Prova scritta del 06/07/2006 Analisi di Bilancio Prof. Danilo Scarponi

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1 Prova scritta del 06/07/2006 Analisi di Bilancio Prof. Danilo Scarponi Corso Analisi di Bilancio Prova Scritta del 06 LUGLIO 2006 Dott. Danilo Scarponi I seguenti BILANCI si riferiscono alla ditta COMIXAN S.P.A. svolgente attività di produzione (valori in Euro). Stato Patrimoniale ATTIVO Anno 2005 Anno 2004 A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti, con separata indicazione della parte già richiamata Var.grezze F I Riclas RF A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti ancora da richiamare B) Immobilizzazioni: BI] Imm.imm. 1. costi di impianto e di ampliamento; BI] Imm.imm. 4. concessioni, licenze, marchi e diritti simili; BI] Imm.imm. 5. avviamento; Totale immobilizzazioni immateriali BII] Imm.mat. 1. terreni e fabbricati; BII] Imm.mat. 2. impianti e macchinario; BII] Imm.mat. 3. attrezzature industriali e commerciali; BII] Imm.mat. 4. altri beni; Totale immobilizzazioni materiali C D BIII] Immobilizzazioni finanziarie (totale al netto fondi rettificativi -bilancio abbreviato-): BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in a. imprese controllate; Totale immobilizzazioni finanziarie Totale immobilizzazioni (B) C) Attivo circolante: CI) Rimanenze: CI) Rimanenze 1. materie prime, sussidiarie e di consumo: ccn CI) Rimanenze 2. prodotti in corso di lavorazione e semilavorati; ccn CI) Rimanenze 4. prodotti finiti e merci; ccn Totale CII] Crediti (totale bilancio abbreviato): CII] Crediti 1. verso clienti entro l'esercizio ccn CII] Crediti 1. verso clienti oltre l'esercizio cap.terzi CII] Crediti 5. verso altri entro l'esercizio ccn Totale CIII] Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni: CIII] Att.fin.che non cost.imm. 6. altri titoli investim. Totale CIV] Disponibilità liquide: CIV] Disponibilità liquide 1. depositi bancari e postali; cassa CIV] Disponibilità liquide 2. assegni; cassa CIV] Disponibilità liquide 3. danaro e valori in cassa cassa Totale Totale attivo circolante (C) D) Ratei e risconti (attivi) DI) Ratei Attivi: ccn DII) Risconti attivi: ccn Totale TOTALE ATTIVO Pagina 1

2 Prova scritta del 06/07/2006 Analisi di Bilancio Prof. Danilo Scarponi A PASSIVO Anno 2005 Anno 2004 A) Patrimonio netto: A] Patrimonio Netto - I. Capitale fin.ti A] Patrimonio Netto - IV. Riserva legale A] Patrimonio Netto - VII. Altre riserve A] Patrimonio Netto - IX. Utile (perdite) dell'esercizio Totale B B) Fondi per rischi e oneri: - B] Fondi per rischi e oneri - 2. per imposte, anche differite; Totale Totale (A+B) C C) Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato D D) Debiti D4] Debiti verso banche entro l'esercizio cassa D4] Debiti verso banche oltre l'esercizio fin.ti D7] Debiti vs/fornitori entro l'esercizio ccn D7] Debiti vs/fornitori oltre l'esercizio ccn D8] Debiti rappresentati da titoli di credito oltre l'esercizio D9] Debiti verso controllate oltre l'esercizio ccn D12] Debiti tributari entro l'esercizio D13] Debiti vs/ist prev e di sic sociale entro l'esercizio ccn E D14] altri debiti entro l'esercizio ccn Totale E) Ratei e risconti EI] Ratei Passivi ccn EII] Risconti Passivi ccn Totale TOTALE PASSIVO Pagina 2

