NOTE SINTETICHE. ETFS Industrial Metal Securities Limited. Programma di emissione di. ETFS Industrial Metal Securities

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1 NOTE SINTETICHE ETFS Industrial Metal Securities Limited Programma di emissione di ETFS Industrial Metal Securities Le note sintetiche sono composte da obblighi informativi definiti Elementi. Tali Elementi sono numerati in Sezioni da A ad E (A.1 E.7). La presente nota sintetica contiene tutti gli Elementi che devono essere inclusi in una nota sintetica per questa tipologia di titoli ed Emittente. Poiché alcuni Elementi non devono essere trattati, la sequenza degli Elementi può presentare dei salti di numerazione. Anche qualora un Elemento debba essere inserito nella nota sintetica in virtù della tipologia di titoli ed Emittente, è possibile che nessuna informazione rilevante possa essere fornita in merito a detto Elemento. In tal caso viene inclusa nella nota sintetica una breve descrizione dell Elemento insieme alla dicitura non applicabile. SEZIONE A Introduzione e Avvertenze A.1 Avvertenze essenziali La presente nota sintetica deve essere letta come introduzione al prospetto di base della ETFS Industrial Metal Securities Limited datato 24 Giugno 2013 (il Prospetto ). Qualsiasi decisione da parte di un investitore di investire in Titoli su Metalli a Copertura Valutaria ( Industrial Metal Securities) dovrebbe essere presa basandosi sul Prospetto nella sua interezza. Laddove venga intrapresa davanti ad una corte un azione legale relativa alle informazioni contenute nel Prospetto, l investitore che agisce in giudizio potrebbe, ai sensi delle norme nazionali degli Stati membri, dover sostenere le spese di traduzione del Prospetto prima dell inizio del procedimento legale. La responsabilità civile, includendo la traduzione, è dei soggetti responsabili della nota sintetica, ma solo nel caso in cui la nota sintetica sia ingannevole,non veritiera o incoerente laddove letta insieme alle altre parti del Prospetto o non fornisca, laddove letta insieme alle altre parti del Prospetto, informazioni chiave di ausilio agli investitori per prendere in considerazione un investimento in Industrial Metal Securities. A.2 Informativa sul consenso per l'utilizzo del Prospetto a fini di successiva rivendita o collocamento L Emittente ha acconsentito all uso del Prospetto, e ha accettato di assumersi la responsabilità per il contenuto dello stesso, in relazione a una successiva rivendita o a un collocamento definitivo mediante offerta pubblica dei Industrial Metal Securities in qualsivoglia paese fra Austria, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania, Irlanda, Italia, Portogallo, Paesi Bassi, Norvegia, Spagna, Svezia e Regno Unito da parte di qualsiasi intermediario finanziario che sia una società di investimento ai sensi della

2 definitivo di titoli da parte di intermediari finanziari Direttiva sui Mercati degli Strumenti Finanziari, come modificata ( MiFID ) e che sia autorizzato ai sensi della MiFID in qualsiasi Stato membro. Tale consenso si applica a qualsivoglia rivendita o collocamento finale mediante offerta pubblica durante un periodo di dodici mesi a partire dalla data del Prospetto, a meno che tale consenso sia ritirato prima di detta data mediante notifica pubblicata sul sito web dell Emittente. Fatto salvo per il diritto dell Emittente di revocare il suo consenso, non sono annesse altre condizioni al consenso illustrato nel presente paragrafo. Nel caso venga effettuata un offerta da un intermediario finanziario, quest ultimo dovrà fornire informazioni agli investitori relativamente ai termini e alle condizioni dell'offerta al momento in cui essa è eseguita. Qualsiasi intermediario finanziario che usi il Prospetto ai fini di qualsiasi offerta deve dichiarare sul proprio sito web di utilizzare il presente Prospetto nel rispetto del consenso prestato e delle condizioni ad esso associate. SEZIONE B - Emittente B.1 Denominazione legale e commerciale B.2 Domicilio/Forma giuridica/ Legislazione/ Paese di costituzione B.16 Controllo diretto/ indiretto dell Emittente ETFSIndustrial Metal Securities Limited (l Emittente ). L Emittente è una società quotata in borsa, costituita e registrata in Jersey ai sensi della Companies (Jersey) Law 1991 (e successive modifiche), con numero di registrazione Le azioni dell Emittente sono detenute interamente da ETFS Holdings (Jersey) Limited ( HoldCo ), una holding costituita in Jersey. Le azioni di HoldCo sono detenute direttamente da ETF Securities Limited ( ETFSL ), parimenti costituita in Jersey. L Emittente non è né direttamente né indirettamente posseduto o controllato da qualsiasi altra parte partecipante al programma. B.20 Società veicolo L Emittente è stato costituito come società veicolo (special purpose vehicle) ai fini dell emissione di Industrial Metal Securities (come di seguito definti) sotto forma di attività cartolarizzate (asset-backed securities). B.21 Principali attività e panoramica delle parti La principale attività dell Emittente è l emissione di classi di titoli di debito progettati per offrire agli investitori strumenti di investimento in metalli industriali fisici senza la necessità di accettare in consegna i metalli industriali fisici, e per consentire agli investitori di acquistare e vendere quell interesse attraverso la negoziazione di un titolo su una Borsa (gli Industrial Metal Securities ). L Emittente ha costituito un programma in forza del quale sette tipologie separate diindustrial Metal Securities possono essere di volta in volta emesse, sotto forma di sei classi di titoli singoli ciascuno dei quali dà esposizione ad un tipo di metallo industriale fisico ( Individual Securities ), attualmente alluminio, rame, piombo, nickel, stagno o zinco fisici e un paniere di una classe del titolo ( Basket Securities ) che forniscono esposizione ad una proporzione di ciascuno dei suddetti metalli industriali fisici. Gli Industrial Metal Securities possono essere emessi e riscattati su base

