CONDIZIONI DEFINITIVE aggiornate il 20/10/2009

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1 Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Sede e Direzione Generale: Piazza della Libertà, Faenza (RA) Iscritta all Albo delle Banche al n Codice ABI: Capitale sociale Euro al 31/12/2008 Numero di iscrizione nel Registro delle Imprese di Ravenna e Codice Fiscale e Partita Iva: Numero di iscrizione all Albo delle Cooperative a mutualità prevalente: A Numero di iscrizione all Albo delle Banche: 5387 Aderente al Fondo di Garanzia dei Depositanti e al Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti delle BCC CONDIZIONI DEFINITIVE aggiornate il 20/10/2009 Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. 2009/2014 Tasso Misto con Call 490^ Em. ISIN IT Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla Consob con Delibera 11971/1999 e successive modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva Prospetto ) e al Regolamento 2004/809/CE. Le suddette Condizioni Definitive, unitamente al Prospetto di Base relativo al programma di offerta di prestiti obbligazionari Tasso Misto con Call e Tasso Variabile con Floor e Call costituiscono il prospetto informativo. Le presenti Condizioni Definitive si riferiscono alle obbligazioni Tasso Misto con Call comprese nel programma di offerta del Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop.. Si invitano gli investitori a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente al Prospetto di Base depositato presso la Consob in data 14/04/2009 a seguito dell autorizzazione comunicata con nota n del 09/04/2009, al fine di ottenere informazioni complete sull Emittente e sulle Obbligazioni. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse alla Consob in data 20/10/2009 e non sono state soggette all approvazione da parte della stessa Consob. L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della Consob sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Il Prospetto di Base e le Condizioni Definitive sono a disposizione del pubblico gratuitamente presso la Sede e presso tutte le Filiali dell Emittente, nonché pubblicati sul sito internet dell Emittente 1

2 FATTORI DI RISCHIO 1. FATTORI DI RISCHIO Si invitano gli investitori a leggere attentamente le presenti Condizioni Definitive unitamente al Prospetto di Base depositato presso la Consob in data 14/04/2009 a seguito dell autorizzazione comunicata con nota n del 09/04/2009, a disposizione del pubblico gratuitamente presso la Sede e le Filiali della Banca di Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop., e pubblicato sul sito internet dell emittente al fine di comprendere i fattori di rischio collegati alla sottoscrizione delle Obbligazioni Tasso Misto con Call e relativi all Emittente. L investitore dovrebbe concludere una operazione avente ad oggetto tali obbligazioni solo dopo averne compreso la natura e il grado di esposizione al rischio che le stesse comportano. L investimento nei titoli obbligazionari Tasso Misto con Call emessi dalla BCC comporta i rischi di un investimento obbligazionario a tasso fisso per un periodo di tempo pari due anni, e, per il periodo successivo, comporta i rischi propri di un investimento a tasso variabile. Una volta valutato il rischio dell operazione, l investitore e la BCC devono verificare se tale investimento è adeguato per l investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di investimento e alla sua personale esperienza in fatto di investimenti finanziari. Si richiama altresì l attenzione dell investitore sui fattori di rischio relativi all emittente riportati nel Documento di Registrazione (Sezione 5 del Prospetto di Base) Descrizione sintetica delle caratteristiche degli strumenti finanziari Le Obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. sono emesse ad un prezzo pari al 100% del valore nominale e sono rimborsate ad un prezzo pari al 100% del loro valore nominale. Gli interessi sono rappresentati da cedole posticipate periodiche, il cui importo sarà calcolato applicando al valore nominale un tasso fisso di interesse pari a 2% annuo per i primi due anni; successivamente, e fino alla scadenza, gli interessi sono rappresentati da cedole posticipate periodiche il cui tasso variabile è legato all andamento del parametro di indicizzazione Euribor (Euro Interbank Offered Rate) 6 mesi (Tasso 360), diminuito di uno spread pari al 10% del parametro stesso. L emittente si riserva la facoltà di rimborsare anticipatamente il prestito trascorsi almeno 30 mesi dalla Data di Emissione delle Obbligazioni a partire dalla data 22 dicembre In nessun caso sarà prevista la possibilità per l Investitore di richiedere il Rimborso Anticipato delle Obbligazioni (cosiddetta opzione put ). La Banca non applica alcuna commissione/onere di sottoscrizione/collocamento