3 Prova scritta del 06/07/2006 Analisi di Bilancio Prof. Danilo Scarponi A A) Valore della produzione: CONTO ECONOMICO Anno 2005 Anno ricavi delle vendite e delle prestazioni; variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti: a. Rimanenze finali di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti; b. Rimanenze iniziali di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti; incrementi di immobilizzazioni per lavori interni; altri ricavi e proventi: a. altri ricavi e proventi; B 5. b. contributi in conto esercizio; Totale B) Costi della produzione 6. Costi per l'acquisto di materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci; Costi per servizi; Costi per il godimento di beni di terzi; Costi per il personale: a. salari e stipendi; b. oneri sociali; c. trattamento di fine rapporto; e. altri costi; ammortamenti e svalutazioni: a. ammortamento delle immobilizzazioni immateriali; b. ammortamento delle immobilizzazioni materiali; variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci; a. Rimanenze finali di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci b. Rimanenze iniziali di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci accantonamenti per rischi; oneri diversi di gestione Totale Differenza tra valore e costi della produzione (A-B) C. Proventi e oneri finanziari: 16. altri proventi finanziari: c. proventi finanziari da titoli iscritti nell'atti circ che non costituiscono partecipazioni; interessi e altri oneri finanziari: d. Interessi e altri oneri finanziari da altre imprese Totale Proventi e Oneri finanziari ( ) D E D) Rettifiche di valore di attività finanziaria: E) Proventi e oneri straordinari: 20. Proventi: a. proventi straordinari b. plusvalenza da alienazioni (i cui ricavi non sono iscrivibili al n.5) Oneri: a. oneri straordinari c imposte relative a esercizi precedenti Totale delle partite straordinarie (20-21) Risultato prima delle imposte (A-B+-C+-D+-E); imposte sul reddito dell'esercizio: a. imposte correnti utile (perdite) dell'esercizio Pagina 3

4 Prova Scritta del 06/07/2006 Danilo Scarponi Analisi di Bilancio Ulteriori informazioni supplementari per l'analisi del bilancio 2005 desunte dalla nota integrativa e dalle relazioni di corredo: Della voce BII] Imm.mat. 2. Impianti e macchinari nei primi mesi del 2007 si realizzerà la dismissione di beni dal costo 1 storico di euro , ammortizzati per il 50%, realizzando euro ; Per quanto ad oggi noto si prevedono per il 2006 alcune risoluzioni di rapporti di lavoro; il tfr maturato è pari a che verrà erogato a partire dal Per ripianare i debiti vs. fornitori oltre l'esercizio nel 2006 saranno cedute le partecipazioni in società controllate. Le partecipazioni poste nell'attivo circolante, saranno smobilizzate nei primi mesi dell'esercizio Saranno 4 negoziate in mercati regolamentati e telematici 5 Gli utili non saranno distribuiti. 6 Gli altri ricavi e proventi comprendono una vincita alla lotteria di I contributi si riferiscono ad agevolazioni regionali concesse per lo sviluppo di un business plan redatto da una società 7 di consulenza. Gli accantonamenti per rischi sono relativi ad un possibile risarcimento per danni a seguito incidente automobilistico 8 occorso alla moglie dell'imprenditore in un fine settimana. Delle voci relative all area B] Costi della produzione -, al netto della quota eventualmente imputabile alla Gestione accessoria patrimoniale, il 5% dei costi dal n. 7 al n. 10 e dal n 12 al n. 14 sono costi relativi alla distribuzione (commercializzazione) mentre il 10% sono costi relativi alla funzione amministrativa (analogamente a quanto rilevato pure per il ). La seguente tabella fornisce indicazioni di ausilio per la ripartizione funzionale dei costi caratteristici presenti nelle voci del conto economico civilistico, dopo aver debitamente escluso la componente extra caratteristica. Completare le informazioni mancanti, Costi Ind.li-Amm.tivi-Comm. ANNO 2005 Totale Industriali Comm.li Amm.tivi B] Costi della produzione - 7) Costi per servizi , , , ,00 B] Costi della produzione - 8) Costi per godimento beni terzi , , , ,10 B] Costi della produzione - 9)a. Salari e stipendi , , , ,50 B] Costi della produzione - 9)b. Oneri sociali , , , ,00 B] Costi della produzione - 9)c. Acc.to TFR , , , ,00 B] Costi della produzione - 9)d. Trattamento di quiescienza e simili B] Costi della produzione - 9)e. Altri costi del personale B] Costi della produzione - 10)a. amm.to imm.ni immateriali , , , ,00 B] Costi della produzione - 10)b. amm.to imm.ni materiali , , , ,00 B] Costi della produzione - 10)c. altre svalutazioni delle immobilizzazioni B] Costi della produzione - 10)d.svalut cred compresi nell'att.circ e disp.liq B] Costi della produzione - 12) acc.to per rischi diversi B] Costi della produzione - 13) Altri accantonamenti B] Costi della produzione - 14) Oneri diversi di gestione 2.800, ,00 140,00 280,00 Assunte opportunamente le ipotesi eventualmente mancanti si provveda a: a) riclassificare lo Stato Patrimoniale del 2005 secondo il criterio finanziario; b) riclassificare il Conto Economico del 2005 secondo il criterio del Valore Aggiunto e completare la tabella di ripartizione dei costi per aree funzionali; c) calcolare gli indici del 2005 mancanti ed indispensabili per una corretta analisi economico/finanziaria; d) Tenendo conto che nel 2005 sono state effettuate dismissioni di impianti dal valore storico di ,00 ammortizzato del 60% realizzando una plusvalenza di ,00 e che l'accantonamento di cui al nr. 12 del CE incrementa il Fondo di cui alla lettera B del passivo. Effettuare tutte le possibili rettifiche, partendo dalle variazioni grezze, necessarie per calcolare il flusso di cassa dell'anno 2005 e redigere il rendiconto finanziario. e) Commentare in modo esauriente la situazione economico finanziaria dell'azienda Pagina _esercitazione flussi per lezioni

