CONSULTINVEST MULTIMANAGER HIGH VOLATILITY FONDO DI FONDI OICVM FLESSIBILE

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1 CONSULTINVEST MULTIMANAGER HIGH VOLATILITY FONDO DI FONDI OICVM FLESSIBILE RELAZIONE SEMESTRALE AL 30 GIUGNO

2 Nota di commento Il Fondo è un Fondo di Fondi Azionario Globale Flessibile ad alta volatilità che si focalizza principalmente sui Mercati Azionari dei Paesi Sviluppati. A fine periodo il portafoglio presenta una componente di Fondi che genera una esposizione diretta del 54,84% ai mercati azionari, di cui un 10,72% realizzata attraverso il delta di alcuni derivati quotati. E inoltre presente una componente di Fondi a strategia Absolute Return a basso beta sui mercati azionari sviluppati, principalmente Europei, e di tipo Multiasset per un complessivo 11,90%. Il 5,37% del portafoglio è poi investito in Fondi di Obbligazioni Convertibili Globali e in un 2,22% di Fondi Bilanciati Globali e Area Euro. Nel portafoglio sono anche presenti in modo residuale un 0,68% di Fondi Flessibili Globali che sono sia di tipo azionario che bilanciati, un 0,39% di Fondi a Strategia Multistrategy basata sui principi della allocazione in pesi omogenei a parità di rischio ( Risk Parity ) e un 0,24% di Fondi ed ETF sui temi delle Materie Prime. La componente Obbligazionaria e ben diversificata diverse tipologie di obbligazioni sovrane e corporate sia dei Paesi Sviluppati che Emergenti per un peso del 13,86%. Essa è investita in ETF passivi che investono titoli governativi Area Euro legati all inflazione (1,23%); Fondi passivi e attivi che investono in titoli corporate europei, tanto Investment Grade che Speculativi o cd High Yield (8,4%), ETF passivi che investono in emittenti Sovrani Emergenti in valuta forte (3,16%) e un Fondo attivo investito il HY USA (1,07%). La liquidità è pari al 19,01% ed è mantenuta elevata per confrontare il periodo di elevata incertezza e volatilità e per consentire di investire nei mercati nelle situazioni e ai prezzi più convenienti rispetto al recente passato, una volta ritenuto opportuno il caricamento di nuovi rischi. In termini di allocazione geografica dell esposizione azionaria diretta agli USA pesa per un 14,11% (includendovi anche l esposizione derivante dai derivati opzionali). Quella all Area Euro pesa per il 7,1% (derivati opzionali inclusi). L esposizione su Fondi che investono globalmente nei mercati Europei ex Euro è del 9,65% e del 10,32% per quelli nei mercati globali e OCSE. L esposizione al mercato azionario Giapponese è del 6,50%. Il restante 7,17% si distribuisce su diversi Aree Geografiche e Paesi, sia Sviluppati che Emergenti, con un 4,06% in Asia Emergente e India, e la restante parte suddivisa tra Fondi che investono in Brasile, America Latina, Russia, e quelli ad approccio emergente globale. La componente del portafoglio investita in fondi specificatamente tematici o settoriali è limitata ad un 5,11% suddivisa tra diversi settori dove si distingue per avere un 3,23% di Finanziari con gli altri aventi pesi inferiori all unità e limitati al settore Salute, Industriali, Consumi non ciclici e Utility. Il rischio valutario vede un esposizione al di fuori dell Area Euro per un 35,07% (quasi interamente sul Dollaro Americano, 33,34%), oltre a esposizioni trascurabili su Dollaro Australiano (0,74%), Sterlina (0,77%) e Dollaro di HK (0,22%). Parte della esposizione Dollaro e all Euro nei Fondi non coperti dal rischio valutario è dovuta alla valuta di denominazione dei fondi che investono in altri paesi, emergenti e non, e quindi si traduce in esposizione alle loro valute. (Nota: le percentuali non normalizzeranno a 100 per due motivi: un normale effetto di arrotondamento ma soprattutto per l esposizione azionaria non è calcolata come peso del valore nominale degli strumenti azionari ma più correttamente come esposizione azionaria aggiustata per il delta opzionale dei convertibili e delle opzioni). Le percentuali sopra indicate sono state determinate utilizzando un sistema di rielaborazione interno di dati non contabili della Consultinvest Asset Management SGR SpA. 2

3 CONSULTINVEST MULTIMANAGER HIGH VOLATILITY CLASSE A - Flessibile dal 30/12/2015 al 30/06/2016 CONSULTINVEST MULTIMANAGER HIGH VOLATILITY CLASSE C - Flessibile dal 30/12/2015 al 30/06/2016 3

4 RELAZIONE SEMESTRALE DEL FONDO CONSULTINVEST MULTIMANAGER HIGH VOLATILITY SITUAZIONE PATRIMONIALE AL 30/06/2016 ATTIVITA' Valore complessivo Situazione al 30/06/2016 In perc. del totale attività Valore complessivo Situazione a fine esercizio precedente In perc. del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUO TATI , ,617 A1. Titoli di debito ,009 A1.1 Titoli di Stato ,009 A1.2 Altri - - A2. Titoli di capitale - - A3. Parti di O.I.C.R , ,608 B. STRUMENTI FINANZIARI NON Q UO TATI , B1. Titoli di debito B2. Titoli di capitale B3. Parti di O.I.C.R , C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI , ,969 C1. Margini presso organismi di compensazione - - e garanzia C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari , ,969 derivati quotati C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari - - derivati non quotati D. DEPO SITI BANCARI D1. A vista D2. Altri E. PRO NTI CO NTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. PO SIZIO NE NETTA DI LIQ UIDITA' , ,307 F1. Liquidita' disponibile , ,420 F2. Liquidità da ricevere per operazioni da - - regolare F3. Liquidità impegnata per operazioni da ,113 regolare G. ALTRE ATTIVITA' , ,107 G1. Ratei attivi ,090 G2. Risparmio di imposta - - G3. Altre , ,017 TOTALE ATTIVITA' , ,000 4

