TopLegal Elite. Rapporto del Centro Studi. Sommario. N Febbraio 2013

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1 Sommario Energy: lo scenario e professionisti segnalati Classifica per specializzazione Analisi Leader del mercato Protagonisti con riconoscimento diffuso Protagonisti con riconoscimento focalizzato Tabelle Le maggiori operazioni di finance e project degli ultimi 18 mesi Le maggiori m&a di energy degli ultimi 18 mesi I principali mandati di regolamentare e antitrust degli ultimi 18 mesi ii V VI Xi XVi XXIV XiV XVIi XXIi TopLegal Elite Rapporto del Centro il secondario traina l energy N Febbraio 2013

2 Energy STUDI E PROFESSIONISTI SEGNALATI DAL MERCATO* Ricerca Centro TopLegal, Legal Andrea Sassi Allen & Overy Silvia d Alberti Paolo Ghiglione Ashurst Carloandrea Meacci Franco Vigliano Bird & Bird Andrea Budano Fabio Zambito Bonelli Erede Pappalardo Cristina Mezzabarba Roberto Pistorelli Catia Tomasetti Carnelutti Tommaso Ferrario Cba Marco Cerritelli Paolo Esposito Nicola Gaglione Chiomenti Carola Antonini Giulia Battaglia Giovanni Diotallevi Cleary Gottlieb Steen & Hamilton Ferdinando Emanuele Mario Siragusa Clifford Chance Charles Adams Giuseppe De Palma Umberto Penco Salvi Aristide Police Conte Giovanni Battista Conte Curtis Mallet Prevost & Mosle Galileo Pozzoli De Vergottini Cesare Caturani Giuseppe De Vergottini Giovanni De Vergottini Dla Piper Rodolfo Errore Matteo Falcione Francesco Novelli Giovanni Ragnoni Bosco Lucarelli Federico Zucconi Galli Fonseca Freshfields Bruchkaus Deringer Marcello Clarich** Tommaso Salonico Gianni Origoni Grippo Cappelli & partners Antonella Capria Angelo Crisafulli Oriana Granato Eugenio Grippo Francesco Puntillo Ottaviano Sanseverino Giuseppe Velluto Gpa Eugenio Bruti Liberati Simona Viola Grimaldi Lorenzo Parola*** Sergio Sambri Francesco Sciaudone Hogan Lovells GianRoberto de Giovanni Luca Picone L&b partners Michele di Terlizzi Legance Rosella Antonucci Monica Colombera Federico Greco Sergio Starace Leone Torrani Piergiuseppe Torrani Linklaters Silvia Di Stefano Tessa Lee Manila Rainò Lombardi Molinari Carla Mambretti Mauro Pisapia Macchi di Cellere Gangemi Claudia Bruscaglioni Germana Cassar Doris Mansueto Claudio Visco Malinconico Carlo Malinconico McDermott Will & Emery Carsten Steinhauer Nctm Giuliano Berruti Federico Manili Eugenio Siragusa Norton Rose Giovanna Landi Arturo Sferruzza Stefano Zappalà Orrick Herrington & Sutcliffe Pina Lombardi Carlo Montella Raul Ricozzi Osborne Clarke Federica Greggio Riccardo Roversi Piero Viganò Pavia e Ansaldo Michele Cicchetti Carlo Del Conte Pg Legal Frank Geffers R&p Legal Maria Cristina Breida Roedl & Partners Alessandra Mari Tiziana Fiorella Satta Romano & associati Filippo Satta Simmons & Simmons Daniela Sabelli Sticchi Damiani Andrea Sticchi Damiani Todarello & partners Fabio Todarello Tonucci & partners Gianluca Carlesso Pasquale Silvestro Watson Farley & Williams Carlo Cosmelli Cristina Martorana Eugenio Tranchino * La selezione degli studi e dei professionisti presenti nelle diverse tabelle del rapporto riflette i risultati emersi nella ricerca condotta dal Centro TopLegal, basata su interviste con clienti e avvocati. L inserimento avviene in funzione delle segnalazioni del mercato e non dalle risposte ai questionari dei diretti interessati. La ricerca rimane una visione soggettiva e non implica alcuna valutazione nei confronti di altri studi o professionisti non citati i quali sono comunque attivi nel settore. Gli studi e i professionisti sono ordinati alfabeticamente all interno delle sezioni. ** Uscito per fondare la propria boutique *** Confluito in Paul Hastings Febbraio 2013 V