5 Prova Scritta del 06/07/2006 Danilo Scarponi Analisi di Bilancio TAVOLA DEGLI INDICI Indici di composizione degli impieghi Anno 2005 Anno 2004 Elasticità degli impieghi 0,44 0,40 Rigidità degli impieghi 0,56 0,60 Indici di composizione delle fonti Anno 2005 Anno 2004 Indice di indebitamento o leverage 3,34 4,14 Indice di autonomia finanziaria 0,30 0,24 Indice di dipendenza finanziaria 0,70 0,76 Quoziente di indebitamento 2,34 3,14 Indice di rigidità delle fonti 0,53 0,49 Indice di elasticità delle fonti 0,47 0,51 Indici di correlazione impieghi durevoli - fonti permanenti Anno 2005 Anno 2004 Margine di struttura essenziale , ,67 Quoziente di autocopertura delle Imm. 0,53 0,40 Margine di struttura globale , ,67 Quoziente di Copertura Imm.zioni 0,94 0,82 Indice di dipendenza finanziaria 0,43 0,32 Indice di solidità del capitale 1,55 1,51 Indice del Patrimonio Netto tangibile 5,41 47,33 Indici di correlazione impieghi correnti-fonti a breve Anno 2005 Anno 2004 Capitale Circolante Netto , ,00 Indice di disponibilità 0,93 0,79 Margine di tesoreria , ,00 Indice di liquidità 0,74 0,72 Indici di rotazione e di durata Anno 2005 Anno 2004 Rotazione del capitale investito 1,15 0,58 Rotazione delle attività correnti 2,62 1,44 Rotazione delle scorte 10,96 15,59 Rotazione Crediti Commerciali 5,04 3,40 Giacenza media dei crediti 71,46 105,99 Giacenza media dei debiti 71,61 184,88 Giacenza media delle scorte 32,85 23,09 Indici di redditività Anno 2005 Anno 2004 ROE 20,51% 8,05% ROI 9,82% 7,79% ROA 6,07% 2,53% ROS 8,61% 10,58% TIGEC 0,56 0,32 Sostenibilità del debito 48,01% 68,81% ROD 6,77% 5,53% Indici di produttività Anno 2005 Anno 2004 Vendite per dipendente Valore aggiunto per dipendente Incidenza del costo del lavoro sul val aggiunto 64% 69% SITUAZIONI CONDENSATE ATTIVO anno 2005 anno 2004 Liquidità Immediate ,99% Liquidità differite ,68% Rimanenze ,11% ATTIVO CORRENTE % Immobilizzazioni immateriali ,54% Immobilizzazioni materiali ,04% Immobilizzazioni finanziarie Immobilizzazioni operative ,64% ATTIVO IMMOBILIZZATO ,22% CAPITALE INVESTITO PASSIVO Anno 2005 Anno 2004 Passività correnti ,91% Passività consolidate ,13% CAPITALE DI TERZI ,04% Patrimonio Netto ,96% CAPITALE ACQUISITO Conto Economico (valore aggiunto) PRODUZIONE DELL'ESERCIZIO ,00% VALORE AGGIUNTO ,45% MARGINE OPERATIVO LORDO ,37% REDDITO OPERATIVO CARATTERISTICO ,17% REDDITO OPERATIVO GLOBALE ,53% REDDITO ORDINARIO ,26% REDDITO PRIMA DELLE IMPOSTE ,49% Pagina _esercitazione flussi per lezioni

