Resoconto di gestione al 31 dicembre 2013

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2 Resoconto di gestione al 31 dicembre 2013

3 Indice Principali indicatori finanziari del quarto trimestre e dell'anno Resoconto sulla gestione 3 Premessa 3 Andamento del mercato 5 Andamento delle valute 5 Risultati economici del Gruppo 6 Risultati per area 9 Flussi di cassa 18 Situazione patrimoniale 19 Posizione finanziaria 20 Riorganizzazione delle attività 21 Eventi significativi del quarto trimestre 2013 e successivi alla chiusura del trimestre 21 Prospetti contabili consolidati 22 Organi societari 29 1

4 Principali indicatori finanziari del quarto trimestre 2013 e dell anno 2013 Indicatori economici del trimestre IV trim 2013 IV trim 2012 Variazione Ricavi 704,1 783,9-10,2% Margine operativo lordo (EBITDA) 54,6 101,8-46,4% Ammortamenti (28,9) (28,7) 0,8% Margine operativo (EBIT) 25,6 73,1-64,9% Margine operativo (EBIT) / Ricavi 3,6% 9,3% -5,7 p.p. Risultato netto di pertinenza dei soci della controllante 11,4 40,6 n.a Utile netto per azione base (Euro) 0,11 0,39 (0,28) Utile netto per azione diluito (Euro) 0,11 0,39 (0,28) Indicatori economici dell'esercizio Anno 2013 Anno 2012 Variazione Ricavi 2.671, ,7-7,7% Margine operativo lordo (EBITDA) 178,5 245,7-27,4% Ammortamenti (110,3) (109,9) 0,4% Margine operativo (EBIT) 68,1 135,8-49,8% Margine operativo (EBIT) / Ricavi 2,6% 4,7% -2,1 p.p. Risultato netto di pertinenza dei soci della controllante 3,2 61,7 n.a. Utile netto per azione base (Euro) 0,03 0,60 (0,57) Utile netto per azione diluito (Euro) 0,03 0,60 (0,57) Indicatori patrimoniali 31 dicembre dicembre 2012 Capitale Circolante Netto (9,8) (47,7) Attività non correnti 1.084, ,8 Passività non correnti 559,0 432,1 Patrimonio netto di pertinenza dei soci della controllante 464,9 556,9 Indebitamento finanziario netto 325,5 256,4 Indebitamento finanziario netto / Patrimonio netto 70,0% 46,0% Flussi di cassa 31 dicembre dicembre 2012 Flusso di cassa operativo 64,4 128,2 Flusso di cassa per attività di investimento (112,8) (142,6) Flusso di cassa generato per attività di finanziamento 236,4 (77,2) Free Cash Flow (69,1) (38,1) 2

5 Premessa Il presente resoconto di gestione al 31 dicembre 2013, non sottoposto a revisione contabile, redatto ai sensi dell art. 154-ter, comma 2, del Testo Unico della Finanza, è predisposto conformemente ai criteri di valutazione e di misurazione stabiliti dagli International Financial Reporting Standards (IFRS). I principi di consolidamento e i criteri di valutazione sono omogenei rispetto a quelli indicati nel Bilancio consolidato al 31 dicembre 2012, fatta eccezione per l adozione dei nuovi principi, modifiche ed interpretazioni in vigore dal 1 gennaio Questi includono lo IAS 19 Benefici per i dipendenti e le modifiche allo IAS 1 Presentazione del bilancio. Ulteriori modifiche e nuovi principi sono entrati in vigore nel corso del Ad oggi non rilevano impatti significativi. Indesit identifica come settore operativo ai sensi dell IFRS8 il Gruppo stesso. Tutti i valori di seguito presentati sono espressi in milioni di euro e i confronti sono effettuati rispetto ai dati del corrispondente periodo dell esercizio precedente (indicati fra parentesi). I rapporti percentuali (margini e variazioni) sono calcolati con riferimento a valori espressi in migliaia di euro. Le somme algebriche sono calcolate con riferimento a valori espressi all euro. Il Gruppo facente capo alla società Indesit Company S.p.A. è nel seguito indicato come Indesit Company o Indesit o semplicemente Gruppo ; quando i commenti si riferiscono alla capogruppo o a società controllate sono utilizzate le denominazioni sociali complete e la natura giuridica delle stesse. I valori riferiti ai cambi costanti rispetto al 2012 sono derivanti da un procedimento di stima che ricomprende sia l effetto transattivo che l effetto traslativo verso l Euro (valuta funzionale del Gruppo) delle operazioni economiche rivenienti dai bilanci in valuta estera. Alcune informazioni economiche di seguito presentate dal Gruppo riportano indicatori intermedi di redditività quali l EBITDA (Margine Operativo Lordo). Tale indicatore è ritenuto dal management un importante parametro per monitorare e valutare l andamento operativo del Gruppo, in quanto non influenzato dagli effetti dei diversi criteri di determinazione degli imponibili fiscali, nonché delle relative politiche di ammortamento. Tale indicatore non è identificato come misura contabile nell ambito dei Principi Contabili IFRS adottati dall Unione Europea. Il criterio di determinazione potrebbe quindi non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi o società e il suo valore potrebbe non essere comparabile con quello determinato da questi ultimi. A partire dal 1 gennaio 2013 il Gruppo adotta la nuova versione dello IAS 19 con applicazione retrospettica. Il principio impone la rinuncia del metodo del corridoio, utilizzato dal Gruppo fino al 2012 e l applicazione del medesimo discount rate sulle attività e passività nette del fondo pensione al fine di calcolare il net interest expense (income), eliminando l utilizzo del tasso di expected return sulle attività a servizio del piano. Le variazioni del fondo pensione relative al service cost e al net interest (e.g. curtailment) saranno rappresentati nel conto economico, mentre le variazioni relative al remeasurement (e.g. modifiche delle assunzioni attuariali) saranno rappresentati nel conto economico complessivo. Pertanto la situazione patrimoniale di partenza è stata ricondizionata: 3