5 Sitazione al Situazione a fine esercizio 30/06/2016 precedente PASSIVITA' E NETTO Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI - - I. PRONTI CO NTRO TERMINE PASSIVI E O PERAZIONI - - ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non - - quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI M1. Rimborsi richiesti e non regolati M2. Proventi da distribuire - - M3. Altri - - N. ALTRE PASSIVITA' N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2. Debiti di imposta - - N3. Altre TOTALE PASSIVITA' VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO CL A Numero delle quote in circolazione Cl A Valore unitario delle quote Cl A VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO CL C Numero delle quote in circolazione Cl C Valore unitario delle quote Cl C 30/06/ /12/ , ,962 4,793 5, , ,449 4,755 5,192 MOVIMENTI DELLE QUOTE NEL SEMESTRE Q uote emesse Cl A Q uote rimborsate Cl A Q uote emesse Cl C Q uote rimborsate Cl C , , , ,318 5

6 E le nc o de i princ ipa li s trum e nti fina nzia ri in po rta fo g lio a lla fine de l s e m e s tre in o rdine de c re s c e nte di v a lo re Titolo Divise Quantità/Nominale Controvalore % WESTLB-EUR CRED SH DUR-A EUR ,156% POWERSHARES EM MAR SOV DE PT USD ,154% LYXOR UCITS ETF EU STOX BANK EUR ,536% ISHARES EDGE MSCI WORLD MIN.VOL USD ,493% ODDO PROACTIF EUROPE-B2 EUR ,424% ISHARES MSCI JPN EUR HEDGED EUR ,227% SPDR MSCI ACWI UCITS ETF USD ,188% AMUNDI ETF EUR HY LIQ BD IBX EUR ,064% UBS L EQ-EU OPP UNC EUR-QA EUR ,045% GAM STAR LUX-EUROP ALPH-IEUR EUR ,010% ISHARES EURO STOXX SELECT DIVIDEND 30 EUR ,527% FINLABO DYNAMIC EQUITY-I EUR ,520% ISHARES MSCI EAFE INDEX FUND USD ,488% ODDO AVENIR EUROPE-CN-EUR EUR ,434% UBS CONVERT GLOBAL EUR-EURQ EUR ,431% M+G GLOBAL CONVERTIBLE-CHEURA EUR ,416% MLIS-OCH-ZIFF EUR M/S-EURBA EUR ,254% ISHARES EU LN LI EUR AC ACCUM SHS ETF EUR ,222% ISHARES EURO CORP BND IRH EUR ,151% SALAR FUND PLC-E1EUR EUR ,142% FIDELITY ALP SHARPER EUR-YAE EUR ,111% AXA ROSENBERG US EN INDX E-A USD ,092% SKY US SHORT DURA HI YD-AEURH EUR ,060% THEAM QUANT EQUITY GURU LONG SHORT INC EUR ,058% SISF-GLBL CONVERT BOND-CEURAH EUR ,047% EXANE FDS 1 ARCHIMEDES FD A CAP INC EUR ,042% LM-MART CURR EUR ABS ALP-ADE EUR ,958% AMUNDI ETF JAPAN TOPIX EUR H EUR ,956% UBS IRL-EQTY OPP L/S-Q PFEUR EUR ,910% LYXOR IBOXX EUR LQD HY BB EUR ,902% L JP T DR U ETF PARTS DAILY HEDG D EUR ,902% FIDELITY FDS-AUST-Y ACC AUD AUD ,726% JPMORGAN F-EURO STRA GRW-C EUR ,726% PARVEST EQUITY EUROPE SMALL CAP - CCA EUR ,718% GAM STAR LUX-EUROP MOM-IEURA EUR ,661% BANTLEON OPPORTUNITIES L-IT EUR ,659% ABERDEEN GL-JAPANESE EQT-A2BCEC EUR EUR ,651% PICTET-JAPAN EQTY OPP-HI EUR EUR ,604% POWERSHARES QQQ TRUST SERIES I USD ,602% TROWE PRICE-US LG CP VL-Q USD ,600% UBS L E-EUROPEAN OPP EUR-QA EUR ,560% ISHARES MSCI EUR MIN VOLATIL EUR ,557% FIDELITY FUNDS-JP ADVAN-ADEURH EUR ,543% LM-CBA US AGG GROWTH-PAUSD USD ,542% AMUNDI ETF EUR CRP EUR ,540% LYXOR ETF EURO CORP BOND EUR ,538% THREADNEEDLE UK FUND-GBPINA GBP ,538% SCHRODER INTL JPN EQTY EURH-C EUR ,531% BGF-US S/M CAP OPPOR-USDD2 USD ,528% FRANKLIN INDIA-I ACC USD USD ,519% ABERDEEN GL-INDIA EQTY-I2 USD ,518% FIDELITY FUNDS-AMERICA-Y ACC USD ,510% FAST-EUROPE FUND-Y ACCEUR EUR ,508% ISHARES DJ SELECT DIVIDEND USD ,505% 6

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8 Consultinvest Asset Management SGR S.p.A. Piazza Grande, MODENA Capitale Sociale i.v. C.F. e P. IVA Iscritta all Albo delle Società di Gestione del Risparmio (S.G.R.) in Sezione OICVM al n. 13 Aderente al Fondo Nazionale di Garanzia Tel Fax sgr@consultinvest.it 8