Helsana. Rapporto finanziario idee sane

Transcript

1 Helsana Rapporto finanziario 2005 idee sane

2 Sommario Conto annuale consolidato Gruppo Helsana Conto economico consolidato 2 Bilancio consolidato al 31 dicembre 3 Conto consolidato dei flussi dei mezzi 5 Allegato al conto annuale consolidato Principi di consolidamento e di presentazione dei conti 6 Informazioni complementari sui rami di attività (divisioni) 8 Commento al conto economico 16 Commento al bilancio e altre indicazioni 19 Rapporto del revisore del conto di gruppo 23 Investimenti di capitale 25 Conto annuale Helsana Conto economico e bilancio 28 Allegato al conto annuale Principi di presentazione dei conti 29 Commento al bilancio 30 Rapporto dell ufficio di revisione 31 Proposta d impiego dell utile di bilancio 32

3 Indici in milioni di CHF / in % Conto economico Premi incassati ,7 Prestazioni assicurative ,6 Variazione accantonamenti per sinistri ,4 Costi d esercizio ,4 Risultato d esercizio ,0 Cashflow ,1 Premi incassati per rami di attività (divisioni) Assicurazioni in base alla LAMal ,0 Assicurazioni in base alla LCA ,4 Assicurazioni in base alla LAINF ,6 Eliminazioni ,0 Totale ,7 Bilancio Investimenti di capitale ,5 Crediti ,0 Mezzi liquidi ,5 Altri attivi ,1 Totale attivi ,3 Capitale proprio ,7 Accantonamenti ,2 Impegni a breve termine ,4 Altri passivi ,7 Totale passivi ,3 Altri indici di riferimento EBITDA (utile prima di interessi, imposte, deprezzamenti e ammortamenti) ,3 Rendita del capitale proprio 10,6% 15,8% 32,9 Assicurati ,5 Età media degli assicurati (Assicurazione obbligatoria per cure mediche) 42,3 43,1 1,9 Collaboratori ,7 Accantonamenti tecnico-assicurativi in percentuale delle prestazioni assicurate 57,5% 47,8% 20,3 In percentuale dei premi incassati Capitale proprio 16,4% 16,6% 1,2 Costi per sinistri (tasso dei sinistri) 89,1% 87,5% 1.8 Costi d esercizio (tasso di esercizio) 9,3% 9,2% 1.1 Combined ratio (somma del tasso dei sinistri e di esercizio) 98,4% 96,7% 1,8 In franchi per ogni assicurato 1 Premi incassati ,5 Prestazioni assicurative ,7 Costi d esercizio ,8 Compensazione dei rischi ,9 1 Solo assicurazione di malattia (LAMal e LCA), senza Helsana Infortuni SA con circa assicurati (2004: circa assicurati). 2 Impiegati ad occupazione piena e parziale; 2445 posti a tempo pieno (2004: 2219; 10,2%) 3 In franchi per assicurato nell assicurazione obbligatoria malattia.

4 Gruppo Helsana Conto annuale consolidato 2005

5 Conto economico consolidato in migliaia di CHF Spiegazioni a pagina Premi incassati Prestazioni assicurative Compensazione dei rischi Variazione accantonamenti per sinistri Costo per partecipazione alle eccedenze degli assicurati Variazione altri accantonamenti tecnico-assicurativi Costi assicurativi Risultato lordo Costi d esercizio Risultato tecnico-assicurativo Profitto da investimenti di capitale e altri investimenti Altri profitti Conto non tecnico-assicurativo Risultato d esercizio prima delle imposte e partecipazioni minoritarie Imposte Risultato d esercizio prima delle partecipazioni minoritarie Partecipazioni minoritarie Risultato d esercizio

