OIC 32 Strumenti finanziari derivati

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1 OIC 32 Strumenti finanziari derivati Roberto Spiller Castellanza, 14 dicembre 2016 KPMG S.p.A. kpmg.com/it

2 OIC 32 Derivati Sostanziale allineamento ai principi contabili internazionali IAS 39, IAS 32, IFRS 9 e IFRS 13 Derivati a fair value Operazioni di copertura Utilizzo di alcune semplificazioni ulteriori a quelle previste dai modelli contabili internazionali Novità negli schemi 1

3 Criteri di valutazione - strumenti finanziari derivati Strumenti finanziari derivati - Art c. 1, n. 11-bis) New Gli strumenti finanziari derivati, anche se incorporati in altri strumenti finanziari, sono iscritti al fair value Se lo strumento finanziario derivato non è di copertura le variazioni sono rilevate a Conto Economico Quando lo strumento finanziario è di copertura: N e w se lo strumento copre il rischio di variazione dei flussi finanziari attribuibili ad un'altra attività o passività iscritta in bilancio o di un'operazione programmata le variazioni di FV vanno rilevate in una riserva positiva o negativa di PN ("cash flow hedge") se lo strumento copre il rischio relativo ad una attività o passività iscritta in bilancio le variazioni di FV vanno rilevate a CE e simmetricamente viene valutato l'elemento coperto ("fair value hedge") Gli elementi coperti possono essere il rischio di variazioni nei tassi di interesse, tassi di cambio, prezzi di mercato o il rischio di credito. La riserva di PN in caso di cash flow hedge è imputata al CE nella misura e nei tempi corrispondenti al verificarsi o al modificarsi dei flussi di cassa dell'elemento coperto o al verificarsi dell'operazione oggetto di copertura. New Si considera sussistente la copertura in presenza, fin dall'inizio, di stretta e documentata correlazione tra le caratteristiche dello strumento o delle operazioni coperte e quelle dello strumento di copertura. 2

4 Criteri di valutazione - strumenti finanziari derivati Strumenti finanziari derivati - Art c. 1, n. 11-bis) New Gli strumenti finanziari derivati, anche se incorporati in altri strumenti finanziari, sono iscritti al fair value Se lo strumento finanziario derivato non è di copertura le variazioni sono rilevate a Conto Economico Quando lo strumento finanziario è di copertura: N e w se lo strumento copre il rischio di variazione dei flussi finanziari attribuibili ad un'altra attività o passività iscritta in bilancio o di un'operazione programmata le variazioni di FV vanno rilevate in una riserva positiva o negativa di PN ("cash flow hedge") se lo strumento copre il rischio relativo ad una attività o passività iscritta in bilancio le variazioni di FV vanno rilevate a CE e simmetricamente viene valutato l'elemento coperto ("fair value hedge") Gli elementi coperti possono essere il rischio di variazioni nei tassi di interesse, tassi di cambio, prezzi di mercato o il rischio di credito. La riserva di PN in caso di cash flow hedge è imputata al CE nella misura e nei tempi corrispondenti al verificarsi o al modificarsi dei flussi di cassa dell'elemento coperto o al verificarsi dell'operazione oggetto di copertura. New Si considera sussistente la copertura in presenza, fin dall'inizio, di stretta e documentata correlazione tra le caratteristiche dello strumento o delle operazioni coperte e quelle dello strumento di copertura. 3

5 Strumenti finanziari derivati Strumenti finanziari derivati - Art c. 1, n. 11-bis) New Gli strumenti finanziari derivati, anche se incorporati in altri strumenti finanziari, sono iscritti al fair value. Iscrizione iniziale e valutazione successiva [OIC 32.37/39] Ai sensi di quanto previsto dall'articolo 2426 comma 1) numero 11-bis del codice civile, "gli strumenti finanziari derivati, anche se incorporati in altri strumenti finanziari derivati, sono iscritti al fair value". [OIC 32.38] [ ] La variazione di fair value rispetto all'esercizio precedente è rilevata a conto economico [OIC 32.39] (salvo l'applicabilità delle specifiche regole previste per le relazioni di copertura) 4