6 IAS 19 IAS 19Revised Note Conto economico Anno Revised EBIT 132,6 135,8 Oneri finanziari (30,4) (34,3) Eliminazione dell'ammortamento sull'eccedenza corridor Effetto del net interest calculation Imposte sul reddito (40,0) (39,8) Utile netto 62,3 61,7 Stato patrimoniale 31/12/ /12/2012 Revised Attività non correnti 1.190, ,8 di cui: Altre attivià non correnti 92,0 28,7 Imposte differite attive 77,7 87,0 Eliminazione surplus su fondo pensione Passività non correnti 407,1 432,1 di cui: Passività per benefici ai dipendenti 44,7 84,3 Eliminazione del corridor Imposte differite passive 50,2 35,5 Patrimonio netto 31/12/ /12/2012 Revised Patrimonio netto del gruppo 635,8 557,0 di cui: Riserva di remeasurement 0,0 (79,8) Eliminazione del corridor e introduzione del net interest Riserva per utili indivisi 504,8 506,3 Utile netto 62,3 61,7 Inoltre, a partire dal 1 luglio 2013, sono stati riclassificati, al fine di fornire una migliore rappresentazione economica, i costi di installazione e della special consumption tax facenti riferimento al mercato turco. Anno 2012 Pubblicato nel 2012 Corridor IAS19R Special Consumption Tax Costi di installazione Anno 2012 Pubblicato nel 2013 Ricavi 2.886,0-7, ,7 Costo del venduto (2.177,5) 1,5 (7,7) 3,5 (2.180,2) Spese commerciali e di distribuzione (466,6) 1,2 - (3,5) (468,9) Spese generali e amministrative (109,3) 0,5 - - (108,8) Margine operativo 132,6 3, ,8 Nella tabella seguente si elencano i risultati riclassificati per tutti i trimestri del 2012: I trimestre II trimestre III trimestre IV trimestre Ricavi 622,9 687,1 799,7 783,9 Costo del venduto (458,6) (533,2) (606,7) (581,6) Spese commerciali e di distribuzione (113,5) (120,4) (124,0) (111,1) Spese generali e amministrative (30,0) (30,6) (30,1) (18,2) Margine operativo 20,9 2,9 38,9 73,1 L incremento del fatturato e del costo del venduto per la special consumption tax, relativamente ai primi due trimestri del 2013, è rispettivamente pari a 1,4 milioni di euro e di 2,0 milioni di euro. Il decremento del costo del venduto e l incremento delle spese commerciali e di distribuzione per i costi di istallazione, relativamente ai primi due trimestri del 2013, ammonta rispettivamente a 0,5 milioni di euro e a 0,8 milioni di euro. 4

7 Andamento del mercato Nel quarto trimestre del 2013 il mercato degli elettrodomestici (Industry Unit Shipments) ha evidenziato, rispetto allo stesso periodo del 2012, una sostanziale stabilità con riferimento all Europa Occidentale ed una decrescita pari al 3,2% nell Europa Orientale. Nel suo complesso la domanda nella cosiddetta Greater Europe evidenza una riduzione pari all 1,2%. Con riferimento ad Indesit, considerato il mix mercati del Gruppo, l Industry Unit Shipments risulta in calodel 2,5%. Nel 2013 il mercato degli elettrodomestici (Indsutry Unit Shipment) registra, rispetto al 2012, un peggioramento intorno all 1,5% in Europa Occidentale ed un aumento dello 0,8% in Europa Orientale. Nell anno 2013 la dinamica della domanda nella Greater Europe risulta in calo con una variazione stimata dello 0,7%, mentre per il Gruppo Indesit la riduzione della domanda, in considerazione della differente segmentazione nel peso dei singoli mercati, si attesta indicativamente all 1,2%. Andamento delle valute L andamento delle valute, nel quarto trimestre del 2013, rispetto al medesimo periodo del 2012, pone in luce un moderato apprezzamento dell Euro 1 nei confronti della Sterlina Inglese (4,2%) e dello Zloty Polacco (1,8%). Particolarmente rilevanti sono state le svalutazioni del Rublo (9,9%) e della Lira Turca (18,3%). Rispetto al 2012 l Euro 2 si è complessivamente rivalutato nei confronti delle principali valute. In particolare, si registrano apprezzamenti del 4,7% nei confronti della Sterlina Inglese, del 6,0% nei confronti del Rublo, del 9,5% nei confronti della Lira Turca, con i conseguenti impatti sulla marginalità del Gruppo. Lo Zloty Polacco è rimasto sostanzialmente in linea rispetto al Cambi verso Euro 31-dic dic-12 var % GBP IV trimestre 0,841 0,807 4,2% negativo negativo 12 mesi 0,849 0,811 4,7% negativo negativo Fine periodo 0,834 0,816 2,2% RUR IV trimestre 44,292 40,306 9,9% negativo negativo 12 mesi 42,327 39,926 6,0% negativo negativo Fine periodo 45,325 40,330 12,4% PLN IV trimestre 4,185 4,112 1,8% negativo positivo 12 mesi 4,197 4,185 0,3% negativo positivo Fine periodo 4,154 4,074 2,0% TRY IV trimestre 2,754 2,327 18,3% negativo negativo 12 mesi 2,533 2,314 9,5% negativo negativo Fine periodo 2,961 2,355 25,7% Effetto sui ricavi Effetto su redditività 1 Andamenti calcolati sui cambi medi mensili rilevati dalla Banca Centrale Europea. 2 Andamenti calcolati sui cambi medi mensili rilevati dalla Banca Centrale Europea. 5