6 Bilancio consolidato al 31 dicembre In migliaia di CHF Spiegazioni a pagina Immobili inclusi fondi immobiliari 7, 19, Partecipazioni 7, 19, Azioni 7, 19, Obbligazioni 7, 19, Investimenti alternativi 7, 19, Prestiti e prestiti ipotecari 7, 19, Investimenti di capitale 7, 19, Investimenti immateriali 7, Attivi immobilizzati 7, Sostanza fissa Crediti nei confronti di assicurati e partner 7, Altri crediti 7, Crediti 7, Mezzi liquidi 19, Transitori attivi Sostanza circolante Totale attivi Capitale azionario Riserve di capitale Utili riportati Risultato d esercizio Capitale proprio 7, Partecipazioni minoritarie Accantonamenti per riporto di premi Accantonamenti per sinistri Altri accantonamenti tecnico-assicurativi Accantonamenti tecnico-assicurativi Accantonamenti non tecnico-assicurativi 7, Impegni nei confronti di assicurati e partner Altri impegni a breve termine Impegni a breve termine Transitori passivi Capitale dei terzi Totale passivi

7 4

8 Conto consolidato dei flussi dei mezzi In migliaia di CHF Risultato d esercizio Ammortamenti sugli investimenti di capitale Ammortamenti sul goodwill Ammortamenti sugli attivi immobilizzati e su crediti d esercizio Variazione accantonamenti tecnico-assicurativi Variazione accantonamenti non tecnico-assicurativi Costi e ricavi senza effetto pecuniario Cashflow Variazione crediti da attività aziendali Variazione altri crediti e ratei e risconti attivi Variazione impegni da attività aziendali Variazione pagamenti anticipati di premi, altri creditori e ratei e risconti passivi Variazione crediti, ratei e impegni operativi Flusso dei mezzi da attività operativa Investimenti di capitale (netti) Investimenti in attivi immobilizzati, investimenti immateriali e altri attivi (netti) Impiego dei mezzi Accantonamenti da trasferimento di portafoglio Distribuzione dei dividendi alle partecipazioni minoritarie / a terzi Flusso di mezzi da attività di finanziamento Variazione fondo mezzi liquidi netti* Saldo iniziale mezzi liquidi all Saldo finale mezzi liquidi al * Fondo mezzi liquidi netti = Mezzi liquidi meno debiti finanziari a breve termine. 5

