PROGETTO DI BILANCIO ANNO 2007

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1 PROGETTO DI BILANCIO ANNO 2007 Mantova, 28 marzo 2008

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3 RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULLA GESTIONE

4 Relazione sulla gestione Introduzione Scenario macroeconomico Nel corso del 2007 il mercato assicurativo italiano ha confermato le tendenze di fondo espresse nell anno passato: dopo la flessione del 3% nel 2006, la raccolta premi 2007 mostra un ulteriore decelerazione, seppure con andamenti differenziati a livello disaggregato. Secondo i dati pubblicati dall'isvap, nei primi nove mesi del 2007 la raccolta, pari a oltre 72 miliardi di euro, segna una riduzione del 5,5% rispetto al corrispondente periodo del I premi vita hanno registrato un decremento del 9%, in particolare nei rami tradizionali (I e V), in calo rispettivamente del -19% e -49%. Per quanto riguarda i restanti rami, le polizze di ramo III (linked) sono aumentate del 17% mentre nel ramo VI (fondi pensione) si è avuto un raddoppio dei premi e si prevede che nel quarto trimestre si registri un ulteriore forte incremento legato alle adesioni alle forme di previdenza complementare. Si ricorda infatti che entro il 30 giugno 2007 circa 10 milioni di lavoratori del settore privato hanno scelto se far confluire o meno le quote di TFR accantonando a una forma di previdenza complementare (Fondi Pensione Negoziali, Fondi Pensione aperti, Polizze assicurative pensionistiche). La nuova produzione Vita relativa alle polizze individuali a dicembre 2007, registra una contrazione del 14,6% rispetto al La dinamica dei vari rami conferma il sensibile ridimensionamento della componente tradizionale (particolarmente evidente per le capitalizzazioni, causa il rientro del fenomeno corporate ) con la contrazione della produzione dei rami I e V in calo rispettivamente del 26% e al 63% dall inizio dell anno. La produzione di polizze Linked (ramo III) cresciuta del +5,3%, ha segnato un rallentamento a fine anno, come conseguenza degli effetti dell applicazione iniziale delle regole Mifid che hanno frenato l operatività di alcuni operatori sui prodotti di ramo III. Tutti i canali mostrano una raccolta in contrazione, in particolare il canale diretto (più legato al calo della produzione corporate ). Un elemento che ha caratterizzto l esercizio in corso è il forte sviluppo della produzione vita cosiddetta cross border, cioè di premi sottoscritti in Italia da filiali aventi sede all estero di alcuni grandi gruppi bancari italiani (cosiddette esterovestite ). Considerando tale produzione il trend del comparto resta comunque negativo (-6,9%). Le banche e gli uffici postali evidenziano una diminuzione della raccolta di nuova produzione pari al -14,6% rispetto al 2006; la raccolta dei prodotti linked su questo canale registra un incremento del 7,6% contro una forte flessione del Ramo I (-36%) e dei prodotti di Ramo V (- 73%).

5 Relazione sulla gestione SINTESI DEI DATI PIU' SIGNIFICATIVI DELLA COMPAGNIA (valori in milioni di euro) Premi lordi 350,6 837,7 740,9 variazione % -58,1 13,1-8,9 Pagamenti (sinistri, scadenze, riscatti e rendite) 945,2 859,6 246,6 variazione % 10,0 248,6-3,6 Spese di gestione 10,5 13,8 12,3 variazione % -23,6 12,7-26,2 Rapporto % spese di gestione/premi 3,0 1,6 1,7 Proventi netti da investimenti e profitti su realizzi -esclusa la classe 'D' e le rettifiche di valore 121,4 123,7 118,8 variazione % -1,9 4,2 27,1 -esclusa la classe 'D' e comprese le rettifiche di valore 101,3 109,0 106,1 variazione % -7,0 2,7 14,0 Utile lordo d'esercizio 7,7 21,2 22,4 variazione % -63,6-5,3 7,9 Utile netto 6,4 14,4 16,7 variazione % -55,3-13,8 24,3 Rapporto % Utile netto/premi 1,8 1,7 2,3 Dividendo totale 0,0 12,6 9,5 variazione % -100,0 33,3-19,9 Dividendo unitario azioni ordinarie 0,0000 0,4000 0,3000 Investimenti e disponibilità 3.341, , ,5 variazione % -14,1 2,5 18,7 Riserve tecniche 3.288, , ,0 variazione % -13,7 2,7 19,1 Rapporto % riserve tecniche/premi 938,0 455,0 500,9 Patrimonio netto 104,8 111,0 106,0 variazione % -5,6 4,7 21,7 N dipendenti al (2) (1) Rapporto sinistri/premi e spese di gestione sui premi rami danni (2) Numero dipendenti FTE (full time equivalent) al 31/12/2007: 19

6 Relazione sulla gestione Signori azionisti, come a Voi noto, lo scorso 11 settembre è cessato l accordo di distribuzione di prodotti assicurativi in essere con banca Agricola Mantovana S.p.A., la cui rete commerciale costituiva il principale canale distributivo dei prodotti della Compagnia. A seguito di detta cessazione, si è verificato un significativo incremento delle richieste di anticipato riscatto dei contratti assicurativi in essere, trend che è proseguito anche nei primi due mesi del corrente esercizio, inducendo la Compagnia a cedere alcuni titoli obbligazionari classificati all interno del comparto ad utilizzo durevole. Gli Amministratori, pur in presenza degli eventi sopra menzionati, ritengono applicabile il criterio di continuità aziendale nella redazione del presente bilancio d esercizio, nonché la classificazione ad utilizzo durevole di una quota significativa del portafoglio titoli della Compagnia, in relazione alle informazioni fornite e agli specifici impegni in tal senso assunti da Banca Monte dei Paschi S.p.A., la quale in data odierna ha acquisito il controllo totalitario della Compagnia. Banca Monte dei Paschi si è, infatti, impegnata a fornire alla Compagnia le risorse finanziarie nelle forme che saranno ritenute opportune (finanziamenti, aumenti di capitale sociale, etc ), necessarie al mantenimento della destinazione ad uso durevole dei titoli in questo modo classificati nel presente bilancio d esercizio. Andamento della gestione assicurativa Il bilancio d esercizio 2007 si chiude con un utile netto di 6,4 milioni di Euro contro un risultato 2006 di 14,4 milioni di Euro. U T I L E (in milioni di euro). 21,2 14,4 6,4 7,7 netto al lordo imposte Raccolta premi e nuova produzione P r e m i c o m p l e s s i v i (in milioni di euro) Al 31 dicembre 2007 i premi ed accessori lordi contabilizzati, tutti di provenienza del lavoro diretto, hanno complessivamente raggiunto 350,6 milioni di Euro, contro 837,6 milioni di Euro dell esercizio precedente, con un decremento del -58,1%. Gli sportelli della Banca Agricola Mantovana hanno contribuito alla raccolta premi per il 98,3% mentre la parte restante è da attribuire alla raccolta diretta di direzione. La scomposizione dei premi per ramo è la seguente (valori in milioni di euro): Rami Var % I: Assicurazioni vita 233,4 496,1-53,0 III: Index/Unit Linked 84,3 101,5-16,9 V: Operazioni di Capit. 32,9 240,0-86,3 Totale 350,6 837,6-58,1 I premi di nuova produzione sono risultati pari a 339,6 milioni di Euro, rispetto a 825,1 milioni di Euro del 2006, con un decremento del -58,8%. (valori in milioni di euro) Rami 2007 Comp% I: Assicurazioni vita 223,5 65,8 III: Index Linked 80,3 23,6 III: Unit Linked 2,9 0,9 V: Operazioni di Capitalizzaz. 32,9 9,7 Totale 339,6 100,00 Nella composizione del portafoglio di Quadrifoglio Vita, con riferimento alla tipologia dei premi emessi, viene confermata La quasi totalità dei premi unici (96,9%), rispetto ai premi ricorrenti (3,1%). Il numero dei contratti in portafoglio al 31/12/2007 è pari a n (n al 31/12/2006).

7 Al i clienti di Quadrifoglio vita sono n (n al ) dei quali n persone fisiche e n. 842 persone giuridiche. Oneri relativi ai sinistri I pagamenti effettuati nel corso dell esercizio per sinistri, riscatti, scadenze e anticipazioni di prestazione, ammontano a 944,9 milioni di euro contro 859,4 milioni nel 2006 e sono così ripartiti: (valori in milioni di euro) Tipo di 2007 Comp Comp. Liquidazione Capitali/rendite maturate 151,1 15,99% 156,1 18,16% Riscatti 737,3 78,03% 648,5 75,46% Anticipazione di prestazione 22,0 2,33% 26,1 3,04% Sinistri 34,5 3,65% 28,7 3,34% Totale 944,9 100 % 859,4 100 % Sul totale delle liquidazioni è risultata, quindi, rilevante l incidenza dei riscatti, in parte già previsti in fase di budget, mentre le altre tipologie di pagamenti sono del tutto in linea con quanto preventivato. Capitali e Riserve Tecniche R i s e r v e t e c n i c h e (in milioni di euro) I capitali assicurati in portafoglio a fine esercizio 2007 ammontano a 3.341,7 milioni di euro, contro i 3.891,2 milioni di euro dello scorso esercizio (- 14,1%). Le riserve tecniche lorde, alla stessa data, hanno raggiunto 3.288,7 milioni di Euro, con un decremento, rispetto ad inizio esercizio, di -522,8 milioni di Euro (-13,7%). Le riserve tecniche, la cui composizione viene descritta nella Nota Integrativa, al lordo della quota ceduta al riassicuratore, risultano interamente coperte da attivi patrimoniali liberamente disponibili da parte della Società, ai sensi del D. Lgs. 174/1995 e del Provvedimento ISVAP n. 147 del Attività di marketing e di comunicazione 2007 Nel corso del 2007 non sono state apportate innovazioni alla linea prodotti, ritenuta adeguata alle esigenze della clientela retail di Banca Agricola Mantovana. La gamma della linea persone è quindi composta dai seguenti prodotti a vita intera: Quadrifoglio Reddito Più: polizza a rendimento predeterminato per i primi 6 anni e successivamente con prestazione collegata alla Gestione Speciale Previdenza e Sicurezza (premio non inferiore a e comunque inferiore a ); Quadrifoglio Concerto Speciale: polizza a rendimento predeterminato per i primi 6 anni e successivamente con prestazione collegata alla Gestione Speciale Previdenza e Sicurezza (premio non inferiore a ); Quadrifoglio Crescita: polizza a vita intera collegata alla Gestione Speciale Previdenza e Sicurezza. Quadrifoglio Base 85 e Quadrifoglio Base 85 PAC: polizze unit linked collegate al fondo interno Quadrifoglio Base 85. Il fondo fornisce una protezione crescente nel tempo pari ad una percentuale del più alto valore di quota registrato. Nel corso del 2007 sono poi state realizzate tre emissioni di polizze Index Linked: Quadrifoglio Mix Coupon; Quadrifoglio Mix Coupon II; Quadrifoglio Everest Index. Questa composizione del catalogo, con caratteristiche che spaziano dal rendimento predeterminato alla presenza di minimi garantiti, dalla protezione parziale del capitale ad elevate esposizioni azionarie, ha la duplice valenza di:

8 Relazione sulla gestione permettere alla clientela di Banca Agricola Mantovana di trovare prodotti rispondenti a profili di rischio differenziati; fornire alla rete di vendita un ventaglio di proposte numericamente contenuto, ma efficiente e razionale, per affrontare le esigenze del target. La gamma della linea aziende è rimasta invariata rispetto all esercizio precedente, in quanto giudicata adeguata alle esigenze della clientela ed alle politiche commerciali della rete di vendita.. Essa comprende i seguenti prodotti di capitalizzazione: Quadrifoglio Musical; Quadrifoglio Musical Plus; Quadrifoglio Capitale Solido. Il premio minimo di Quadrifoglio capitale Solido è stato diminuito a Con l iniziativa Quadrifoglio Bonus Quadrifoglio Vita ha per il terzo anno restituito a tutti i clienti dei fondi Unit tradizionali alla data , le commissioni di gestione trattenute dalla società durante l intero esercizio. Tale azione, che ha rappresentato un significativo atto di customer care verso la clientela che maggiormente ha sopportato gli effetti degli andamenti negativi dei mercati ha contribuito a contenere le liquidazioni di questo target. Al termine del 2007 sono state restituite commissioni per un importo di ,03 mediante l attribuzione gratuita di ,942 quote dei fondi interni interessati. L iniziativa proseguirà per altri due anni, con l obiettivo di mantenere e sviluppare una solida relazione con questi clienti. Costi di produzione e Amministrazione Il totale delle spese di gestione è risultato pari a 10,5 milioni di Euro contro 13,8 milioni di Euro del L incidenza complessiva delle spese di gestione sui premi lordi contabilizzati passa dal 1,6% del 2006 al 3% del corrente esercizio. Tale decremento, che viene analizzato in maniera più dettagliata in nota integrativa, è soprattutto il riflesso della minore produzione netta realizzata e del diverso mix di prodotti commercializzati. Nel 2007 l ammontare delle spese generali della Società è stato di 6,5 milioni di Euro (1,87% dei premi lordi contabilizzati) contro 6,8 milioni di Euro del 2006 (0,81% dei premi lordi contabilizzati). Si evidenziano nella tabella sottostante alcune delle voci più significative componenti la voce delle spese generali: (valori in migliaia di euro) Causali /- Costi personale 1.383, ,2 +127,3 Costi Service Unipol 3.345, ,3-209,0 Costi promozionali 490,1 611,0-120,9 I costi riconosciuti a Unipol per i diversi servizi forniti sono così suddivisi: Per la gestione finanziaria degli attivi della società, euro 1.893,3 mila (-4,5 mila euro rispetto al 2006); Per la gestione dei servizi informatici, euro 1.052,0 mila (-204,5 mila euro rispetto al 2006); Per la gestione dei servizi generali, euro 400 mila (lo stesso importo nel 2006) Personale A fine esercizio la struttura organizzativa della Società era composta da 19 dipendenti di cui 1 dirigente. Il rapporto premi emessi per dipendente risulta pari a milioni di Euro, mentre il rapporto attività gestite per dipendente ammonta a 175,9 milioni di Euro. Tutela della Privacy Secondo quanto disposto dal D.Lgs. 196/2003 Codice in materia di protezione dei dati personali, Quadrifoglio Vita S.p.A., entro il termine di legge, ha provveduto alla redazione del Documento Programmatico della Sicurezza. Tale documento, da aggiornarsi annualmente, tiene conto delle misure di sicurezza previste e contiene le seguenti informazioni: Elenco dei trattamenti di dati personali; Distribuzione dei compiti e responsabilità delle strutture preposte al trattamento; Analisi dei rischi che incombono sui dati; Misure in essere e da adottare a garanzia dell integrità e disponibilità dei dati conseguenti a distribuzione o danneggiamento; Pianificazione degli interventi formativi previsti per gli incaricati del trattamento; Trattamenti affidati all esterno.

9 Relazione sulla gestione Registro dei reclami L introduzione della Circolare 518/03, con la conseguente pubblicazione degli estremi dell ufficio referente per i reclami nella Nota Informativa rivolta ai contraenti, non ha comportato un incremento significativo di reclami che si mantengono a livelli molto modesti a conferma di un rapporto che la Compagnia ha saputo improntare seguendo criteri di trasparenza e correttezza nei confronti dell assicurato. I reclami pervenuti nel corso del 2007 sono stati n. 2 in totale (lo scorso anno sono stati 11), entrambi respinti, e sono stati processati con un tempo medio di risposta di 16 giorni a fronte del termine massimo concesso dall ISVAP (pari a 45 giorni). Investimenti e disponibilità Durante l esercizio la consistenza degli investimenti e delle disponibilità, tenuto conto delle rettifiche di valore, è passata da 3.891,2 milioni di euro del 2006 a 3.341,7 milioni di euro del 2007 con un decremento di euro -549,5 milioni rispetto all esercizio precedente (-14,1%). Gli investimenti relativi ai prodotti di Ramo terzo rappresentano il 24,4% del totale (29,0% nel 2006). La diminuzione delle attività è strettamente correlata al decremento delle riserve tecniche che sono passate complessivamente da euro 3.811,5 milioni del 2006 a euro 3.288,7 milioni del 2007 (-522,8 milioni di euro rispetto al 2006). Gestione patrimoniale e finanziaria Al 31/12/2007, al netto degli attivi collegati al Ramo III, gli investimenti in reddito fisso rappresentano il 70,2% del totale degli investimenti e delle disponibilità, gli investimenti in azioni e quote di fondi comuni incidono per l 1,9% mentre il rimanente 3,5% rappresenta esclusivamente le disponibilità liquide della Società. La ripartizione degli impieghi e le variazioni sull anno precedente sono esposte nella successiva tabella. INVESTIMENTI E DISPONIBILITA' (Importi in migliaia di euro) 31/12/07 comp. 31/12/06 comp. variaz 2007/2006 % % in assoluto in % Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate -Obbligazioni , , ,7 Totale , , ,7 Altri investimenti finanziari -Azioni e quote , , ,0 -Quote di fondi comuni di investimento , ,1 21 0,5 -Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso , , ,8 -Finanziamenti 252 0, ,0 9 3,5 -Investimenti finanziari diversi (1) , , ,3 Totale , , ,9 Depositi presso imprese cedenti 0 0,0 0 0,0 0 Investimenti a beneficio di assicurati che ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione -Fondi di investimento e indici di mercato , , ,9 Totale , , ,9 Disponibilità liquide -Depositi bancari e postali, cassa , , ,0 Totale , , ,0 TOTALE INVESTIMENTI E DISPONIBILITA' , , ,1 (1) Comprendono titoli pronti contro termine e premi per operazioni su prodotti derivati.

10 Relazione sulla gestione Proventi patrimoniali e finanziari correnti. Utili e perdite da negoziazione Le linee guida della gestione finanziaria nel 2007 hanno privilegiato gli investimenti monetari a breve termine ed a basso rischio e gli investimenti azionari; l attività di trading sul mercato obbligazionario ed azionario è stata complementare al raggiungimento della redditività. Il portafoglio obbligazionario ha visto diminuire nel corso del periodo la componente di investimento in titoli a tasso fisso, riducendo al contempo la duration al fine di sfruttare l incremento dei tassi a breve termine e continuando a privilegiare titoli di controparti ad elevato rating. Sul portafoglio azionario si sono privilegiate azioni ad alta redditività ed altamente liquide. Il miglioramento dei rendimenti sul portafoglio azionario è stato perseguito attraverso l operatività su opzioni a contenuto non speculativo, che ha consentito di tradurre in redditività l incremento di volatilità registrato nel periodo. La gestione del rischio finanziario si è sviluppata attraverso il periodico monitoraggio dei principali indicatori di esposizione al rischio di tasso, al rischio azionario, al rischio di credito e di liquidità. Stante il portafoglio finanziario della Società, il rischio di tasso è stato coperto attraverso l adeguamento e la gestione integrata delle attività rispetto alle passività. La duration del portafoglio, indicatore dell esposizione al rischio tasso della Società, al risulta pari a 4.91 anni. Con riferimento al comparto azionario, escluse le partecipazioni, l indicatore di sensitività al mercato azionario area euro (Beta) è stato pari a 0.87, significativamente inferiore ad 1 ed indicativo di una esposizione azionaria complessivamente a rischio contenuto. Anche il rischio di credito trova quantificazione in un indicatore significativo: la componente obbligazionaria è tutta concentrata nel segmento Investment grade (Baa o superiore per Moody s e BBB o superiore per Standard & Poor). In particolare, il 33% dei titoli obbligazionari ha rating tripla A, il 59% doppia A e il 7% singola A. Il rischio di liquidità è stato limitato ricorrendo a titoli listati per la totalità del portafoglio. Di questi oltre il 62% delle obbligazioni e la totalità delle azioni sono rappresentati da titoli quotati in mercati regolamentati. La variabilità dei flussi finanziari coinvolge il 36% del portafoglio obbligazionario; si tratta tuttavia di titoli in gran parte a indicizzazione finanziaria, legati alle variazioni dei tassi a breve (Euribor), e che, pertanto, compensano con la variabilità dei flussi finanziari il valore di mercato dei titoli stessi. Il dettaglio dei proventi patrimoniali e finanziari correnti e degli utili e perdite da negoziazione è riportato nella seguente tabella, con indicazione separata dei proventi netti relativi agli investimenti a beneficio degli assicurati che ne sopportano il rischio (classe D).