3 giornaliera su richiesta delle istituzioni finanziarie ( Partecipanti Autorizzati ) che (i) hanno stipulato con l Emittente un accordo denominato Accordo dei Partecipanti Autorizzati ; (ii) hanno certificato all Emittente il loro status ai sensi del Financial Services and Markets Act 2000 ( FSMA ); e (iii) hanno certificato alla Società che non sono degli organismi d investimento collettivo disciplinati dalla direttiva del Consiglio 85/611/CEE sugli organismi d investimento in valori mobiliariin assenza di Partecipanti Autorizzati o qualora l Emittente ne comunichi la possibilità, anche altri possessori di Industrial Metal Securities possono riscattare gli Industrial Metal Securities direttamente presso l Emittente. Tutte le altre parti devono acquistare e vendere Industrial Metal Securities attraverso la negoziazione su una borsa valori o su un mercato in cui è ammessa la negoziazione di Industrial Metal Securities. Gli Indusrial Metal Securities sono garantiti, tra l altro, da LME Warrants e da Warehouse Receipts (come definiti e descritti ulteriormente nel paragrafo B.25 Underlying Assets, di seguito). L Emittente ha stipulato un accordo di Metal Agent (l Metal Agent Agreement ) con la Deutsche Bank AG, succursale di Londra (il Metal Agent ), in forza del quale il Metal Agent fornisce servizi all Emittente con riguardo ai LME Warrants e ai Warehouse Receipts compreso, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, il pagamento di qualsiasi commissione di deposito applicabile ai LME Warrants e ai Warehouse Receipts, operazione del conto elettronico in cui gli LME Warrants dell Emittente sono detenuti e i Warehouse Receipts dell Emittente tenuti in custodia nel loro caveau di sicurezza. Il Metal Agent controlla anche la conformità con le regole del LME con riferimento ai depositi delle posizioni dominanti. Gli Industrial Metal Securities sono costituiti ai sensi di un accordo tra l Emittente e The Law Debenture Trust Corporation p.l.c. (nella sua qualità di fiduciario - il Trustee - per i Security Holders) denominato Trust Instrument. Il Trustee detiene tutti i diritti ed i titoli in virtù del Trust Instrument sul trust per i Security Holders. L Emittente, e il Trustee hanno stipulato un documento separato denominato Security Deed relativo a ciascuna tipologia di metallo industriale e agli attivi dell Emittente in relazione a quella tipologia di metallo industriale (insieme ai Security Deeds ) Ciascun Security Deed offre al Trustee sul trust per i possessori della classe applicabile di Industrial Metal Securities, diritti nei confronti dell Emittente con riguardo a quegli attivi. ETFS Management Company (Jersey) Limited ( ManJer ) società interamente di proprietà di ETFSL, fornisce, o fa in modo che siano forniti, tutti i servizi di gestione e amministrazione all'emittente e paga tutte le spese di gestione e amministrazione dell'emittente in cambio di una commissione in denaro dovuta dall'emittente a seguito della vendita al Metal Agent di una somma di metallo pari alla commissione di gestione dovuta dal Metal Agent