6 Strumenti finanziari derivati Definizione di derivato [OIC 32.11] Rinvio ai "Principi contabili internazionali adottati dall'unione europea" [Art c.2]. E' uno strumento finanziario o altro contratto che ha le tre seguenti caratteristiche Fair value cambia come risposta al cambiamento delle variabili sottostanti Nessuno o minimo investimento iniziale Regolato ad una data futura 5

7 OIC 32 Derivati fair value Definizione di fair value [IFRS 13.9 e OIC 32.12] Il fair value è definito come: il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un'attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione 6

8 Criteri di valutazione - strumenti finanziari derivati Strumenti finanziari derivati - Art c. 1, n. 11-bis) New Gli strumenti finanziari derivati, anche se incorporati in altri strumenti finanziari, sono iscritti al fair value Se lo strumento finanziario derivato non è di copertura le variazioni sono rilevate a Conto Economico Quando lo strumento finanziario è di copertura: N e w se lo strumento copre il rischio di variazione dei flussi finanziari attribuibili ad un'altra attività o passività iscritta in bilancio o di un'operazione programmata le variazioni di FV vanno rilevate in una riserva positiva o negativa di PN ("cash flow hedge") se lo strumento copre il rischio relativo ad una attività o passività iscritta in bilancio le variazioni di FV vanno rilevate a CE e simmetricamente viene valutato l'elemento coperto ("fair value hedge") Gli elementi coperti possono essere il rischio di variazioni nei tassi di interesse, tassi di cambio, prezzi di mercato o il rischio di credito. La riserva di PN in caso di cash flow hedge è imputata al CE nella misura e nei tempi corrispondenti al verificarsi o al modificarsi dei flussi di cassa dell'elemento coperto o al verificarsi dell'operazione oggetto di copertura. New Si considera sussistente la copertura in presenza, fin dall'inizio, di stretta e documentata correlazione tra le caratteristiche dello strumento o delle operazioni coperte e quelle dello strumento di copertura. 7

9 OIC 32 Derivati Operazioni di copertura Strumenti di copertura & requisiti Derivati Derivati incorporati separati Strumenti non derivati classificati come di copertura solo per la copertura dei rischi di cambio in valuta estera I derivati dovrebbero essere designati come strumenti di copertura nel loro insieme I derivati non possono essere designati come strumenti di copertura solo per una parte della durata o per il periodo residuo di scadenza Una porzione di strumento finanziario potrebbe essere designato come strumento di copertura 8

10 OIC 32 Derivati Operazioni di copertura Elementi coperti ammissibili L'elemento coperto è l'elemento sottostante, esposto a specifici rischi, su cui l'entità ha scelto di applicare la copertura Singolo (o gruppo di elementi se condividono lo stesso rischio): attività o passività contabilizzata impegni irrevocabili un'operazione programmata Elementi coperti qualificabili Una porzione identificabile, o una proporzione del FV, o i flussi finanziari di un'attività/passività finanziaria 9

11 OIC 32 Derivati Operazioni di copertura Modelli di copertura Copertura di Fair Value "Fair value hedge" Copertura di flussi finanziari "Cash flow hedge" Copertura di un investimento netto in una gestione estera "Net investment hedge" Non trattato 10

12 OIC 32 Derivati Operazioni di copertura Fair value hedge accounting model L'elemento coperto è una attività/passività rilevata contabilmente, un impegno irrevocabile, o una porzione identificata di essi. Strumento di copertura: fair value Variazione del fair value Conto economico Elemento coperto: fair value (*) (*) Con riferimento al rischio oggetto di copertura anche se l'elemento coperto è valutato al costo o al minore tra costo e mercato. 11

13 OIC 32 Derivati Operazioni di copertura Cash flow hedge accounting model L'elemento coperto è la variabilità di flussi finanziari attribuibile ad attività/passività contabilizzate, ad un impegno irrevocabile o ad un'operazione programmata altamente probabile. efficacia Patrimonio netto Strumento di copertura: fair value Variazione del fair value (*) inefficacia Conto economico (*) Quando i flussi di cassa coperti sono contabilizzati a conto economico. 12

14 OIC 32 Derivati Contabilizzazione strumenti finanziari derivati Strumento finanziario derivato di copertura non di copertura Fair Value Hedge Cash Flow Hedge Conto economico Patrimonio netto Conto economico 13

