Relazione sulla Gestione al 31/12/2016

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1 CASSIOPEA NPL S.p.A. SEDE IN ROMA VIA BENEDETTO CROCE 40 CAPITALE SOCIALE VERSATO EURO ,00 ISCRITTO ALLA C.C.I.A.A. DI ROMA REA N CODICE FISCALE, PARTITA IVA E ISCRIZIONE REGISTRO IMPRESE N Intermediario finanziario ex art. 106 TUB ante riforma ex D.lgs 141/2010 n 17 registro provvisorio Relazione sulla Gestione al 31/12/2016 Signori Azionisti, l'esercizio 2016 riporta un utile netto di Euro Anche in questo esercizio il risultato può considerarsi soddisfacente in considerazione del consolidamento dei ricavi che hanno permesso di sostenere i costi di struttura e di gestione. L istruttoria relativa all iscrizione al nuovo Albo delle società finanziarie ex art 106 TUB è tuttora in corso e, alla data di stesura della presente, la società si accinge ad inviare la documentazione relativa alle integrazioni richieste da parte della Banca d Italia. Andamento della gestione La società, nel corso dell esercizio chiuso al 31/12/2016, ha proseguito nella gestione dei pacchetti acquisiti, di cui l ultimo perfezionato a fine maggio La società ha proseguito altresì nel presidio dei crediti acquisiti, garantendo il consolidamento delle garanzie patrimoniali. Nel corso è stata collocata una nuova tranche, pari ad euro , di prestito obbligazionario a 5 anni deliberato nel corso del 2016 ed è stato altresì eseguito il rimborso di prestiti emessi per ,00. Nel 2 semestre dell anno la società si è impegnata in attività di due diligence su nuovi portafogli, presso operatori istituzionali, al fine di sviluppare ulteriormente l attività caratteristica, tuttavia non si sono concluse nuove operazioni di acquisizione non essendo stato riscontrato, nelle operazioni analizzate, un adeguato profilo di rischio rendimento che fosse in linea con gli standard aziendali. Si è ritenuto opportuno, anche in ragione dell aumento dei volumi operativi, di richiedere un aumento dei plafond di credito per elasticità di cassa presso gli istituti di fiducia portandoli ad euro ,00 rispetto ai precedenti euro ,00. Alla luce della operatività e dell andamento aziendale, gli stessi istituti hanno manifestato la disponibilità a concedere ulteriori linee di credito anche dedicate a singoli affari. Di seguito la rappresentazione riepilogativa della situazione patrimoniale e dell andamento economico della gestione aziendale consentirà di avere conferma dei fattori sopra esposti. Al fine di adeguare alla normativa entrata in vigore nel 2016 per la valutazione dei crediti, la società ha adottato il criterio del costo ammortizzato di cui allo IAS 39 e ciò ha comportato una riduzione della relativa posta dei crediti, precedentemente valutata secondo il criterio del fair value, integralmente assorbita dalla riserva IAS FTA e dal fondo imposte differite, che pertanto non sono più presenti nello schema di bilancio Pag. 1 precedente corrente Variazione Crediti vs soci per versamenti dovuti Immobilizzazioni Attivo circolante Ratei e risconti TOTALE ATTIVO Patrimonio netto: di cui utile (perdita) di esercizio Fondi rischi ed oneri futuri TFR

2 precedente corrente Variazione Debiti a breve termine Debiti a lungo termine Ratei e risconti TOTALE PASSIVO % sui % sui precedente ricavi corrente ricavi Ricavi della gestione caratteristica Variazioni rimanenze prodotti in lavorazione, semilavorati, finiti e incremento immobilizzazioni Acquisti e variazioni rimanenze materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 0 Costi per servizi e godimento beni di terzi , ,38 VALORE AGGIUNTO , ,62 Ricavi della gestione accessoria , ,72 Costo del lavoro , ,54 Altri costi operativi , ,07 MARGINE OPERATIVO LORDO , ,73 Ammortamenti, svalutazioni ed altri accantonamenti , ,36 RISULTATO OPERATIVO , ,37 Proventi e oneri finanziari e rettif. di valore di attività finanziarie , ,34 RISULTATO ORDINARIO , ,04 Proventi ed oneri straordinari , ,98 RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE , ,05 Imposte sul reddito , ,60 Utile (perdita) dell'esercizio , ,45 Aspetti finanziari della gestione Si fornisce di seguito il prospetto della Posizione Finanziaria Netta. Pag. 2 precedente corrente Variazione a) Attività a breve Depositi bancari Denaro ed altri valori in cassa Azioni ed obbligazioni non immob. Crediti finanziari entro i 12 mesi Altre attività a breve DISPONIBILITA' LIQUIDE E TITOLI DELL'ATTIVO CIRCOLANTE b) Passività a breve Obbligazioni e obbligazioni convertibili (entro 12 mesi) Debiti verso banche (entro 12 mesi) Debiti verso altri finanziatori (entro 12 mesi) Altre passività a breve DEBITI FINANZIARI A BREVE TERMINE POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DI BREVE PERIODO c) Attività di medio/lungo termine Crediti finanziari oltre i 12 mesi Altri crediti non commerciali TOTALE ATTIVITA' DI MEDIO/LUNGO TERMINE