9 Allegato al conto annuale consolidato Principi di consolidamento e di presentazione dei conti Osservazioni generali Il rendiconto finanziario del gruppo Helsana per l esercizio 2005 è stato ampliato rispetto agli anni precedenti. I singoli rami di attività (divisioni) sono stati presentati, come di consueto, nella forma del conto economico e del bilancio. Quest anno, per la prima volta, nel rapporto finanziario vengono pubblicati il rendiconto economico e il bilancio delle quattro società attive nel settore LAMal. In seguito alla rappresentazione delle cifre in migliaia di franchi possono sussistere delle differenze dovute agli arrotondamenti. Al 1 gennaio 2005 Helsana ha ripreso il portafoglio degli ambiti indennità giornaliera di malattia e infortuni di «La Suisse», una società affiliata di Swiss Life. Ciò ha influenzato il conto economico e il bilancio nei settori LCA e LAINF. Area di consolidamento Il conto consolidato del gruppo include tutte le società controllate in maniera diretta o indiretta da Helsana. Per controllo si intende la possibilità di influenzare in maniera determinante le attività finanziarie e operative delle società controllate a proprio beneficio. Ciò accade solitamente quando Helsana detiene direttamente o indirettamente oltre il 50 per cento dei diritti di voto di una società. Le società acquisite durante l anno in esame vengono incluse nell area di consolidamento a partire dalla data in cui Helsana assume effettivamente il controllo delle attività. Le società vendute restano incluse fino alla data della loro alienazione e, rispettivamente, vengono escluse a partire dalla data d alienazione. Metodo di consolidamento Consolidamento integrale: l integrazione delle società avviene secondo il metodo del consolidamento integrale. Il consolidamento del capitale avviene secondo il metodo anglosassone (purchase method). Gli attivi e il capitale di terzi delle società acquisite sono rivalutati secondo i principi del gruppo a partire dal momento in cui Helsana ha assunto il controllo. Plusvalenze o minusvalenze sono assegnate alle relative voci di bilancio e l eventuale differenza residua tra il valore di acquisto e il capitale proprio calcolato secondo i principi contabili di bilancio del gruppo, ossia il goodwill, viene attivata e ammortizzata su 5 anni o immediatamente nell anno del consolidamento. Eventuali partecipazioni minoritarie a società consolidate integralmente vengono allocate nel capitale proprio e nel conto economico separatamente. Consolidamento proporzionale: le società in cui Helsana detiene una partecipazione del 50 per cento sono consolidate secondo il metodo del consolidamento proporzionale. Metodo del patrimonio netto: le società nelle quali Helsana detiene una quota tra il 20 e il 50 per cento sono consolidate secondo il metodo del patrimonio netto (equity method). Altre partecipazioni Tutte le altre partecipazioni inferiori al 20 per cento vengono allocate sotto gli investimenti di capitale al valore di costo, al netto delle necessarie rettifiche di valore. Modifica dell area di consolidamento L area di consolidamento è rimasta invariata rispetto all anno precedente. Il 1 agosto 2005 Procare, che fino ad allora costituiva un servizio di Helsana Assicurazioni integrative SA, è stata commutata in PROCARE Previdenza SA, di cui Helsana Partecipazioni SA Area di consolidamento Nome Scopo Consolidamento Partecipazione Capitale in migliaia di CHF Helsana, Dübendorf Holding integrale 100% Helsana Assicurazioni SA, Dübendorf Assicurazione malattia integrale 100% Helsana Assicurazioni integrative SA, Dübendorf Assicurazione malattia integrale 100% Helsana Protezione giuridica SA, Aarau Ass. protezione giuridica proporzionale 50% sansan Assicurazioni SA, Risch Assicurazione malattia integrale 100% 100 avanex Assicurazioni SA, Risch Assicurazione malattia integrale 100% 100 Progrès Assicurazioni SA, La Chaux-de-Fonds Assicurazione malattia integrale 100% 100 Helsana Infortuni SA Assicurazione infortuni integrale 100% Solida Assicurazioni SA, Zurigo Assicurazione infortuni proporzionale 50% Helsana Partecipazioni SA, Risch Holding integrale 100% 100 SSS Servizio Sinistri Svizzera SA, Zurigo Liquidazione dei casi di regresso integrale 51% 110 PROCARE Previdenza SA, Dübendorf (dall ) Servizi integrale 70% 100 Fondazione EVA, Dübendorf Holding integrale 6

