Società sottoposta all attività di direzione e coordinamento del Socio Unico Sara Assicurazioni S.p.A. PARTE III DEL PROSPETTO COMPLETO ALTRE INFORMAZIONI SULL INVESTIMENTO nei Fondi del Sistema Fondo dei Fondi composto da MC FdF GLOBAL BOND MC FdF HIGH YIELD MC FdF BILANCIATO MC FdF EUROPA MC FdF AMERICA MC FdF ASIA MC FdF PAESI EMERGENTI MC FdF MEGATREND WIDE MC FdF FLEX LOW VOLATILITY MC FdF FLEX MEDIUM VOLATILITY MC FdF FLEX HIGH VOLATILITY Fondi specializzati nell investimento in parti di OICR La Parte III del Prospetto Completo, da consegnare su richiesta dell investitore, è volta ad illustrare le informazioni di dettaglio sull offerta. Data di deposito in Consob della Parte III: 28 febbraio 2012 Data di validità della Parte III: 29 febbario 2012
A) INFORMAZIONI GENERALI 1 - LA SOCIETA DI GESTIONE DEL RISPARMIO MC Gestioni Società di Gestione del Risparmio p.a. (in seguito anche SGR ), è stata costituita con Verbale di Assemblea in data 14 maggio 1998 in Milano, con atto del Notaio Pier Gaetano Marchetti, n. repertorio 15760. La modifica della denominazione sociale in MC Gestioni S.G.R.p.A. è avvenuta con Delibera dell'assemblea Straordinaria, in data 18 dicembre 1998. La Società è specializzata nelle gestioni collettive e nelle gestioni di portafoglio. In data 2 ottobre 2001 Banca d'italia e, successivamente in data 28 febbraio 2002 Consob, hanno approvato rispettivamente l'istituzione, il Regolamento Unico ed il Prospetto Informativo di nove Fondi Comuni d'investimento mobiliare di tipo aperto specificati con il nome di "sistema Fondo dei Fondi"; tali fondi sono stati avviati in data 1 luglio 2002. Con delibera del Consiglio di Amministrazione del 30/10/2006 sono stati istituiti ulteriori due fondi procedendosi altresì alla modifica della denominazione e delle politiche di investimento di alcuni fondi preesistenti. A partire dal 3 gennaio 2007 MC Gestioni gestisce undici Fondi di Fondi di diritto italiano, armonizzati e specializzati nell'investimento in parti di OICR. Dalla stessa data è prevista la doppia classe commissionale (classe A e classe B): la classe A prevede le commissioni di sottoscrizione a fronte di commissioni di gestione più contenute rispetto alla classe B che non prevede alcuna commissione di sottoscrizione. La Società ha sede legale e amministrativa in Milano, Via della Chiusa, n. 15 ed è iscritta al Registro delle Imprese di Milano al numero 135657/98 ed all'albo delle Società di Gestione del Risparmio tenuto dalla Banca d'italia al n. 69. Attualmente il capitale sociale è di euro 1.856.544,00 interamente versato; la durata della SGR è fissata al 31/12/2050 e l esercizio sociale chiude il 31 dicembre di ogni anno. MC Gestioni è sottoposta all attività di direzione e coordinamento del Socio Unico SARA Assicurazioni S.p.A. Le attività effettivamente svolte dalla SGR sono le seguenti: - la prestazione del servizio di gestione collettiva del risparmio attraverso la promozione, l istituzione e l organizzazione di Fondi comuni di investimento e l amministrazione dei rapporti con i partecipanti, nonché attraverso la gestione del patrimonio di OICR, di propria o altrui istituzione; - la prestazione del servizio di gestione di portafogli; - la gestione in regime di delega conferita da soggetti che prestano il servizio di gestione di portafogli, da parte di organismi di investimento collettivo esteri, da parte di Investitori Istituzionali italiani ed esteri nei limiti previsti tempo per tempo dagli ordinamenti ad essi rispettivamente relativi; - la commercializzazione di quote di fondi propri; - la prestazione delle attività connesse e strumentali quali previste dalla regolamentazione secondaria tempo per tempo vigente emanata dalle Autorità di vigilanza e controllo. Funzioni aziendali affidate a terzi in outsourcing La SGR ha affidato a terzi in outsourcing alcune attività aziendali, tra le quali si riportano le più significative: - la gestione di parte dei sistemi informativi (supporti hardware ed applicativi software) è affidata ad Unione Fiduciaria SpA; - la funzione di Compliance è affidata alla Deloitte Ers; - l elaborazione del libro unico del lavoro e dei cedolini paga è affidato alla KPMG Fides Servizi di Amministrazione S.p.A. - il calcolo del valore unitario della quota di ciascun Fondo è attribuito alla Banca Depositaria, l Istituto Centrale delle Banche Popolari Italiane. Pagina 2 di 11
