 Azioni ordinarie 325.334 - - 325.334 Azioni ordinarie in nuda proprietà con diritto di voto Baldi Stefano Saes Getters S.p.A. 236.500 - - 236.500 Azioni ordinarie 1.000 - - 1.000 Azioni di risparmio Canale Guido Saes Getters S.p.A. 169.534 - - 169.534 Azioni ordinarie 271.000 - - 271.000 Azioni ordinarie in usufrutto con diritto di voto Christillin Evelina Saes Getters S.p.A. 535.000 - - 535.000 Azioni ordinarie della Porta Giuseppe Saes Getters S.p.A. 31.000 - - 31.000 Azioni ordinarie 430.000 - - 430.000 Azioni ordinarie in usufrutto senza diritto di voto 200.000 - - 200.000 Azioni ordinarie in usufrutto con diritto di voto 10.000 4.000-14.000 Azioni di risparmio Gilardoni Andrea Saes Getters S.p.A. 28.924 - - 28.924 Azioni ordinarie 71.666 - - 71.666 Azioni ordinarie in nuda proprietà con diritto di voto 66.666 - - 66.666 Azioni ordinarie in usufrutto senza diritto di voto Spinola Gianluca Saes Getters S.p.A. 643.083 - - 643.083 Azioni ordinarie Ugo Renato Saes Getters S.p.A. 3.350 - - 3.350 Azioni ordinarie Rolando Giuseppe Saes Getters S.p.A. 11.000 - - 11.000 Azioni ordinarie 18.000 - - 18.000 Azioni di risparmio (*) Trattasi di partecipazioni detenute direttamente o indirettamente, anche da coniugi non legalmente separati e da figli minori, o per tramite di società controllate, di società fiduciarie o per interposta persona. (**) In mancanza di specifiche annotazioni, le azioni detenute sono da intendersi in piena proprietà. 83
Elenco cariche ai sensi del Codice di Autodisciplina Saes Getters S.p.A. (Articolo 1.3) Si segnalano le cariche ricoperte da Consiglieri Saes Getters S.p.A. in "altre società quotate in mercati regolamentati anche esteri, in società finanziarie, bancarie, assicurative o di rilevanti dimensioni". Cognome e Nome Cariche Società Carica Colombo Umberto Alcantara S.p.A. Presidente Novamont S.p.A. Presidente De Maio Adriano Impregilo S.p.A. Consigliere TxT e-solutions S.p.A. Consigliere Il Sole 24 Ore Consigliere Telecom IT Media Consigliere Ugo Renato Isagro S.p.A. Membro CdA Membro Audit Committee Delisting dal Nasdaq Stock Market Si segnala che, la Società ha deciso di concentrare gli scambi azionari sul Mercato Telematico Azionario della Borsa Italiana, approvando un piano per il delisting volontario delle American Depositary Shares (ADS) dal Nasdaq Stock Market, la risoluzione del deposit agreement con Citibank e la deregistration delle stesse azioni. A seguito della richiesta presentata il 17 luglio 2003 dalla Società, le contrattazioni delle American Depositary Shares sono state ufficialmente interrotte sul Nasdaq Stock Market a decorrere dal 25 luglio 2003. La risoluzione del deposit agreement con Citibank è avvenuta in data 18 luglio 2003. I possessori di ADS hanno avuto sei mesi di tempo, a decorrere da tale data, per chiedere una azione di risparmio quotata sul mercato italiano, in cambio di ogni certificato rappresentativo di azione di risparmio detenuto, al netto delle spese per la conversione. Secondo quanto previsto dal deposit agreement tra Saes Getters S.p.A. e la depositary bank, al termine dei sei mesi dalla risoluzione dello stesso deposit agreement, Citibank N.A., ha avuto la facoltà di vendere le ADS residue. Il ricavato, al netto dei costi di conversione, spetterà ai possessori di ADS che non hanno richiesto la conversione entro tale data. Il limitato numero di azionisti, gli scarsi volumi scambiati e la crescente internazionalizzazione dei mercati azionari non giustificavano la permanenza al Nasdaq, dati anche gli elevati costi amministrativi e legali. Altre notizie riguardanti la Società Per l'illustrazione dei seguenti argomenti: Andamento delle controllate; L'attività di Ricerca, Sviluppo ed Innovazione; Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio. Evoluzione prevedibile della gestione; si rinvia agli omologhi capitoli sviluppati nella Relazione sulla gestione 84
consolidata, ove sono stati esposti anche i fatti riguardanti la Capogruppo Saes Getters S.p.A. Per quanto concerne l'analisi delle problematiche connesse con la transizione agli IAS (International Accounting Standards), si rimanda alla Nota Integrativa consolidata. Ai sensi del comma 26 Allegato B D. Lgs. 30 giugno 2003 n. 196 ("Codice in materia di protezione dei dati personali"), la Società rende noto di aver provveduto alla redazione del documento programmatico della Sicurezza, alla luce delle disposizioni del disciplinare tecnico in materia di misure minime di sicurezza allegato sub B del sopra citato Decreto Legislativo. Il Documento Programmatico 2004 è stato approvato in data odierna (25 marzo 2004). La Società dispone di uffici di rappresentanza a Shanghai (Repubblica Popolare Cinese) ed a Mosca (Russia). 85
Proposta di approvazione del Bilancio, di ripianamento della perdita dell'esercizio e di distribuzione del dividendo Signori Azionisti, prima di sottoporre alla Vostra approvazione il Bilancio e la proposta di ripianamento della perdita dell'esercizio, desideriamo rammentarvi che, ai sensi dell'art. 18 dello Statuto Sociale, il compenso annuale per l'esercizio 2003 al Consiglio di Amministrazione ed all'audit Committee è spesato nel Conto Economico per 107 migliaia di euro. Vi invitiamo ad approvare il Bilancio dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2003 ripianando la perdita di 8.358.145 euro mediante utilizzo delle seguenti riserve disponibili: euro Utili portati a nuovo 7.561.577 Fondo oscillazione dividendi 743.068 Fondo art. 18 - Legge 675/77 3.997 Fondo art. 55 - Legge 526/82 10.071 Fondo art. 15 - Legge 130/83 39.432 Perdita dell'esercizio 8.358.145 Inoltre, sottoponiamo alla Vostra approvazione la proposta di distribuire parte della riserva disponibile "Utili portati a nuovo", spettante in misura uguale alle azioni ordinarie e di risparmio ai sensi dell'art. 24 dello Statuto, tenendo conto che la riserva legale ha già raggiunto il 20% del capitale sociale. euro Agli azionisti un dividendo di: - euro 0,15 per ognuna delle n. 9.625.070 azioni di risparmio 1.443.760,50 - euro 0,15 per ognuna delle n. 13.874.930 azioni ordinarie 2.081.239,50 - per un totale complessivo massimo di: 3.525.000,00 Il dividendo come sopra determinato verrà distribuito alle azioni ordinarie e di risparmio aventi diritto che saranno in circolazione, escluse quindi le azioni proprie, il 13 maggio 2004, data di pagamento del dividendo. Vi proponiamo inoltre che eventuali arrotondamenti effettuati in sede di pagamento siano imputati alla riserva "Utili portati a nuovo". Ai dividendi incassati da un soggetto cui potrebbe spettare ancora il credito d'imposta sui dividendi, compete un credito d'imposta limitato pari al 51,51%. Lainate (MI), 25 marzo 2004 p. Il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Dr. Ing. Paolo della Porta 86