Avvio contrastato per i listini europei Temi della giornata - Macro: segnali positivi dai dati sugli ordini all industria per Germania e Stati Uniti. - Azionario: il Dow Jones rinnova i massimi storici - Valute: l'euro/dollaro scambia sopra 1,0750, lontano dal minimo a 1,0505 a seguito del NO referendario e sotto il livello di 1,08 sfiorato ieri pomeriggio. In agenda per oggi Dati macroeconomici in calendario Paese Indicatore Effettivo Previsto Precedente Area Euro ( ) PIL t/t (%) del 3 trimestre, stima finale - 0,3 0,3 ( ) PIL a/a (%) del 3 trimestre, stima finale - 1,6 1,6 ( ) Consumi privati t/t (%) del 3 trimestre - 0,3 0,2 ( ) Investimenti t/t (%) del 3 trimestre - 0,4 1,1 Germania ( ) Ordini all'industria m/m (%) di ottobre 4,9 0,6-0,3 ( ) Ordini all'industria a/a (%) di ottobre 6,3 1,6 2,9 USA ( ) Produttività t/t ann. (%) del 3 trimestre, finale - 3,3 3,1 ( ) Costo del lavoro per unità di prodotto t/t ann. (%) del - 0,3 0,3 3 trim, finale ( ) Nuovi ordini all'industria m/m (%) di ottobre - 2,5 0,3 ( ) Bilancia commerciale (miliardi di dollari) di ottobre - -42,0-36,4 ( ) Ordini di beni durevoli m/m (%) di ottobre, finale - 2,0 4,8 ( ) Ordini di beni durevoli esclusi trasporti m/m (%) di ottobre, finale - 0,5 1,0 Nota: Il numero di pallini da uno a tre indica l importanza del dato nel periodo di riferimento. Fonte: Bloomberg 09:54 CET Data e ora di produzione 10:04 CET Data e ora di prima diffusione Nota giornaliera Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche Ricerca per investitori privati e PMI Team Retail Research Analisti Finanziari Ultime pubblicazioni: aggiornamento mercati, Commento Flash Referendum italiano. Principali indici azionari Valore Var. % 1g Var. % YTD Euro Stoxx 327 1,01-5,28 FTSE MIB 17.050-0,21-20,39 FTSE 100 6.747 0,24 8,08 Xetra DAX 10.685 1,63-0,54 CAC 40 4.574 1,00-1,35 Ibex 35 8.665 0,67-9,22 Dow Jones 19.216 0,24 10,28 S&P 2.205 0,58 7,87 Nikkei 225 18.361 0,47-3,54 Note: Var. % 1g= performance giornaliera; Var. % YTD= performance da inizio anno. Fonte: Bloomberg Principali titoli e indici obbligazionari Rendimento Var. pb 1g Var. pb YTD BTP 2 anni 0,06 0,30 8,50 BTP 10 anni 1,98 8,20 38,80 Bund 2 anni -0,70 3,10-35,90 Bund 10 anni 0,33 5,20-29,60 Treasury 2 anni 1,12 2,41 7,21 Treasury 10 anni 2,39 1,10 12,47 EmbiG spr. (pb) 192,98-6,37 9,07 Main Corp.(pb) 78,12-0,32 0,84 Crossover (pb) 327,70-5,45 13,08 Note: Var. pb 1g= variazione in pb giornaliera; Var. pb YTD= variazione in pb da inizio anno. Fonte: Bloomberg Principali cambi e materie prime Performance delle principali asset class (%) Valore Var. % 1g Var.% YTD Euro/dollaro USA 1,08 0,98 0,90 Dollaro/yen 113,42-0,08 5,64 6 4 Euro/yen 122,13 0,87 6,49 2 Euro/franco svizzero 1,08 0,53 0,22 Sterlina/dollaro USA 1,27-0,07 13,67 0 Euro/Sterlina 0,85 0,90-14,78-2 Perfomance a 1 giorno Petrolio (WTI) 51,79 0,21 39,82 Petrolio (Brent) 54,94 0,88 47,37-4 Performance da inizio anno Gas naturale 3,65 6,34 27,23-6 Oro 1.174,25-0,27 10,55 Mais 359,25 3,46-8,59 Azion. BTP Bund Corp. Emerg. Note: per le valute un num pos. indica un rafforzamento della divisa estera vs euro (per Dollaro/yen rafforz. dello yen vs dollaro) e viceversa. Fonte: Bloomberg Nota: TR EFFAS Bloomberg per BTP e Bund, TR IBOXX Eur Liquid Corporates per lcorp., indice JPM EuroEmbiG per Emerg. Fonte: Bloomberg I prezzi del presente documento sono aggiornati alla chiusura del mercato del giorno precedente (salvo diversa indicazione). Per il Nikkei 225 chiusura della data odierna.