Organo Amministrativo L organo Amministrativo della SGR è il Consiglio di Amministrazione, composto da cinque membri. L attuale Consiglio, in carica fino all approvazione del bilancio al 31/12/2012, è così composto: Presidente Domenico Ramondetti nato a Mondovi (CN) il 30.10.1947 Consigliere Alessandro Santoliquido nato a Venosa il 18 gennaio 1963 Consigliere Vittorio Rispoli nato a Soverato (CZ) il 31.05.1959 Consigliere Giorgio Vernero nato ad Avigliana il 24 luglio 1949 Consigliere Giovanni Battista Canevello nato ad Genova il 21.04.1934 Altre cariche ricoperte: Domenico Ramondetti Consigliere C.d.A. Banca del Piemonte S.p.A. Avv. Vittorio Rispoli Vice Direttore Generale di Assicurazioni Generali S.p.A. dal mese di aprile dell anno 2003 Iscritto nel registro dei revisori contabili Consigliere C.d.A. Autostrada Torino Milano S.p.A. Consigliere C.d.A. TERNA S.p.a Consigliere C.d.A. Alleanza Assicurazioni S.p.A. Amministratore Delegato e Direttore Generale FATA Assicurazioni Danni S.p.A. Amministratore Delegato e Direttore Generale FATA Vita S.p.A. Consigliere C.d.A. e membro del Comitato Esecutivo SARA Assicurazioni S.p.A. Consigliere C.d.A. SARA Vita S.p.A. Giovanni Battista Canevello Presidente C.d.A. Agigenova Service S.r.l. Componente Consiglio Generali ACI Consigliere C.d.A. Agigenova Service S.r.l. Consigliere C.d.A. Targasys S.r.l. Alessandro Santoliquido Direttore Generale Sara Assicurazioni S.p.A. Direttore Generale Sara Vita S.p.A. Amministratore Delegato Sara Immobili S.p.A. Consigliere C.d.A. Banca Sara S.p.A. Consigliere C.d.A. Ala Assicurazioni S.p.A. Giorgio Vernero Organo di controllo L organo di controllo della SGR è il Collegio Sindacale, composto da tre membri effettivi e da due membri supplenti. L attuale Collegio, in carica fino all approvazione del bilancio al 31.12.2012, risulta così composto: Presidente Gaetano Golinelli nato a Roma il 20/07/1934 Sindaco Effettivo Giuseppe Bracciale nato a Portovenere il 12/02/1935 Sindaco Effettivo Marco Rezzonico nato a Como il 31/08/1957 Sindaco Supplente Vittorio Bernero nato a Campiglia Cervo il 19/10/1937 Sindaco Supplente Alessandro Cocconcelli nato a Parma il 2/09/1946 Pagina 3 di 11
Funzioni direttive La carica di Direttore Generale della SGR, dal mese di ottobre 2004, è ricoperta da Raimondo Marcialis, nato a Cagliari il 31.01.1959. Vanta significative esperienze in materia finanziaria e svolge, fra l altro, attività di docenza in corsi di formazione per l Assiom, MF Conference, Il Sole 24 Ore, Iside. E membro del Consiglio Direttivo Assiom e Socio AIAF. Ha ricoperto la carica di Direttore degli Investimenti di Mediosim fino al 1996 e dal 1998 svolge le medesime funzioni in MC Gestioni SGR. 2 - I L FONDO Un Fondo comune di investimento (di seguito Fondo ) è un patrimonio collettivo ed indiviso costituito con le somme versate dai partecipanti, che vengono investite in strumenti finanziari. Ogni partecipante detiene un numero di quote proporzionali all importo che ha versato per la sottoscrizione, tutte di uguale valore e con uguali diritti. Il patrimonio del Fondo costituisce patrimonio autonomo e separato da quello della SGR, dei singoli partecipanti e di ogni altro patrimonio da essa gestito. Sul Fondo non sono ammesse azioni di creditori della SGR, mentre quelle dei creditori dei singoli partecipanti sono ammesse soltanto sulle quote di partecipazione degli stessi. Un Fondo è mobiliare perché il suo patrimonio è impiegato esclusivamente in strumenti finanziari; è aperto in quanto il partecipante può richiedere in qualsiasi momento la sottoscrizione e il disinvestimento delle quote ad ogni data di valorizzazione delle stesse. 