GLI STRUMENTI di GESTIONE del RISPARMIO Relatore: Roberto Albano Private Investor Products UniCredit Bank AG - Milan Branch Corso istituzionale - Neo Private Banker: una prima formazione tecnico relazionale
Agenda I Certificati d Investimento in Italia I Certificati d Investimento più diffusi Come utilizzare i Certificati quotati in Borsa Italiana 2
I Certificati d Investimento in Italia I Certificati d Investimento sono strumenti di investimento che consentono di investire in azioni, indici o commodity con strutture in grado di proteggere il capitale o massimizzare i rendimenti e rendere efficiente la gestione fiscale. I Certificati d Investimento sono liberamente negoziabili e quotati in un Mercato di Borsa, come ad esempio il Sedex di Borsa Italiana. La cartolarizzazione ne semplifica enormemente l impiego, perchè entrano nei circuiti di regolamento delle attività finanziarie. La quotazione aumenta la loro trasparenza, liquidabilità e la tutela giuridica. 3
Agenda I Certificati d Investimento in Italia I Certificati d Investimento più diffusi Come utilizzare i Certificati quotati in Borsa Italiana 4
1. TopBonus Certificate Caratteristiche Tipologia Certificate Durata dai 9 ai 24 mesi Performance legata all andamento dell attività sottostante Livello Iniziale livello del sottostante al momento dell emissione Livello Bonus dal 105% al 125% del Livello Iniziale Livello Cap pari al Livello Bonus. Barriera dal 80% al 95% del Livello Iniziale (OSSERVATA ALLA SCADENZA) Alla scadenza l azione si trova sotto la Barriera? Sì No L investitore riceve un importo commisurato alla performance del sottostante a scadenza (1)(2) L investitore riceve il Bonus (1)(2) a scadenza. L investitore può beneficiare di rendimenti interessanti anche in caso di mercati lievemente ribassisti o moderatamente rialzisti Capitale non garantito (1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte dell'emittente, escluse fee e imposte applicabili (2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all investitore 5
1. TopBonus Certificate/esempio TopBonus Certificate su Intesa Sanpaolo Durata 11 mesi Livello Iniziale EUR 1,9540 Prezzo del Certificate EUR 100 Livello Bonus EUR 2,1689 (111%) Livello Cap EUR 2,1689 (111%) Barriera EUR 1,7586 (90%) ed osservata alla scadenza Scenari a scadenza Livelko Bonus Cap: 2,1689 1,9540 Durata La performance è soggetta a un limite massimo. L investitore riceve il Cap (1)(2) L investitore riceve il Bonus (1)(2) Livelko Bonus Cap: 2,1689 1,9540 L investitore riceve la performance dell azione a scadenza, entro il limite del Cap (1)(2). Durata Barriera: 1,7586 Barriera: 1,7586 L azione si trova sopra la Barriera: L investitore riceve il Bonus. L azione è sotto la Barriera: L investitore riceve la performance dell azione a scadenza (1)(2) Capitale non garantito (1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte dell'emittente, escluse fee e imposte applicabili (2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all investitore 6
1. TopBonus Certificate/payoff TopBonus Certificate 60% 50% 40% 30% 20% Payoff 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 120% 130% 140% 150% 160% Sottostante 7
2. Bonus Cap Certificate Caratteristiche Tipologia Certificate Durata dai 9 ai 18 mesi Performance legata all andamento dell attività sottostante Livello Iniziale livello del sottostante al momento dell emissione Livello Bonus dal 105% al 145% del Livello Iniziale Livello Cap pari al Livello Bonus, o superiore. Barriera dal 60% al 75% del Livello Iniziale Durante la vita del Certificate l azione è mai scesa al di sotto della Barriera? Sì No L investitore riceve un importo commisurato alla performance del sottostante a scadenza, entro il limite del Cap (1)(2) L investitore riceve il Bonus (1)(2) a scadenza, o la performance del sottostante (1)(2), se superiore, entro il limite del Cap (1)(2). L investitore può beneficiare di rendimenti interessanti anche in caso di mercati lievemente ribassisti o moderatamente rialzisti: livello di protezione più elevato e Livello Bonus più alto rispetto al payoff precedente Capitale non garantito (1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte dell'emittente, escluse fee e imposte applicabili (2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all investitore 8