10 detiene la maggioranza azionaria. Dal momento che la società stilerà il bilancio soltanto al 31 dicembre 2006, Procare non è ancora inclusa per ora nell area di consolidamento. Chiusura di bilancio Il giorno di chiusura del bilancio per tutte le società consolidate è il 31 dicembre. Relazioni interne al gruppo Tutte le transazioni, le relazioni e gli utili interni vengono eliminati nell ambito del consolidamento. Principi di valutazione La valutazione viene effettuata per tutte le società secondo i principi unitari sotto riportati. Gli immobili, inclusi i fondi immobiliari, sono iscritti a bilancio al valore di costo o al valore di costruzione, aggiungendo gli investimenti di valorizzazione e detraendo le necessarie rettifiche di valore. Partecipazioni: i titoli di partecipazioni che non sottostanno alla valutazione in base al metodo del patrimonio netto sono considerati al valore di costo, al netto delle necessarie rettifiche di valore. Azioni: la valutazione avviene al valore di costo o al valore di corso, qualora quest ultimo sia inferiore al valore di costo. Obbligazioni: la valutazione avviene secondo il metodo «amortized cost», al netto delle rettifiche di valore economicamente necessarie per voci che presentano una perdita di valore permanente. (La creazione o l annullamento della rettifica di valore è inclusa nella voce costi per investimenti di capitale.) Investimenti alternativi: la valutazione avviene al valore di costo o al valore di corso, qualora quest ultimo sia inferiore al valore di costo. Prestiti e prestiti ipotecari: sono iscritti a bilancio al valore nominale, al netto delle necessarie rettifiche di valore. Investimenti immateriali (software): il software viene ammortizzato sull arco di 3 5 anni e i costi di progettazione attivati sono ammortizzati entro 5 anni al massimo a decorrere dall introduzione del progetto. Investimenti immateriali (goodwill): il goodwill derivante dall acquisizione di società affiliate o dai portafogli assicurativi viene ammortizzato in funzione della durata economica di utilizzo o su un periodo di 5 anni al massimo; ogni anno viene controllata la conservazione del valore. Beni patrimoniali: i beni patrimoniali vengono ammortizzati in base alla durata economica di utilizzo. Accantonamenti per sinistri: questa voce comprende gli accantonamenti per i sinistri pendenti al momento della chiusura del bilancio. Essi vengono calcolati secondo metodi riconosciuti, tenendo conto delle correzioni economicamente necessarie. Valute estere: dal momento che all interno del gruppo Helsana non esistono società con chiusure contabili in valuta estera, non occorre procedere a conversioni di valute estere nell ambito del consolidamento. La conversione delle valute estere si basa sul cambio di fine d anno. Accantonamenti per imposte: le imposte dovute dalle società affiliate consolidate integralmente in base al risultato d esercizio sono accantonate e iscritte alla voce accantonamenti non tecnico-assicurativi. Eventi dopo la chiusura del bilancio Nel mese di settembre 2005 i membri della cassa malati aerosana hanno deciso di sciogliere l associazione al 31 dicembre 2005 e di trasformarla in una fondazione. La fondazione aerosana Assicurazioni ha avviato l attività al 1 gennaio La maggioranza dei membri del Consiglio di fondazione è composta da membri di Helsana. Per questa ragione aerosana Assicurazioni verrà inclusa per la prima volta nell area di consolidamento di Helsana nell esercizio Crediti: la valutazione avviene al valore nominale, al netto delle rettifiche di valore sui crediti di premi scaduti alla chiusura. Variazione del capitale proprio in migliaia di CHF Capitale azionario Riserva di capitale Utili riportati Risultato di bilancio Totale Stato all Eliminazione della perdita di bilancio Risultato d esercizio Stato al

11 Conto economico Informazioni complementari sui rami di attività (divisioni) Assicurazioni in base alla LAMal Assicurazioni in base alla LCA in migliaia di CHF Spiegazioni a pagina Premi incassati Prestazioni assicurative Compensazione dei rischi Variazione accantonamenti per sinistri Costo per partecipazione alle eccedenze degli assicurati Variazione altri accantonamenti tecnico-assicurativi Costi assicurativi Risultato lordo Costi d esercizio Risultato tecnico-assicurativo Profitto da investimenti di capitale e altri investimenti Altri profitti Conto non tecnico-assicurativo Risultato d esercizio prima delle imposte e partecipazioni minoritarie Imposte Risultato d esercizio prima delle partecipazioni minoritarie Partecipazioni minoritarie Risultato d esercizio Assicurazioni in base alla LAMal In questo ramo sono riportate le società che offrono assicurazioni obbligatorie malattia e assicurazioni volontarie indennità giornaliera ai sensi della LAMal (Helsana Assicurazioni SA, Progrès Caisse maladie, sansan Assicurazioni SA e avanex Assicurazioni SA). Assicurazioni in base alla LCA In questo ramo sono riportate le società che offrono prodotti assicurativi ai sensi della LCA (Helsana Assicurazioni integrative SA e Helsana Protezione giuridica SA). 8

12 Assicurazioni in base alla LAINF Diversi Eliminazione Totale Assicurazioni in base alla LAINF In questo ramo sono riportate le società che offrono prodotti assicurativi ai sensi della LAINF (Helsana Infortuni SA e Solida Assicurazioni SA). Diversi In questo ramo sono riportate tutte le altre società. 9