11 Relazione sulla gestione PROVENTI PATRIMONIALI E FINANZIARI CORRENTI UTILI E PERDITE DI NEGOZIAZIONE (Importi in migliaia di euro) esercizio comp. esercizio comp. variaz 2007/ % 2006 % in assoluto in % PROVENTI PATRIMONIALI E FINANZIARI NETTI Terreni e fabbricati 0 0,0 0 0,0 0 Azioni e quote , , ,2 Obbligazioni , , ,6 Quote di fondi comuni di investimento 138 0, , ,8 Finanziamenti 10 0,0 7 0,0 3 43,8 Depositi presso enti creditizi 0 0,0 0 0,0 0 Depositi bancari e postali , , ,5 Investimenti finanziari diversi , , ,2 Saldo depositi di riassicurazione 0 0,0 0 0,0 0 Interessi su prestito subordinato , , ,7 Totale (a) , , ,8 Profitti (perdite) su realizzo Terreni e fabbricati 0 0,0 0 0,0 0 Azioni e quote , , ,7 Obbligazioni , , ,4 Investimenti finanziari diversi , , ,2 Totale (b) , , ,4 Totale (a+b) ,9 Rettifiche nette di valore sugli investimenti Terreni e fabbricati 0 0,0 0 0,0 0 Azioni e quote , , ,8 Obbligazioni , , ,4 Altri investimenti finanziari , , ,5 Totale (c) , , ,9 TOTALE (a+b+c) ,0 Proventi netti su investimenti della classe D -Fondi di investimento e indici di mercato ,2 -Fondi pensione Totale classe D ,2 I proventi da investimenti e da impieghi di liquidità, al netto degli oneri patrimoniali e finanziari, ammontano a euro 113,0 milioni (euro 102,0 milioni nel 2006); la variazione più significativa risulta essere quella dei proventi derivanti da obbligazioni che passano da euro 91,0 milioni del 2006 a euro 97,8 milioni del 2007, e quella dei proventi derivanti da depositi bancari che si incrementano di 2,8 milioni di euro passando dai 6,1 milioni di euro del 2006 ai 8,9 milioni di euro del 2007; l incremento di tali proventi è la dimostrazione della linea societaria che ha prediletto investimenti a breve. Le plusvalenze nette conseguite risultano complessivamente di euro 9,4 milioni (euro 21,7 milioni nel 2006), a causa delle minori possibilità offerte dal mercato rispetto allo scorso esercizio. Al 31 dicembre 2007 i proventi ed i profitti netti della gestione patrimoniale e finanziaria ammontano complessivamente a euro 122,2 milioni (euro 123,7 milioni nel 2006). La redditività netta delle attività investite, nel 2007, è risultata essere il 4,61%, contro il 4,50% dell esercizio precedente: il calo, anche se marginale, della redditività, pur in presenza di un incremento dei proventi derivanti da obbligazioni, è da imputarsi alle minori plusvalenze nette da realizzo, dovute agli effetti sui corsi dei titoli

12 Relazione sulla gestione obbligazionari a tasso fisso del significativo incremento dei tassi di interesse di mercato. Le gestioni separate di Quadrifoglio Vita al 31 dicembre 2007, sono tre. Nel periodo di osservazione su base annua, le gestioni rimanenti hanno realizzato i rendimenti di seguito indicati: Gestioni separate Anno 2007 Previdenza e Sicurezza 4,10% Dolmen 4,10% Mincio 5,07% I suddetti rendimenti sono stati sottoposti a procedura di verifica da parte di KPMG S.p.A. Società di Revisione a cui è anche affidato l incarico di revisione contabile del bilancio della Compagnia e dei fondi interni Unit Linked. Le attività del Ramo III ammontano a 814,4 milioni di euro (-27,9% rispetto allo scorso esercizio) e, causa l andamento non favorevole dei mercati finanziari, hanno comportato un saldo negativo per -7,9 milioni di euro (52,2 milioni di euro nel 2006), derivante da proventi e plusvalenze per 65,2 milioni di euro (84,6 milioni di euro nello scorso esercizio) e da oneri e minusvalenze per 73,2 milioni di euro (32,4 milioni di euro nel 2006) P r o v e n t i p a t r i m o n i a l i e f i n a n z i a r i (in milioni di euro) 21,7 52,2 102,0 175,9 8,4-7, ,0 113,5 Profitti su realizzi Proventi classe D Altri proventi Totale esercizio a: costi di locazione di immobili, gestione finanziaria del portafoglio titoli della Società, service EDP e prestazioni varie amministrative. Con la consociata Unipol Banca intercorrono normali rapporti di conto corrente. Con la consociata Unipol Fondi Ltd i rapporti hanno riguardato esclusivamente operazioni di compravendita di quote O.I.C.R., finalizzate alla gestione di prodotti Unit Linked. Società del Gruppo Banca Monte dei Paschi di Siena Nel corso dell esercizio 2007, le azioni detenute dalla Banca Agricola Mantovana, corrispondenti al 50% dell intero pacchetto azionario di Quadrifoglio Vita, sono passate totalmente alla capogruppo Banca Monte Paschi diventando così, dal 27/07/2007 la controllante diretta della Società. I rapporti economici con la consociata Banca Agricola Mantovana hanno riguardato: l acquisto di titoli obbligazionari strutturati finalizzati alla commercializzazione di polizze Index Linked, contratti di c/c bancario e di deposito titoli, attività di intermediazione per operazioni di compravendita titoli, erogazione di provvigioni conseguenti alla distribuzione dei prodotti della Società. Con le consociate Monte Paschi Asset Management e Bright Oak Ltc i rapporti hanno riguardato operazioni di compravendita di quote di Fondi Comuni di Investimento di diritto italiano e compravendita di quote di OICR finalizzate alla gestione dei fondi interni delle polizze tipo Unit Linked e delle gestioni interne separate. I rapporti economici con le Controllanti e le Consociate, sono regolati a condizioni di mercato; il dettaglio delle attività e passività relative è esposto nell allegato 16 alla nota integrativa, mentre il dettaglio dei proventi e degli oneri derivanti dai rapporti con le imprese del gruppo ed altre partecipate è esposto nell allegato 30. Margine di solvibilità Rapporti con le Società controllanti e controparti correlate Quadrifoglio Vita al 31 dicembre2007 è controllata pariteticamente da Unipol Gruppo Finanziario e Banca Monte dei Paschi di Siena Società del Gruppo Unipol Gruppo Finanziario I rapporti economici con la controllante Unipol Gruppo Finanziario hanno registrato un saldo passivo di migliaia di euro (3.593 mila euro nel 2006), corrispondenti, come nello scorso Al 31/12/2007 il patrimonio netto della Società ammonta, escludendo l utile d esercizio, a 98 milioni di euro (97 milioni di euro nel 2006). A seguito degli adeguamenti dei mezzi patrimoniali effettuati negli ultimi anni, compreso le due emissioni di prestiti subordinati ancora in essere per un totale di 14 milioni di euro di valore nominale, il margine di solvibilità, determinato in osservanza di quanto stabilito dal D.Lgs n. 307 del 3 Novembre 2004 e dal provvedimento ISVAP N del 6 Dicembre 2005, al 31 dicembre 2007,

13 Relazione sulla gestione presenta una eccedenza di copertura pari a 12,6 milioni di euro. Quadrifoglio Vita non possiede azioni proprie né azioni delle Controllanti. Fatti di rilievo verificatisi dopo la chiusura dell esercizio ed evoluzione prevedibile della gestione Come già riportato nel corso della presente Relazione, si ricorda che in data odierna Banca Monte dei Paschi di Siena ha assunto il controllo totalitario della Compagnia, a seguito dell avvenuta acquisizione della partecipazione, pari al 50% del capitale sociale, previamente detenuta da Unipol Gruppo Finanziario S.p.A.. Unipol Gruppo Finanziario continuerà, in ogni caso, a garantire i servizi forniti alla Compagnia fino a tutto il mese di aprile evidenziato nell art. 19 dello Statuto Sociale, Vi proponiamo la seguente ripartizione: (valori in euro) Riserva Legale Riserva Straordinaria Mantova 28 marzo 2008 Nel corso dei primi mesi del 2008, a seguito della cessazione dell accordo di distribuzione di prodotti assicurativi in essere con Banca Agricola Mantovana e per effetto del conseguente significativo incremento delle richieste di anticipato riscatto dei contratti assicurativi in essere, la Compagnia ha provveduto alla cessione di alcuni titoli obbligazionari classificati all interno del portafoglio durevole; tali vendite, avvenute sulla base della delibera consiliare del 21 gennaio 2008, hanno determinato la realizzazione di minusvalenze nette per un milione di euro circa. Ritenendo tali minusvalenze di competenza dell esercizio 2007, si è proceduto a creare un fondo per oneri futuri di importo pari alle minusvalenze stesse. Contenzioso Nessun contenzioso significativo è in essere alla data di stesura del bilancio. Viene rivolto, infine, un sincero ringraziamento ed apprezzamento a tutti i collaboratori, interni ed esterni, il cui impegno e professionalità hanno consentito alla Società di ottenere risultati molto lusinghieri. PROPOSTE ALL ASSEMBLEA Signori Azionisti, nel sottoporre alla Vostra approvazione il Bilancio dell esercizio 2007, inclusa la relativa Nota Integrativa e la relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione, con riguardo all utile proponiamo quanto segue: Risultato dell esercizio e destinazione dell utile L utile netto dell esercizio 2007 ammonta a euro Tenuto in considerazione quanto

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15 Allegato I Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Capitale sociale sottoscritto Versato Sede in BOLOGNA - Via Stalingrado, 53/2 Registro Imprese BILANCIO DI ESERCIZIO Stato patrimoniale Esercizio 2007 (valori in euro)

16 STATO PATRIMONIALE ATTIVO Valori dell'esercizio A. CREDITI VERSO SOCI PER CAPITALE SOCIALE SOTTOSCRITTO NON VERSATO 1 0 di cui capitale richiamato 2 0 B. ATTIVI IMMATERIALI 1. Provvigioni di acquisizione da ammortizzare a) rami vita 3 0 b) rami danni Altre spese di acquisizione Costi di impianto e di ampliamento Avviamento Altri costi pluriennali C. INVESTIMENTI I - Terreni e fabbricati 1. Immobili destinati all'esercizio dell'impresa Immobili ad uso di terzi Altri immobili Altri diritti reali Immobilizzazioni in corso e acconti II - Investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate 1. Azioni e quote di imprese: a) controllanti 17 0 b) controllate 18 0 c) consociate 19 0 d) collegate 20 0 e) altre Obbligazioni emesse da imprese: a) controllanti b) controllate 24 0 c) consociate d) collegate 26 0 e) altre Finanziamenti ad imprese: a) controllanti 29 0 b) controllate 30 0 c) consociate 31 0 d) collegate 32 0 e) altre da riportare

17 Valori dell'esercizio precedente da riportare

18 STATO PATRIMONIALE ATTIVO Valori dell'esercizio riporto C. INVESTIMENTI (segue) III - Altri investimenti finanziari 1. Azioni e quote a) Azioni quotate b) Azioni non quotate 37 0 c) Quote Quote di fondi comuni di investimento Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso a) quotati b) non quotati 42 0 c) obbligazioni convertibili Finanziamenti a) prestiti con garanzia reale b) prestiti su polizze c) altri prestiti Quote di investimenti comuni Depositi presso enti creditizi Investimenti finanziari diversi IV - Depositi presso imprese cedenti D. INVESTIMENTI A BENEFICIO DI ASSICURATI DEI RAMI VITA I QUALI NE SOPPORTANO IL RISCHIO E DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE I - Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato II - Investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione D. bis RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI I - RAMI DANNI 1. Riserva premi Riserva sinistri Riserva per partecipazione agli utili e ristorni Altre riserve tecniche II - RAMI VITA 1. Riserve matematiche Riserva premi delle assicurazioni complementari Riserva per somme da pagare Riserva per partecipazione agli utili e ristorni Altre riserve tecniche Riserve tecniche allorchè il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione da riportare

19 Valori dell'esercizio precedente riporto da riportare

20 STATO PATRIMONIALE ATTIVO Valori dell'esercizio riporto E. CREDITI I - Crediti, derivanti da operazioni di assicurazione diretta, nei confronti di: 1. Assicurati a) per premi dell'esercizio b) per premi degli es. precedenti Intermediari di assicurazione Compagnie conti correnti Assicurati e terzi per somme da recuperare II - Crediti, derivanti da operazioni di riassicurazione, nei confronti di: 1. Compagnie di assicurazione e riassicurazione Intermediari di riassicurazione III - Altri crediti F. ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO I - Attivi materiali e scorte: 1. Mobili, macchine d'ufficio e mezzi di trasporto interno Beni mobili iscritti in pubblici registri Impianti e attrezzature Scorte e beni diversi II - Disponibilità liquide 1. Depositi bancari e c/c postali Assegni e consistenza di cassa III - Azioni o quote proprie 91 0 IV - Altre attività 1. Conti transitori attivi di riassicurazione Attività diverse G. RATEI E RISCONTI 1. Per interessi Per canoni di locazione Altri ratei e risconti TOTALE ATTIVO

21 Valori dell'esercizio precedente riporto

22 STATO PATRIMONIALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO Valori dell'esercizio A. PATRIMONIO NETTO I - Capitale sociale sottoscritto o fondo equivalente II - Riserva da sovrapprezzo di emissione III - Riserve di rivalutazione IV - Riserva legale V - Riserve statutarie VI - Riserve per azioni proprie e della controllante VII - Altre riserve VIII - Utili (perdite) portati a nuovo IX - Utile (perdita) dell'esercizio B. PASSIVITA' SUBORDINATE C. RISERVE TECNICHE I - RAMI DANNI 1. Riserva premi Riserva sinistri Riserva per partecipazione agli utili e ristorni Altre riserve tecniche Riserve di perequazione II - RAMI VITA 1. Riserve matematiche Riserva premi delle assicurazioni complementari Riserva per somme da pagare Riserva per partecipazione agli utili e ristorni Altre riserve tecniche D. RISERVE TECNICHE ALLORCHE' IL RISCHIO DELL'INVESTIMENTO E' SOPPORTATO DAGLI ASSICURATI E RISERVE DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE I - Riserve relative a contratti le cui prestazioni sono connesse con fondi di investimento e indici di mercato II - Riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione da riportare

23 Valori dell'esercizio precedente da riportare

24 STATO PATRIMONIALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO Valori dell'esercizio riporto E. FONDI PER RISCHI E ONERI 1. Fondi per trattamenti di quiescenza ed obblighi simili Fondi per imposte Altri accantonamenti F. DEPOSITI RICEVUTI DA RIASSICURATORI G. DEBITI E ALTRE PASSIVITA' I - Debiti, derivanti da operazioni di assicurazione diretta, nei confronti di: 1. Intermediari di assicurazione Compagnie conti correnti Assicurati per depositi cauzionali e premi Fondi di garanzia a favore degli assicurati II - Debiti, derivanti da operazioni di riassicurazione, nei confronti di: 1. Compagnie di assicurazione e riassicurazione Intermediari di riassicurazione III - Prestiti obbligazionari IV - Debiti verso banche e istituti finanziari V - Debiti con garanzia reale VI - Prestiti diversi e altri debiti finanziari VII - Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato VIII - Altri debiti 1. Per imposte a carico degli assicurati Per oneri tributari diversi Verso enti assistenziali e previdenziali Debiti diversi IX - Altre passività 1. Conti transitori passivi di riassicurazione Provvigioni per premi in corso di riscossione Passività diverse da riportare

25 Valori dell'esercizio precedente riporto da riportare

26 STATO PATRIMONIALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO Valori dell'esercizio riporto H. RATEI E RISCONTI 1. Per interessi Per canoni di locazione Altri ratei e risconti TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO STATO PATRIMONIALE GARANZIE, IMPEGNI E ALTRI CONTI D'ORDINE Valori dell'esercizio GARANZIE, IMPEGNI E ALTRI CONTI D'ORDINE I - Garanzie prestate 1. Fidejussioni Avalli Altre garanzie personali Garanzie reali II - Garanzie ricevute 1. Fidejussioni Avalli Altre garanzie personali Garanzie reali III - Garanzie prestate da terzi nell'interesse dell'impresa IV - Impegni V - Beni di terzi VI - Attività di pertinenza dei fondi pensione gestiti in nome e per conto di terzi VII - Titoli depositati presso terzi VIII - Altri conti d'ordine 174 0

27 Valori dell'esercizio precedente riporto Valori dell'esercizio precedente

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29 Allegato II Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Capitale sociale sottoscritto Versato Sede in BOLOGNA - Via Stalingrado, 53/2 Registro Imprese BILANCIO DI ESERCIZIO Conto Economico Esercizio 2007 (valori in euro)

30 CONTO ECONOMICO Valori dell'esercizio II. CONTO TECNICO DEI RAMI VITA 1. PREMI DELL'ESERCIZIO, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE: a) Premi lordi contabilizzati b) (-) premi ceduti in riassicurazione PROVENTI DA INVESTIMENTI: a) Proventi derivanti da azioni e quote (di cui: provenienti da imprese del gruppo 34 0 ) b) Proventi derivanti da altri investimenti: aa) da terreni e fabbricati 35 0 bb) da altri investimenti (di cui: provenienti da imprese del gruppo ) c) Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti d) Profitti sul realizzo di investimenti (di cui: provenienti da imprese del gruppo 41 0 ) PROVENTI E PLUSVALENZE NON REALIZZATE RELATIVI A INVESTIMENTI A BENEFICIO DI ASSICURATI I QUALI NE SOPPORTANO IL RISCHIO E A INVESTIMENTI DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE ALTRI PROVENTI TECNICI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE ONERI RELATIVI AI SINISTRI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE a) Somme pagate aa) Importo lordo bb) (-) Quote a carico dei riassicuratori b) Variazione della riserva per somme da pagare aa) Importo lordo bb) (-) Quote a carico dei riassicuratori VARIAZIONE DELLE RISERVE MATEMATICHE E DELLE ALTRE RISERVE TECNICHE, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE a) Riserve matematiche: aa) Importo lordo bb) (-) Quote a carico dei riassicuratori b) Riserva premi delle assicurazioni complementari: aa) Importo lordo bb) (-) Quote a carico dei riassicuratori c) Altre riserve tecniche aa) Importo lordo bb) (-) Quote a carico dei riassicuratori d) Riserve tecniche allorchè il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione aa) Importo lordo bb) (-) Quote a carico dei riassicuratori

31 Valori dell'esercizio precedente (di cui: provenienti da imprese del gruppo ) (di cui: provenienti da imprese del gruppo ) (di cui: provenienti da imprese del gruppo )

32 CONTO ECONOMICO Valori dell'esercizio 7. RISTORNI E PARTECIPAZIONI AGLI UTILI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE SPESE DI GESTIONE: a) Provvigioni di acquisizione b) Altre spese di acquisizione c) Variazione delle provvigioni e delle altre spese di acquisizione da ammortizzare 68 0 d) Provvigioni di incasso e) Altre spese di amministrazione f) (-) Provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori ONERI PATRIMONIALI E FINANZIARI: a) Oneri di gestione degli investimenti e interessi passivi b) Rettifiche di valore sugli investimenti c) Perdite sul realizzo di investimenti ONERI PATRIMONIALI E FINANZIARI E MINUSVALENZE NON REALIZZATE RELATIVI A INVESTIMENTI A BENEFICIO DI ASSICURATI I QUALI NE SOPPORTANO IL RISCHIO E A INVESTIMENTI DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE ALTRI ONERI TECNICI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE (-) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA AL CONTO NON TECNICO (voce III.4) RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI VITA (Voce III.2) III. CONTO NON TECNICO 1. RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI (voce I.10) RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI VITA (voce II.13) PROVENTI DA INVESTIMENTI DEI RAMI DANNI: a) Proventi derivanti da azioni e quote 83 0 (di cui: provenienti da imprese del gruppo 84 0 ) b) Proventi derivanti da altri investimenti: aa) da terreni e fabbricati 85 0 bb) da altri investimenti (di cui: provenienti da imprese del gruppo 88 0 ) c) Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti 89 0 d) Profitti sul realizzo di investimenti 90 0 (di cui: provenienti da imprese del gruppo 91 0 ) 92 0

33 Valori dell'esercizio precedente (di cui: provenienti da imprese del gruppo ) (di cui: provenienti da imprese del gruppo ) (di cui: provenienti da imprese del gruppo ) 202 0

34 CONTO ECONOMICO Valori dell'esercizio 4. (+) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA DAL CONTO TECNICO DEI RAMI VITA (voce II.12) ONERI PATRIMONIALI E FINANZIARI DEI RAMI DANNI: a) Oneri di gestione degli investimenti e interessi passivi 94 0 b) Rettifiche di valore sugli investimenti 95 0 c) Perdite sul realizzo di investimenti (-) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA AL CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI (voce I.2) ALTRI PROVENTI ALTRI ONERI RISULTATO DELLA ATTIVITA' ORDINARIA PROVENTI STRAORDINARI ONERI STRAORDINARI RISULTATO DELLA ATTIVITA' STRAORDINARIA RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE IMPOSTE SUL REDDITO DELL'ESERCIZIO UTILE (PERDITA) D'ESERCIZIO

35 Valori dell'esercizio precedente

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37 Quadrifoglio Vita S.P.A. Bilancio al 31 Dicembre 2007 NOTA INTEGRATIVA Parte A Premesse e criteri di valutazione Parte B Informazioni sullo Stato Patrimoniale Parte C Informazioni sul Conto Economico

38 Nota Integrativa La Società ha per oggetto l esercizio di ogni forma di assicurazione e riassicurazione sulla vita consentita dalla legge, nonché le operazioni di capitalizzazione e quella relativa ai fondi pensione. Il bilancio è stato predisposto nel rispetto delle vigenti norme civilistiche e di quelle specifiche del settore assicurativo e segue lo schema obbligatorio prescritto dal D.Lgs. 26 maggio 1997, n E anche conforme alle istruzioni contenute nel Provvedimento ISVAP n. 735 del 1 dicembre 1997 relativo al piano dei conti e recepisce le indicazioni emanate in materia dall Organo di Controllo. Il presente bilancio è stato redatto ritenendo applicabile il criterio di continuità aziendale sulla base degli impegni assunti dal socio totalitario Banca Monte dei Paschi S.p.A. Si rimanda a quanto riportato nella relazione sulla gestione per un commento più dettagliato in ordine a tale impegni. La nota integrativa è suddivisa nelle seguenti parti: parte A principi contabili e criteri di valutazione parte B informazioni sullo stato patrimoniale e sul conto economico parte C altre informazioni Ogni parte della nota integrativa è articolata a sua volta in sezioni, ciascuna delle quali illustra, mediante note di commento, singoli aspetti della gestione aziendale. Vengono altresì fornite tutte le altre informazioni richieste dalle disposizioni di legge, nonché le informazioni complementari necessarie a fornire una rappresentazione veritiera e corretta. Al fine di integrare l informativa fornita dagli schemi obbligatori sopra richiamati, i dati del bilancio sono stati riesposti negli allegati prospetti di riclassificazione dello stato patrimoniale e del conto economico senza modificare, peraltro, il patrimonio netto ed il risultato dell esercizio e sono stati corredati dal prospetto delle variazioni nei conti del patrimonio netto e dal rendiconto finanziario. Il Bilancio è stato sottoposto a revisione contabile da parte della società di revisione KPMG S.p.A. Parte A : Criteri di valutazione Sezione 1 Illustrazione dei criteri di valutazione Sono di seguito esposti i criteri più significativi utilizzati nella formazione del bilancio di esercizio e le eventuali modifiche rispetto a quelli precedentemente adottati. Attivi Immateriali Gli attivi immateriali risultano iscritti all attivo dello stato patrimoniale ed ammortizzati in funzione della loro utilità residua. Avviamento L avviamento relativo all acquisto del portafoglio è ammortizzato a quote costanti in dieci annualità. I tempi di ammortamento sono stati definiti tenendo conto della durata residua delle polizze in portafoglio, come evidenziato dalla valutazione attuariale effettuata in occasione della suddetta acquisizione e delle condizioni contrattuali che, per tutti i prodotti rivalutabili, attribuiscono al contraente la facoltà di esercitare opzioni (di rendita o di differimento) destinate a prolungare ulteriormente la durata media dei contratti che ne sono oggetto, con una prevedibile compensazione delle usuali decadenze di portafoglio; è stato preso atto della modifica che l art. 5-bis del D.L. 30 settembre 2005, n. 203 convertito con modificazioni dalla L. 2 dicembre 2005, n. 248; finalizzato a limitare la deducibilità dell avviamento in ciascun periodo d imposta che non può superare un diciottesimo dell intero importo. Altri costi Pluriennali Gli altri costi pluriennali sono ammortizzati in conto, in base alla loro presunta vita utile, e comunque per un massimo di 5 anni. Investimenti Azioni e quote di fondi comuni I titoli azionari che non costituiscono immobilizzazioni e le quote di fondi comuni di investimento, sono iscritti al minore fra il costo medio d acquisto ed il valore di mercato, corrispondente, per i titoli quotati, alla media aritmetica dei prezzi rilevati nell ultimo mese dell esercizio e, per i titoli non quotati, ad una stima prudente del loro presumibile valore di realizzo. Portafoglio titoli Immobilizzati I titoli destinati a permanere durevolmente nel patrimonio della società (immobilizzazioni finanziarie) sono valutati al costo medio di acquisto o di sottoscrizione, rettificato o integrato dell importo pari alla quota maturata al termine dell esercizio della differenza negativa o positiva tra il prezzo di acquisto ed il valore di rimborso, con separata rilevazione della quota di competenza relativa agli eventuali scarti di emissione (art. 8 del D.L. 27/12/94, n. 719 e Legge 8/8/95, n. 349). Vengono eventualmente svalutati solo a fronte di perdite di valore ritenute permanenti. Per i titoli a tasso implicito (zero coupon bond ed altri)