4 B.22 Nessun bilancio d esercizio B.23 Principali dati storici finanziari Non applicabile; i bilanci sono stati redatti alla data del presente Prospetto. Al 31 Dicembre Al 31 Dicembre Attività Correnti Disponibilità Liquide e mezzi equivalenti 30,056 - Crediti commerciali e altri crediti 22,315 13,295 LME Warrants 22,520,738 24,752,702 LME Warrants in attesa di liquidazione - 767,849 Totale Attività 22,573,109 25,533,846 Passività correnti Industrial Metal Securities 22,520,738 24,752,702 Industrial Metal Securities in attesa di - 767,849 liquidazione Debiti Commerciali e altri debiti 52,368 13,292 Totale Passività 22,573,106 25,533,843 Capitale Capitale dichiarato 3 3 Totale Capitale 3 3 Totale Capitale e Passività 22,573,109 25,533,846 B.24 Significativo cambiamento negativo B.25 Attività sottostanti Non applicabile; non c è stato alcun cambiamento contrario sostanziale nei prospetti dell Emittente dalla data dei suoi ultmi rendiconti finanziari certificati pubblicati e cioè al 31 dicembre Gli attivi sottostanti agli Industrial Metal Securities di ogni tipologia, da cui sono sostenuti e da cui sono garantiti, sono: i metalli fisici custoditi in depositi e rappresentati da (i) LME Warrants (come definiti di seguito); e (ii) a volte, i Warehouse Receipts (come di seguito definiti); e i diritti dell Emittente relativi al denaro in dollari statunitensi detenuto in un conto di garanzia (il Conto di Garanzia ) presso la The Law Debenture Trust Corporation p.l.c. che rappresentano le commissioni di deposito da pagare ai depositi presso i quali i metalli industriali fisici sono detenuti ( Accrued Rent ). Una porzione limitata delle attività dell Emittente attribuibili agli Industrial Metal Securities può essere rappresentata da denaro contante in dollari statunitensi depositato in un conto liquido dell Emittente (l Issuer Cash Account ) e fornito dai Partecipanti Autorizzati come alternativa di breve termine per fornire (i) LME Warrants sull applicazione agli Industrial Metal Securities, o (ii) Industrial Metal Securities sul riscatto di Industrial Metal Securities. I LME Warrants sono documenti che rappresentano la proprietà di una particolare quantità di metalli industriali fisici di un particolare tipo presso un particolare deposito corrispondente ai requisiti di qualità stabiliti dal London Metal Exchange Limited (il LME ) che è depositato in un area di un particolare deposito corrispondente a sua volta ai requisiti del LME ( Approved Warehouses ). LME Warrants sono emessi dal deposito presso cui il metallo è depositato e possono essere negoziati e trasferiti sulla Borsa del LME. LME Warrants sono detenuti a nome dell Emittente in una forma fisica presso il depositario indicato nei regolamenti emessi da LME

5 (il Depositario ) e sono registrati elettronicamente presso un conto dell Emittente degli LME (il Conto dell Emittente di LME word ). I Warehouse Receipts sono anche documenti che rappresentano la proprietà di una particolare quantità di metalli industriali fisici e, nel caso di Warehouse Receipts, che possono essere detenuti dall Emittente, e corrispondenti ai requisiti di qualità stabiliti dal LME. Non è necessario che il metallo fisico industriale rappresentato sotto forma di Warehouse Receipts sia depositato nelle aree dei depositi che corrispondano agli standard del LME per i depositi. Le ricevute di deposito sono detenute a nome dell Emittente e sono tenute in custodia all interno di un caveau di sicurezza dal Metal Agent. Ciascun Industrial Metal Security dà diritto al Portatore di Titoli alla relativa quantità del metallo industriale.la quantità di relativo metallo industriale a cui il Portatore di Titoli ha diritto in qualsiasi momento è denominata Metal Entitlement. Il Metal Entitlement è ridotto ogni giorno dalla commissione annuale di deposito (le commissioni per il deposito del metallo industriale fisico), lecommissioni di gestione (commissioni da pagare a ManJer per i servizi forniti all Emittente) e l indennità assicurativa (dovuta per coprire il costo per assicurare i depositi del metallo industriale fisico). Le attività cartolarizzate che garantiscono l emissione hanno caratteristiche che dimostrano la capacità di produrre fondi per far fronte a qualsiasi pagamento dovuto e da pagare suititoli. Generalmente le creazioni e i riscatti di Industrial Metal Securities sono possibili soltanto da parte dei Partecipanti Autorizzati e sono fatte in cambio della consegna di LME Warrants che rappresentano i Metalli industriali fisici nonchè per la consegna di qualsiasi Accrued Rent associato ai LME Warrants che sono stati consegnati. Nel caso in cui non vi siano Partecipanti Autorizzati o l Emittente possa determinarsi in piena autonomia, i Titolariche non siano Partecipanti Autorizzati possono riscattare i loro titoli direttamente presso l Emittente. In questo caso, l Emittente dovrà vendere il metallo industriale fisico sottostante al Metal Agent (ai sensi del Metal Agent Agreement) ed utilizzare i ricavi in denaro di tale vendita per pagare i profitti di riscatto al fine di riscattare ititolari. Nota sintetica dell emissione: Gli attivi sottostanti gli Industrial Metal Securities emessi ai sensi delle Condizioni Definitive sono: i metalli industriali fisici conservati in depositi e rappresentati da LME Warrants e a volte da i Warehouse Receipts che rappresentano i fisici [alluminio]/[rame]/[piombo]/[nickel]/[stagno][e][zinco] detenuti a nome dell Emittente; i diritti dell Emittente relativi al denaro in dollari statunitensi tenuti nel Conto relativo al Deposito di Garanzia ai sensi del The Law Debenture Trust Corportation p.l.c. rappresentano le commissioni di deposito da pagare ai depositi come Accrued Rent ; e qualsiasi somma contante in dollari statunitensi depositata sul Conto Liquido dell Emittente e fornito dai partecipanti Autorizzati come alternativa a breve termine al fine di fornire (i) LME Warrants sulla