15 Criteri di valutazione - strumenti finanziari derivati Strumenti finanziari derivati - Art c. 1, n. 11-bis) New Gli strumenti finanziari derivati, anche se incorporati in altri strumenti finanziari, sono iscritti al fair value Se lo strumento finanziario derivato non è di copertura le variazioni sono rilevate a Conto Economico Quando lo strumento finanziario è di copertura: N e w se lo strumento copre il rischio di variazione dei flussi finanziari attribuibili ad un'altra attività o passività iscritta in bilancio o di un'operazione programmata le variazioni di FV vanno rilevate in una riserva positiva o negativa di PN ("cash flow hedge") se lo strumento copre il rischio relativo ad una attività o passività iscritta in bilancio le variazioni di FV vanno rilevate a CE e simmetricamente viene valutato l'elemento coperto ("fair value hedge") Gli elementi coperti possono essere il rischio di variazioni nei tassi di interesse, tassi di cambio, prezzi di mercato o il rischio di credito. La riserva di PN in caso di cash flow hedge è imputata al CE nella misura e nei tempi corrispondenti al verificarsi o al modificarsi dei flussi di cassa dell'elemento coperto o al verificarsi dell'operazione oggetto di copertura. New Si considera sussistente la copertura in presenza, fin dall'inizio, di stretta e documentata correlazione tra le caratteristiche dello strumento o delle operazioni coperte e quelle dello strumento di copertura. 14

16 OIC 32 Derivati Operazioni di copertura Requisiti di copertura sussistente la copertura stretta e documentata correlazione tra le caratteristiche dello strumento o delle operazioni coperte e quelle dello strumento di copertura Il Decreto non ha definito cosa si intenda per "sussistenza della copertura" e "stretta e documentata correlazione" 15

17 OIC 32 Derivati Operazioni di copertura Sussistenza copertura: ipotesi nuovo OIC Derivati IFRS 9 La relazione di copertura consiste solo di strumenti di copertura ammissibili ed elementi coperti ammissibili Designazione e documentazione formale della relazione di copertura, degli obiettivi della società nella gestione del rischio e della strategia nell effettuare la copertura La copertura deve essere "efficace": rapporto economico tra rischio coperto e operazione di copertura; rischio di credito non prevalente nella determinazione del fair value; determinazione del rapporto di copertura (normalmente 1:1). Sono soddisfatti tutti i criteri dell'hedge accounting? si Copertura sussistente 16

18 OIC 32 Derivati Operazioni di copertura Quali elementi deve includere la documentazione? 1 Contiene gli obiettivi aziendali di gestione del rischio e la strategia per realizzare la copertura 2 Identifica chiaramente l'elemento coperto e lo strumento di copertura 3 Descrive la natura del rischio coperto 4 Descrive come l'efficacia della copertura sarà valutata 17

19 OIC 32 Derivati Operazioni di copertura Sussistenza copertura: "coperture semplici" NEW: Facoltà non prevista dallo IAS 39 Applicabile per le coperture di flussi di cassa nei casi in cui gli strumenti finanziari derivati di copertura abbiano caratteristiche del tutto simili a quelle dell'elemento coperto. All'inizio della relazione di copertura devono essere verificate le ulteriori seguenti condizioni: gli elementi portanti dello strumento di copertura e dell'elemento coperto corrispondono Il rischio di credito della controparte non è tale da incidere significativamente sul fair value sia dello strumento di copertura sia dell'elemento coperto al momento della rilevazione iniziale il fair value dello strumento di copertura approssima lo zero Sì semplificazione Non è necessario calcolare la quota parte di inefficacia Verifica periodica che gli elementi portanti dello strumento di copertura e dell'elemento coperto continuino a corrispondere e che non ci siano variazioni nel rischio di credito 18

20 OIC 32 Derivati Operazioni di copertura Cessazione dell'hedge accounting La copertura di un'operazione programmata non è più altamente probabile Lo strumento di copertura è scaduto, venduto, cessato o esercitato L'elemento coperto è venduto, estinto o altrimenti dismesso La copertura non risponde più all'obiettivo di gestione del rischio Cessazione dell'hedge accounting prospetticamente e ritorno alla contabilizzazione secondo i principi usuali Fair Value Hedge Cash Flow Hedge L'oggetto coperto torna alle regole di "valutazione ordinaria" tenendo conto delle precedenti variazioni di FV contabilizzate. L'operazione programmata deve ancora realizzarsi: riclassifica da patrimonio quando la transazione ha effetti in conto economico L'operazione programmata non si realizzerà: immediata riclassifica da patrimonio a conto economico 19