3 TopLegal Elite Chiave di lettura Leader del mercato con riconoscimento diffuso e consolidato In termini quantitativi, registra il maggior numero di segnalazioni da soggetti al vertice del mercato di riferimento. In termini qualitativi, le segnalazioni arrivano, oltre che da propri clienti, anche da concorrenti e controparti. Indice di un riconoscimento diffuso e consolidato. Protagonista del mercato con riconoscimento diffuso In termini quantitativi, registra un numero di segnalazioni che si inquadra nel range superiore alla soglia critica. In termini qualitativi, le segnalazioni provengono in percentuale variabile da clienti, concorrenti e controparti, e sono di natura prevalentemente spontanea. Indice di un riconoscimento diffuso, anche se non consolidato. Protagonista con riconoscimento focalizzato In termini quantitativi, registra un numero di segnalazioni che raggiunge la soglia critica della ricerca. In termini qualitativi, le segnalazioni provengono in percentuale variabile da clienti, concorrenti e controparti, e sono generalmente di natura sollecitata. Indice comunque di un riconoscimento, seppure non diffuso né consolidato. 1. M&A Bonelli Erede Pappalardo Cba Clifford Chance Nctm Allen & Overy Hogan Lovells L&b partners Linklaters Lombardi Molinari McDermott Will & Emery Osborne Clarke Pavia e Ansaldo Tonucci & partners Paolo Esposito Cba Eugenio Grippo Gianni Origoni Grippo Cappelli & partners Francesco Novelli Dla Piper Lorenzo Parola Grimaldi Umberto Penco Salvi Clifford Chance Roberto Pistorelli Bonelli Erede Pappalardo Francesco Puntillo Gianni Origoni Grippo Cappelli & partners Claudio Visco Macchi di Cellere Gangemi Gianluca Carlesso Tonucci &partners Michele Cicchetti Pavia e Ansaldo Carlo Cosmelli Watson Farley & Williams Carlo Del Conte Pavia e Ansaldo Gianroberto de Giovanni Hogan Lovells Michele Di Terlizzi L&b partners Frank Geffers Pg Legal Paolo Ghiglione Allen & Overy Carla Mambretti Lombardi Molinari Federico Manili Nctm Carlo Montella Orrick Herrington & Sutcliffe Luca Picone Hogan Lovells Manila Rainò Linklaters Riccardo Roversi Osborne Clarke Andrea Sassi 4Legal Pasquale Silvestro Tonucci & partners Carsten Steinhauer Mc Dermott Will & Emery Eugenio Tranchino Watson Farley & Williams Piero Viganò Osborne Clarke VI Febbraio 2013

4 Energy 2. Regolamentare e Antitrust Cleary Gottlieb Steen & Hamilton Freshfields Bruckhaus Deringer Allen & Overy Carnelutti Gpa McDermott Will & Emery Tonucci & partners Mario Siragusa Cleary Gottlieb Steen & Hamilton Silvia D Alberti Allen & Overy Matteo Falcione Dla Piper Tommaso Salonico Freshfields Bruckhaus Deringer Eugenio Bruti Liberati Gpa Tommaso Ferrario Carnelutti Cristina Martorana Watson Farley & Williams Lorenzo Parola Grimaldi Pasquale Silvestro Tonucci & partners Carsten Steinhauer McDermott Will & Emery 3. Amministrativo e contenzioso Gpa Cleary Gottlieb Steen & Hamilton Freshfields Bruchkaus Deringer Sticchi Damiani Todarello & partners Bonelli Erede Pappalardo Carnelutti Clifford Chance Conte Curtis Mallet Prevost & Mosle De Vergottini Legance Leone Torrani Linklaters Lombardi Molinari Malinconico Pavia e Ansaldo R&p Legal Roedl & partners Satta Romano & associati Simmons & Simmons Tonucci & partners Antonella Capria Gianni Origoni Grippo Cappelli & partners Germana Cassar Macchi di Cellere Gangemi Simona Viola Gpa Marcello Clarich Freshfields Bruchkaus Deringer Matteo Falcione Dla Piper Emanuele Ferdinando Cleary Gottlieb Steen & Hamilton Cristina Martorana Watson Farley & Williams Aristide Police Clifford Chance Galileo Pozzoli Curtis Mallet Prevost & mosle Andrea Sticchi Damiani Sticchi Damiani Fabio Todarello Todarello & partners Giuseppe Velluto