Mercati Azionari Italia FTSE MIB (-0,21% a 17.050) SETTORE TLC: Fastweb e Tiscali hanno siglato un accordo in base al quale Fastweb acquista il ramo d'azienda Tiscali Business per 45 milioni di euro, di cui 25 milioni in contanti e il resto in servizi erogati da Fastweb. I servizi consentiranno l'accesso di Tiscali alla rete in fibra Fastweb per il collegamento dell'infrastruttura di rete fixed wireless ultra broadband e il collegamento dei clienti del gruppo sardo alla rete della controllata di Swisscom. Inoltre il contratto rende disponibile a Fastweb l'utilizzo delle frequenze 3.5 Ghz di Tiscali per lo sviluppo di una rete convergente di ultima generazione nelle principali città italiane, per un canone annuale di 2,5 milioni di euro per i primi cinque anni. BANCA MPS: prende tempo sull aumento. Il destino della Banca e dell'aumento di capitale da 5 miliardi si deciderà fra tre-quattro giorni, quando sarà presumibilmente più chiaro il quadro politico dopo la vittoria del no al referendum e le dimissioni del premier Matteo Renzi. Secondo fonti di stampa (Il Sole 24 ore, Milano Finanza, Reuters) oggi l AD Morelli si confronterà con vigilanza europea per valutare anche l'ipotesi di un allungamento dei tempi della ricapitalizzazione al 2017. Secondo le stesse fonti di stampa un provvedimento per un intervento pubblico definito ricapitalizzazione precauzionale in MPS è pronto ma dipende dall'evoluzione del quadro politico. Ammonta a 1,029 miliardi di euro circa il capitale raccolto attraverso la conversione dei bond subordinati, secondo i risultati definitivi dell'offerta. I 3 migliori & peggiori del FTSE MIB-FTSE All-Share Fiat Chrysler Automobiles 7,54 4,58 23,05 23,97 Buzzi Unicem 20,79 4,42 0,87 0,86 Saipem 0,44 3,89 113,87 88,18 Banca Popolare di Milano 0,29-7,91 132,03 105,50 Banco Popolare 1,84-7,44 23,73 18,18 Mediobanca 6,44-4,24 7,91 6,19 Zona Euro Euro Stoxx (+1,01% a 327) Francia CAC 40 (+1,0% a 4.574) SANOFI: indiscrezioni di un interesse per Actelion. Secondo indiscrezioni di mercato, Sanofi starebbe valutando una contro offerta sui titoli della società biotecnologica svizzera Actelion, già oggetto di interesse da parte del gruppo statunitense Johnson & Johnson. Sanofi starebbe infatti lavorando con i propri consulenti nel valutare le eventuali opzioni da mettere sul tavolo della trattativa, dopo che il gruppo statunitense avrebbe proposto 250 dollari per ogni azione Actelion, valutando la società complessivamente 27 mld di dollari. I 3 migliori & peggiori dell Euro Stoxx 50 Nokia 4,12 4,62 19,92 27,64 BMW 82,40 3,23 1,65 1,68 Siemens 109,00 3,02 2,03 2,02 Enel 3,74-2,25 52,45 43,55 Orange 13,24-1,19 7,31 6,27 Intesa Sanpaolo 2,11-1,03 161,65 130,69 USA Dow Jones (+0,24% a 19.216) Nasdaq (+1,01% a 5.309) I 3 migliori & peggiori del Dow Jones Nike 51,85 2,75 2,46 2,31 Goldman Sachs 228,55 2,32 1,13 0,86 Visa 77,31 2,10 3,52 3,42 Unitedhealth 157,63-1,93 1,57 1,15 Merck & Co. 60,25-1,44 3,76 3,56 Wal-Mart Stores 69,94-1,33 2,38 2,50 I 3 migliori & peggiori del Nasdaq Citrix Systems 88,99 3,94 0,62 0,54 Nvidia 91,88 3,88 4,14 3,52 Paccar 65,41 3,66 0,93 0,81 Ctrip.Com International 42,97-2,36 1,49 1,32 Biogen 290,22-2,35 0,55 0,59 Western Digital 62,09-1,99 1,63 1,45 Giappone Nikkei 225 (+0,47% a 18.361) Il Nikkei interrompe la serie negativa delle ultime due giornate, archiviando le contrattazioni odierne con un progresso dello 0,47%, trainato dall intonazione positiva di Wall Street e dai maggiori acquisti sui titoli legati al commercio e quelli alla produzione di acciaio. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 2
Calendario Macroeconomico Calendario dati macro (ieri) Paese Indicatore Eff.Cons. Italia ( ) PMI Servizi di novembre 53,3 51,6 Area Euro ( ) PMI Servizi di novembre, finale 53,8 54,1 ( ) PMI Composito di novembre, finale 53,9 54,1 ( ) Vendite al dettaglio m/m (%) di ottobre 1,1 0,8 ( ) Vendite al dettaglio a/a (%) di ottobre 2,4 1,7 Germania ( ) PMI Servizi di novembre, finale 55,1 55,0 Francia ( ) PMI Servizi di novembre, finale 51,6 52,6 Regno Unito PMI Servizi di novembre 55,2 54,0 USA ( ) ISM non Manifatturiero di novembre 57,2 55,2 Nota: Il numero di pallini da uno a tre indica l importanza del dato nel periodo di riferimento. Fonte: Bloomberg Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 3