8 Risultati economici del Gruppo Ricavi I ricavi del Gruppo nel quarto trimestre 2013 sono stati pari a 704,1 milioni di euro (783,9 milioni di euro), con una riduzione del 10,2% rispetto allo stesso periodo del Sono diminuiti in particolare dell 11,0% i ricavi per prodotti finiti MDA per un calo dei volumi di vendita per 8,1% e per l andamento negativo delle valute, per il 3,8%. Tali effetti negativi sono stati attenuati da un miglioramento del price/mix nell ordine dell 1,0%. I ricavi per servizi registrano un andamento negativo, rispetto al quarto trimestre 2012, del 4,6% ,9 3,4% 687,1 799,7 4,9% 783,9 9,3% 599,5 648,5 718,9 704,1 0,4% I trim 2012 II trim 2012 III trim 2012 IV trim 2012 I trim 2013 II trim 2013 III trim 2013 IV trim 2013 Ricavi Totali Ebit % sui ricavi 2,3% 0,1% 3,9% 3,6% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% Di seguito viene presentata la composizione dei ricavi: IV trim 2013 IV trim 2012 var. % Ricavi di vendita prodotti finiti 644,6 721,6-10,7% Ricavi delle attività di servizi 59,5 62,4-4,6% Totale Ricavi 704,1 783,9-10,2% I ricavi del Gruppo nel 2013 sono stati pari a 2.671,1 milioni di euro (2.893,7 milioni di euro), in diminuzione del 7,7% rispetto al Le ragioni dell andamento rispecchiano i fattori già evidenziati con riferimento al quarto trimestre E opportuno sottolineare come la dinamica sfavorevole della domanda e dei tassi di cambio nei principali mercati, in cui opera il Gruppo, ha imposto, per attenuare l impatto negativo in termini di redditività, l adozione di politiche selettive di prezzo, con penalizzazioni sui volumi di vendita I ricavi per servizi sono calati del 4,2% rispetto al Anno 2013 Anno 2012 var. % Ricavi di vendita prodotti finiti 2.451, ,5-8,0% Ricavi delle attività di servizi 219,5 229,2-4,2% Totale Ricavi 2.671, ,7-7,7% 6

9 Costo del prodotto Nel quarto trimestre 2013 rispetto allo stesso periodo del 2012, il costo del prodotto, a parità di tassi di cambio, risulta in lieve peggioramento (0,3%), in ragione di una riduzione dei volumi produttivi. La tabella di seguito espone l andamento trimestrale della variazione percentuale del costo del prodotto: I trim 2012 II trim 2012 III trim 2012 IV trim 2012 I trim 2013 II trim 2013 III trim 2013 IV trim 2013 Costi di Acquisto -0,7% -0,5% -0,7% -0,5% 0,7% 0,4% -0,9% -0,2% Costi di Produzione 1,1% 0,5% 0,2% -2,2% -2,0% -0,8% 0,0% 0,5% Totale Costo del Prodotto 0,4% 0,0% -0,5% -2,7% -1,3% -0,4% -0,9% 0,3% Nel 2013, rispetto al 2012, il costo del prodotto, a parità di tassi di cambio, vede una riduzione dello 0,5% in conseguenza di razionalizzazioni sulla distinta base ed efficienze in ambito produttivo. Altri costi operativi Nel quarto trimestre 2013 le spese di pubblicità e promozione, a cambi correnti, sono state pari a 12,6 milioni di euro (11,9 milioni di euro). Nel 2013 le spese di pubblicità e promozione, a cambi correnti, sono state pari a 44,3 milioni di euro (55,2 milioni di euro). 18,0 Pubblicità e Promo 16,0 14,0 12,0 10,0 11,9 16,5 15,0 11,9 13,9 13,0 12,6 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 I Trim 2012 II Trim 2012 III Trim 2012 IV Trim 2012 I Trim 2013 II Trim 2013 III Trim 2013 IV Trim ,8 Redditività operativa Nel quarto trimestre 2013, rispetto al 2012, la redditività operativa del Gruppo, al lordo di oneri e proventi non ricorrenti, ha risentito dell evoluzione particolarmente negativa dei tassi di cambio e di una domanda di mercato ancora negativa. Benefici alla redditività sono stati apportati principalmente dalle efficienze industriali e da un contenimento dei costi di struttura e di mercato. Apprezzabile è stato il contributo del price/mix sulla scia delle azioni intraprese a partire dal terzo trimestre. Nell anno 2013, comparato all anno precedente, la redditività operativa di Indesit, al lordo di oneri e proventi non ricorrenti, è stata fortemente condizionata dalla svalutazione delle principali valute in cui opera il Gruppo e da una stagnazione/contrazione della domanda nei mercati di riferimento. All attenuazione di tali impatti, hanno parzialmente concorso il contenimento dei risparmi nei costi di struttura ed una riduzione del costo del prodotto. L andamento del margine operativo (EBIT) al lordo dei proventi e oneri non ricorrenti per trimestre è indicato nel grafico sottostante: 7

10 10,0% 100 8,0% 80 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 5,5% 4,7% 4,1% 4,1% 3,4% 1,6% 2,0% 2,0% 43,9 36,9 29,6 29,0 21,3 11,1 12,3 13,0 I trim 2012 II trim 2012 III trim 2012 IV trim 2012 I trim 2013 II trim 2013 III trim 2013 IV trim EBIT al lordo di oneri/proventi non ricorrenti EBIT margin al lordo di oneri/proventi non ricorrenti 8

11 Risultati per Area Il Gruppo fornisce, coerentemente all IFRS8 par. 33, le seguenti informazioni in merito alle Aree Geografiche in cui opera: Area Europa Occidentale 3 ; Area Europa Orientale 4 ; Area International 5. IV trim 2013 Area Europa Occidentale Area Europa Orientale Area International Costi non allocati alle aree Totale Totale Ricavi 407,2 260,7 36,2 0,0 704,1 Costi operativi (376,6) (255,7) (31,8) (14,4) (678,5) Margine Operativo 30,6 5,0 4,4 (14,4) 25,6 IV trim 2012 Area Europa Occidentale Area Europa Orientale Area International Costi non allocati alle aree Totale Totale Ricavi 439,8 306,8 37,3 0,0 783,9 Costi operativi (413,3) (281,7) (33,1) 17,1 (710,9) Margine Operativo 26,6 25,2 4,2 17,1 73,1 3 Include: Italia, UK e Irlanda, Francia, Olanda, Spagna, Portogallo, Germania, Austria, Svizzera, Benelux e Scandinavia. 4 Include: Russia e Repubbliche asiatiche, Bielorussia, Kazakistan, Polonia, Ucraina, Moldova, Repubblica Ceca, Ungheria, Romania, Grecia, Paesi Baltici, Repubblica Caucasica, Slovacchia, Turchia, Bulgaria e paesi dell area balcanica. 5 Include tutti gli altri mercati non europei. 9

