Banking Package: nuove sfide per le banche italiane

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1 Banking Package: nuove sfide per le banche italiane Antonio Forte economista Presentazione Rapporto Banche Banca Profilo, Milano, 14 marzo 2019

2 Cosa fa il CER? 2 Rapporti Banche 4 Rapporti CER Più di 50 pubblicazioni mensili e approfondimenti in un anno

3 Struttura del Rapporto Banche Sommario e conclusioni La congiuntura bancaria in Europa Gli andamenti territoriali La previsione Il tema del Rapporto: MREL/TLAC e impatti attesi sul capitale delle banche italiane

4 Argomenti della presentazione 1) Come è cambiato il sistema bancario 2) Cosa cambierà con le nuove regole 3) Cosa ci attende? (Le previsioni)

5 1) L evoluzione del sistema

6 La presenza sul territorio (nr. banche) Variazione e dicembre Germania Spagna Francia Italia Area euro Fonte: elaborazione su dati BCE (credit institutions)

7 Fonte: elaborazione su dati BCE La presenza sul territorio (sportelli) Variazione 97-17, dicembre 17, var. dal massimo dal massimo Germania Spagna Francia Italia Area euro Massimo: Germania 1997; Spagna 2008; Fra 2006; Italia 2008

8 Fonte: elaborazione su dati BCE I dipendenti Variazione 97-17, dicembre 17, var. dal massimo Germania Spagna Francia Italia Area euro dal massimo Massimo: Germania 2000; Spagna 2008; Fra 2011; Italia 1997 (07-3 mila)

9 La concentrazione del sistema (1) Indice di Herfindahl (maggiore l indice>maggiore la concentrazione) Germania Spagna Francia Italia Fonte: elaborazione su dati BCE (somma dei quadrati delle quote di mercato, , calcolato sugli attivi)

10 La concentrazione del sistema (2) Quota dei primi 5 istituti, calcolata su totale attivo 70,00% 63,7% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 29,7% 31,4% 39,5% 45,4% 25,2% 43,4% ,00% 16,7% 10,00% 0,00% Germania Spagna Francia Italia Fonte: elaborazione su dati BCE

11 Attivo per dipendente Milioni di euro per dipendente 25,0 21,2 20,0 15,0 12,9 14,9 13,2 16, ,0 5,0 6,3 3,6 8,1 4,7 6, ,0 Germania Spagna Francia Italia Area euro Fonte: elaborazione su dati BCE

12 Totale attivo su PIL 4,0 3,7 3,7 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 2,4 3,0 1,7 2,8 2,4 2,3 2,5 1,5 2,1 2,2 2,2 3,2 2, ,0 0,5 0,0 Germania Spagna Francia Italia Area euro Fonte: elaborazione su dati BCE

13 Cost/income Variazione annua (luglio 2017 luglio 2018) 100,0% 90,0% 80,0% 70,0% 60,0% Germania Spagna Francia Italia 50,0% 40,0% Fonte: elaborazione su dati BCE

14 Il capitale Tier 1 ratio 18,0% 16,0% 14,0% 16,2% 13,4% 15,1% 14,1% 15,5% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 8,8% 8,1% 8,4% 6,9% 8,4% Q3 4,0% 2,0% 0,0% Germania Spagna Francia Italia Area euro Fonte: elaborazione su dati BCE

15 gen-00 gen-01 gen-02 gen-03 gen-04 gen-05 gen-06 gen-07 gen-08 gen-09 gen-10 gen-11 gen-12 gen-13 gen-14 gen-15 gen-16 gen-17 gen-18 gen-19 I tassi di interesse (1) 2,5 Tassi di interesse depositi overnight famiglie 2 1,5 1 0,5 Germania Spagna Italia Area euro 0 Fonte: elaborazione su dati BCE

16 gen-03 gen-04 gen-05 gen-06 gen-07 gen-08 gen-09 gen-10 gen-11 gen-12 gen-13 gen-14 gen-15 gen-16 gen-17 gen-18 gen-19 7 I tassi di interesse (2) Tassi di interesse impieghi alle imprese Germania Spagna Francia Italia Area euro 0 Fonte: elaborazione su dati BCE

17 1) L evoluzione del sistema Uno sguardo all Italia

18 Indice di intensità creditizia Rapporto tra impieghi e Pil 1,4 1,2 1 0,8 0,6 0,4 Altri prestiti Famiglie Imprese 0, Fonte: elaborazione su dati Banca d Italia. (salto di serie nel 2007)

19 Sofferenze Rapporto tra sofferenze lorde e impieghi vivi 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% Fonte: elaborazione su dati Banca d Italia.