2. Bonus Cap Certificate/esempio Bonus Cap Certificate su ENEL Durata 11 mesi Livello Iniziale EUR 3,39 Prezzo del Certificate EUR 100 Livello Bonus EUR 3,6951 (109%) Livello Cap EUR 3,6951 (109%) Barriera EUR 2,5425 (75%) Scenari a scadenza Livello Bonus Cap: 3,6951 3,39 Durata La performance è soggetta a un limite massimo. L investitore riceve il Cap (1)(2) L investitore riceve il Bonus (1)(2) Livelko Bonus Cap: 3,6951 3,39 L investitore riceve la performance dell azione a scadenza, entro il limite del Cap (1)(2). Durata Barriera: 2,5425 Barriera: 2,5425 L azione non è mai scesa al di sotto della Barriera: L investitore riceve il Bonus (1) (la performance è soggetta al limite massimo del Cap, in questo caso pari al Bonus). L azione è scesa almeno una volta al di sotto della Barriera: L investitore riceve la performance dell azione a scadenza, entro il limite del Cap (1)(2) Capitale non garantito (1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte dell'emittente, escluse fee e imposte applicabili (2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all investitore 9
2. Bonus Cap Certificate/payoff Bonus Cap Certificate 60% 50% 40% 30% 20% Payoff 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 120% 130% 140% 150% 160% Sottostante 10
3. Outperformance Certificate Protetto Outperformance Certificate Protetto Tipologia Certificate Durata dai 12 ai 36 mesi Performance legata all andamento dell attività sottostante Livello Iniziale livello del sottostante al momento dell emissione Livello Cap dal 120% al 140% del Livello Iniziale Effetto Leva dal 130% al 200% Il sottostante ha chiuso a scadenza sopra il Livello Iniziale? Sì No, ma è sopra la barriera No, ma è sotto la barriera A scadenza, l investitore riceve il 150% della performance del sottostante, entro il limite del Cap (1)(2) L investitore riceve il capitale investito a scadenza (1)(2) L investitore riceve la performance del sottostante a scadenza (1)(2) L investitore riceve la performance del sottostante moltiplicata per l'effetto Leva, entro il limite del Cap (1) Capitale non garantito (1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte dell'emittente, escluse fee e imposte applicabili (2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all investitore 11
3. Outperformance Certificate Protetto Outperformance Certificate Protetto su FTSEMIB Durata 2,5 anni Sottostante FTSEMIB (FTMIB IM Equity) Livello Iniziale 16,124.36 Punti Prezzo del Certificate EUR 100 Cap 21,122.91 Punti (Massima performace +46,50%) Effetto Leva 150% Barriera 11,287,05 (70%) Scenari a scadenza Cap: 21,122.91 punti Massimo rimborso 146,50% 140% L investitore riceve il Cap, pari a 146,50%. Cap: 21,122.91 punti Massimo rimborso 16,124.36 punti Durata 110% 105% L investitore riceve: 100% + 2 x 5% = 110% (1) L azione chiude al di sopra del Livello Iniziale: L investitore riceve il doppio della performance dell azione a scadenza (1)(2), entro il limite del Cap. 16,124.36 punti Barriera: 11,287.05 punti 55% Durata 90% L investitore riceve il capitale investito (1)(2) L investitore riceve la performance dell azione a scadenza (1)(2) L azione chiude al di sotto del Livello Iniziale: L investitore riceve la performance dell azione a scadenza (1)(2) Capitale non garantito (1) A meno di fallimento o mancato pagamento da parte dell'emittente, escluse fee e imposte applicabili (2) Se il sottostante stacca dei dividendi, questi non sono pagati all investitore 12
8. Outperformance Certificate Protetto/Payoff Outperformance Certificate Protetto 60% 50% 40% 30% 20% Payoff 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 120% 130% 140% 150% 160% Sottostante 13
4. Outperformance Certificate/payoff Outperformance Certificate/payoff 100% 80% 60% 40% Payoff 20% 0% -20% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 120% 130% 140% 150% 160% 170% -40% -60% Sottostante 14
6. Equity Protection Certificate/payoff Equity Protection Certificate 60% 50% 40% 30% 20% Payoff 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 120% 130% 140% 150% 160% Sottostante 15
7. Twin Win Certificate/payoff Twin Win Certificate Payoff 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 120% 130% 140% 150% 160% Sottostante 16
Agenda I Certificati d Investimento in Italia I Certificati d Investimento più diffusi Come utilizzare i Certificati quotati in Borsa Italiana 17