39 Nota Integrativa si tiene conto, per competenza, della quota di adeguamento del capitale già venuta a maturazione. Come riportato nella relazione sulla gestione, la classificazione di parte significativa del portafoglio titoli della Compagnia nella categoria destinata ad utilizzo durevole è ritenuta appropriata sulla base degli specifici impegni assunti in tal senso dal socio totalitario Banca Monte dei Paschi S.p.A. Portafoglio titoli non Immobilizzati I titoli utilizzati per impieghi a breve sono allineati al minore tra il valore di carico contabile (sostanzialmente mantenuto al costo), incrementato o rettificato degli scarti d'emissione maturati, e quello di mercato costituito, per i titoli quotati, dalla media aritmetica dei prezzi rilevati nell ultimo mese dell esercizio e, per quelli non quotati, dal presumibile valore di realizzo al 31 dicembre, determinato sulla base del valore corrente dei titoli, negoziati in mercati regolamentati, aventi analoghe caratteristiche. Le riduzioni di valore d esercizi precedenti non sono mantenute qualora vengano meno i motivi che le hanno originate. Finanziamenti Sono iscritti al valore nominale, corrispondente anche al loro presumibile realizzo. Strumenti finanziari derivati Gli strumenti finanziari derivati, così come definiti dal Provvedimento ISVAP n 297 del 19 luglio 1996, sono esclusivamente utilizzati per finalità di copertura, a riduzione del profilo di rischio delle attività/passività coperte ovvero ad ottimizzazione del profilo di rischio/rendimento delle stesse. I contratti derivati, eventualmente in essere alla fine del periodo, sono pertanto valutati in modo coerente con l attività/passività coperta. Il valore corrente dei contratti derivati è determinato con il metodo del costo di sostituzione, utilizzando prezzi e tassi correnti a fine esercizio per pari scadenza e confrontandoli con quelli contrattuali. I premi incassati e pagati per opzioni su titoli e valute in essere a fine periodo sono iscritti rispettivamente in Altre passività ed Altre attività. Alla scadenza dell opzione: in caso di esercizio, il premio è portato a rettifica del prezzo di acquisto o vendita dell attività sottostante; in caso di abbandono, il premio è registrato in Altri ricavi/oneri degli investimenti patrimoniali. Proventi da titoli Gli interessi attivi maturati vengono contabilizzati a conto economico secondo il principio della competenza, come pure la differenza maturata tra il valore di rimborso e il prezzo di emissione delle obbligazioni e titoli similari, secondo quanto stabilito dall art. 8 del D.L. 27/12/94 n. 719 già richiamato. Per i titoli costituenti immobilizzazioni si tiene conto della differenza maturata tra il valore di rimborso ed il valore di carico. I dividendi sono contabilizzati nell esercizio in cui sono incassati unitamente all eventuale relativo credito d imposta. Le plusvalenze e le minusvalenze derivanti dalla negoziazione dei titoli a reddito fisso ed azionari sono rilevate a conto economico secondo la data effettiva di liquidazione. Investimenti a beneficio degli assicurati dei rami Vita i quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione Sono iscritti al valore corrente, corrispondente al valore dell ultimo giorno di transazione dell esercizio, in linea con la valutazione delle relative riserve tecniche, secondo quanto disposto dagli articoli 17 e 19 del D.Lgs. 173/97. Crediti Sono iscritti al valore di presumibile realizzo. Altri elementi dell attivo Attivi materiali Sono iscritti al costo di acquisizione ed ammortizzati tenendo conto delle aliquote fiscali ritenute rappresentative della vita utile economico-tecnica stimata dei cespiti. Per gli acquisti fatti nell esercizio tali aliquote sono state ridotte alla metà per tenere mediamente conto del loro minor utilizzo nell esercizio stesso. Ratei e risconti I ratei e risconti attivi e passivi sono calcolati secondo il criterio della competenza economica e temporale. Riserve tecniche L ammontare iscritto in bilancio è stato calcolato in conformità al disposto degli articoli 24 e 25 del D.Lgs. 174/95 ed a quanto stabilito dal D.M. 2 luglio 1987, per quanto concerne il livello minimo della riserva per sovappremi sanitari e professionali e della riserva per oneri di gestione. La riserva matematica delle assicurazioni dirette è calcolata sulla base dei premi puri, senza detrazione per spese di acquisizione delle polizze e facendo riferimento alle assunzioni attuariali (tassi tecnici di interesse, ipotesi demografiche di eliminazione per morte o invalidità e spese di gestione) adottate per il calcolo dei premi relativi ai contratti in essere. La riserva matematica comprende le quote di premio puro relative alle rate di premio maturate nell esercizio; comprende, inoltre, tutte le rivalutazioni attribuite in applicazione delle clausole contrattuali ed è sempre di importo non inferiore al valore di riscatto.

40 Nota Integrativa In ottemperanza a quanto disposto dall art. 38 del D.Lgs. 173/97, le riserve tecniche, costituite per coprire impegni derivanti da contratti di assicurazione sulla vita umana, il cui rendimento è determinato in funzione di investimenti o indici per cui l assicurato ne sopporta il rischio, sono state calcolate con riferimento agli impegni previsti dai contratti e a quanto prescritto dall art. 30 del D.Lgs. 174/95 e successive disposizioni ISVAP. Nella riserva matematica, come disposto dall art. 38, comma 3 del D.Lgs. 173/97 sono comprese le riserve costituite per coprire rischi di mortalità sui contratti di assicurazione del ramo III della Tabella A allegata al D.Lgs. 174/95 che garantiscono una prestazione in caso di decesso dell assicurato nel corso della durata contrattuale. Nella riserva matematica è altresì compresa una riserva di integrazione riferita a quanto prescritto dall art. 25 comma 12 del D.Lgs. 174/95. A tale riguardo, avendo verificato uno scostamento tra le basi demografiche utilizzate per calcolare i valori delle rendite vitalizie e le ultime rilevazioni della Ragioneria Generale dello Stato, si è ritenuto di dover apportare un integrazione alle riserve da costituire per fare fronte agli impegni verso gli assicurati, in osservanza a quanto disposto dall ISVAP con Circolare n. 343/D del 30 settembre 1998 e così come da provvedimento ISVAP n.1380/g del 21/12/1999. In merito alle eventuali riserve aggiuntive per rischi finanziari, nel rispetto di quanto disposto dall art. 25 comma 12 del D.Lgs. 174/95 ed in applicazione/attuazione di quanto disposto dall ISVAP con provvedimento 1801 del 21 febbraio 2001, è stata effettuata un analisi congiunta del portafoglio delle attività e delle passività per singola gestione separata, con riferimento agli impegni futuri assunti a fronte di contratti per i quali alla data del 31/12/2002 esisteva una garanzia di tasso d interesse. La suddetta analisi ha evidenziato, su una parte del portafoglio, un disallineamento tra gli impegni assunti ed i corrispondenti rendimenti medi conseguibili, rendendo necessaria la costituzione di una riserva aggiuntiva. L ammontare iscritto in bilancio è stato calcolato in conformità al disposto degli artt. 24 e 25 del D.Lgs. 174/95 ed a quanto stabilito dal D.M. 2 luglio Nel corso del 2007, tenendo conto delle caratteristiche del portafoglio, si è ritenuto opportuno effettuare la valutazione della riserva aggiuntiva per singola gestione separata, applicando una metodologia diversa da quella utilizzata a tutto il primo semestre Il cambio di metodologia, anch essa formulata dall Ordine Nazionale degli Attuari ed approvata dall ISVAP, nasce dalle esigenze di uniformità dei criteri di calcolo delle riserve a livello di gruppo avendo comunque avuto riguardo che tale scelta garantisce una riserva aggiuntiva sufficiente a soddisfare gli impegni verso gli assicurati Debiti e altre passività Trattamento di fine rapporto Il trattamento di fine rapporto riflette la passività maturata nei confronti dei dipendenti in conformità alla legislazione vigente ed ai contratti collettivi di lavoro tenuto conto delle recenti evoluzioni normative. Prestiti subordinati e altri debiti Il prestito subordinato e i debiti sono espressi al valore nominale, che corrispondono a quello di estinzione. Garanzie, impegni e altri conti d ordine Tali conti accolgono le garanzie prestate da terzi verso la Società, gli impegni derivanti da operazioni di pronti contro termine, da operazioni di compravendita di valori mobiliari e da operazioni su contratti derivati, nonché i titoli di proprietà costituiti in deposito a custodia presso istituti di credito. Premi di competenza al netto delle cessioni in riassicurazione Sono contabilizzati con riferimento al momento della relativa maturazione e in conformità a quanto previsto dall articolo 45 del D.Lgs. 173/1997. A decorrere dall esercizio 1998 è stata adottata la nuova classificazione dei rischi di cui al punto A) della tabella allegata al D.Lgs. 174/95, con l osservanza delle disposizioni regolamentari emanate da ISVAP in materia (provvedimento 734 del 1 dicembre 1997). I premi sono registrati al netto delle imposte a carico degli assicurati. Oneri patrimoniali, finanziari e minusvalenze non realizzate relativi a investimenti a beneficio degli assicurati che ne sopportano il rischio Sono iscritte in tale voce le svalutazioni effettuate sui titoli posti a copertura degli impegni relativi alle polizze Index-Linked e Unit-Linked, iscritti nella classe D dello Stato patrimoniale, conseguenti all allineamento alla chiusura dell esercizio del valore di carico al valore corrente. Utile degli investimenti trasferito al conto non tecnico Ai sensi dell art. 55, comma 2 del decreto legislativo n. 173/97 e in ottemperanza con le disposizioni di cui agli articoli 5, 6, 7 e 8 del Provvedimento ISVAP n G dell 8 marzo 1999, è iscritta in tale voce una quota degli utili da investimenti da trasferire al conto non tecnico. Tale quota è calcolata secondo le modalità indicate dall art. 6 del suddetto provvedimento, in relazione all ammontare delle riserve tecniche

41 Nota Integrativa obbligatorie iniziali e finali al netto delle cessioni in riassicurazione; si tiene altresì conto dei proventi netti da investimenti, ad esclusione di quelli riferiti a titoli di cui alla classe D dello Stato patrimoniale. Conversione dei saldi in valuta estera Le partite espresse in valuta estera sono esposte in bilancio ai cambi di fine anno secondo le norme della contabilità plurimonetaria. Le differenze di cambio derivanti dalla conversione delle valute sono state incluse nel conto economico. Cambi adottati I cambi delle principali valute adottati per la conversione in euro sono i seguenti: Valute Lira Sterlina 0,7334 0,6715 Franco Svizzero 1,6547 1,6069 Per le valute aderenti all euro sono stati adottati i tassi di cambio fissi ed irrevocabili stabiliti tra l euro e ciascuna delle predette valute. Imposte sul reddito dell esercizio e Irap Le imposte correnti figurano nei debiti per oneri tributari diversi e sono calcolate per competenza in base alla migliore stima del reddito imponibile, in applicazione della vigente normativa fiscale, tenuto conto delle esenzioni applicabili, dei crediti d imposta spettanti e dei costi non deducibili. Sono inoltre rilevate le imposte differite passive ed anticipate, calcolate sulle differenze temporanee esistenti tra utile civilistico e utile fiscale. Euro In base a quanto stabilito dal Provvedimento Isvap 5 ottobre 1998, n G, i prospetti contabili del bilancio sono redatti in unità di euro, senza decimali, mentre la nota integrativa è redatta in migliaia di euro.

42 Parte B : Informazioni sullo Stato Patrimoniale e sul Conto Economico Stato Patrimoniale - Attivo Le voci dello stato patrimoniale e le variazioni intervenute nella relativa consistenza, rispetto all esercizio precedente, sono di seguito commentate ed integrate con le indicazioni richieste dalle vigenti norme. Sezione 1 Attivi immateriali (voce B) Le immobilizzazioni immateriali al 31/12/07 ammontano a 531 migliaia di euro (1.491 migliaia di euro nell esercizio precedente); il dettaglio è il seguente: 465 migliaia di euro per costi di avviamento pagati sull acquisizione di un Ramo d azienda dalla società Arca Vita, avvenuto nel 1998 ed ormai in fase finale di ammortamento, ammortamento che si completerà nel corso del 2008; 66 migliaia di euro per altri costi pluriennali; tale voce è composta esclusivamente da costi relativi all acquisto di software effettuato dal 2002 ad oggi. I valori sopra indicati sono stati iscritti nell attivo con il consenso del Collegio Sindacale. Non figurano, fra gli attivi, costi di ricerca, sviluppo e pubblicità. Tutti gli attivi classificati in questa voce sono considerati investimenti durevoli. Le variazioni degli attivi immateriali intervenute nell esercizio sono illustrate nell allegato 4. Sezione 2 Investimenti (voce C) 2.2 Investimenti in imprese del Gruppo e in altre partecipate (voce C.II) Le obbligazioni emesse da imprese controllanti e consociate, in portafoglio al 31/12/2007, ammontano a 3,3 milioni di euro (voce C.II.2.a), 2,4 milioni di euro al 31/12/06; si tratta di titoli obbligazionari emessi dalla Banca Agricola Mantovana e dal Monte Paschi e provenienti dalla Classe D (Index Linked). Le variazioni intervenute nell esercizio degli investimenti in imprese del gruppo, sono maggiormente evidenziate nell allegato Altri investimenti finanziari (voce C.III) Il saldo complessivo di tale voce ammonta a 2.406,3 milioni di euro, con una variazione in diminuzione rispetto all esercizio precedente di -150,5 milioni di euro. Le componenti principali sono riassunte come segue: (valori in migliaia di euro) 2007 Var. su Azioni e quote Quote di fondi comuni di inv Obbl./altri titoli a redd. fisso Finanziamenti Depositi presso enti creditizi 7.Investimenti finanziari diversi ( ) Totale ( ) La ripartizione degli attivi sopra esposti in base all utilizzo durevole e non durevole, è dettagliata nell Allegato n. 8, insieme all indicazione del corrispondente valore corrente. Il saldo della voce azioni e quote (C.III.1) pari a 59,3 milioni di euro presenta un incremento rispetto allo scorso esercizio pari a 32,4 milioni di euro; Le quote di fondi comuni di investimento e S.I.C.A.V., in euro, (C.III.2) al 31 dicembre 2007 ammontano a 3,9 milioni di euro (3,9 milioni di euro anche nello scorso esercizio); Le obbligazioni e gli altri titoli a reddito fisso (voce C.III.3) al 31 dicembre 2007 sono così costituite: (valori in migliaia di euro) 2007 Comp. % Var. su 2006 Titoli emessi da Stati, enti pubb. e org.intern , Obbligazioni convertibili Altri titoli quotati , Altri titoli non quotati Totale , (+4,8%) In portafoglio al 31/12/2007 sono presenti esclusivamente titoli emessi da Stati aderenti all Euro. La ripartizione fra impieghi a carattere durevole ed impieghi a breve, rispettivamente per 1.812,0 milioni di euro e 528,8 milioni di euro, è dettagliatamente esposta in apposito prospetto (all. n. 8). I titoli a reddito fisso di Stato e gli altri titoli quotati, per nominali 2470,2 milioni di euro, sono iscritti in bilancio a 2340,8 milioni di euro. Tali titoli, se valutati in base alla media dei prezzi del mese di dicembre 2007, ammonterebbero complessivamente a 2.234,7 milioni di euro.

43 Complessivamente, sui titoli obbligazionari in portafoglio a fine 2007, dal confronto con i prezzi di mercato, si rileva un saldo negativo fra plusvalenze e minusvalenze potenziali pari a 106,1 milioni di euro. I titoli in portafoglio sono in amministrazione presso un unico Istituto di credito primario (Banca Agricola Mantovana). Nell esercizio 2007 si sono verificati i seguenti movimenti: (valori in migliaia di euro) Impieghi complessivi Consistenza inizio esercizio Acquisti e sottoscrizioni Vendite e rimborsi ( ) ( ) Riprese di valore tit. svalutati Minusvalenze di registro (13.845) (13.317) Scarti netti di emiss./negoziaz Altre variazioni (13.160) Totale I movimenti verificatisi rispettivamente negli impieghi a carattere durevole e negli impieghi a breve sono risultati: (valori in migliaia di euro) Impieghi durevoli Consistenza inizio esercizio Acquisti e sottoscrizioni Trasf. da comparto non durevole Vendite e rimborsi (19.414) (87.591) Riprese di valore tit. trasf Minus di reg. tit. trasf. (447) Scarti netti di emiss./negoziaz Altre variazioni (13.160) Totale (valori in migliaia di euro) Impieghi non durevoli Consistenza inizio esercizio Acquisti e sottoscrizioni Vendite e rimborsi ( ) ( ) Trasferim. a comp. durevole ( ) ( ) Riprese di valore tit. svalutati Minusvalenze di registro (13.398) (13.317) Scarti netti di emiss./negoziaz Altre variazioni (40) Totale In relazione alle obbligazioni di cui alla voce C.III.3 - obbligazioni e altri titoli a reddito fisso si fornisce di seguito indicazione analitica delle posizioni di importo significativo per soggetto emittente. Sono stati selezionati gli emittenti in base al valore di carico complessivo dei titoli superiore a 10 milioni di euro; il totale di 2.272,6 milioni di euro rappresenta il 97,% dell intero portafoglio della Società. (valori in milioni di euro) Ente emittente Valore di carico Ministero del Tesoro Italia 615,0 Corsair Finance Ltd 301,7 Ministero del Tesoro Germania 299,4 Ministero del Tesoro Francia 253,2 Ministero del Tesoro Spagna 212,1 Deutsche Bank 126,6 UBS Fin. 111,4 Elan Ltd 69,4 Eirles Three Ltd 56,0 Class 49,1 Lehman Brothers 46,4 Barclays Bank Plc 30,4 Bear Stearns 28,0 Trees Ltd 25,0 Goldman Sachs 20,1 Citibank 16,7 Banca di Roma 12,0 Totale 2.272,6 La voce C.III.3, obbligazioni ed altri titoli a reddito fisso, comprende complessivi 198,3 milioni di euro, relativi ad obbligazioni subordinate, al 31 dicembre 2006 tale importo era pari a 167,0 milioni di euro, e più precisamente: (valori in milioni di euro) Ente Emittente Settore di attività Valori di carico CORSAIR Veicolo Finanziario 93,8 ELAN Veicolo Finanziario 68,6 UBS Istituto Bancario 21,3 B. Pop. Di Vr Istituto Bancario 9,8 BBVA Istituto Bancario 4,8 Totale 198,3 Il livello di subordinazione è quello dei crediti immediatamente successivi ai creditori principali (Lower Tier II). Si fornisce infine evidenza degli importi imputati a titolo di scarto di negoziazione e di emissione per le obbligazioni e gli altri titoli a reddito fisso iscritti nella voce C.III.3: (valori in migliaia di euro) Scarti di emissione positivi Scarti di emissione negativi (740) Scarti di negoziazione positivi Scarti di negoziazione negativi (5.287) Adeguamenti su zero coupon 58 Le variazioni nell esercizio degli attivi ad utilizzo durevole, compresi nelle voci precedenti, sono esposte nell allegato 9. La voce C.III.4 Finanziamenti comprende 236 migliaia di euro di prestiti verso dipendenti con garanzia reale, erogati secondo le modalità stabilite dal Contratto Integrativo Aziendale attualmente in vigore e garantiti dalla polizza Vita collettiva prevista dal suddetto Contratto o da polizze Vita individuali.