6 Prova Scritta del 06/07/2006 Danilo Scarponi Analisi di Bilancio REDDITO NETTO ,71% Pagina _esercitazione flussi per lezioni

7 Stato Patrimoniale riclassificato (criterio finanziario) ATTIVO Anno 2005 Anno 2004 Anno 2003 CIII] Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni CIII] Att.fin.che non cost.imm. 6. altri titoli CIII] Att.Fin.che non cost.imm. (fondo svalutazione) CIV] Disponibilità liquide 1. depositi bancari e postali; CIV] Disponibilità liquide 2. assegni; CIV] Disponibilità liquide 3. danaro e valori in cassa Totale Liquidità Immediate A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti già richiamat A) Cred vs/soci per versamenti ancora dovuti ancora da richiamare BII] Immobilizzazioni materiali (totale al lordo fondi -bilancio abbreviato BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in a. imprese controllate; BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in b. imprese collegate; BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in c. imprese controllanti; BIII] Imm.fin. 2. crediti a. verso imprese controllate entro l'esercizio BIII] Imm.fin. 2. crediti b. verso imprese collegate entro l'esercizio BIII] Imm.fin. 2. crediti c. verso controllanti entro l'esercizio BIII] Imm.fin. 2. Crediti d. verso altri entro l'esercizio BIII] Imm.fin. 3. altri titoli; BIII] Imm.fin. 4. azioni proprie CI) Rimanenze 5. acconti CII] Crediti (totale bilancio abbreviato): CII] Crediti 1. verso clienti entro l'esercizio CII] Crediti 2. verso imprese controllate entro l'esercizio CII] Crediti 3. verso imprese collegate entro l'esercizio CII] Crediti 4. verso controllanti entro l'esercizio CII] Crediti 4-bis) Crediti tributari entro l'esercizio CII] Crediti 4-ter) Imposte anticipate entro l'esercizio CII] Crediti 5. verso altri entro l'esercizio CII] Crediti (fondo svalutazione) CIII] Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni CIII] Att.fin.che non cost.imm. 1. partecipazioni in imprese controllate; CIII] Att.fin.che non cost.imm. 2. partecipazioni in imprese collegate; CIII] Att.fin.che non cost.imm. 3. partecipazioni in imprese controllanti; CIII] Att.fin.che non cost.imm. 4. altre partecipazioni; CIII] Att.fin.che non cost.imm. 5. azioni proprie; CIII] Att.fin.che non cost.imm. 6. altri titoli CIII] Att.Fin.che non cost.imm. (fondo svalutazione) DI) Ratei Attivi entro l'esercizio Totale Liquidità differite BI] Immobilizzazioni immateriali (totale al lordo fondi -bilancio abbreviato BI] Imm.imm. 3. dir. di brevetto ind. e dir. di utiliz. opere ing.; BI] Imm.imm. 4. concessioni, licenze, marchi e diritti simili; BI] Imm.imm. 7. altre BI] Imm.imm. (fondi ammortamento -bilancio abbreviato-) BI] Imm.imm. (fondi svalutazione -bilancio abbreviato-) BII] Immobilizzazioni materiali (totale al lordo fondi -bilancio abbreviato BII] Imm.mat. 1. terreni e fabbricati; BII] Imm.mat. 2. impianti e macchinario; BII] Imm.mat. 3. attrezzature industriali e commerciali; BII] Imm.mat. 4. altri beni; BII] Imm.mat. (fondi ammortamento -bilancio abbreviato-) BII] Imm.mat. (fondi svalutazione -bilancio abbreviato-) CI) Rimanenze 1. materie prime, sussidiarie e di consumo: CI) Rimanenze 2. prodotti in corso di lavorazione e semilavorati; CI) Rimanenze 3. lavori in corso su ordinazione; CI) Rimanenze 4. prodotti finiti e merci; CI) Rimanenze 5. acconti DII) Risconti attivi entro l'esercizio DIII) Disagio su prestiti entro l'esercizio D6] Acconti entro l'esercizio CI) Rimanenze (fondo svalutazione) Totale Rimanenze Totale Attivo corrente BI] Immobilizzazioni immateriali (totale al lordo fondi -bilancio abbreviato BI] Imm.imm. 1. costi di impianto e di ampliamento; BI] Imm.imm. 2. costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità; BI] Imm.imm. 3. dir. di brevetto ind. e dir. di utiliz. opere ing.; BI] Imm.imm. 4. concessioni, licenze, marchi e diritti simili; 0 0 0