13 Bilancio Informazioni complementari sui rami di attività (divisioni) Assicurazioni in base alla LAMal Assicurazioni in base alla LCA in migliaia di CHF Spiegazioni a pagina Immobili inclusi fondi immobiliari 7, 19, Partecipazioni 7, 19, Azioni 7, 19, Obbligazioni 7, 19, Investimenti alternativi 7, 19, Prestiti e prestiti ipotecari 7, 19, Totale investimenti di capitale 7, 19, Investimenti immateriali 7, Attivi immobilizzati 7, Sostanza fissa Crediti 7, Mezzi liquidi 19, Ratei e risconti Sostanza circolante Totale attivi Accantonamenti per riporto premi Accantonamenti per sinistri Altri accantonamenti tecnico-assicurativi Accantonamenti tecnico-assicurativi Accantonamenti non tecnico-assicurativi 7, Impegni a lungo termine Impegni a breve termine Ratei e risconti Capitale dei terzi Partecipazioni minoritarie Capitale proprio 7, Totale passivi Assicurazioni in base alla LAMal In questo ramo sono riportate le società che offrono assicurazioni obbligatorie malattia e assicurazioni volontarie indennità giornaliera ai sensi della LAMal (Helsana Assicurazioni SA, Progrès Caisse maladie, sansan Assicurazioni SA e avanex Assicurazioni SA). Assicurazioni in base alla LCA In questo ramo sono riportate le società che offrono prodotti assicurativi ai sensi della LCA (Helsana Assicurazioni integrative SA e Helsana Protezione giuridica SA). 10

14 Assicurazioni in base alla LAINF Diversi Eliminazione Totale Assicurazioni in base alla LAINF In questo ramo sono riportate le società che offrono prodotti assicurativi ai sensi della LAINF (Helsana Infortuni SA e Solida Assicurazioni SA). Diversi In questo ramo sono riportate tutte le altre società. 11

15 Conto economico: informazioni complementari sui rami di attività (divisioni) assicurazioni in base alla LAMal Helsana Assicurazioni SA Progrès Assicurazioni SA in migliaia di CHF Spiegazioni a pagina Premi incassati Prestazioni assicurative Compensazione dei rischi Variazione accantonamenti per sinistri Costo per partecipazione alle eccedenze degli assicurati Variazione altri accantonamenti tecnico-assicurativi Costi assicurativi Risultato lordo Costi d esercizio Risultato tecnico-assicurativo Profitto da investimenti di capitale e altri investimenti Altri profitti Conto non tecnico-assicurativo Risultato d esercizio Altri indici di riferimento EBITDA (utile prima di interessi, imposte, deprezzamenti e ammortamenti) Rendita del capitale proprio 6,9% 20,9% 1,6% 52,7% Assicurati Età media degli assicurati 46,8 45,9 31,9 30,2 In percentuale dei premi incassati Capitale proprio 13,4% 12,5% 10,4% 15,1% Costi per sinistri (tasso dei sinistri) 94,7% 92,7% 96,6% 87,1% Costi d esercizio (tasso di esercizio) 4,7% 4,6% 4,5% 4,5% Combined ratio (somma del tasso dei sinistri e di esercizio) 99,4% 97,3% 101,1% 91,6% 12

16 sansan Assicurazioni SA avanex Assicurazioni SA ,3% 40,9% -54,9% 1,0% ,0 27,4 37,2 34,2 10,3% 20,7% 19,6% 225,7% 96,5% 88,1% 107,8% 101,2% 4,5% 4,5% 4,5% 4,5% 101,0% 92,5% 112,3% 105,7% 13

17 Bilancio: informazioni complementari sui rami di attività (divisioni) Assicurazioni in base alla LAMal Helsana Assicurazioni SA Progrès Assicurazioni SA in migliaia di CHF Spiegazioni a pagina Immobili inclusi fondi immobiliari 7, 19, Partecipazioni 7, 19, Azioni 7, 19, Obbligazioni 7, 19, Prestiti ipotecari 7, 15, Prestiti 7, 15, Totale investimenti di capitale 7, 19, Investimenti immateriali 7, Attivi immobilizzati 7, Sostanza fissa Crediti 7, Mezzi liquidi 19, Ratei e risconti Sostanza circolante Totale attivi Accantonamenti per sinistri Altri accantonamenti tecnico-assicurativi Accantonamenti tecnico-assicurativi Accantonamenti non tecnico-assicurativi 7, Impegni a breve termine Ratei e risconti Capitale dei terzi Capitale proprio 7, Totale passivi