Esemplificazione dello strumento finanziario Le Obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. prevedono un rendimento minimo garantito per le prime quattro cedole a tasso fisso. Le obbligazioni assicurano un rendimento effettivo su base annua, al netto dell effetto fiscale, pari a 1,97% (calcolato in regime di capitalizzazione composta). Lo stesso alla data del 20/05/2009 si confronta con il rendimento effettivo su base annua, al netto dell effetto fiscale, di un titolo risk free BTP-01AG14 4,25% EM 04 IT/ /3 (di analoga durata) pari a 2,75%. Si precisa che le informazioni di cui sopra sono fornite a titolo esemplificativo nei successivi paragrafi. I potenziali investitori devono considerare che l investimento nelle Obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. è soggetto ai rischi di seguito riportati. 2

3 FATTORI DI RISCHIO Rischio di credito per il sottoscrittore Chi sottoscrive i titoli obbligazionari Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. diviene finanziatore dell Emittente, assumendosi quindi il rischio che questi non sia in grado di adempiere ai propri obblighi relativamente al pagamento degli interessi e al rimborso del capitale a scadenza in relazione agli strumenti finanziari emessi. Per il corretto apprezzamento del rischio emittente in relazione all investimento, si rinvia al Documento di Registrazione riportato nella Sezione 5 del Prospetto di Base ed in particolare al Capitolo Fattori di Rischio. I titoli non beneficiano di alcuna garanzia reale o di garanzie personali da parte di soggetti terzi e non sono assistiti dalla Garanzia del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi ma possono essere assistiti dalla garanzia dal Fondo di Garanzia dei Portatori di titoli Obbligazionari emessi da banche appartenenti al Credito Cooperativo, avente sede in Roma, con le modalità e i limiti previsti nello statuto del Fondo medesimo, depositato presso gli uffici dell Emittente e specificati di seguito (si veda paragrafo Rischio connesso ai limiti della garanzia del Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti) Rischio connesso ai limiti della garanzia del Fondo di garanzia degli Obbligazionisti I titoli obbligazionari Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. non beneficiano di alcuna garanzia reale o di garanzie personali da parte di soggetti terzi e non sono assistiti dalla Garanzia del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi ma possono essere assistiti dalla garanzia dal Fondo di Garanzia dei Portatori di titoli Obbligazionari emessi da banche appartenenti al Credito Cooperativo. Il diritto all intervento del Fondo può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l ininterrotto possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l evento di default e per un ammontare massimo complessivo dei titoli posseduti da ciascun portatore non superiore a ,38 (Euro centotremiladuecentonovantuno/trentotto) indipendentemente dalla loro derivazione da una o più emissioni obbligazionarie garantite. L intervento del Fondo è comunque subordinato ad una richiesta diretta in tal senso dei loro portatori ovvero ad un mandato espressamente conferito a questo scopo alla Banca depositaria. L eventuale ammissione delle obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. al Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti del Credito Cooperativo è specificata nel paragrafo 2 delle presenti Condizioni Definitive Rischio di tasso e di mercato L investimento in titoli obbligazionari Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. comporta sia gli elementi di rischio mercato di un investimento in titoli obbligazionari a tasso fisso, sia quelli di un investimento a tasso variabile. Durante il periodo in cui l obbligazione è a tasso fisso, le fluttuazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari si ripercuotono sui prezzi e quindi sui rendimenti dei titoli, in modo tanto più accentuato quanto più lunga è la loro durata residua. Il tasso di interesse potrebbe risultare differente rispetto ai livelli dei tassi espressi dai mercati finanziari, determinando conseguentemente variazioni sul prezzo del titolo. Pertanto, qualora gli investitori decidessero di vendere i titoli prima della scadenza, il valore di mercato potrebbe risultare inferiore, anche in misura significativa, rispetto al prezzo di sottoscrizione dei titoli e quindi il ricavo di tale vendita potrebbe essere inferiore, anche in misura significativa, all importo inizialmente investito. Successivamente, quando l obbligazione diventa a tasso variabile, poiché il tasso cedolare è determinato con riferimento ad un parametro di indicizzazione non vi è la certezza sul livello e sulla dinamica dei tassi applicati. Le fluttuazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari e del parametro di indicizzazione di riferimento (es. aumento/riduzione del tasso Euribor) potrebbero determinare temporanei disallineamenti del valore della cedola in corso di godimento, rispetto ai livelli dei tassi di riferimento espressi contestualmente dai mercati finanziari e conseguentemente determinare variazioni sul prezzo dei titoli. 3