8 BI] Imm.imm. 5. avviamento; BI] Imm.imm. 6. immobilizzazioni in corso e acconti; BI] Imm.imm. 7. altre BI] Imm.imm. (fondi ammortamento -bilancio abbreviato-) BI] Imm.imm. (fondi svalutazione -bilancio abbreviato-) Immobilizzazioni immateriali BII] Immobilizzazioni materiali (totale al lordo fondi -bilancio abbreviato-): BII] Imm.mat. 1. terreni e fabbricati; BII] Imm.mat. 2. impianti e macchinario; BII] Imm.mat. 3. attrezzature industriali e commerciali; BII] Imm.mat. 4. altri beni; BII] Imm.mat. 5. immobilizzazioni in corso e acconti BII] Imm.mat. (fondi ammortamento -bilancio abbreviato-) BII] Imm.mat. (fondi svalutazione -bilancio abbreviato-) Immobilizzazioni materiali BIII] Immobilizzazioni finanziarie (totale al netto fondi rettificativi -bilancio abbreviato-): BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in a. imprese controllate; BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in b. imprese collegate; BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in c. imprese controllanti; BIII] Imm.fin. 1. partecipazioni in d. altre imprese; BIII] Imm.fin. 2. crediti a. verso imprese controllate oltre l'esercizio BIII] Imm.fin. 2. crediti b. verso imprese collegate oltre l'esercizio BIII] Imm.fin. 2. crediti c. verso controllanti oltre l'esercizio BIII] Imm.fin. 2. Crediti d. verso altri oltre l'esercizio BIII] Imm.fin. 3. altri titoli; BIII] Imm.fin. 4. azioni proprie DIII) Disaggio su prestiti oltre l'esercizio Immobilizzazioni finanziarie CI) Rimanenze 1. materie prime, sussidiarie e di consumo: CI) Rimanenze 2. prodotti in corso di lavorazione e semilavorati; CI) Rimanenze 3. lavori in corso su ordinazione; CI) Rimanenze 4. prodotti finiti e merci; CI) Rimanenze (fondo svalutazione) CII] Crediti (totale bilancio abbreviato): CII] Crediti 1. verso clienti oltre l'esercizio CII] Crediti 2. verso imprese controllate oltre l'esercizio CII] Crediti 3. verso imprese collegate oltre l'esercizio CII] Crediti 4. verso controllanti oltre l'esercizio 0 0 CII] Crediti 4-bis) Crediti tributari oltre l'esercizio CII] Crediti 4-ter) Imposte anticipate oltre l'esercizio CII] Crediti 5. verso altri oltre l'esercizio CII] Crediti (fondo svalutazione) DI) Ratei Attivi oltre l'esercizio DII) Risconti attivi oltre l'esercizio D6] Acconti oltre l'esercizio Immobilizzazioni operative Totale immobilizzazioni PASSIVO CAPITALE INVESTITO A] Patrimonio Netto - I. Capitale A] Patrimonio Netto - II. Riserva da sopraprezzo delle azioni A] Patrimonio Netto - III. Riserve di rivalutazione A] Patrimonio Netto - IV. Riserva legale A] Patrimonio Netto - V. Riserva Statutaria A] Patrimonio Netto - VI. Riserva per azioni proprie in portafoglio A] Patrimonio Netto - VII. Altre riserve A] Patrimonio Netto - VIII. Utili (perdite) portati a nuovo A] Patrimonio Netto - IX. Utile (perdite) dell'esercizio B1] fondi per trattamento di quiescienza entro l'esercizio B2] fondi per imposte entro l'esercizio B3] altri fondi per rieschi e oneri entro l'esercizio C] Debito per TFRL D1] Debiti per obbligazioni entro l'esercizio D2] Debiti per obbligazioni convertibili entro l'esercizio D3] Debiti vs/soci per finanziamenti entro l'esercizio D4] Debiti verso banche entro l'esercizio D5] Debiti vs/altri finanziatori entro l'esercizio D6] Acconti entro l'esercizio 0 0 0