Avvertenza generale Il presente documento è una ricerca in materia di investimenti preparata e distribuita da Intesa Sanpaolo SpA, banca di diritto italiano autorizzata alla prestazione dei servizi di investimento dalla Banca d Italia, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Il presente documento è anche distribuito da Banca IMI, banca autorizzata in Italia e soggetta al controllo di Banca d Italia e Consob per lo svolgimento dell attività di investimento, appartenente al Gruppo Intesa Sanpaolo. Le informazioni fornite e le opinioni contenute nel presente documento si basano su fonti ritenute affidabili e in buona fede, tuttavia nessuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione del presente documento, e non vi è alcuna garanzia che i futuri risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute. Qualsiasi informazione contenuta nel presente documento potrà, successivamente alla data di redazione del medesimo, essere oggetto di qualsiasi modifica o aggiornamento da parte di Intesa Sanpaolo, senza alcun obbligo da parte di Intesa Sanpaolo di comunicare tali modifiche o aggiornamenti a coloro ai quali tale documento sia stato in precedenza distribuito. I dati citati nel presente documento sono pubblici e resi disponibili dalle principali agenzie di stampa (Bloomberg, Thomson Reuters). Le stime di consenso indicate nel presente documento si riferiscono alla media o la mediana di previsioni o valutazioni di analisti raccolte da fornitori di dati quali Bloomberg, Thomson Reuters, FactSet (JCF) o IBES. Nessuna garanzia, espressa o implicita, è fornita da Intesa Sanpaolo relativamente all accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Lo scopo del presente documento è esclusivamente informativo. In particolare, il presente documento non è, né intende costituire, né potrà essere interpretato, come un documento d offerta di vendita o sottoscrizione, ovvero come un documento per la sollecitazione di richieste d acquisto o sottoscrizione, di alcun tipo di strumento finanziario. Nessuna società del Gruppo Intesa Sanpaolo, né alcuno dei suoi amministratori, rappresentanti o dipendenti assume alcun tipo di responsabilità (per colpa o diversamente) derivante da danni indiretti eventualmente determinati dall utilizzo del presente documento o dal suo contenuto o comunque derivante in relazione con il presente documento e nessuna responsabilità in riferimento a quanto sopra potrà conseguentemente essere attribuita agli stessi. Le società del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, i loro amministratori, rappresentanti o dipendenti (ad eccezione degli Analisti Finanziari e di coloro che collaborano alla predisposizione della ricerca) e/o le persone ad essi strettamente legate possono detenere posizioni lunghe o corte in qualsiasi strumento finanziario menzionato nel presente documento ed effettuare, in qualsiasi momento, vendite o acquisti sul mercato aperto o altrimenti. I suddetti possono inoltre effettuare, aver effettuato, o essere in procinto di effettuare vendite e/o acquisti, ovvero offerte di compravendita relative a qualsiasi strumento di volta in volta disponibile sul mercato aperto o altrimenti. Il presente documento è pubblicato con cadenza giornaliera. Il presente documento è distribuito da Banca IMI e Intesa Sanpaolo, a partire dallo stesso giorno del suo deposito presso Consob, è rivolto esclusivamente a soggetti residenti in Italia e verrà messo a disposizione del pubblico indistinto attraverso i siti internet di Banca IMI (http://www.bancaimi.prodottiequotazioni.com/studi-e-ricerche) e di Intesa Sanpaolo (www.intesasanpaolo.com) nella sezione Risparmio-Mercati. La pubblicazione al pubblico su tali siti viene segnalata tramite il canale aziendale social Twitter @intesasanpaolo https://twitter.com/intesasanpaolo. L elenco di tutte le raccomandazioni su qualsiasi strumento finanziario o emittente prodotte dalla Direzione Studi e Ricerche di Intesa Sanpaolo e diffuse nei 12 mesi precedenti è disponibile sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/studi/ita_elenco_raccomandazioni.jsp. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 4