4 4 FATTORI DI RISCHIO Rischio di liquidità E il rischio rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere prontamente le obbligazioni prima della loro scadenza naturale ad un prezzo in linea con il mercato che potrebbe anche essere inferiore al prezzo di emissione del titolo. Non è prevista la presentazione di una domanda di ammissione alle negoziazioni presso alcun mercato regolamentato, né in mercati equivalenti, delle obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em.. Il sottoscrittore potrebbe subire delle perdite in conto capitale nel disinvestimento dei titoli stessi in quanto l eventuale vendita prima della scadenza potrebbe avvenire ad un prezzo inferiore al prezzo di emissione dei titoli. Infatti, tali titoli potrebbero presentare problemi di liquidità per l investitore che intenda disinvestire prima della scadenza in quanto le richieste di vendita potrebbero non trovare tempestiva ed adeguata contropartita. Tuttavia, l Emittente, come meglio indicato nel paragrafo 5.3. della Nota Informativa, pur non assumendo la qualifica di internalizzatore sistematico, si riserva la facoltà di negoziare le proprie Obbligazioni in contropartita diretta mediante prestazione del servizio di negoziazione in conto proprio ai sensi della Direttiva 2004/39/CE (MiFID), impegnandosi a fornire su base continuativa prezzi di acquisto e vendita dei titoli stessi. Il prezzo di negoziazione, come indicato nella Strategia di Esecuzione e Trasmissione degli ordini su strumenti finanziari adottata dalla Banca, verrà calcolato tenendo conto dell andamento del mercato dei tassi a medio lungo termine con scadenza similare ed applicando uno spread in funzione del merito di credito dell emittente. Attendendo la naturale scadenza del Prestito Obbligazionario, l Investitore potrà ottenere un rimborso pari all ammontare nominale del prestito. La Banca può applicare degli oneri in occasione della vendita dei titoli obbligazionari prima della scadenza, così come indicato nel paragrafo 2 delle presenti Condizioni Definitive. Pertanto l investitore, nell elaborare la propria strategia finanziaria, deve avere ben presente che l orizzonte temporale dell investimento nelle obbligazioni deve essere in linea con le sue esigenze future di liquidità. Ciò soprattutto in quanto l Emittente non si assume l onere di controparte per cui esiste la probabilità che il risparmiatore si trovi nell impossibilità di rivendere le obbligazioni prima della loro scadenza naturale a meno che ricerchi autonomamente una controparte disposta ad acquistare i titoli Rischio di spread negativo Per la parte a tasso variabile delle obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. a Tasso Misto con Call 490 Em. il rendimento offerto presenta uno sconto rispetto al rendimento del parametro di riferimento Euribor (Euro Interbank Offered Rate) 6 mesi (Tasso 360) per cui, il rendimento delle obbligazioni sarà inferiore a quello di un titolo similare legato al parametro previsto senza applicazione di alcuno spread o con spread positivo, in quanto la cedola usufruisce parzialmente dell eventuale rialzo del parametro, mentre un eventuale ribasso del parametro amplificherà il ribasso della cedola. Pertanto, in caso di vendita del titolo, l investitore deve considerare che il prezzo delle obbligazioni sarà più sensibile alle variazioni dei tassi di interesse Rischio di rimborso anticipato Le Obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. riconoscono all Emittente il diritto di procedere anticipatamente al loro rimborso trascorsi almeno 30 mesi dalla Data di Emissione delle Obbligazioni. Tali titoli incorporano, infatti, la cessione di una opzione Call a favore dell Emittente: detta componente derivativa è valorizzata nel successivo paragrafo 2 delle presenti Condizioni Definitive. Nel caso in cui l Emittente si avvalga della facoltà di esercitare il rimborso anticipato, l investitore potrebbe vedere disattese le proprie aspettative in termini di rendimento in quanto il rendimento atteso al momento della sottoscrizione, calcolato o ipotizzato sulla base della durata originaria delle Obbligazioni, potrebbe subire delle variazioni in diminuzione. Non vi è inoltre alcuna assicurazione che, in ipotesi di rimborso anticipato, la situazione del mercato finanziario sia tale da consentire all investitore di reinvestire le somme percepite in seguito al rimborso anticipato ad un rendimento almeno pari a quello dei titoli obbligazionari anticipatamente rimborsati.