6 B.26 Gestione degli investimenti B.27 Ulteriori titoli garantiti dalle stesse attività B.28 Struttura della transazione applicazione per gli Industrial Metal Securities, o (ii) gli Industrial Metal Securities per il riscatto di Industrial Metal Securities. Non applicabile; non vi è alcuna gestione attiva delle attività dell Emittente. Altri Industrial Metal Securities di qualsiasi classe, previsti nel presente Prospetto, possono essere emessi, ma solo dopo che LME Warrants che rappresentano una quantità di metallopari al Metal Entitlement complessivo degli Industrial Metal Securities da emettere siano stati trasferiti sul conto dell Emittente LMEsword. Tali Industrial Metal Securities di nuova emissione saranno fungibili con tutti gli Industrial Metal Securities della stessa classe e saranno garantiti dagli stessi attivi. L Emittente ha creato un programma all interno del quale gli Industrial Metal Securities possono essere emessi di volta in volta. Gli Industrial Metal Securities possono essere emessi o riscattati su base giornaliera dai Partecipanti Autorizzati che hanno stipulato l Accordo dei Partecipanti Autorizzati con l Emittente. I Partecipanti Autorizzati possono quindi vendere o comprare gli Industrial Metal Securities a e da parte di altri investitori sulla Borsa o in transazioni private. LME Warrants sono detenuti a nome dell Emittente presso il Depositario e sono registrati automaticamente nel Conto LMEsword dell Emittente (che è gestito dal Metal Agent). Le ricevute di deposito sono tenute in custodia nel caveau di sicurezza del Metal Agent. Commissioni per il deposito del metallo industriale fisico sottostante sono pagate ai Depositi Autorizzati dal Metal Agent. Gli Industrial Metal Securities sono costituiti dal Trust Instrument. Il Trustee agisce in tale qualità per i Security Holders di ogni classe di Industrial Metal Securities. Inoltre, l Emittente e il Trustee hanno sottoscritto un distinto Security Deed relativo a ciascuna tipologia di Indutrial Metal Securities in forza del quale al Trustee sono stati conferiti alcuni diritti oltre all insieme di attività attribuibili a quella classe di Indutrial Metal Securities. Le ragioni e i diritti appartenenti al Trustee ai sensi del Security Deed sono esercitati dal Trustee sul trust per ititolari. Una rappresentazione schematica degli aspetti principali della struttura attualmente in essere è riportata sotto:

7 B.29 Descrizione del flusso di fondi La maggior parte dei possessori di titoli devono acquistare o vendere i loro Industrial Metal Securities in contanti su uno dei mercati di borsa in cui gli Industrial Metal Securities sono ammessi alla negoziazione anzichè direttamente dall Emittente. I Market Makers lavorano per assicurare che ci sia sufficiente liquidità in quei mercati di borsa. L Emittente ha stipulato Accordi Autorizzati di Partecipazione e si è impegnato ad emettere e a riscattare gli Industrial Metal Securities con i Partecipanti Autorizzati su base continuativa. Un Partecipante Autorizzato può vendere gli Industrial Metal Securities su una Borsa o in una transazione fuori borsa o può esso stesso detenere i titoli. Riguardo alla creazione di Industrial Metal Securities, un Partecipante Autorizzato deve consegnare (i) LME Warrants con un valore aggregato almeno pari al Metal Entitlement degli Industrial Metal Securities da creare attraverso il LMEsword system all interno del Conto dell Emittente LMEsword; e (ii) il denaro equivalente all Accrued Rent appicabile a quei LME Warrants al Metal Agent. Sul riscatto si verifica il flusso contrario di attivi. B.30 Creatori delle attività cartolarizzate C.1 Tipologia e classe dei titoli offerti Nel caso in cui non vi siano Partecipanti Autorizzati o l Emittente possa determinarsi in piena autonomia, i Titolari che non siano Partecipanti Autorizzati possono riscattare i loro titoli direttamente presso l Emittente. In questo caso, l Emittente dovrà vendere il metallo industriale fisico sottostante al Metal Agent (secondo le condizioni di cui al Metal Agent Agreement) ed utilizzare i ricavi in denaro di tale vendita per pagare i profitti di riscatto al fine di riscattare ititolari.. Non applicabile. Non vi sono creatori di attività cartolarizzate. SEZIONE C - Titoli L Emittente ha creato e ha messo a disposizione per l emissione sette classi di Industrial Metal Securities di due tipi: Individual Securities e Basket Securities.

8 L esposizione fornita da ciascun tipo di Industrial Metal Securities è prevista come di seguito specificato: Individual Securities - 6 classi di Individual Securities sono disponibili per l emissione, ciascuna delle quali fornisce esposizione ad un singolo metallo industriale fisico sottostante che è alluminio, rame, piombo, nickel, stagno o zinco. I Basket Securities - 1 classe di Basket Securities è disponibile per l emissione fornendo esposizione ad un numero prefissato di Individual Securities di ciascuna classe come segue: Alluminio 0.28 Rame 1.04 Piombo 0.04 Nickel 0.09 Stagno 0.01 Zinco 0.09 Nota sintetica dell emissione: I dati seguenti valgono per i Currency-Hedged Metal Securities emessi ai sensi delle Condizioni Definitive: Classe: Codice LSE: ISIN: Numero totale di Industrial Metal Securities di quella classe: Il Metallo a cui gli Industrial Metal Securities di quella classe fornisce esposizione: [allumimio] [rame] [piombo] [nickel] [stagno] [e] [zinco] C.2 Valuta Gli Industrial Metal Securities sono denominati in dollari statunitensi. C.5 Restrizioni di trasferimento C.8 Diritti Non applicabile; gli Industrial Metal Securities sono liberamente trasferibili. Un Industrial Metal Security dà diritto al Partecipante Autorizzato a richiedere il riscatto del titolo e: (i) a ricevere una quantità del metallo fisico LME corrispondente all intero numero di warrant pari al Metal Entitlement in tale data; (ii) i proventi in denaro in relazione alla porzione di Metal Entitlement che non possno essere consegnati come un unico warrant; e (iii)