1. Ottimizzazione del profilo di rischio CASO A Il cliente detiene l azione Intesa Sanpaolo in portafoglio e vuole abbassare il suo profilo di rischio : Il cliente può vendere l azione ed acquistare il certificate Bonus Cap su Intesa Sanpaolo CASO B Il cliente detiene l azione Intesa Sanpaolo in portafoglio, mantiene una view positiva sul titolo e vuole aumentare la protezione del proprio capitale : Il cliente mantiene la posizione sul titolo e acquista il certificate Bonus Cap su Intesa Sanpaolo Certificate ISIN Sottostante Scadenza Barriera in assoluto BonusCap (%) Osservazione Barriera Prezzo d acquisto BonusCap DE000HV4AFR0 Intesa Sanpaolo 16/12/2016 2,112 142,50% In continua 119 Fonte: http://www.borsaitaliana.it/ Prezzi aggiornati al 24.04.2015 18
2. Recupero delle perdite pregresse CASO A Il cliente ha subito una perdita del 10% con azioni Saipem e vorrebbe recuperare una parte di queste perdite: Il cliente potrebbe investire in un Bonus Cap sullo stesso titolo o su titoli diversi che offrono una possibilità di recupero di tali perdite Certificate ISIN Sottostante Scadenza Barriera in assoluto BonusCap (%) Osservazione Barriera Prezzo d acquisto Bonus Cap DE000HV4AF13 Saipem 16/12/2016 6,992 137% In continuo 124 Fonte: http://www.borsaitaliana.it/ Prezzi aggiornati al 24.04.2015 19
3. Diversificazione geografica CASO A Il cliente detiene l azione Intesa Sanpaolo Italia in portafoglio, mantiene una view positiva sul settore ma vuole diversificare geograficamente Il cliente mantiene la posizione sul titolo ed acquista Bonus Cap su azioni del comparto bancario europeo Certificate ISIN Sottostante Scadenza Barriera in assoluto BonusCap (%) Osservazione Barriera Prezzo d acquisto Bonus Cap DE000HV4AA34 Santander 18/12/2015 5,355 107% In continua 98 BonusCap DE000HV8BGW7 BNP PARIBAS 18/12/2015 39,495 108% In continua 104,50 Fonte: http://www.borsaitaliana.it/ Prezzi aggiornati al 24.04.2015 20
4. Diversificazione settoriale CASO A Il cliente detiene l azione Banca Popolare di Milano in portafoglio ma vorrebbe diversificare settore di investimento Il cliente potrebbe diversificare acquistando Certificati legati ad altre azioni oppure legati ad indice settoriale Certificate ISIN Sottostante Scadenza Barriera (%) Barriera in assoluto BonusCap (%) Osservazione Barriera Prezzo d acquisto Bonus Cap DE000HV4AGU2 EUROSTOXX Oil & Gas 16/12/2016 70% 253,168 122,50% In continuo 101,60 Certificate ISIN Sottostante Scadenza Barriera (%) Barriera in assoluto BonusCap (%) Osservazione Barriera Prezzo d acquisto Bonus Cap DE000HV4AGW8 EUROSTOXX Utilities 16/12/2016 75% 232,68 116% In continuo 100 Fonte: http://www.borsaitaliana.it/ Prezzi aggiornati al 24.04.2015 21
5. Investimento di lungo termine CASO A Il cliente vorrebbe entrare nel mercato azionario ma preferirebbe farlo con una protezione o garanzia del capitale Il cliente potrebbe acquistare un Certificato legato all indice FTSEMIB Certificate ISIN Sottostante Scadenza Barriera in assoluto Partecipazi one UP Partecipazion e DOWN Osservazione Barriera Prezzo d acquisto Twin Win DE000HV8A836 FTSEMIB 16/02/2018 12700.6165 100% 50% In continuo 113 Fonte: http://www.borsaitaliana.it/ Prezzi aggiornati al 24.04.2015 22
6. Gestione della liquidità CASO A Il cliente detiene un conto corrente remunerato a tassi bassi oppure obbligazioni con prezzi di carico e rendimento non più interessanti: Il cliente investendo una parte del deposito (10% 15% al massimo) su un certificate con breve durata e legato a un indice, può migliorare il rendimento della sua liquidità assumendo un rischio maggiore ma ben calibrato (investimento breve e barriere distanti) Certificate ISIN Sottostante Scadenza Barriera in assoluto BonusCap (%) Osservazione Barriera Prezzo d acquisto TopBonus DE000HV8A711 FTSEMIB 18.12.2015 15996,60 14 In continua 112,70 BonusCap DE000HV8BCD6 EUROSTXOXX50E 18.12.2015 2392,3575 110 In continua 108,60 Fonte: http://www.borsaitaliana.it/ Prezzi aggiornati al 24.04.2015 23
GRAZIE!! Roberto Albano Director Private Investor Products Corporate & Investment Banking UniCredit Bank AG - Milan Branch Piazza Gae Aulenti, 4, Torre C 20154 Milano Tel. +39 02 88620766 Fax +39 02 88623535 Mobile +39 3316814078 mailto:roberto.albano@unicredit.eu 24