9 D7] Debiti vs/fornitori entro l'esercizio D7] Debiti vs/fornitori oltre l'esercizio D8] Debiti rappresentati da titoli di credito entro l'esercizio D9] Debiti verso controllate entro l'esercizio D10] Debiti verso collegate entro l'esercizio D11] Debiti vs/controllanti entro l'esercizio D12] Debiti tributari entro l'esercizio D13] Debiti vs/ist prev e di sic sociale entro l'esercizio D14] altri debiti entro l'esercizio EI) ratei passivi entro l'esercizio EII) risconti passivi entro l'esercizio EIII) aggio su prestiti entro l'esercizio Totale Passivo corrente B1] fondi per trattamento di quiescienza oltre l'esercizio B2] fondi per imposte oltre l'esercizio B3] altri fondi per rieschi e oneri oltre l'esercizio C] Debito per TFRL D1] Debiti per obbligazioni oltre l'esercizio D2] Debiti per obbligazioni convertibili oltre l'esercizio D3] Debiti vs/soci per finanziamenti oltre l'esercizio D4] Debiti verso banche oltre l'esercizio D5] Debiti vs/altri finanziatori oltre l'esercizio D6] Acconti oltre l'esercizio D7] Debiti vs/fornitori oltre l'esercizio D8] Debiti rappresentati da titoli di credito oltre l'esercizio D9] Debiti verso controllate oltre l'esercizio D10] Debiti verso collegate oltre l'esercizio D11] Debiti vs/controllanti oltre l'esercizio D12] Debiti tributari oltre l'esercizio D13] Debiti vs/ist prev e di sic sociale oltre l'esercizio D14] altri debiti oltre l'esercizio EI) ratei passivi oltre l'esercizio EII) risconti passivi oltre l'esercizio EIII) aggio su prestiti oltre l'esercizio Totale Passività consolidate A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti già richiamat A) Cred vs/soci per versamenti ancora dovuti ancora da richiamare A] Patrimonio Netto - I. Capitale A] Patrimonio Netto - II. Riserva da sopraprezzo delle azioni A] Patrimonio Netto - III. Riserve di rivalutazione A] Patrimonio Netto - IV. Riserva legale A] Patrimonio Netto - V. Riserva Statutaria A] Patrimonio Netto - VI. Riserva per azioni proprie in portafoglio A] Patrimonio Netto - VII. Altre riserve A] Patrimonio Netto - VIII. Utili (perdite) portati a nuovo A] Patrimonio Netto - IX. Utile (perdite) dell'esercizio Patrimonio netto CAPITALE ACQUISITO