9 denaro pari all Accrued Rent sui Warrants LME consegnati. In determinate circostanze, il Portatore di Titoli che non sia un Partecipante Autorizzato può riscattare i propri titoli direttamente con l'emittente in cambio di denaro ottenuto dalla vendita al Metal Agent in base al Metal Agent Agreement di Warrants LME con un peso complessivo equivalente al Metal Entitlement dei titoli da riscattare. Vi è un Metal Entitlement distinto per ogni classe di Individual Security. IlMetal Entitlement distinto per ogni classe di Individual Security alla data di trattazione degli Industrial Metal Securities di ciascuna tipologia iniziata per la prima volta nella Borsa di Londra, è mostrato nella tabella sottostante. Tale tabella mostra, inoltre, il Metal Entitlement per ogni classe di Individual Security al 12 Giugno Il Metal Entitlement dei Basket Securities è pari all insieme dei Metal Entitlement degli Individual Securities che li comprendono. Metal Entitlement Iniziale (Tonnellate) Metal Entitlement al 12 Giugno 2013(Tonnellate) Individual Security ETFS Physical Aluminium Securities ETFS Physical Copper Securities ETFS Physical Lead Securities ETFS Physical Nickel Securities ETFS Physical Tin Securities ETFS Physical Zinc Securities Un Individual Metal Security è un obbligazione di debito garantita, priva di data ed a regresso limitato di un Emittente che si colloca allo stesso modo con tutti gli altri titoli della stessa classe. I Titolari hanno solo il regresso sugli attivi della classi di titoli dei quali sono Titolari. Nota sintetica dell emissione: [Il Metal Entitlement dei Industrial Metal Securities emessi ai sensi delle Condizioni Definitive alla [data di emissione degli stessi] è [ ]. C.11 Ammissione È stata presentata una richiesta di ammissione presso la Listing Authority britannica per tutte gli Industrial Metal Securities emessi entro 12 mesi dalla data del presente Prospetto, al Listino Ufficiale (Official List)e alla Borsa di Londra, che gestisce un Mercato Regolamentato e affinché gli Industrial Metal Securities siano ammessi nel Mercato Principale della Borsa di Londra, il quale fa parte del suo Mercato Regolamentato per i titoli quotati (in quanto titoli ammessi al Listino Ufficiale). È intenzione della Società

10 Emittente che tutti gli Industrial Metal Securities emessi successivamente alla data del presente documento siano anche ammessi alla negoziazione sul Mercato Principale. Alcuni Industrial Metal Securities sono stati anche ammessi alla quotazione sul Mercato Regolamentato (General Standard) della Borsa di Francoforte. Nota sintetica dell emissione: È stata presentata una richiesta affinché gli Industrial Metal Securities emessi conformemente alle Condizioni Definitive, siano ammessi alla negoziazione sul Mercato Principale della Borsa di Londra, il quale fa parte del suo Mercato Regolamentato per i titoli quotati (vale a dire i titoli ammessi al Listino Ufficiale). C.12 Denominazione minima C.15 Il valore dell'investimento subisce l influenza del valore degli strumenti sottostanti [Tali Industrial Metal Securities inoltre sono ammessi alle quotazioni sul Mercato Regolamentato (General Standard) della Borsa di Francoforte. Tutti gli Industrial Metal Securities hanno una denominazione minima(noto come Capitale nominale ). Nota sintetica dell emissione: Il Capitale Nominale dei IndustrialMetal Securities emessi conformemente alle Condizioni Definitive è [S$. ] Per ciascun Industrial Metal Security, l Emittente pubblica un Metal Entitlement piuttosto che un valore in termini di denaro. Come sopra specificato il Metal Entitlement per ciascuna classe di Industrial Metal SecuritYè una quantità di metallo industriale fisico al quale un Industrial Metal Security riconosce al Portatore di Titoli il diritto al riscatto. La quantità di metallo fisico industriale detenuta in relazione a ciascun Industrial Metal Security sarà ridotta quotidianamente dalle commissioni applicabili, ovvero le commissioni di deposito (i costi per il deposito del sottostante metallo industriale fisico), l'indennità di assicurazione (una commissione per coprire i costi di assicurazione del metallo fisico sottostante) e la commissione di gestione (pagabile dall'emittente a ManJer in cambio dei servizi che offre). I Partecipanti Autorizzati creano o riscattano gli Industrial Metal Securities di qualsiasi classe direttamente con l'emittente al Metal Entitlement di quella classe alla relativa data. Il valore in denaro di un Industrial Metal Security può essere elaborato moltiplicando il relativo Metal Entitlement per il valore in denaro di una tonnellata del relativo metallo industriale fisico sottostante. Questo valore in denaro di un Industrial Metal Security varia in alto o in basso con oscillazioni del valore in denaro del relativo metallo industriale fisico. A causa della riduzione giornaliera nel Metal Entitlement, in un giorno in cui non c'era nessun movimento nel valore in denaro del metallo industriale fisico sottostante, ci sarebbe ancora la riduzione del valore in denaro degli Industrial Metal Securities poichè la quantità di metallo industriale fisico che essi rappresentano sarebbe diminuita. Ciascun investitore può accedere al valore in denaro del Metal Entitlemen dei loro Industrial Metal Securities attraverso la vendita di tali Industrial Metal Securities su una delle Borse in cui gli Industrial Metal Securities sono ammessi alla negoziazione (previa