20 gen-99 gen-00 gen-01 gen-02 gen-03 gen-04 gen-05 gen-06 gen-07 gen-08 gen-09 gen-10 gen-11 gen-12 gen-13 gen-14 gen-15 gen-16 gen-17 gen-18 gen-19 Titoli di stato in portafoglio Titoli in portafoglio, milioni di Euro Totale di Stato italiani Fonte: elaborazione su dati Banca d Italia.

21 Cosa è cambiato? Meno banche, meno sportelli, meno bancari Sistemi più solidi Avviata (non ovunque) la debancarizzazione Tassi di interesse compressi ai minimi storici In Italia: Picco storico sofferenze e rapido (forse troppo?) smaltimento Legame con il rischio sovrano ancora molto presente

22 2) Impatto di MREL/TLAC

23 Cos è il MREL? Il MREL (Minimum Requirement for own funds and Eligible Liabilities), è un requisito introdotto dalla direttiva europea sul risanamento e la risoluzione delle banche (Bank Recovery and Resolution Directive; BRRD, art. 45), il cui scopo è assicurare il buon funzionamento del meccanismo del bail-in, aumentando la capacità di assorbimento delle perdite di una banca. Le passività selezionabili ai fini MREL sono un sottoinsieme di quelle potenzialmente coinvolte in caso di bail-in: aumentare la presenza di strumenti ad elevata capacità di assorbimento delle perdite. A regime nel 2024.

24 Cosa c è nel MREL? Le passività ammissibili sono quelle con durata residua di almeno un anno, che non risultino da un derivato e che non siano coperte da alcun tipo di garanzia (ad es: esclusi i covered bond e i finanziamenti ricevuti dalla BCE). Il requisito MREL si sovrappone ai requisiti sulla dotazione di capitale previsti da Basilea 3. Infatti, le banche, per rispettare il nuovo requisito, potranno imputare il capitale conteggiato ai fini dei requisiti di capitale.

25 Differenze con il TLAC Il TLAC (Total loss-absorbing capacity) riguarda solo le G-SIB ed è stato disciplinato dal Financial Stability Board. MREL T LAC Tipo di requisito Definito banca per banca Armonizzato Ambito di applicazione Tutte le banche G-SIB Base di calcolo Totale passivo RWA / TLOF Calibrazione a regime Specifica per banca 18% RWA / 6,75% TLOF Subordinazione Non obbligatoria ma possibile Obbligatoria Strumenti ammessi a copertura Strumenti di capitale Obbligazioni subordinate > 1Y Obbligazioni senior > 1Y Depositi non garantiti > 1Y Fonte: Szego B,MREL e TLAC profili normativi, 2016 NB: TLOF (Total liabilities and own funds) Strumenti di capitale e subordinati

26 Stima EBA impatto MREL (1) L EBA, ipotizzando 2 scenari e suddividendo le banche in tre gruppi (Global systemically important institutions-other Systemically Important Institutions-Altri istituti), ha calcolato l impatto dell introduzione del requisito MREL. Le passività considerate come ammissibili: - capitale di vigilanza (CET 1 e altre forme di capitale computabili come Tier1 e Tier2); - titoli subordinati con durata residua maggiore di un anno; - titoli obbligazioni senior non garantiti con durata residua superiore ad un anno; - depositi con scadenza superiore ad un anno non idonei per la garanzia del DGS.

27 Stima EBA impatto MREL (2) Nel 2017 sono state esaminate 112 banche (14 sono italiane: 1 G-SII, 2 O-SII e 11 di altra tipologia). La stima del fabbisogno di risorse per essere in linea con i requisiti MREL per il totale del campione va da un minimo di circa 130 miliardi di euro a un massimo di 250 miliardi. Includendo il vincolo di subordinazione le esigenze salgono da un minimo di 210 a un massimo di 285 miliardi di euro. Gli istituti con deficit di risorse oscillerebbero da un minimo di 28 sul totale dei 112 (25%) a un massimo di 62 (55%).

