Centro Uffici San Siro - Fabbricato D - ala 3 - Via Caldera, 21-20153 Milano Tel. 02 40901.1 - Fax 02 40901.287 - e-mail: isagro@isagro.it - www.isagro.com COMUNICATO STAMPA ISAGRO DATI PRELIMINARI 2006 CONFERMANO PREVISIONI - Ricavi 156,1 milioni - 19% vs 2005 pro-forma - EBITDA 8,7 milioni - 71% vs 2005 pro- forma - Risultato netto 0,3 milioni - 98% vs 2005 pro-forma - Debiti finanziari netti 143,3 milioni + 98% vs 2005 - Debiti / Mezzi propri 2,1 1,0 al 31.12.2005 Milano, 12 febbraio 2007 Il Consiglio di Amministrazione di Isagro, riunitosi in data odierna, ha approvato e reso noti i risultati consolidati del IV Trimestre 2006, comunicando altresì i risultati consolidati preconsuntivi al 31 dicembre 2006, che risultano in linea con quelli presentati alla comunità finanziaria nel dicembre 2006. Isagro ha realizzato nel corso del 2006 Ricavi pari a Euro 156.118 migliaia (in decremento di Euro 37.078 migliaia (-19,2%) rispetto al corrispondente valore pro-forma del 2005) ed un Risultato netto di Euro 264 migliaia (rispetto ad un valore pro-forma di Euro 10.967 migliaia nel corrispondente periodo del 2005). I sopra citati decrementi a livello di Ricavi e di Risultato netto, nel periodo gennaio-dicembre 2006, sono da attribuire prevalentemente all assenza di vendite di Tetraconazolo al nostro distributore negli USA per impieghi sulla soia, alla forte riduzione di vendite, principalmente per ragioni congiunturali, di Tetraconazolo in Brasile avvenute peraltro con flessione dei prezzi e alla diminuzione delle vendite in Italia causate sia da sfavorevoli condizioni climatiche sia dalla politica di selettività attuata da Isagro nei riguardi del sistema distributivo italiano. Tali decrementi sono stati solo parzialmente controbilanciati da un maggior valore delle vendite di prodotti rameici e dal contributo, nella seconda parte dell anno, delle nuove consociate sudamericane. Con riferimento all EBITDA al 31 dicembre 2006, esso è stato pari ad Euro 8.687 migliaia, in diminuzione del 71,0% rispetto agli Euro 29.957 migliaia pro-forma dello stesso periodo del 2005, mentre l EBIT si è attestato su di un valore pari ad Euro 2.549 migliaia, in decremento del 89,3% rispetto agli Euro 23.927 migliaia pro-forma al 31 dicembre 2005.
Per quanto concerne gli oneri finanziari al 31 dicembre 2006 si evidenzia che, mentre gli interessi e le commissioni sono in aumento rispetto a quelli del 2005 (Euro 5.353 migliaia contro Euro 3.765 migliaia), sostanzialmente a seguito delle recenti acquisizioni e dall aumento dei tassi di interesse, le coperture dei rischi connessi alle fluttuazioni del tasso di cambio Euro/Dollaro e del prezzo del Rame (peraltro tra loro in parte collegati) hanno fatto registrare un guadagno per Euro 2,982 migliaia, a fronte di una perdita di Euro 648 migliaia nello stesso periodo del 2005 pro-forma. Il Risultato ante imposte del periodo gennaio-dicembre 2006 è stato negativo per Euro 60 migliaia, in decremento di Euro 19.576 migliaia rispetto agli Euro 19.516 migliaia pro-forma dell esercizio 2005, mentre il Risultato netto di Gruppo al 31 dicembre 2006 è stato stimato in Euro 264 migliaia, in diminuzione di Euro 10.703 migliaia (- 97,6%) rispetto al valore di Euro 10.967 migliaia relativo al 2005 pro-forma. Tale Risultato netto include, nell ambito della voce inerente le attività destinate alla dismissione, proventi pari a Euro 1.830 migliaia derivanti dalla plusvalenza realizzata sulla cessione del 41% del capitale sociale di Isam S.r.l. (precedentemente controllata al 51%), società operante nei servizi di diserbo ferroviario