11 deduzione dei costi associati a tale vendita) o attraverso una transazione di vendita privata. C.16 Data di scadenza/matura zione Non applicabile; gli Industrial Metal Securities non presentano una data specifica di scadenza o di estinzione. C.17 Regolamento CREST La Società Emittente è un emittente partecipante a CREST, un sistema automatizzato per regolare trasferimenti e detenere titoli e gli Industrial Metal Securities sono emessi o riscattati attraverso il sistema CREST. I trasferimenti di titoli sulla Borsa di Londra in genere sono regolati attraverso CREST. Regolamento della creazione e dei riscatti Per la creazione o il riscatto di IndustrialMetal Securities, il regolamento avverrà (purché talune condizioni siano soddisfatte) il terzo giorno lavorativo successivo alla ricezione della relativa richiesta di creazione o riscatto. Un Industrial Metal Security sarà emessa esclusivamente previa ricezione di un modulo valido di richiesta e successivamente al trasferimento dei rispettivi LME warrants nei conti dell Emittente LMEsword e soggette ad altre specifiche condizioni. Regolamento sulla Borsa di Francoforte Ai fini della good delivery degli Industrial Metal Securities sulla Borsa di Francoforte, Clearstream Banking Aktiengesellschaft ( Clearstream ) emetterà, per ciascuna serie e per il numero rilevante di Industrial Metal Securities, un Certificato Internazionale al Portatore(Global Bearer Certificate) (ciascuno un Certificato Internazionale al Portatore ) ) in lingua Tedesca realizzato ai sensi delle leggi tedesche. Qualora il numero di Industrial Metal Securities rappresentato dal Certificato Internazionale al Portatore di una classecambi, Clearstream correggerà il rilevante Certificato Internazionale al Portatore. Nota sintetica di emissione: [Ai fini della good delivery degli Industrial Metal Securities emessi conformemente ai Termini Finali sulla Borsa di Francoforte, Clearstream Banking Aktiengesellschaft ( Clearstream ) emetterà, per ciascuna serie e per il rilevante numero di Industrial Metal Securities, un Certificato Internazionale al Portatore( Certificato Internazionale al Portatore ) in lingua Tedesca realizzato ai sensi delle leggi tedesche. Qualora il numero di IndustrialMetal Securities rappresentato dal Certificato Internazionale al Portatore di una classe cambi, Clearstream modificherà di conseguenza il rilevante Certificato Internazionale al Portatore

12 C.18 Descrizione del rendimento Un Industrial Metal Security da' diritto a un Portatore di Titoli (purché si tratti di un Partecipante Autorizzato o in altre specifiche circostanze) a richiedere il riscatto di un Industrial Metal Security e a ricevere una quantità di LME Physical Metal rappresentato da una un numero complessivo di warrants (e proventi in contanti con riferimento alla porzione che non può essere consegnato come un warrant complessivo ) pari al Metal Entitlement della data in cui procede alla notifica (oppure in cui si ritiene che abbia notificato) del riscatto. Un Security Holder ha inoltre il diritto di ricevere disponibilità liquide pari al canone di deposito maturato sui warrants consegnati. Gli Industrial Metal Securities non producono interessi. Gli Industrial Metal Securities sono progettati per offrire agli investitori degli strumenti di investimento in metalli industriali fisici senza dover prendere in consegna i metalli fisici industriali e di acquistare e comprare quell interesse attraverso la negoziazione del titolo su una Borsa. Nota sintetica di emissione: Le seguenti informazioni si applicano agli Industrial Metal Securities emessi ai sensi delle Condizioni Definitive: C.19 Prezzo finale / prezzo di esercizio C.20 Tipo di sottostante e dove possono essere reperite I Metalli Industriali a cui gli Industrial Metal Securities di tale classe forniscono un esposizione: [alluminio] [rame] [piombo] [nichel] [stagno [e] [zinco] In genere, gli Industrial Metal Securities non sono riscattati a un prezzo, ma piuttosto attraverso la cessione dei Warrant LME ad un importo pari al metallo fisico industriale equivalente al Metal Entitlement degli Industrial Metal Securities da riscattare ed il denaro rappresenta l Accrued Rent applicabile a tali LME Warrants. Non vi è alcun esercizio delle attività sottostanti, semplicemente un trasferimento delle attività sottostanti al Partecipante Autorizzato riscattante. In alcune circostanze, i Portatori di Titoli che non sono Partecipanti Autorizzati possono riscattare i loro titoli direttamente con l'emittente in cambio di denaro ottenuto dalla vendita degli LME Warrants al Metal Agent in forza del Metal Agent Agreement con un peso complessivo equivalente al Metal Entitlement dei titoli riscattati. Questa vendita è fatta a un prezzo in dollari USA in base all'ultimo prezzo di offerta per quel tipo di metallo industriale prima che la campana suoni al LME per segnare la fine del secondo suono nella prima sessione di negoziazione (il "LME Cash Settlement Price"). I riscatti degli Industrial Metal Securities sarano effettuati in cambio di un importo di LME Physical Metal rappresentato da un numero complessivo di warrant (e da proventi in denaro relativi alla porzione di Metal Entitlement che non può essere consegnata come un unico warrant) pari al Metal Entitlement nel Pricing Day relativo alla data di avviso del riscatto. Un Portatore di Titoli ha, inoltre, il diritto a ricevere disponibilità liquide pari al canone di deposito maturato sui warrant consegnati. Il sottostante per tutti i tipi di Industrial Metal Securities di ciascun tipo, da cui sono coperti e dai quali sono garantiti, sono: metalli industriali fisici conservati in depositi e rappresentati da (i) LME