Gianni Origoni Grippo Cappelli & partners Giuliano Berruti Nctm Maria Cristina Breida R&p legal Cesare Caturani De Vergottini Michele Cicchetti Pavia e Ansaldo Giovanni Battista Conte Conte Angelo Crisafulli Gianni Origoni Grippo Cappelli & partners Giovanni De Vergottini De Vergottini Giuseppe De Vergottini De Vergottini Tommaso Ferrario Carnelutti Tiziana Fiorella Roedl & partners Giovanna Landi Norton Rose Pina Lombardi Orrick Herrington & Sutcliffe Carlo Malinconico Malinconico Doris Mansueto Macchi di Cellere Gangemi Alessandra Mari Roedl & partners Cristina Mezzabarba Bonelli Erede Pappalardo Mauro Pisapia Lombardi Molinari Daniela Sabelli Simmons & Simmons Sergio Sambri Grimaldi Filippo Satta Satta Romano & associati Francesco Sciaudone Grimaldi Pasquale Silvestro Tonucci &partners Sergio Starace Legance Piergiuseppe Torrani Leone Torrani Febbraio 2013 VII

5 TopLegal Elite 4. Finance e Project Finance 4.1 Banche Ashurst Bonelli Erede Pappalardo Cba Chiomenti Clifford Chance Legance Linklaters Nctm Norton Rose Bird & Bird L&b partners Osborne Clarke Monica Colombera Legance Ottaviano Sanseverino Gianni Origoni Grippo Cappelli & partners Catia Tomasetti Bonelli Erede Pappalardo Charles Adams Clifford Chance Rosella Antonucci Legance Giulia Battaglia Chiomenti Claudia Bruscaglioni Macchi di Cellere Gangemi Marco Cerritelli Cba Federico Greco Legance Eugenio Grippo Gianni Origoni Grippo Cappelli & partners Tessa Lee Linklaters Carloandrea Meacci Ashurst Carlo Montella Orrick Herrington & Sutcliffe Giovanni Ragnoni Bosco Lucarelli Dla Piper Arturo Sferruzza Norton Rose Eugenio Siragusa Nctm Franco Vigliano Ashurst Federico Zucconi Galli Fonseca Dla Piper 4.2 Sponsor Chiomenti Ashurst Cba Nctm Hogan Lovells Pavia e Ansaldo Carola Antonini Chiomenti Paolo Esposito Cba Eugenio Grippo Gianni Origoni Grippo Cappelli & partners Carloandrea Meacci Ashurst Carlo Montella Orrick Herrington & Sutcliffe Lorenzo Parola Grimaldi Eugenio Siragusa Nctm Eugenio Tranchino Watson Farley & Williams Federico Zucconi Galli Fonseca Dla Piper Giulia Battaglia Chiomenti Carlo Del Conte Pavia e Ansaldo Gianroberto Di Giovanni Hogan Lovells Giovanni Diotallevi Chiomenti Rodolfo Errore Dla Piper Andrea Budano Bird & Bird Giuseppe De Palma Clifford Chance Michele Di Terlizzi L&b partners Nicola Gaglione Cba Federico Greco Legance Federica Greggio Osborne Clarke Granato Oriana Gianni Origoni Grippo Cappelli & partners Raul Ricozzi Orrick Herrington & Sutcliffe Sergio Sambri Grimaldi Fabio Zambito Bird & Bird Stefano Zappalà Norton Rose VIII Febbraio 2013

6 Energy Cogein, Erg. Ha assistito Edison e altre società del Gruppo nell impugnazione dei provvedimenti dell Autorità e del Gse che riconoscono il regime di favore previsto per la cogenerazione solo agli impianti che rispettino i parametri della cogenerazione ad alto rendimento. Dicono le fonti: ottima padronanza del diritto amministrativo e conoscenza specialistica della parte regolatoria e capaci di relazionarsi in sinergia. I clienti sostengono che il rapporto qualità costo è in linea con il mercato e gradiscono la disponibilità a rivedere le tariffe a fronte di tensione finanziaria. I protagonisti: avvocato di «super fiducia», il mercato sottolinea di Simona Viola «l estrema determinazione nei rapporti con la pubblica amministrazione». A detta dei concorrenti «fornisce pareri che colpiscono i giudici». Ha assistito Aper nel contenzioso amministrativo contro l Aeeg conclusosi con il ritiro da parte dell Authority della disciplina sulle garanzie connesse alle soluzioni di allacciamento. Di Eugenio Bruti Liberati colpisce la preparazione negli aspetti regolamentari. Ha assistito