28 ottobre GLI STRUMENTI FINANZIARI DI BASE Paola De Vincentiis

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2 28 ottobre 2014 GLI STRUMENTI FINANZIARI DI BASE Paola De Vincentiis

3 GLI STRUMENTI FINANZIARI NASCONO PER DARE RISPOSTA A 4 PRINCIPALI ESIGENZE: PAGAMENTO DI BENI E SERVIZI FINANZIAMENTO DI SPESE IN ECCESSO RISPETTO ALLE DISPONIBILITA INVESTIMENTO FINANZIARIO DI DISPONIBILITA IN ECCESSO RISPETTO ALLE NECESSITA DI SPESE GESTIONE DI RISCHI FINANZIARI

4 STRUMENTI DI FINANZIAMENTO PER GLI INDIVIDUI E LE FAMIGLIE LUNGO TERMINE MUTUO BREVE TERMINE PRESTITI AL CONSUMO

5 Sotto il profilo giuridico, è un contratto definito in maniera estremamente vaga Codice civile (art. 1813): Strumento finanziario con il quale una parte consegna allʼaltra una determinata quantità di denaro o di cose fungibili e lʼaltra si obbliga a restituire altrettante cose della stessa specie e quantità. Nella prassi bancaria, si è consolidata una forma tecnica molto ben definita Prestito a lungo termine, generalmente assistito da garanzie. Ammortamento attraverso una serie di rate periodiche composte da: - quota capitale: rimborso del capitale preso in prestito; - quota interesse: prezzo del capitale, calcolato in % del debito residuo.

6 IL MUTUO PRINCIPALI CARATTERISTICHE TECNICHE TASSO D INTERESSE RATA FISSO VARIABILE VARIABILE CON CAP E/O FLOOR FISSA VARIABILE DURATA FISSA VARIABILE AMMONTARE E NATURA DELLE GARANZIE RICHIESTE

7 TASSO VARIABILE PRINCIPALI PARAMETRI UTILIZZATI EURIBOR TASSO DI RIFINANZIAMENTO DELLA BCE

8 Un esempio di mutuo a tasso variabile Durata: 1/10/2014 1/10/2024 Ammontare erogato: Euro Frequenza rate: trimestrale spread Tasso: Euribor + 2% Data di rilevazione del parametro: 3 mesi prima di ciascuna rata Ipotesi: Euribor (1/10/2014): 1,20% Tasso applicabile sulla prima rata (in pagamento il 1/1/2015): 1,20%+2% Ammontare interesse pagato: x 3,20% x 3/12 = 800 euro

9 Simulazione: Effetto sulla rata di un aumento del parametro di indicizzazione Durata: 10 anni Importo: euro Tasso: Euribor 1 mese + 2,50% Euribor 1 mese (al momento della stipulazione): 1,50% Rata iniziale: 2.024,90 euro Euribor: 4% Euribor: 6% Aumento dopo 1 anno Aumento dopo 5 anni

10 I PRESTITI AL CONSUMO APERTURE DI CREDITO IN CONTO CORRENTE PRESTITI PERSONALI PRESTITI FINALIZZATI CESSIONE DEL QUINTO CARTE DI CREDITO REVOLVING Attenzione al costo di finanziamento molto elevato!!

11 STRUMENTI DI INVESTIMENTO DELLE FAMIGLIE STRUMENTI OFFERTI DALLE BANCHE DEPOSITI VINCOLATI CERTIFICATI DI DEPOSITO OBBLIGAZIONI EMESSE DALLA BANCA TITOLI DI STATO ITALIANI E ESTERI OBBLIGAZIONI CORPORATE AZIONI EXCHANGE TRADED FUNDS (ETF) FONDI COMUNI DI INVESTIMENTO STRUMENTI DERIVATI

12 STRUMENTI DI INVESTIMENTO PER LE FAMIGLIE STRUMENTI NEGOZIABILI VS. NON NEGOZIABILI STRUMENTI QUOTATI VS. NON QUOTATI Il Mercato delle Obbligazioni e dei Titoli di Stato (MOT)

13 LA GIUNGLA DEL MERCATO OBBLIGAZIONARIO LA STRUTTURA «PLAIN VANILLA» CEDOLE: FISSE METODO DI RIMBORSO: IN UN UNICA SOLUZIONE ALLA SCADENZA VALORE RIMBORSATO: FISSO LE VARIANTI SUL TEMA: CEDOLE VARIABILI Indicizzazione finanziaria Indicizzazione reale ASSENTI METODO DI RIMBORSO IN ITINERE CALLABLE VALORE DI RIMBORSO INDICIZZATO, CON MINIMO GARANTITO INDICIZZATO, SENZA MINIMO GARANTITO

14 DOVE SI TROVANO LE INFORMAZIONI SULLA STRUTTURA DI UNA OBBLIGAZIONE? REGOLAMENTO DEL PRESTITO FOGLIO INFORMATIVO SINTETICO

15 I TITOLI DI STATO ITALIANO: Un giungla in miniatura BUONI ORDINARI DEL TESORO (BOT) CERTIFICATI DEL TESORO ZERO-COUPON (CTZ) BUONI POLIENNALI DEL TESORO (BTP) CERTIFICATI DI CREDITO DEL TESORO (CCT) BUONI POLIENNALI INDICIZZATI ALL INFLAZIONE BTP ITALIA

16 INVESTIRE IN AZIONI Le differenze fra azioni e obbligazioni Obbligazioni Azioni Status Creditore Proprietario dellʼinvestitore Diritti amministrativi No Sì Scadenza Sì No Flussi periodici Cedole Dividendi Rimborso in caso di insolvenza Dipende dal grado di seniority Sempre residual claimant

17 GLI INDICI AZIONARI VALORE MEDIO DI UN INSIEME DI AZIONI PARTICOLARMENTE RAPPRESENTATIVO DI UN DATO MERCATO Esempio: FTSE-MIB Indice della borsa azionaria italiana, pari al valore medio ponderato di 40 azioni scelte in base a capitalizzazione, flottante e liquidità. UN MODO PER INVESTIRE SUGLI INDICI DI BORSA: GLI ETF