e civile, attività non strategica rispetto al business del gruppo. Con riferimento invece ai dati consolidati trimestrali si segnala che: - i Ricavi sono ammontati a Euro 54.040 migliaia (+13,7% rispetto al IV trimestre 2005); - l EBITDA è stato pari ad Euro 4.686 migliaia (-34,8% rispetto al IV trimestre 2005); - l EBIT è ammontato ad Euro 2.905 migliaia (-47,3% rispetto al IV trimestre 2005); - il Risultato ante imposte è stato pari ad Euro 651 migliaia (-87,6% rispetto al IV trimestre 2005). Si evidenzia che il consolidamento del fatturato delle consociate sudamericane (Sipcam Agro S.A. e Barpen S.A.) ha più che compensato le minori vendite nel mercato brasiliano rispetto al 2005. Tuttavia, in termini di marginalità, l assenza di vendite significative di Tetraconazolo - prodotto proprietario ad alto margine - nel mercato sudamericano è stata solo parzialmente compensata dal margine di distribuzione delle nuove consociate. Dal punto di vista patrimoniale, si osserva che: il Capitale fisso netto è passato dagli Euro 71.892 migliaia al 31 dicembre 2005 agli Euro 109.978 migliaia al 31 dicembre 2006, segnando dunque un incremento di Euro 38.086 migliaia prevalentemente a seguito delle acquisizioni effettuate nel corso del 2006, delle attività di investimento nello sviluppo di nuove molecole e del rafforzamento della struttura produttiva ; il Capitale circolante netto è passato dagli Euro 79.642 migliaia del 31 dicembre 2005 agli Euro 106.539 migliaia al 31 dicembre 2006, segnando così un incremento del 33,8%. Tale incremento è dovuto principalmente all aumento dei livelli di stock di Tetraconazolo che verrà in gran parte riassorbito nel corso del 2007, all aumento di valore dello stock dei prodotti rameici causato dal considerevole incremento del costo della materia prima rame nel corso del 2006, al consolidamento del capitale circolante netto delle consociate sudamericane e alla dilazione dei termini di pagamento ai distributori brasiliani;
i Mezzi propri al 31 dicembre 2006 ammontano ad Euro 66.610 migliaia, in decremento di Euro 5.788 migliaia rispetto al valore al 31 dicembre 2005 (Euro 72.398 migliaia), principalmente in conseguenza dei dividendi distribuiti agli Azionisti (Euro 4.800 migliaia) e delle variazioni registrate nella riserva di conversione; i Debiti finanziari netti al 31 dicembre 2006 hanno raggiunto gli Euro 143.333 migliaia, in aumento di Euro 70.952 migliaia rispetto agli Euro 72.381 migliaia al 31 dicembre 2005; il Rapporto Debiti finanziari netti/mezzi propri è stato pari a 2,15 rispetto a 1,00 al 31 dicembre 2005 Si evidenzia inoltre che, mentre lo Stato Patrimoniale del Gruppo riflette la struttura societaria al 31 dicembre 2006, il contributo al Conto Economico delle acquisizioni è intervenuto solamente nel corso della seconda parte dell anno. Ciò porta ad una non significativa rappresentatività degli indicatori economico-patrimoniali. Isagro si attende per il 2007 - secondo anno di un biennio di transizione caratterizzato da bassa redditività per effetto di una situazione congiunturale non favorevole nel mercato degli agrofarmaci in generale e di quello brasiliano in particolare - il conseguimento di un risultato positivo sia sul piano economico che sul piano dell indebitamento, in linea con le stime del business plan 2007-11 presentato alla Comunità Finanziaria in data 14 dicembre 2006. Isagro opera a livello mondiale, in 80 Paesi, nel mercato degli agrofarmaci - prodotti per la protezione delle colture agricole - ed investe direttamente nell innovazione e nello sviluppo di nuove molecole (tre nuovi prodotti di sintesi chimica entro i prossimi quattro anni) e di altri principi attivi con basso impatto ambientale. Il Gruppo, con un organico di circa 850 persone, svolge la propria attività produttiva in 6 siti, 4 in Italia, 1 in India e 1 in Brasile, e distribuisce direttamente in Italia, Spagna, India, Brasile, Argentina e Colombia mentre negli altri Paesi è presente grazie a importanti partner locali. Per ulteriori informazioni carlobruno & associati Daniele Pinosa tel 02 89 055 101 Orsetta Rolla tel. 02 89 055 106 ISAGRO S.P.A. Roberto Bonetti tel. 02 40901 387 Investor Relator
ALLEGATO 1: STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2006 TAVOLA DI ANALISI DELLA STRUTTURA PATRIMONIALE Memo: (importi in migliaia di euro) 31.12.2005 31.12.2006 Differenze 30.09.2006 consuntivo preliminare consuntivo Capitale fisso netto Avviamento 3.403 15.900 12.497 367,2% 5.005 Altre immobilizzazioni immateriali 38.789 45.168 6.379 16,4% 42.925 Immobilizzazioni materiali 34.012 45.112 11.100 32,6% 36.777 Immobilizzazioni finanziarie 292 244 (48) -16,4% 271 Fondi non correnti (161) (1.962) (1.801) 1118,6% (165) Altre attività e passività a medio/lungo termine (4.443) 5.516 9.959-224,2% (1.394) TOTALE CAPITALE FISSO NETTO 71.892 109.978 38.086 53,0% 83.419 Capitale circolante netto Rimanenze di magazzino 48.087 65.952 17.865 37,2% 61.555 Lavori in corso 3.212 0 (3.212) -100,0% 0 Crediti commerciali 73.347 90.918 17.571 24,0% 74.413 Debiti commerciali (43.673) (54.811) (11.138) 25,5% (27.132) Fondi correnti (3.396) (1.227) 2.169-63,9% (1.535) Altre attività e passività di esercizio 2.065 5.707 3.642 176,4% 4.573 TOTALE CAPITALE CIRCOLANTE NETTO 79.642 106.539 26.897 33,8% 111.874 CAPITALE INVESTITO 151.534 216.517 64.983 42,9% 195.293 T.F.R. (6.755) (6.574) 181-2,7% (6.678) CAPITALE INVESTITO NETTO 144.779 209.943 65.164 45,0% 188.615 coperto da: Capitale proprio Capitale sociale versato 16.000 16.000 0 0,0% 16.000 Riserve e risultati a nuovo 46.667 52.894 6.227 13,3% 52.838 Riserva (differenza) di conversione (1.729) (2.993) (1.264) 73,1% (2.541) Capitale e riserve di terzi 493 445 (48) -9,7% 398 Utile (perdita) di periodo del Gruppo 10.967 264 (10.703) -97,6% 406 Totale capitale proprio 72.398 66.610 (5.788) -8,0% 67.101 Indebitamento finanziario netto Debiti a medio/lungo termine: - verso banche 22.340 61.737 39.397 176,4% 61.447 - verso banche finanziamento agevolato 7.758 6.354 (1.404) -18,1% 6.354 - verso MIUR finanziamento agevolato 7.309 7.348 39 0,5% 6.818 - altre passività (attività) finanziarie e derivati (108) (2.089) (1.981) 1834,3% (83) Totale debiti a medio/lungo termine 37.299 73.350 36.051 96,7% 74.536 Debiti a breve termine: - verso banche 48.765 88.038 39.273 80,5% 81.739 - verso banche finanziamento agevolato 769 1.447 678 88,2% 1.297 - verso MIUR finanziamento agevolato 974 549 (425) -43,6% 586 - altre passività (attività) finanziarie e derivati (1.543) (6.760) (5.217) 338,1% (7.892) Totale debiti a breve termine 48.965 83.274 34.309 70,1% 75.730 Disponibilità liquide/depositi bancari (13.883) (13.291) 592-4,3% (28.752) Totale posizione finanziaria netta 72.381 143.333 70.952 98,0% 121.514 Totale 144.779 209.943 65.164 45,0% 188.615 Rapporto "Debt/Equity" 1,00 2,15 1,81