Edison nell impugnazione di un provvedimento sanzionatorio dell Agcm per presunta pubblicità ingannevole nel mercato della vendita di energia elettrica ai clienti finali. LEGANCE Lo studio: «un eccellente organizzazione e preparazione, in particolare applicate a strumenti di project financing». Il team strutturato è attivo nell assistenza alle banche e nel contenzioso amministrativo. Tra i clienti Banca Imi, Meliorbanca e Mps. Ha assistito Mps Capital Services Banca per le Imprese, UniCredit e Ing Bank nel finanziamento per la progettazione, costruzione, gestione e manutenzione di un parco fotovoltaico dalla potenza nominale di 24 mw e di un polo tecnico-didattico sulla base di un rapporto di concessione con il Comune di Salerno. Dicono le fonti: secondo i concorrenti «ottimo nei contratti di finanziamento». Il team «giovane ma qualificato» gode di grande affidabilità come consulente delle banche. I clienti elogiano la disponibilità a condividere il rischio subordinando i loro compensi al buon esito dell operazione. I Protagonisti: di Monica Colombera i clienti apprezzano l elevato standing nel project finance mentre un concorrente riporta che nelle operazioni di finanziamento, «non è aggressiva ma corretta nei confronti della controparte». Ha assistito un pool di banche composto da Mps Capital Services Banca per le Impresa, Banca Imi, Mediocreval, Iccrea BancaImpresa, Credito Cooperativo Ravennate ed Imolese e Cassa dei Risparmi di Forlì e della Romagna in relazione ad un project financing per 52 milioni di euro alla società veicolo S. Alberto, per la realizzazione e gestione di un impianto fotovoltaico nel comune di Ravenna. Riconosciuta per la «competenza da vendere nel project finance» Rosella Antonucci «non si limita a fare il suo compito, è creativa, affronta i problemi e trova soluzioni». Ha assistito Meliorbanca nella strutturazione del finanziamento da 16,3 milioni di euro, relativo a un parco eolico di potenza pari a complessivi 12 mw in Puglia. Un altro professionista stimato per il project finance è Federico Greco «per la rapidità con cui segue il cliente nelle verifiche e dà riscontri». Emerge, infine, per il contenzioso amministrativo Sergio Starace. Ha assistito vittoriosamente Api Nòva Energia al Tar Molise che ha disposto la ripresa dei lavori di costruzione del parco eolico, ubicato nei Comuni di Rotello e Santa Croce di Magliano. MACCHI DI CELLERE GANGEMI Lo studio: l attività del gruppo di lavoro comprende sia le procedure amministrative per l ottenimento di permessi e autorizzazioni, la contrattualistica e i ricorsi verso le autorità, che le operazioni di finanziamento e di acquisizione e vendita. Nel ventaglio clienti, Friel Gree Power, Società Gasdotti Italia, Forest Cmi, Gruppo Icq, Biis e Kinesis, Iccrea Banca Impresa, Edp Renewablee Eon Energy Trading. Ha assistito Greenvision Ambiente Photo Solar nella due diligence legale per la costruzione di serre fotovoltaiche in Calabria. Dicono le fonti: secondo i competitor, si distingue per l attività giudiziale nell ambito del mercato fotovoltaico. Mentre i clienti apprezzano la capacità di fidelizzare il rapporto e la disponibilità totale. I protagonisti: Germana Cassar ha maturato una competenza specifica nell eolico, in partico- Febbraio 2013 XV