18 sansan Assicurazioni SA avanex Assicurazioni SA

19 Commento al conto economico in migliaia di CHF Premi incassati Questo importo si compone dei premi fatturati e delle riduzioni dei ricavi (sconti, perdite su debitori). Prestazioni assicurative Trattasi delle prestazioni assicurative conteggiate al netto dopo la deduzione della partecipazione ai costi degli assicurati. Costo per partecipazione alle eccedenze degli assicurati Partecipazione alle eccedenze da contratti d assicurazione collettiva pagate e scadute presumibilmente nel giorno di riferimento. Costi d esercizio Costo del personale Ammortamenti Informatica Costi dei locali Marketing/Provvigioni Altri costi Totale

20 Indici in migliaia di CHF Profitto da investimenti di capitale e altri investimenti Risultato risultante dall amministrazione dei titoli Risultato risultante da capitali finanziari e altri investimenti di capitale Perdite/Utili di corso realizzati e non realizzati Risultato immobili Totale Altri ricavi Variazione della riserva per fluttuazioni / rettifiche di valore Ammortamenti straordinari sugli immobili Costi straordinari risp. aperiodici Ricavi straordinari risp. aperiodici Ammortamento Goodwill Totale

21 18

22 Commento al bilancio e altre indicazioni in migliaia di CHF Composizione degli investimenti di capitale Immobili inclusi fondi immobiliari Partecipazioni Azioni di cui estere Obbligazioni di cui in valuta estera Investimenti alternativi Prestiti e prestiti ipotecari Totale Investimenti immateriali Software e costi di progettazione attivati Goodwill Totale Attivi immobilizzati Mobili e attrezzature Informatica Altri Totale Crediti nei confronti di titolari di assicurazione e partner Premi da riscuotere Partecipazione ai costi degli assicurati Crediti nei confronti dei partner Totale Altri crediti Crediti connessi alla riduzione individuale dei premi Altri Totale Mezzi liquidi Depositi vincolati a breve termine Diversi conti a breve termine Totale Transitori attivi Interessi pro rata sugli investimenti di capitale Altri Totale

23 Commento al bilancio e altre indicazioni in migliaia di CHF Altri accantonamenti tecnico-assicurativi Questi accantonamenti servono per coprire rischi tecnico-assicurativi (vecchiaia, bonus ecc.) soprattutto nell ambito dell assicurazione integrativa secondo la LCA. Accantonamenti non tecnico-assicurativi Variazione della riserva per fluttuazioni inerente agli investimenti di capitale Personale/Agenti Rischi processuali Riserve specifiche e fondi Immobili Ristrutturazioni Altri Totale Impegni verso assicurati e partner Premi fatturati anticipatamente Prestazioni assicurative Altri Totale Altri impegni a breve termine Creditori, compensazione dei rischi e costi amministrativi SPPR non recapitabili Istituti di previdenza del personale Altri Totale Transitori passivi Trattasi di delimitazioni ordinarie di costi. 20

24 in migliaia di CHF Valori delle assicurazioni incendio Immobili Attivi immobilizzati Impegni finanziari Fideiussioni, impegni di garanzia e pegni a favore di terzi Attivi a pegno o ceduti per garanzia d impegni propri

25 Commento al bilancio (rami di attività) in migliaia di CHF Accantonamenti tecnico-assicurativi Assicurazioni in base alla LAMal in % 1 25,9% 26,2% Assicurazioni in base alla LCA in % 1 101,5% 84,3% Assicurazioni in base alla LAINF in % 1 657,7% 615,1% Totale in % 1 57,5% 47,8% Capitale proprio Assicurazioni in base alla LAMal (Riserva di sicurezza e riserva di fluttuazione secondo l art. 78 LAMal, 15%) in % 2 12,8% 13,2% Assicurazioni in base alla LCA in % 2 23,3% 22,4% Assicurazioni in base alla LAINF in % 2 19,4% 32,1% Totale parziale attività assicurativa in % 2 16,1% 16,2% Altri Eliminazioni interne al gruppo Totale in % 2 16,4% 16,6% 1 In percentuale delle prestazioni pagate nell esercizio in rassegna. 2 In percentuale dei premi incassati. 22

