Rendiconto finanziario Lo del rendiconto finanziario è la sintesi dello statutory al fine di consentire il collegamento tra il rendiconto finanziario, che esprime la variazione delle disponibilità liquide tra inizio e fine periodo dello obbligatorio, e la variazione dell indebitamento finanziario netto tra inizio e fine periodo dello. La misura che consente tale collegamento è il free cash flow cioè l avanzo o il deficit di cassa che residua dopo il finanziamento degli investimenti. Il free cash flow chiude alternativamente: (i) sulla variazione di cassa di periodo, dopo che sono stati aggiunti/sottratti i flussi di cassa rela- tivi ai debiti/attivi finanziari (accensioni/rimborsi di crediti/debiti finanziari), al capitale proprio (pagamento di dividendi/acquisto netto di azioni proprie/apporti di capitale), nonché gli effetti sulle disponibilità liquide ed equivalenti delle variazioni dell area di consolidamento e delle differenze cambio da conversione; (ii) sulla variazione dell indebitamento finanziario netto di periodo, dopo che sono stati aggiunti/sottratti i flussi relativi al capitale proprio, nonché gli effetti sull indebitamento finanziario netto delle variazioni dell area di consolidamento e delle differenze di cambio da conversione. Rendiconto finanziario (a) 2008 (milioni di euro) 2009 2010 Var. ass. 9.558 Utile netto 5.317 7.383 2.066 Rettifiche per ricondurre l utile netto al flusso di cassa da attività operativa: 8.792 - ammortamenti e altri componenti non monetari 9.117 9.024 (93) (219) - plusvalenze nette su cessioni di attività (226) (552) (326) 9.399 - dividendi, interessi e imposte 6.843 9.368 2.525 4.489 Variazione del capitale di esercizio (1.195) (1.720) (525) (10.218) Dividendi incassati, imposte pagate, interessi (pagati) incassati (8.720) (8.809) (89) 21.801 Flusso di cassa netto da attività operativa 11.136 14.694 3.558 (14.562) Investimenti tecnici (13.695) (13.870) (175) (4.019) Investimenti in partecipazioni, imprese consolidate e rami d azienda (2.323) (410) 1.913 979 Dismissioni e cessioni parziali di partecipazioni consolidate 3.595 1.113 (2.482) (267) Altre variazioni relative all attività di investimento (295) 228 523 3.932 Free cash flow (1.582) 1.755 3.337 911 Investimenti e disinvestimenti relativi all attività di finanziamento 396 (26) (422) 980 Variazione debiti finanziari correnti e non correnti 3.841 2.272 (1.569) (6.005) Flusso di cassa del capitale proprio (2.956) (4.099) (1.143) 7 Variazioni area di consolidamento e differenze cambio sulle disponibilità (30) 39 69 (175) FLUSSO DI CASSA NETTO DEL PERIODO (331) (59) 272 Variazione dell indebitamento finanziario netto 2008 (milioni di euro) 2009 2010 Var. ass. 3.932 Free cash flow (1.582) 1.755 3.337 (286) Debiti e crediti finanziari società acquisite (33) (33) 181 Debiti e crediti finanziari società disinvestite 129 Differenze cambio su debiti e crediti finanziari e altre variazioni (141) (687) (546) (6.005) Flusso di cassa del capitale proprio (2.956) (4.099) (1.143) (2.049) VARIAZIONE DELL INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO (4.679) (3.064) 1.615 (a) Per la riconduzione allo obbligatorio v. il paragrafo Riconduzione degli schemi di bilancio riclassificati utilizzati nella relazione sulla gestione a quelli obbligatori. Il flusso di cassa netto da attività operativa (14.694 milioni di euro) ha beneficiato del contributo di operazioni di cessione prosoluto di crediti commerciali con scadenza 2011 per l ammontare di 1.279 milioni di euro. In negativo ha inciso il pagamento di debiti verso i fornitori di gas per effetto dell attivazione delle clausole take-or-pay prevista dai relativi contratti per 1.238 milioni di euro. Il flusso di cassa operativo unitamente agli incassi da dismissioni (1.113 milioni di euro) ha coperto in parte i fabbisogni connessi agli investimenti tecnici (13.870 milioni di euro) e al pagamento dei dividendi agli azionisti Eni (3.622 milioni di euro) e i pagamenti di dividendi agli azionisti di Snam Rete Gas e Saipem e altre entità minori (514 milioni di euro), determinando un incremento di 3.064 milioni dell indebitamento finanziario netto a fine periodo. 74