7 TopLegal Elite lare nei contenzioni per il rilascio di autorizzazioni contestate. Secondo un competitor «ha una marcia in più nel giudiziale essendosi confrontata su molti progetti». I clienti sostengono che «i suoi interventi verso la pubblica amministrazione e al Tar risultano sempre positivi». Ha assistito vittoriosamente le società Alerion Energie Rinnovabili, Tuttosole 1 Tuttosole 2, nel ricorso al Tar Bari e Toscana per l autorizzazione all iscrizione di impianti fotovoltaici al Registro Grandi Impianti istituito con il Quarto Conto energia. A Claudio Visco il mercato riconosce «una forza in più» nell m&a. Secondo i concorrenti, «a qualsiasi tavolo negoziale riesce sempre a trovare un punto di incontro con soddisfazione da tutte le parti». Ha assistito Edp Renewables nell acquisizione della società Pietragalla Eolico per la realizzazione di un parco eolico della potenza di 20 mw in Basilicata. Di Claudia Bruscaglioni i clienti apprezzano l abilità negoziale in ambito finanziario. Ha assistito un pool di banche, costituito da Mps Capital Services Banca per le Imprese, Meliorbanca ed Unicredit, nel finanziamento in project finance del valore complessivo di circa 51 milioni di euro per la realizzazione di un parco eolico nel Comune di San Marco in Lamis, in provincia di Foggia. Gode di stima per l amministrativo e i ricorsi Doris Mansueto la quale, «nell analisi di progetti complicati, riesce sempre a individuare i problemi». Ha assistito, assieme alla Cassar, la società Inergia contro la sospensione dei lavori di un parco eolico della potenza complessiva di 30 mw in località Tre Croci nel Comune di San Giuliano di Puglia. PROTAGONISTI CON RICONOSCIMENTO DIFFUSO ALLEN & OVERY Lo studio: attinge professionisti di diverse practice impegnati soprattutto in operazioni di m&a e antitrust, sia sull energia rinnovabile che tradizionale. Ha assistito Element Power e Fondo Ppp Italia nel co-investimento in due società di progetto, proprietarie di tre impianti fotovoltaici già connessi, siti in Puglia e in Sicilia. Dicono le fonti: «buon network,orientati al cliente, reattivi e pronti a risolvere i problemi». Da sempre riconosciuto per operazioni di finance e project finance, dove, solo di recente, il mercato segnala una maggiore presenza dei concorrenti. Consigliato per gli aspetti corporate. I protagonisti: «ottimo mediatore» Paolo Ghiglione riceve consenso di mercato per l m&a: «riesce a far convergere gli interlocutori al medesimo obiettivo». Ha assistito Cdc infrastructure nell acquisizione del 24% di Forvei. A Silvia d Alberti il mercato riconosce la competenza specifica in materia antitrust. I clienti apprezzano «l approccio concreto e la capacità di comprendere le dinamiche aziendali». Ha assistito Butangas nell istruttoria dell Agcm per un presunto accordo anticoncorrenziale nella distribuzione di gpl in bombole e serbatoi sul territorio nazionale. ASHURST Lo studio: raccoglie numerosi consensi di mercato per operazioni di project finance assistendo sia le banche che i committenti. Nel portafoglio clienti: Cef Energia, Mediocreval, Credito Siciliano, First Reserve Corporation, Solar Investment Group, Vei Capital. Ha assistito il pool di banche nel finanziamento da 126 milioni di euro in project financing concesso a Erg Eolica Fossa del Lupo destinato a un impianto eolico da 97,5 mw già operativo in Calabria. Uno dei maggiori progetti dell anno sul fronte dell eolico. Dicono le fonti: team «ben organizzato». «La fiducia delle banche, gli ottimi rapporti con le controparti e l approccio volto a evitare momenti critici» permette di lavorare sia nell interesse dei finanziatori che degli sponsor. I costi sono ritenuti competitivi. I protagonisti: Franco Vigliano gode di consenso unanime per la vastissima esperienza nel project finance. Ha assistito Cef Energia nell acquisizione e project financing di un parco fotovoltaico a Rovigo per il valore di 150 milioni di euro. Di Carloandrea Meacci i concorrenti ammirano l atteggiamento vincente nelle negoziazioni, «non ci sono mai momenti di tensione XVI Febbraio 2013