28 Stima EBA impatto MREL (3) Per le G-SII il fabbisogno stimato è compreso tra i 5 e i 60 miliardi di euro e tra 90 e 110 miliardi con il vincolo di subordinazione; Per le O-SII l EBA stima un fabbisogno tra i 105 e 155 miliardi di euro (tutte rispettano il vincolo di subordinazione); Per le altre tipologie di banche il fabbisogno è stimato tra 9 e 35 miliardi, in base allo scenario più o meno favorevole.

29 Stima EBA impatto MREL (4) L EBA ha anche calcolato l impatto del MREL sull economia dell UE ipotizzando scenari di crisi: Il MREL contribuisce a ridurre la probabilità che si verifichi una crisi; Ciò riduce i costi di intervento per il settore pubblico; Considerando una crisi di durata tra 3 e 5 anni con impatto decisamente ampio sul Pil nel corso del primo anno (tra l 8% e il 10%)

30 Stima EBA impatto MREL (5) e considerando costi e benefici totali, l impatto complessivo del MREL sarebbe positivo e compreso tra 17 e 91 punti base di PIL. L impatto rimarrebbe positivo anche utilizzando le ipotesi peggiori per le variabili utilizzate negli scenari sopra descritti; Tuttavia, queste stime risentono di una notevole variabilità da paese a paese e, inoltre, un ipotesi cruciale considerata nell analisi dell EBA è che il mercato obbligazionario sia in grado di assorbire tutti i nuovi titoli emessi dalle banche.

31 Impatto MREL su banche italiane (1) Per approfondire gli effetti del MREL sul sistema bancario italiano si è deciso di analizzare i bilanci delle prime 9 banche in termini di totale attivo nel Il totale delle passività MREL in rapporto al TLOF è stimabile pari al 21%, un valore ben più alto rispetto al dato medio per le banche europee individuato dall EBA per il 2016 (14,4%). Il totale delle passività MREL rispetto alle RWA è stimabile al 48%, contro un livello medio per le banche europee individuato dall EBA per il 2016 pari al 37,8%.

32 Impatto MREL su banche italiane (2) Esiste, tuttavia, una ampia variabilità tra le banche esaminate. Passività MREL in % del TLOF (dati 31/12/2017)

33 Impatto MREL su banche italiane (3) Passività MREL in % delle RWA (dati 31/12/2017)

34 Impatto MREL su banche italiane (4) Rapportare il MREL al TLOF, come è allo stato attuale, invece che alle RWA, utilizzate per il calcolo del TLAC, determina vantaggi/svantaggi a livello di singolo istituto; In aggregato appare abbastanza rassicurante la situazione attuale delle banche italiane. Ma alcune banche dovranno aumentare le passività ammissibili a fini MREL e ciò potrebbe risultare difficile in particolari condizioni di mercato.

35 Aspetti critici Regole bail-in partite quasi un decennio prima della messa a regime del MREL (aspetto sottolineato recentemente anche da Carmelo Barbagallo della BI). Il MREL potrebbe indurre anche ulteriori effetti distorsivi a seconda del denominatore considerato per il calcolo del requisito (ridurre RWA o TLOF per migliorare i ratio). L impatto della nuova disciplina MREL sarà probabilmente rilevante per le banche il cui accesso al mercato del debito idoneo ai fini MREL è limitato o molto costoso. A maggior ragione dopo che il requisito MREL è stato uniformato verso l alto, prevedendo un minimo pari a quanto previsto dal TLAC.

36 3) Le previsioni

37 Gli scenari La previsione contenuta nel Rapporto Banche, elaborata a fine 2018, incorporava una visione dell economia italiana che, alla luce dei dati pubblicati successivamente, è risultata ottimistica (allo stato attuale). Nelle ultime settimane è stata elaborata una nuova previsione per l economia italiana. Nella presentazione sono mostrati il vecchio e il nuovo scenario macro, è illustrata la previsione contenuta nel Rapporto e, per il 2019, l effetto sulle previsioni bancarie derivante dal nuovo scenario macro (ceteris paribus).