12 Anno 2013 Area Europa Occidentale Area Europa Orientale Area International Costi non allocati alle aree Totale (in milioni di euro) Totale Ricavi 1.503, ,3 150,8 0, ,1 Costi operativi (1.422,3) (973,0) (133,0) (74,7) (2.602,9) Margine Operativo 80,7 44,3 17,8 (74,7) 68,1 Anno 2012 Area Europa Occidentale Area Europa Orientale Area International Costi non allocati alle aree Totale (in milioni di euro) Totale Ricavi 1.664, ,7 143,5 0, ,7 Costi operativi (1.556,1) (1.002,3) (127,5) (72,1) (2.757,9) Margine Operativo 108,3 83,5 16,1 (72,1) 135,8 I costi non allocati alle Aree sono rappresentati principalmente dai costi delle direzioni centrali (corporate) e dagli oneri netti di ristrutturazione, soprattutto industriali, non direttamente allocabili alle Aree. 10

13 Area Europa Occidentale IV trim 2013 IV trim 2012 Var. Var.% Ricavi 407,2 439,8 (32,6) (7,4) Margine operativo 30,6 26,6 4,1 15,4 Margine operativo % 7,5% 6,0% 1,5p.p. Ricavi Anno 2013 Anno 2012 Var. Var.% Ricavi 1.503, ,4 (161,5) (9,7) Margine operativo 80,7 108,3 (27,6) (25,5) Margine operativo % 5,4% 6,5% -1,1p.p. 480,0 400,0 401,2 390,9 432,5 439,8 358,3 355,4 382,0 407,2 320,0 240,0 160,0 80,0 - I trim 2012 II trim 2012 III trim 2012 IV trim 2012 I trim 2013 II trim 2013 III trim 2013 IV trim 2013 Il fatturato dei prodotti finiti MDA nel quarto trimestre 2013 è calato in confronto all anno precedente dell 8,3%. Tale andamento è imputabile in maniera preponderante alla riduzione dei volumi di vendita ed alla svalutazione della Sterlina inglese. Riduzioni nelle home deliveries hanno decrementato il fatturato dei servizi connessi. Il fatturato del 2013 ha fatto registrare dinamiche simili a quanto commentato per il quarto trimestre. 11

14 Redditività 35,0 7,4% 7,2% 7,5% 8,0% 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 29,8 5,4% 21,0 31,0 6,0% 26,6 5,3% 19,1 3,5% 12,5 4,9% 18,5 30,6 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% - 0,0% I trim 2012 II trim 2012 III trim 2012 IV trim 2012 I trim 2013 II trim 2013 III trim 2013 IV trim 2013 Margine Operativo Margine Operativo % La redditività dell Europa Occidentale nel quarto trimestre 2013 ha registrato, rispetto allo stesso periodo del 2012, un leggero incremento per effetto di un price/mix positivo, di efficienze logistiche e del contenimento dei costi di struttura del mercato. Il calo dei volumi di vendita e l andamento negativo della Sterlina hanno bilanciato l incremento di redditività. La redditività dell Area dell anno 2013, paragonata al 2012, ha seguito la stessa dinamica del quarto trimestre con la differenza del price/mix il quale ha fatto registrare un impatto negativo. 12

15 Area Europa Orientale IV trim 2013 IV trim 2012 Var. Var.% Ricavi 260,7 306,8 (46,1) (15,0) Margine operativo 5,0 25,2 (20,2) (80,1) Margine operativo % 1,9% 8,2% -6,3p.p. Ricavi Anno 2013 Anno 2012 Var. Var.% Ricavi 1.017, ,7 (68,4) (6,3) Margine operativo 44,3 83,5 (39,1) (46,9) Margine operativo % 4,4% 7,7% -3,3p.p. 360,0 300,0 256,8 329,0 306,8 252,1 299,4 260,7 240,0 193,1 205,1 180,0 120,0 60,0 - I trim 2012 II trim 2012 III trim 2012 IV trim 2012 I trim 2013 II trim 2013 III trim 2013 IV trim 2013 Il fatturato dei prodotti finiti MDA del quarto trimestre 2013 è diminuito, rispetto allo stesso periodo del 2012, del 15,5%, per il pesante effetto dei minori volumi di vendita (particolarmente significativo sul mercato russo con un calo stimato di circa il 10%) e per il deprezzamento del Rublo e della Lira Turca. Il price/mix positivo ha mitigato tale riduzione. Il fatturato del 2013 evidenzia le stesse dinamiche del trimestre mitigate in considerazione di un calo del 6,6% rispetto al

16 Redditività 35,0 12,0% 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0-4,4% 8,5 6,8% 17,6 9,8% 32,2 8,2% 25,2 3,0% 6,1 5,2% 13,1 6,7% 20,1 1,9% 5,0 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% I trim 2012 II trim 2012 III trim 2012 IV trim 2012 I trim 2013 II trim 2013 III trim 2013 IV trim 2013 Margine Operativo Margine Operativo % Il margine operativo prodotto dall Area nel quarto trimestre 2013, rispetto al 2012, si è ridotto principalmente a causa dell andamento sfavorevole delle valute e dei minori volumi di vendita. I costi di produzione sono risultati in aumento per effetto di instaurazione degli stabilimenti. Un price/mix positivo ha parzialmente compensato il decremento della redditività. Il margine operativo prodotto dall Area del 2013, rispetto al 2012, è calato a causa di una rilevante svalutazione delle principale valute e dei minori volumi di vendita. Un price/mix positivo, le efficienze sul costo del prodotto, i risparmi per i dazi doganali e per la spesa in pubblicità hanno contribuito ad attenuare la riduzione di redditività. 14