44 L allegato n. 10 evidenzia le variazioni intervenute nell esercizio. La voce (C.III.7) investimenti finanziari diversi, di importo pari a 2,0 milioni di euro, (291,1 milioni al 31/12/2006) è composta esclusivamente da opzioni rivenienti da Classe D a seguito di riscatti effettuati sulle Index-Linked Informativa ai sensi del Provvedimento ISVAP n 893.G, art.4 classificazione e valutazione del portafoglio titoli delle imprese di assicurazione Criteri seguiti nella classificazione del portafoglio titoli. In ottemperanza a quanto stabilito dalla normativa citata, recante disposizioni in materia di classificazione e valutazione del portafoglio titoli delle imprese di assicurazioni, il Consiglio di Amministrazione di Quadrifoglio Vita ha deliberato, il 27 ottobre 1998, in merito ai criteri da utilizzarsi per assegnare gli investimenti al comparto utilizzo durevole, che sono stati così articolati: 1) idoneità dell investimento a far fronte ad impegni assunti che risultino di particolare importanza rispetto all'orizzonte temporale od al livello della prestazione garantita agli assicurati; 2) peculiarità dell investimento effettuato, qualora necessiti di un orizzonte temporale a medio - lungo termine per produrre effetti economici che siano coerenti con il rapporto rischio/rendimento proprio dell investimento stesso così come valutato preventivamente; 3) finalità degli investimenti al perseguimento degli obiettivi strategici di sviluppo a medio - lungo termine della Compagnia, a fronte dei quale è ipotizzabile una permanenza degli stessi per più esercizi. Nel corso del 2007 vi è stato il trasferimento dal portafoglio ad uso non durevole a quello ad uso durevole di titoli per un totale di valore nominale uguale a 115 milioni di euro con un controvalore contabile pari a 112,2 milioni di euro; si evidenzia che, prima dell assegnazione al comparto ad utilizzo durevole, la Società ha provveduto alla svalutazione di tali attivi confrontandoli con i prezzi di mercato, per un importo pari ad 1,1 milioni Euro. A tale riguardo si precisa che il trasferimento ha riguardato esclusivamente titoli di Stato già presenti nelle gestioni assicurative separate della Società, caratterizzati da una duration media coerente con gli impegni derivanti dalla nuova produzione; tali titoli, tra l altro, sono caratterizzati da un rating molto elevato e da una volatilità relativa piuttosto contenuta. Vi è stato inoltre, a causa di forti riscatti che la Società ha avuto nel corso dell anno, un trasferimento di attivi, dal portafoglio del patrimonio societario, titoli inizialmente destinati a copertura di polizze a prestazione definita quindi titoli che, per le caratteristiche evidenziate, nascono già come titoli immobilizzati, al portafoglio destinato a copertura della Gestione Separata Previdenza e Sicurezza per un valore nominale di 305,0 milioni di euro, con controvalore contabile pari a 335,1 milioni di euro; tale movimentazione, effettuata ai prezzi di mercato, ha comportato plusvalenze e minusvalenze di registro per un importo positivo pari a 0,1 milioni di euro. Nel corso dell esercizio sono stati inoltre alienati/rimborsati alcuni titoli classificati come durevoli, per un controvalore pari a 19,4 milioni di euro che hanno comportato utili per un totale di 0,4 milioni di euro; In conseguenza di quanto esposto, al 31/12/2007, il totale degli investimenti durevoli pari a 1252,8 milioni di euro (esclusi quelli destinati a copertura delle polizze a prestazione definita), risulta essere del 64,1% degli investimenti della Compagnia, contro il 49,6% del L elevato incremento percentuale dei titoli destinati ad uso durevole, +14,5% rispetto al 2006, è dovuto quasi esclusivamente al grosso quantitativo di liquidazioni a cui la Società ha dovuto far fronte nel 2007 e al notevole decremento della nuova produzione di fatto quasi nulla nel secondo semestre. Poiché tale percentuale di titoli ad Uso durevole eccedeva il limite massimo che la Società si era posto di detenere in portafoglio, in ottemperanza da quanto richiesto dal Provvedimento del 18 giugno 1998 n. 893G la Società, nel consiglio di Amministrazione del 21 gennaio 2008, ha deliberato di innalzare la percentuale massima degli investimenti ad utilizzo durevole dal 60% al 70%, impegnandosi, comunque di riuscire a riportare o comunque a contenere, circostanze permettendo, tale limite entro la soglia del 60%. L estratto verbale di tale delibera è stato inviato, entro i tempi richiesti, all Istituto di Vigilanza nel rispetto di quanto prescritto nella circolare succitata. Sezione 3 Investimenti a beneficio di assicurati dei rami vita i quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione (voce D) Nella classe D.I sono riportati gli investimenti relativi alle riserve tecniche afferenti i contratti aventi le caratteristiche indicate dall art. 30, commi 1 e 2, del D.Lgs. 17/3/95, n. 174, richiamato dalla Circolare Isvap n. 332D del 25/5/98 e dal Provvedimento ISVAP n. 981-G del 16/9/1998. Si trattano in particolare di prodotti collegati a contratti le cui prestazioni sono connesse con indici di mercato (Index-Linked); e prodotti collegati a contratti le cui prestazioni sono connesse a fondi comuni di investimento (Unit-Linked).

45 Il saldo della classe D.I è pari a 814,4 milioni di euro, 1.129,0 milioni di euro al 31/12/2006 (- 27,9%). La suddivisione all interno della classe D.I. è la seguente: -468,8milioni di euro (508,3 milioni di euro lo scorso anno) sono relativi a contratti di tipo Index- Linked; -345,6 milioni di euro (620,7 milioni di euro nel 2005) sono relativi a contratti di tipo unit-linked; Per questi ultimi si precisa che: n. 26 unit-linked per un valore di 272,9 milioni di euro, vengono direttamente gestite all interno della Società; n. 1 Unit-Linked per un valore di 72,7 milioni di euro, è in gestione presso terzi (Lyxor Asset Management). Il prospetto delle attività relative a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato (voce D.I), è esposto negli allegati 11 (totale attività), 11/1 e 11/2, per le due tipologie di prodotto (Index-Linked e Unit-Linked). Il metodo di valutazione utilizzato per gli investimenti di cui alla classe D, è quello previsto dal D.L. 26 maggio 1997 n Non risulta il saldo della classe D.II (investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione) in quanto la Società, nell esercizio concluso, non ha operato in tale settore. Trasferimenti di investimenti da classe D a classe C Nel corso dell esercizio sono stati effettuati trasferimenti di attività dalla classe D alla classe C nei casi in cui le quote di attività eccedenti non fossero più rappresentative degli impegni tecnici inizialmente assunti (circolare ISVAP n. 360D del 21 gennaio 1999). Sono di conseguenza stati trasferiti titoli per un controvalore complessivo di 83,5 milioni di euro, di cui 46,4 milioni di euro sono relativi al rimborso di polizze scadute, mentre i rimanenti 37,1 milioni di euro sono dovuti ad operazioni di riscatto o ad uscite causa sinistri su alcune polizze di tipo Index- Linked. Sezione 5 Crediti (voce E) Il saldo di tale voce al 31/12/07 risulta di migliaia di euro. La composizione e le variazioni rispetto all esercizio precedente sono riassunte nella seguente tabella: 2007 Var. su 2006 Crediti verso assicurati per premi Crediti v/agenti e altri intermediari Compagnie c/correnti Assicurati e terzi per somme da recuperare Crediti da operazioni di riass.ne Altri crediti (+33,5%) Tra gli altri crediti (voce E.III) importo migliaia di euro figurano: 1) crediti verso l Erario per migliaia di euro, così suddivisi: 23,4 milioni di euro, riguarda l anticipo delle imposte, calcolate sulle riserve della Società, dovuto in base alla L. 22 novembre 2002 n. 265 (riserve tecniche); 2,6 milioni di euro, l importo è comprensivo dell accantonamento delle imposte per l esercizio, 3,6 milioni di euro, al netto dei crediti che la Società ha maturato nei confronti dell Erario, 6,2 milioni di euro; tale importo netto rappresenta, quindi a fine anno, un credito nei confronti dell Erario. il rimanente è da imputare: per euro 3,8 milioni ad imposte prepagate, e per euro 0,2 milioni a crediti verso erario estero anni precedenti. 2) crediti diversi per 2,2 milioni di euro, così suddivisi: crediti verso Lyxor per commissioni di gestione attive maturate nel corso del 2007, ma non ancora incassate per 0,7 milioni di euro crediti verso Agenzia delle entrate per ritenute in eccedenza versate negli anni precedenti di cui si è richiesto il rimborso per 0,5 milioni di euro; crediti verso alcune Società di Gestione Fondi (S.G.R.) euro 0,2 milioni; crediti verso erario estero per doppia tassazione subita sull incasso di dividendi esteri euro 0,6 altri crediti per 0,2 milioni di euro. Sezione 6 Altri elementi dell attivo (voce F) Il saldo di tale voce al 31 dicembre 2007 risulta pari a euro 117,8 milioni, la composizione e le variazioni rispetto all esercizio precedente sono riassunte nella seguente tabella: (valori in migliaia di euro) (valori in migliaia di euro)

46 2007 Var. su 2006 Attivi materiali e scorte 5 (4) Disponibilità liquide (85.234) Altre attività Totale (85.207) (-42,0%) Analiticamente tali voci sono composte: 1. Attivi materiali e scorte La voce Attivi materiali e scorte, al netto dei relativi fondi ammortamento, è così costituita: (valori in migliaia di euro) Attivo Fondi amm.to Valore netto Mobili, macchine d'ufficio, mezzi di trasporto interno 121 (117) 4 Beni mobili iscritti in pubblici registri 27 (27) Impianti e attrezzature 21 (21) 1 Totale 169 (164) 5 I movimenti che hanno interessato le attività sopra riportate, al netto dei fondi ammortamento, sono i seguenti: (valori in migliaia di euro) Incrementi Decrementi Var. nette Mobili, macchine d'ufficio, mezzi di trasporto interno 2 4 (3) Beni mobili iscritti in pubblici registri 2 (2) Impianti e attrezzature Totale Depositi presso istituti e aziende di credito (voce F.II.1) e disponibilità di cassa (voce F.II.2). La consistenza di fine esercizio è passata da 203,0 milioni di euro a 117,8 milioni di euro con un decremento pari a -85,2 milioni di euro. 3. Attività diverse (voce F.IV.2.) L importo di 56 migliaia di euro è comprensivo di: 22,7 migliaia di euro, rateo maturato al 31/12/07 sulle commissioni di gestione relativamente al NAV contabile di fine anno calcolato sulle Unit- Linked gestite dalla Società; 24,1 migliaia di euro, relativo all importo accantonato negli esercizi per fiscalità anticipate; Ulteriori informazioni relative alle imposte anticipate sono riportate nel prospetto (redatto ai sensi dell art. 2427, comma 1, punto 14 cc) allegato alla sezione 21 del Conto Economico. Sezione 7 Ratei e risconti (voce G) Il saldo della voce Ratei e risconti al 31/12/2007 è pari a 46,7 milioni di euro con un incremento rispetto allo scorso esercizio di 7,3 milioni di euro; la voce è così costituita: (valori in migliaia di euro) 2007 Ratei 2007 Risconti 2007 Totale G1. - Interessi La voce G.1 interessi pari a migliaia di euro ( migliaia di euro al 31/12/06) è costituita da ratei su titoli per migliaia di euro ( migliaia di euro al 31/12/06) e da risconti pluriennali per 2 migliaia di euro (3 migliaia di euro nel 2006), calcolati sulle spese di emissione relative ai prestiti obbligazionari subordinati che la Società ha emesso nel corso degli ultimi anni. Stato Patrimoniale - Passivo Sezione 8 Patrimonio netto I movimenti registrati nell esercizio, rispetto al bilancio precedente, sono esposti nell allegato prospetto delle variazioni intervenute nei conti del patrimonio netto ed attengono a: incremento della riserva legale per 1,4 milioni di euro conseguenza della ripartizione dell utile d esercizio del 2006 come deliberato dall assemblea ordinaria dei soci del 20 aprile 2007; incremento della riserva straordinaria per 0,3 milioni di euro a seguito della ripartizione dell utile d esercizio del 2006 come deliberato dall assemblea ordinaria dei soci del 20 aprile 2007; Utile netto dell esercizio 2007 pari a euro 6,4 milioni di euro. Al 31/12/07, il Capitale sociale risulta di importo pari ad euro 31,5 milioni, è interamente versato ed è costituito da n. 31,5 milioni di azioni ordinarie del valore nominale di euro 1 ciascuna. Il dettaglio delle riserve patrimoniali (voci da AII a AVII) che, al 31 dicembre 2007, ammontavano a 66,8 milioni di euro, è esposto nella seguente tabella: (Valori in milioni di euro) Voce 2007 Variazioni su 2006 A.II Riserva Sovrapprezzo azioni 49,3 0,0 A.IV Riserva legale 7,7 1,4 A.VII Riserva Straordinaria 9,1 0,4 Riserva D.lgl. 174/95 art. 10 0,7 0,0 Totale 66,8 1,8 (+2,8%) In relazione alle informazioni richieste ai punti 4 e 7- bis dell art c.c. relative al Patrimonio Netto contabile risultante dal bilancio chiuso al 31/12/2007, si precisa quanto segue: (Valori in migliaia di euro) Natura Importo Possibilità Quota Utilizzo 3

47 descrizione Capitale Sociale Riserve di Capitale Ris. Sovrap. Azioni Ris. Art. 10 D.Lgs 174/95 Riserve di utili: Ris. Legale Riserva Straordinaria ====== ====== == utilizzo (1) disponibi le ======== ======== A,B,C A,B,C B A,B,C ====== ====== ==== Totale Quota non distribuibile 690 Quota distribuibile (1) A: per aumento di capitale B: per copertura perdite C: per distribuzione ai soci anni preced. ======== ======== == Sezione 9 Passività subordinate (voce B) Le passività subordinate ammontano, al 31/12/07, a 14 milioni di euro, 24 milioni a dicembre 2006, e sono interamente costituite dal valore nominale dei prestiti obbligazionari subordinati deliberati: dal Consiglio di Amministrazione dell 8 settembre 2003 (avvalendosi della delega conferitagli dall Assemblea Straordinaria dei Soci del 29 aprile 2002 a norma dell art ter del codice civile) emesso dalla Società con data 31/10/2003 ed, in pari data, interamente sottoscritto per euro 6 milioni; dal Consiglio di Amministrazione del 6 settembre 2004 (avvalendosi della delega conferitagli dall Assemblea Straordinaria dei Soci del 26 aprile 2004 a norma dell art ter del codice civile) emesso dalla Società con data 31/10/2004 ed interamente sottoscritto, in data 01/11/2004 per euro 8 milioni; I prestiti obbligazionari sono stati inizialmente sottoscritti per: 1. 7 milioni di euro dalla consociata Unipol Banca; 2. 3 milioni di euro dalla consociata B.A.M.; 3. 4 milioni di euro dalla controllante Monte Paschi. Alla data del 31 dicembre 2007 tali obbligazioni risultano essere presente nei portafogli titoli delle suddette banche nella seguente misura: Valore nominale euro 5,2 milioni, Unipol Banca; Valore nominale euro 3,0 milioni Banca Agricola Mantovana: Valore nominale euro 4 milioni, Monte Paschi di Siena I prestiti obbligazionari hanno tutti durata quinquennale, con rimborso in un'unica soluzione alla loro scadenza naturale: a. 31 ottobre 2008 per i 6 milioni di euro emessi, nel 2003; b. 31 ottobre 2009 per gli 8 milioni di euro emessi, nel Il livello di subordinazione è assimilabile al Tier II. Il prezzo di emissione dei prestiti obbligazionari è stato pari a 100. Le obbligazioni fruttano un interesse variabile, pagabile semestralmente e posticipatamente il 31 ottobre ed il 30 aprile di ogni anno. Il valore di ogni cedola, ad esclusione della prima fissata al momento della delibera consiliare, sarà calcolata prendendo in considerazione: per il prestito obbligazionario emesso il 31 ottobre 2003 il: Tasso EURIBOR a 6 mesi, rilevato il secondo giorno lavorativo bancario antecedente la data di inizio di godimento della cedola, + (più) 110 PUNTI BASE, il tutto diviso per due; per il prestito obbligazionario emesso il 31 ottobre 2004 il: Tasso EURIBOR a 6 mesi, rilevato il secondo giorno lavorativo bancario antecedente la data di inizio di godimento della cedola, + (più) 106 PUNTI BASE, il tutto diviso per due. In data 31/10/2007 è giunto a scadenza il prestito obbligazionario emesso nel 2002 per euro 10 milioni, tale prestito è stato sostituito dall emissione di un altro prestito obbligazionario della durata di 5 anni per l importo di euro 10 milioni come deliberato dal Consiglio di Amministrazione in data 30/08/2007. I soci hanno poi deciso di non sottoscrivere il prestito il 31/10/2007 come previsto e di rinviare tale sottoscrizione a data da definire. Sezione 10 Riserve tecniche (voce C.II Rami Vita) 10.1 Variazioni nell esercizio delle componenti delle riserve matematiche dei rami Vita (C.II). La ripartizione e le relative variazioni risultano dal seguente prospetto: (Valori in migliaia di euro) 2007 Var. su 2006 Riserva premi rami Danni Riserva sinistri rami Danni Altre riserve rami Danni Riserve tecniche rami Vita ( ) Somme da pagare rami Vita ( ) (-7,8%) Le riserve matematiche incluse nelle riserve tecniche del ramo I come definite nell art. 2, comma 1 del D.L. n, 209 del 07/09/2005 del Codice delle Assicurazioni Private, sono state determinate con riferimento alle seguenti basi tecniche più significative: a) tassi tecnici di tariffa del 4%, del 3% e dello 0%; tali tassi, per effetto della rivalutazione garantita contrattualmente, risultano nel 2007 rispettivamente al 3,81% (media annuale) tra le

48 polizze afferenti la Gestioni Dolmen, e al 3,50% tra le polizze afferenti la gestione Previdenza e Sicurezza, che, tra le formule tariffarie rivalutabili, sono le più consistenti; b) ipotesi demografica basata principalmente sulle tavole di mortalità della popolazione italiana, S.I.M. 1971,1981 e Le riserve matematiche incluse nelle riserve tecniche del ramo V come definite nell art. 2, comma 1 del D.L. n, 209 del 07/09/2005 del Codice delle Assicurazioni Private, sono state determinate con riferimento ai tassi di interesse tecnico annuo composto o tassi di interesse minimo garantito del 4%, del 3%, del 2,5%, del 2% e del 1,75% per la maggior parte dei contratti in vigore. Le variazioni nell esercizio delle componenti delle riserve matematiche (voce C.II.1) sono indicate nell allegato 14. Sezione 11 Riserve tecniche allorché il rischio dell investimento è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione (voce D) La classe D.I. comprende le riserve tecniche costituite per coprire gli impegni derivanti dall assicurazione dei rami vita, il cui rendimento è determinato in funzione di investimenti per i quali l assicurato ne sopporta il rischio o in funzione di un indice, ed è relativo solo a prestazioni connesse a indici di mercato e fondi di investimento. In ottemperanza a quanto disposto dalle normative vigenti le riserve tecniche, costituite per coprire gli impegni derivanti da contratti di assicurazione sulla vita umana, il cui rendimento è determinato in funzione di investimenti o indici per cui l assicurato ne sopporta il rischio (ramo III come definite nell art. 2, comma 1 del D.L. n, 209 del 07/09/2005 del Codice delle Assicurazioni Private), sono state calcolate con riferimento agli impegni previsti dai contratti e sono rappresentate con la massima approssimazione possibile dagli attivi di riferimento. secondo quanto prescritto dall art. 30 del D.Lgs. 174/95 e successive disposizioni ISVAP. Per i contratti di cui al ramo III della Tabella A allegata al D.Lgs. 174/95 sono state inoltre costituite riserve tecniche aggiuntive a copertura dei rischi di mortalità determinate con riferimento ad un ipotesi demografica basata sulla tavola della popolazione italiana maschile Nel presente bilancio non compaiono riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione (voci D.II.) Dettaglio delle riserve relative a contratti le cui prestazioni sono connesse con fondi di investimento o indici di mercato (voce D.I). La classificazione per tipologia di prodotto relativo a contratti le cui prestazioni sono legate con fondi di investimento o indici di mercato è la seguente: (valori in migliaia di euro) Polizze Unit-Linked Polizze Index-Linked Totale Sezione 12 Fondi per Rischi ed Oneri (voce E) L accantonamento operato al fondo oneri futuri per Euro 1, 0 milioni, il fondo non era presente nello scorso esercizio, si riferisce, come evidenziato nella relazione sulla gestione, alle minusvalenze nette realizzate nel corso dei primi mesi del 2008 a seguito della cessione di alcuni titoli obbligazionari classificati nel portafoglio durevole nel bilancio Tali cessioni sono avvenute sulla base della delibera presa dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 21 gennaio 2008, avente per oggetto la definizione della quota massima del portafoglio titoli classificabile some a destinazione durevole 2007 Var. su 2006 Fondo oneri futuri Fondo imposte #DIV/0! Sezione 13 Debiti ed altre passività (voce G) L importo esposto in bilancio dei debiti ed altre passività (voce G) rispetto allo scorso esercizio, ha un incremento di 3,1 milioni di euro passando da 9,3 milioni di euro del 2006 ai 12,4 milioni di euro del 2007; la composizione ed il dettaglio delle variazioni rispetto all esercizio precedente sono le seguenti: (Valori in migliaia di euro) Voci 2007 Var. su 2006 G.I Debiti da operazioni di assicurazione diretta 24 (78) G.II Debiti da operazioni di riassicurazione 9 (1) G.VII Trattamento fine rapporto di lavoro subordinato G.VIII Altri debiti G.IX Altre passività 69 (576) (+33,5%) Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (voce G.VII). Le variazioni intervenute nel corso dell esercizio del trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato sono dettagliate nell allegato 15. Altri debiti (voce G.VIII). La voce altri debiti subisce un incremento pari a 3,8 milioni di euro e analiticamente si compone di:

49 67 migliaia di euro per imposte a carico degli assicurati; 3,6 milioni di euro per oneri tributari diversi; 8,4 milioni per debiti diversi, la voce più consistente da evidenziare è quella relativa a debiti verso Società Controllanti e Consociate per un importo pari a 6,5 milioni di euro. Imposte a carico assicurati (G.VIII.1): l importo di 67 migliaia di euro rileva il debito della Società nei confronti dell Erario, per imposte su premi incassati nel mese di dicembre 2007; rispetto allo scorso esercizio l importo subisce un decremento pari a 6 migliaia di euro; Oneri tributari diversi (G.VIII.2): la voce G.VIII.2 altri debiti per oneri tributari diversi che presenta un saldo al 31/12/2007 di 3,6 milioni di Euro, è costituita: per 3,5 milioni di euro da debiti per ritenuta d acconto da versare; per 0,3 milioni di euro per imposte differite; Debiti diversi (G.VIII.4): In dettaglio, la composizione e le principali variazioni intervenute nella suddetta voce sono le seguenti: (Valori in migliaia di euro) 2007 Var. su 2006 Fornitori Intermediari finanz./unit interne 125 (112) Debiti diversi (357) Debiti Vs/Controllanti/collegate (11,5%) Si tratta, esclusivamente, di debiti di breve durata; le variazioni intervenute nell esercizio sono da imputare per la maggior parte: al debito nei confronti di intermediari finanziari e di Unit interne della Società; la voce si è creata a causa del debito che la Società ha maturato nei confronti di alcuni istituti primari di credito per: 1) Debito nei confronti dei fondi interni Unit gestiti da Quadrifoglio, creatosi per la campagna promozionale Quadrifoglio Bonus a favore degli assicurati, attraverso la quale la Società restituisce ad alcuni fondi interni, le commissioni di gestione addebitate nel corso dell anno, nel caso in cui l assicurato non abbia cessato nel corso dell anno, il rapporto con Quadrifoglio Vita; l importo in bilancio è pari 1,1 milioni di euro; 2) Euro 0,5 milioni di debito nei confronti degli assicurati per maggiori importi di ritenute di acconto versati. al debito verso le Controllanti e Consociate che passa dai 5,2 milioni del 2006 agli attuali 6,5 milioni di euro con un incremento pari a 1,3 milioni di euro; Il debito nei confronti delle Controllanti e Consociate è relativo al: debito nei confronti della Controllante Unipol Gruppo Finanziario 1,3 milioni di euro, per servizi resi nel corso dell esercizio, ma non ancora liquidati. debito nei confronti della Consociata Unipol SGR 0,4 milioni di euro, per servizi resi nel corso dell esercizio, ma non ancora liquidati. debito nei confronti della Consociata Banca Agricola Mantovana per un totale di 4,8 milioni di euro dovuto per la maggior parte a provvigioni, fees e rappels maturati nel 2007 e non ancora liquidati. Altre passività (voce G.IX). La voce G.IX altre passività ammonta al 31/12/2007 a 0,1 milioni di euro (0,6 milioni di euro al 31/12/2006) e al suo interno non comprende voci particolarmente importanti, la componente più significativa riguarda gli oneri relativi a ferie non godute per 23 migliaia di euro Sezione 14 Ratei e risconti La voce H Ratei e risconti presenta un saldo complessivo di 0,2 milioni di euro con un decremento, rispetto allo scorso esercizio, di 0,2 milioni di euro. All interno dei ratei e risconti passivi sono presenti le seguenti voci: (Valori in migliaia di euro) 2007 Var. su 2006 Interessi su prestiti Obbligaz. 135 (76) Altri Ratei e Risconti 82 (140) 217 (216) (-49,8%) rateo sugli interessi maturati sui prestiti obbligazionari subordinati di 14 milioni di euro emessi dalla Società 135 migliaia di euro, il decremento di 76 mila euro rispetto al 2006 è dovuto alla scadenza di uno dei tre prestiti obbligazionari avvenuta nel corso dell esercizio; risconti pluriennali derivanti da commissioni di sottoscrizione di valori mobiliari a copertura di polizze index-linked emesse negli scorsi esercizi per 82 migliaia di euro (222 mila euro nel 2006). Sezione 15 Attività e passività relative ad imprese del gruppo e altre partecipate Il dettaglio delle attività e passività relative ad imprese del gruppo ed altre partecipate è evidenziato nell allegato n.16. Sezione 16 Crediti e debiti 16.1 Per i crediti e debiti iscritti nelle voci C ed E dell attivo e nelle voci F e G del passivo vengono qui di seguito riportati quelli esigibili oltre l esercizio successivo e, separatamente, quelli esigibili oltre i cinque anni. (Valori in migliaia di euro) 31/12/07 Importo Esigibile Importo Esigibile

50 oltre 12/08 oltre 12/12 C.III.4.a) Prestiti con garanzia reale C.III.4.b) Prestiti su polizze C.III.4.c) altri prestiti Totale Sezione 17 Garanzie, impegni e altri conti d ordine Il totale dei conti d ordine al 31 dicembre 2007 è pari a 2.847,6 milioni di euro (3.852,5 milioni di euro al 31/12/2006) ed così composto: Garanzie ricevute da terzi (voce II.4) per mutui ipotecari: 0,2 milioni di euro; Impegni (voce IV): 32,4 milioni di euro; Titoli depositati presso terzi: 2.814,9 milioni di euro; La voce Impegni di 32,4 milioni di euro è così composta: o 9,7 milioni di euro, che la Società ha come impegno nei confronti dell erario, Legge n. 265 del 22/11/2002 che regolamenta la nuova disciplina fiscale sulle riserve tecniche, e che dovrà essere versato dalla Società in sede di dichiarazione dei redditi. o 22,7 milioni di euro nostro impegno di acquisto azioni causa opzioni call. Gli impegni per operazioni a termine già estinti alla data odierna hanno dato risultati positivi. Il dettaglio delle garanzie prestate e ricevute nonché degli impegni voci II e IV è evidenziato negli allegati n. 17 e 18. Al 31/12/07 tutti i titoli di proprietà, come evidenziato nella tabella allegata, sono depositati presso primari Istituti di Credito: (valori in milioni di euro) Ente depositario Banca Agricola Mantovana 2.703, ,2 Lyxor S.G.A. Parigi 104,3 147,9 Lehman Brothers - Londra 0 27,5 B.N.P 1,9 4,6 Banque A.I.G. 5,1 4,8 Totale 2.814, ,0 Nell allegato n. 18 viene fornito il dettaglio degli impegni per operazioni sui derivati. Informazioni sugli strumenti finanziari derivati Coerentemente con le linee di indirizzo stabilite dal Consiglio di Amministrazione del 21 marzo 2005, l utilizzo di strumenti finanziari derivati nell esercizio è stato rivolto unicamente a finalità di copertura del rischio di posizione titoli e del rischio di cambio o di ottimizzazione della gestione di portafoglio, escludendo fini puramente speculativi. Tali finalità sono state conseguite utilizzando gli specifici strumenti derivati elencati nella delibera e hanno avuto per oggetto titoli compresi nel portafoglio. Tutte le operazioni sono state poste in essere con controparti di natura bancaria o similare, di comprovata affidabilità. Operazioni aperte alla data del 31/12/2007 A. Contratti derivati che comportano lo scambio a termine di capitali. Al 31 dicembre 2007 non risulta aperto nessun tipo di contratto derivato che preveda lo scambio a termine di capitali. B. Contratti derivati che non comportano lo scambio a termine di capitali Il valore attribuito è dato dall importo del debito nei confronti della controparte. (Valori in migliaia) Descrizione dell operazione nr. di Esposiz. operaz. complessiva Opzioni su panieri/azioni/indici ) Si tratta di acquisti di opzioni effettuati in origine a fronte di polizze Index Linked. I premi pagati danno diritto a ricevere dalle controparti una performance legata agli andamenti dei panieri di riferimento. L importo qui esposto si riferisce alle eccedenze, trasferite dalla Classe D (ramo III ) alla Classe C (ramo I ) valutate ai prezzi di mercato. Le controparti di dette operazioni sono: Banca Agricola Mantovana, BNP Paribas, Goldman Sachs International Credit Suisse, Lehman Brothers, Banca MPS, Bear Stearns Bank plc e Bank of America. Operazioni chiuse nel corso del 2007 Per quanto riguarda i risultati conseguiti nell esercizio su operazioni in strumenti finanziari derivati, in riferimento alle varie categorie di contratti, si espone quanto segue: (Valori in migliaia di euro) Categoria di contratti Nr. di Proventi Oneri contratti Compravendita opzioni == Risoluzione Contratti IRS (278) Totale (278) Nel corso dell esercizio sono state concluse le seguenti operazioni: 1) Nr. 50vendite di opzioni Call che hanno portato proventi totali così suddivisi: nr. 27 opzioni con relativo incasso del premio causa abbandono della controparte, proventi pari a migliaia di euro; nr. 23 opzioni con relativa plusvalenza netta realizzata per la cessione alla controparte del titolo premiato connesso all operazione; proventi pari a migliaia di euro;

51 2) n. 6 cessioni alla controparte di opzioni, acquistate in origine a fronte di polizze Index Linked, e trasferita alla Classe C per attività eccedenti; proventi per 132 migliaia di euro; Nel corso dell esercizio é stato chiuso anticipatamente n. 1 contratto di Interest Rate Swap, concluso con la controparte MPS Finance Banca Mobiliare. I risultati economici esposti derivano dalla chiusura anticipata a dalle plusvalenze derivanti dalla vendita degli attivi connessi. Il trattamento contabile delle operazioni in strumenti finanziari derivati è stato trattato nello specifico paragrafo dei Criteri di valutazione. C. Contratti derivati allorché il rischio dell investimento è sopportato dagli assicurati (Classe D) Il valore attribuito è costituito dal prezzo di regolamento dei contratti stessi. (Valori in migliaia di euro) Descrizione operazione Nr. di contratti Esposizione Totale 1)Opzioni su panieri di azioni/fondi/indici azionari )Contratto Swap titoli Stato 1 == 3)Fund transaction swap 3 == Totale ) Trattasi di acquisto delle seguenti opzioni: da BNP PARIBAS e BANCA AIG a fronte delle garanzie che entrambe offrono rispettivamente alle nostr Unit-linked Quadrifoglio Base 8%, Arianna 2003 e Quadrifoglio Target 48 ; da BNP PARIBAS al fine di migliorare la redditività dei prodotti Index-linked Target 55, Quota 55, Stellar, Quadrifoglio 12-38, Quadrifoglio e Index Basket. Tali acquisti consentono di percepire annualmente dalle controparti un eventuale percentuale su un valore nozionale che alla fine dell esercizio ammonta complessivamente a 108 milioni di euro; da Banca Agricola Mantovana al fine di migliorare la redditività dei prodotti Index-linked Doppia Chance e Forte 70. Tali acquisti consentono di percepire annualmente dalla controparte un eventuale percentuale su un valore nozionale che alla fine dell esercizio ammonta a 85 milioni di euro; da Goldman Sachs International al fine di migliorare la redditività del prodotto Index-linked Indici Mondiali Tali acquisti consentono di percepire annualmente dalla controparte un eventuale percentuale su un valore nozionale che alla fine dell esercizio ammonta a 13 milioni di euro; da Credit Suisse International al fine di migliorare la redditività dei prodotti Index-linked: Memory Coupon, Equity Coupon, Equity Coupon 2005 e Memory Index. Tali acquisti consentono di percepire annualmente dalla controparte un eventuale percentuale su un valore nozionale che alla fine dell esercizio ammonta a 117 milioni di euro; da Lehman Brothers al fine di migliorare la redditività del prodotto Index-linked Equity Basket. Tali acquisti consentono di percepire annualmente dalla controparte un eventuale percentuale su un valore nozionale che alla fine dell esercizio ammonta a 19 milioni di euro; da Banca MPS al fine di migliorare la redditività del prodotto Index-linked 3+3 memory e Everest Index. Tali acquisti consentono di percepire annualmente dalla controparte un eventuale percentuale su un valore nozionale che alla fine dell esercizio ammonta a 50 milioni di euro; da Bear Stearns Bank al fine di migliorare la redditività dei prodotti Index-linked Energy Index e Italian Index. Tali acquisti consentono di percepire annualmente dalla controparte un eventuale percentuale su un valore nozionale che alla fine dell esercizio ammonta a 39 milioni di euro; da Bank of America al fine di migliorare la redditività del prodotto Index Linked Mix Coupon. Tale acquisto consente di percepire annualmente dalla controparte un eventuale percentuale su un valore nozionale che alla fine dell esercizio ammonta a 25 milioni di euro. 2) Si tratta di un contratto swap con la controparte Banque AIG a fronte della garanzia che quest ultima offre alla Unit Linked che la Società ha in essere, denominata Quadrifoglio Arianna Attivo sottostante: BTP 4,5% 1/5/09, valore nozionale 34 milioni di euro. 3) E il debito che la Società ha nei confronti di controparti estere (Banque AIG e BNP Paribas) a fronte di garanzie che le stesse offrono a nostri tre fondi interni Unit-linked (Arianna Garantito, Arianna 2003 e Target 48); dovendo liquidare trimestralmente l importo a nostro debito, al 31/12/07 non vi è alcuna esposizione quantificabile. Conto Economico I risultati conseguiti nel 2007 sono sinteticamente esposti nel prospetto di riclassificazione del conto economico allegato, del quale si richiamano di seguito i dati più salienti: (valori in migliaia di euro) 2007 Var. su 2006 Saldo tecnico: Vita (4.071) (13.209) Danni Totale (4.071) (13.209) Redditi da investimenti, altri proventi e oneri Risultato attività ordinaria (12.376) Componenti straordinarie (1.126) Utile al lordo delle imposte (13.502) Utile netto (7.960)

52 Le voci del Conto Economico e le variazioni intervenute nella relativa consistenza rispetto all esercizio precedente sono qui di seguito commentate ed integrate con le indicazioni richieste dalle vigenti norme. Sezione 19 Informazioni concernenti il conto tecnico dei rami vita (II) 1. Premi dell esercizio, al netto delle cessioni in riassicurazione Le informazioni di sintesi concernenti i rami vita relative ai premi ed al saldo di riassicurazione sono evidenziate nell Allegato n. 20. I premi di competenza al 31/12/2007, al netto delle cessioni in riassicurazione, ammontano a euro 350,6 milioni (euro 837,7 milioni al 31/12/2006), con un decremento del -58,1% rispetto allo scorso esercizio. 2. Proventi da investimenti Il dettaglio dei proventi da investimenti, che al 31/12/2007 ammontano a 124,8 milioni di euro, viene evidenziato nell allegato 21; riscontra, rispetto allo scorso esercizio, un decremento pari al -9,5%. 3. Proventi e plusvalenze non realizzate relativi a investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio Ammontano a 65,2 milioni di euro, con un decremento del -22,9% rispetto all esercizio precedente, sono i proventi degli investimenti a fronte degli impegni verso i beneficiari delle polizze di tipo Index-Linked e Unit-Linked. Il dettaglio dei proventi e plusvalenze non realizzate relative a investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio viene evidenziato nell Allegato Altri proventi tecnici al netto delle cessioni in riassicurazione L importo degli altri proventi tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione, ammonta a 6,4 milioni di euro (8,4 milioni di euro nell esercizio precedente) ed è così suddiviso: 1. Commissioni di gestione da ramo III, Unit-linked, 4,8 milioni di euro, 6,4 milioni di euro lo scorso esercizio; 2. Commissioni di gestione da ramo III, Indexlinked, 0,1 milioni di euro, 0,3 milioni di euro lo scorso esercizio; 3. proventi da retrocessione percepiti da Società di Gestione Fondi (S.G.R.) euro 1,5 milioni, contro gli 1,7 milioni di euro dello scorso esercizio. 5. Oneri relativi ai sinistri. L importo in bilancio è pari a 945,2 milioni di euro (859,6 milioni di euro lo scorso esercizio), ed è formato da: (Valori in milioni di euro) Capitali e rendite maturate 151,2 156,1 Riscatti 737,4 648,5 Anticipazione di prestazioni 21,8 26,1 Sinistri 34,5 28,8 Spese di liquidazione 0,3 0,2 Totale 945,2 859,6 I dati risultano essere coerenti alla tipologia e all evoluzione del portafoglio. 6. Variazione delle riserve matematiche e delle altre riserve tecniche, al netto delle cessioni in riassicurazione L importo pari a euro -534,7 milioni si compone delle seguenti voci: (Valori in milioni di euro) Descrizione riserve matematiche 2007 Var. sul 2006 Riserve matematiche al netto delle quote dei riassicuratori (216,3) (378,8) Altre riserve tecniche (3,9) (2,4) Riserve Tecniche con rischio a carico degli assicurati (314,5) (258,4) Totale (534,7) (639,7) 8. Spese di gestione L ammontare di questa voce è pari a 10,5 milioni di euro, con un decremento rispetto allo scorso esercizio di -3,3 milioni di euro, il decremento è dovuto, quasi interamente, alla riduzione delle provvigioni riconosciute alla società prodotto, fatto conseguente al notevole calo di nuova produzione. Le poste più significative comprese in tale voce sono: Provvigioni di acquisizione per 5,2 milioni di euro, 8,1 milioni di euro nel 2006; Altre spese di acquisizione per 1,5 milioni di euro, pari importo nel 2006; Provvigioni di incasso per 0,2 milioni di euro, pari importo nel 2006; Altre spese di amministrazione per euro 3,7 milioni di euro, 3,9 milioni di euro nel Oneri patrimoniali e finanziari Il dettaglio di questa voce, che al 31/12/07 ammonta a 33,4 milioni di euro e registra un decremento di 6,3 milioni di euro rispetto all esercizio precedente; l evidenza di tale voce è specificata nell allegato n. 23 alla Nota integrativa. 10. Oneri patrimoniali e finanziari e minusvalenze non realizzate relative ad investimenti a beneficio degli assicurati i quali ne sopportano il rischio. L importo in bilancio pari a euro 73,2 milioni (euro 32,4 milioni nel 2006) registra un incremento di euro 40,7 milioni, ed è composto da: 1. 2,7 milioni di euro per commissioni di gestione Unit- Linked;

53 2. 1,8 milioni di euro da Index linked per minusvalenze; 3. 0,9 milioni di euro per minusvalenze contabilizzate causa il trasferimento titoli da classe D a classe C ; 4. 1,3 milioni di euro per minusvalenze contabilizzate su vendite quote di Fondi Comuni di Investimento; 5. 66,5 milioni di euro per minusvalenze non realizzate relative ad investimenti a copertura delle polizze Index-Linked e Unit-Linked. Tali minusvalenze rappresentano la differenza tra il prezzo di acquisizione, costo storico, ed il valore corrente di fine anno, prezzo di chiusura dell ultimo giorno dell esercizio, del valore mobiliare (art. 19 comma 2 D.L. 26/05/97 n. 173). 11. Altri oneri tecnici al netto delle cessioni in riassicurazione Ammontano a 8,8 milioni di euro (8,6 al 31/12/06); e si riferiscono: al Management FEE che la Società, come previsto dal nuovo accordo provvigionale sottoscritto tra le parti a partire dal 2005, ha riconosciuto nel corso dell esercizio, alla Consociata Banca Agricola Mantovana come quota parte sulle commissioni di gestione delle Unit-Linked, per 2,1 milioni di euro; al costo della garanzia, offerta da primari Istituti di credito, relativamente ad alcuni fondi interni, collegati a Unit-Linked, che la Società ha in essere alla data del 31/12/2007; l importo pagato nel 2007 per tale garanzia è stato pari a 0,5 milioni di euro mentre al 31/12/2006 tale importo è stato di 0,7 milioni di euro; all importo di 0,9 milioni di euro relativo alla quota di spettanza della B.A.M. riguardante i proventi da retrocessioni che la Società ha percepito dalle Società di Gestione Fondi (S.G.R.), 1,0 milioni nel 2006; al Management FEE che la Società, come previsto dal nuovo accordo provvigionale sottoscritto tra le parti a partire dal 2005, ha riconosciuto nel corso dell esercizio, sul portafoglio, Ramo I e Ramo V, esistente a fine 2007, per un importo pari a 4,2 milioni di euro, 2,6 milioni di euro nel 2006; alla retrocessione delle commissioni di gestione alle Unit Linked, tramite la valorizzazione di quote del fondo interno, che beneficiano della campagna promozionale che la Società ha intrapreso dall inizio del 2005 e denominata Quadrifoglio Bonus ; l importo di tale voce risulta essere pari a 1,1 milioni di euro, 1,3 milioni di euro nel 2006; 12. Quota dell utile degli investimenti trasferita al conto non tecnico La quota dell utile degli investimenti trasferita al conto non tecnico, ai sensi del Provvedimento Isvap n G dell 8/3/99, ammonta a 2,9 milioni di euro la corrispondente voce calcolata per l esercizio 2006 ammontava a 4,8 milioni di euro. 13. Risultato del Conto tecnico dei rami vita Il prospetto di sintesi del conto tecnico riepilogativo dei rami vita è esposto nell allegato 28; il risultato (voce III.2) ammonta a -4,1 milioni di euro; la corrispondente voce nel 2006 era pari a 9,1 milioni di euro. Sezione 20 Sviluppo delle voci tecniche di ramo Il prospetto di sintesi dei conti tecnici per singolo ramo è esposto nell allegato n Il prospetto di sintesi del conto tecnico riepilogativo di tutti i rami vita è esposto nell allegato n Le partite contabili attinenti i conti tecnici sono rilevate in contabilità in gran parte in forma distinta per ramo; le partite contabili comuni a più rami attengono ai costi di struttura ed ai redditi degli investimenti. Per quanto riguarda i redditi degli investimenti, al netto della quota trasferita al conto non tecnico, essi sono stati imputati ai rami in proporzione alle riserve tecniche secondo il provvedimento 1140-G dell 8/3/ Le altre spese di acquisizione e le altre spese di amministrazione sono state ripartite sulla base dell incidenza dei premi per ramo di attività. Conto non tecnico Sezione 21 Informazioni concernenti il conto non tecnico (III) 1. Altri proventi Ammontano a migliaia di euro e sono così composti: (Valori in migliaia di euro) Voci Interessi su crediti verso erario 0 19 Interessi su depositi bancari Differenze cambio (3) 57 Altri proventi Totale Per quanto riguarda gli interessi su depositi bancari si evidenziano i rapporti con le consociate: Banca Agricola Mantovana 3,8 milioni di euro; Unipol Banca 5,1 milioni di euro. 1. Altri oneri Ammontano a migliaia di euro e sono così composti: (Valori in migliaia di euro) Voci Interessi passivi Ammortamenti Imposte diverse 5 3 Altri oneri 0 59 Totale La voce interessi passivi è relativa, esclusivamente, agli interessi ed alle spese di emissione dei prestiti obbligazionari subordinati emessi dalla Società nel 2002, nel 2004 e nel Proventi straordinari 1. Ammontano a 1,3 milioni di euro, 3,3 milioni di euro nell esercizio precedente, la voce deriva da: plusvalenze derivanti da dismissioni di titoli immobilizzati per 0,4 migliaia di euro; sopravvenienze attive derivanti da dichiarazioni dei redditi per 0,9 migliaia di euro. 11. Oneri straordinari La voce in bilancio risulta pari a 34 migliaia di euro ed è relativa esclusivamente a sopravvenienze passive, questa

54 voce, al 31/12/2006, risultava pari a 970 migliaia di euro ed era anch essa riconducibile a sopravvenienze passive. 12. Imposte sul reddito dell esercizio Ammontano a 1,3 milioni di euro e sono riconducibili ad accantonamenti per IRES, 3,3 milioni e accantonamenti per IRAP, 0,1 milioni di euro. (Valori in migliaia di euro) Ires Irap Totale Imposte Correnti Imposte Anticipate: Utilizzo imposte anticipate Utilizzo imposte differite passive Maggior imposta per diff. aliquote Accantonamento imposte anticipate Accantonamento imp. Diff Passive Totale Si riporta di seguito il prospetto di riconciliazione tra onere fiscale teorico e onere fiscale effettivo: Prospetto di riconciliazione tra aliquota teorica Ires e aliquota effettiva Esercizio Esercizio Aliquota ordinaria Ires applicabile 33,00% 33,00% Effetto delle variazioni in aumento/diminuzione rispetto all aliquota ordinaria: Dividendi esclusi (17,84%) (8,94%) Variazioni in diminuzione (8,69%) (0,08%) Variazione in aumento 32,15% 5,91% Aliquota effettiva 38,62% 29,89% Prospetto di riconciliazione tra aliquota teorica Irap e aliquota effettiva Esercizio Esercizio Aliquota ordinaria Irap applicabile 5,25% 4,25% Saldo operativo non imponibile Irap (art. 7 D.Lgs 446/97) (3,28%) (2,17%) Costo del lavoro 0,23% 0,21% Altre variazioni permanenti 0,09% 0,04% Aliquota effettiva 2,29% 2,33% Si allega infine il prospetto contenente le differenze temporanee che hanno comportato la rilevazione di imposte anticipate come previsto dall art comma 1, n. 14) del Codice Civile ANTICIPATE Importo Effetto fiscale Aliquota d imposta(*) Importo Effetto fiscale Aliquota d imposta(*) Minus non realizzate relative a partecipazioni non immobilizzate ,31% ,25% Spese di rappresentanza 0 0 0% ,25% Costi di certificazione ,5% 0 0 0% Avviamento (Ammortamento) ,31% ,25% Ammortamento Beni Materiali ,31% 4 1 0% TOTALE (*) 27,50% Ires e 4,81% Irap ove dovuta 13. Risultato dell esercizio L esercizio 2007 chiude con un utile lordo di 7,7 milioni di euro (21,2 migliaia di euro nel 2006), che al netto delle imposte accantonate per competenza, portano ad un utile netto di esercizio pari a 6,4 milioni di euro (14,4 milioni di euro nel 2006). Sezione 22 - Informazioni varie relative al conto economico I rapporti con le imprese del gruppo e le altre partecipate sono dettagliati nell allegato n. 30.