5 FATTORI DI RISCHIO Rischio connesso all apprezzamento della relazione rischio-rendimento Nella Nota Informativa al paragrafo 5.3 sono indicati i criteri di determinazione del prezzo e del rendimento del prestito Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em.. In particolare si evidenzia che nella determinazione delle condizioni del prestito, l emittente puo non applicare alcuno spread creditizio per tener conto di eventuali differenze del proprio merito di credito rispetto a quello implicito nei titoli risk free. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni. L investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato al rischio connesso all investimento nelle stesse: a titoli con maggiore rischio dovrebbe sempre corrispondere un maggior rendimento Rischio di deterioramento del merito di credito dell Emittente Le obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. potrebbero deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria dell Emittente, ovvero in caso di deterioramento del merito creditizio dello stesso. Non si può quindi escludere che i corsi dei titoli sul mercato secondario possano essere influenzati, tra l altro, da un diverso apprezzamento del rischio emittente Rischio di scostamento del rendimento dell Obbligazione rispetto al rendimento di un titolo a basso rischio emittente Nelle Condizioni Definitive del prestito Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. è indicato il rendimento effettivo su base annua delle Obbligazioni (in regime di capitalizzazione composta), al lordo ed al netto dell effetto fiscale. Lo stesso è confrontato con il rendimento effettivo su base annua (sempre al lordo ed al netto dell effetto fiscale) di un titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare. Alla data del confronto, il rendimento effettivo su base annua delle Obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. risulta inferiore rispetto al rendimento effettivo su base annua del titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata similare Rischio connesso al conflitto d interesse Si segnala che la Banca di Credito Cooperativo Ravennate e Imolese Soc. Coop. ha un interesse in conflitto in quanto avente ad oggetto strumenti finanziari di propria emissione. Inoltre la Banca di Credito Cooperativo Ravennate e Imolese Soc. Coop potrebbe avere un interesse in conflitto poiché oltre ad essere Emittente è anche unico soggetto collocatore dei prestiti obbligazionari e svolge il ruolo di responsabile del collocamento. Poichè l Emittente opererà anche quale responsabile per il calcolo, cioè soggetto incaricato della determinazione degli interessi e delle attività connesse, tale coincidenza di ruoli (emittente, collocatore ed agente di calcolo) potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori. La Banca potrebbe agire come controparte diretta nel riacquisto delle Obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em., per la qual cosa può configurarsi una situazione di conflitto di interesse al momento della determinazione del prezzo di riacquisto. 5

6 FATTORI DI RISCHIO Rischio correlato all assenza di rating dei titoli L emittente non ha richiesto alcun giudizio di rating per le Obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em.. Ciò costituisce un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico rappresentativo della solvibilità dell emittente e della rischiosità degli strumenti finanziari. Va tuttavia tenuto in debito conto che l assenza di rating dell emittente e/o degli strumenti finanziari oggetto dell offerta non è di per sé indicativa della solvibilità dell emittente e, conseguentemente, della rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell offerta medesima Rischio di eventi di turbativa riguardanti il