17 Area International IV trim 2013 IV trim 2012 Var. Var.% Ricavi 36,2 37,3 (1,0) (2,8) Margine operativo 4,4 4,2 0,2 5,1 Margine operativo % 12,2% 11,3% 0,9p.p. Ricavi Anno 2013 Anno 2012 Var. Var.% Ricavi 150,8 143,5 7,3 5,1 Margine operativo 17,8 16,1 1,8 10,9 Margine operativo % 11,8% 11,2% 0,6p.p. 50,0 40,0 30,0 28,7 39,4 38,2 37,3 36,1 41,0 37,5 36,2 20,0 10,0 - I trim 2012 II trim 2012 III trim 2012 IV trim 2012 I trim 2013 II trim 2013 III trim 2013 IV trim 2013 Nel quarto trimestre 2013 i ricavi per prodotti finiti MDA hanno registrato un decremento rispetto al 2012 del 2,7% in conseguenza di minori volumi e della dinamica sfavorevole delle valute. Tali effetti negativi sono stati bilanciati da un price/mix positivo. Nel 2013 i ricavi per prodotti finiti MDA hanno registrato un incremento rispetto al 2012 del 5,1% per l aumento dei volumi di vendita e per l impatto positivo del price/mix. Tali impatti positivi sono stati in parte compensati dalla dinamica avversa dei cambi. 15

18 Redditività 5,0 4,5 4,0 3,5 11,5% 11,7% 10,4% 11,3% 12,9% 10,1% 12,3% 12,2% 14,0% 12,0% 10,0% 3,0 8,0% 2,5 2,0 1,5 3,3 4,6 4,0 4,2 4,7 4,1 4,6 4,4 6,0% 4,0% 1,0 0,5 2,0% - 0,0% I trim 2012 II trim 2012 III trim 2012 IV trim 2012 I trim 2013 II trim 2013 III trim 2013 IV trim 2013 Margine Operativo Margine Operativo % La redditività dell Area, nel quarto trimestre 2013 rispetto al 2012, ha visto un miglioramento (+5,1)% determinato prevalentemente da un price/mix positivo. Nel 2013, rispetto al 2012, la redditività è migliorata complessivamente del 10,9%, grazie a maggiori volumi di vendita e a un miglior price/mix nonostante una dinamica sfavorevole delle valute. 16

19 Proventi e Oneri non ricorrenti Reddito netto Nel quarto trimestre sono stati rilevati oneri non ricorrenti netti per 3,4 milioni di euro (proventi per 36,2 milioni di euro) mentre nell intero esercizio sono stati rilevati oneri per 15,8 milioni di euro (proventi per 22,5 milioni di euro). La variazione negativa è ascrivibile ai proventi derivanti dalla revisione dei parametri inflattivi sulla obbligazione del Fondo Pensione UK avvenuta al termine del Gli oneri sono principalmente riconducibili agli accordi di risoluzione consensuale dei dirigenti coinvolti nel piano di riorganizzazione. Gli oneri finanziari netti del quarto trimestre 2013 sono stati pari a 15,7 milioni di euro (oneri per 13,2 milioni di euro). Gli oneri finanziari netti del 2013 sono stati pari a 51,3 milioni di euro (oneri per 34,3 milioni di euro). I costi finanziari sul debito e gli oneri accessori risultano sostanzialmente in linea con il L incremento degli oneri è ascrivibile all andamento sfavorevole dei tassi di cambio delle principali valute verso le quali il Gruppo è esposto, che si sono attestati a circa 19 milioni di euro nel 2013 (nel 2012 il valore è nell intorno dei 2,5 milioni di euro). Nel 2013 sono state registrate imposte per 13,7 milioni di euro (39,8 milioni di euro). Il risultato netto del Gruppo del quarto trimestre 2013 è positivo per 11,4 milioni di euro (positivo per 40,6 milioni di euro). Il risultato netto del Gruppo del 2013 risulta pari a 3,2 milioni di euro (positivo per 61,7 milioni di euro). 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 - -5,0-10,0-15,0-20,0-25,0 5,2% 2,6% 1,7% 40,6 1,3% 1,6% 20,4 0,7% 10,7 4,1 9,0 11,4-10,1-1,5% I trim 2012 II trim 2012 III trim 2012 IV trim 2012 I trim 2013 II trim 2013 III trim 2013 IV trim 2013 Utile del Gruppo Utile % -21,2-3,3% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% -2,0% -3,0% -4,0% 17

20 Flussi di cassa 6 31-dic dic-12 EBITDA 178,5 245,7 Oneri finanziari netti (51,3) (34,3) Imposte sul reddito (13,7) (39,8) Variazione Capitale Circolante Netto (55,7) 28,0 Variazione Altre attività e passività (4,8) (75,6) Variazione Fondi rischi (8,2) 7,3 Investimenti netti (89,3) (152,5) Pagamento dividendi e altre operazioni di Patrimonio Netto (24,7) (16,8) Free Cash Flow (69,1) (38,1) Il Free Cash Flow è stato negativo per 69,1 milioni di euro (negativo per 38,1 milioni di euro), determinando un incremento dell indebitamento finanziario netto di pari importo rispetto al 31 dicembre La variazione rispetto al 2012 è imputabile alla riduzione dei Debiti Commerciali, all aumento degli Oneri Finanziari Netti ed alla minore generazione di EBITDA. A bilanciare i fenomeni qui descritti hanno contribuito la revisione delle CapEx nette. Il Capitale Circolante Netto si attesta a -9,8 milioni di euro, un livello particolarmente positivo in termini di settore. 6 Il prospetto del Free Cash Flow presenta alcune voci (Riserva di conversione, Riserva di remeasurement, Beni disponibili per la vendita e alcuni Fondi rischi) classificate, per fini gestionali, in maniera differente rispetto ai prospetti contabili consolidati esposti nel bilancio semestrale abbreviato. 18