Investimenti tecnici 2008 (milioni di euro) 2009 2010 Var. ass. Var. % 9.281 Exploration & Production 9.486 9.690 204 2,2 2.058 Gas & Power 1.686 1.685 (1) (0,1) 965 Refining & Marketing 635 711 76 12,0 212 Petrolchimica 145 251 106 73,1 2.027 Ingegneria & Costruzioni 1.630 1.552 (78) (4,8) 52 Altre attività 44 22 (22) (50,0) 95 Corporate e società finanziarie 57 109 52 91,2 (128) Effetto eliminazione utili interni 12 (150) (162) 14.562 Investimenti tecnici 13.695 13.870 175 1,3 Gli investimenti tecnici di 13.870 milioni di euro (13.695 milioni di euro nel 2009) hanno riguardato essenzialmente: - lo sviluppo di giacimenti di idrocarburi (8.578 milioni di euro) in particolare in Egitto, Kazakhstan, Congo, Stati Uniti ed Algeria; - le attività di ricerca esplorativa (1.012 milioni di euro), con investimenti concentrati per il 97% all estero, in particolare in Angola, Nigeria, Stati Uniti, Indonesia e Norvegia; - il settore Ingegneria & Costruzioni (1.552 milioni di euro) per l upgrading della flotta; - lo sviluppo e il mantenimento della rete di trasporto in Italia (842 milioni di euro) e di distribuzione del gas (328 milioni di euro), nonché lo sviluppo e l incremento della capacità di stoccaggio (250 milioni di euro); - l attività di raffinazione, supply e logistica (446 milioni di euro) per il miglioramento della flessibilità e delle rese degli impianti, nonché la realizzazione e ristrutturazione di stazioni di servizio in Italia e all estero (246 milioni di euro). Le dismissioni e cessioni parziali di partecipazioni consolidate (1.113 milioni di euro) si riferiscono principalmente: (i) all incasso della seconda tranche del corrispettivo della cessione del 51% di OOO SeverEnergia da parte dell azionista Artic Russia (Eni ed Enel partner al 60% - 40% rispettivamente) a Gazprom in forza dell esercizio della call option da parte della società russa, pari a 526 milioni di euro (710 milioni di dollari al cambio puntuale di EUR/USD 1,35); (ii) a disinvestimenti di proprietà oil&gas nel settore Exploration & Production (456 milioni di euro), inclusa la cessione della Società Padana Energia (179 milioni di euro); (iii) al corrispettivo della cessione del 25% del capitale sociale di GreenStream BV (75 milioni di euro). Il flusso di cassa del capitale proprio (4.099 milioni di euro) ha riguardato il pagamento dei dividendi agli azionisti Eni (3.622 milioni di euro, di cui 1.811 milioni di euro relativi all acconto dividendo 2010) e i pagamenti di dividendi agli azionisti di Snam Rete Gas e Saipem e altre minority (514 milioni di euro). 75
Riconduzione degli schemi di bilancio riclassificati utilizzati nella relazione sulla gestione a quelli obbligatori Stato patrimoniale (milioni di euro) 31 dicembre 2009 31 dicembre 2010 Voci dello stato patrimoniale (dove non espressamente indicato, la componente è ottenuta direttamente dallo ) Riferimento alle note al bilancio consolidato Capitale immobilizzato Immobili, impianti e macchinari 59.765 67.404 Rimanze immobilizzate - scorte d obbligo 1.736 2.024 Attività immateriali 11.469 11.172 Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto e Altre partecipazioni 6.244 6.090 Crediti finanziari e Titoli strumentali all attività operativa (vedi nota 9 e nota 18) 1.261 1.743 Debiti netti relativi all attività di investimento, composti da: (749) (970) - crediti relativi all attività di investimento/disinvestimento (vedi nota 9) 82 86 - crediti relativi all attività di investimento/disinvestimento (vedi nota 20) 710 800 - debiti per attività di investimento (vedi nota 22) (1.541) (1.856) Totale Capitale immobilizzato 79.726 87.463 Capitale di esercizio netto Rimanenze 5.495 6.589 Crediti commerciali (vedi nota 9) 14.916 17.221 Debiti commerciali (vedi nota 22) (10.078) (13.111) Debiti tributari e fondo imposte netto, composti da: (1.988) (2.684) - passività per imposte sul reddito correnti (1.291) (1.515) - passività per altre imposte correnti (1.431) (1.659) - passività per imposte differite (4.907) (5.924) - altre passività per imposte (vedi nota 30) (52) (40) - attività per imposte sul reddito correnti 753 467 - attività per altre imposte correnti 1.270 938 - attività per imposte anticipate 3.558 4.864 - altre attività per imposte (vedi nota 20) 112 185 Fondi per rischi ed oneri (10.319) (11.792) Altre attività (passività), composte da: (3.968) (1.286) - titoli strumentali all attività operativa (vedi nota 8) 284 273 - crediti finanziari strumentali all attività operativa (vedi nota 9) 339 436 - altri crediti (vedi nota 9) 4.825 5.667 - altre attività (correnti) 1.307 1.350 - altri crediti e altre attività (vedi nota 20) 1.116 2.370 - acconti e anticipi, altri debiti (vedi nota 22) (7.555) (7.608) - altre passività (correnti) (1.856) (1.620) - altri debiti, altre passività (vedi nota 30) (2.428) (2.154) Totale Capitale di esercizio netto (5.942) (5.063) Fondi per benefici ai dipendenti (944) (1.032) Attività destinate alla vendita e passività direttamente associabili 266 479 composte da: - attività destinate alla vendita 542 517 - passività direttamente associabili ad