13 informazioni sul sottostante Warrant e (ii) in alcuni casi, da Warehouse Receipts; e i diritti dell'emittente in relazione ai contanti in dollari americani tenuti nel Conto di Garanzia in cui la Law Debenture Trust Corporation plc rappresenta l Accrued Rent. Una parte limitata degli attivi dell'emittente attribuibili agli Industrial Metal Securities possono essere rappresentati da liquidità in dollari USA nel Conto in denaro dell Emittente e forniti da Partecipanti Autorizzati quale alternativa a breve termine per fornire (i) LME Warrant, o (ii) Industrial Metal Securities dal riscatto di Industrial Metal Securities. Informazioni sui Warrant LME e sui metalli industriali si possono trovare sul sito del LME a: Il sottostante per gli Industrial Metal Securities di ciascun tipo, sui quali sono garantiti, saranno warrants che attestano metalli fisici di London Metal Exchange, ricevute di deposito che attestano depositi di metalli industriali, i diritti dell'emittente (inclusi i diritti di proprietà) in relazione al metallo fisico attribuibile a tali Industrial Metal Securities e diritti dell'emittente in relazione al denaro in dollari americani detenuti in conto di garanzia che rappresentano i canone di deposito maturati. Una parte limitata degli attivi dell'emittente attribuibili agli Industrial Metal Securities può essere rappresentata da denaro in dollari USA depositato nel conto dell'emittente o nel conto di Garanzia o da operazioni TRS con il Metal Agent o con un partecipante autorizzato. Nota sintetica dell emissione: SEZIONE D - Rischi D.2 Rischi principali della Società Emittente La tipologia di sottostante per gli Industrial Metal Securities emessi ai sensi delle Condizioni Definitive sono [alluminio] [rame] [piombo] [nichel] [stagno [e] [zinco] e contanti. La Società Emittente è una società veicolo costituita allo scopo di emettere Exchange Traded Commodities (ETC) sotto forma di titoli garantiti da risorse. Se le entrate nette dall esecuzione della proprietà garantita in rapporto a una classe particolare, a seguito dell esecuzione del Security Deed applicabile a tale classe non sono sufficienti a soddisfare tutti gli obblighi e ad effettuare tutti i pagamenti dovuti in quel momento ai Titoli Individuali di tale classe (e al Paniere di Titoli nella misura in cui essi comprendono Titoli Individuali appartenenti a quella classe), gli obblighi della società Emittente in relazione a tali Individual Securities di quella classe (e Basket Securities tali da comprendere gli Individual Securities di quella classe) saranno limitati alle entrate nette di realizzazione di altre proprietà garantite. In tali circostanze, gli attivi della Società Emittente (se ve ne sono) diversi da quelli attribuibili alla relativa classe non saranno disponibili in caso di divario negativo, e i diritti dei Titolari a ricevere ulteriori quantità in rapporto a tali obbligazioni saranno estinti e né i Titolari, né il né il Curatore potranno avviare ulteriori azioni al fine di recuperare tali somme. D.6 Rischi principali I rendimenti passati non costituiscono una indicazione dei