21 Situazione Patrimoniale 7 31-dic dic-12 Crediti commerciali 424,8 465,3 Rimanenze 302,4 331,8 Debiti commerciali (737,0) (844,8) Capitale circolante netto (9,8) (47,7) Attività non correnti 954, ,1 Altre attività e passività correnti e passività non correnti (154,5) (158,1) Capitale investito netto 790,4 813,3 Indebitamento finanziario netto 325,5 256,4 Patrimonio di pertinenza dei soci della controllante 464,9 556,9 Patrimonio dei terzi 0,0 0,0 Patrimonio netto e passività finanziarie 790,4 813,3 L aumento del Capitale circolante netto rispetto al 31 dicembre del 2012 è dovuto principalmente alla riduzione dei debiti commerciali. Il valore ceduto e non ancora incassato al 31 dicembre 2013 relativo alla cessione pro-soluto di crediti commerciali in UK e in Polonia è pari a 33,3 milioni di euro. (incidenza sui ricavi) 31-dic dic-12 Crediti commerciali 15,9% 16,1% Rimanenze 11,3% 11,5% Debiti commerciali 27,6% 29,2% Capitale circolante netto -0,4% -1,6% Il Patrimonio netto di pertinenza dei soci della controllante è diminuito rispetto al 31 dicembre 2012 per 92,0 milioni di euro. La diminuzione è riconducibile principalmente alla variazione negativa della riserva di conversione, quale conseguenza della significativa svalutazione delle principali valute del Gruppo, all andamento sfavorevole della riserva di remeasurement ed alla distribuzione dei dividendi. 7 Nello Stato patrimoniale riclassificato sopra riportato, i dati di crediti e debiti commerciali, delle rimanenze e del patrimonio netto, coincidono con i dati esposti nello stato patrimoniale consolidato; la composizione dell indebitamento finanziario netto è esposta nella tabella successiva; le voci Attività non correnti e Altre attività e passività correnti e passività non correnti sono composte dalle altre voci dello stato patrimoniale consolidato diverse da quelle sopra citate e da quelle che compongono l indebitamento finanziario netto. 19

22 Posizione finanziaria 31-dic dic-12 Attività finanziarie correnti 17,9 29,4 Cassa e mezzi equivalenti 330,8 142,8 Banche e altri debiti finanziari (307,4) (197,8) Indebitamento finanziario corrente netto 41,3 (25,6) Debiti finanziari a medio e lungo termine (368,6) (232,3) Posizione finanziaria netta (*) (327,4) (257,9) Altre attività finanziarie non correnti 1,9 1,5 Indebitamento finanziario netto (325,5) (256,4) (*) Definizione di cui alla Comunicazione Consob DEM/ del 28 luglio 2006 in applicazione delle raccomandazioni CESR del 10 febbraio 2005 L indebitamento finanziario netto è pari a 325,5 milioni di euro (256,4 milioni di euro). L indebitamento finanziario lordo è pari a 676,0 milioni di euro (430,1 milioni di euro), di cui il 54,5% a medio e lungo termine (54,0% al 31 dicembre 2012). Il profilo delle scadenze dell indebitamento finanziario lordo a medio e lungo termine è il seguente: Debiti Finanziari a medio e lungo termine TOTALE PRESTITO OBBLIGAZIONARIO 19,6 1,0 18,6 0,0 0,0 19,6 PASSIVITA' FINANZIARIE PER VALUTAZIONE STRUMENTI DERIVATI 2,5 0,5 2,0 0,0 0,0 2,5 EUROBOND 296,4 0,0 0,0 0,0 296,4 296,4 DEBITI VERSO BANCHE E ALTRI FINANZIATORI 50,1 12,2 12,5 12,8 12,8 50,1 Totale 368,6 13,7 33,1 12,8 309,1 368,6 20

23 Riorganizzazione delle attività Al fine di contenere i costi, in presenza di una domanda generale di mercato senza evidenti segnali di ripresa, in particolare in Italia, l Azienda ha proseguito la Cassa Integrazione Guadagni Ordinaria per gli impiegati delle sedi italiane del Gruppo. Eventi significativi del quarto trimestre 2013 e successivi alla chiusura del trimestre Il 16 dicembre 2013 è stato firmato presso il Ministero dello Sviluppo Economico l Accordo di Programma con le Parti Sociali a seguito dell annuncio del Piano Italia. Il 28 gennaio 2014 è stata siglata con le Parti Sociali l intesa per l applicazione degli ammortizzatori sociali previsti nell Accordo di Programma. Nella prima settimana del mese di febbraio 2014 lo stabilimento di Teverola ha cessato la produzione di lavatrici a carica frontale, coerentemente con quanto indicato nel Piano Italia. Milano, 12 febbraio 2014 Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Marco Milani 21

24 Prospetti contabili consolidati 22

25 Prospetti contabili consolidati Conto Economico Consolidato del quarto trimestre e dell esercizio 2013 IV trim 2013 IV trim 2012 Riesposto Anno 2013 Anno 2012 Riesposto Ricavi 704,1 783, , ,7 Costo del venduto (552,1) (581,6) (2.054,8) (2.180,2) Spese commerciali e di distribuzione (101,1) (111,1) (437,3) (468,9) Spese generali e amministrative (25,4) (18,2) (110,9) (108,8) Margine operativo 25,6 73,1 68,1 135,8 Interessi netti (7,9) (7,8) (27,8) (26,8) Differenze cambio (6,7) (3,7) (18,8) (2,5) Commissioni e altri oneri finanziari netti (1,1) (2,0) (4,7) (5,3) Proventi e oneri da società collegate e altre (0,0) 0,3 (0,0) 0,3 Risultato prima delle imposte 9,9 59,9 16,9 101,5 Imposte sul reddito 1,5 (19,3) (13,7) (39,8) Risultato netto totale 11,4 40,6 3,2 61,7 Risultato netto di pertinenza di terzi (0,0) (0,0) (0,0) (0,0) Risultato netto di pertinenza dei soci della controllante 11,4 40,6 3,2 61,7 Utile base per azione (euro) 0,1 0,4 0,0 0,6 Utile diluito per azione (euro) 0,1 0,4 0,0 0,6 I dati comparativi del conto economico consolidato sono stati riesposti come indicato in premessa. 23