21 OIC 32 Derivati derivati collegati a merci Strumenti finanziari derivati collegati a merci Sono considerati strumenti finanziari derivati anche quelli collegati a merci che conferiscono all'una o all'altra parte contraente il diritto di procedere alla liquidazione del contratto per contanti o mediante altri strumenti finanziari, ad eccezione del caso in cui si verifichino contemporaneamente le seguenti condizioni: il contratto sia stato concluso e sia mantenuto per soddisfare le proprie esigenze di acquisto, di vendita o di utilizzo delle merci il contratto sia stato destinato a tale scopo fin dalla sua conclusione si prevede che il contratto sia eseguito mediante consegna della merce Considerazioni La disposizione è sostanzialmente allineata a quanto previsto dai principi contabili internazionali IAS 39.5 e IAS 39.6 (cosiddetta own use exemption), seppure sia - per alcuni aspetti - meno restrittiva. 20

22 OIC 32 Derivati Derivati incorporati Caratteristiche di un contratto derivato implicito È un contratto formato da un contratto primario (ossia un contratto a normali condizioni di mercato) ed un derivato incorporato. Il contratto primario può essere un contratto finanziario oppure non finanziario Il derivato incorporato produce cambiamenti di flussi di cassa nel contratto ibrido simili a quelli degli strumenti derivati separati. Il derivato incorporato forma parte dello strumento combinato e non è contrattualmente separabile e vendibile a terzi. Scorporo in assenza di caratteristiche e rischi correlati 21

23 OIC 32 Derivati Derivati incorporati Esempi di strumenti derivati incorporati Tipo di contratto Obbligazione con pagamento di interessi collegati ad un titolo azionario Derivato incorporato Pagamenti indicizzati al titolo azionario Contratto di affitto indicizzato all'inflazione Pagamenti dell'indice di inflazione Obbligazione convertibile a opzione del detentore Opzione di conversione Contratto di vendita in valuta diversa da quella funzionale Cambio a termine 22

24 OIC 32 Derivati Derivati incorporati Scorporo del derivato incorporato La differenza tra il valore del contratto ibrido e il fair value del derivato incorporato è attribuito al contratto primario. Il contratto primario è successivamente valutato secondo i criteri di valutazione del principio contabile nazionale di riferimento per quella tipologia di contratto. Nel caso di prestiti obbligazionari convertibili, l allocazione del valore del contratto ibrido al contratto primario e al contratto derivato deve avvenire determinando il fair value del contratto primario e attribuendo il valore che residua al contratto derivato. Un contratto ibrido quotato (fair value di livello 1) può essere valutato al fair value nella sua interezza, senza pertanto ricorrere alla separazione del derivato incorporato. Scorporo in assenza di caratteristiche e rischi correlati 23

25 OIC 32 Derivati Disponibilità delle riserve Non sono distribuibili gli utili che derivano dalla valutazione al fair value degli strumenti finanziari derivati non utilizzati o non necessari per la copertura. Le riserve di patrimonio che derivano dalla valutazione al fair value di derivati utilizzati a copertura dei flussi finanziari attesi di un altro strumento finanziario o di un'operazione programmata non sono considerate nel computo del patrimonio netto per le finalità di cui agli art. 2412, 2433, 2442, 2446 e 2447 e, se positive, non sono disponibili e non sono utilizzabili a copertura delle perdite. Strumento derivato non di copertura Variazione Distribuibilità Computo PN Variazione positiva di FV no si Variazione negativa di FV implicita si Strumento di copertura (cash flow hedge) Variazione positiva di FV no no Variazione negativa di FV implicita no Strumento di copertura (fair value hedge) Variazione positiva di FV si si Variazione negativa di FV implicita si 24