2.1 Informazioni sui Fondi Il Regolamento Unico semplificato dei fondi comuni di investimento mobiliare aperti armonizzati appartenenti al Sistema Fondi dei Fondi, valido a decorrere dal 1 luglio 2011 è stato approvato in data 20 giugno 2011 dall organo amministrativo della SGR che, dopo averne verificato la conformità rispetto alle disposizioni vigenti, ha accertato la sussistenza delle ipotesi di cui all art. 39, comma 3-bis del d. lgs. n. 58/98 (Testo Unico della Finanza), relative all approvazione in via generale dei regolamenti dei fondi comuni. Pertanto, il Regolamento non è stato sottoposto all approvazione specifica della Banca d Italia in quanto rientra nei casi in cui l approvazione si intende rilasciata in via generale. I Fondi disciplinati dal Regolamento Unico sono: La tabella riporta per ciascun Fondo informazioni sulle modifiche alla politica di investimento intervenute negli ultimi due anni e i relativi provvedimenti autorizzativi. Fondo MC FdF Global Bond MC FdF High Yield MC FdF Bilanciato MC FdF Europa Informazioni sui Fondi Il Fondo è stato istituito in data 30/10/2006 ed autorizzato dalla Banca d Italia con provvedimento n. 1039969 del 3/10/2006. L operatività è iniziata il 3/01/2007 Pagina 4 di 11
MC FdF America MC FdF Asia MC FdF Paesi Emergenti MC FdF Megatrend Wide MC FdF Low Volatility MC FdF Flex Medium Volatility MC FdF Flex High Volatility Il Fondo è stato istituito in data 30/10/2006 ed autorizzato dalla Banca d Italia con provvedimento n. 1039969del 3/10/2006. L operatività è iniziata il 3/01/2007 Il Fondo è stato istituito in data 30/10/2006 ed autorizzato dalla Banca d Italia con provvedimento n. 1039969 del 3/10/2006. L operatività è iniziata il 3/01/2007 Il Fondo è stato istituito in data 30/10/2006 ed autorizzato dalla Banca d Italia con provvedimento n. 1039969 del 3/10/2006. L operatività è iniziata il 3/01/2007 Con la citata delibera del 30/10/2006 è stata introdotta per tutti i suddetti fondi una doppia classe ( A e B), le cui caratteristiche sono riportate al successivo paragrafo 3. 2.2 Descrizione ed informazioni sugli indici che costituiscono il benchmark JPM Global Unhedged Ecu GBI Global L indice, lanciato nel 1989 e con serie storica disponibile dal 31 dicembre 1985, è calcolato quotidianamente da JP Morgan ed esprime l andamento delle quotazioni dei titoli di Stato dei principali mercati mondiali. I paesi di riferimento sono: USA, Giappone, Australia, Svezia, Danimarca, Olanda, Canada, Belgio, Spagna, UK, Italia, Francia e Germania. Sono escluse le emissioni: a tasso variabile, perpetue, callable e putable. Il bilanciamento dell indice viene effettuato mensilmente; in particolare vengono bilanciati tutti i titoli aventi una durata finanziaria non inferiore ad un anno. I titoli che non rispecchiano più le caratteristiche previste rimangono nell indice fino alla fine del mese successivo, data in cui vengono definitivamente esclusi. Le quotazioni assunte per il calcolo dell indice sono quelle di chiusura dei rispettivi mercati di trattazione. Esso è pesato in base alla capitalizzazione di mercato Tutti i calcoli sono al lordo della tassazione ed escludono i costi di transazione. L indice, espresso in Euro, non è coperto dal rischio di cambio. La duration dell indice è pari a 6,3 anni. Le informazioni relative all indice sono reperibili sui più diffusi quotidiani economici e sull Information System Providers Bloomberg (ticker JNUCGBIG) nonché sul sito Internet ufficiale JPM: www. JPMorgan.com. JPM Cash Index 3 Months emu in euro L indice è calcolato quotidianamente da JP Morgan con serie storica disponibile dal 31 dicembre 1985 ed è costruito sulla base del total return di un deposito denominato in euro e scadenza pari a 3 mesi, reinvestito giornalmente. Come tasso sui depositi viene riconosciuto il Pagina 5 di 11
tasso fornito dalla British Bank Association (BBA), tranne che per il Belgio e i Paesi Bassi per i quali viene considerato il tasso medio interno sui depositi. E pertanto un indice significativo per misurare il rendimento della parte più liquida del portafoglio. Le informazioni relative all indice sono reperibili sull Information System Providers Bloomberg (ticker JPCAEU3M) nonché sul sito Internet ufficiale JPM: www. JPMorgan.com. ML GL High Yield & Emerging MKT Plus in euro L indice, calcolato da Merrill Lynch, è rappresentativo delle emissioni di titoli obbligazionari dei paesi emergenti e dei titoli obbligazionari emessi da emittenti privati a basso rating (BBB o inferiore). L indice misura il rendimento complessivo (plus/minusvalenze in conto capitale più i flussi cedolari) dei titoli compresi nel paniere, denominati nelle divise dei maggiori paesi sviluppati, e devono avere una vita residua non inferiore ai 12 mesi con ammontari minimi prestabiliti. L indice ignora costi di transazione e oneri fiscali e viene assunto denominato in euro. L