26 Prospetti contabili consolidati Conto Economico Complessivo Consolidato dell esercizio dic-13 31/12/2012 Riesposto Risultato netto totale (A) 3,2 61,7 Effetti con possibile impatto futuro sul conto economico (64,5) 44,0 utile/(perdita) sugli strumenti di copertura di flussi finanziari ("cash flow hedge") (4,8) 8,7 Effetto fiscale 0,7 (2,1) Totale utile/(perdita) sugli strumenti di copertura di flussi finanziari ("cash flow hedge") Totale utile/(perdita) derivante dalla conversione dei bilanci di imprese estere (4,1) 6,5 (60,4) 37,4 Effetti che non avranno impatto futuro sul conto economico (10,0) (18,0) Utile/(perdita) sugli strumenti di copertura di flussi finanziari ("cash flow hedge") - - Effetto fiscale - - Totale utile/(perdita) sugli strumenti di copertura di flussi finanziari ("cash flow hedge") - - Totale utile/(perdita) derivante da effetti di remeasurement (10,0) (18,0) Totale altri utili/(perdite) al netto dell'effetto fiscale (B) (74,5) 26,0 Totale utile/(perdita) complessivo (A+B) (71,3) 87,6 Totale di pertinenza di terzi 0,0 (0,0) Totale di pertinenza dei soci della controllante (71,3) 87,7 I dati comparativi del conto economico complessivo consolidato sono stati riesposti come indicato in premessa. 24

27 Prospetti contabili consolidati Stato Patrimoniale Consolidato al 31 dicembre dicembre 2013 Attività 31/12/2012 Riesposto 01/01/2012 Riesposto Immobili, impianti e macchinari 615,4 673,1 623,2 Avviamento ed altre attività immateriali a vita indefinita 240,7 242,2 236,5 Altre attività immateriali a vita definita 98,7 103,8 100,1 Partecipazioni in società collegate 0,5 0,5 0,5 Altre attività non correnti 21,4 28,7 28,0 Imposte differite attive 105,6 87,0 81,4 Altre attività finanziarie non correnti 1,9 1,5 1,5 Totale attività non correnti 1.084, , ,2 Rimanenze 302,4 331,8 323,2 Crediti commerciali 424,8 465,3 440,5 Attività finanziarie correnti 17,9 29,4 20,9 Crediti tributari 19,3 20,3 12,9 Altri crediti e altre attività correnti 63,2 75,4 67,8 Cassa e mezzi equivalenti 330,8 142,8 234,4 Beni disponibili per la vendita 2,1 20,4 11,8 Totale attività correnti 1.160, , ,4 Totale attività 2.244, , ,6 Patrimonio netto Capitale sociale 92,8 92,8 92,8 Riserve (191,3) (103,9) (129,1) Riserve per utili indivisi 560,2 506,3 470,6 Risultato di pertinenza dei soci della controllante 3,2 61,7 58,7 Patrimonio di pertinenza dei soci della controllante 464,9 556,9 493,0 Patrimonio dei terzi 0,0 0,0 0,0 Totale patrimonio netto 464,9 557,0 493,0 Passività Debiti finanziari a medio e lungo termine 368,6 232,3 246,3 Passività per benefici ai dipendenti 81,0 84,3 114,0 Fondi rischi e oneri 56,2 50,1 48,6 Imposte differite passive 30,5 35,5 35,1 Altre passività non correnti 22,6 29,9 34,9 Totale passività non correnti 559,0 432,1 478,9 Debiti finanziari a breve termine 307,4 197,8 228,7 Fondi rischi e oneri correnti 52,3 64,4 58,6 Debiti commerciali 737,0 844,8 788,7 Debiti tributari 26,9 23,6 27,6 Altri debiti 97,1 102,7 107,2 Totale passività correnti 1.220, , ,7 Totale passività 1.779, , ,6 Totale patrimonio netto e passività 2.244, , ,6 I dati comparativi dello stato patrimoniale consolidato sono stati riesposti come indicato in premessa. 25

28 Prospetti contabili consolidati Rendiconto Finanziario Consolidato al 31 dicembre dicembre /12/2012 Riesposto 01/12/2012 Riesposto Risultato netto totale 3,2 61,7 59,0 Imposte sul reddito 13,7 39,8 54,2 Ammortamenti 110,3 109,9 112,4 Altri oneri/(proventi) non monetari, netti 10,4 26,0 (6,3) Variazione crediti commerciali 40,5 (24,8) 57,6 Variazione rimanenze 29,4 (8,6) 2,8 Variazione debiti commerciali (83,6) 61,2 (32,9) Variazione altre attività e passività (25,9) (66,1) (61,7) Pagamento imposte sul reddito (18,4) (47,8) (56,7) Interessi pagati (27,7) (35,6) (29,8) Interessi incassati 12,5 12,6 14,8 Flusso di cassa generato/(assorbito) da attività operative 64,4 128,2 113,4 Esborsi per investimenti in Immobili, impianti e macchinari (82,7) (121,9) (105,9) Incassi per disinvestimenti in Immobili, impianti e macchinari 1,4 15,0 14,2 Esborsi per investimenti in attività immateriali (31,6) (36,1) (30,2) Incassi per disinvestimenti in attività immateriali 0,0 0,4 - Flusso di cassa generato/(assorbito) da attività di investimento (112,8) (142,6) (121,8) Incassi per aumenti di capitale sociale Pagamento di dividendi (20,6) (23,7) (31,0) Accensioni debiti finanziari a medio e lungo termine ,0 Rimborsi debiti finanziari a m/l termine e prestito obbligazionario (14,1) (9,5) (195,6) Variazione debiti finanziari a breve, medio e lungo termine 271,1 (44,0) 53,7 Flusso di cassa generato/(assorbito) da attività di finanziamento 236,4 (77,2) 20,2 Flusso di cassa netto generato /(assorbito) 188,0 (91,6) 11,8 Cassa e mezzi equivalenti all'inizio del periodo 142,8 234,4 222,7 Cassa e mezzi equivalenti alla fine del periodo 330,8 142,8 234,4 Totale variazione cassa e mezzi equivalenti 188,0 (91,6) 11,8 I dati comparativi del rendiconto finanziario consolidato sono stati riesposti come indicato in premessa. 26