10 Conto Economico riclassificato (valore aggiunto) anno 2005 anno 2004 anno 2003 A] Valore della produzione - 1) Ricavi vendite e prestazioni A] Valore della produzione - 2) Variazione rimanenze prodott finiti, semilavorati a. Rimanenze finali di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti; b. Rimanenze iniziali di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti; A] Valore della produzione - 4) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni A] Valore della produzione - 5) a. Altri ricavi e proventi PRODUZIONE DELL'ESERCIZIO A] Valore della produzione - 5. b. contributi in conto esercizio; B] Costi della produzione - 6) Acq MP, suss, di cons e merci B] Costi della produzione - 7) Costi per servizi B] Costi della produzione - 8) Costi per godimento beni terzi B] Costi della produzione - 11) Variazione rim MP, suss, di cons e merci a. Rimanenze finali di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci b. Rimanenze iniziali di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci B] Costi della produzione - 14) Altri costi di gestione VALORE AGGIUNTO B] Costi della produzione - 9)a. Salari e stipendi B] Costi della produzione - 9)b. oneri sociali B] Costi della produzione - 9)c. Acc.to TFR B] Costi della produzione - 9)e. Altri costi del personale MARGINE OPERATIVO LORDO B] Costi della produzione - 10)a. amm.to imm.ni immateriali B] Costi della produzione - 10)b. amm.to imm.ni materiali REDDITO OPERATIVO CARATTERISTICO A] Valore della produzione - 5) a. Altri ricavi e proventi [GAP] B] Costi della produzione - 12) acc.to per rischi diversi [GAP] C] Proventi e Oneri Finanziari c. prov finanziari da titoli iscritti nell'atti circ che non cost part [GAP] REDDITO OPERATIVO GLOBALE C] Proventi e Oneri Finanziari d. Interessi e altri oneri finanziari da altre imprese [GF] REDDITO ORDINARIO E] Proventi e oneri straordinari a. proventi straordinari [GS] E] Proventi e oneri straordinari b. plus da alienazioni (ricavi non sono iscrivibili al n.5) [GS] E] Proventi e oneri straordinari a. oneri straordinari [GS] E] Proventi e oneri straordinari c imposte relative a esercizi precedenti [GS] REDDITO PRIMA DELLE IMPOSTE a. imposte correnti [GI] REDDITO NETTO

11 Analisi della liquidità Indici di correlazione impieghi correnti-fonti a breve Anno Anno Anno 2003 Capitale Circolante Netto Att. Corrente - Pass. Corrente , , ,00 Indice di disponibilità Att. Corrente / Pass. Corrente 0,93 0,79 1,16 Margine di tesoreria (Liq. imm.te + Liq. Diff. ) - Pass. Corrente , , ,00 Indice di liquidità Liq. imm.te + Liq. Diff. / Pass. Corrente 0,74 0,72 1,05 Indici di rotazione e di durata Anno Anno 2004 Anno 2003 Rotazione del capitale investito Ricavi vendita / Tot. Investimenti 1,1463 0,58 0,73 Rotazione delle attività correnti Ricavi vendita/ Tot. attivo circolante 2,62 1,44 1,13 Rotazione delle scorte Costo del venduto / Magazzino 10,96 15,59 11,03 Rotazione Crediti Commerciali Fatture emesse / Crediti comm.li 5,04 3,40 2,55 Giacenza media dei crediti Crediti comm.li *360/ Ricavi vendita+iva 71,46 105,99 141,19 Giacenza media dei debiti Debiti comm.li*360/acq.+iva 71,61 184,88 220,81 Giacenza media delle scorte Scorte *360/ Costo del venduto 32,85 23,09 32,65

12 Analisi della situazione patrimoniale-finanziaria Indici di composizione degli impieghi Anno 2005 Anno 2004 Anno 2003 Elasticità degli impieghi Tot. Attivo circolante / Tot. Investimenti 0,44 0,40 0,64 Rigidità degli impieghi Tot. Imm.ni / Tot. Investimenti 0,56 0,60 0,36 Indici di composizione delle fonti Anno 2005 Anno 2004 Anno 2003 Indice di indebitamento o leverage Tot.investimenti/Patr.Netto 3,34 4,14 2,39 Indice di autonomia finanziaria Patr.Netto / Tot. Fonti 0,30 0,24 0,42 Indice di dipendenza finanziaria Pass. Corrente + Pass. Cons./ totale investimenti 0,70 0,76 0,58 Quoziente di indebitamento Pass.Corrente+Pass.Cons. / Patr.netto 2,34 3,14 1,39 Indice di rigidità delle fonti Pass.Cons.+Patr.Netto/Tot.Fonti 0,53 0,49 0,45 Indice di elasticità delle fonti Pass.Corrente/Tot.Fonti 0,47 0,51 0,55 Indici di correlazione impieghi durevoli - fonti permanenti Anno 2005 Anno 2004 Anno 2003 Margine di struttura essenziale Patr.Netto - Immobilizzazioni , , ,00 Quoziente di autocopertura delle Imm. Patr. Netto / Imm.ni 0,53 0,40 1,17 Margine di struttura globale (Pass.Consolidato + Patr.Netto) - Imm.zioni , , ,00 Quoziente di Copertura Imm.zioni (Pass.Consolidato + Patr.Netto) / Immobilizzazioni 0,94 0,82 1,25 Indice di dipendenza finanziaria Patrimonio netto / capitale di debito 0,43 0,32 0,72 Indice di solidità del capitale Patrimonio netto / Capitale Sociale 1,55 1,51 1,49 Indice del Patrimonio Netto tangibile Patrimonio Netto / Imm.ni Immateriali 5,41 47,33 16,29