indice è ribilanciato mensilmente. La selezione e l aggiornamento dei titoli che compongono l indice è a cura dell istituzione che procede al calcolo medesimo. La duration dell indice è pari a circa 4,9 anni. Le informazioni relative all indice sono reperibili alla pagina Internet www.mlindex.ml.com e sull Information System Providers Bloomberg (ticker HA00). MSCI Daily TR Net World Local L indice è rappresentativo dei principali mercati azionari dei paesi sviluppati mondiali; viene calcolato in base alla capitalizzazione corretta per il flottante e ribilanciato trimestralmente. I mercati che lo compongono sono: Australia, Austria, Belgio, Canada, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Hong Kong, Irlanda, Italia, Giappone, Olanda, Nuova Zelanda, Norvegia, Portogallo, Singapore, Spagna, Svezia, Svizzera, Regno unito e Stati Uniti. È un indice a capitalizzazione basato sia sui prezzi delle azioni che sui rendimenti provenienti dai dividendi (reinvestiti al netto della relativa tassazione). L indice non considera costi di negoziazione ed altri oneri fiscali. È calcolato quotidianamente da Morgan Stanley. La revisione del paniere dei titoli avviene trimestralmente (fatti salvi interventi occasionali finalizzati a mantenere la rappresentatività dell indice) secondo i seguenti principi generali: rappresentatività del settore merceologico, massima liquidità, massimo flottante. L indice è in valuta locale e, di conseguenza, non considera l incidenza delle variazioni dei tassi di cambio dei vari mercati di riferimento. Le informazioni relative all indice sono reperibili alla pagina Internet www.mscibarra.com e sull Information System Providers Bloomberg (ticker NDDLWI). JPM Aggregate Index euro L indice, calcolato quotidianamente da JP Morgan, è stato lanciato nel 2001, con una serie storica disponibile dal 1997. Esso è composto da tre parti principali: emissioni governative dell area Emu, attualmente con un peso di circa il 65% dell indice; emissioni corporate dell area Emu, con un peso di circa il 24%;. Jumbo Pfandbrief, con un peso di circa l 11%. Esso è pesato in base alla capitalizzazione ed esprime l andamento delle quotazioni dei titoli di Stato e dei titoli obbligazionari ad alto rating e ad alta liquidità dell area dell Euro. La duration dell indice è pari a circa 5,3 anni. Le informazioni relative all indice sono reperibili sull Information System Providers Bloomberg (ticker JMAGMC), nonché sul sito Internet ufficiale JPM: www. JPMorgan.com. MSCI Daily TR Net Europe Local L indice è rappresentativo dei principali mercati azionari dei paesi sviluppati europei; viene calcolato in base alla capitalizzazione corretta per il flottante e ribilanciato trimestralmente. I mercati che lo compongono sono: Austria, Belgio, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Olanda, Norvegia, Portogallo, Spagna, Svezia, Svizzera, Regno unito. Pagina 6 di 11
È un indice a capitalizzazione basato sia sui prezzi delle azioni che sui rendimenti provenienti dai dividendi (reinvestiti al netto della relativa tassazione). L indice non considera costi di negoziazione ed altri oneri fiscali. È calcolato quotidianamente da Morgan Stanley. La revisione del paniere dei titoli avviene trimestralmente (fatti salvi interventi occasionali finalizzati a mantenere la rappresentatività dell indice) secondo i seguenti principi generali: rappresentatività del settore merceologico, massima liquidità, massimo flottante. L indice è in valuta locale e, di conseguenza, non considera l incidenza delle variazioni dei tassi di cambio dei vari mercati di riferimento. Le informazioni relative all indice sono reperibili alla pagina Internet www.mscibarra.com e sull Information System Providers Bloomberg (ticker NDDLE15). MSCI Daily TR Net North America Local L indice è rappresentativo dei mercati azionari degli Stati Uniti e del Canada; viene calcolato in base alla capitalizzazione corretta per il flottante e ribilanciato trimestralmente. È un indice a capitalizzazione basato sia sui prezzi delle azioni che sui rendimenti provenienti dai dividendi (reinvestiti al netto della relativa tassazione). L indice non considera costi di negoziazione ed altri oneri fiscali. È calcolato quotidianamente da Morgan Stanley. La revisione del paniere dei titoli avviene trimestralmente (fatti salvi interventi occasionali finalizzati a mantenere la rappresentatività dell indice) secondo i seguenti principi generali: rappresentatività del settore merceologico, massima liquidità, massimo flottante. L indice è in valuta locale e, di conseguenza, non considera l incidenza delle variazioni dei tassi di cambio dei vari mercati di riferimento. Le informazioni relative all indice sono reperibili alla pagina Internet www.mscibarra.com e sull Information System Providers Bloomberg (ticker NDDLNA). MSCI Daily TR Net Pacific Local L indice è rappresentativo dei principali mercati azionari dell area del Pacifico; viene calcolato in base alla capitalizzazione corretta per il flottante e ribilanciato trimestralmente. I mercati che lo compongono sono: Australia, Hong Kong, Giappone, Nuova Zelanda e Singapore. È un indice a capitalizzazione basato sia sui prezzi delle azioni che sui rendimenti provenienti dai dividendi (reinvestiti al netto della relativa tassazione). L indice non considera costi di negoziazione ed altri oneri fiscali. È calcolato quotidianamente da Morgan Stanley. La revisione del paniere dei titoli avviene trimestralmente (fatti salvi interventi occasionali finalizzati a mantenere la rappresentatività dell indice) secondo i seguenti principi generali: rappresentatività del settore merceologico, massima liquidità, massimo flottante. L indice è in valuta locale e, di conseguenza, non considera l incidenza delle variazioni dei tassi di cambio dei vari mercati di riferimento. Le informazioni relative all indice sono reperibili alla pagina Internet www.mscibarra.com e sull Information System Providers Bloomberg (ticker NDDLP). MSCI Daily TR Net Emerging Markets Local L indice è rappresentativo dei principali mercati azionari dei paesi emergenti internazionali; viene calcolato quotidianamente in base alla capitalizzazione corretta per il flottante e ribilanciato trimestralmente. I mercati che lo compongono sono: Brasile, Cile, Colombia, Messico, Perù, Repubblica Ceca, Egitto, Ungheria, Israele, Marocco, polonia, Russia, Sud Africa, Turchia, Cina, India, Indonesia, Corea, Malesia, Filippine, Taiwan e Thailandia. È un indice a capitalizzazione basato sia sui prezzi delle azioni che sui rendimenti provenienti dai dividendi (reinvestiti al netto della relativa tassazione). L indice non considera costi di negoziazione ed altri oneri fiscali. È calcolato quotidianamente da Morgan Stanley. La revisione del paniere dei titoli avviene trimestralmente (fatti salvi interventi occasionali finalizzati a mantenere la rappresentatività Pagina 7 di 11
dell indice) secondo i seguenti principi generali: rappresentatività del settore merceologico, massima liquidità, massimo flottante. L indice è in valuta locale e, di conseguenza, non considera l incidenza delle variazioni dei tassi di cambio dei vari mercati di riferimento. Le informazioni relative all indice sono reperibili alla pagina Internet www.mscibarra.com e sull Information System Providers Bloomberg (ticker NDLEEGF). 2.3 Soggetti preposti alle effettive scelte di investimento La definizione delle strategie di investimento, nel rispetto degli obiettivi definiti dal Regolamento di gestione e dei limiti posti dalle disposizioni normative, spetta al Consiglio di Amministrazione della SGR. I soggetti che attendono alle effettive scelte di investimento sono: Raimondo Marcialis, Direttore degli Investimenti ad interim. Gianmarco Stanga, responsabile delle gestioni collettive Dal 2002: responsabile Gestioni Collettive in MC Gestioni. 2000-2002: responsabile Gestioni Patrimoniali in Euroconsult, Gruppo Banca Popolare di Bari; 1993-2000: ha ricoperto diversi ruoli dall Organizzazione all Area Finanza nel Credito Valtellinese. 3 CLASSI DI QUOTE Per ciascun Fondo sono previste due categorie di quote che si differenziano per il livello di commissione di gestione applicata e per il regime delle commissioni di sottoscrizione. In particolare: - per le quote di Classe A sono previste commissioni di sottoscrizione a carico dei Partecipanti ed una provvigione fissa di gestione più contenuta a carico dei Fondi; - per le quote di Classe B non sono previste commissioni di sottoscrizione a carico dei Partecipanti ma una provvigione fissa di gestione più elevata a carico dei Fondi. Tutte le quote di un Fondo appartenenti alla stessa Classe hanno uguale valore e uguale diritti. 