26 Rapporto del revisore del conto di gruppo Rapporto del revisore del conto di gruppo all Assemblea generale degli azionisti di Helsana, Dübendorf In qualità di revisore del conto di gruppo abbiamo verificato il conto annuale consolidato (conto economico, bilancio, conto dei flussi dei mezzi e allegato; pagine 2 22) di Helsana per l esercizio chiuso al 31 dicembre II Consiglio d amministrazione è responsabile della redazione del conto annuale consolidato, mentre il nostro compito consiste nella sua verifica e nell espressione di un giudizio in merito. Confermiamo di adempiere ai requisiti legali relativi all abilitazione professionale e all indipendenza. La nostra verifica è stata effettuata conformemente ai principi di revisione svizzeri, i quali richiedono che la stessa venga pianificata ed effettuata in maniera tale che anomalie significative nel conto annuale consolidato possano essere identificate con un grado di sicurezza accettabile. Abbiamo verificato le voci e le informazioni del conto annuale consolidato mediante procedure analitiche e di verifica a campione. Abbiamo inoltre giudicato l applicazione dei principi contabili determinanti, le decisioni significative in materia di valutazione, nonché la presentazione del conto annuale consolidato nel suo complesso. Siamo dell avviso che la nostra verifica costituisca una base sufficiente per la presente nostra opinione. A nostro giudizio il conto annuale consolidato è conforme alle disposizioni legali svizzere come pure ai principi di consolidamento e di valutazione esposti nell allegato. Raccomandiamo di approvare il conto annuale consolidato a voi sottoposto. PricewaterhouseCoopers AG A. Bantli E. Strozzi Zurigo, 26 gennaio

27 24

28 Investimenti di capitale Politica d investimento La politica d investimento del gruppo Helsana si basa, tenendo in considerazione le prescrizioni nell ambito assicurativo, sui criteri di sicurezza, liquidità e rendimento. La strategia d investimento viene stabilita considerando il value-at-risk, definito dalla capacità di rischio di Helsana. Il 2005 in sintesi Sul piano degli investimenti possiamo ricordare il 2005 come un anno interessante e di successo, che ha prodotto profitti più elevati di quanto ci si aspettasse. Il mercato azionario è aumentato notevolmente, l indice SPI, ad esempio, ha fatto registrare un incremento di valore superiore al 35 per cento. Nel corso dell anno gli interessi obbligazionari hanno raggiunto nuovi valori minimi per ritrovarsi poi al livello dell anno precedente alla fine del La curva dei tassi si è appiattita ulteriormente. Con un incremento di valore del 10,81 per cento sui titoli mobiliari e una performance del 9,77 per cento sul patrimonio complessivo, Helsana ha raggiunto valori eccellenti. Ciò è dovuto principalmente al fatto che, nell ambito del rafforzamento della capacità di rischio, le azioni sono state sopravvalutate per tutto l anno. I titoli hanno raggiunto una outperformance pari a 1,58 per cento (v. grafico). Un altro ri- sultato sopra la media è stato registrato nell ambito delle obbligazioni in CHF, la categoria di investimenti più importante. Con un livello di duration vicino al benchmark, l indice di riferimento, la cui performance è stata del 3,88 per cento, è stato superato dello 0,73 per cento. Raffronto della performance 2005 % 12 Titoli Obbligazioni CHF 10,81 % 10 9,22 % ,15 % 3,88 % 0 Benchmark titoli Performance titoli Helsana Swiss Bond Index Obbligazioni Helsana CHF Ricapitolazione investimenti Immobili inclusi Azioni (incl. Obbligazioni Investimenti Mezzi Totale in migliaia di CHF fondi immobiliari partecipazioni) (incl. prestiti) alternativi liquidi Saldo a inizio anno in percentuale 11,2% 16,8% 65,5% 0,0% 6,5% 100,0% Acquisti/Vendite/Ammortamenti/ Rimborsi (netto) Saldo a fine anno in percentuale 9,2% 20,6% 64,2% 1,2% 4,8% 100,0% 25