parametro di indicizzazione Il parametro di indicizzazione può divenire indisponibile nel corso della vita del titolo, per ragioni indipendenti dalla volontà dell Emittente. Le presenti Condizioni Definitive al paragrafo 2 prevedono, nell ipotesi di indisponibilità del parametro di indicizzazione degli interessi, particolari modalità di determinazione dello stesso e quindi degli interessi, a cura dell Emittente, operante quale agente di calcolo. La fissazione da parte dell agente di calcolo di un valore sostitutivo del parametro di indicizzazione potrebbe influire negativamente sul rendimento dei titoli Rischio di assenza di informazioni successive all emissione L Emittente non fornirà, successivamente all emissione alcuna informazione relativamente al parametro di indicizzazione prescelto o comunque al valore corrente delle obbligazioni Rischio di disallineamento tra parametro di indicizzazione e periodicità delle cedole Per le obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. a Tasso Misto con Call 490 Em. la periodicità delle cedole semestrali corrisponde alla durata del parametro di indicizzazione prescelto Euribor (Euro Interbank Offered Rate) 6 mesi (Tasso 360) per cui non vi è rischio di disallineamento Rischio correlato alla presenza di un arrotondamento della cedola Le cedole dell Obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tassi Misto con Call 490 Em. presentano un arrotondamento per difetto nella formula per la determinazione delle cedole. Pertanto l investitore deve considerare che si vedrà corrisposte delle cedole inferiori a quelle che avrebbe percepito in caso di assenza di tale arrotondamento Rischio di chiusura anticipata dell offerta e/o di riduzione dell ammontare dell offerta Nel corso del periodo di offerta delle Obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em., l Emittente potrà avvalersi della facoltà di procedere in qualsiasi momento alla chiusura anticipata dell offerta, sospendendo immediatamente l accettazione di ulteriori richieste di adesione, nonché alla riduzione dell ammontare complessivo dell offerta. In tali casi l Emittente ne darà comunicazione al pubblico secondo le modalità indicate nel paragrafo Periodo di offerta e descrizione delle procedure di sottoscrizione della Nota Informativa. La probabilità che l Emittente si avvalga delle suddette facoltà potrebbe comportare una diminuzione della liquidità della emissione Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. per cui il portatore delle Obbligazioni potrebbe trovare ulteriori difficoltà nel liquidare il proprio investimento prima della naturale scadenza ovvero il valore dello stesso potrebbe risultare inferiore a quello atteso dall obbligazionista che ha elaborato la propria decisione tenendo conto di diversi fattori, ivi compreso l ammontare complessivo delle Obbligazioni emesse. 6

7 FATTORI DI RISCHIO Rischio derivante da modifiche al regime fiscale Tutti gli oneri fiscali, presenti e futuri, che si applichino ai pagamenti effettuati ai sensi delle obbligazioni, sono ad esclusivo carico dell investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data delle presenti Condizioni Definitive rimanga invariato durante la vita delle obbligazioni Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. con possibile effetto pregiudiziale sul rendimento netto atteso dell investitore. Le simulazioni di rendimento contenute nelle presenti Condizioni Definitive sono basate sul trattamento fiscale alla data delle presenti Condizioni Definitive e non tengono conto di eventuali future modifiche normative. 7