14 dei titoli rendimenti futuri. Gli investitori in Industrial Metal Securities potrebbero perdere il valore del loro intero investimento o di parte di esso. L'accesso ai locali di deposito dei depositi approvati LME potrebbe essere impedito da eventi naturali, come inondazioni, o da attività umane, come attacchi terroristici. L'Emittente ha acquistato un assicurazione per ciascuno dei metalli custoditi nel deposito autorizzato. Esistono delle esclusioni nell'assicurazione dell'emittente e tale assicurazione è soggetta ad un limite deducibile e ad un limite di perdita in relazione a qualsiasi posizione. L assicurazione dell'emittente potrebbe non essere sufficiente a coprire tutte le perdite e questo potrebbe causare l inadempimento da parte dell Emittente - non avendo sufficiente metallo industriale fisico sottostante - nei confronti dei propri obblighi di rimborso verso i Portatori di Titoli nonché una perdita per questi ultimi. La domanda e l offerta di warrant possono differire dalle aspettative degli investitori così come la domanda e l'offerta di qualsiasi tipo di metallo. Storicamente, alcuni tipi di metalli hanno sofferto di scarsa liquidità in relazione ai warrant. La limitata liquidità potrebbe influire sulla capacità dei Partecipanti Autorizzati a richiedere Industrial Metal Securities, tale che potrebbe influenzare il valore degli Industrial Metal Securities ed il titolo potrebbe non seguire il prezzo del sottostante.in alcuni casi, una parte limitata degli attivi dell'emittente attribuibili agli Industrial Metal Securities può essere rappresentata da denaro in dollari USA a seguito di transazioni con il Metal Agent o con un Partecipante Autorizzato. L inottemperanza da parte del Metal Agent o del Partecipante Autorizzato degli obblighi previsti per tali operazioni può provocare una perdita per i Portatori di Titoli. In alcune circostanze che interessano specifici warrant, tali warrant possono cessare di essere accettabili a fini di insediamento sul mercato LME. In tali circostanze possono esservi difficoltà nel vendere il metallo rappresentato da tali warrant e l'emittente può ritrovarsi dei warrants che non è in grado di vendere al Metal Agent o a trasferire a Partecipanti Autorizzati a seguito delle richieste di riscatto. Ciò ridurrebbe la quantità di metallo industriale fisico che l'emittente ha a disposizione per far fronte ai propri obblighi di riscatto nei confronti dei Portatori di Titoli, nonché alle perdite di questi ultimi. SEZIONE E - Offerta E.2b Offerta e uso dei proventi Non applicabile; i motivi per l offerta e l utilizzo dei proventi non sono diversi dalla realizzazione di profitti e/o copertura.

15 E.3 Termini e condizioni dell'offerta E.4 Interessi materiali configgenti o Gli Industrial Metal Securities sono resi disponibili dalla Società Emittente e possono essere sottoscritti esclusivamente da Partecipanti Autorizzati che hanno presentato una richiesta valida e a seguito di Warrants LME dai quali risulta un ammontare del/i relativo/i metallo/i pari al Metal Entitlement degli Industrial Metal Securities da emettere e che sono stati depositati nel conto dell Emittente LMWsword.. Inoltre un Partecipante Autorizzato deve pagare alla Società Emittente una commissione di sottoscrizione pari a cinquecento sterline ( 500). Generalmente tutte le richieste di Industrial Metal Securities effettuate entro le ore [4.00 p.m.] (ora di Londra) in un giorno lavorativo consentiranno a un Partecipante Autorizzato di essere registrato come detentore di Industrial Metal Securities entro tre giorni lavorativi. Il Sig. Tuckwell e il Sig. Ross (amministratori della Società Emittente) sono anche amministratori di ManJer e tutti gli Amministratori della Società Emittente sono anche amministratori di HoldCo, azionista unico della Società Emittente. Il Sig. Roxburgh è Chief Financial Officer di ETFSL. Sebbene questi ruoli possano condurre a potenziali conflitti di interesse, gli Amministratori non credono che sussistano conflitti d'interesse in atto o potenziali tra gli obblighi che gli amministratori e/o i membri degli organi amministrativi, dirigenziali e di controllo della Società Emittente sono chiamati nei confronti dell Emittente e i loro altri interessi privati e/o altri doveri. Gli Amministratori della Società Emittente inoltre svolgono la funzione di amministratori presso altre società di ETC (exchange traded commodities) anch'esse detenute da HoldCo. E.7 Spese La Società Emittente addebita agli investitori i seguenti costi: - Cinquecento sterline ( 500) per la richiesta o il riscatto eseguiti direttamente con la Società Emittente; - Le seguenti commissioni di gestione tramite deduzione giornaliera su Metal Entitlement consistenti in: una commissione di gestione dello 0,69 per cento all'anno per i titolari di Individual Securities; - Un indennità assicurativa dello 0,01 per cento all anno per tutte le classi di Industrial Metal Securities, e Un canone annuo di 48 centesimi per tonnellata e per giorno per l alluminio, 44 centesimi per tonnellata e per giorno per il rame, 44 centesimi per tonnellata e per giorno per il piombo, 52 centesimi per tonnellata e per giorno per il nichel, 49 centesimi per tonnellata per giorno per lo stagno, 45 centesimi per tonnellata e per giorno per lo zinco. Nessun altro costo sarà addebitato agli investitori dalla Società Emittente. Nel caso in cui un investitore acquisti gli Industrial Metal Securities da un intermediario finanziario, la Società Emittente stima che i costi sostenuti da tale intermediario finanziario relativamente alla vendita di Industrial Metal Securities a un investitore saranno all incirca pari allo 0,15 per cento del valore degli Industrial Metal Securities vendute a tale investitore. Nota sintetica dell emissione:

16 Con riferimento al tipo di Industrial Metal Securities emessi ai sensi delle Condizioni Definitive, si applicheranno le seguenti commissioni : Commissione di sottoscrizione: Commissione di riscatto: [ ] [ ] Canone annuale: Commissione di gestione: Indennità assicurativa: [ ] [ ] [ ]