29 26

30 Helsana Conto annuale

31 Conto economico e bilancio in migliaia di CHF Conto economico Spiegaz. a pagina Interessi Ricavi Oneri su interessi per prestiti 2 1 Costi diversi Costi Risultato d esercizio prima delle imposte Imposte Risultato d esercizio Bilancio al 31 dicembre Partecipazioni 6, Prestiti Altri attivi Mezzi liquidi 8 1 Totale attivi Capitale azionario Riserve legali Riserve libere Risultato di bilancio Capitale proprio Altri passivi Totale passivi

32 Allegato al conto annuale Principi di presentazione dei conti Osservazioni generali I conti annuali di Helsana sono stati redatti in base ai principi del diritto azionario svizzero. Principi di valutazione Partecipazioni: le partecipazioni sono considerate al valore d acquisto meno i necessari accantonamenti. 29

33 Commento al bilancio in migliaia di CHF Bilancio al 31 dicembre Partecipazioni Helsana Assicurazioni SA Helsana Assicurazioni integrative SA Helsana Infortuni SA Helsana Partecipazioni SA sansan Assicurazioni SA avanex Assicurazioni SA Progrès Assicurazioni SA Totale Prestiti Prestiti postergati a Helsana Infortuni SA Altri attivi Crediti nei confronti di società del gruppo Altri passivi Impegni nei confronti di società del gruppo Accantonamenti per imposte e revisione Totale

34 Rapporto dell ufficio di revisione Rapporto dell ufficio di revisione all Assemblea generale degli azionisti di Helsana, Dübendorf La nostra verifica è stata effettuata conformemente ai principi di revisione svizzeri, i quali richiedono che la stessa venga pianificata ed effettuata in maniera tale che anomalie significative nel conto annuale possano essere identificate con un grado di sicurezza accettabile. Abbiamo verificato le voci e le informazioni del conto annuale mediante procedure analitiche e di verifica a campione. Abbiamo inoltre giudicato l applicazione dei principi contabili determinanti, le decisioni significative in materia di valutazione, nonché la presentazione del conto annuale nel suo complesso. Siamo dell avviso che la nostra verifica costituisca una base sufficiente per la presente nostra opinione. In qualità di ufficio di revisione abbiamo verificato la contabilità e il conto annuale (bilancio, conto economico e allegato; pagine 28 30) di Helsana per l esercizio chiuso al 31 dicembre Il Consiglio di amministrazione è responsabile della redazione del conto annuale, mentre il nostro compito consiste nella sua verifica e nell espressione di un giudizio in merito. Confermiamo di adempiere ai requisiti legali relativi all abilitazione professionale e all indipendenza. A nostro giudizio la contabilità e il conto annuale, come pure la proposta d impiego dell utile di bilancio, sono conformi alle disposizioni legali svizzere e statutarie. Raccomandiamo di approvare il conto annuale a voi sottoposto. PricewaterhouseCoopers AG A. Bantli E. Strozzi Zurigo, 26 gennaio

35 Proposta d impiego dell utile di bilancio Risultato di bilancio CHF Risultato d esercizio Riporto dell anno precedente 0.00 Utile di bilancio a disposizione Proposta del Consiglio d amministrazione Attribuzione alle riserve libere Riporto a nuovo 0.00 Totale Dübendorf, 25 gennaio 2006 Per il Consiglio d amministrazione di Helsana Dott. Eugen David Presidente del Consiglio d amministrazione Manfred Manser Presidente della Direzione del gruppo 32

36 Helsana Casella Postale 8081 Zurigo Telefono Fax N _