CONSULTINVEST BILANCIATO FONDO COMUNE DI INVESTIMENTO MOBILIARE APERTO BILANCIATO AD ACCUMULAZIONE DEI PROVENTI RELAZIONE SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2008
Nota illustrativa La crescita economica mondiale ha registrato un rallentamento in questo primo semestre del 2008. Gli Stati Uniti hanno registrato una frenata, ma tecnicamente non sono andati in recessione e l Europa ha visto nel corso del periodo il progressivo diffondersi degli effetti della crisi dei mutui subprime. I mercati azionari hanno sofferto molto in questo fase dell anno in particolare per le paure di un possibili crunch creditizio che ha culminato in Marzo con il salvataggio del colosso Bear Stearn. L aumentata avversione al rischio degli investitori ha contribuito decisamente all aumento dei differenziali di rendimento tra titoli Corporate e Titoli di Stato. Il rincaro delle materie prime ha prodotto effetti molto negativi sul tasso di infla zione che e salito oltre il livello di guardia sia negli Stati Uniti che in Europa costringendo la Banche Centrali a spostare l orizzonte della politica monetaria verso il contenimento delle spinte sui prezzi. In questo scenario la politica di gestione del fondo in questi primi sei mesi ha mantenuto un esposizione al mercato azionario superiore al 60%. La fotografia del fondo al 30 Giugno vede al 61,7% la percentuale investita in azioni, la percentuale investita in bond e al 35,5% e la liquidita e al 2,8% del patrimonio. La gestione della parte espressa in titoli obbligazionari, nel primo semestre, ha mantenuto una duration costantemente al di sotto del benchmark, per contenere la volatilita del fondo. La durata finanziaria a fine periodo si e attes tata a 1,7anni. Per quanto riguarda l esposizione ai rischi di cambio il fondo, al 30 giugno, rivela una percentuale intorno al 18% di esposizione verso il dollaro americano, di circa il 3,6% verso la Sterlina Inglese, intorno al 5% verso lo Yen Giapponese, del 3% verso il dollaro australiano e del 2,6% verso il dollaro canadese, del 2% verso il Franco Svizzero, del 2,8% verso il dollaro di Hong Kong e marginale verso altre valute. Nel corso di questi primi sei mesi si e fatto ricorso, compatibilmente con i limiti regolamentari, all utilizzo di strumenti derivati utilizzati con finalita di copertura.
Consultinvest Asset Management S.p.A. S.G.R. RENDICONTO DEL FONDO CONSULTINVEST BILANCIATO SITUAZIONE PATRIMONIALE AL 30/06/2008 Situazione al 30/06/2008 ATTIVITA' Valore complessivo In perc. del totale attività Situazione a fine esercizio precedente Valore complessivo In perc. del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 49.240.535 92,263 63.282.464 85,465 A1. Titoli di debito A1.1 titoli di Stato 831.231 1,557 4.955.712 6,693 A1.2 altri 16.600.838 31,105 16.098.924 21,742 A2. Titoli di capitale 29.222.976 54,756 39.787.287 53,734 A3. Parti di O.I.C.R. 2.585.490 4,844 2.440.541 3,296 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 2.087.054 3,911 2.999.637 4,051 B1. Titoli di debito 1.064.064 1,994 1.871.992 2,528 B2. Titoli di capitale 91.349 0,171 128.232 0,173 B3. Parti di O.I.C.R. 931.641 1,746 999.413 1,350 C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI 25.245 0,047 45.444 0,061 C1. Margini presso organismi di compensazione 25.245 0,047 45.444 0,061 e garanzia C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista D2. Altri E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITA' 192.606 0,361 6.961.215 9,401 F1. Liquidita' disponibile 191.422 0,359 6.929.440 9,358 F2. Liquidità da ricevere per operazioni da 7.602 0,014 35.180 0,048 regolare F3. Liquidità impegnata per operazioni da -6.418-0,012-3.405-0,005 regolare G. ALTRE ATTIVITA' 1.824.419 3,418 755.890 1,021 G1. Ratei attivi 384.851 0,721 574.900 0,776 G2. Crediti di imposta 1.208.749 2,265 60.802 0,082 G3. Altre 230.819 0,432 120.188 0,162 TOTALE ATTIVITA' 53.369.858 100,000 74.044.650 100,000