55 Il prospetto riepilogativo dei premi contabilizzati del lavoro diretto è esposto nell allegato n. 31. Gli oneri relativi al personale, amministratori e sindaci sono dettagliati nell allegato n. 32. Nel corso dell esercizio il numero dei dipendenti si è ridotto di 1 unità portando il totale del personale a 19 unità; al 31/12/2007 e il personale risulta così ripartito: Dirigenti 1 Funzionari 4 Impiegati 14 Totale 19 La Società, nel corso dell esercizio, ha sostenuto costi per compensi agli Amministratori, per 46 mila euro (43 migliaia di euro nel 2006), e costi per compensi al Collegio Sindacale, per 29 mila euro (29 migliaia di euro nel 2006). PARTE C ALTRE INFORMAZIONI Margine di solvibilità Gli elementi costitutivi il margine di solvibilità sono pari a 118,3 milioni di euro; tali elementi risultano quindi essere superiori rispetto all ammontare del margine da costituire, per 12,6 milioni di euro. Copertura Riserve tecniche L ammontare delle attività ammesse dalle norme vigenti a copertura delle riserve tecniche del lavoro diretto di 3.288,7 milioni di euro (di cui 813,8 milioni di euro relative alla classe D ), sono dettagliatamente esposte negli appositi prospetti allegati. Rendiconto Finanziario Il rendiconto finanziario dell esercizio è esposto in apposito allegato. Mantova, 28 marzo 2008 Il Consiglio di Amministrazione

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57 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Capitale sociale sottoscritto Versato Sede in BOLOGNA - Via Stalingrado, 53/2 Registro Imprese Allegati alla Nota integrativa Esercizio 2007 (valori in migliaia di euro)

58 Nota integrativa - Allegato 2 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. STATO PATRIMONIALE - GESTIONE VITA ATTIVO Valori dell'esercizio A. CREDITI VERSO SOCI PER CAPITALE SOCIALE SOTTOSCRITTO NON VERSATO 1 0 di cui capitale richiamato 2 0 B. ATTIVI IMMATERIALI 1. Provvigioni di acquisizione da ammortizzare Altre spese di acquisizione Costi di impianto e di ampliamento Avviamento Altri costi pluriennali C. INVESTIMENTI I - Terreni e fabbricati 1. Immobili destinati all'esercizio dell'impresa Immobili ad uso di terzi Altri immobili Altri diritti reali su immobili Immobilizzazioni in corso e acconti II - Investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate 1. Azioni e quote di imprese: a) controllanti 17 0 b) controllate 18 0 c) consociate 19 0 d) collegate 20 0 e) altre Obbligazioni emesse da imprese: a) controllanti b) controllate 24 0 c) consociate d) collegate 26 0 e) altre Finanziamenti ad imprese: a) controllanti 29 0 b) controllate 30 0 c) consociate 31 0 d) collegate 32 0 e) altre da riportare 531

59 Esercizio 2007 Valori dell'esercizio precedente da riportare 1.491

60 STATO PATRIMONIALE - GESTIONE VITA ATTIVO Valori dell'esercizio riporto 531 C. INVESTIMENTI (segue) III - Altri investimenti finanziari 1. Azioni e quote a) Azioni quotate b) Azioni non quotate 37 0 c) Quote Quote di fondi comuni di investimento Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso: a) quotati b) non quotati 42 0 c) obbligazioni convertibili Finanziamenti a) prestiti con garanzia reale b) prestiti su polizze 46 4 c) altri prestiti Quote di investimenti comuni Depositi presso enti creditizi Investimenti finanziari diversi IV - Depositi presso imprese cedenti D. INVESTIMENTI A BENEFICIO DI ASSICURATI DEI RAMI VITA I QUALI NE SOPPORTANO IL RISCHIO E DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE I - Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato II - Investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione D. bis RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI II - RAMI VITA 1. Riserve matematiche Riserva premi delle assicurazioni complementari Riserva per somme da pagare Riserva per partecipazione agli utili e ristorni Altre riserve tecniche Riserve tecniche allorchè il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione da riportare

61 Valori dell'esercizio precedente riporto da riportare

62 STATO PATRIMONIALE - GESTIONE VITA ATTIVO Valori dell'esercizio riporto E. CREDITI I - Crediti, derivanti da operazioni di assicurazione diretta, nei confronti di: 1. Assicurati a) per premi dell'esercizio b) per premi degli es. precedenti Intermediari di assicurazione Compagnie conti correnti Assicurati e terzi per somme da recuperare II - Crediti, derivanti da operazioni di riassicurazione, nei confronti di: 1. Compagnie di assicurazione e riassicurazione Intermediari di riassicurazione III - Altri crediti F. ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO I - Attivi materiali e scorte: 1. Mobili, macchine d'ufficio e mezzi di trasporto interno Beni mobili iscritti in pubblici registri Impianti e attrezzature Scorte e beni diversi II - Disponibilità liquide 1. Depositi bancari e c/c postali Assegni e consistenza di cassa III - Azioni o quote proprie 91 0 IV - Altre attività 1. Conti transitori attivi di riassicurazione Attività diverse di cui Conto di collegamento con la gestione danni G. RATEI E RISCONTI 1. Per interessi Per canoni di locazione Altri ratei e risconti TOTALE ATTIVO

63 Valori dell'esercizio precedente riporto

64 STATO PATRIMONIALE - GESTIONE VITA PASSIVO E PATRIMONIO NETTO Valori dell'esercizio A. PATRIMONIO NETTO I - Capitale sociale sottoscritto o fondo equivalente II - Riserva da sovrapprezzo di emissione III - Riserve di rivalutazione IV - Riserva legale V - Riserve statutarie VI - Riserve per azioni proprie e della controllante VII - Altre riserve VIII - Utili (perdite) portati a nuovo IX - Utile (perdita) dell'esercizio B. PASSIVITA' SUBORDINATE C. RISERVE TECNICHE II - RAMI VITA 1. Riserve matematiche Riserva premi delle assicurazioni complementari Riserva per somme da pagare Riserva per partecipazione agli utili e ristorni Altre riserve tecniche D. RISERVE TECNICHE ALLORCHE' IL RISCHIO DELL'INVESTIMENTO E' SOPPORTATO DAGLI ASSICURATI E RISERVE DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE I - Riserve relative a contratti le cui prestazioni sono connesse con fondi di investimento e indici di mercato II - Riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione da riportare

65 Valori dell'esercizio precedente da riportare

66 STATO PATRIMONIALE - GESTIONE VITA PASSIVO E PATRIMONIO NETTO Valori dell'esercizio riporto E. FONDI PER RISCHI E ONERI 1. Fondi per trattamenti di quiescenza ed obblighi simili Fondi per imposte Altri accantonamenti F. DEPOSITI RICEVUTI DA RIASSICURATORI G. DEBITI E ALTRE PASSIVITA' I - Debiti, derivanti da operazioni di assicurazione diretta, nei confronti di: 1. Intermediari di assicurazione Compagnie conti correnti Assicurati per depositi cauzionali e premi Fondi di garanzia a favore degli assicurati II - Debiti, derivanti da operazioni di riassicurazione, nei confronti di: 1. Compagnie di assicurazione e riassicurazione Intermediari di riassicurazione III - Prestiti obbligazionari IV - Debiti verso banche e istituti finanziari V - Debiti con garanzia reale VI - Prestiti diversi e altri debiti finanziari VII - Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato VIII - Altri debiti 1. Per imposte a carico degli assicurati Per oneri tributari diversi Verso enti assistenziali e previdenziali Debiti diversi IX - Altre passività 1. Conti transitori passivi di riassicurazione Provvigioni per premi in corso di riscossione Passività diverse di cui Conto di collegamento con la gestione danni da riportare

67 Valori dell'esercizio precedente riporto da riportare

68 STATO PATRIMONIALE - GESTIONE VITA PASSIVO E PATRIMONIO NETTO Valori dell'esercizio riporto H. RATEI E RISCONTI 1. Per interessi Per canoni di locazione Altri ratei e risconti TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO STATO PATRIMONIALE - GESTIONE VITA GARANZIE, IMPEGNI E ALTRI CONTI D'ORDINE Valori dell'esercizio GARANZIE, IMPEGNI E ALTRI CONTI D'ORDINE I - Garanzie prestate 1. Fidejussioni Avalli Altre garanzie personali Garanzie reali II - Garanzie ricevute 1. Fidejussioni Avalli Altre garanzie personali Garanzie reali III - Garanzie prestate da terzi nell'interesse dell'impresa IV - Impegni V - Beni di terzi VI - Attività di pertinenza dei fondi pensione gestiti in nome e per conto di terzi VII - Titoli depositati presso terzi VIII - Altri conti d'ordine 174 0

69 Valori dell'esercizio precedente riporto Valori dell'esercizio precedente

70 Nota integrativa - Allegato 3 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Prospetto relativo alla ripartizione del risultato di esercizio tra rami danni e rami vita Gestione danni Gestione vita Totale Risultato del conto tecnico Proventi da investimenti Oneri patrimoniali e finanziari Quote dell'utile degli investimenti trasferite dal conto tecnico dei rami vita Quote dell'utile degli investimenti trasferite al conto tecnico dei rami danni Risultato intermedio di gestione Altri proventi Altri oneri Proventi straordinari Oneri straordinari Risultato prima delle imposte Imposte sul reddito dell'esercizio Risultato di esercizio

71 Nota integrativa - Allegato 4 Esercizio 2007 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Attivo - Variazioni nell'esercizio degli attivi immateriali (voce B) e dei terreni e fabbricati (voce C.I) Attivi immateriali B Terreni e fabbricati C.I Esistenze iniziali lorde Incrementi nell'esercizio per: acquisti o aumenti riprese di valore rivalutazioni altre variazioni Decrementi nell'esercizio per: vendite o diminuzioni svalutazioni durature altre variazioni Esistenze finali lorde (a) Ammortamenti: Esistenze iniziali Incrementi nell'esercizio per: quota di ammortamento dell'esercizio altre variazioni Decrementi nell'esercizio per: riduzioni per alienazioni altre variazioni Esistenze finali ammortamenti (b) (*) Valore di bilancio (a - b) Valore corrente 51 0 Rivalutazioni totali Svalutazioni totali (*) di cui ammortamenti eseguiti esclusivamente in applicazione di norme tributarie

72 Nota integrativa - Allegato 5 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Attivo - Variazioni nell'esercizio degli investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate: azioni e quote (voce C.II.1), obbligazioni (voce C.II.2) e finanziamenti (voce C.II.3) Azioni e quote C.II.1 Obbligazioni C.II.2 Finanziamenti C.II.3 Esistenze iniziali Incrementi nell'esercizio: per: acquisti, sottoscrizioni o erogazioni riprese di valore rivalutazioni 5 0 altre variazioni Decrementi nell'esercizio: per: vendite o rimborsi svalutazioni altre variazioni Valore di bilancio Valore corrente Rivalutazioni totali 13 0 Svalutazioni totali La voce C.II.2 comprende: Obbligazioni quotate Obbligazioni non quotate 62 0 Valore di bilancio di cui obbligazioni convertibili 64 0

73 Nota integrativa - Allegato 8 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Attivo - Ripartizione in base all'utilizzo degli altri investimenti finanziari: azioni e quote di imprese, quote di fondi comuni di investimento, obbligazioni e altri titoli a reddito fisso, quote in investimenti comuni e investimenti finanziari diversi (voci C.III.1, 2, 3, 5, 7) I - Gestione danni 1. Azioni e quote di imprese: a) azioni quotate b) azioni non quotate c) quote Quote di fondi comuni di investimento Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso a1) titoli di Stato quotati a2) altri titoli quotati b1) titoli di Stato non quotati b2) altri titoli non quotati c) obbligazioni convertibili Quote in investimenti comuni Investimenti finanziari diversi II - Gestione vita Portafoglio a utilizzo durevole Portafoglio a utilizzo non durevole Totale Valore di bilancio Valore corrente Valore di bilancio Valore corrente Valore di bilancio Valore corrente Portafoglio a utilizzo durevole Portafoglio a utilizzo non durevole Totale Valore di bilancio Valore corrente Valore di bilancio Valore corrente Valore di bilancio Valore corrente 1. Azioni e quote di imprese: a) azioni quotate b) azioni non quotate c) quote Quote di fondi comuni di investimento Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso a1) titoli di Stato quotati a2) altri titoli quotati b1) titoli di Stato non quotati b2) altri titoli non quotati c) obbligazioni convertibili Quote in investimenti comuni Investimenti finanziari diversi

74 Nota integrativa - Allegato 9 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Attivo - Variazioni nell'esercizio degli altri investimenti finanziari a utilizzo durevole: azioni e quote, quote di fondi comuni di investimento, obbligazioni e altri titoli a reddito fisso, quote in investimento comuni e investimenti finanziari diversi (voci C.III.1, 2, 3, 5, 7) Azioni e quote C.III.1 Quote di fondi comuni di investimento C.III.2 Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso C.III.3 Quote di investimenti comuni C.III.5 Investimenti finanziari diversi C.III.7 Esistenze iniziali Incrementi nell'esercizio: per: acquisti riprese di valore trasferimenti dal portafoglio non durevole altre variazioni Decrementi nell'esercizio: per: vendite svalutazioni trasferimenti al portafoglio non durevole altre variazioni Valore di bilancio Valore corrente

75 Nota integrativa - Allegato 10 Esercizio 2007 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Attivo - Variazioni nell'esercizio dei finanziamenti e dei depositi presso enti creditizi (voci C.III.4, 6) Finanziamenti C.III.4 Depositi presso enti creditizi C.III.6 Esistenze iniziali Incrementi nell'esercizio: per: erogazioni 3 21 riprese di valore 4 0 altre variazioni 5 0 Decrementi nell'esercizio: per: rimborsi 7 13 svalutazioni 8 0 altre variazioni 9 0 Valore di bilancio

76 Nota integrativa - Allegato 11 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Attivo - Prospetto delle attività relative a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato (voce D.I) Valore corrente Esercizio Esercizio precedente Esercizio Esercizio precedente I. Terreni e fabbricati II. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate: 1. Azioni e quote Obbligazioni Finanziamenti III. Quote di fondi comuni di investimento IV. Altri investimenti finanziari: 1. Azioni e quote Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso Depositi presso enti creditizi Investimenti finanziari diversi V. Altre attività VI. Disponibilità liquide Spese certificazione/commissioni gestore/altri debiti Titoli da regolare Totale INDEX LINKED Nota integrativa - Allegato 11/1 Valore corrente Costo di acquisizione Esercizio Esercizio precedente Esercizio Esercizio precedente I. Terreni e fabbricati II. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate: 1. Azioni e quote Obbligazioni Finanziamenti III. Quote di fondi comuni di investimento IV. Altri investimenti finanziari: 1. Azioni e quote Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso Depositi presso enti creditizi Investimenti finanziari diversi V. Altre attività VI. Disponibilità liquide Totale UNIT LINKED Costo di acquisizione Nota integrativa - Allegato 11/2 Valore corrente Costo di acquisizione Esercizio Esercizio precedente Esercizio Esercizio precedente I. Terreni e fabbricati II. Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate: 1. Azioni e quote Obbligazioni Finanziamenti III. Quote di fondi comuni di investimento IV. Altri investimenti finanziari: 1. Azioni e quote Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso Depositi presso enti creditizi Investimenti finanziari diversi V. Altre attività VI. Disponibilità liquide Spese certificazione/commissioni gestore/altri debiti Titoli da regolare Totale

77 Nota integrativa - Allegato 14 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Passivo - Variazioni nell'esercizio delle componenti delle riserve matematiche (voce C.II.1) e della riserva per partecipazione agli utili e ristorni (voce C.II.4) Tipologia Esercizio Esercizio precedente Variazione Riserva matematica per premi puri Riporto premi Riserva per rischio di mortalità Riserve di integrazione Valore di bilancio Riserva per partecipazione agli utili e ristorni

78 Nota integrativa - Allegato 15 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Passivo-Variazioni nell'esercizio dei fondi per rischi e oneri (voce E) e del trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (voce G.VII) Fondi per trattamenti di quiescenza ed obblighi simili Fondi per imposte Altri accantonamenti Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato Esistenze iniziali Accantonamenti dell'esercizio Altre variazioni in aumento Utilizzazioni dell'esercizio Altre variazioni in diminuzione Valore di bilancio

79 Nota integrativa - Allegato 16 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Prospetto di dettaglio delle attività e passività relative alle imprese del gruppo e altre partecipate I: Attività Controllanti Controllate Consociate Collegate Altre Totale Azioni e quote Obbligazioni Finanziamenti Quote in investimenti comuni Depositi presso enti creditizi Investimenti finanziari diversi Depositi presso imprese cedenti Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato Investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione Crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione Altri crediti Depositi bancari e c/c postali Attività diverse Totale di cui attività subordinate II: Passività Controllanti Controllate Consociate Collegate Altre Totale Passività subordinate Depositi ricevuti da riassicuratori Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione Debiti verso banche e istituti finanziari Debiti con garanzia reale Altri prestiti e altri debiti finanziari Debiti diversi Passività diverse Totale

80 Nota integrativa - Allegato 17 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Dettaglio delle classi I, II, III e IV delle "garanzie, impegni e altri conti d'ordine" Esercizio Esercizio precedente I. Garanzie prestate: a) fideiussioni e avalli prestati nell'interesse di controllanti, controllate e consociate b) fideiussioni e avalli prestati nell'interesse di collegate e altre partecipate c) fideiussioni e avalli prestati nell'interesse di terzi d) altre garanzie personali prestate nell'interesse di controllanti, controllate e consociate e) altre garanzie personali prestate nell'interesse di collegate e altre partecipate f) altre garanzie personali prestate nell'interesse di terzi g) garanzie reali per obbligazioni di controllanti, controllate e consociate h) garanzie reali per obbligazioni di collegate, e altre partecipate i) garanzie reali per obbligazioni di terzi l) garanzie prestate per obbligazioni dell'impresa m) attività costituite in deposito per operazioni di riassicurazione attiva Totale II. Garanzie ricevute: a) da imprese del gruppo, collegate e altre partecipate b) da terzi Totale III. Garanzie prestate da terzi nell'interesse dell'impresa: a) da imprese del gruppo, collegate e altre partecipate b) da terzi Totale IV. Impegni: a) impegni per acquisti con obbligo di rivendita b) impegni per vendite con obbligo di riacquisto c) altri impegni Totale

81 Nota integrativa - Allegato 18 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Prospetto degli impegni per operazioni su contratti derivati Contratti derivati Esercizio Esercizio precedente Acquisto Vendita Acquisto Vendita Futures: su azioni su obbligazioni su valute su tassi altri Opzioni: su azioni su obbligazioni su valute su tassi altri Swaps: su valute su tassi altri Altre operazioni Totale Note: - Devono essere inserite soltanto le operazioni su contratti derivati in essere alla data di redazione del bilancio che comportano impegni per la società. Nell'ipotesi in cui il contratto non corrisponda esattamente alle figure descritte o in cui confluiscano elementi propri di più fattispecie, detto contratto deve essere inserito nella categoria contrattuale più affine. Non sono ammesse compensazioni di partite se non in relazione ad operazioni di acquisto/vendita riferite ad uno stesso tipo di contratto (stesso contenuto, scadenza, attivo sottostante, ecc.) - Il valore da attribuire ai contratti derivati che comportano o possono comportare lo scambio a termine di capitali è il prezzo di regolamento degli stessi; in tutti gli altri casi va indicato il valore nominale del capitale di riferimento. - I contratti che prevedono lo scambio di due valute devono essere indicati una sola volta, facendo convenzionalmente riferimento alla valuta da acquistare. I contratti che prevedono sia lo scambio di tassi di interesse sia lo scambio di valute vanno riportati solamente tra i contratti su valute. I contratti derivati che prevedono lo scambio di tassi di interesse solo classificati convenzionalmente come "acquisti" o come "vendite" a seconda se comportano per la compagnia di assicurazione l'acquisto o la vendita del tasso fisso.

