CONSULTINVEST MULTIMANAGER HIGH VOLATILITY FONDO DI FONDI OICVM FLESSIBILE

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1 CONSULTINVEST MULTIMANAGER HIGH VOLATILITY FONDO DI FONDI OICVM FLESSIBILE RELAZIONE SEMESTRALE AL 30 GIUGNO

2 Nota di commento Nel semestre il portafoglio è stato principalmente investito in fondi azionari (65,05%), a cui si è affiancata una piccola esposizione indiretta all azionario tramite una componente di fondi a strategia long/short azionaria (0,73%), di fondi di obbligazioni convertibili (2,64%), di fondi bilanciati/flessibili o multi assets gestiti in modo dinamico (5,42%) e indicizzati alle materie prime (1,34%). La componente obbligazionaria è rimasta molto residuale e mediamente pari al 2,64%, con investimenti concentrati in Europa su obbligazioni governative greche (1.53%), legate all inflazione e al debito corporate. La liquidità è rimasta elevata nel corso del semestre, attestandosi mediamente sul 21,17%. La componente azionaria direzionale (65,05%) si è ripartita per la maggior parte sui Paesi Sviluppati (34,88%), e poi su Paesi Emergenti (19,02%) e su fondi settoriali (11,15%). Sono tuttavia state prese anche delle posizioni direzionali opzionali su Indici Azionari Area Euro e USA (Call a scadenza 2016) volte a creare convessità nel portafoglio (1,46% di valore medio nominale ma 9,07% di esposizione aggiustata per il delta opzionale). Gli investimenti nei Paesi Sviluppati sono suddivisi tra fondi regionali o globali e qualche fondo specializzato in singoli paesi come Germania, Inghilterra, Giappone e Australia. Sono presenti sia fondi specializzati nelle società ad ampia capitalizzazione (blue chips), che nelle società a medio-piccola capitalizzazione. L esposizione all Europa è stata pari al 11,44%, quella sugli Stati Uniti al 9,15%, quella su Giappone e Australia al 6,45% e quella su fondi globali al 9,05%. I fondi dedicati settoriali (11,15%) sono stati selezionati tra quelli specializzati sul settore delle risorse naturali, salute, tecnologia, finanziari, energia tradizionale e alternativa, consumi, immobiliare, industriali e servizi di pubblica utilità. I fondi specializzati sugli emergenti (19,02%) si sono ripartiti tra fondi che investono a livello globale (5,17%), fondi regionali su Europa dell Est, Medio Oriente e Russia (2,05%), fondi Asia, India e Cina (9,33%), fondi America Latina (1,41%) e fondi BRIC (1,06%). Il rischio valutario vede un esposizione al di fuori dell Area Euro per un nominale di 41,98% (quasi interamente sul Dollaro Americano, 38,98%), oltre a esposizioni più modeste su Dollaro Australiano e Sterlina. Parte della esposizione Dollaro è dovuta alla valuta di denominazione dei fondi che investono nei paesi emergenti e quindi si traduce in esposizione sulle valute dei paesi emergenti. Le percentuali sopra indicate sono state determinate utilizzando un sistema di rielaborazione interno di dati non contabili della Consultinvest Asset Management SGR SpA. 2

3 CONSULTINVEST MULTIMANAGER HIGH VOLATILITY CLASSE A - Flessibile dal 30/12/2014 al 30/06/2015 CONSULTINVEST MULTIMANAGER HIGH VOLATILITY CLASSE C - Flessibile dal 30/12/2014 al 30/06/2015 3

4 RELAZIONE SEMESTRALE DEL FONDO CONSULTINVEST MULTIMANAGER HIGH VOLATILITY SITUAZIONE PATRIMONIALE AL 30/06/2015 ATTIVITA' Valore complessivo Situazione al 30/06/2015 In perc. del totale attività Valore complessivo Situazione a fine esercizio precedente In perc. del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUO TATI , ,570 A1. Titoli di debito ,844 A1.1 T itoli di Stato ,844 A1.2 Altri - - A2. Titoli di capitale - - A3. Parti di O.I.C.R , ,570 B. STRUMENTI FINANZIARI NON Q UO TATI B1. Titoli di debito B2. Titoli di capitale B3. Parti di O.I.C.R C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI , C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari , derivati quotati C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati D. DEPO SITI BANCARI D1. A vista D2. Altri E. PRO NTI CO NTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. PO SIZIO NE NETTA DI LIQ UIDITA' , ,409 F1. Liquidita' disponibile , ,409 F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare F3. Liquidità impegnata per operazioni da , regolare G. ALTRE ATTIVITA' , ,021 G1. Ratei attivi , G2. Risparmio di imposta G3. Altre , ,021 TOTALE ATTIVITA' , ,000 4