Consultinvest Asset Management S.p.A. S.G.R. Sitazione al Situazione a fine esercizio 30/06/2008 precedente PASSIVITA' E NETTO Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI 121.197 55.335 M1. Rimborsi richiesti e non regolati 121.197 55.335 M2. Proventi da distribuire M3. Altri N. ALTRE PASSIVITA' 46.500 137.177 N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 46.500 74.242 N2. Debiti di imposta 62.934 N3. Altre 1 TOTALE PASSIVITA' 167.696 192.512 VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO 53.202.162 73.852.138 Numero delle quote in circolazione 10.278.588,218 12.505.709,657 Valore unitario delle quote 5,176 5,905 Movimenti delle quote nell'esercizio Quote emesse 918.285,839 Quote rimborsate 3.145.407,278
Consultinvest Asset Management S.p.A. S.G.R. Elenco dei primi cinquanta strumenti finanziari in portafoglio alla data del Rendiconto in ordine decrescente di valore Titolo Quantità/Nominale Prezzo Cambio Controvalore % VOLKSWAGEN AG 5.000,00 183,280 916.400,00 1,72 VESTAS WIND SYSTEMS 9.166,00 620,000 7,4576 762.030,68 1,43 CHINA MOBILE LTD\HK (HK) 75.000,00 104,800 12,2700 640.586,79 1,20 HEWLETT-PACKARD CO. 17.000,00 44,210 1,5736 477.611,83 0,89 ALSTOM NEW 3.150,00 146,670 462.010,50 0,87 REPUBLIC OF ITALY 30/08/19 500.000,00 90,482 452.410,00 0,85 HSBC GIF-INDIAN EQUITY AC 3.949,00 162,402 1,5736 407.553,07 0,76 CHINA UNICOM LTD 345.000,00 14,480 12,2700 407.139,37 0,76 JULIUS BAER HOLDING AG 9.426,00 69,000 1,6064 404.876,75 0,76 GOLDMAN SACHS GROUP 02/03/17 500.000,00 80,916 404.580,00 0,76 NOKIA CORP. (FI) 25.000,00 15,490 387.250,00 0,73 MUENCHENER RUECKVERSICHERUNGS 3.000,00 111,260 333.780,00 0,63 JPMORGAN INDIA FUND -A-AC$ 26.826,00 19,310 1,5736 329.187,91 0,62 JPM F EASTERN EUROPEAN FUND 5.562,00 57,970 322.429,14 0,60 NTT DATA CORPORATION (JP) 122 415.000,000 167,0900 303.010,35 0,57 DEUTSCHE BANK AG 5.250,00 54,850 287.962,50 0,54 VINCI COM STK 7.088,00 39,000 276.432,00 0,52 AEGON NV 32.500,00 8,413 273.422,50 0,51 RESESARCH IN MOTION 3.600,00 116,900 1,5736 267.437,72 0,50 PHILIPS ELECTRONICS NV 12.000,00 21,610 259.320,00 0,49 ASML HOLDING NV 15.555,00 15,650 243.435,75 0,46 HENNES & MAURITZ AB 7.000,00 326,500 9,4862 240.928,93 0,45 INTEL CORP US (NASD) 17.000,00 21,480 1,5736 232.053,88 0,43 SWISS RE-REG 5.294,00 68,050 1,6064 224.263,38 0,42 ALLIANZ AG-REG 2.000,00 111,900 223.800,00 0,42 NIKON CORPORATION (JP) 12.000,00 3.100,000 167,0900 222.634,51 0,42 UNICREDIT SPA 57.120,00 3,888 222.082,56 0,42 TURCHIA 18/01/11 9,5% 200.000,00 105,737 211.474,00 0,40 L'OREAL 3.000,00 69,100 207.300,00 0,39 INDITEX 7.000,00 29,260 204.820,00 0,38 JAMAICA GOV. 11/02/2009 10,50% 200.000,00 101,792 203.583,20 0,38 GAZPROM 27/09/2010 7,8% 200.000,00 101,340 202.679,20 0,38 ORACLE CORP. (NASD) 15.000,00 21,000 1,5736 200.177,94 0,38 SAP AG (DE) 6.000,00 33,260 199.560,00 0,37 BOMBARDIER INC 15/11/2013-6,93 200.000,00 99,532 199.064,40 0,37 SLM CORP 25/07/2008-3,25% 200.000,00 99,515 199.029,40 0,37 COMPAGNIE SAINT GOBAIN 5.000,00 39,740 198.700,00 0,37 VENETO BANCA 12/11/14 200.000,00 99,040 198.079,00 0,37 VTB CAPITAL 13/03/2009 200.000,00 99,026 198.052,00 0,37 HVB 07/06/11 200.000,00 98,612 197.223,60 0,37 BANCA MONTE PASCHI SIENA SPA 109.600,00 1,799 197.170,40 0,37 BANCA SELLA SPA 15/12/2014-3,8 200.000,00 98,249 196.498,00 0,37 HSBC GIF-BRAZIL EQUITY -AC 7.000,00 43,695 1,5736 194.372,77 0,36 BANCA POP ETRURIA 14/07/16 200.000,00 96,590 193.180,00 0,36 CIGNA CORP (NY) 8.500,00 35,390 1,5736 191.163,59 0,36 NBOG FUNDING 11/07/2003 PERP. 200.000,00 95,250 190.500,00 0,36 CIMPOR FIN OPER. 27/05/2011-4, 200.000,00 93,916 187.832,80 0,35 SASOL FINANCING 29/06/2010-3,3 200.000,00 93,810 187.620,00 0,35 AB BANKAS SNORAS 21/05/2010 200.000,00 93,750 187.500,00 0,35 CASSA DEPOSITI E PRESTITI 26/10/ 200.000,00 93,724 187.448,00 0,35
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