Corso Specialistico. Debt Management

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1 Corso Specialistico Debt Management Milano, dal 15 al 30 Novembre Modulo: 2 Modulo: 3 Modulo: Novembre Novembre Novembre

2 Obiettivi Il Corso si propone di formare esperti in gestione del debito aziendale, in grado di supportare l impresa industriale commerciale nelle proprie scelte di finanziamento e di contenimento del costo del debito, sia in un contesto finanziario e operativo ordinario, sia straordinario, come ad esempio la ristrutturazione del debito, in bonis o secondo procedure della legge fallimentare. Date le numerose novità normative che riguardano il tema in oggetto, ad esempio, le novità introdotte dal Decreto Sviluppo 2012 (Decreto Legge n.83/2012) in tema di Minibond o le nuove regole in tema di ristrutturazione del debito, il Corso si pone l obiettivo di fornire un aggiornamento operativo anche per coloro che già presidiano la materia del debt management. Le competenze che il Debt manager acquisirà, con la frequenza del corso, sono essenziali per assicurare la continuità aziendale in un periodo così complesso di credit crunch come quello attuale. Destinatari Il Corso si rivolge a tutti i soggetti coinvolti, a vario titolo, nella gestione del debito aziendale, sia in termini di ricerca di nuove linee di credito, sia di contenimento del costo del debito. Si rivolge inoltre anche a coloro che supportano le aziende nelle decisioni di finanziamento e a coloro che propongono alle imprese prodotti di finanziamento. Il corso propone un programma formativo autonomo che richiede delle conoscenze di base in Finanza d impresa. Inoltre, per i diplomati nel corso specialistico in Finanza di impresa rappresenta il naturale proseguimento del percorso formativo iniziato. Il corso si rivolge altresì a tutti coloro che hanno intenzione di consolidare e aggiornare le proprie competenze in tema di gestione del debito aziendale. Di seguito un breve elenco non esaustivo: Consulenti aziendali Responsabili amministrativi e finanziari d impresa Dottori commercialisti ed esperti contabili Controllers, auditors Responsabili bancari di filiali, analisti fidi e gestori imprese Caratteristiche del corso: Sede Il Corso si svolgerà a Milano presso la sede dell AIAF in Corso Magenta, 56, Milano Durata e Orario La durata complessiva del Corso sarà di 30 ore suddivise in 3 moduli. Ciascun modulo sarà di 10 ore: sei ore e trenta minuti il venerdì - dalle ore 10:00 alle ore 13:00 e dalle ore 14:00 alle ore 17:30 - e tre ore e trenta minuti il sabato dalle ore 10:00 alle ore 13:30.

3 Programma 1. LE DECISIONI FINANZIARIE E LE FONTI DI FINANZIAMENTO STRUTTURA FINANZIARIA OTTIMALE E COMPOSIZIONE DEL PASSIVO La definizione della struttura finanziaria ottimale - L importanza della struttura finanziaria: flessibilità finanziaria e minimizzazione del costo del capitale - I metodi per la definizione della struttura finanziaria - La struttura finanziaria nei gruppi domestici e internazionali - Autovalutazione del rating come criterio guida per il mantenimento del merito di credito e della flessibilità finanziaria La strategia di funding - La previsione del fabbisogno finanziario: dinamica delle componenti reddituali, del capitale circolante e degli investimenti - Quantificazione del fabbisogno permanente e del fabbisogno stagionale - I parametri obiettivo della composizione del debito: la durata media, la composizione per durata e forma tecnica dei finanziamenti, dei titoli e delle linee di credito - Equilibrio degli indici di bilancio sulla struttura patrimoniale Il ruolo delle garanzie e del patrimonio dei soci - Il ruolo delle garanzie nell accesso al credito - Il ruolo del patrimonio dei soci - Diverse modalità tecniche di supporto dei soci all impresa L asset finance - Analisi dell attivo e delle sue caratteristiche di finanziabilità - Diverse forme tecniche di asset finance (factoring, leasing, securitization) La valutazione del merito di credito da parte delle banche - Il Rating di bilancio - Il Rating andamentale interno e della Centrale Rischi - I flussi informativi rilevanti per il sistema bancario - Le informazioni qualitative e il Processo di Override Il mercato dei capitali - Le nuova cambiali finanziarie e obbligazioni delle società non quotate - Requisiti per l emissione Laboratorio finanziario - Calcolo del costo medio ponderato del capitale - I titoli per le società non quotate: valutazione delle possibilità di emissione dei titoli - Le clausole contrattuale critiche dei finanziamenti a medio lungo termine - La gestione delle linee di fido a breve termine (Esercitazione con software di tesoreria): o Criteri di gestione della tesoreria anticipata o Ottimizzazione delle condizioni o Disponibilità delle linee 2. LA RISTRUTTURAZIONE DELL INDEBITAMENTO Il quadro giuridico di riferimento - Negoziazione in bonis - Legge fallimentare - Art. 67 della L.F. - Art. 182 della L.F. - Concordato in continuità - La domanda di pre-concordato