5 Sitazione al Situazione a fine esercizio 30/06/2015 precedente PASSIVITA' E NETTO Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI - - I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI - - ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI - - L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI - - M1. Rimborsi richiesti e non regolati M2. Proventi da distribuire M3. Altri N. ALTRE PASSIVITA' N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2. Debiti di imposta - - N3. Altre TOTALE PASSIVITA' VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO CL A Numero delle quote in circolazione Cl A Valore unitario delle quote Cl A VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO CL C Numero delle quote in circolazione Cl C Valore unitario delle quote Cl C 30/06/ /12/ , ,889 5,543 5, , ,140 5,498 5,215 MOVIMENTI DELLE QUOTE NEL SEMESTRE Quote emesse Cl A Quote rimborsate Cl A Quote emesse Cl C Quote rimborsate Cl C , , , ,359 5

6 E le nc o de i princ ipa li s trum e nti fina nzia ri in po rta fo g lio a lla fine de l s e m e s tre in o rdine de c re s c e nte di v a lo re Titolo Divise Quantità/Nominale Controvalore % LYXOR UCITS ETF EU STOX BANK EUR ,191% SPDR MSCI ACWI UCITS ETF USD ,903% ISHARES EURO STOXX SELECT DIVIDEND 30 EUR ,722% ISHARES MSCI JPN EUR HEDGED EUR ,016% HELLENIC REP 12-24/02/2042 FRN EUR ,844% LYXOR ETF JPN TOPIX DLY-HG-E EUR ,549% ISHARES EU LN LI EUR AC ACCUM SHS ETF EUR ,518% ISHARES EURO CORP BND IRH EUR ,511% AXA ROSENBERG US EN INDX E-A USD ,390% ISHARES EURO STOXX 50 UCITS EUR ,364% ISHARES MSCI EMERGING MKT IN USD ,361% JB GERMAN VALUE STOCK-C EUR EUR ,298% ISHARES MSCI EAFE INDEX FUND USD ,091% PICTET-JAPAN EQTY OPP-HI EUR EUR ,054% PARVEST EQUITY EUROPE SMALL CAP - CCA EUR ,022% ABERDEEN GL-JAPANESE EQT-A2BCEC EUR EUR ,008% JPMORGAN F-EURO STRA GRW-B EUR ,965% FIDELITY FDS-AUST-Y ACC AUD AUD ,951% LYXOR ETF MSCI GREECE EUR ,936% SCHRODER INTL EUR SM CO-C AC EUR ,924% BANTLEON OPPORTUNITIES L-IT EUR ,910% SCHRODER INTL JPN EQTY EURH-C EUR ,907% FIDELITY FUNDS-JP ADVAN-ADEURH EUR ,899% HENDERSON HORIZ-PAN EU SC-I2 EUR ,876% INVESTEC GLOBAL ENERGY- I AC EUR ,841% THREADNEEDLE UK FUND-GBPINA GBP ,809% ISHARES FTSE/XINHUA CHINA 25 ETF USD ,792% FAST-EUROPE FUND-Y ACCEUR EUR ,791% LM-CBA US AGG GROWTH-PAUSD USD ,791% UBS L E-EUROPEAN OPP EUR-QA EUR ,782% POWERSHARES QQQ TRUST SERIES I USD ,773% TROWE PRICE-US LG CP VL-Q USD ,769% FIDELITY-GL PR-Y ACC USD USD ,746% BGF-US S/M CAP OPPOR-USDD2 USD ,743% PICTET-CLEAN ENERGY-IUSD USD ,728% FRANKLIN INDIA-I ACC USD USD ,683% JPM INV-JPM GLOBAL FINANC-B USD ,675% ABERDEEN GL-INDIA EQTY-I2 USD ,670% FIDELITY FUNDS-AMERICA-Y ACC USD ,654% FAST EMERGING MARKETS-YAUSD USD ,654% SCHRODER INTL-INDIAN EQ-C-AC USD ,650% THREADNEEDLE AMER SM-USD-2-ACC USD ,648% THREADNEEDLE AMER-USD-2 USD ,632% JPMORGAN F-JPM US VALUE-B USD ,616% SCHRODER INTL GL EQ ALP-C AC USD ,603% ISHARES DJ SELECT DIVIDEND USD ,573% JBM-COMMODITY FUND-C USD ,539% BGF-WORLD ENERGY FUND-USDD2 USD ,530% ANIMA FUNDS PLC - STAR HIGH POT EUR ,505% BGF-WORLD HEALTHSCIENCE-USDD2 USD ,468% 6

7 Consultinvest Asset Management Sgr Spa Piazza Grande, MODENA Capitale Sociale i.v. N. Registro Imprese, C.F. e P. IVA Iscritta all Albo delle Società di Gestione del Risparmio (S.G.R.) in Sezione Gestori di FIA al n. 12 e in Sezione OICVM al n. 13 Aderente al Fondo Nazionale di Garanzia Tel Fax sgr@consultinvest.it 7