82 Nota integrativa - Allegato 20 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Informazioni di sintesi concernenti i rami vita relative ai premi ed al saldo di riassicurazione Lavoro diretto Lavoro indiretto Totale Premi lordi: a) 1. per polizze individuali per polizze collettive b) 1. premi periodici premi unici c) 1. per contratti senza partecipazione agli utili per contratti con partecipazione agli utili per contratti quando il rischio di investimento è sopportato dagli assicurati e per fondi pensione Saldo della riassicurazione

83 Nota integrativa - Allegato 21 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Proventi da investimenti (voce II.2 e III.3) Gestione danni Gestione vita Totale Proventi derivanti da azioni e quote: Dividendi e altri proventi da azioni e quote di imprese del gruppo e partecipate Dividendi e altri proventi da azioni e quote di altre società Totale Proventi derivanti da investimenti in terreni e fabbricati Proventi derivanti da altri investimenti: Proventi su obbligazioni di società del gruppo e partecipate Proventi su finanziamenti a imprese del gruppo e a partecipate Proventi derivanti da quote di fondi comuni di investimento Proventi su obbligazioni e altri titoli a reddito fisso Interessi su finanziamenti Proventi su quote di investimenti comuni Interessi su depositi presso enti creditizi Proventi su investimenti finanziari diversi Interessi su depositi presso imprese cedenti Totale Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti relativi a: Terreni e fabbricati Azioni e quote di imprese del gruppo e partecipate Obbligazioni emesse da imprese del gruppo e partecipate Altre azioni e quote Altre obbligazioni Altri investimenti finanziari Totale Profitti sul realizzo degli investimenti: Plusvalenze derivanti dall'alienazione di terreni e fabbricati Profitti su azioni e quote di imprese del gruppo e partecipate Profitti su obbligazioni emesse da imprese del gruppo e partecipate Profitti su altre azioni e quote Profitti su altre obbligazioni Profitti su altri investimenti finanziari Totale TOTALE GENERALE

84 Nota integrativa - Allegato 22 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Proventi e plusvalenze non realizzate relativi ad investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e ad investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione (voce II.3) I. Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato Importi Proventi derivanti da: Terreni e fabbricati 1 0 Investimenti in imprese del gruppo e partecipate Quote di fondi comuni di investimento 3 0 Altri investimenti finanziari di cui proventi da obbligazioni Altre attività Totale Profitti sul realizzo degli investimenti Plusvalenze derivanti dall'alienazione di terreni e fabbricati 8 0 Profitti su investimenti in imprese del gruppo e partecipate. 9 0 Profitti su fondi comuni di investimento Profitti su altri investimenti finanziari di cui obbligazioni Altri proventi 13 0 Totale Plusvalenze non realizzate TOTALE GENERALE II. Investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione Importi Proventi derivanti da: Investimenti in imprese del gruppo e partecipate 21 0 Altri investimenti finanziari di cui proventi da obbligazioni Altre attività 24 0 Totale Profitti sul realizzo degli investimenti Profitti su investimenti in imprese del gruppo e partecipate 26 0 Profitti su altri investimenti finanziari di cui obbligazioni 28 0 Altri proventi 29 0 Totale 30 0 Plusvalenze non realizzate 31 0 TOTALE GENERALE. 32 0

85 Nota integrativa - Allegato 23 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Oneri patrimoniali e finanziari (voci II.9 e III.5) Gestione danni Gestione vita Totale Oneri di gestione degli investimenti e altri oneri Oneri inerenti azioni e quote Oneri inerenti gli investimenti in terreni e fabbricati Oneri inerenti obbligazioni Oneri inerenti quote di fondi comuni di investimento Oneri inerenti quote in investimenti comuni Oneri relativi agli investimenti finanziari diversi Interessi su depositi ricevuti da riassicuratori Totale Rettifiche di valore sugli investimenti relativi a: Terreni e fabbricati Azioni e quote di imprese del gruppo e partecipate Obbligazioni emesse da imprese del gruppo e partecipate Altre azioni e quote Altre obbligazioni Altri investimenti finanziari Totale Perdite sul realizzo degli investimenti Minusvalenze derivanti dall'alienazione di terreni e fabbricati Perdite su azioni e quote Perdite su obbligazioni Perdite su altri investimenti finanziari Totale TOTALE GENERALE

86 Nota integrativa - Allegato 24 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Oneri patrimoniali e finanziari e minusvalenze non realizzate relativi ad investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e ad investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione (voce II.10) I. Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato Importi Oneri di gestione derivanti da: Terreni e fabbricati. 1 0 Investimenti in imprese del gruppo e partecipate 2 0 Quote di fondi comuni di investimento. 3 0 Altri investimenti finanziari Altre attività. 5 0 Totale Perdite sul realizzo degli investimenti Minusvalenze derivanti dall'alienazione di terreni e fabbricati 7 0 Perdite su investimenti in imprese del gruppo e partecipate 8 0 Perdite su fondi comuni di investimento Perdite su altri investimenti finanziari Altri oneri Totale Minusvalenze non realizzate TOTALE GENERALE II. Investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione Importi Oneri di gestione derivanti da: Investimenti in imprese del gruppo e partecipate Altri investimenti finanziari Altre attività Totale Perdite sul realizzo degli investimenti Perdite su investimenti in imprese del gruppo e partecipate 25 0 Perdite su altri investimenti finanziari Altri oneri Totale Minusvalenze non realizzate TOTALE GENERALE. 30 0

87 Nota integrativa - Allegato 27 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Assicurazioni vita - Prospetto di sintesi dei conti tecnici per singolo ramo - Portafoglio italiano Codice ramo I Codice ramo II Codice ramo III Durata vita umana Nuzialità-natalità Conn.fondi invest. (denominazione) (denominazione) (denominazione) Lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione Premi contabilizzati Oneri relativi ai sinistri Variazione delle riserve matematiche e delle riserve tecniche diverse (+ o -) (*) Saldo delle altre partite tecniche (+ o -) Spese di gestione Redditi degli investimenti al netto della quota trasferita al conto non tecnico (**) Risultato del lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione (+ o -) A Risultato della riassicurazione passiva (+ o -) B Risultato netto del lavoro indiretto (+ o -) C Risultato del conto tecnico (+ o -) (A + B + C) Codice ramo IV Codice ramo V Codice ramo VI Malattia Capitalizzazione Fondi pensione (denominazione) (denominazione) (denominazione) Lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione Premi contabilizzati Oneri relativi ai sinistri Variazione delle riserve matematiche e delle riserve tecniche diverse (+ o -) (*) Saldo delle altre partite tecniche (+ o -) Spese di gestione Redditi degli investimenti al netto della quota trasferita al conto non tecnico (**) Risultato del lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione (+ o -) A Risultato della riassicurazione passiva (+ o -) B Risultato netto del lavoro indiretto (+ o -) C Risultato del conto tecnico (+ o -) (A + B + C) (*) La voce "riserve tecniche diverse" comprende, tra l'altro, le "altre riserve tecniche" e le "riserve tecniche allorché il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione". (**) Somma algebrica delle poste relative al ramo ed al portafoglio italiano ricomprese nelle voci II.2, II.3, II.9, II.10 e II.12 del Conto Economico.

88 Nota integrativa - Allegato 28 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Prospetto di sintesi del conto tecnico riepilogativo di tutti i rami vita Portafoglio italiano Rischi delle assicurazioni dirette Rischi diretti Rischi ceduti 1 2 Rischi delle assicurazioni indirette Rischi assunti Rischi retroceduti 3 4 Rischi conservati Totale 5 = Premi contabilizzati Oneri relativi ai sinistri Variazione delle riserve matematiche e delle riserve tecniche diverse (+ o -) (*) Saldo delle altre partite tecniche (+ o -) Spese di gestione Redditi degli investimenti al netto della quota trasferita al conto non tecnico (**) Risultato del conto tecnico (+ o -) (*) La voce "riserve tecniche diverse" comprende, tra l'altro, le "altre riserve tecniche" e le "riserve tecniche allorché il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione". (**) Somma algebrica delle poste relative al portafoglio italiano ricomprese nelle voci II.2, II.3, II.9, II.10 e II.12 del Conto Economico.

89 Nota integrativa - Allegato 30 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Rapporti con imprese del gruppo e altre partecipate I: Proventi Controllanti Controllate Consociate Collegate Altre Totale Proventi da investimenti Proventi da terreni e fabbricati Dividendi e altri proventi da azioni e quote Proventi su obbligazioni Interessi su finanziamenti Proventi su altri investimenti finanziari Interessi su depositi presso imprese cedenti Totale Proventi e plusvalenze non realizzate su investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione Altri proventi Interessi su crediti Recuperi di spese e oneri amministrativi Altri proventi e recuperi Totale Profitti sul realizzo degli investimenti (*) Proventi straordinari TOTALE GENERALE II: Oneri Controllanti Controllate Consociate Collegate Altre Totale Oneri di gestione degli investimenti e interessi passivi: Oneri inerenti agli investimenti Interessi su passività subordinate Interessi su depositi ricevuti da riassicuratori Interessi su debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta Interessi su debiti derivanti da operazioni di riassicurazione Interessi su debiti verso banche e istituti finanziari Interessi su debiti con garanzia reale Interessi su altri debiti Perdite su crediti Oneri amministrativi e spese per conto terzi Oneri diversi Totale Oneri e minusvalenze non realizzate su investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione Perdite sul realizzo degli investimenti (*) Oneri straordinari TOTALE GENERALE (*) Con riferimento alla controparte nell'operazione

90 Nota integrativa - Allegato 31 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Prospetto riepilogativo dei premi contabilizzati del lavoro diretto Gestione danni Gestione vita Totale Stabilimento L.P.S. Stabilimento L.P.S. Stabilimento L.P.S. Premi contabilizzati: in Italia in altri Stati dell'unione Europea in Stati terzi Totale

91 Nota integrativa - Allegato 32 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 Prospetto degli oneri relativi al personale, amministratori e sindaci I: Spese per il personale Gestione danni Gestione vita Totale Spese per prestazioni di lavoro subordinato: Portafoglio italiano: - Retribuzioni Contributi sociali Accantonamento al fondo di trattamento di fine rapporto e obblighi simili Spese varie inerenti al personale Totale Portafoglio estero: - Retribuzioni Contributi sociali Spese varie inerenti al personale Totale Totale complessivo Spese per prestazioni di lavoro autonomo: Portafoglio italiano Portafoglio estero Totale Totale spese per prestazioni di lavoro II: Descrizione delle voci di imputazione Gestione danni Gestione vita Totale Oneri di gestione degli investimenti Oneri relativi ai sinistri Altre spese di acquisizione Altre spese di amministrazione Oneri amministrativi e spese per conto terzi Altri oneri tecnici/oneri straordinari Totale III: Consistenza media del personale nell'esercizio Numero Dirigenti 91 1 Impiegati Salariati 93 0 Altri 94 0 Totale IV: Amministratori e Sindaci Numero Compensi spettanti Amministratori Sindaci

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93 BILANCIO D ESERCIZIO ANNO 2007 ULTERIORI ALLEGATI 1. Prospetto di riclassificazione dello stato patrimoniale 2. Rendiconto economico riclassificato 3. Prospetto delle variazioni nei conti del patrimonio netto 4. Rendiconto finanziario 5. Prospetto dimostrativo del margine di solvibilità 6. Prospetto dei corrispettivi di Revisione Contabile

94 PROSPETTO DI RICLASSIFICAZIONE AL 31 DICEMBRE ATTIVO Importi Attivi immateriali Oneri di acquisizione in corso di ammortamento 0 0 Costi di impianto, avviamento e altri costi pluriennali Totale attivi immateriali Investimenti e disponibilità I Terreni e fabbricati 0 0 II Investimenti in imprese del gruppo e altre partecipate Azioni e quote 0 0 Obbligazioni Finanziamenti 0 0 III Altri investimenti finanziari Azioni e quote Quote di fondi comuni di investimento Obbligazioni Finanziamenti Investimenti finanziari diversi IV Depositi presso imprese cedenti 0 0 V Disponibilità liquide VI Azioni proprie 0 0 Totale investimenti e disponibilità Investimenti a beneficio di assicurati rami vita i quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione Relativi a prestazioni connesse con fondi d'investimento e indici di mercato Derivanti dalla gestione dei fondi pensione 0 0 Totale Crediti I Derivanti da operazioni di assicurazione diretta e riassicurazione Assicurati per premi Intermediari 60 0 Compagnie di assicurazione e riassicurazione 0 0 Assicurati e terzi per somme da recuperare 0 0 II Altri crediti Totale crediti Altri elementi dell'attivo Attivi materiali e scorte 5 9 Altre attività Totale altri elementi dell'attivo TOTALE ATTIVO

95 DELLO STATO PATRIMONIALE 2007 E 2006 PROSPETTO A in migliaia di euro PASSIVO E PATRIMONIO NETTO Patrimonio netto Capitale sociale Riserve patrimoniali e utili indivisi Utile (perdita) dell'esercizio Totale patrimonio netto Passività subordinate Riserve tecniche, al netto delle quote cedute e retrocedute Riserva premi rami Danni 0 0 Riserva sinistri rami Danni 0 0 Altre riserve rami Danni 0 0 Riserve matematiche rami Vita Riserva per somme da pagare rami Vita Altre riserve rami Vita Totale riserve tecniche Riserve tecniche nette con rischio dell'investimento sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione Contratti con prestazioni connesse con fondi d'investimento e indici di mercato Derivanti dalla gestione dei fondi pensione 0 0 Totale Fondi per rischi e oneri Fondi per imposte 0 0 Altri accantonamenti Totale fondi per rischi e oneri Debiti e altre passività I Derivanti da operazioni di assicurazione diretta e riassicurazione Intermediari Compagnie di assicurazione e riassicurazione conti correnti 9 10 Compagnie di assicurazione e riassicurazione conti deposito 0 0 Debiti diversi 23 1 II Prestiti diversi e altri debiti finanziari 0 0 III Trattamento di fine rapporto lavoro subordinato IV Altri debiti Imposte a carico degli assicurati Oneri tributari diversi Debiti diversi V Altre passività Totale debiti e altre passività TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO N.B. Rispetto al prospetto di Stato Patrimoniale di cui alle pagine precedenti, questo riclassificato presenta le seguenti principali modifiche nell'esposizione dei valori: 1) La voce 'Investimenti e disponibilità' comprende le disponibilità liquide e le azioni proprie, presenti invece tra gli 'Altri elementi dell'attivo' nello Stato Patrimoniale ufficiale. 2) Non è presente nell'attivo la voce 'Riserve a carico dei riassicuratori' in quanto la stessa va a nettare le riserve tecniche presenti nel Passivo. 3) La voce 'Altre attività' non comprende il Conto di collegamento tra le gestioni Danni e Vita, che viene azzerato con la corrispondente voce del Passivo, ed include invece i ratei e risconti attivi. 4) La voce 'Altre passività' non comprende il Conto di collegamento tra le gestioni Danni e Vita, che viene azzerato con la corrispondente voce dell'attivo, ed include invece i ratei e risconti passivi.

96 RENDICONTO ECONOMICO RICLASSIFICATO (Importi in migliaia di euro) Esercizio 2007 Esercizio 2006 CONTO TECNICO Lavoro diretto al lordo delle cessioni in riassicurazione (+) Premi contabilizzati (-) Variazione riserve tecniche e riserva premi ( ) (-) Oneri relativi ai sinistri (+) Saldo delle altre partite tecniche (2.442) (161) (-) Spese di gestione (+) Redditi netti degli investimenti (1) Risultato lordo lavoro diretto (4.063) Risultato della riassicurazione passiva (9) (10) Risultato netto del lavoro indiretto 0 0 Risultato del conto tecnico (4.071) CONTO NON TECNICO (+) Redditi degli investimenti (2) (+) Altri proventi (-) Altri oneri Risultato dell'attività ordinaria (+) Proventi straordinari (-) Oneri straordinari Risultato prima delle imposte (-) Imposte RISULTATO ECONOMICO NETTO (1) Sono compresi i redditi al netto della quota trasferita al conto non tecnico. (2) Sono compresi i redditi trasferiti dal conto tecnico. N.B. Rispetto al prospetto di Conto Economico di cui alle pagine precedenti, questo riclassificato presenta le seguenti principali modifiche nell'esposizione dei valori: 1) I dati tecnici fino al 'Risultato lordo lavoro diretto' sono esposti al lordo della riassicurazione, che viene invece esposta separatamente, con le voci 'Risultato della riassicurazione passiva' e 'Risultato netto del lavoro indiretto'. 2) I dati del conto non tecnico sono esposti separatamente per le gestioni Danni e Vita.

97 PROSPETTO DELLE VARIAZIONI NEI CONTI DEL PATRIMONIO NETTO AVVENUTE DURANTE GLI ESERCIZI CHIUSI AL 31 DICEMBRE 2007 E 2006 (Importi in migliaia di euro) Capitale Riserve patrimoniali e utili indivisi Utile TOTALE sociale Riserva Riserve da Riserva Riserva Altre esercizio sovrapprezzo rivalutazione legale straordinaria riserve emissione SALDI AL 31 DICEMBRE Ripartizione dell'utile dell'esercizio 2005: -riserva legale (1.670) -riserva straordinaria (5.582) -dividendo soci (9.450) (9.450) Aumento capitale sociale Utile dell'esercizio SALDI AL 31 DICEMBRE Ripartizione dell'utile dell'esercizio riserva legale (1.440) -riserva straordinaria 356 (356) -dividendo soci (12.600) (12.600) Aumento capitale sociale Utile dell'esercizio SALDI AL 31 DICEMBRE

98 RENDICONTO FINANZIARIO PER GLI ESERCIZI CHIUSI AL 31 DICEMBRE 2007 E 2006 (Importi in migliaia di euro) PROSPETTO E FONTI DI FINANZIAMENTO LIQUIDITA' GENERATA DALLA GESTIONE Utile netto dell'esercizio Incremento netto delle riserve tecniche dei rami Vita e Danni ( ) Svalutazione titoli e partecipazioni Aumento (decremento) fondi 8 28 Decremento investimenti in partecipazioni Decremento investimenti in immobili 0 0 Decremento finanziamenti 0 4 (Aumento) decremento di crediti e altre attività al netto dei debiti e altre passività (22.065) (9.820) Decremento altri impieghi ALTRE FONTI DI FINANZIAMENTO Aumento capitale sociale a pagamento 0 0 TOTALE FONTI IMPIEGHI DI LIQUIDITA' Incremento investimenti in titoli Incremento investimenti in partecipazioni Incremento investimenti in immobili 0 0 Incremento investimenti classe D 0 0 Ripristino valori titoli/partecipazioni Incremento finanziamenti 9 0 Altri impieghi di liquidità Dividendi distribuiti TOTALE IMPIEGHI Aumento (decremento) disponibilità presso banche e cassa (85.234) TOTALE Conti bancari attivi/disponibilità di cassa inizio esercizio Conti bancari attivi/disponibilità di cassa fine periodo

99 PROSPETTO DEI CORRISPETTIVI DI REVISIONE CONTABILE Tipologia di servizi Soggetto che ha erogato il servizio Destinatario Compensi (migliaia di euro) Revisione contabile KPMG S.p.A. Quadrifoglio Vita S.p.A. 44 Servizi di attestazione KPMG S.p.A. Quadrifoglio Vita S.p.A. 82 Totale 126

100

101 Allegato n. 3 al provvedimento ISVAP n del 6 dicembre 2004 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. PROSPETTO DIMOSTRATIVO DEL MARGINE DI SOLVIBILITA' (Art. 61, comma 2 del decreto legislativo 17 marzo 1995, n. 174) Esercizio 2007 (valori in migliaia di euro) Rami per i quali è stato determinato il margine di solvibilità I - Le assicurazioni sulla durata della vita umana X II - Le assicurazioni di nuzialità, le assicurazioni di natalità III - Le assicurazioni di cui ai punti I e II connesse con fondi di investimento X IV - L'assicurazione malattia di cui all'art. 1, numero 1, lett. d), della direttiva CEE n. 79/267 del 5 marzo 1979 V - Le operazioni di capitalizzazione di cui all'art. 40 del d. lgs. 17 marzo 1995, n. 174 X VI - Le operazioni di gestione di fondi collettivi costituiti per l'erogazione di prestazioni in caso di morte, in caso di vita o in caso di cessazione o riduzione dell'attività lavorativa Assicurazioni complementari (rischi di danni alla persona) X