3 precedente corrente Variazione d) Passività di medio/lungo termine Obbligazioni e obbligazioni convert.(oltre 12 mesi) Debiti verso banche (oltre 12 mesi) Debiti verso altri finanz. (oltre 12 mesi) Altre passività a medio/lungo periodo TOTALE PASSIVITA' DI MEDIO/LUNGO TERMINE POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DI MEDIO E LUNGO TERMINE POSIZIONE FINANZIARIA NETTA Stato Patrimoniale finanziario STATO PATRIMONIALE FINANZIARIO IMPIEGHI 2015 valori % 2016 valori % Attivo immobilizzato AI ,57% ,67% - Immobilizzazioni immateriali ,95% ,30% - Immobilizzazioni materiali ,92% ,01% - Immobilizzazioni finanziarie ,70% ,36% Attivo Circolante lordo AC ,43% ,33% - Disponibilità non liquide D 0 0,00% 0 0,00% - Liquidita' differite Ld ,97% ,33% - Liquidita' immediate Li ,46% ,00% TOTALE CAPITALE INVESTITO ,00% ,00% FONTI 2015 valori % valori % Patrimonio netto PN ,60% ,75% di cui Capitale Sociale CS ,04% ,51% Passività consolidate Pc ,22% ,15% Passività correnti Pb ,18% ,10% TOTALE CAPITALE ACQUISITO ,00% ,00% Altri valori significativi: Capitale permanente PN+Pc ,82% ,90% Capitale di terzi Pc+pb ,40% ,80% Capitale area caratteristica o = - a*- -a-li li ,12% ,97% *a = Capitale investito nell'area atipica Conto economico di analisi reddituale Con riferimento al conto economico riclassificato secondo il criterio del valore aggiunto, appare opportuno approfondire alcuni punti necessari per una corretta lettura dei risultati esposti nella tabella che segue: Valore Aggiunto: il valore aggiunto si è attestato ad euro euro rispetto all esercizio precedente Pag. 3

4 pari ad euro ; Margine operativo lordo: si è attestato nel 2016 ad euro a fronte di euro maturato nel 2015; Reddito Operativo: il reddito operativo è di euro ed è incrementato rispetto al 2015, esercizio nel quale si è attestato ad euro Complessivamente si è avuto un incremento di euro rispetto al 2015; Reddito prima della imposte: l esercizio 2016 si chiude con un utile ante imposte di euro Il risultato è ascrivibile all aumento dei ricavi rispetto al 2015 a fronte di un aumento di costi meno che proporzionale. Come già abbondantemente spiegato nella Nota Integrativa, la società ha adottato il criterio del costo ammortizzato ai sensi dello IAS 39 a valere sull esercizio I crediti NPL erano valutati precedentemente, nell esercizio 2015, secondo il criterio del fair value. Il passaggio al criterio del costo ammortizzato per la valutazione dei crediti NPL ha comportato una riduzione integrale della riserva FTA e del fondo imposte differite in contropartita dell adeguamento della valorizzazione dei crediti al criterio del costo ammortizzato. CONTO ECONOMICO DI ANALISI REDDITUALE 2015 % 2016 % Valore della produzione (a) % % Costi per materie 0 0% 0 0% Costi per servizi % % Costi per godimento beni di terzi % % Var. delle rimanenze di materie prime 0 0% 0 0% Oneri diversi di gestione % % Totale costi esterni (b) % % Valore aggiunto (a)-(b) % % Costi del personale % % Margine operativo lordo % % Ammortamenti e svalutazioni % % Accantonamenti 0 0% 0 0% Totale amm, sval e accantonamenti Reddito operativo % % Risultato dell'area finanziaria % % Risultato dell'area straordinaria % 0 0% Risultato dell'area atipica Totale aree non operative % % Reddito prima delle imposte % % Imposte sul reddito % % Risultato d'esercizio % % Conformemente al disposto di cui all art c.2 del codice civile, si evidenziano i principali indicatori di risultato finanziari e non finanziari. Indici di struttura finanziaria Pag. 4