4 - GLI INTERMEDIARI DISTRIBUTORI Il collocamento delle quote dei Fondi avviene, oltre che presso la SGR, anche per il tramite dei soggetti indicati nell allegato n. 1 alla presente Parte III del Prospetto Completo (Elenco dei soggetti collocatori). 5 - BANCA DEPOSITARIA Istituto Centrale delle Banche Popolari Italiane SpA., con sede legale in Milano, Corso Europa 18. La funzione di emissione e consegna dei certificati di partecipazione a ciascun Fondo, le operazioni di rimborso e annullamento dei certificati, nonché il compito del calcolo del valore unitario della quota di ciascun Fondo sono svolte dalla Banca Depositaria presso la sede operativa sita in Milano, Corso Sempione 55. 6 - LA SOCIETA DI REVISIONE L'incarico per la revisione contabile del bilancio della Società di Gestione e del rendiconto dei Fondi è stato conferito, con delibera assembleare del 13 aprile 2011, alla società Pricewaterhouse Coopers S.p.A., con sede legale in Milano, Viale Monterosa 91, per il novennio 2011/2019. Per la certificazione del Rendiconto e della contabilità dei Fondi, la società di revisione percepisce da ciascun Fondo un compenso pari a 3.000 Euro per esercizio. Tale importo non comprende le spese dirette, di segreteria e l IVA. Pagina 8 di 11
Il corrispettivo pattuito è aggiornabile in base all'indice ISTAT sul costo della vita e per fatti eccezionali ed imprevedibili. B) TECNICHE DI GESTIONE DEI RISCHI DI PORTAFOGLIO Nell ambito della gestione finanziaria, assume particolare rilevanza la funzione di Risk Management, che ha sia il compito di controllare ex ante l attività di investimento nella costruzione dei portafogli modello in coerenza con il processo di investimento e specificatamente in relazione alle caratteristiche di rischio rendimento, sia quello di verificare ex post il profilo di rischio dei vari fondi. Tale verifica si estende altresì all utilizzo di strumenti derivati in relazione alle diverse finalità previste dal Regolamento di gestione e sulla base dei criteri di carattere generale e specifici deliberati dal Consiglio di Amministrazione. Il Risk Manager svolge altresì un monitoraggio dei rendimenti dei prodotti gestiti, sia rispetto ai benchmark, sia rispetto alla concorrenza. Per quanto riguarda l analisi ex ante, il Risk Manager si avvale di applicativi software proprietari, con l ausilio dei quali è in grado di fornire indicazioni sul livello della rischiosità attesa dei portafogli stessi. Nello specifico, il Risk Manager controlla i valori dei seguenti indicatori, misurati verso il relativo benchmark per i prodotti a benchmark e in assoluto per quelli flessibili. Le misure considerate sono: - Volatilità, misurata dalla deviazione standard di una serie storica dei rendimenti di un anno; - Var (Value at risk), misurato con un livello di probabilità del 95%, su una serie storica dei rendimenti di cinque anni; - Maximum drawdown, misurato su una serie storica dei rendimenti di cinque anni. Gli indicatori esprimono diversi aspetti della rischiosità: la volatilità misura l erraticità dei prezzi e dei rendimenti; il Var misura la massima perdita attesa, con un livello di probabilità predefinito; il drawdown misura la massima perdita storica. I diversi indicatori di rischiosità sono misurati su orizzonti temporali differenti (uno e cinque anni). Il gestore, ordinariamente, implementa i portafogli modello con caratteristiche di rischio, misurato secondo gli indicatori sopra citati, migliorativi rispetto al benchmark di riferimento o rispetto a valori predefiniti. Egli può, in casi particolari e qualora lo ritenga opportuno, implementare dei portafogli maggiormente rischiosi, nell ambito dei limiti definiti dall Organo Amministrativo. Il Risk Manager si occupa di controllare che tali condizioni siano puntualmente rispettate, sia al momento della loro realizzazione, sia nel continuo. Egli controlla, inoltre, che il nuovo portafoglio modello da implementare rispetti tutti i limiti d investimento previsti dalle normative vigenti e dal Regolamento di gestione del fondo. In ottica ex-post, il Risk Manager misura, sul valore delle quote dei fondi, i medesimi indicatori applicati ex-ante, sia al fine di misurare l effettiva rischiosità dei prodotti gestiti sia al