102 I - BASI DI CALCOLO DEL MARGINE DI SOLVIBILITÀ RICHIESTO PER L'ESERCIZIO 2007 DESUNTE DAI BILANCI Voci dello stato patrimoniale - gestione vita (1) Credito v/soci per capitale sociale sottoscritto non versato (uguale voce 1) (2) Provvigioni di acquisizione da ammortizzare (uguale voce 3) (3) Altri attivi immateriali (uguale voci 6, 7, 8 e 9) 531 (4) Azioni e quote delle imprese controllanti (uguale voce 17) (5) Azioni o quote proprie (uguale voce 91) (6) Capitale sociale sottoscritto o fondo equivalente (uguale voce 101) (7) Riserva da sovrapprezzo di emissione (uguale voce 102) (8) Riserve di rivalutazione (comprese nella voce 103) (9) Riserva legale (uguale voce 104) (10) Riserve statutarie (uguale voce 105) (11) Riserve per azioni proprie e della controllante (uguale voce 106) (12) Altre riserve: (1) (13) Perdite portate a nuovo (uguale voce 108 (*) ) (14) Perdita dell'esercizio (uguale voce 109 (*) ) (15) Utili portati a nuovo (uguale voce 108) (16) Utile dell'esercizio (uguale voce 109) (17) Azioni preferenziali cumulative: (2) (18) Passività subordinate: (3) (comprese nella voce 111) (19) Utile realizzato nell'anno 2007: (4) (20) Utile realizzato nell'anno 2006: (4) (21) Utile realizzato nell'anno 2005: (4) (22) Utile realizzato nell'anno 2004: (4) (23) Utile realizzato nell'anno 2003: (4) (24) Utile annuo stimato: (5) (25) Durata media residua dei contratti alla fine dell'anno 2007 (26) Riserva matematica determinata in base ai premi puri (27) Riserva matematica determinata in base ai premi puri relativa ai rischi ceduti (28) Riserva matematica determinata in base ai premi puri maggiorati della rata di ammortamento della spesa di acquisto contenuta nei premi di tariffa (29) Riserva matematica come al punto (28) relativa alle cessioni in riassicurazione (30) Somma delle differenze tra capitali "Vita" e le riserve matematiche per tutti i contratti (31) Plusvalenze latenti risultanti dalla valutazione di tutti gli investimenti dell'impresa, purchè non ab carattere eccezionale... (32) Minusvalenze risultanti dalla valutazione di tutti gli investimenti dell'impresa:. (33) Impegni prevedibili nei confronti degli assicurati (6) AVVERTENZA GENERALE: tutte le voci relative ai rapporti di riassicurazione passiva non comprendono gli importi a carico della CONSAP per cessioni legali (1) Inserire le altre riserve di cui alla voce 107, ad esclusione, per il primo triennio, del fondo costituito a fronte delle spese di primo impianto, specificandone di seguito il dettaglio: Nel caso di utilizzo ai fini del margine di solvibilità, ai sensi dell'art.23,comma 1, lett. a), del Regolamento Nel caso di utilizzo ai fini del margine di solvibilità, ai sensi dell'art.23,comma 1, lett. b), del Regolamento per i quali non sia cessato il pagamento premi Nel caso di utilizzo ai fini del margine di solvibilità, ai sensi dell'art.23,comma 1, lett. c), del Regolamento RISERVA STRAORDINARIA FONDO DI ORG. DLGL.174/95(ART. 10) 690 (2) Inserire le azioni preferenziali cumulative, di cui all'art. 44, comma 3, lett. a) e b) del Codice delle assicurazioni, specificando: - azioni preferenziali cumulative, di cui all'art. 44, comma 3, lett. a) - azioni preferenziali cumulative, di cui all'art. 44, comma 3, lett. b)... (3) Inserire le passività subordinate specificando: - prestiti a scadenza fissa prestiti per i quali non è fissata scadenza - titoli a durata indeterminata ed altri strumenti finanziari (4) Indicare gli utili realizzati negli ultimi cinque esercizi nelle attività di cui ai rami I, II, III e IV riportati all'art. 2 comma 1 e nelle assicurazioni complementari di cui all'art. 2 comma 2 del Codice delle assicurazioni (5) Indicare il valore riportato nella relazione appositamente redatta dall'attuario incaricato; tenuto conto della possibilità di utilizzo di tale voce fino alla scadenza del periodo transitorio (6) Riportare il valore indicato nella relazione appositamente predisposta dall'attuario incaricato (*) Indicare l'importo in valore assoluto

103 segue: I - BASI DI CALCOLO DEL MARGINE DI SOLVIBILITÀ RICHIESTO PER L'ESERCIZIO 2007 DESUNTE DAI BILANCI I/II - Assicurazioni sulla durata della vita umana, di nuzialità, di natalità. (34) Riserve matematiche relative alle operazioni dirette (35) Riserve matematiche relative alle accettazioni in riassicurazione (36) Riserve matematiche relative alle cessioni in riassicurazione (37) Capitali sotto rischio non negativi presi a carico dall'impresa (38) Capitali sotto rischio non negativi rimasti a carico dell'impresa dopo la cessione e la retrocessione (39) Capitali sotto rischio non negativi presi a carico dall'impresa per le assicurazioni temporanee caso morte aventi una durata massima di tre anni (40) Capitali sotto rischio non negativi presi a carico dall'impresa per le assicurazioni temporanee caso morte aventi una durata superiore a tre anni ma inferiore o pari a cinque 180 Assicurazioni complementari - Rischi di danni alla persona. (41) Premi lordi contabilizzati (42) Sinistri pagati nell'esercizio 2007: importo lordo (43) Sinistri pagati nell'esercizio 2007: quote a carico dei riassicuratori (44) Variazione della riserva sinistri nell'esercizio 2007: importo lordo (uguale voce 16 dell'allegato n. 1) (45) Variazione della riserva sinistri nell'esercizio 2007: quote a carico dei riassicuratori (46) Sinistri pagati nell'esercizio 2006: importo lordo (47) Sinistri pagati nell'esercizio 2006: quote a carico dei riassicuratori. (48) Variazione della riserva sinistri nell'esercizio 2006: importo lordo (uguale voce 17 dell'allegato n. 1) (49) Variazione della riserva sinistri nell'esercizio 2006: quote a carico dei riassicuratori (50) Sinistri pagati nell'esercizio 2005: importo lordo.. (51) Sinistri pagati nell'esercizio 2005: quote a carico dei riassicuratori. (52) Variazione della riserva sinistri nell'esercizio 2005: importo lordo (uguale voce 18 dell'allegato n. 1) (53) Variazione della riserva sinistri nell'esercizio 2005: quote a carico dei riassicuratori IV - Assicurazioni malattia. (54) Riserve matematiche relative alle operazioni dirette (55) Riserve matematiche relative alle accettazioni in riassicurazione (56) Riserve matematiche relative alle cessioni in riassicurazione (57) Premi lordi contabilizzati (58) Sinistri pagati nell'esercizio 2007: importo lordo (59) Sinistri pagati nell'esercizio 2007: quote a carico dei riassicuratori (60) Variazione della riserva sinistri nell'esercizio 2007: importo lordo (uguale voce 16 dell'allegato n. 2) (61) Variazione della riserva sinistri nell'esercizio 2007: quote a carico dei riassicuratori (62) Sinistri pagati nell'esercizio 2006: importo lordo (63) Sinistri pagati nell'esercizio 2006: quote a carico dei riassicuratori. (64) Variazione della riserva sinistri nell'esercizio 2006: importo lordo (uguale voce 17 dell'allegato n. 2) (65) Variazione della riserva sinistri nell'esercizio 2006: quote a carico dei riassicuratori (66) Sinistri pagati nell'esercizio 2005: importo lordo.. (67) Sinistri pagati nell'esercizio 2005: quote a carico dei riassicuratori. (68) Variazione della riserva sinistri nell'esercizio 2005: importo lordo (uguale voce 18 dell'allegato n. 2) (69) Variazione della riserva sinistri nell'esercizio 2005: quote a carico dei riassicuratori V - Le operazioni di capitalizzazione (70) Riserve matematiche relative alle operazioni dirette (71) Riserve matematiche relative alle accettazioni in riassicurazione (72) Riserve matematiche relative alle cessioni in riassicurazione III/VI -Assicurazioni connesse con i fondi di investimento e operazioni di gestione dei fondi pensione Con assunzione del rischio di investimento: (73) Riserve relative alle operazioni dirette (74) Riserve relative alle accettazioni in riassicurazione (75) Riserve relative alle cessioni in riassicurazione Senza assunzione del rischio di investimento ed il contratto determini l'ammontare delle spese di gestione per un periodo superiore a cinque anni: (76) Riserve relative alle operazioni dirette (77) Attività pertinenti ai fondi pensione gestiti in nome e per conto di terzi Senza assunzione del rischio di investimento ed il contratto determini l'importo delle spese di gestione per un periodo non superiore a cinque anni: (78) Spese di amministrazione nette dell'ultimo esercizio (relativamente alle assicurazioni connesse con fondi di investimento) (8) 133 (79) Spese di amministrazione nette dell'ultimo esercizio (relativamente alle operazioni di gestione di fondi pensione) (9). Con assunzione del rischio di mortalità: (80) Capitali sotto rischio non negativi presi a carico dall'impresa (81) Capitali sotto rischio non negativi rimasti a carico dell'impresa dopo la cessione e la retrocessione (8) Riportare l'importo indicato nella riga c) del prospetto 2 di cui all'allegato 3 al prospetto dimostrativo del margine di solvibilità relativamente al ramo III. (9) Riportare l'importo indicato nella riga c) del prospetto 2 di cui all'allegato 3 al prospetto dimostrativo del margine di solvibilità relativamente al ramo VI.

104 II - ELEMENTI COSTITUTIVI DEL MARGINE DI SOLVIBILITÀ DISPONIBILE Elementi A) (82) = (6) - (1) Capitale sociale o fondo equivalente versato Riserve non destinate a copertura di specifici impegni o a rettifica di voci dell'attivo: (83) = (9) riserva legale (84) riserve libere Riporto di utili: (85) utili portati a nuovo non distribuiti (*) (86) utile dell'esercizio non distribuito (*) (87) Totale azioni preferenziali cumulative e passività subordinate nei limiti di cui all'art. 44, comma 3, del Codice delle assicurazioni di cui: (88) prestiti subordinati a scadenza fissa o azioni preferenziali cumulative a durata determinata (per un ammontare non eccedente il 25% del minore fra l'importo di cui al rigo 169 e quello indicato al rigo 168) (89) prestiti per i quali non è fissata scadenza (90) titoli a durata indeterminata e altri strumenti finanziari, comprese le azioni preferenziali cumulative diverse da quelle menzionate all'art. 44, comma 3, lettera a) del Codice delle assicurazioni (90bis ) Elementi delle imprese controllate/partecipate... (91) Totale da (82) a (90bis) (92) Provvigioni di acquisizione da ammortizzare, di cui all'art. 12, comma 2 del Regolamento.. (93) = (3) Altri attivi immateriali 531 (94) = (4) + (5) Azioni o quote proprie e di società controllanti (95) = (13) + (14) Perdita dell'esercizio e degli esercizi precedenti portate a nuovo (96) Totale da (92) a (95) 531 (97) Totale elementi A) = (91) - (96) Elementi B) (98) 50% degli utili futuri (99) Differenza tra l'importo della riserva matematica determinata in base ai premi puri risultante dal bilancio diminuita dell'importo della stessa riserva relativa ai rischi ceduti e l'importo della corrispondente riserva matematica determinata in base ai premi puri maggiorati dalla rata di ammortamento della spesa di acquisto contenuta nei premi di tariffa (nei limiti di cui art. 23 comma 1, lett. b) del Regolamento) (100) Plusvalenze latenti, al netto delle minusvalenze e degli impegni prevedibili nei confronti degli assicurati, risultanti dalla valutazione di tutti gli investimenti dell'impresa (101) Metà dell'aliquota non versata del capitale sociale o del fondo equivalente sottoscritto, sempre che sia stato versato almeno il 50% dell'intero capitale o fondo sottoscritto (102) Totale elementi B) = (98)+(99)+(100)+(101). (103) Ammontare del margine di solvibilità disponibile (di cui elementi B %) Totale elementi A) e B) = (97) + (102) (*) Devono essere indicati i soli importi che, in base alla delibera dell'assemblea dei soci, permangono ad ogni effetto nel patrimonio dell'impresa. (84) = (7) + (8) + (10) + (11) + (12) (87) = (88) + (89) + (90) a condizione che (87) <= 0,5 * [minore fra (168) e (169)] (90bis) = totale colonne h - i - a - b dell'allegato 4 (92) = (2) - [(26) - (27) - (28) + (29)] purchè sia positiva (98) = 0,5 * [(24) * (25)] - [(31) - (32) - (33)]; a condizione che (98) <= 0,25 * [(minore fra (168) e (169)] e che (24) <= [(19) + (20) + (21) + (22) + (23)]/5; inoltre (25) <= 6 (99) = [(26) - (27) - (28) + (29)] - (2) a condizione che sia positiva e che [(26) - (27) - (28) + (29)] <= [3,5 / 100] * (30) (100) = [(31) - (32) - (33)] a condizione che [(31) - (32) - (33)] <= 0,10 * [minore fra (168) e (169)] (101) = 0,5 * (1) se (82) >= (6) / 2 a condizione che (101) <= 0,5 * [minore fra (168) e (169)]; (101) = 0 se (82) < (6) / 2

105 III - AMMONTARE DEL MARGINE DI SOLVIBILITÀ RICHIESTO A) Assicurazioni sulla durata della vita umana, di nuzialità, di natalità (104) 4/100 riserve matematiche relative al lavoro diretto ed alle accettazioni in riassicurazione (105) rapporto di conservazione relativo a dette riserve (minimo 0,85) 1,000 (106) (104) x (105) Contratti i cui capitali sotto rischio non sono negativi (escluse le temporanee caso morte di cui ai punti successivi) (107) 0,3/100 del capitale sotto rischio 165 Contratti i cui capitali sotto rischio non sono negativi (temporanee caso morte con durata massima tre anni): (108) 0,1/100 del capitale sotto rischio 38 Contratti i cui capitali sotto rischio non sono negativi (temporanee caso morte con durata superiore a tre anni ma inferiore o pari a cinque anni): (109) 0,15/100 del capitale sotto rischio 0 (110) Totale (107) + (108) + (109) 203 (111) rapporto di conservazione dei capitali sotto rischio (minimo 0,50) 0,951 (112) (110) x (111) 193 (113) Margine di solvibilità richiesto A): (106) + (112) B) Assicurazioni complementari dei rischi di danni alla persona (art.2 comma 2 del Codice delle assicurazioni) b1) Calcolo in rapporto all'ammontare annuo dei premi e dei contributi (114)=(41) Importo dei premi lordi contabilizzati da ripartire: (115) quota inferiore o uguale a EURO = x 0,18 = (116) quota eccedente i EURO = x 0,16 = (117) Totale (115) + (116) (118) Grado di conservazione in relazione ai sinistri di competenza rimasti a carico della società a seguito delle cessioni in riassicurazione (minimo 0,50) (119) Margine di solvibilità richiesto b1, (117) x (118).. b2) Calcolo in rapporto all'onere medio dei sinistri negli ultimi 3 esercizi (120) Sinistri pagati nel periodo di riferimento: importo lordo.... (121) Variazione della riserva sinistri nel periodo di riferimento: importo lordo (122) Onere dei sinistri (123) Media annuale: 1/3 di (122) da ripartire: (124) quota inferiore o uguale a EURO = x 0,26 = (125) quota eccedente i EURO = x 0,23 = (126) Totale (124) + (125) (127) Margine di solvibilità richiesto b2, (126) x (118).. (128) Margine di solvibilità richiesto B); risultato più elevato fra (119) e (127) (129) Margine di solvibilità richiesto B) Esercizio (130) Margine si solvibilità richiesto B) C) Assicurazioni malattia (131) 4/100 riserve matematiche relative al lavoro diretto ed alle accettazioni in riassicurazione. (132) rapporto di conservazione relativo a dette riserve (minimo 0,85) (133) (131) x (132) c1) Calcolo in rapporto all'ammontare annuo dei premi e dei contributi (134)=(57) Importo dei premi lordi contabilizzati da ripartire: (135) quota inferiore o uguale a EURO = x 0,18/3 = (136) quota eccedente i EURO = x 0,16/3 = (137) Totale (135) + (136) (138) Grado di conservazione in relazione ai sinistri di competenza rimasti a carico della società a seguito delle cessioni in riassicurazione (minimo 0,50) (139) Margine di solvibilità richiesto c1, (137) x (138).. c2) Calcolo in rapporto all'onere medio dei sinistri negli ultimi 3 esercizi (140) Sinistri pagati nel periodo di riferimento: importo lordo.... (141) Variazione della riserva sinistri nel periodo di riferimento: importo lordo (142) Onere dei sinistri (143) Media annuale: 1/3 di (142) da ripartire: (144) quota inferiore o uguale a EURO = x 0,26/3 = (145) quota eccedente i EURO = x 0,23/3 = (146) Totale (144) + (145) (147) Margine di solvibilità richiesto c2, (146) x (138).. (148) Margine di solvibilità richiesto: risultato più elevato fra (139) e (147) (149) Margine di solvibilità richiesto Esercizio (150) Margine di solvibilità richiesto Esercizio (151) Margine di solvibilità richiesto C): (133) + (150)

106 segue: III - AMMONTARE DEL MARGINE DI SOLVIBILITÀ RICHIESTO D) Le operazioni di capitalizzazione. (152) 4/100 riserve matematiche relative al lavoro diretto ed alle accettazioni in riassicurazione (153) rapporto di conservazione relativo a dette riserve (minimo 0,85) 1,000 (154) Margine di solvibilità richiesto D): (152) x (153) E) Assicurazioni connesse con fondi di investimento e operazioni di gestione dei fondi pensione. Con assunzione di un rischio di investimento (155) 4/100 riserve relative al lavoro diretto ed alle accettazioni in riassicurazione 877 (156) rapporto di conservazione relativo a dette riserve (minimo 0,85) 1,000 (157) (155) x (156) 877 Senza assunzione di un rischio di investimento sempre che i contratti determinino l'importo delle spese di gestione per un periodo superiore a cinque anni (158) 1/100 riserve lorde del lavoro diretto Senza assunzione di un rischio di investimento sempre che i contratti determinino l'importo delle spese di gestione per un periodo non superiore a cinque anni (159) 25/100 delle spese amministrative nette dell'ultimo esercizio.. 33 Con assunzione di un rischio di mortalità (160) 0,3/100 dei capitali sotto rischio non negativi 36 (161) rapporto di conservazione dei capitali sotto rischio (minimo 0,50) 1,000 (162) (160) x (161) 36 (163) Margine di solvibilità richiesto E): (157) + (158) + (159) + (162) Situazione del margine di solvibilità e della quota di garanzia (164) Margine di solvibilità complessivo (113) + (130) + (151) + (154) + (163) (164bis ) Requisiti patrimoniali richiesti delle imprese controllate/partecipate... (164ter ) Importo del margine di solvibilità richiesto (165) Quota di garanzia: 1/3 di (164ter) (166) Quota minima di garanzia ai sensi dell'art. 46, comma 2, del decreto (167) Quota di garanzia [importo più elevato tra (165) e (166)] (168) Ammontare del margine di solvibilità richiesto [il risultato più elevato tra (164) e (167)] (169) = (103) Ammontare del margine di solvibilità disponibile (170) = (169)-(168) Eccedenza (deficit) (104) = [4 / 100] x [(34) + (35)] (105) = [(34) + (35) - (36)] / [(34) + (35)] (107) = [0,3 / 100] x [(37) - (39) - (40)] (108) = [0,1 / 100] x (39) (109) = [0,15 / 100] x (40) (111) = (38) / (37) (118) = 1-[(43)+(47)+(51)+(45)+(49)+(53)]/[(42)+(46)+(50)+(44)+(48)+(52)] (120) = (42) + (46) + (50) (121) = (44) + (48) + (52) (122) = (120) + (121) (130)=se(128)<(129) allora (130)=(129)*[Riserva sinistri N (voce(2)-allegato 1)]/[Riserva sinistri N-1 (voce(2)-allegato 1)] detto rapporto non può essere>di 1; se(128)>=(129) allora (130)=(128) (131) = [4 / 100] x [(54) + (55)] (132) = [(54) + (55) - (56)] / [(54) + (55)] (138) = [( )-( )+( )-( )]/[( )+( )] (140) = (58) + (62) + (66) (141) = (60) + (64) + (68) (142) = (140) + (141) (149) = (150) del prospetto margine es. N-1 (150) = se(148)>=(149) allora (150)=(148) se(148)<(149) allora (150)=(149)*[Riserva sinistri N (voce(2)-allegato 2)]/[Riserva sinistri N-1 (voce(2)-allegato 2)], detto rapporto non può essere>di 1. In ogni caso (150)>=(148). (152) = [4 / 100] x [(70) + (71)] (153) = [(70) + (71) - (72)] / [(70) + (71)] (155) = [4 / 100] x [(73) + (74)] (156) = [(73) + (74) - (75)] / [(73) + (74)] (158) = [1 / 100] x [(76) + (77)] (159) = (25/100) * [(78) + (79)] (160) = [0,3 / 100] * (80) (161) = (81) / (80) (164bis ) = totale colonna g dell'allegato 4 (164ter ) = (164) + (164bis )

107 Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Allegato n. 3 al prospetto dimostrativo del margine di solvibilità di cui all'art. 28, comma 1, del Regolamento Esercizio 2007 Allegato al prospetto dimostrativo del margine di solvibilità - spese di amministrazione nette dell'ultimo esercizio relative alle assicurazioni connesse con fondi di investimento ed alle operazioni di gestione di fondi pensione prospetto 1 (valori in migliaia di euro) Ramo I Ramo II Ramo III Ramo IV Ramo V Ramo VI Totale Altre spese di amministrazione (1) Provvigioni di incasso (2) (1) uguale voce 70 del conto economico (2) uguale voce 69 del conto economico prospetto 2 Dettaglio delle altre spese di amministrazione e delle provvigioni di incasso per tipologia di contratto (rami III e VI) Ramo III Ramo VI a) con assunzione del rischio di investimento 48 0 b) senza assunzione del rischio di investimento ed il contratto determini l'ammontare delle spese di gestione per un periodo superiore a cinque anni c) senza assunzione del rischio di investimento ed il contratto determini l'ammontare delle spese di gestione per un periodo non superiore o uguale a cinque anni TOTALE

108 Allegato III Società QUADRIFOGLIO VITA S.p.A. Esercizio 2007 PROSPETTO DEL MARGINE DI SOLVIBILITA' DELLE IMPRESE CHE ESERCITANO CONGIUNTAMENTE LE ASSICURAZIONI SULLA VITA E CONTRO I DANNI (art.29 del Regolamento) (valori in migliaia di euro) Voci di riferimento dei modelli del margine di solvibilità rami vita e rami danni Assicurazioni vita Assicurazioni danni Totale Ammontare del margine di solvibilità richiesto: rami vita (168 ); rami danni (104) (a) Elementi costitutivi del margine di solvibilità disponibile totale elementi A): rami vita (97); rami danni (76) (b) totale elementi B): rami vita ( 102); rami danni (79) (c) Totale elementi costitutivi del margine di solvibilità disponibile (b + c) Eccedenza/insufficienza degli elementi costitutivi del margine di solvibilità disponibile rispetto all'ammontare del margine di solvibilità da costituire d = [ (b+c) - a] Utilizzazione ai sensi dell'art. 348, comma 3, del Codice delle assicurazioni degli elementi espliciti del margine di solvibilità ancora disponibili di cui agli artt. 44, comma 2, lett. a), b), c) del Codice delle assicurazioni (e) f = (d + e) N.B. (e) sempre < (d) (e) sempre < (b) I rappresentanti legali della società (*) Il Presidente (**) Castagnoli Erio (**) (**) I Sindaci U.Melloni L.Losi A.Guidi (*) Per le società estere la firma deve essere apposta dal rappresentante generale per l'italia (**) Indicare la carica rivestita da chi firma

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