ALLEGATO 2: CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO IV TRIMESTRE 2006 TAVOLA DI ANALISI DEI RISULTATI REDDITUALI 4 trimestre 4 trimestre Differenze Al Al (importi in migliaia di euro) 2005 2006 31.12.2005 31.12.2006 pro forma consuntivo pro forma preliminare Ricavi delle vendite e delle prestazioni 47.519 54.040 13,7% 193.196 156.118 Variazioni delle rimanenze di prodotti (509) (4.269) 738,7% 7.319 10.191 Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 505 1.135 124,8% 3.241 3.739 Altri ricavi e proventi 2.157 1.414-34,4% 6.398 7.223 Consumi di materie e servizi esterni (34.644) (41.076) 18,6% (151.141) (140.527) Accantonamenti e stanziamenti (682) (204) -70,1% (1.509) (1.380) Valore aggiunto 14.346 11.040-23,0% 57.504 35.364 % sui Ricavi 30,2% 20,4% 29,8% 22,7% Costo del lavoro (6.232) (6.744) 8,2% (25.578) (26.455) Accantonamenti premi (932) 390-141,8% (1.969) (222) Margine operativo lordo (EBITDA) 7.182 4.686-34,8% 29.957 8.687 % sui Ricavi 15,1% 8,7% 15,5% 5,6% Ammortamenti: - immobilizzazioni materiali (944) (1.083) 14,7% (3.692) (4.060) - immobilizzazioni immateriali (723) (698) -3,5% (2.338) (2.078) - svalutazione immobilizzazioni 0 0 0,0% 0 0 Risultato operativo (EBIT) 5.515 2.905-47,3% 23.927 2.549 % sui Ricavi 11,6% 5,4% 12,4% 1,6% Dividendi da partecipazioni 0 0 0 0 Oneri finanziari (320) (2.127) 564,7% (4.413) (2.371) Svalutazioni/rivalutazioni di partecipazioni 65 (127) -295,4% 2 (238) Risultato prima delle imposte 5.260 651-87,6% 19.516 (60) % sui Ricavi 11,1% 1,2% 10,1% 0,0% Imposte correnti e differite (8.547) (1.394) Risultato netto derivante da attività cedute/destinate alla dismissione 15 1.830 (Utile)/perdita di pertinenza di terzi (17) (112) Utile/(perdita) di pertinenza del Gruppo 10.967 264 % sui Ricavi 5,7% 0,2%
ALLEGATO 3: RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO GENNAIO-DICEMBRE 2006 RENDICONTO FINANZIARIO SINTETICO 2006 2005 (migliaia di euro) preliminare consuntivo Disponibilità liquide iniziali dell'esercizio 13.883 18.323 Attivita' operative Utile (perdita) di periodo da attività in funzionamento (inclusa quota di terzi) (1.454) 10.969 - Ammortamento imm. materiali e immateriali 6.138 6.030 - Perdite di valore delle immobilizzazioni 0 0 - Accantonamenti ai fondi (incluso TFR) 1.330 3.317 Cash-flow 6.014 20.316 - (Plusvalenze)/minusvalenze da alienazione imobilizzazioni materiali (101) (1.303) - Oneri d'acquisto per variazione di possesso società controllate 0 190 - (Rivalutazioni)/svalutazioni di partecipazioni e altre immobilizzazioni finanziarie 138 (2) - Variazione netta del capitale circolante netto (12.550) 223 - Variazione netta altre attività/passività (3.491) (3.838) - Utilizzi fondi (incluso TFR) (5.108) (3.924) Flusso monetario da attività operative (15.098) 11.662 Attività di investimento - (Investimenti)/disinvestimenti di immobilizzazioni immateriali (7.451) (8.545) - (Investimenti) in immobilizzazioni materiali (9.937) (7.898) - (Investimenti)/disinvestimenti di partecipazioni in imprese collegate 0 (127) - Acquisizione di partecipazioni in imprese controllate e di joint-venture (17.386) 0 - Prezzo di realizzo per cessione imm. materiali 160 2.025 - Esborso per variazione della percentuale di possesso di società controllate 0 (27) Flusso monetario da attività di investimento (34.614) (14.572) Attività di finanziamento - Incremento (decremento) di debiti finanziari (correnti e non) 62.030 2.387 - (Incremento)/decremento di crediti finanziari, derivati e altre attività finanziarie (7.159) (525) - Distribuzione dividendi (4.800) (3.840) - Versamento azionisti per aumento capitale sociale 0 0 Flusso monetario da attività di finanziamento 50.071 (1.978) Flusso monetario da attività cedute/ destinate alla dismissione (489) 286 Variazione differenza di conversione (462) 162 Flussi di disponibilità liquide del periodo (592) (4.440) Disponibilità liquide finali 13.291 13.883