8 2. CONDIZIONI DELL OFFERTA Tipologia del prestito Tasso Misto con Call Denominazione del prestito Credito Cooperativo ravennate e imolese Tasso Misto con Call 490 Em. Codice ISIN IT/ /8 Ammontare nominale massimo Euro ,00 Valore nominale Euro 1.000,00 Numero massimo dei titoli Limiti alla trasferibilità delle obbligazioni Le obbligazioni sono emesse al portatore e non vi sono limiti alla loro trasferibilità e circolazione. Data di apertura e di chiusura del periodo di offerta 22/06/ /12/2009 (prorogato al 18/12/2009 con autorizzazione Direzione Generale del 19/10/2009) L Emittente si riserva, in ogni caso, la facoltà, nel corso del periodo di offerta, di chiudere anticipatamente o di prorogare il periodo di offerta delle emissioni obbligazionarie in seguito a mutate condizioni di mercato o altre esigenze proprie o al collocamento dell ammontare totale dell offerta. L avviso di chiusura anticipata o di proroga del periodo di offerta verrà comunicato al pubblico secondo le modalità indicate nel paragrafo Periodo di offerta e descrizione delle procedure di sottoscrizione della Nota Informativa. Data di inizio prenotazioni 27/05/2009 Data di emissione 22/06/2009 Data di scadenza 22/06/2014 Data di godimento 22/06/2009 Durata 60 mesi Prezzo di emissione (o di offerta) 100% del valore nominale ossia Euro 1.000,00 per ogni obbligazione del valore nominale di Euro 1.000,00 Prezzo di rimborso 100% del valore nominale ossia Euro 1.000,00 per ogni obbligazione del valore nominale di Euro 1.000,00 Scomposizione delle componenti del prezzo di emissione Il prezzo di emissione delle Obbligazioni può essere scomposto nel seguente modo: -componente obbligazionaria 100,229 -componente derivativa 0,229 Rimborso anticipato 8

9 E prevista la facoltà di rimborso anticipato delle Obbligazioni su iniziativa dell Emittente a partire dalla data del 22/12/2011. L Emittente procederà al Rimborso Anticipato del Prestito previo avviso da pubblicarsi sul sito internet dell Emittente entro un termine di 5 giorni antecedenti la data fissata per il rimborso. Modalità di rimborso In unica soluzione e senza alcuna deduzione per spese Periodicità di corresponsione delle cedole interessi semestrale Date di godimento, date di scadenza e pagamento delle cedole interessi Cedola n. Data di godimento Data di scadenza e pagamento* 1 22/06/ /12/ /12/ /06/ /06/ /12/ /12/ /06/ /06/ /12/ /12/ /06/ /06/ /12/ /12/ /06/ /06/ /12/ /12/ /06/2014 *Qualora la prevista data di pagamento delle cedole interessi cadesse in un giorno non lavorativo per il sistema bancario, il pagamento viene eseguito il primo giorno lavorativo successivo senza che ciò dia diritto a maggiori interessi. Data di passaggio da tasso fisso a tasso variabile 22/06/2011 Ammontare degli interessi a tasso fisso Per i primi due anni gli interessi a scadenza ammontano ad Euro 20,00 per anno al lordo della ritenuta fiscale vigente (Euro 17,50 al netto) per ogni obbligazione del valore nominale di Euro 1.000,00 Parametro di indicizzazione e fonte Le cedole a partire dal terzo anno di vita del titolo sono indicizzate al parametro Euribor (Euro Interbank Offered Rate) 6 mesi (Tasso 360) rilevato il secondo giorno lavorativo antecedente la data di godimento e pubblicato sulle pagine Bloomberg o su Il Sole 24 ORE e disponibile sul sito Spread Per la determinazione del tasso di interesse delle cedole, si applica al parametro di indicizzazione uno spread negativo pari al 10% del valore del parametro stesso. Metodo di calcolo del tasso di interesse delle cedole Le cedole di interesse a tasso variabile sono calcolate applicando la seguente formula: 90% Euribor 6 mesi (Tasso 360) /2 Il tasso così determinato è arrotondato allo 0,05 inferiore. Eventi di turbativa straordinari Il parametro di indicizzazione Euribor 6 mesi (Tasso 360) può divenire indisponibile nel corso della vita del titolo, per ragioni indipendenti dalla volontà dell Emittente. In caso di indisponibilità del parametro di indicizzazione degli interessi, l agente di calcolo, utilizzerà il seguente parametro di indicizzazione sostitutivo Tasso per il deposito overnight 9