attività destinate alla vendita (276) (38) CAPITALE INVESTITO NETTO 73.106 81.847 Patrimonio netto comprese le interessenze di terzi 50.051 55.728 Indebitamento finanziario netto Debiti finanziari e obbligazioni, composti da: 24.800 27.783 - passività finanziarie a lungo termine 18.064 20.305 - quote a breve di passività finanziarie a lungo termine 3.191 963 - passività finanziarie a breve termine 3.545 6.515 a dedurre: Disponibilità liquide ed equivalenti (1.608) (1.549) Titoli non strumentali all attività operativa (vedi nota 8) (64) (109) Crediti finanziari non strumentali all attività operativa (vedi nota 9) (73) (6) Totale Indebitamento finanziario netto (a) 23.055 26.119 COPERTURE 73.106 81.847 (a) Per maggiori dettagli sulla composizione dell indebitamento finanziario netto si veda anche la Nota 26 al bilancio consolidato. 76
Rendiconto finanziario (milioni di euro) 2009 2010 Voci del Rendiconto finanziario e confluenze/riclassifiche delle voci dello Utile netto 5.317 7.383 Rettifiche per ricondurre l utile al flusso di cassa da attività operativa: Ammortamenti e altri componenti non monetari 9.117 9.024 - ammortamenti 8.762 8.881 - svalutazioni nette di attività materiali e immateriali 1.051 698 - effetto valutazione con il metodo del patrimonio netto (393) (537) - altre variazioni (319) (39) - variazione fondo per benefici ai dipendenti 16 21 Plusvalenze nette su cessioni di attività (226) (552) Dividendi, interessi e imposte 6.843 9.368 - dividendi (164) (264) - interessi attivi (352) (96) - interessi passivi 603 571 - imposte sul reddito 6.756 9.157 Variazione del capitale di esercizio (1.195) (1.720) - rimanenze 52 (1.150) - crediti commerciali 1.431 (1.918) - debiti commerciali (2.559) 2.770 - fondi per rischi e oneri 517 588 - altre attività e passività (636) (2.010) Dividendi incassati, imposte pagate, interessi (pagati) incassati (8.720) (8.809) - dividendi incassati 576 799 - interessi incassati 594 126 - interessi pagati (583) (600) - imposte sul reddito pagate al netto dei crediti d imposta rimborsati (9.307) (9.134) Flusso di cassa netto da attività operativa 11.136 14.694 Investimenti tecnici (13.695) (13.870) - attività materiali (12.032) (12.308) - attività immateriali (1.663) (1.562) Investimenti in partecipazioni, imprese consolidate e rami d azienda (2.323) (410) - partecipazioni (230) (267) - imprese entrate nell area di consolidamento e rami d azienda (25) (143) - acquisto di quote di partecipazioni in imprese consolidate (2.068) Dismissioni e cessioni parziali di partecipazioni consolidate 3.595 1.113 - attività materiali 111 272 - attività immateriali 265 57 - imprese uscite dall area di consolidamento e rami d azienda 215 - partecipazioni 3.219 569 Altre variazioni relative all attività di investimento (295) 228 - investimenti finanziari: titoli (2) (50) - investimenti finanziari: crediti finanziari (972) (866) - variazione debiti e crediti relativi all attività di investimento e imputazione di ammortamenti all attivo patrimoniale (97) 261 riclassifica: investimenti finanziari in titoli e crediti finanziari non strumentali all attività operativa 38 63 - disinvestimenti finanziari: titoli 164 14 - disinvestimenti finanziari: crediti finanziari 861 841 - variazione debiti e crediti relativi all attività di disinvestimento 147 2 riclassifica: disinvestimenti finanziari di titoli e crediti finanziari non strumentali all attività operativa (434) (37) Free cash flow (1.582) 1.755 77
segue Rendiconto finanziario (milioni di euro) 2009 2010 Voci del Rendiconto finanziario e confluenze/riclassifiche delle voci dello Free cash flow (1.582) 1.755 Investimenti e disinvestimenti relativi all attività di finanziamento 396 (26) riclassifica: investimenti finanziari in titoli e crediti finanziari non strumentali all attività operativa (38) (63) riclassifica: disinvestimenti finanziari di titoli e crediti finanziari non strumentali all attività operativa 434 37 Variazione debiti finanziari correnti e non correnti 3.841 2.272 - assunzione debiti finanziari non correnti 8.774 2.953 - rimborsi di debiti finanziari non correnti (2.044) (3.327) - incremento (decremento) di debiti finanziari correnti (2.889) 2.646 Flusso di cassa del capitale proprio (2.956) (4.099) - apporti netti di capitale proprio da terzi 1.551 - dividendi distribuiti agli azionisti Eni (4.166) (3.622) - dividendi distribuiti ad altri azionisti (350) (514) - acquisto netto di azioni proprie diverse dalla controllante 9 37 Effetto delle differenze di cambio da conversione sulle disponibilità liquide ed equivalenti (30) 39 Flusso di cassa netto del periodo (331) (59) 78