4 L azione revocatoria Le responsabilità previste dalla legge fallimentare La valutazione preliminare sullo stato di salute dell impresa - Analisi dei segnali preliminari di crisi - Analisi dell attivo e del passivo e dei rapporti con clienti e fornitori - Analisi dei rapporti con le banche Scelta del percorso di ristrutturazione - Analisi comparata delle diverse alternative - Scelta del percorso, rischi e responsabilità di amministratori e banche - Diverse fasi del percorso e ruolo dei diversi attori Gestione della finanza e dei rapporti con banche, clienti e fornitori durante i percorsi di ristrutturazione - Preparazione della gestione finanziaria alla ristrutturazione del debito - Rapporti con clienti e fornitori durante la ristrutturazione - Rapporti con le banche durante la ristrutturazione Laboratorio finanziario - Casi pratici di ristrutturazione in bonis - Casi pratici di ristrutturazione ex. art 67 e 182 bis L.F 3. LA GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI LA GESTIONE DEL RISCHIO DI LIQUIDITÀ E DEL COSTO DELL INDEBITAMENTO Il rischio di liquidità - La definizione del rischio di liquidità: funding liquidity risk e market liquidity risk - Volatilità ed incertezza del cash-flow operativo - Modalità di misurazione: strumenti di raccolta stabili e instabili - Strategie di funding e gestione del rischio di liquidità: la diversificazione delle forme tecniche e dei mercati di raccolta - Modalità di rappresentazione in bilancio Il costo dell indebitamento - Le componenti di costo delle forme di indebitamento - I tassi di riferimento a breve e lungo termine - La scelta fra tasso fisso e tasso variabile - Il calcolo del costo effettivo LA GESTIONE DEL RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE L esposizione al rischio di tasso di interesse - Natura del rischio e orizzonte temporale - Costruzione della posizione a rischio - Definizione degli obiettivi Gli strumenti di gestione del rischio - Indicizzazione di attività e passività - Strumenti finanziari derivati quotati e OTC Le strategie di gestione del rischio - Strategie passive / attive e statiche / dinamiche - Criteri decisionali e vincoli - Principi contabili nazionali e internazionali di rappresentazione in bilancio - Calcolo del fair value - Casi di hedge accounting

5 LA GESTIONE DEL COSTO DEL DEBITO NEI GRUPPI INTERNAZIONALI - La struttura finanziaria di gruppo e della singola entità giuridica nei gruppi multinazionali - La scelta tra finanziamento locale e finanziamento centralizzato - Le modalità e le condizioni di finanziamento infragruppo - La scelta della divisa di finanziamento infragruppo Docenti I docenti sono professionisti della materia trattata. Dott. Maurizio Belli, Socio Aiaf, Amm.re Delegato Financial Innovations Srl Dott. Alessandro De Luca, Manager Financial Innovations Avv. Enrico Comparotto Dott. Giuseppe Rossettini, Senior Manager Financial Innovations Dott. Paolo Primavera, Socio Aiaf, Director Financial Innovations Dott.ssa Rosalba Nigro, Senior Manager Financial Innovations Dott. Marco Tierno, Senior Manager Financial Innovations Sono previste due testimonianze aziendali. Documentazione Ai partecipanti verrà distribuita una opportuna documentazione predisposta dai docenti. Il Laboratorio Finanziario del Primo modulo sarà svolto con l ausilio di applicativi informatici erogati via web e modelli di calcolo appositamente creati. Note Organizzative Il Corso verrà attivato al raggiungimento di 8 iscrizioni confermate e comunque sarà limitato ad un massimo di 20 partecipanti. La quota individuale di iscrizione è di 1.500,00+IVA, per i Soci AIAF e per le iscrizioni di 2 o più partecipanti si applicherà una riduzione del 10% 1.350,00+IVA. Il versamento della quota di iscrizione dovrà essere effettuato a mezzo: bonifico bancario c/o Intesa Sanpaolo - Filiale 1876 Milano Via Verdi 8 - sul c/c 1000/ IBAN IT23 Q intestato a AIAF Formazione e Cultura Srl. In caso di disdetta della partecipazione nei 7 giorni precedenti la data di partenza del corso verrà trattenuto il 50% della quota versata. Dopo tale termine verrà trattenuto l'intero importo. Coordinatore Silvio Ceretti Per informazioni ed iscrizioni AIAF Formazione e Cultura Srl Corso Magenta n Milano Tel r.a. Fax formazione@aiaf.it -