38 Gli scenari 2018v 2018n 2019v 2019n 2020v 2020n 2021v 2021n Pil +1.1% +0.9% +0,8% +0,0% +1,4% +0,8% +1,2% +0,5% Esportazioni +1,8% +1,9% +1,8% +0,9% +3,4% +3,3% +3,1% +2,7% Importazioni +2,4% +2,3% +1,3% +1,5% +4,0% +3,3% +3,3% +2,6% Consumi finali +0,8% +0,5% +0,4% +0,5% +0,8% +0,4% +0,8% +0,2% Investimenti +4,2% +3,4% +2,3% -0,3% +3,2% +2,4% +3,0% +2,2% Tasso disoccup. 10,6% 10,5% 10,0% 10,5% 9,9% 10,6% 9,2% 10,3% Deficit/Pil -1,8% -2,1% -2,1% -2,4% -3,0% -2,2% -2,7% -1,7% Inflazione +1,2% +1,2% +1,2% +0,7% +1,5% +2,1% +1,6% +3,6%

39 Ultimi 12 mesi in pillole Il credito vivo alle famiglie è cresciuto di 15,0mld (gen19); Il credito vivo alle imprese è diminuito di 15,5mld (gen19); Stock delle obbligazioni sempre in calo, mentre in espansione i depositi: la raccolta è sempre più concentrata sul breve termine (85,6% della raccolta < 2 anni); Stock sofferenze lorde calato di 66,3mld (-103mld dal picco); Gli accantonamenti continuano a ridursi (previsione); Miglioramento del Risultato di gestione (previsione); Ritorno dell utile di esercizio ordinario (previsione).

40 Gli impieghi Impieghi a famiglie e settore produttivo, variazione annua 5% 3% 1% -1% -3% -5% -7% -9% -11% Famiglie Settore produttivo

41 Indice di intensità creditizia Impieghi vivi/pil 1,4 1,2 1,159 1,0 0,999 0,967 0,938 0,939 0,935 0,934 0,8 0,6 0,4 0,2 0,

42 Le sofferenze Rapporto tra sofferenze e impieghi 12% 11,9% 10% 8% 6% 4% ,5%

43 La raccolta bancaria nel % Depositi overnight 4% 16% 15% 59% Depositi rimborsabili con preavviso Depositi con durata prestabilita Obbligazioni Pronti contro termine

44 I margini Grado di diversificazione (Margine interessi/margine intermediazione) 70% 60% 50% 40% 30%

45 I costi Rapporto cost/income (costi operativi/margine intermediazione) 80% 78% 75% 70% 65% 60% 60% 55% 50%

46 Gli accantonamenti Rapporto accantonamenti/risultato di gestione 250% 230% 233% 210% 190% 170% 150% 130% 110% 90% 70% 50% %

47 La redditività ROE e rapporto utili netti/costi operativi 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% ROE Utile/costi

48 Impatto nuovo scenario macro (2019) Impieghi: -3,4 mld Sofferenze: +600 mln Margine intermediazione: -200mln Accantonamenti: +400mln Utile: -500mln

49 Le previsioni: considerazioni Segnali positivi (credito alle famiglie, stock sofferenze); Confermiamo il 2018 come primo anno di ritorno all utile ordinario; La redditività è prevista in crescita, ma lo scenario macroeconomico in peggioramento potrebbe deteriorare l andamento previsto; Variabili sullo sfondo: rallentamento dell economia, cambio al vertice BCE, fusioni, nuove regole bancarie.

50 Conclusioni I sistemi bancari hanno subito un importante trasformazione nel corso degli ultimi 10 anni; L Italia è arrivata tardi (come al solito) anche nel sostegno al sistema bancario (e ha trovato regole diverse); Nuove sfide attendono le banche: regole più stringenti e scenari economici meno positivi; La particolare attenzione rivolta alle banche sistemiche dovrebbe far riflettere sulla corsa alle aggregazioni (soprattutto se forzate).

51 Grazie per l attenzione! Antonio Forte a.forte@centroeuroparicerche.it