26 OIC 32 Derivati Classificazione Il nuovo OIC Derivati prevede specifiche voci dello stato patrimoniale e del conto economico in cui sono esposti gli strumenti finanziari derivati, la riserva per operazioni di copertura di flussi finanziari attesi e le variazioni di fair value. Attivo patrimoniale Immobilizzazioni finanziarie B) III 4) strumenti finanziari derivati attivi Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni C) III 5) strumenti finanziari derivati attivi Uno strumento finanziario derivato di copertura di un attività segue la classificazione, nell attivo circolante o immobilizzato, dell attività coperta Uno strumento finanziario derivato di copertura di una passività, un impegno irrevocabile o un operazione programmata è classificato nell attivo circolante (distinzione tra esigibile entro o oltre l esercizio successivo con riferimento alla scadenza del sottostante) Uno strumento finanziario derivato non di copertura è classificato nell attivo circolante entro l esercizio successivo 25

27 OIC 32 Derivati Classificazione Il nuovo OIC Derivati prevede specifiche voci dello stato patrimoniale e del conto economico in cui sono esposti gli strumenti finanziari derivati, la riserva per operazioni di copertura di flussi finanziari attesi e le variazioni di fair value. In attesa di chiarimenti per i casi di copertura Passivo patrimoniale "semplice" Patrimonio netto A) VII - Riserva per operazioni di copertura dei flussi finanziari attesi La riserva per operazioni di copertura dei flussi finanziari attesi accoglie le variazioni di fair value della componente efficace degli strumenti finanziari derivati di copertura di flussi finanziari o l'intera variazione di fair value nel caso di coperture semplici Fondi per rischi e oneri B) 3 strumenti finanziari derivati passivi La voce B 3 - strumenti finanziari derivati passivi accoglie gli strumenti finanziari derivati con fair value negativo alla data di valutazione Qualora la società si avvalga dell'opzione di separazione del valore temporale delle opzioni oppure dei contratti forward, la variazione di valore del valore temporale può essere contabilizzata nelle voci di risconto attivo o passivo. 26

28 OIC 32 Derivati Classificazione Il nuovo OIC Derivati prevede specifiche voci dello stato patrimoniale e del conto economico in cui sono esposti gli strumenti finanziari derivati, la riserva per operazioni di copertura di flussi finanziari attesi e le variazioni di fair value. Conto economico D) 18 d) rivalutazione di strumenti finanziari derivati Nella voce D) 18 d) sono incluse le variazione attive di fair value degli strumenti finanziari derivati non di copertura, gli utili derivanti dalla componente inefficace della copertura nell'ambito di una copertura di cash flow hedge, gli utili derivanti dalla valutazione dell elemento coperto e dello strumento di copertura nell ambito di una copertura di fair value (solo se FV strumento copertura > FV strumento coperto) e la variazione del valore temporale. D) 19 d) svalutazione di strumenti finanziari derivati Nella voce D) 19 d) sono incluse le variazione passive di fair value degli strumenti finanziari derivati non di copertura, le perdite derivanti dalla componente inefficace della copertura se negativa, le perdite derivanti dalla valutazione dell elemento coperto e dello strumento di copertura nell ambito di una copertura di fair value (solo se FV strumento copertura > FV strumento coperto) e la variazione del valore temporale. 27

29 OIC 32 Derivati Regole di transizione Il principio OIC 32 è applicato retrospetticamente ai sensi dell'oic 29. Ad eccezione di quanto previsto per: operazioni di copertura preesistenti alla data di prima applicazione del principio derivati incorporati preesistenti alla data di prima applicazione del principio. 28

30 OIC 32 Derivati Operazioni di copertura preesistenti alla data di prima applicazione b) Fair Value Hedge La valutazione del fair value sia dell elemento coperto, sia dello strumento di copertura Utili o perdite di esercizi precedenti c) Cash Flow Hedge Componente efficace Riserva per operazioni di copertura dei flussi finanziari attesi c) Cash Flow Hedge Componente inefficace Utili o perdite di esercizi precedenti 29

31 OIC 32 Derivati Regole di transizione derivati incorporati Derivati incorporati Per i derivati incorporati, preesistenti al 1 gennaio 2016, è possibile far coincidere la data dello scorporo per valutazione al FV del derivato scorporato, con la data di prima applicazione del presente principio contabile. Scorporo dalla data di prima applicazione 30

32 Contatti Ivan Spertini KPMG S.p.A., Varese Partner Tel: Mob: Roberto Spiller KPMG S.p.A., Milano Partner Tel: Mob:

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