Comunicazione dei potenziali conflitti di interesse Intesa Sanpaolo S.p.A. e le altre società del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo (di seguito anche solo Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo ) si sono dotate del Modello di organizzazione, gestione e controllo ai sensi del Decreto Legislativo 8 giugno 2001, n. 231 (disponibile in versione integrale sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo: http://www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/governance/ita_wp_governance.jsp, ed in versione sintetica all indirizzo: https://www.bancaimi.com/bancaimi/chisiamo/documentazione/mifid.html) che, in conformità alle normative italiane vigenti ed alle migliori pratiche internazionali, include, tra le altre, misure organizzative e procedurali per la gestione delle informazioni privilegiate e dei conflitti di interesse, ivi compresi adeguati meccanismi di separatezza organizzativa, noti come Barriere informative, atti a prevenire un utilizzo illecito di dette informazioni nonché a evitare che gli eventuali conflitti di interesse che possono insorgere, vista la vasta gamma di attività svolte dal Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, incidano negativamente sugli interessi della clientela. In particolare, l esplicitazione degli interessi e le misure poste in essere per la gestione dei conflitti di interesse facendo riferimento a quanto prescritto agli articoli 69-quater e 69-quinquies del Regolamento Emittenti emanato dalla Consob con delibera n. 11971 del 14.05.1999 e successive modifiche ed integrazioni, all'articolo 24 della " Disciplina dei servizi di gestione accentrata, di liquidazione, dei sistemi di garanzia e delle relative società di gestione emanato da Consob e Banca d'italia, al FINRA Rule 2241 e NYSE Rule 472, così come FCA Conduct of Business Sourcebook regole COBS 12.4.9 e COBS 12.4.10 - tra il Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo e gli Emittenti di strumenti finanziari, e le loro società del gruppo, nelle raccomandazioni prodotte dagli analisti di Intesa Sanpaolo sono disponibili nelle "Regole per Studi e Ricerche" e nell'estratto del "Modello aziendale per la gestione delle informazioni privilegiate e dei conflitti di interesse", pubblicato sul sito internet di Intesa Sanpaolo S.p.A. Sul sito internet di Intesa Sanpaolo, all indirizzo http://www.group.intesasanpaolo.com/scriptisir0/si09/studi/ita_archivio_conflitti_mad.jsp è presente l archivio dei conflitti di interesse del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo. Certificazione degli analisti Gli analisti che hanno predisposto la presente ricerca in materia di investimenti, i cui nomi e ruoli sono riportati nella prima pagina del documento, dichiarano che: (a) le opinioni espresse sulle Società citate nel documento riflettono accuratamente l opinione personale, obiettiva, indipendente, equa ed equilibrata degli analisti; (b) non è stato e non verrà ricevuto alcun compenso diretto o indiretto in cambio delle opinioni espresse. Altre indicazioni 1. Né gli analisti né qualsiasi altra persona strettamente legata agli analisti hanno interessi finanziari nei titoli delle Società citate nel documento. 2. Né gli analisti né qualsiasi altra persona strettamente legata agli analisti operano come funzionari, direttori o membri del Consiglio d Amministrazione nelle Società citate nel documento. 3. Sette degli analisti del Team Retail Research (Paolo Guida, Ester Brizzolara, Laura Carozza, Piero Toia, Fulvia Risso, Mario Romani, Serena Marchesi) sono soci AIAF. 4. Gli analisti citati non ricevono bonus, stipendi o qualsiasi altra forma di compensazione basati su specifiche operazioni di investment banking. Il presente documento è per esclusivo uso del soggetto cui esso è consegnato da Banca IMI e Intesa Sanpaolo e non potrà essere riprodotto, ridistribuito, direttamente o indirettamente, a terzi o pubblicato, in tutto o in parte, per qualsiasi motivo, senza il preventivo consenso espresso da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Il copyright ed ogni diritto di proprietà intellettuale sui dati, informazioni, opinioni e valutazioni di cui alla presente scheda informativa è di esclusiva pertinenza del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, salvo diversamente indicato. Tali dati, informazioni, opinioni e valutazioni non possono essere oggetto di ulteriore distribuzione ovvero riproduzione, in qualsiasi forma e secondo qualsiasi tecnica ed anche parzialmente, se non con espresso consenso per iscritto da parte di Banca IMI e/o Intesa Sanpaolo. Chi riceve il presente documento è obbligato a uniformarsi alle indicazioni sopra riportate. Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche - Responsabile Gregorio De Felice Responsabile Retail Research Paolo Guida Analista Azionario Ester Brizzolara Laura Carozza Piero Toia Analista Obbligazionario Serena Marchesi Fulvia Risso Cecilia Barazzetta Analista Valute e Materie prime Mario Romani Editing: Raffaella Caravaggi Intesa Sanpaolo Direzione Studi e Ricerche 5