29 Saldi iniziali (pubblicati il 31 dicembre 2012) Saldi iniziali (restatati) Altri utili/perdite al netto dell'effetto fiscale Risultato netto dell'esercizio Totale utile/perdita complessivo Dividendi distribuiti Esercizio/Decadenza diritti di stock option e altri movimenti Destinazione del risultato dell'esercizio precedente Altro Totale effetti derivanti da operazioni con gli azionisti Saldi finali Resoconto di gestione al 31 dicembre 2013 Prospetti contabili consolidati Prospetto Movimentazioni del Patrimonio Netto al 31 dicembre 2013 Prospetto dei movimenti di Patrimonio Netto Consolidato 31 dicembre 2013 Capitale sociale 92,8 92, ,8 Riserva da sovrapprezzo azioni 35,9 35, ,9 Riserva Legale 22,7 22, ,7 Riserva per differenze nette di cambio da traduzione (97,7) (97,7) (60,4) - (60,4) (12,4) (12,4) (170,5) Riserva di remeasurement - (79,8) (10,0) - (10,0) (89,8) Altre riserve 15,0 15,0 (4,1) - (4,1) - (0,4) - - (0,4) 10,4 Riserve per utili indivisi 504,8 506, (20,6) 0,4 61,7 12,4 53,9 560,2 Risultato di pertinenza dei soci della controllante 62,3 61,7-3,2 3,2 - - (61,7) - (61,7) 3,2 Patrimonio di pertinenza dei soci della controllante 635,8 556,9 (74,5) 3,2 (71,3) (20,6) - (0,0) - (20,6) 464,9 Patrimonio dei terzi 0,0 0,0 - (0,0) (0,0) ,0 Totale patrimonio netto 635,8 557,0 (74,5) 3,2 (71,3) (20,6) - (0,0) - (20,6) 464,9 Prospetto dei movimenti di Patrimonio Netto Consolidato 31 dicembre Riesposto Capitale sociale 92,8 92, ,8 Riserva da sovrapprezzo azioni 35,9 35, ,9 Riserva Legale 22,7 22, ,7 Riserva per differenze nette di cambio da traduzione (135,1) (135,1) 37,4-37, (97,7) Riserva di remeasurement - (61,9) (18,0) - (18,0) (79,8) Altre riserve 9,3 9,3 6,5-6,5 - - (0,8) (0,8) 15,0 Riserve per utili indivisi 469,7 470, (23,7) - 58,7 0,8 35,7 506,3 Risultato di pertinenza dei soci della controllante 58,8 58,7-61,7 61,7 - - (58,7) (58,7) 61,7 Patrimonio di pertinenza dei soci della controllante 554,1 493,0 26,0 61,7 87,6 (23,7) (23,7) 556,9 Patrimonio dei terzi 0,0 0,0-0,0 0, ,0 Totale patrimonio netto 554,3 493,0 26,0 61,7 87,6 (23,7) (23,7) 557,0 I dati comparativi del prospetto della movimentazione del patrimonio netto sono stati riesposti come indicato in premessa. 27

30 Prospetti contabili consolidati Conto Economico Consolidato per natura del quarto trimestre e dell esercizio 2013 IV trim 2013 IV trim 2012 Riesposto Anno 2013 Anno 2012 Riesposto Ricavi 704,1 783, , ,7 Variazione delle rimanenze di prodotti finiti (63,2) (40,4) 4,7 (6,8) Consumi di materie prime e componenti (362,1) (429,9) (1.559,0) (1.665,3) Costi per servizi (122,5) (137,8) (481,9) (535,3) Costi del personale (99,4) (70,4) (424,0) (418,2) Ammortamenti (28,9) (28,7) (110,3) (109,9) Altri costi e ricavi (2,4) (3,6) (32,4) (22,4) Margine Operativo 25,6 73,1 68,1 135,8 Interessi netti (7,9) (7,8) (27,8) (26,8) Differenze cambio (6,7) (3,7) (18,8) (2,5) Commissioni e altri oneri finanziari netti (1,1) (2,0) (4,7) (5,3) Proventi e oneri da società collegate e altre (0,0) 0,3 (0,0) 0,3 Risultato prima delle imposte 9,9 59,9 16,9 101,5 Imposte sul reddito 1,5 (19,3) (13,7) (39,8) Risultato netto totale 11,4 40,6 3,2 61,7 Risultato netto di pertinenza di terzi (0,0) (0,0) (0,0) (0,0) Risultato netto di pertinenza dei soci della controllante 11,4 40,6 3,2 61,7 I dati comparativi del conto economico consolidato per natura sono stati riesposti come indicato in premessa. 28

31 Organi societari Consiglio di Amministrazione Presidente Amministratore delegato e direttore generale Marco Milani Consiglieri Luigi Abete Paolo Amato Franca Carloni Guido Corbetta Sergio Erede Andrea Merloni Antonella Merloni Aristide Merloni Maria Paola Merloni Libero Milone Collegio sindacale Presidente Sindaci effettivi Sindaci supplenti Marco Reboa Andrea Amaduzzi Luigi Biscozzi Michele Casò Francesco Nobili Comitato risorse umane Guido Corbetta (Presidente) Sergio Erede Andrea Merloni Maria Paola Merloni Libero Milone Comitato controllo e rischi Rappresentante comune degli azionisti di risparmio Società di revisione Libero Milone (Presidente) Luigi Abete Paolo Amato Antonella Merloni Aristide Merloni Adriano Gandola Reconta Ernst & Young S.p.A. Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Stefano Cavacini ******* Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili e societari, Stefano Cavacini, dichiara ai sensi dell articolo 154 bis, 2 comma, del D. Lgs. 58/1998 che l'informativa contabile contenuta nel presente Resoconto di gestione corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili. 29

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