10 (Tasso ufficiale delle operazioni dell Eurosistema) in vigore il quarto giorno lavorativo antecedente la data di godimento e disponibile sul sito Garanzie che assistono l'emissione Il prestito è assistito dalla garanzia del Fondo di Garanzia dei portatori di titoli obbligazionari emessi da banche appartenenti al Credito Cooperativo, avente sede in Roma, con le modalità e i limiti previsti nello statuto del Fondo medesimo e descritti al punto 8 della Nota Informativa. Soggetti che accettano di sottoscrivere/collocare l emissione sulla base di accordi particolari Non sono stati conclusi accordi particolari per la sottoscrizione/il collocamento dell emissione con i seguenti soggetti. Regime fiscale Sono a carico dei possessori dei titoli e dei loro aventi causa tutte le imposte e tasse presenti e future che per legge colpiscono, o dovessero colpire, le presenti Obbligazioni e/o i relativi interessi, premi o frutti. Alla data di redazione delle presenti Condizioni Definitive, gli interessi, premi ed altri frutti delle Obbligazioni sono soggetti alle disposizioni di cui al D.Lgs. 1 aprile 1996 n. 239 (applicazione di una imposta sostitutiva nei casi previsti dalla legge, attualmente nella misura del 12,50%) e successive modifiche ed integrazioni. Ricorrendone i presupposti, si applicano anche le disposizioni di cui al D.Lgs. 21 novembre 1997 n. 461 (riordino della disciplina tributaria dei redditi di capitale e redditi diversi) e successive modifiche ed integrazioni. Criterio di determinazione del prezzo/ rendimento Il prezzo e il rendimento dei titoli è determinato tenendo conto dell andamento del mercato dei tassi, della durata dei titoli, dell importo minimo di sottoscrizione e dell offerta della concorrenza. Condizioni alle quali l offerta è subordinata L offerta non è subordinata ad alcuna condizione. Destinatari dell offerta e modalità di sottoscrizione L offerta è indirizzata esclusivamente alla clientela del Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Commissioni e oneri di riacquisto dell obbligazione prima della scadenza naturale La Banca può applicare una commissione massima pari al 1,00 % del valore nominale in caso di riacquisto dell obbligazione prima della scadenza naturale. La Banca può applicare una spesa fissa massima di Euro 10,00 in caso di riacquisto dell obbligazione prima della scadenza naturale. 10

11 3. ESEMPLIFICAZIONE DEL RENDIMENTO 3.1. Scomposizione del prezzo di emissione Si riporta di seguito una tabella riepilogativa che descrive la scomposizione del prezzo di emissione delle obbligazioni: Valore della componente obbligazionaria pura 100,229 Valore della componente derivativa - 0,229 Prezzo di emissione 100,00 Valore della componente obbligazionaria: La componente obbligazionaria del prestito è rappresentata da un titolo obbligazionario che garantisce all investitore il rimborso integrale del capitale investito e paga posticipatamente cedole a tasso fisso per i primi due anni e successivamente, sino a scadenza del titolo, cedole a tasso variabile. Valore della componente derivativa: Il prezzo delle obbligazioni a Tasso Misto con Call, che riconoscono all emittente la facoltà di rimborsare anticipatamente i titoli prima della loro naturale scadenza, incorpora anche una componente derivativa rappresentata da un opzione Call che l investitore vende implicitamente all emittente all atto della sottoscrizione delle obbligazioni. Tale componente derivativa è rappresentata dall opzione Call. Il valore di tale opzione, sulla base delle condizioni di mercato del giorno 22/05/2009 è pari a 0,229% del prezzo di emissione Andamento dei flussi di cassa