fine di verificare l efficacia del modello di controllo. Sempre nella medesima ottica, egli misura il rispetto effettivo di tutti i vincoli all investimento. Il Risk Manager predispone, verso l Alta Direzione e gli Organi aziendali, idonea reportistica, in merito sia ai rischi finanziari dei prodotti gestiti sia a quelli operativi dalla SGR, C) PROCEDURE DI SOTTOSCRIZIONE, CONVERSIONE E RIMBORSO. La sottoscrizione delle quote dei Fondi può avvenire anche mediante tecniche di collocamento a distanza (Internet), nel rispetto delle disposizioni di legge e regolamentari vigenti. A tal fine la SGR e/o i soggetti incaricati del collocamento possono attivare servizi on line che, previa identificazione dell investitore e rilascio di password o codice identificativo, consentano allo stesso di impartire richieste di acquisto via Internet in condizioni di piena consapevolezza. La descrizione delle specifiche procedure da seguire è riportata nei siti operativi. Nei medesimi siti sono riportate le informazioni che devono essere fornite al consumatore prima della conclusione del contratto, ai Pagina 9 di 11
sensi dell art. 76-undecies del D. Lgs. 6 settembre 2005, n. 206. I soggetti che hanno attivato servizi on line per effettuare le operazioni di acquisto mediante tecniche di comunicazione a distanza sono indicati nell allegato n. 1 alla presente Parte III del Prospetto Completo (Elenco dei soggetti collocatori). I soli mezzi di pagamento utilizzabili per la sottoscrizione mediante tecniche di comunicazione a distanza sono il bonifico bancario, la carta di credito e, per le sottoscrizioni successive dei PAC, l autorizzazione permanente di addebito in conto corrente. Le quote sono obbligatoriamente immesse nel certificato cumulativo. L utilizzo di Internet non comporta variazioni degli oneri a carico del sottoscrittore e non grava sui tempi di esecuzione delle operazioni di investimento ai fini della valorizzazione delle quote emesse. In ogni caso, le richieste di acquisto inoltrate in un giorno non lavorativo, si considerano pervenute il primo giorno lavorativo successivo. Possono essere trasmesse con tecniche di comunicazione a distanza (Internet e/o banca telefonica) anche le richieste di investimenti successivi, operazioni di passaggio tra Fondi e di rimborso. In tal caso le domande inoltrate in un giorno non lavorativo, si considerano pervenute il primo giorno lavorativo successivo. Il recesso e la sospensiva prevista dall art 67 duodecies del D. Lgs. 6 settembre 2005, n. 206 per i contratti conclusi a distanza con i consumatori non si applicano alle operazioni effettuate mediante tecniche di comunicazione a distanza di quote di fondi comuni di investimento in base alle previsione del comma 5, lett. a) punto 4 del medesimo articolo. La SGR si avvale di procedure di controllo delle modalità di sottoscrizione, rimborso e conversione delle quote, per assicurare la tutela degli interessi dei Partecipanti al Fondo e scoraggiare pratiche abusive. La lettera di conferma dell avvenuto investimento contiene almeno l indicazione dell importo lordo versato, l importo netto investito, il valore della quota e il numero di quote attribuite e tutti gli estremi dell operazione effettuata (ad esempio: data di ricevimento della domanda di sottoscrizione e del mezzo di pagamento, la valuta riconosciuta al mezzo di pagamento, ecc.). Analoghe informazioni sono contenute nella lettera di conferma dell avvenuto rimborso. In caso di investimento effettuato tramite Internet, la SGR può inviare all investitore conferma dell operazione in forma elettronica (via e-mail) in alternativa a quella scritta, conservandone evidenza. D) REGIME FISCALE Regime di tassazione del Fondo I Fondi non sono soggetti alle imposte sui redditi e all Irap e percepiscono i redditi di capitale al lordo delle ritenute e delle imposte sostitutive applicabili, tranne talune eccezioni. In particolare, i Fondi sono soggetti alla ritenuta alla fonte sugli interessi e altri proventi delle obbligazioni e titoli similari emessi da società residenti non quotate, alla ritenuta sugli interessi e altri proventi dei conti correnti e depositi bancari esteri, compresi i certificati di deposito, nonché alla ritenuta sui proventi delle cambiali finanziarie e a quella sui proventi dei titoli atipici. Regime di