13 Analisi della situazione economica Indici di redditività Anno Anno ROE Reddito netto / Patr. Netto Medio 20,51% 8,05% ROI Reddito operativo / Tot. Investimenti medi 9,82% 7,79% ROA (Redd.Op.+Redd.Atipici+Prov.fin.)/Tot. Invest.medi 6,07% 2,53% ROS Reddito operativo gest. caratteristica / Ricavi vendita 8,61% 10,58% TIGEC Reddito netto / Reddito operativo gest. caratteristica 0,56 0,32 Sostenibilità del debito Oneri finanziari / Reddito Operativo Caratteristico 48,01% 68,81% ROD Oneri finanziari / (Pass. Corrente + Pass. Cons.) 6,77% 5,53% Indici di produttività Anno Anno Vendite per dipendente Vendite / n medio dipendenti Valore aggiunto per dipendente Valore Aggiunto / n medio dipendenti , ,30 Incidenza del costo del lavoro sul val aggiunto Costo del lavoro / Valore aggiunto 63,72% 69,48%

14 RENDICONTO FINANZIARIO AREE GESTIONALI IMPIEGHI AREE GESTIONALI FONTI GESTIONE REDDITUALE a) Flusso reddituale Caratteris ,00 b) Delta CCN Operativo ,00 c) Utilizzo TFR altri fondi quiescenza 8.511,00 Flusso Cassa Gest.Operat ,00 f) Oneri finanziari g) Oneri Straordinari 0 h) Gestione Tributaria ,00 e) Altri Proventi e Ricavi Flusso Monetario gest.reddit ,00 ATTIVITA' D'INVESTIMENTO ATTIVITA' D'INVESTIMENTO i) Investimenti ,00 l) Disinvestimenti ,00 ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO n) Gest. Cap. Terzi o) Gest. Cap. Terzi ,00 p) Gest. Cap. Proprio Dividendo TOTALE FLUSSI MONETARI ,00 TOTALE FLUSSI MONETARI ,00 Variazione di Liquidita' ,00 0

15 Analisi di Bilancio Prova del 06/09/2004 #RIF! VARIAZIONI GREZZE STATO PATRIMONIALE #RIF! VAR.GREZZE RETTIFICHE FLUSSO REALE ATTIVO Anno 2005 Anno 2004 IMPIEGHI FONTI IMPIEGHI FONTI IMPIEGHI FONTI Totale immobilizzazioni immateriali a. ammortamento delle immobilizzazioni immateriali; Totale immobilizzazioni materiali b. ammortamento delle immobilizzazioni materiali; Plusvalenze DISINVESTIMENTI C) Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato c. trattamento di fine rapporto; UTILE Altre riserve Accantonamento rischi vari Fondo rischi vari L'aumento di capitale è annullato dal credito verso soci quindi non produce nessun flusso GESTIONE REDDITUALE RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI VARIAZIONE RIMENENZE PRODOTTI E SEMILAVO Incremento lavori interni ALTRI RICAVI E PROVENTI COSTI PER ACQUISTO MATERIE PRIME COSTI PER SERVIZI COSTO PER GODIMENTO BENI TERZI COSTO PERSONALE (SENZA TFR) VARIAZIONE RIM.MATERIE PRIME ONERI DIVERSI DI GESTIONE TOTALE FLUSSO GESTIONE REDDITUALE F Delta CCN Titoli Rimanenze Crediti a breve ratei risconti Debiti Tot i Investimenti Immateriali I Finanziari Materiali I Tot Disinvestimenti Materiali F Attività finanziarie F Partecipazioni F Totale Gap Proventi straordinari Oneri straordinari Totale F Interessi i Capitale dei terzi Crediti oltre esercizio F Debti oltre I Totale i Imposte Debiti Imposte da conto economico Totale Dividendo TFR Flusso Flusso reale per verifica Danilo Scarponi pg. 4 di 8