e dei rendimenti Considerando che per il calcolo delle cedole a tasso variabile il parametro di indicizzazione prescelto Euribor 6 mesi (Tasso 360) stimato alla data in cui il titolo diventa a tasso variabile e rilevato alla data del 20/05/2009, sia pari a 2,7403% e che tale valore rimanga costante per tutta la durata del prestito, il titolo avrebbe un rendimento effettivo annuo pari al 2,25% al lordo e al 1,97% al netto della ritenuta fiscale secondo la seguente tabella del flusso cedolare: SCADENZE CEDOLARI TASSO FISSO ANNUO EURIBOR 6M (Tasso 360) TASSO CEDOLA ANNUO LORDO TASSO CEDOLA ANNUO NETTO CEDOLA SEMESTRALE LORDA (nominali 1.000,00) CEDOLA SEMESTRALE NETTA (nominali 1.000,00) 22/12/2009 2,000% 2,00000% 1,75000% 10,00 8,75 22/06/2010 2,000% 2,00000% 1,75000% 10,00 8,75 22/12/2010 2,000% 2,00000% 1,75000% 10,00 8,75 22/06/2011 2,000% 2,00000% 1,75000% 10,00 8,75 22/12/2011 2,7403% 2,40000% 2,10000% 12,00 10,50 22/06/2012 2,7403% 2,40000% 2,10000% 12,00 10,50 22/12/2012 2,7403% 2,40000% 2,10000% 12,00 10,50 22/06/2013 2,7403% 2,40000% 2,10000% 12,00 10,50 22/12/2013 2,7403% 2,40000% 2,10000% 12,00 10,50 22/06/2014 2,7403% 2,40000% 2,10000% 12,00 10,50 11

12 Nel caso di esercizio della facoltà di rimborso anticipato alla data del 22/12/2011 il titolo avrebbe un rendimento effettivo annuo pari al 2,09% lordo e al 1,83% al netto della vigente ritenuta fiscale, pari al 12,50%. Nella tabella sottostante è riportata l esemplificazione del rendimento delle obbligazioni descritte al presente paragrafo: Rimborso alla scadenza naturale del prestito Tasso Misto 490^ Em. Rimborso anticipato su iniziativa dell Emittente al 22/06/2011 del prestito Tasso Misto 490^ Em. Rendimento effettivo Lordo 2,25% 2,09% Rendimento Effettivo Netto 1,97% 1,83% 3.3. Confronto con un Titolo di Stato di analoga durata Ipotesi di rimborso alla scadenza naturale Si riporta di seguito, a titolo meramente esemplificativo, il confronto tra il rendimento effettivo dell obbligazione Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. ed il rendimento di un altro strumento finanziario a basso rischio emittente (BTP di analoga durata). I calcoli sono stati effettuati in data 20/05/2009. BTP-01AG14 TITOLO CREDITO COOPERATIVO 4,25% EM 04 Tasso Misto con Call 490 Em. ISIN IT/ /3 IT/ /8 SCADENZA 01/08/ /06/2014 PREZZO 104,72 100,00 RENDIMENTO ANNUO LORDO 3,28% 2,25% RENDIMENTO ANNUO NETTO 2,75% 1,97% *Fonte il Sole 24 Ore Ipotesi di rimborso anticipato al 22/12/2011 Si riporta di seguito, a titolo meramente esemplificativo, il confronto tra il rendimento effettivo dell obbligazione Credito Cooperativo ravennate e imolese Soc. Coop. Tasso Misto con Call 490 Em. nel caso in cui venga esercitata l opzione Call, ed il rendimento di un altro strumento finanziario a basso rischio emittente (BTP di analoga durata). I calcoli sono stati effettuati in data 20/05/2009. BTP-01FB12 TITOLO CREDITO COOPERATIVO 5,0% EM 01 Tasso Misto con Call 490 Em. ISIN IT/ /2 IT/ /8 SCADENZA 01/08/ /12/2011 PREZZO 107,20 100,00 RENDIMENTO ANNUO LORDO 2,23% 2,09% RENDIMENTO ANNUO NETTO 1,63% 1,83% *Fonte Il Sole 24 ORE 3.4. Evoluzione storica del parametro di indicizzazione e simulazione retrospettiva Riportiamo di seguito, a puro titolo indicativo, la performance storica del Parametro di Indicizzazione Euribor 6 mesi (Tasso 360) per un periodo di 60 mesi, periodo analogo alla durata della presente emissione. 12

13 Si avverte l investitore che l andamento storico del Parametro di Indicizzazione non è necessariamente indicativo del futuro andamento dello stesso, per cui la performance storica evidenziata ha un valore puramente esemplificativo e non costituisce garanzia di ottenimento dello stesso livello di rendimento. 13

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