5 Indici di composizione dell'attivo % Attivo immobilizzato AI 0,58 0,54 % Liquidità Ld+li del passivo % Capitale permanente PN+Pc Situazione finanziaria % Correnti pb % Capitale proprio PN % Capitale di terzi Pc+pb 0,42 0,46 0,98 0,90 0,02 0,10 0,65 0,54 0,35 0,46 1) Elasticità degli impieghi AC 2) Liquidità capitale investito Ld+li 3) Rigidità dei finanziamenti pb 4) Grado di indebitamento PN 5) Solidità patrimoniale PN CS 0,42 0,46 0,42 0,46 7,49 9,90 1,55 1,86 2,80 1,06 Margini finanziari Margine di tesoreria (Ld+Li) - pb Capitale circolante netto AC - pb Margine di struttura PN - AI Indici di situazione economica Indici di situazione economica Tasso di redditività del capitale investito nell'area operativa: Ro ROI (Return on Investment) o 2,46% 6,27% Tasso di redditività del capitale proprio: Rn ROE (Return on Equity) PN 1,96% 4,91% Tasso di rotazione del capitale investito nell'area operativa: Rv o 0,15 0,36 Pag. 5

6 Organizzazione e Corporate Governance Come già accennato, la società si è dotata di tutte le procedure ed i presidi meglio richiamati dalla normativa (T.U.B. e Istruzioni di Vigilanza della Banca d Italia), atti a garantire una sana e prudente gestione nonché un adeguato livello di controllo dei rischi. In tale ottica Cassiopea NPL ha proceduto all aggiornamento del proprio organigramma. Informazioni attinenti all ambiente La Cassiopea N.P.L. adotta politiche di smaltimento e riciclaggio dei rifiuti in conformità con la vigente normativa. Informazioni attinenti il personale Nel corso del 2016 il personale dipendente in forza alla Società è stato incrementato a sei unità. Nessun addebito in ordine al rapporto di lavoro dipendente si è registrato nell esercizio. Investimenti Nel corso dell esercizio non sono stati effettuati investimenti significativi, se non quelli relativi alla ristrutturazione e adeguamento della nuova sede. Informazioni Legali La società durante il 2016 non ha intrapreso azioni legali di particolare rilievo, se non quelle legate al proprio core business legate al presidio e recupero dei crediti in portafoglio. Si informa che il contenzioso presso il Tribunale di Roma, a fronte del quale la società aveva nel corso dei precedenti esercizi eseguito i relativi accantonamenti, è stato definito con la controparte mediante apposito accordo e con un impatto economico, al netto dei fondi stanziati ed utilizzati, di euro , integralmente assorbito nel primo semestre. Evoluzione prevedibile della gestione Attività di ricerca e sviluppo Nel corso dell'esercizio la società non ha sostenuto costi in attività di ricerca e di sviluppo. Obiettivi e politiche dell impresa in materia di assunzione, gestione e copertura rischi Non vi sono ulteriori informazioni oltre quelle fornite nella sezione specifica della Nota integrativa. Fatti di rilievo dopo la chiusura dell'esercizio Non si sono manifestati eventi di rilievo dopo la chiusura dell'esercizio Rapporti verso le imprese del gruppo La società detiene il 100% della società immobiliare Andromeda R.E. s.r.l., società che svolge attività strumentale nell ambito immobiliare. L importo del finanziamento soci erogato in favore della controllata, pari ad euro ,00, ha come contropartita, all attivo della società finanziata, immobili di natura prevalentemente residenziale. Azioni proprie e azioni/quote di società controllanti La società non detiene nè ha negoziato nell esercizio azioni proprie, nè direttamente nè per il tramite di società fiduciarie o per interposta persona. Sedi secondarie e filiali La società non ha istituito nuove sedi o nuove filiali. Destinazione del risultato dell'esercizio In conformità alle disposizioni di legge ed a quanto previsto dallo Statuto Sociale, si propone all Assemblea di ripartire l utile netto di esercizio come segue: Pag. 6 Valore Utile dell'esercizio:

7 Valore - a RISERVA LEGALE a Riserva Straordinaria Dividendi agli azionisti Totale Vi ringraziamo per la fiducia accordata invitandovi ad approvare il bilancio così come presentato alla vostra attenzione. Pag. 7