tassazione dei partecipanti. Sui redditi di capitale derivanti dalla partecipazione ai Fondi è applicata una ritenuta del 20 per cento. La ritenuta si applica sui proventi distribuiti in costanza di partecipazione ai Fondi e su quelli compresi nella differenza tra il valore di rimborso, di liquidazione o di cessione delle quote e il costo medio ponderato di sottoscrizione o acquisto delle quote medesime determinati sulla base dei valori rilevati dai prospetti periodici alle predette date, al netto del 37,5 per cento dei proventi riferibili alle obbligazioni e agli altri titoli pubblici italiani ed equiparati e alle obbligazioni emesse Pagina 10 di 11
dagli Stati esteri inclusi nella lista degli Stati e territori che consentono un adeguato scambio di informazioni (c.d. White List). I proventi riferibili ai predetti titoli pubblici italiani e esteri sono determinati in proporzione alla percentuale media dell attivo investita direttamente, o indirettamente per il tramite di altri organismi di investimento (italiani ed esteri comunitari armonizzati e non armonizzati soggetti a vigilanza e istituiti in Stati dell Unione Europea e negli Stati aderenti all Accordo sullo Spazio Economico Europeo inclusi nella White List), nei titoli medesimi. La percentuale media, applicabile in ciascun semestre solare, è rilevata sulla base degli ultimi due prospetti, semestrali o annuali, redatti entro il semestre solare anteriore alla data di distribuzione dei proventi, di riscatto, cessione o liquidazione delle quote ovvero, nel caso in cui entro il predetto semestre ne sia stato redatto uno solo, sulla base di tale prospetto. A tali fini, la SGR fornirà le indicazioni utili circa la percentuale media applicabile in ciascun semestre solare. Tra le operazioni di rimborso sono comprese anche quelle realizzate mediante conversione delle quote da un comparto ad altro comparto del medesimo Fondo La ritenuta è applicata anche nell ipotesi di trasferimento delle quote a rapporti di custodia, amministrazione o gestione intestati a soggetti diversi dagli intestatari dei rapporti di provenienza, salvo che il trasferimento sia avvenuto per successione o donazione. La ritenuta è applicata a titolo d acconto sui proventi percepiti nell esercizio di attività di impresa commerciale e a titolo d imposta nei confronti di tutti gli altri soggetti, compresi quelli esenti o esclusi dall imposta sul reddito delle società. La ritenuta non si applica nel caso in cui i proventi siano percepiti da soggetti esteri che risiedono, ai fini fiscali, in Paesi che consentono un adeguato scambio di informazioni nonché da altri organismi di investimento italiani e da forme pensionistiche complementari istituite in Italia. Nel caso in cui le quote siano detenute da persone fisiche al di fuori dell esercizio di attività di impresa commerciale, da società semplici e soggetti equiparati nonché da enti non commerciali, sui redditi diversi conseguiti dal Cliente (ossia le perdite derivanti dalla partecipazione ai Fondi e le differenze positive e negative rispetto agli incrementi di valore delle quote rilevati in capo ai Fondi) si applica il regime del risparmio amministrato di cui all art. 6 del d.lgs. n. 461 del 1997, che comporta l adempimento degli obblighi tributari da parte dell intermediario. È fatta salva la facoltà del Cliente di rinunciare al predetto regime con effetto dalla prima operazione successiva. Le perdite riferibili ai titoli pubblici italiani ed esteri possono essere portate in deduzione dalle plusvalenze e dagli altri redditi diversi per un importo ridotto del 37,5 cento del loro ammontare. Nel caso in cui le quote siano oggetto di donazione o di altro atto di liberalità, l intero valore delle quote concorre alla formazione dell imponibile ai fini del calcolo dell imposta sulle donazioni. Nell ipotesi in cui le quote siano oggetto di successione ereditaria non concorre alla formazione della base imponibile ai fini dell imposta di successione la parte di valore delle quote corrispondente al valore dei titoli, comprensivo dei frutti maturati e non riscossi, emessi o garantiti dallo Stato e ad essi assimilati, detenuti dal Fondo alla data di apertura della successione. A tali fini, la Sgr fornirà le indicazioni utili circa la composizione del patrimonio del Fondo. Pagina 11 di 11